Tendencias del comercio

1. En modo desaceleración

El comercio mundial está en modo desaceleración.

Tras haber experimentado una enérgica recuperación desde un crecimiento del 1,3 % en 2016 y alcanzar el 4,5 % en 2017, el crecimiento medio del volumen de las exportaciones e importaciones mundiales se ralentizó y cayó al 2,8 % en 2018 (cuadro 1.2). Según las proyecciones de la mayoría de los organismos, el crecimiento seguirá desacelerándose en 2019 y es probable que la cifra sea muy inferior a la predicción del 2,6 % que hizo la Organización Mundial del Comercio en abril de 2019. El motivo es que en los últimos trimestres la desaceleración en el crecimiento del comercio ha sido muy pronunciada. Los datos de la Oficina de Análisis de Políticas Económicas de los Países Bajos (CPB, 2019) muestran que las tasas trimestrales de crecimiento (en relación con el trimestre correspondiente del año anterior) cayeron

desde el 3,7 % en el tercer trimestre de 2018 hasta el 1,6 % en el cuarto trimestre de ese año y el 0,5 % en el primer trimestre de 2019 (gráfico 1.11).

Dada la intensificación de las tensiones comerciales y tecnológicas entre China y los Estados Unidos, a menudo se atribuye la desaceleración del comercio a la dislocación provocada por ese pulso entre los dos países. Si bien no se puede negar la desarticula-ción que han causado las medidas adoptadas por los Estados Unidos, hay motivos para creer que esa no puede ser la única explicación, ya que el comercio mundial había comenzado a desacelerarse mucho antes de que surgieran esas tensiones comerciales.

Además, los efectos de las tensiones comerciales actúan de diversas maneras, lo que hace que la magnitud del efecto negativo neto sobre el volumen del comercio mundial sea incierta. La desacele-ración general del comercio más bien, refleja una

CUADRO 1.2 Volúmenes de las exportaciones e importaciones de mercancías, por grupos y países seleccionados en 2016-2018

(Variación porcentual anual)

Volumen de exportaciones Volumen de importaciones

Grupo/país 2016 2017 2018 2016 2017 2018

Mundo 1,3 4,1 2,5 1,2 4,8 3,1

Países desarrollados 1,0 3,3 2,1 2,2 3,1 2,5

en particular:

Japón 2,3 6,0 2,7 0,8 2,8 2,0

Estados Unidos -0,2 4,0 4,1 0,5 4,0 5,3

Unión Europea 1,1 3,6 1,6 3,1 2,6 1,5

Economías en transición 0,0 4,5 4,1 5,8 13,0 3,9

en particular:

Comunidad de Estados Independientes -0,3 4,2 4,3 5,1 14,1 3,3

Países en desarrollo 2,0 5,2 2,9 -0,4 6,8 4,0

África 0,5 3,7 -0,6 -5,4 -0,4 4,5

África Subsahariana 0,1 6,1 6,3 -10,4 1,1 2,1

América Latina y el Caribe 2,5 3,0 2,5 -6,0 5,2 5,9

Asia Oriental 1,3 6,5 3,3 1,7 6,9 4,6

en particular:

China 1,4 7,1 4,1 3,7 8,9 6,4

Asia Meridional 5,7 5,8 2,5 1,3 11,5 2,8

en particular:

India 2,7 6,6 4,3 -1,8 11,7 3,1

Asia Sudoriental 2,6 8,9 4,6 2,4 9,5 6,8

Asia Occidental 2,5 -1,2 2,0 -1,7 2,5 -4,1

Fuente: Cálculos de la secretaría de la UNCTAD, a partir de datos de UNCTADstat.

moderación más generalizada de la demanda global, lo que comporta una pérdida de impulso en el cre-cimiento. Los síntomas de una pérdida de impulso a medio plazo en el crecimiento del comercio son indicativos del persistente estado de fragilidad en la que ha quedado la economía global tras la crisis financiera global.

China es el país que ha salido peor parado como consecuencia de la agudización de las tensiones comerciales. Las importaciones de bienes chinos por parte de los Estados Unidos cayeron de 52.200 millo-nes de dólares en octubre de 2018 a 31.200 millomillo-nes de dólares en marzo de 2019 (en comparación con 38.300 millones de dólares un año antes). El efecto en los Estados Unidos fue mucho menor en términos absolutos, ya que las exportaciones de los Estados Unidos a China se redujeron de 12.400 millones de dólares en marzo de 2018 a 10.400 millones de dóla-res en marzo de 2019 (gráfico 1.12). Esta reducción se debe en parte a que China ha respondido con cau-tela a las medidas adoptadas por el ejecutivo de los Estados Unidos, dada su persistente dependencia de la demanda externa, aun cuando trata de reequilibrar el crecimiento quitando peso a las exportaciones en favor del mercado interno y a la inversión en favor del consumo interno.

Las repercusiones en el comercio mundial son mucho más trascendentes de que las que supone esta medida

bilateral. Las tensiones entre los Estados Unidos y China tienen efectos sobre la demanda agregada de importaciones de ambos países, que afectan al resto de sus socios comerciales. China, debido a su rápi-do crecimiento y a su demanda cada vez mayor de materias primas y productos intermedios, y dado que ha funcionado como plataforma final de exportación

GRÁFICO 1.11 Evolución por trimestres de la tasa de crecimiento interanual en 2001-2019 (En porcentaje)

Fuente: CPB World Trade Monitor (de la Oficina de Análisis de Políticas Económicas de los Países Bajos), marzo de 2019.

2001 T1 2001 T3 2002 T1 2002 T3 2003 T1 2003 T3 2004 T1 2004 T3 2005 T1 2005 T3 2006 T1 2006 T3 2007 T1 2007 T3 2008 T1 2008 T3 2009 T1 2009 T3 2010 T1 2010 T3 2011 T1 2011 T3 2012 T1 2012 T3 2013 T1 2013 T3 2014 T1 2014 T3 2015 T1 2015 T3 2016 T1 2016 T3 2017 T1 2017 T3 2018 T1 2018 T3 2019 T1

-20 -15 -10 -5 0 5 10 15 20

GRÁFICO 1.12 Comercio de los Estados Unidos con China en 2018–2019

(En miles de millones de dólares)

Fuente: Oficina del Censo de los Estados Unidos.

0 10 000 20 000 30 000 40 000 50 000 60 000

Ene-18 Feb-18 Mar-18 Abr-18 May-18 Jun-18 Jul-18 Ago-18 Sep-18 Oct-18 Nov-18 Dic-18 Ene-19 Feb-19 Mar-19

Exportaciones Importaciones

para las cadenas de producción globales, ha sido una fuente importante de demanda de importaciones en la economía mundial. Por ello, una desaceleración de la economía china repercutirá negativamente en el comercio mundial. Además, las medidas de los Estados Unidos no afectan solo a China, sino que también son aplicables a otros países, como se refleja en la adopción de medidas similares con respecto a países como México y los de la Unión Europea.

Sin embargo, las tensiones comerciales también sur-ten ciertos efectos positivos en el crecimiento, tanto dentro como fuera de China. Para empezar, ya han dado pie a que el comercio de exportación se desvíe de los exportadores chinos y estadounidenses hacia proveedores de terceros países, lo que ha beneficiado a estos últimos. Mientras exista esa desviación del comercio, el volumen total del comercio mundial no se verá afectado. Además, siempre y cuando los productores chinos y estadounidenses, que antes se veían limitados por la competencia en las importa-ciones, se beneficien del nuevo proteccionismo, se neutralizarán los efectos reductores del crecimiento de las medidas proteccionistas. Esto no hace sino reforzar la opinión de que la reciente desaceleración del comercio mundial debe explicarse en gran medida por factores distintos de las tensiones comerciales, cuyos efectos, en cualquier caso, aún no han sido contrarrestados. En todo el mundo, excepto en el Japón y en los Estados Unidos, se observa una des-aceleración del crecimiento de las importaciones, que es acusada en la zona del euro, en otras economías avanzadas, Europa Oriental/Comunidad de Estados Independientes y América Latina, en tanto que los volúmenes de las importaciones se estancan en África y Oriente Medio. El crecimiento de las importaciones en valor presenta un mejor perfil, sobre todo porque los precios de los combustibles, que habían caído un 14,6 % en 2016, registraron incrementos positivos en 2017 (+22,2 %) y en 2018 (+27,2 %).

La desaceleración en el crecimiento del volumen de las importaciones ha sido particularmente pronuncia-da en las economías emergentes de Asia y América Latina, lo que es indicativo de una pérdida de impulso en países de los que se esperaba que fueran nuevos polos de crecimiento en la etapa inmediatamente posterior a la crisis de 2008. China encabezó la ten-dencia de desaceleración, ya que sus importaciones se redujeron en un 4,8 % en el primer trimestre de 2019 en comparación con el año anterior.

2. Comercio de servicios comerciales El comercio de servicios, que representa el 23 % de las exportaciones mundiales de bienes y servicios, ha seguido siendo boyante. Según las estimacio-nes del servicio de estadístico de la UNCTAD (UNCTADstat), el valor en dólares de las expor-taciones mundiales de servicios creció un 7,7 %, hasta alcanzar los 5,8 billones de dólares en 2018.

Esta reactivación se produjo solo después de que las exportaciones de servicios hubieran registrado un aumento desde un poco menos de 5 billones de dóla-res en 2016 hasta alrededor de 5,4 billones en 2017.

Todas las regiones del mundo registraron incrementos en las exportaciones de servicios, siendo África, Asia y Oceanía las que obtuvieron mejores resultados, con tasas superiores al 9 %. Los servicios de viajes, otros servicios empresariales y el transporte fueron tres de los servicios comercializados internacionalmente con mayor preponderancia. En la mayoría de los países africanos, los servicios de viajes dominaron las exportaciones de servicios, mientras que en Asia su composición estaba más diversificada.

Las cifras referentes al volumen de dos grandes com-ponentes del comercio de servicios, el turismo y el comercio marítimo —que ofrecen datos cuantitativos, evitando así problemas de valoración—, aportan una nueva visión de las tendencias en el comercio de servicios.

Las llegadas de turistas internacionales registraron un crecimiento del 4,4 % interanual durante el primer trimestre de 2019, lo que representa aproximada-mente una quinta parte del total anual. Esta cifra es inferior al crecimiento medio anual del 6,3 % anotado en los dos años anteriores. El crecimiento se distribuyó entre las principales regiones, siendo Oriente Medio quien registró la expansión más rápida (8,2 %), seguido de Asia y el Pacífico (5,8 %), Europa (3,8 %), África (3,6 %) y América (2,7 %). Para 2019, la Organización Mundial del Turismo prevé una expansión de entre el 3 % y el 4 % (UNWTO, 2019).

El crecimiento del comercio marítimo internacional perdió impulso después de que su volumen creciera a un ritmo moderado (2,7 %) en 2018 y alcanzara un máximo histórico de 11.000 millones de toneladas (UNCTAD, de próxima publicación). Esta desacele-ración —que es ligeramente inferior al 3,0 %, que es la tasa de crecimiento medio histórico—, contrasta con el repunte cíclico del 4,1 % en 2017. Esta ten-dencia a la baja es reflejo de diversos factores, entre

ellos la desaceleración de la economía mundial, la mayor incertidumbre que acarrea y determinadas evoluciones idiosincráticas. Por ejemplo, el cre-cimiento del comercio de los principales graneles secos (mineral de hierro, carbón y cereales) y de buques tanque, cada uno de los cuales representa aproximadamente el 30 % del comercio marítimo total, experimentó una desaceleración, pasando del 4,7 % en 2017 al 1,9 % y del 3,0 % al 1,5 %, respectivamente. Las tendencias que configuran el comercio de graneles secos ponen de manifiesto el papel fundamental de China y el reequilibrio de su economía, ya que el país importa más del 43 % del comercio mundial de los principales graneles secos y casi la cuarta parte del comercio marítimo total. Los vientos que soplan contra el comercio transportado en buques tanque tienen su origen prin-cipalmente en el estancamiento de los embarques

de petróleo crudo. Por el lado de la demanda, las importaciones de petróleo experimentaron un decli-ve en los Estados Unidos y Europa, mientras que en China se produjo una desaceleración, fundamental-mente como consecuencia de las limitaciones en la capacidad de refino sufridas durante este año. Por el lado de la oferta, las perturbaciones que afectan a la República Bolivariana de Venezuela y a la República Islámica del Irán, junto con los recortes de producción impulsados por la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP), han afec-tado a los embarques de petróleo crudo. Mientras tanto, la carga contenedorizada siguió siendo el segmento relativamente más dinámico del comercio marítimo, pues en 2018 creció un 4,3 %. Con todo, su crecimiento también se ralentizó, al ser inferior al 6,4 % registrado en 2017.