Introduction
Tenir un journal des trades effectués est indispensable. L'un des problèmes est que souvent des informations essentielles font défaut quand on essaie d'exploiter à postériori un tel document. Une feuille excel peut servir de base pour un tel enregistrement, ce qui permet de calculer immédiatement les positions, les frais, les stops, etc. L'ennui avec une telle méthode est qu'elle ne conserve pas grand chose des motivations qui ont présidé à l'ouverture du trade, ni de celles qui ont amené à sa clôture. De plus, trop de liberté va nuire au respect d'une discipline minimale. Le journal de trade, pour celui qui ne s'appuie pas totalement sur un système de trading automatique est peut être sa dernière chance de s'imposer la discipline requise.
Nous recommandons de classifier les règles d'ouverture et de clôture des positions, qu'elles qu'en soit la nature, ce qui vous évitera d'ouvrir des positions sur des pulsions compulsives et peu fondées. TExSOL® possède les siennes et n'utilisent que celles là, c'est ce que nous avons précédemment détaillé dans sa "philosophie de trading". Chaque fois qu'il utise une règle, il indique la méthode correspondante, e.g. A&O pour "Agressive et opportuniste", et la règle, e.g. M1;V0->1, qui veut dire dans ce cas que le marché est haussier et que la valeur
d'indécise devient haussière (pas de secteur pris en compte dans l'exemple), donc on l'achète. Soit vous le suivez dans ce qu'il recommande, soit vous vous astreignez à avoir fait la liste des règles utilisables pour les prises et fermetures de positions et vous faites dûment figurer la règle correspondante dans le journal. Faute de quoi, ne restent plus que des chiffres, des gains ou des pertes, mais plus assez d'informations pour établir les faits ayant présidés aux décisions. Vous pouvez édicter les règles de vos choix, e.g. la valeur est dans les dix meilleures du marché en matière de force relative et elle déclenche un signal de MACD, alors j'achète "Long", etc. c'est à vous de voir.
Pour ce qui nous concerne, nos choix sont faits, toutes les règles que nous souhaitons utiliser sont codées dans le système et toutes les prémisses sont bien vérifiées avant de les déclencher (le système n'accomode pas la situation à ses désirs…), elles sont alors déclenchées puis tracées. Gain ou perte, on sait au moins ce que l'on a fait et pourquoi ! L'expérience montre que seule la somme en bas de tableau compte et qu'avec TExSOL® elle est positive !
Le Portefeuille
Les informations sur les valeurs ouvertes en portefeuille sont conservées selon les mêmes principes que celles qui correspondent à des positions closes (cf tableau suivant). D'une semaine à l'autre, il convient de faire très attention aux mouvements des stops qui peuvent passer inaperçus, mais vous l'avez compris, qui sont essentiels. Tout en dépend, élimination des perdantes au moment opportun, prise de gains au bon moment, calcul du risque sur le retracement maximum possible en cours, etc.
Le Journal et les Historiques
Le tableau ci-dessous reproduit un très court extrait des 247 trades réalisés sur la simulation utilisée en exemple dans les illustrations précédentes, avec 50.000 $ de capital de départ, des lignes de 5.000 $ (donc un risque maximum théorique de 2% par trade), et des stops initiaux théoriques à 20% (on constate qu'avec le slippage on peut "sauter" dans des conditions pires, autour des 25 à 30%). Ce n'est qu'un exemple, et sur un marché comme le Nasdaq-100 il peut être adéquat de reserrer les stops. On note qu'applied micro est achetée comptant car le titre est en dessous de 5 $.
Tableau 28: Un très court extrait du journal des historiques sur le NDX.
Dans cet extrait les dernières positions du tableau sont closes le 19/04/2000 sur déclenchement de la règle de fermeture d'urgence du portefeuille, les stops en vigueur à la clôture (que ce soient eux ou non qui déclenchent la fermeture) étant toujours indiqués pour mémoire.
Security name NB Open d. Price Close d. Price Cap. +or- % OPEN RULE CLOSE RULE STOP T. Margin Trade Type
APPLIED MICRO 1270 07/10/99 3,94 01/02/00 9,13 6 588 131,75% A&O - M:1;V:0->1 STOP TS50 1 LONG BROADVISION 867 01/06/99 5,76 01/02/00 42,44 31 796 636,26% A&O - M:1;V:0->1 STOP TS50 2 LONG TELLABS 133 19/02/99 37,59 01/02/00 54,00 2 182 43,64% A&O - M:1;V:0->1 STOP TS200 2 LONG INTUIT 85 26/11/99 58,88 15/02/00 59,75 74 1,49% A&O - M:1;V:0->1 STOP ZSL 2 LONG USA NETWORKS 223 18/11/99 22,44 23/02/00 22,66 49 0,97% A&O - M:1;V:0->1 STOP ZSL 2 LONG AMGEN 157 10/05/99 31,91 08/03/00 61,00 4 568 91,19% A&O - M:1;V:0->1 STOP TS50 2 LONG BIOGEN 66 18/11/99 76,31 15/03/00 76,94 41 0,82% A&O - M:1;V:0->1 STOP ZSL 2 LONG CONEXANT SYS 138 30/09/99 36,33 15/03/00 84,56 6 656 132,77% A&O - M:1;V:0->1 STOP TS50 2 LONG ELECTRONIC ARTS 122 01/02/00 40,88 15/03/00 37,50 412 -8,26% A&O - M:1;V:0->1 STOP ZSL 2 LONG THREECOM 756 11/11/99 6,61 15/03/00 10,96 3 289 65,78% A&O - M:1;V:0->1 STOP TS50 2 LONG CITRIX SYSTEMS 199 11/08/99 25,13 05/04/00 65,13 7 960 159,20% A&O - M:1;V:0->1 STOP TS50 2 LONG CNET 96 15/02/00 52,06 05/04/00 47,75 414 -8,28% A&O - M:1;V:0->1 STOP ZSL 2 LONG LM ERICS TEL 741 01/06/99 6,75 05/04/00 20,69 10 328 206,48% A&O - M:1;V:0->1 STOP TS50 2 LONG NOVELL 148 18/01/00 33,69 05/04/00 26,19 1 110 -22,26% A&O - M:1;V:0->1 STOP ISL 2 LONG PARAMETRIC TECH 290 28/10/99 17,25 05/04/00 9,16 2 347 -46,92% A&O - M:1;V:0->1 STOP TS200 2 LONG APPLE COMPUTER 201 07/07/99 24,94 12/04/00 59,72 6 991 139,47% A&O - M:1;V:0->1 STOP TS50 2 LONG EBAY 61 08/03/00 81,41 12/04/00 77,78 221 -4,45% A&O - M:1;V:0->1 STOP ZSL 2 LONG INKTOMI 84 11/11/99 59,50 12/04/00 135,06 6 347 126,99% A&O - M:1;V:0->1 STOP TS50 2 LONG INTUIT 89 29/03/00 56,06 12/04/00 39,50 1 474 -29,54% A&O - M:1;V:0->1 STOP ISL 2 LONG LEVEL 3 COMMS 42 01/02/00 117,94 12/04/00 81,88 1 515 -30,58% A&O - M:1;V:0->1 STOP ISL 2 LONG PANAMSAT 102 01/03/00 48,81 12/04/00 49,75 96 1,92% A&O - M:1;V:0->1 STOP ZSL 2 LONG ADOBE SYS 130 08/02/00 38,53 19/04/00 58,50 2 596 51,83% A&O - M:1;V:0->1 A&O EMERGENCY ZSL 2 LONG ALTERA 189 10/01/00 26,50 19/04/00 47,47 3 963 79,13% A&O - M:1;V:0->1 A&O EMERGENCY TS200 2 LONG AMAZON COM 67 08/02/00 75,00 19/04/00 54,94 1 344 -26,75% A&O - M:1;V:0->1 A&O EMERGENCY ISL 2 LONG AMER PWR CONVERS 239 28/10/99 20,94 19/04/00 41,56 4 929 98,51% A&O - M:1;V:0->1 A&O EMERGENCY TS50 2 LONG
Visualisation et Historique du Compte
La visualisation de la situation du compte est assurée par différentes représentations que nous avons déjà présentées. Les plus importantes sont le couple valorisation - exposition, le nombre de trades en portefeuille, la visualisation des plus valentes et réalisées, des liquidités et de la couverture disponible est également importante, enfin la situation courante est synthétisée dans le tableau des résultats.
Résultat
Les résultats sont présentés dans un tableau synthétique qui indique les paramètres essentiels, ainsi que les gains effectués depuis le début du cycle de marché en cours. Un cycle comprend la fondation, la hausse, le sommet et la baisse, selon les diverses théories de l'analyse des marchés par phases présentées en introduction de cet ouvrage. La "remise à zéro" du compte sous forme d'un portefeuille initial minimal permet à tout le monde de s'y retrouver, en particulier pour les opérateurs débutants. Pour les autres, il suffit d'utiliser un facteur multiplicatif, pour que le compte et les positions soient homothétiques du capital disponible.
Tableau 29: Un exemple de résultat sur un marché (e.g. NDX), pour 50.000 $ de départ.
La rentabilité est ensuite "annualisée". Il est clair que les résultats présentés ici, qui n'utilisent pas les secteurs dans cet exemple, profitent pleinement de la puissance du marché haussier correspondant. Des gains significatifs, mais sans comparaison en proportions sont réalisés sur les ventes à découvert, au plus fort de l'épisode du marché baissier qui s'ensuivit.
Statistiques
Des statistiques très complètes sont enfin produites et nous permettent d'avoir une mesure de la performance intrinsèque de la philosophie de trading employée et des moyens correspondants mis en œuvre. Même si certains grands traders remettent en cause l'importance de critères comme le nombre de trades gagnants versus le nombre de trades perdants, i.e. G/P, (il convient de distinguer dans ces rations les "Long" des "Short") dans le résultat final, la performance proprement dite, ces ratios nous paraissent importants ne serait-ce que pour la majorité du commun des mortels des traders. L'utilisation des secteurs nous permet d'atteindre dans certaines conditions 75% de trades gagnants, et soyons clairs, indépendamment du résultat, c'est psychologiquement plus facile à vivre pour la majorité des traders que d'accumuler les pertes, fussent-elles petites, sur de nombreuses positions perdantes.
Ceci est l'une des raisons qui nous a amenés à mettre beaucoup d'énergie et à faire beaucoup d'efforts pour que la méthode de trading mise en œuvre par TExSOL® conduise à de bons ratios gagnants / perdants, et à des ratios stables sur tous les marchés sur lesquels le système a été validé. Ceci est relativement indépendant de la performance mais a un gros impact sur le moral du trader. Il est toujours difficile pour un opérateur relativement inexpérimenté, de faire complètement confiance à un système expert, qui ne lui aurait fait accumuler à un instant donné (e.g. en début de marché haussier, pendant quelques mois) que des pertes (certes petites mais assez nombreuses du au mauvais ration G/P), et qui lui dirait de ne pas toucher aux autres positions toujours en
Résultat de la simulation Dollars US
Plus values latentes 0
Plus values réalisées 337 140
Liquidité 335 730 Couverture 671 460 Valorisation 335 730 Frais 51 410 Rentabilité totale 571,46% Rentabilité sur 1 an 118,65% Date début 26/06/97 Date fin 19/04/02 Nombre de trades 247
portefeuille sur lesquelles il faut laisser courir les gains. Avec un mauvais ratio gagantes / perdantes, le moral de tous va "craquer" bien avant les stops, c'est une certitude !