Trente-huitième Année. — N° 62. Mercredi, 8 Août 1923 Bureau* : rue de la Serre, 5 8 .
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Outils d'horlogerie (747) . Verre
Boules en v e r r e , p o u r v e r r e s de m o n t r e s , etc (689) . V e r r e s de m o n t r e s , polies (694b) .
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A r t i c l e s d o r é s o n a r g e n t é s (873 a) . A r t i c l e s p l a q u é s or o u a r g e n t . (873 b) .
O r f è v r e r i e
O r f è v r e r i e or (874 a) .
O r f è v r e r i e a r g e n t , m ê m e dorée (874b)
Bijouterie
Bijouterie v r a i e (874c) B i j o u t e r i e fausse et objets d e p a r u r e e n m é t a l n o n
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G r e n a t s , s a p h i r s et r u b i s , b r u t s , p o u r l ' h o r l o g e r i e . . (638a) . A u t r e s . (638b) . Phonographes, oinématographes . (955) . Boîtes i musique, finies . . . (965) .
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Informations
Avis.
Les fabricants qui auraient des créances contre la North British Agency Co. Ltd., en liquidation, à Londres, sont invités à s'adresser à l'Information fiorlogère Suisse.
Commerce extérieur
Belgique.
Pendant le premier semestre, les importations de l'Union Bclgo-Luxembourgeoise ont atteint 5 mil- liards 778.940.201 fr., et les exportations 3 mil- liards 820.074.515 fr.
* Indo-Chine. | V; Le commerce extérieur de l'Indo-Chine s'est élevé pour l'année 1922 à 2.340.640.000 francs, dont 1.066.739.000 francs à l'importation et 1.273.901.000 francs à l'exportation.
Russie.
La valeur totale des exportations russes pour le mois de mai est évaluée à 32.800.000 roublès-ipr.
438 L A F É D É R A T I O N H O R L O G È K E S U I S S E La première place dans la liste des marchandises ex-
portées est tenue p a r ' l e s fourrures dont l'exporta- tion a atteint 7.880.000 roubles. Il a été aussi exporté des fibres pour 4.404.000 roubles-or, des produits de. naphte pour 7.407.000 roubles-or, . du blé pour 6.259.000 roubles-or, etc. La répartition de l'exportation parmi les pays étrangers s'exprime de la façon suivante: l'Allemagne 45,6 o/o, l'Angle-i terre 13,4 o/„, la Lettonie 12,8 o/o, l'Amérique 11,9 pour cent, la Finlande 4,7 o/o, la Pologne 4,1 o/Dj la Belgique 2,1 o/0) etc.
L'Ukraine a participé dans l'exportation générale pour 12,9 o/o, la Sibérie pour 5,40 o/0.
L'importation pour le mois de mai est évaluée à 17.250.000 roubles-or. Il a été importé d'Allemagne pour 4.708.000 roubles-or, d'Angleterre pour 6 mil- lions 409.000 roubles-or, de Suède pour 1.601.000 roubles-or, dé'Finlande pour 437.000 roubles-or, etc.
La répartition des marchandises importées par groupe donne le tableau suivant: produits textiles demi- ouvrés, 8.173.000 roubles-or; combustible, 1 mil- mion 646.000 roubles; métaux et produits de l'indus- trie métallurgique, 1.168.000 roubles-or; métaux finis, 722.000 roubles.
Il a été en outre importé pour 361.000 roubles-or de produits alimentaires, pour 428.000 roubles-or de papier, pour 379.000 roubles-or de médicaments, etc. Les organes d'Etat ont participé à l'importa- tion dans la proportion de 90 o/0.
(Ekonomitchevkaïa Jizn, n° 159).
Chronique des Associations patronales
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Société suisse des spiraux.
II
Au commencement de 1899, les difficultés avec les Directeurs augmentaient; le Conseil pouvait se con- vaincre de leur insuffisance et même de faits plus graves et, le 13 mars 1899, la décision était prise de renvoyer les Directeurs.
En mars 1899, l'installation de la fabrique de spiraux mous de la Chaux-de-Fonds était prête et cet établissement commençait ses livraisons.
Le 29 mars de la même année, les premiers Di- recteurs quittaient la Fabrique et, sur les instances de ses collègues, M. Alexandre Savoie consentait à abandonner une situation plus avantageuse et moins difficile pour se vouer exclusivement à la direction de la Fabrique de Genève.
La Société des Fabriques de Spiraux Réunies avait, naturellement, cherché à empêcher le déve- loppement et la marche normale des fabriques de la Société suisse des Spiraux.
En octobre 1900, voyant que les livraisons de la Société Suisse augmentaient, par suite surtout de l'excellente qualité des spiraux, les Réunies consen- tirent d'importantes baisses de prix. A cette époque, les ventes des deux fabriques de la Société Suisse couvraient largement les frais.
En décembre 1900, le Conseil d'administration rece- vait de la Société dés Fabriques de Spiraux Réu- nies des propositions d'entente qui ne purent être acceptées.
Au commencement de 1902, les Réunies faisaient officieusement des démarches pour chercher à mettre sur pied un projet de fusion des fabriques de la Société Suisse avec les leurs. La Société Suisse des spiraux préféra maintenir son indépendance', malgré les déficits que lui causait la fabrique de spiraux mous, obligée par la concurrence de vendre les spiraux aux prix pratiqués avant 1895, c'est-à- dire à perte.
En juillet 1902, un projet de fusion, de toutes les fabriqués existantes, soit des fabriques réunies, de la Société Suisse et de la fabrique de Fleurier fut étudié, mais sans résultat pratique, l'assemblée gé- nérale de la Société Suisse des spiraux ayant décide de n'y pas donner suite.
Pour'.obvier au manque de fonds de roulement, l'assemblée générale, décida d'émettre un capital obligations de 30.000 frs.
Le 18 juin 1903, au vu des déficits d'exploitation, et ensuite d'une offre des Fabriques réunies, la question fut posée aux actionnaires de savoir s'ils désiraient remettre à ces dernières, leur exploita- tion. L'assemblée unanime refusa cette solution, pré- férant une réduction du capital action et l'émission d'un capital, privilégié afin de créer un nouveau fond de roulement.
Le 3 septembre 1903, les actions de 100 frs furent réduites à 60 frs, et il fut émis pour 24.000 frs d'actions nouvelles, de sorte que le nouveau capital de la Société se trouvait réduit à 99.000 frs.
Cet assainissement permit aux membres du Con- seil d'Administration,, qui avaient garanti solidaire- ment un compte de banque, d'être relevés de leur engagement.
Au: mois de juin 1904, un contrat de vente fut conclu avec Monsieur Béguelin pour la reprise de la Fabrique de spiraux mous, dont l'exploitation bouclait en déficit; l'acheteur prenait l'engagement de livrer aux actionnaires de la Société Suisse, un minimum de 1000 grosses par mois à un tarif convenu, et la Société Suisse s'engageait à ne plus fabriquer des spiraux de ce genre aussi longtemps que le tarif était respecté. Ensuite de combinaison avec les Fabriques Réunies, l'acheteur de la fabrique de spiraux mous transforma cet établissement en Société Anonyme et une entente fut conclue avec la Société Suisse des Spiraux, d'après laquelle elle renonçait à fabriquer les spiraux mous, aussi long- temps que leurs prix ne dépasseraient pas ceux d'un tarif déterminé; ce tarif fut maintenu jus- qu'à aujourd'hui, sauf l'augmentation générale dont nous ^parlerons plus loin.
Le 24 février 1918 un douloureux événement vint frapper la Société Suisse des spiraux; son dévoué Directeur, M. Alexandre Savoye mourait après une courte maladie. La mort de cet excellent ami, qui avait sacrifié sa situation personnelle pour vouer tout son savoir et son activité à la fabrique, fut un coup sensible pour les membres du Conseil d'admi- nistration et en général pour tous les actionnaires et clients qui avaient su apprécier les hautes qua- lités et le dévouement inlassable du Directeur.
Depuis longtemps, le Conseil d'administration avait recommandé à M. Savoye de mettre au courant de la fabrication et surtout des procédés spéciaux de trempe une personne sûre, qui pourrait, en cas de maladie, le remplacer momentanément. M. Savoye avait ainsi travaillé pendant quelque temps avec M. Eugène Golay, mais malgré les qualités de labeur, d'énergie et de probité connues de M. Go- lay, ce n'est pas sans anxiété que les dirigeants de l'entreprise envisageaient un changement de Directeur.
Le Conseil d'administration unanime appelait, le 26 février 1918, M. Oolay à la Direction de la fabrique; au bout de peu de temps on put se rendre compte qu'il eût été impossible de Taire un meilleur choix. En effet, M. Golay fut en tous points le digne successeur de M. Savoye, et sut depuis 1918 à ce jour, mener l'entreprise d'une manière absolument distinguée.
Les augmentations de salaires nécessitées par le coût élevé de la vie, l'introduction de la journée de huit heures, la hausse des matières premières et l'augmentation des frais généraux survenue en 1918 et 1919, avaient été suivies d'un relèvement considérable des prix de toutes les parties de la montre; seuls les spiraux restaient au même tarif jusqu'en septembre 1919. A cette époque, une en- tente fut établie entre la Société Suisse des Spiraux et les autres fabriques pour majorer les prix de 40 o/o. Cette majoration, qui ne représentait pas l'aug- mentation réelle du coût de production, fut main- tenue jusqu'à ce jour.
* * *
Après 25 années d'existence, on peut constater que la Société Suisse des Spiraux a entièrement rempli le but que s'étaient assignés les promoteurs de cette entreprise et les personnes énergiques, persévérantes et dévouées auxquelles en fut confiée l'adminis- tration et la direction.
En effet, la Société Suisse a été un régulateur des prix; grâce à elle, les fabricants de montres ont pu obtenir durant un quart de siècle les spiraux à un prix normal et exempt des fluctuations consi- dérables et fréquentes de presque toutes les parties accessoires de la montre.
Avec un capital de 149.000 frs, représentant les deux émissions d'actions, la Société a économisé des millions de francs aux fabricants de montres durant ces 25 années. Et cependant, les prix fixés ont permis à tous les fabricants de spiraux de gagner largement leur vie, et constituer de fortes réserves, d'améliorer leurs installations et d'amortir leur ou- tillage, en un mot de travailler sainement, avec un bénéfice normal, mais sans cependant exploiter les fabricants d'horlogerie.
Cinq des membres du premier Conseil d'admi- nistration en font partie encore aujourd'hui; ce sont:
MM. C. Girard-Gallet, Président;
Louis Müller et Ernest Goering, Vice-Prési- dents ;
A. Bourquin-Jaccard, Secrétaire;
Ariste Châtelain, Assesseur.
La Société doit un souvenir ému et reconnaissant à ceux des collaborateurs de la première heure, aujourd'hui disparus. Ce sont:
MM. Alexandre Savoye, Administrateur délégué, puis Directeur;
Benassi-Philippe, à Genève;
Edmond Picard, à La Chaux-de-Fonds, Tré- sorier qui, avec le Président du Conseil assuma pendant plus d'un an la charge de visiter
journellement la Fabrique de spiraux mous qui, faute d'un Directeur spécial que les moyens de la So- ciété ne lui permettaient pas de nommer, nécessi- tait une surveillance continuelle. Enfin:
MM.-Arthur Huguenin, et
Ferdinand Bourquin, à St-Imier, et Rambal, à Genève.
La Société doit également une reconnaissance toute spéciale à feu M. Alb. Redard, d'abord contrôleur, puis Administrateur, dont les conseils et la collabo- ration désintéressée lui furent précieux.
Après des début très difficiles, la Société Suisse des Spiraux a peu à peu assaini sa situation, rem- boursé le capital obligation, amorti entièrement tout l'outillage imparfait acquit les premières années, opé- ré des amortissements importants et des réserves relativement considérables.
Malgré le chômage d'environ 40 o/0 qui atteint la fabrique pendant l'année 1922, la situation reste excellente et le personnel travaille de nouveau en plein depuis Décembre 1922.
La voie suivie par les fabricants d'horlogerie lors de la création de la Société Suisse des Spiraux est, à notre avis, la bonne. Si les fabricants de montres avaient eu en mains un semblable régula- teur pour les diverses parties dont les prix furent exagérées lors des années prospères, ils souffriraient moins aujourd'hui. Une entente entre les fabricants d'horlogerie et leurs fournisseurs faisant les parties accessoires est nécessaire pour permettre à tous de retirer comme prix de leur travail des bénéfices suffisants et éviter les pertes par la dépression des prix.
En terminant cet exposé, notre vœu est que tous ceux qui, en Suisse, vivent de l'industrie horlo- gère, puissent à l'avenir vivre largement et avec moins de soucis qu'actuellement, du produit de notre belle industrie. C. Girard-üallet.
Chronique des métaux et diamants
Suisse.-Commerce des matières précieuses.
Pendant le 2c trimestre de 1923, les 13 arrondisse- ments ont procédé aux opérations suivantes d'achat, de fonte et d'essai d'or, d'argent et de platine.
Opérations (Bordereaux rentrés) :
1923 1922 Différence 1923
Avril 1327 1034 - j - 293 Mai 1534 1053 + 481 Juin 1432 1090 342
Total 4293' 3177 4- 1116 Déchets achetés: (valeur payée):
1923 1922 Différence 1923
Avril 942.010,60 709.570,05 + 232.440,55 Mai 1.114.202,45 719.010,50 + 395.191,95 juin 1.103.310,25 794.652,85 + 308.657,40 Total 3.159.523,30* 2.223.233,40 + 936.289,90 Le nombre des acheteurs, fondeurs et essayeurs autorisés a passé de 244 à fin juin 1922 à 248 à fin juin 1923.
') dont 879 bordereaux pour les déchets de platine.
' ) dont 166.492,20 frs pour les déchets de platine.
Chronique judiciaire
Action révocatoire. — Gage constitué pour la d e t t e d" a u t r u i . — Moins de six mois a p r è s , faillite simultanée du constituant et d u dé- biteur. — Collocation du créancier gagiste en 5« classe d a n s la faillite du constituant.
— Aotion d u créancier t e n d a n t à faire ad- m e t t r e son gage. — Exception révocatoire opposée p a r la masse. — Rejet de l'action et admission de l'exception p a r l'iustance can- tonale et le TF.
/ . Lüthi &. de, c. Masse de la société d'horlogerie de Granges. — 8 mars 1923.
La maison Zumstein et Cie, à Berthoud, à laquelle a succédé la maison demanderesse J. Lüthi et Cie, a été pendant de longues années en relations d'affai- res avec la Banque Henzi et Kully, à Soleure. Son compte courant accusait un montant de plus de 300,000 fr. en sa faveur. Quatre traites acceptées par Lüthi et Cie, ont été domiciliées à la Banque.
Elles étaient à l'échéance du 3 avril 1920 et attei- gnaient au total la somme de 110.094 fr. 50. A la fin du mois de mars et au commencement d'avril, la demanderesse fit verser à la Banque les 110.000 nécessaires pour le paiement des traites. Mais Henzi
LA FÉDÉRATION HORLOGÈRE SUISSE
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et Kully d i s p o s è r e n t d e cette somme à d ' a u t r e s fins et ne furent pas en mesure d e payer les effets lorsque la Banque c a n t o n a l e ' s o l e u r o i s e les présenta.
Informée d e ce fait la demanderesse promit ora- lement c o u v e r t u r e immédiate à la Banque cantonale.
A raison d e cette promesse faite le 6 avril, il ne fut pas p r o c é d é au protêt. La demanderesse donna ordre à la Banque cantonale bernoise de verser 110.000 fr. à la Banque cantonale soleuroise, la- quelle les reçut le 7 avril. Conformément aux instructions de la d e m a n d e r e s s e , la Banque cantonale soleuroise porta le 1 0 avril — valeur 6 avril — le montant de 110.000 fr. au crédit du compte courant de Henzi & C i e . Le 1 2 avril — valeur 6 avril — ces derniers en c r é d i t è r e n t à leur tour la ' demanderesse qu'ils avaient débitée le 4 avril du montant d e s traites.
Entre temps, la d e m a n d e r e s s e , a p r è s s'être enten- due verbalement le 9 avril avec Henzi et Kully, avait tiré sur e u x d e s lettres d e change d e 10.000 et 15.000 fr. p o u r le m o n t a n t total d e 110.000 fr., avec échéances échelonnées s u r plusieurs mois. Le 19 avril, la Société d ' h o r l o g e r i e de G r a n g e s remit en gage à la d e m a n d e r e s s e , pour g a r a n t i e d e s 110.000 fr. versés à la Banque cantonale soleuroise le 6 avril, des montres d'une valeur totale d e 150.000 fr.
La Société d ' h o r l o g e r i e avait des r a p p o r t s financiers et personnels étroits avec Henzi et Kully auxquels elle devait environ q u a t r e millions d e francs. Plus tard elle remit encore en g a g e à la d e m a n d e r e s s e , pour g a r a n t i e d e son crédit en compte courant chez Henzi et Kully, des m o n t r e s d ' u n e valeur g l o b a l e d e 300.000 frs.
Le 19 juillet 1 9 2 0 , Henzi et Kully ainsi que la Société d ' h o r l o g e r i e furent déclarés en faillite. Dans la faillite d e s premiers la prétention d e la d e m a n - deresse fut admise en cinquième classe p a r 456.130 fr. P a r c o n t r e , dans la faillite d e la Société le d r o i t de g a g e s u r les m o n t r e s fut écarté « parce qu'inex- istant o u d u moins révocable à t e n e u r des a r t . 2 8 5 et suiv. L P . »
La d e m a n d e r e s s e a o u v e r t action en collocation de son d r o i t d e g a g e . La masse en faillite de la Société d ' h o r l o g e r i e d e G r a n g e s a excipé des moyens tirés des a r t . 2 8 6 , 2 8 7 , et 288 L P .
P a r j u g e m e n t d e 1 2 s e p t e m b r e 1922 le T r i b u n a l cantonal soleurois a rejeté la d e m a n d e de collocation p a r le motif que le d r o i t d e g a g e était révocable en vertu d e l ' a r t . 2 8 7 L P .
La d e m a n d e r e s s e a recouru contre ce j u g e m e n t au T F . Elle r e p r e n d ses conclusions. Le Tribunal fédéral a rejeté le recours.
Arrêt:
Devant les instances cantonales, la défenderesse a excipé d e l ' a r t . 2 8 6 L P . Ce moyen ne tombe pas d u fait qu'elle n ' a pas recouru contre l ' a r r ê t du T r i b u n a l cantonal qui a rejeté l'exception. E n effet, non seulement l'intimée n'avait pas intérêt à recourir, mais elle ne pouvait pas le faire d u moment qu'elle a o b t e n u gain d e cause.
Le moyen révocatoire fondé s u r l'art. 286 s u p p o s e que la constitution d u g a g e p a r la Société d ' h o r l o - gerie s u r ses m o n t r e s implique d e Ta p a r t d e cette dernière une donation o u une disposition à titre g r a t u i t en faveur d e la d e m a n d e r e s s e , contre laquelle est d i r i g é e l'exception révocatoire.
D ' a p r è s l ' a r t 2 8 6 al. 2, chiff. 1, s o n t assimilés aux d o n a t i o n s les actes p a r lesquels le d é b i t e u r a accepté un prix notablement inférieur à la valeur de sa p r e s t a t i o n . P a r p r i x o u contre-prestation il faut évidemment e n t e n d r e ici la prestation d e la d e m a n d e r e s s e , et p o u r que la donation soit a t t a q u a b l e (Schenkungsanfechtung), il suffit que la d i s p r o p o r t i o n (notable) e n t r e la valeur économique d e la p r e s t a - tion e t celle d e la contre-prestation existe objective- ment. Il n'est n o t a m m e n t pas nécessaire q u e , p a r son acte, le débiteur ait eu l'intention d e d i s p o s e r à titre g r a t u i t et que le d é f e n d e u r à l'action ré- vocatoire ait eu l'intention d'accepter une d o - nation. O n peut laisser sans solution ici la question de savoir s'il ne se justifierait pas d ' e x i g e r la réa- lisation d e la condition subjective consistant d a n s le fait q u e le débiteur a p u reconnaître la dispro-t portion e n t r e les p r e s t a t i o n s , cela pour s o u s t r a i r e à l'action révocatoire les actes d u d é b i t e u r lorsque celui-ci, soit p a r e r r e u r , soit p a r inexpérience, a cru recevoir c o n t r e sa prestation une valeur écono- mique équivalente, alors q u ' e n réalité il n'en est rien, ainsi que cela a r r i v e assez souvent en cas d e vente d e tableaux, -de collections d e timbres*postes et a u t r e s , d e brevets, voire d ' i m m e u b l e s . P a r c o n t r e , la possibilité pour le défendeur à l'action révocatoire de reconnaître cette d i s p r o p o r t i o n ne s a u r a i t être regardée comme une condition d e l'action t e n d a n t à l'annulation de la disposition à titre g r a t u i t , car cette institution légale a p o u r b u t d ' e m p ê c h e r que les créanciers d e l'insolvable ne soient lésés p a r des actes d e portée économique faits peu a v a n t l'ouverture d e la faillite.
Lorsque, comme en l'espèce, il s ' a g i t d ' u n e cons- titution d e g a g e pour la dette d ' a u t r u i , la contre- prestation du créancier gagiste en faveur d u p r o - priétaire d u g a g e consiste uniquement dans le trans- fert à ce d e r n i e r d e la créance contre le débiteur (et ce t r a n s f e r t est s u b o r d o n n é à la condition que le g a g e soit réalisé ou qu'il serve au désintéressement du c r é a n c i e r ) . Dans le cas plus fréquent du cau- tionnement, le T r i b u n a l fédéral a reconnu qu'il y a d i s p r o p o r t i o n e n t r e , d'une part, le droit de la caution contre le débiteur pour lequel elle paie et, d ' a u t r e p a r t , s a prestation, soit le cautionnement, si la caution ne peut, à raison d e l'insolvabilité d u d é b i t e u r principal, recouvrer tout o u presque tout ce qu'elle a payé ( R O . 31 II p . 351 et suiv.).
De même doit-on a d m e t t r e , dans le cas d e la cons- titution d e g a g e en faveur d ' a u t r u i , q u ' u n e d i s p r o - portion existe e n t r e la prestation d u p r o p r i é t a i r e d u g a g e . et celle d u créancier bénéficiaire d u g a g e lorsque le p r o p r i é t a i r e d u g a g e reçoit en échange une créance d o n t le recouvrement intégral ou, d u moins, presque intégral est exclu.
Tel est le cas en l'espèce. Au m o m e n t d e la cons- titution d u g a g e , la Banque Henzi et Kully était au-dessous d e ses affaires; la liquidation ne perniet- tra g u è r e de d i s t r i b u e r un dividende s u p é r i e u r à 35 o/o. La masse défenderesse ne p o u r r a d u reste p r é t e n d r e à la totalité de ce dividende que si la réalisation d u g a g e suffit à d é s i n t é r e s s e r la d e m a n d e r e s s e (cf. a r t . 216 L P ) . O n p o u r r a i t à la vérité se d e m a n d e r si cette manière d e voir se justifie en l'espèce, d u moment q u e la Société d ' h o r l o g e r i e , en sa qualité d e débitrice d e Henzi et Kully, semble avoir pu o p é r e r là compensation avec sa prétention résultant d e sa s u b r o g a t i o n à la créance d e la d e m a n d e r e s s e . Mais, i n d é p e n d a m m e n t du fait que cette faculté est discutable, l o r s q u ' e l l e e n t r e en conflit a v e c ' l e s prescriptions d e l ' a r t . 2 1 6 L P . s u r le recours d u coobligé, il y a Heu d e relever que cette compensation n'aurait pas permis à la So- ciété d ' h o r l o g e r i e d e se payer, puisque sa fortune en- tière est loin d e couvrir la dette q u ' e l l e a contractée envers Henzi e t Kully et qu'elle a u r a i t d û , pour en éteindre une partie p a r voie d e compensation, affecter à ce paiement des valeurs a t t e i g n a n t la totalité de cette fraction d e sa dette.
D ' a u t r e p a r t , la Société d ' h o r l o g e r i e était à même de reconnaître la d i s p r o p o r t i o n e n t r e les p r e s t a t i o n s , car les associés d e la maison Henzi et Kully étaient à la tête d e son administration et l'un d ' e u x a même signé les contrats d e nantissement. Q u a n t à la question d e savoir si la d e m a n d e r e s s e pouvait recon- naître la d i s p r o p o r t i o n , elle est indifférente ainsi que cela a été exposé plus haut.
Les conditions prévues à l ' a r t . 2 8 6 L P . étant ainsi réunies, la constitution d e g a g e se révèle révocable dans toute son étendue e t non pas simple- ment p o u r la valeur qui d é p a s s e le m o n t a n t de la créance p o u r laquelle la Société p r o p r i é t a i r e d u g a g e est s u b r o g é e à la d e m a n d e r e s s e ( R O . 45 III, p . 1 7 0 ) .
D a n s ces circonstances, il n'est pas nécessaire de s t a t u e r s u r l'exception tirée d e l ' a r t . 2 8 7 L P . , ni d e résoudre la question d e savoir si la d e m a n d e - resse, p o u r établir qu'elle a i g n o r é l'insolvabilité d e la Société d ' h o r l o g e r i e constituante d u g a g e ne peut pas tout simplement invoquer le fait même d u nantissement. D'une façon g é n é r a l e , en effet, une telle o p é r a t i o n laisse s u p p o s e r la solvabilité. Il faudrait donc que les circonstances particulières d u cas fussent d e n a t u r e à faire a d m e t t r e le contraire,- ce q u i est superflu d e rechercher.
O n peut aussi laisser sans solution la question de savoir si, comme la d e m a n d e r e s s e l'allègue, la créance d e 110.000 fr. g a r a n t i e p a r un g a g e s p é - cialement affecté à cette somme constitue une créance nouvelle p o u r laquelle H e n z i e t Kully, déjà avant d e contracter cette d e t t e , se s o n t e n g a g é s à four- nir des sûretés et si ce fait a d e l ' i m p o r t a n c e p o u r la révocabilité de l'acte d e g a r a n t i e contracté p a r un tiers, la Société d ' h o r l o g e r i e .
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argent . 101.410.854,75 627.061.746,25 — 921.912,—
Billets de la Caisse de prêts . 26.804.875,— — 259.000,—
Portefeuille 230.095.083,78 + 193.168,97 Avoir à vue sur l'étranger . 7.066.000,— — 9.057.900,—
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