PRÉSENTATION DES RÉPONSES SELON LES PONDÉRATIONS

Dans cette section nous présenterons les résultats obtenus en termes de fréquences et de graphiques.

4.2.1. Fréquences des résultats obtenues selon l’échelle de pondération

Nous reprenons dans le tableau 4.4a ci-dessous l’extrait des questions 1 et 2 du questionnaire transmis aux participants afin qu’ils indiquent l’importance de la trésorerie dans les entreprises à l’aide des propositions ou déterminants proposés. Pour chaque question, nous avons indiqué la fréquence cumulée des réponses de tous les participants selon l’échelle utile soit 1, 2, 3, 4, 5, 6 ou 7 (1 pour très en désaccord ou pas important à 7 pour très en accord ou très important). Le tableau 4.4b où toutes les réponses aux questions sont indiquées est présenté en annexe H.

Pour la lecture du tableau 4.4a, à titre d’exemple pour la question 1.1 en français : le montant de la trésorerie détenue au bilan est un indicateur ou un signal pris en compte dans l’évaluation de sa performance. Nous constatons selon les résultats que parmi les 53 réponses obtenues, 0, 3, 3, 7, 20, 15, 5 personnes ont respectivement choisi les pondérations 1, 2, 3, 4, 5, 6 et 7 dans l’échelle de réponses disponible.

Tableau 4.4a

Tableau des fréquences agrégées des réponses aux questions du sondage

Questions, propositions ou déterminants liés à la détention de la trésorerie.

Questions, proposals or determinants related to

the cash stockpiling. 1 2 3 4 5 6 7 1 En se référant aux actifs

inscrits au patrimoine d’une entreprise dans le processus d’évaluation de sa

performance :

By referring to the assets registered in the patrimony of a company in the process of evaluation of its performance: 1.1 Le montant de la trésorerie

détenue au bilan est un indicateur ou un signal pris en compte dans l’évaluation de sa performance

The amount of cash held on the balance sheet is an indicator or a signal taken into account in the evaluation of its performance

0 3 3 7 20 15 5

1.2 La variation du niveau de la trésorerie détenue au bilan est un indicateur ou un signal pris en compte dans l’évaluation de sa performance

The change in the level of cash held on the balance sheet is an indicator or a signal taken into account in the evaluation of its performance

0 2 2 5 17 22 5

2 Les caractéristiques ou l’environnement d’une firme peuvent affecter le niveau de trésorerie détenu. Selon vous, parmi les déterminants ou propositions ci-dessous, quels(les) sont ceux (celles) qui sont plus susceptibles d’affecter le niveau de trésorerie détenu :

The characteristics or the environment of a firm can affect the level of cash withheld. In your opinion, which of the following determinants or proposals are those that are more likely to affect the level of cash withheld: 2.1 Firme avec une forte

variation du flux monétaire d’exploitation

Firm with strong variation in operating

cash flow 0 0 1 5 11 24 11 2.2 La taille de la firme The size of the firm 1 3 10 12 10 12 5 2.3 La facilité d’accès au crédit

pour la firme The ease of access to credit for the firm 0 1 2 2 18 24 6 2.4 Une entreprise dont les

dirigeants détiennent un pourcentage notable d’actions (dirigeants enracinés)

comparativement aux autres actionnaires non dirigeants.

A company with high percentage of

management ownership compared with other non- managers’ shareholders.

4 6 11 8 14 7 3

2.5 Le niveau d’endettement The level of debt 0 1 2 5 15 27 3 2.6 Le taux et le calendrier

d’impôt sur les profits étrangers rapatriés

Repatriated foreign income tax rate and

calendar 2 3 9 14 17 8 0 2.7 Firme qui évolue dans un

secteur plus risqué Firm operating in a riskier sector 0 0 3 6 16 18 10 2.8 Le niveau des taux

d’intérêts The level of interest rate 2 2 4 13 17 12 2 2.9 Autres (précisez) : ……27 _{Other (specify): ...}

27_{Quatre participants ont mentionné pour cette question ouverte 2.9 Autres (précisez): le secteur}

d'entreprise; le degré de développement financier de l'économie; opérations dans de multiples pays; manque de projets d’investissement et de discipline. Nous sommes d’avis que ces éléments sont intégrés

Ce tableau est intéressant car il nous permet de visualiser pour chaque propositions ou déterminants, celles ou ceux présentant le plus grand nombre de fréquences avec les pondérations les plus élevées de l’échelle (5, 6, 7). C’est ainsi que nous observons que la question 2.3 relative à l’influence de la facilité d’accès au crédit sur le niveau de trésorerie détenue semble importante pour les répondants car leur pondération est 18, 24, 6 respectivement pour les indices 5, 6, et 7 de l’échelle de réponse. Le graphique en barre permettra de mieux ressortir les différences quant au niveau d’importance, d’accord ou de désaccord.

4.2.2. Graphiques des résultats obtenues selon l’échelle de pondération

Le tableau des fréquences nous permet de tracer le graphique associé à chaque question.

À titre d’exemple pour la question 1.1 (1.2) « Le montant (la variation du niveau) de la trésorerie détenue au bilan est un indicateur ou un signal pris en compte dans l’évaluation de sa performance », rappelons que nous constatons selon les résultats que parmi les 53 réponses obtenus, 0, 3, 3, 7, 20, 15, 5 (0, 2, 2, 5, 17, 22, 5) personnes ont respectivement choisi les pondérations 1, 2, 3, 4, 5, 6 et 7 dans l’échelle de réponses pour les deux questions 1.1 et 1.2. En procédant par itération avec la même démarche telle qu’illustrée dans les lignes ci-dessus pour les questions 1.1 et 1.2 en utilisant les données du tableau des fréquences agrégées, nous pouvons concevoir des graphiques à barres pour toutes questions du sondage afin d’apprécier leurs importances. Les graphiques des figures 4.10 et 4.11 ci-dessous se rapportant aux questions 1.1 et 1.2 respectivement et extraits de l’annexe I illustrent à titre d’exemples les résultats obtenus sous formes de diagramme.

dans le questionnaire. Par exemples, la question 13 traite précisément du secteur d’activité. le taux et le calendrier d’impôt sur les profits étrangers rapatriés (2.6), la taille de la firme (2.2), pourraient être en lien avec les opérations dans de multiples pays.

Rappelons que dans les tableaux, graphiques et figures, les références au questionnaire (1.1, 1.2, 1.3, …, 8.4., 8.5, etc. suivis ou non du libellé de la question) ont été maintenus dans la présentation lorsque jugé nécessaire pour faciliter le lien entre les résultats présentés et les questions posées dans le questionnaire original du sondage.

Figure 4.10

Le montant de la trésorerie détenue au bilan est un indicateur ou un signal pris en compte dans l’évaluation de sa performance

0 3 3 7 20 15 5 0 5 10 15 20 25 1 2 3 4 5 6 7 Fr éq u en ce Echelle

1.1

Figure 4.11

La variation du niveau de la trésorerie détenue au bilan est un indicateur ou un signal pris en compte dans l’évaluation de sa performance

Les graphiques permettent de mieux distinguer visuellement les propositions ou déterminants qui semblent avoir une plus grande fréquence de distribution vers les indices de grande importance ou d’accord élevé (5, 6, 7). Malgré l’apport du tableau agrégé des fréquences et des graphiques présentés, l’importance de l’indice du milieu « 4 » est ambigüe. En effet, compte tenu du profil de risque des participants qui, malgré, la quête de sécurité sont prêts à prendre des risques élevés si les attentes de bénéfices sont élevées, certains pourraient être ambivalents et considérer une réponse « 4 » comme important ou pas important selon la réaction à l’égard de certaines propositions ou déterminants du questionnaire.

Il convient de définir une approche d’analyse et de convention de classement qui permettra de limiter l’impact du biais potentiel lié à l’indice du milieu « 4 » ou de l’attitude des répondants face au risque.

0 2 2 5 17 22 5 0 5 10 15 20 25 1 2 3 4 5 6 7 Fr é q u e n ce Echelle

1.2

4.3. APPROCHE QUANTITATIVE SUPPORTANT L’ANALYSE