Fonds de rendement `a prime PLUS Dynamique
Rapport interm´ediaire de la direction sur le rendement du Fonds
Pour la p´eriode close le 31 d´ecembre 2020
Le pr´esent rapport interm ´ediaire de la direction sur le g´en´eral; dans chaque cas, on suppose que les lois et r`eglements rendement du Fonds contient les principales informations ainsi que les impˆots applicables ne font l’objet d’aucune financi `eres, mais ne contient pas les ´etats financiers modification. Les pr´evisions et les projections ayant trait `a des interm ´ediaires ou annuels du Fonds. Vous pouvez obtenir sans ´ev´enements futurs sont fondamentalement expos´ees, entre frais un exemplaire des ´etats financiers interm ´ediaires ou autres, `a des risques et incertitudes, dont certains peuvent ˆetre annuels en composant le 1 800 268-8186, en consultant notre site impr´evisibles. Par cons´equent, les hypoth`eses relatives `a la Web `a l’adresse www.dynamic.ca ou celui de SEDAR `a l’adresse conjoncture ´economique future et `a d’autres facteurs peuvent se www.sedar.com, ou en nous ´ecrivant `a l’adresse suivante : Gestion r´ev´eler inexactes `a une date ult´erieure.
d’actifs 1832 S.E.C., Dynamic Funds Tower, 1, Adelaide Street
Les ´enonc´es prospectifs ne constituent pas des garanties du East, 28th Floor, Toronto (Ontario) M5C 2V9.
rendement futur, et les r´esultats et ´ev´enements r´eels pourraient Les porteurs de titres peuvent ´egalement communiquer avec diff´erer sensiblement de ceux mentionn´es de mani`ere implicite nous afin d’obtenir un exemplaire des politiques et proc ´edures du ou explicite dans tout ´enonc´e prospectif du Fonds. Divers Fonds relatives aux votes par procuration, du dossier de vote par facteurs importants peuvent expliquer ces ´ecarts, notamment la procuration ou de l’information trimestrielle sur le portefeuille. conjoncture ´economique et politique et les conditions des
march´es en Am´erique du Nord et `a l’´echelle internationale, Gestion d’actifs 1832 S.E.C. est le gestionnaire
comme les taux de change et les taux d’int´erˆet, les activit´es des (le « gestionnaire ») du Fonds. Dans le pr´esent document, les
march´es boursiers et financiers mondiaux, la concurrence, les termes « nous », « notre », « nos » et « gestionnaire » d ´esignent
changements technologiques, l’´evolution des relations entre Gestion d’actifs 1832 S.E.C. et « Fonds » d ´esigne le Fonds de
gouvernements, les proc´edures juridiques ou r´eglementaires rendement `a prime PLUS Dynamique.
inattendues et les catastrophes. Nous insistons sur le fait que la Dans le pr´esent document, « valeur liquidative » et « valeur liste de facteurs importants qui pr´ec`ede n’est pas exhaustive.
liquidative par part » d ´esignent la valeur liquidative ´etablie aux Certains de ces risques, incertitudes et autres facteurs sont termes de la partie 14 du R`eglement 81-106 sur l’information d´ecrits dans le prospectus simplifi´e du Fonds sous la rubrique continue des fonds d’investissement (R `eglement 81-106), et « Facteurs de risque ».
« actif net » et « actif net par part » d ´esignent le total du capital
Nous invitons le lecteur `a consid´erer avec une attention ou l’actif net attribuable aux porteurs de parts ´etabli aux termes
particuli`ere ces facteurs, entre autres, avant de prendre une des Normes internationales d’information financi `ere (IFRS).
d´ecision de placement. Nul ne devrait se fier outre mesure aux
´enonc´es prospectifs. De plus, il importe de savoir que le Fonds Mise en garde relative aux ´enonc ´es prospectifs
n’a pas l’intention de mettre `a jour les ´enonc´es prospectifs `a la Certaines rubriques du pr´esent rapport, notamment la rubrique lumi`ere de nouveaux renseignements, d’´ev´enements futurs ou
« ´Ev´enements r´ecents », peuvent contenir des ´enonc´es prospectifs autres, avant la publication du prochain rapport de la direction concernant le Fonds et les fonds sous-jacents (le cas ´ech´eant), sur le rendement du Fonds, et que les ´enonc´es prospectifs ne y compris des ´enonc´es relatifs `a leur strat´egie, `a leurs risques, `a s’appliquent qu’en date du pr´esent rapport de la direction sur le leur rendement pr´evu, `a leur situation et aux ´ev´enements. Les rendement du Fonds.
´enonc´es prospectifs comprennent des ´enonc´es de nature
pr´evisionnelle qui d´ependent de conditions ou d’´ev´enements R ´esultats futurs ou qui s’y rapportent, ou qui contiennent des termes
Pour le semestre clos le 31 d ´ecembre 2020 (la « p ´eriode »), le comme « pr´evoir », « s’attendre `a », « compter », « planifier »,
rendement des parts de s ´erie A du Fonds s’est ´etabli `a 14,0 %. Les
« croire », « estimer », « projeter » ainsi que d’autres termes
rendements du Fonds sont pr´esent ´es d ´eduction faite des frais et semblables ou les formes n´egatives de ces termes.
charges pour chaque s ´erie, contrairement `a la performance de En outre, tout ´enonc´e concernant le rendement futur, les l’indice de r´ef ´erence, qui ne comporte ni frais ni charges. Le strat´egies ou les perspectives, ainsi que les mesures futures que rendement des autres s ´eries du Fonds est semblable `a celui de la pourrait prendre le Fonds, est ´egalement consid´er´e comme un s ´erie A, tout ´ecart ´etant essentiellement attribuable `a des
´enonc´e prospectif. Les ´enonc´es prospectifs sont fond´es sur les diff ´erences dans les frais de gestion, les charges d’exploitation et pr´evisions et les projections actuelles `a l’´egard d’´el´ements les autres charges qui s’appliquent `a cette s ´erie. Voir la rubrique g´en´eraux futurs concernant l’´economie, la politique et les « Rendement pass ´e » pour le rendement des autres s ´eries march´es, comme les taux d’int´erˆet, les taux de change, les du Fonds.
march´es boursiers et financiers et le contexte ´economique
Pour la m ˆeme p ´eriode, le rendement de l’indice S&P 500 (USD), vendus `a d ´ecouvert et de iii) la valeur notionnelle totale des indice de r´ef ´erence g ´en ´eral du Fonds, a ´et ´e de 22,2 %. positions en d ´eriv ´es sp ´ecifiques, `a l’exception des positions en Conform ´ement aux exigences du R `eglement 81-106, nous avons d ´eriv ´es sp ´ecifiques utilis ´ees `a des fins de couverture.
´etabli une comparaison avec cet indice pour aider `a la
L’exposition totale du Fonds `a ces strat ´egies a vari ´e entre 111 % compr´ehension du rendement du Fonds par rapport `a celui de
et 164 %.
l’ensemble du march ´e. Il faut cependant garder `a l’esprit que
l’objectif du Fonds peut ˆetre tr`es diff ´erent de celui de cet indice. La strat ´egie de placement du Fonds comporte trois volets : vendre des options de vente sur des titres de qualit ´e en vue Pour la m ˆeme p ´eriode, l’indice de r´ef ´erence mixte du Fonds,
d’acheter ces titres `a un prix inf ´erieur (et de recevoir une prime compos ´e `a 50 % de l’indice CBOE S&P 500 BuyWrite Index (USD)
sur la vente des options), acheter des titres de qualit ´e soutenus et `a 50 % de l’indice CBOE S&P 500 PutWrite Index (USD), a
par des facteurs techniques `a un cours raisonnable et vendre des affich ´e un rendement de 15,3 %. La comparaison avec cet indice,
options d’achat couvertes sur des titres qui, selon le Fonds, ont qui refl `ete plus pr´ecis ´ement les secteurs de march ´e et/ou les
atteint leur juste valeur. Les primes tir´ees de la vente d’options cat ´egories d’actifs dans lesquelles le Fonds investit, se r´ev `ele
de vente et d’achat permettent au Fonds de produire des plus utile pour l’ ´evaluation du rendement du Fonds.
distributions stables. L’exposition totale du Fonds `a ces strat ´egies Le Fonds a ´et ´e devanc ´e par l’indice de r´ef ´erence mixte en raison a vari ´e entre 140 % et 160 %.
de la faiblesse du dollar am ´ericain, car le portefeuille n’ ´etait pas `A la fin de la p´eriode, les options de vente couvertes en esp`eces enti `erement couvert contre les fluctuations de change.
repr´esentaient 59 % du portefeuille, contre 73 % au d ´ebut de la Le march ´e des actions am ´ericain a termin ´e le semestre en p ´eriode (chiffres normalis ´es). La part des actions a nettement territoire positif, l’indice S&P 500 (CAD) ayant enregistr´e un augment ´e `a 40 % et celle des options d’achat couvertes a chut ´e `a rendement de 14,4 %. Il a grimp ´e `a de nouveaux sommets au 1 % (chiffres normalis ´es). La pond ´eration nette des actions a ´et ´e cours de cette p ´eriode apr`es un premier semestre tumultueux, la largement r´eduite par une position vendeur sur l’indice S&P 500 propagation de la COVID-19 ayant entraˆın ´e un confinement visant `a prot ´eger le portefeuille. Sur le plan g ´eographique, le national en d ´ebut d’ann ´ee. Fonds a gard ´e sa pr´ef ´erence pour les ´Etats-Unis, mais leur
pond ´eration a ´et ´e r´eduite `a 96 %. La couverture de change a L’ ´economie am ´ericaine s’est relev ´ee au troisi `eme trimestre, les
favoris ´e le rendement. Les secteurs les plus repr´esent ´es dans le activit ´es ´economiques ayant repris et la R ´eserve f ´ed ´erale
Fonds, y compris les positions sur les d ´eriv ´es, ´etaient la am ´ericaine ayant r´eit ´er´e son intention de maintenir les taux
consommation discr´etionnaire, les soins de sant ´e et les d’int ´erˆet bas, m ˆeme si l’inflation devait monter en haut de 2 %. Le
technologies de l’information. La pond ´eration de la march ´e a tr`es bien r´eagi `a cette annonce, en particulier les
consommation discr´etionnaire a ´et ´e accrue, tandis que celles de secteurs sensibles `a l’ ´economie.
la finance et des mat ´eriaux ont ´et ´e r´eduites. La consommation Le dernier trimestre de 2020 a ´et ´e marqu ´e aux ´Etats-Unis par discr´etionnaire, les technologies de l’information, les soins de une ´election pr´esidentielle contest ´ee et une deuxi `eme vague de sant ´e et l’ ´energie comptent parmi les secteurs ayant contribu ´e au COVID-19. Malgr´e cela, les march ´es des actions am ´ericains sont rendement, alors qu’aucun secteur n’a r´eellement nui. General demeur´es r´esilients, port ´es par la perspective que la Food and Motors Co. et Aptiv PLC ont ´et ´e rentables. Thermo Fisher Drug Administration approuve un vaccin s ´ecuritaire et efficace Scientific Inc. et la couverture globale du portefeuille ont ´et ´e contre la COVID-19. `A la fin de l’ann ´ee, les investisseurs ont d ´efavorables.
retrouv ´e leur optimisme, du fait de l’annonce du d ´eploiement des
La valeur liquidative du Fonds a diminu ´e, passant de 389,3 M$ au vaccins, pr´evu pour le d ´ebut de 2021.
30 juin 2020 `a 388,1 M$ au 31 d ´ecembre 2020. Cette variation Dix des onze secteurs de la classification GICS ont g ´en ´er´e des s’explique par des rachats nets de 43,9 M$, par des distributions rendements positifs au cours du semestre. Les secteurs les plus en esp `eces de 7,3 M$ et par des gains sur les placements de performants ont ´et ´e l’industrie (+22,0 %), les mat ´eriaux 50,0 M$. Les r´esultats des placements du Fonds comprennent des (+21,6 %) et la finance (+20,7 %), tandis que les secteurs les revenus et des charges qui fluctuent d’un exercice `a l’autre. Les moins performants ont ´et ´e l’ ´energie (–3,8 %), l’immobilier revenus et les charges du Fonds ont vari ´e par rapport `a l’exercice (+0,3 %) et les services aux collectivit ´es (+6,1 %). pr´ec ´edent, principalement du fait des variations de l’actif net
moyen, de l’activit ´e du portefeuille et des changements dans les Le dollar am ´ericain s’est d ´epr´eci ´e par rapport `a la plupart des
placements productifs de revenus.
autres grandes monnaies, dont le dollar canadien, l’euro, la livre
sterling et le yen. Certaines s ´eries du Fonds peuvent, le cas ´ech ´eant, verser des
distributions selon un taux ´etabli par le gestionnaire. Si le Lorsque le Fonds investit dans des instruments d ´eriv ´es,
montant global des distributions vers ´ees par une s ´erie est emprunte de la tr´esorerie dans le but d’investir ou effectue des
sup ´erieur `a la part du revenu net et des gains en capital nets ventes `a d ´ecouvert d’actions, de titres `a revenu fixe ou d’autres
r´ealis ´es attribu ´es `a la s ´erie en question, l’exc ´edent constitue un actifs du portefeuille, cela peut engendrer un effet de levier. Le
remboursement de capital. Selon le gestionnaire, le versement de levier est ´egal `a la somme de i) la valeur de march ´e globale de la
distributions sous forme de remboursement de capital n’a pas dette du Fonds, de ii) la valeur de march ´e globale des titres
d’incidence significative sur la capacit ´e du Fonds `a mettre en valeur liquidative de chaque s ´erie du Fonds. Ils sont
œuvre sa strat ´egie et `a atteindre son objectif. comptabilis ´es quotidiennement et calcul ´es et pay ´es chaque mois.
Frais d’administration `a taux fixe et frais du Fonds
´Ev ´enements r ´ecents
Le gestionnaire assume les charges d’exploitation du Fonds COVID-19
autres que les frais du Fonds. En contrepartie, le Fonds paie au La propagation du virus de la COVID-19 a commenc ´e `a la fin de gestionnaire des frais d’administration `a taux fixe (les « frais 2019 et a conduit, en mars 2020, `a un arrˆet brutal de toute d’administration `a taux fixe ») `a l’ ´egard de chaque s ´erie du activit ´e jug ´ee non essentielle `a l’ ´echelle mondiale. Beaucoup Fonds. Ces frais d’administration `a taux fixe sont pr´esent ´es dans d’entreprises et d’ ´ecoles ont ´et ´e ferm ´ees, de m ˆeme que des les ´etats financiers du Fonds. Les frais d’administration `a taux fronti `eres, en raison des restrictions de d ´eplacement mises en fixe correspondent `a un pourcentage d ´etermin ´e de la valeur place dans le monde entier. Ces fermetures ont eu des liquidative d’une s ´erie du Fonds, et ils sont calcul ´es et pay ´es de r´epercussions importantes sur les revenus des entreprises et des la m ˆeme fa¸con que les frais de gestion du Fonds. De plus amples consommateurs, ce qui a suscit ´e une hausse de la volatilit ´e sur renseignements sur les frais d’administration `a taux fixe sont les march ´es financiers. `A la fin mars, toutefois, un revirement fournis dans le prospectus simplifi ´e le plus r´ecent du Fonds.
significatif s’est amorc ´e sur les march ´es, l’ampleur des mesures
En outre, chaque s ´erie du Fonds est responsable du paiement de prises par les autorit ´es pour soutenir le syst `eme financier ayant
sa quote-part de certaines charges d’exploitation du Fonds encourag ´e les investisseurs. En effet, des milliers de milliards de
(les « frais du Fonds »). De plus amples renseignements sur les dollars ont ´et ´e d ´ebloqu ´es pour offrir des programmes d’allocation
frais du Fonds sont fournis dans le prospectus simplifi ´e le plus de revenus, des reports des paiements de l’imp ˆot et des garanties
r´ecent du Fonds.
de prˆets. Le rebond des march ´es s’est poursuivi en 2020, avec de
fortes hausses pour beaucoup. Cependant, la reprise n’a pas ´et ´e Le gestionnaire peut, `a son gr´e, abandonner ou absorber une g ´en ´erale, des secteurs comme le voyage, l’ ´energie et l’immobilier partie des frais d’une s ´erie. Il peut ´egalement cesser sans pr´eavis sont demeur´es `a la traˆıne. La coop ´eration multilat ´erale pour le ces abandons ou absorptions en tout temps.
d ´eveloppement d’un vaccin a continu ´e au cours du deuxi `eme
semestre; les soci ´et ´es Pfizer et Moderna ont toutes deux produit Services de placement leur vaccin et commenc ´e `a le distribuer en un temps record. Les
Certains courtiers inscrits qui distribuent les parts du Fonds sont campagnes de vaccination se poursuivaient dans le monde `a la
des parties li ´ees du Fonds et du gestionnaire. Le gestionnaire fin de 2020, soutenant encore les march ´es. Pour l’instant, nous
peut verser une commission de suivi aux courtiers, qui est continuons de surveiller la situation ainsi que ses cons ´equences
n ´egoci ´ee avec ces derniers et dont le montant varie selon les sur le Fonds.
actifs que leurs clients ont investis dans le Fonds. Il peut
´egalement leur verser des commissions de suivi sur les titres Op ´erations avec des parties li ´ees
achet ´es ou d ´etenus au moyen d’un compte de courtage r´eduit.
Le gestionnaire est une filiale en propri ´et ´e exclusive de
La Banque de Nouvelle- ´Ecosse (la « Banque Scotia »). Autres commissions La Banque Scotia d ´etient aussi, directement ou indirectement,
Le gestionnaire ou ses soci ´et ´es li ´ees peuvent recevoir des 100 % du courtier en fonds communs de placement Placements
commissions ou r´ealiser des gains dans le cadre de diff ´erents Scotia Inc. et du courtier en placement Scotia Capitaux Inc.
services offerts au Fonds ou de diff ´erentes op ´erations effectu ´ees (qui comprend les entit ´es ScotiaMcLeod et Scotia iTRADE).
avec celui-ci, comme des op ´erations bancaires, de courtage, de Le gestionnaire peut effectuer des transactions ou conclure des change ou sur d ´eriv ´es. Le gestionnaire ou ses soci ´et ´es li ´ees accords au nom du Fonds avec d’autres membres de la Banque peuvent r´ealiser un gain de change lorsque les porteurs de parts Scotia ou certaines soci ´et ´es li ´ees ou rattach ´ees au gestionnaire proc `edent `a des ´echanges de parts entre des s ´eries libell ´ees dans (chacune une « partie li ´ee »). Toutes les op ´erations entre le diff ´erentes monnaies.
Fonds et les parties li ´ees sont conclues dans le cours normal des
activit ´es et dans des conditions de concurrence normales. Comit´e d’examen ind´ependant
Cette section a pour but de d ´ecrire bri `evement toutes les Conform ´ement au R`eglement 81-107 sur le comit´e op ´erations du Fonds avec des parties li ´ees. d’examen ind´ependant des fonds d’investissement
(R `eglement 81-107), le gestionnaire a nomm ´e un comit ´e Frais de gestion d’examen ind ´ependant (CEI) dont le r ˆole est d’examiner, le cas
´ech ´eant, les cas de conflits d’int ´erˆets soumis par le gestionnaire Le gestionnaire est responsable de la gestion courante et des
au nom du Fonds et de formuler des recommandations ou op ´erations du Fonds. Certaines s ´eries du Fonds paient des frais
d’approuver la marche `a suivre. Le CEI a la responsabilit ´e de de gestion au gestionnaire en contrepartie des services d ´ecrits `a
surveiller, conform ´ement au R `eglement 81-107, les d ´ecisions la rubrique « Frais de gestion » du pr´esent document. Les frais
de gestion correspondent `a un pourcentage annualis ´e de la
prises par le gestionnaire lorsque celui-ci est en situation de placeur pour compte et de placeur principal pour le compte
conflit d’int ´erˆets r´eel ou per¸cu. du Fonds;
Le CEI peut ´egalement approuver certaines fusions entre le • achat ou vente de titres d’un ´emetteur aupr`es d’un autre fonds Fonds et d’autres fonds et tout changement d’auditeur du Fonds. de placement g ´er´e par le gestionnaire;
Sous r´eserve des dispositions l ´egales sur les soci ´et ´es et les
• investissement dans des titres d’ ´emetteurs pour lesquels une valeurs mobili `eres, l’autorisation des porteurs de titres ne sera
partie li ´ee a agi `a titre de preneur ferme pour le placement de pas sollicit ´ee dans de tels cas, mais un avis ´ecrit leur sera envoy ´e
ces titres et les 60 jours suivant la cl ˆoture de ce placement;
au moins 60 jours avant la date d’entr´ee en vigueur d’une fusion
ou d’un changement d’auditeur. Pour certaines fusions, • ex ´ecution d’op ´erations de change avec des parties li ´ees pour le l’approbation des porteurs de titres devra toutefois ˆetre obtenue. compte du Fonds;
Le CEI est compos ´e de cinq membres – Stephen J. Griggs • achat de titres d’un ´emetteur ´etant une partie li ´ee;
(pr´esident), Steve Donald, Simon Hitzig, Heather A. T. Hunter et
• passation de contrats d’instruments d ´eriv ´es de gr´e `a gr´e au Jennifer L. Witterick – tous ind ´ependants du gestionnaire.
nom du Fonds avec une partie li ´ee;
Chaque exercice, le CEI pr´epare et soumet un rapport aux
• externalisation de produits ou de services `a des parties li ´ees porteurs de titres d ´ecrivant son organisation et ses activit ´es et
pouvant ˆetre factur´ee au Fonds;
contenant une liste exhaustive de ses directives permanentes.
Celles-ci permettent au gestionnaire d’intervenir de fa¸con • acquisition de titres interdits tels qu’ils sont d ´efinis dans la continue `a l’ ´egard d’une situation de conflit d’int ´erˆets pr´ecise `a r´eglementation sur les valeurs mobili `eres;
condition qu’il respecte les politiques et proc ´edures applicables `a
• conclusion d’op ´erations hypoth ´ecaires avec une partie li ´ee.
ce type de situation et qu’il rende r´eguli `erement des comptes `a
ce sujet au CEI. Ce rapport peut ˆetre obtenu gratuitement aupr`es Le gestionnaire doit informer le CEI de tout manquement `a l’une du gestionnaire ou sur son site Web. des exigences des directives permanentes. Celles-ci stipulent
notamment qu’une d ´ecision de placement relative `a une La r´emun ´eration du CEI et les autres d ´epenses raisonnables
op ´eration avec des parties li ´ees : a) doit ˆetre prise par le engag ´ees le concernant sont vers ´ees `a m ˆeme l’actif du Fonds ou
gestionnaire, libre de toute influence d’une entit ´e li ´ee au des autres fonds d’investissement pour lesquels le CEI pourrait
gestionnaire et sans tenir compte d’aucune soci ´et ´e associ ´ee ou agir `a titre de comit ´e d’examen ind ´ependant. La r´emun ´eration se
affili ´ee au gestionnaire, b) doit repr´esenter l’appr´eciation compose essentiellement d’une provision annuelle pour
professionnelle du gestionnaire, non influenc ´ee par des honoraires et de jetons de pr´esence pour chaque participation `a
consid ´erations autres que l’int ´erˆet du Fonds et c) doit ˆetre prise une r´eunion du CEI. Le pr´esident du CEI a droit `a une
conform ´ement aux politiques et aux proc ´edures ´ecrites du r´emun ´eration suppl ´ementaire. Les d ´epenses du CEI peuvent
gestionnaire. Les op ´erations ex ´ecut ´ees par le gestionnaire qui inclure des primes d’assurance, des frais de d ´eplacement et des
sont vis ´ees par les directives permanentes sont par la suite d ´ebours raisonnables.
examin ´ees par le CEI pour un contr ˆole de conformit ´e.
Le CEI a donn ´e les directives permanentes suivantes au
Au cours de la p ´eriode, le gestionnaire n’a pas ex ´ecut ´e gestionnaire relativement aux op ´erations du Fonds avec des
d’op ´erations vis ´ees par les directives permanentes du CEI au parties li ´ees :
sujet des op ´erations avec des parties li ´ees.
• paiement de commissions et de marges de courtage `a une partie li ´ee pour l’ex ´ecution d’op ´erations sur titres `a titre de
Principales informations financi `eres
Les tableaux suivants pr´esentent les principales informations financi `eres de chaque s ´erie du Fonds et ont pour but d’aider le lecteur `a comprendre ses r´esultats pour les p ´eriodes indiqu ´ees. Ces informations sont fournies conform ´ement `a la r´eglementation; par cons ´equent, il est normal que certains totaux paraissent fauss ´es, puisque l’augmentation (la diminution) de l’actif net li ´ee aux activit ´es est fond ´ee sur le nombre moyen de parts en circulation au cours de la p ´eriode et que tous les autres montants sont ´etablis selon le nombre r´eel de parts en circulation au moment pertinent. Les notes aff ´erentes aux tableaux figurent `a la fin de la rubrique « Principales informations financi `eres ».
Actif net par part du Fonds ($)1)
Augmentation (diminution) li ´ee aux activit ´es Distributions Total de
Gain Gain l’augmentation Actif net
Actif net `a (perte) (perte) (de la Revenu net `a la
l’ouverture Total r ´ealis ´e latent diminution) de placement Gains cl ˆoture
de la Revenu des pour la pour la li ´ee aux (hors en Remboursement Total des de la
Pour la p ´eriode close le p ´eriode total charges p ´eriode p ´eriode activit ´es2) dividendes) Dividendes capital de capital distributions3) p ´eriode1) S ´erie A
31 d ´ec. 2020 8,35 0,05 (0,11) 0,54 0,62 1,10 – – – (0,40) (0,40) 9,08
30 juin 2020 9,64 0,17 (0,27) (0,94) 0,39 (0,65) – – (0,74) (0,06) (0,80) 8,35
30 juin 2019* 10,00 0,13 (0,17) 0,45 (0,16) 0,25 – – (0,05) (0,55) (0,60) 9,64
* La s´erie A a ´et´e lanc´ee le 9 octobre 2018.
S ´erie F
31 d ´ec. 2020 8,34 0,05 (0,07) 0,54 0,60 1,12 – – – (0,46) (0,46) 9,05
30 juin 2020 9,64 0,18 (0,16) (0,64) (0,19) (0,81) (0,04) (0,01) (0,81) (0,05) (0,91) 8,34
30 juin 2019* 10,00 0,13 (0,09) 0,45 (0,16) 0,33 – – (0,07) (0,61) (0,68) 9,64
* La s´erie F a ´et´e lanc´ee le 10 octobre 2018.
S ´erie FH (en USD)
31 d ´ec. 2020 8,76 0,05 (0,07) (0,19) 0,84 0,63 – – – (0,36) (0,36) 9,66
30 juin 2020 9,85 0,19 (0,17) 0,11 (0,20) (0,07) (0,04) (0,01) (0,74) – (0,79) 8,76
30 juin 2019* 10,00 0,13 (0,09) 0,61 (1,01) (0,36) (0,02) – (0,09) (0,44) (0,55) 9,85
* La s´erie FH a ´et´e lanc´ee le 10 octobre 2018.
S ´erie H (en USD)
31 d ´ec. 2020 8,61 0,05 (0,11) (0,13) 0,77 0,58 – – – (0,36) (0,36) 9,43
30 juin 2020 9,77 0,19 (0,26) (0,06) 0,09 (0,04) – – (0,77) – (0,77) 8,61
30 juin 2019* 10,00 0,12 (0,17) 0,66 (0,39) 0,22 – – (0,04) (0,50) (0,54) 9,77
* La s´erie H a ´et´e lanc´ee le 10 octobre 2018.
S ´erie I
31 d ´ec. 2020 8,47 0,05 (0,03) 0,55 0,65 1,22 – – – (0,46) (0,46) 9,25
30 juin 2020 9,70 0,20 (0,08) (1,37) 0,66 (0,59) (0,11) (0,01) (0,80) – (0,92) 8,47
30 juin 2019* 10,00 0,12 (0,02) 0,46 (0,10) 0,46 (0,05) – (0,09) (0,54) (0,68) 9,70
* La s´erie I a ´et´e lanc´ee le 10 octobre 2018.
S ´erie O
31 d ´ec. 2020 8,20 0,05 (0,02) 0,52 0,70 1,25 – – – – – 9,45
30 juin 2020 10,29 0,17 (0,08) (1,61) 1,58 0,06 (0,21) (0,03) (1,54) – (1,78) 8,20
30 juin 2019* 10,00 0,12 (0,02) 0,49 (0,09) 0,50 (0,04) – (0,07) – (0,11) 10,29
* La s´erie O a ´et´e lanc´ee le 10 octobre 2018.
1) Ces chiffres sont tir´es des ´etats financiers interm´ediaires et des ´etats financiers annuels audit´es du Fonds. L’actif net par part pr´esent´e dans les ´etats financiers peut diff´erer de la valeur liquidative par part. Ces diff´erences sont expliqu´ees dans la note 2 des ´etats financiers du Fonds. La valeur liquidative par part `a la clˆoture de la p´eriode est pr´esent´ee dans la section
« Ratios et donn´ees suppl´ementaires ». Les donn´ees des s´eries FH et H sont pr´esent´ees en dollars am´ericains. Pour toutes les autres s´eries, les donn´ees sont pr´esent´ees en dollars canadiens, la monnaie fonctionnelle du Fonds.
2) L’actif net par part et les distributions par part sont ´etablis selon le nombre r´eel de parts en circulation pour une s´erie en particulier au moment pertinent. L’augmentation (la diminution) de l’actif net li´ee aux activit´es par part est fonction du nombre moyen pond´er´e de parts en circulation pour une s´erie en particulier pour la p´eriode.
3) Les distributions ont ´et´e vers´ees en tr´esorerie ou r´einvesties dans des parts suppl´ementaires du Fonds.
Ratios et donn´ees suppl´ementaires
Valeur Ratio des frais RFG avant abandon Valeur
liquidative totale Nombre de parts de gestion ou absorption des Ratio des frais Taux de rotation du liquidative Au (en milliers de $)1) en circulation1) (RFG) (%)2) charges (%)2) d’op ´erations (%)3) portefeuille (%)4) par part ($) S ´erie A
31 d ´ec. 2020 84 418 9 297 637 2,19* 2,19* 0,32* 156,25 9,08
30 juin 2020 83 103 9 955 164 2,23 2,23 s. o. 589,57 8,35
30 juin 2019 63 332 6 567 356 2,25* 2,61* 0,17* 194,40 9,64
S ´erie F
31 d ´ec. 2020 221 369 24 439 999 1,07* 1,07* 0,32* 156,25 9,05
30 juin 2020 232 432 27 879 713 1,09 1,09 s. o. 589,57 8,34
30 juin 2019 236 819 24 559 760 1,12* 1,28* 0,17* 194,40 9,64
S ´erie FH (en USD)
31 d ´ec. 2020 9 020 933 722 1,10* 1,10* 0,32* 156,25 9,67
30 juin 2020 8 716 994 741 1,12 1,12 s. o. 589,57 8,76
30 juin 2019 8 342 847 270 1,12* 1,52* 0,17* 194,40 9,85
S ´erie H (en USD)
31 d ´ec. 2020 3 472 367 932 2,14* 2,16* 0,32* 156,25 9,44
30 juin 2020 4 062 471 677 2,14 2,14 s. o. 589,57 8,61
30 juin 2019 5 219 534 288 2,25* 2,54* 0,17* 194,40 9,77
Valeur Ratio des frais RFG avant abandon Valeur liquidative totale Nombre de parts de gestion ou absorption des Ratio des frais Taux de rotation du liquidative Au (en milliers de $)1) en circulation1) (RFG) (%)2) charges (%)2) d’op ´erations (%)3) portefeuille (%)4) par part ($) S ´erie I
31 d ´ec. 2020 5 351 578 552 0,15* 0,15* 0,32* 156,25 9,25
30 juin 2020 5 100 602 413 0,16 0,16 s. o. 589,57 8,47
30 juin 2019 2 425 249 989 0,16* 0,19* 0,17* 194,40 9,70
S ´erie O
31 d ´ec. 2020 61 402 6 496 910 0,08* 0,08* 0,32* 156,25 9,45
30 juin 2020 51 296 6 253 886 0,08 0,08 s. o. 589,57 8,20
30 juin 2019 36 953 3 590 382 0,08* 0,08* 0,17* 194,40 10,29
* Donn´ees annualis´ees
1) Donn´ees `a la date de clˆoture des p´eriodes indiqu´ees.
2) Le ratio des frais de gestion, exprim´e en pourcentage annualis´e, correspond au rapport entre le total des charges (compte tenu de la taxe de vente et compte non tenu des commissions de courtage et des autres coˆuts de transactions du portefeuille) de chaque s´erie du Fonds et de la quote-part des charges des fonds sous-jacents (les fonds communs de placement, les FNB et les fonds `a capital fixe), le cas ´ech´eant, pour la p´eriode d´etermin´ee et sa valeur liquidative moyenne quotidienne pour la p´eriode.
3) Le ratio des frais d’op´erations, exprim´e en pourcentage annualis´e, correspond au rapport entre les commissions de courtage major´ees des autres coˆuts de transactions du portefeuille, des coˆuts d’emprunt `a court terme et des int´erˆets sur la dette du Fonds et des fonds sous-jacents, s’il y a lieu, et la valeur liquidative moyenne quotidienne du Fonds pour la p´eriode.
4) Le taux de rotation du portefeuille du Fonds indique le degr´e d’intervention du conseiller en valeurs. Un taux de rotation de 100 % signifie que le Fonds ach`ete et vend tous les titres de son portefeuille une fois au cours de la p´eriode. Plus le taux de rotation du portefeuille est ´elev´e au cours d’une p´eriode, plus les frais d’op´erations sont ´elev´es et plus les possibilit´es qu’un investisseur r´ealise un gain en capital imposable sont grandes. Il n’y a pas n´ecessairement de lien entre un taux de rotation ´elev´e et le rendement d’un fonds.
l’autre. Ils indiquent, sous forme de pourcentage, quelle aurait Frais de gestion
´et ´e la variation pour chaque s ´erie, `a la hausse ou `a la baisse, au Les frais de gestion correspondent `a un pourcentage annualis ´e de
dernier jour d’un exercice, d’un placement d ´etenu au premier la valeur liquidative de chaque s ´erie du Fonds. Ils sont
jour de chaque exercice.
comptabilis ´es quotidiennement et calcul ´es et pay ´es chaque mois.
(exercices clos les 30 juin)
Les frais de gestion couvrent les co ˆuts de gestion du Fonds, les
analyses, recommandations et d ´ecisions de placement pour le % Parts de s ´erie A
Fonds, l’organisation du placement des titres, le marketing et la 20
promotion, et la prestation ou l’organisation d’autres services. 15
Le tableau ci-apr`es pr´esente, en pourcentage, la r´epartition des 10
services re¸cus en contrepartie des frais de gestion pay ´es pour 5 chaque s ´erie :
0 R ´emun ´eration
Frais de gestion des courtiers Autres† -5
(%) (%) (%)
S ´erie A 1,85 53,8 46,2 -10 2020 20211)
S ´erie F 0,85 – 100,0
S ´erie FH 0,85 – 100,0 % Parts de s ´erie F
S ´erie H 1,85 53,6 46,4 20
S ´erie I* – – –
S ´erie O* – – – 15
* Les frais de gestion pour les parts de cette s´erie sont n´egoci´es et pay´es directement par les porteurs de parts concern´es et non par le Fonds. 10
† Services fournis par le gestionnaire, d´ecrits plus haut, sauf la r´emun´eration 5 des courtiers.
0
Rendement pass ´e -5
Les rendements pass ´es de chaque s ´erie sont pr´esent ´es ci-apr`es; -10
2020 20211)
ils ne sont pas n ´ecessairement repr´esentatifs du rendement futur
du Fonds. Les informations pr´esent ´ees supposent que les % Parts de s ´erie FH†
distributions effectu ´ees par chaque s ´erie du Fonds pour les 20
p ´eriodes indiqu ´ees ont ´et ´e r´einvesties dans des actions 15
additionnelles de la m ˆeme s ´erie. En outre, ces renseignements ne 10 tiennent pas compte des ventes, des rachats, des distributions ni
d’autres charges optionnelles qui auraient r´eduit le rendement. 5
0
Rendement annuel
-5
Les graphiques ci-dessous pr´esentent le rendement pour chaque -10
2020 20211)
s ´erie et la variation du rendement du Fonds d’un exercice `a
-5,3 % 14,0 %
-4,2 % 14,6 %
-3,1 % 14,8 %
Parts de s ´erie H† Pourcentage de la
%
20 Par pays / r ´egion1) valeur liquidative†
15 Positions acheteur
´Etats-Unis 77,4
10 Tr ´esorerie et instruments `a court terme (d ´ecouvert bancaire) 6,9
5 Canada 6,1
Royaume-Uni 2,9
0 Pays-Bas 2,2
-5 Bermudes 2,1
Irlande 1,8
-10 2020 20211) ˆIles Ca¨ımans 1,0
Su `ede 0,8
Parts de s ´erie I
%
20 Pourcentage de la
Par secteur1) 2) valeur liquidative†
15
Positions acheteur
10 Soins de sant ´e 25,9
5 Consommation discr ´etionnaire 22,2
Technologies de l’information 13,7
0 Services de communication 10,1
-5 Industrie 7,6
Tr ´esorerie et instruments `a court terme (d ´ecouvert bancaire) 6,9
-10 2020 20211) ´Energie 6,1
Mat ´eriaux 4,1
Finance 3,5
Parts de s ´erie O
%
20 Biens de consommation de base 1,0
Fonds indiciels n ´egoci ´es en bourse 0,2
15
10 Pourcentage de la
25 principaux titres valeur liquidative†
5
Positions acheteur
0 Tr ´esorerie et instruments `a court terme (d ´ecouvert bancaire) 6,9
-5 Micron Technology, Inc. 5,5
Netflix, Inc. 5,2
-10 2020 20211) Alphabet Inc., cat. A 4,8
General Motors Company 4,3
1) Semestre clos le 31 d´ecembre 2020.
Thermo Fisher Scientific Inc. 4,0
† Le rendement des s´eries FH et H est ´etabli en dollars am´ericains selon la valeur
Canadian Natural Resources Limited 3,9
liquidative par titre.
Amazon.com, Inc. 3,8
Citigroup Inc. 3,5
Aper¸cu des titres en portefeuille Las Vegas Sands Corp. 3,4
Centene Corporation 2,9
Le pr´esent aper¸cu des titres en portefeuille peut varier en raison
Zimmer Biomet Holdings, Inc. 2,8
des op ´erations en cours d’ex ´ecution. Des mises `a jour
Microsoft Corporation 2,7
trimestrielles peuvent ˆetre obtenues gratuitement en composant
CSX Corporation 2,6
le 1 800 268-8186 ou en consultant notre site Web `a l’adresse Fiserv, Inc. 2,4
www.dynamic.ca dans les 60 jours suivant la fin de chaque Uber Technologies, Inc. 2,2
trimestre, sauf pour les donn ´ees au 30 juin, date de fin d’exercice Suncor ´Energie Inc. 2,2
NXP Semiconductors NV 2,2
du Fonds, lesquelles sont disponibles dans les 90 jours suivant
Penn National Gaming, Inc. 2,1
cette date.
Axalta Coating Systems Ltd. 2,1
Pourcentage de la Bristol-Myers Squibb Company 2,1
Par cat ´egorie d’actifs valeur liquidative†
AstraZeneca PLC, CAAE parrain ´e 2,0
Positions acheteur Advance Auto Parts, Inc. 2,0
Actions 94,0 Merck & Co., Inc. 1,8
Tr ´esorerie et instruments `a court terme (d ´ecouvert bancaire) 6,9 Medtronic PLC 1,8
Options achet ´ees 0,4
Autres ´el ´ements d’actif (de passif) net –0,2
Total – positions acheteur 101,1
Positions vendeur
Options vendues –1,1
Total – positions vendeur –1,1
-4,2 % 14,1 %
-3,4 % 15,1 %
-3,3 % 15,2 %
Pourcentage de la
25 principaux titres valeur liquidative†
Positions vendeur
SPDR S&P 500 ETF Trust, 295,00 $, option de vente, 15 janv. 2021 –0,1 SPDR S&P 500 ETF Trust, 295,00 $, option de vente, 22 janv. 2021 –0,1 Alibaba Group Holding Limited, CAAE parrain ´e, 235,00 $, option
de vente, 15 janv. 2021 –0,1
Eli Lilly and Company, 165,00 $, option d’achat, 15 janv. 2021** –0,0 SPDR S&P 500 ETF Trust, 280,00 $, option de vente,
29 janv. 2021** –0,0
Elanco Animal Health Incorporated, 27,00 $, option de vente,
19 f ´evr. 2021** –0,0
Activision Blizzard, Inc., 84,00 $, option de vente, 5 f ´evr. 2021** –0,0 Eli Lilly and Company, 175,00 $, option d’achat, 15 janv. 2021** –0,0 FedEx Corporation, 250,00 $, option de vente, 15 janv. 2021** –0,0 salesforce.com, inc., 205,00 $, option de vente, 29 janv. 2021** –0,0 Activision Blizzard, Inc., 83,00 $, option de vente, 22 janv. 2021** –0,0 Equitable Holdings, Inc., 22,50 $, option de vente, 19 f ´evr. 2021** –0,0 Telefonaktiebolaget LM Ericsson, CAAE parrain ´e, 11,00 $, option
de vente, 19 f ´evr. 2021** –0,0
Caesars Entertainment, Inc., 65,00 $, option de vente,
15 janv. 2021** –0,0
Catalent, Inc., 85,00 $, option de vente, 19 f ´evr. 2021** –0,0 US Foods Holding Corp., 30,00 $, option de vente, 19 f ´evr. 2021** –0,0 Performance Food Group Company, 40,00 $, option de vente,
19 f ´evr. 2021** –0,0
Performance Food Group Company, 40,00 $, option de vente,
15 janv. 2021** –0,0
Bloomin’ Brands, Inc., 15,00 $, option de vente, 19 f ´evr. 2021** –0,0 Melco Resorts & Entertainment Limited, CAAE, 17,00 $, option de
vente, 15 janv. 2021** –0,0
Caesars Entertainment, Inc., 64,00 $, option de vente,
22 janv. 2021** –0,0
United Parcel Service, Inc., 155,00 $, option de vente,
5 f ´evr. 2021** –0,0
Devon Energy Corporation, 12,50 $, option de vente,
22 janv. 2021** –0,0
TreeHouse Foods, Inc., 35,00 $, option de vente, 19 f ´evr. 2021** –0,0 Huntsman Corporation, 23,00 $, option de vente, 15 janv. 2021** –0,0 1) Compte non tenu des autres ´el´ements d’actif (de passif) net et des instruments
d´eriv´es.
2) Compte non tenu des obligations et des d´ebentures.
† Calcul´e en fonction de la valeur liquidative; par cons´equent, les pond´erations pr´esent´ees dans l’inventaire du portefeuille peuvent diff´erer de celles pr´esent´ees ci-dessus.
** Correspond `a moins de 0,05 % de la valeur liquidative totale.
