Partie III. PRÉSENTATION GÉNÉRALE DE DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA GROUPE ADDOHA
III. Marché des titres de Douja Promotion Groupe Addoha
III.1. Cotation du titre Douja Promotion Groupe Addoha
Douja Promotion Groupe Addoha est cotée à la Bourse de Casablanca depuis le 06 juillet 2006 sous le code ticker ADH. L’opération d’introduction en Bourse s’est faite par cession de 35% du capital.
Le titre est coté sur le marché principal de la Bourse de Casablanca.
Le graphique ci‐dessous illustre l’évolution du cours de l’action Douja Promotion Groupe Addoha sur la période s’étalant du 02 mai 2013 au 02mai 2014 :
Dernier cours 60 Dhs Cours minimal 40 Dhs Cours maximal 68 Dhs Perf. 1 mois 5,8%
Perf. 3 mois ‐3,7%
Perf. 6 mois ‐1,7%
Source: Bourse de Casablanca
Le tableau ci‐dessous résume les principaux indicateurs boursiers de Douja Promotion Groupe Addoha sur les trois derniers exercices :
2011 2012 2013
Nombre d’actions 315 000 000 315 000 000 322 557 118
Plus haut – cours de clôture (Dhs) 110 75 63
Plus bas – cours de clôture (Dhs) 65 59 40
Nombre de titres échangés 44 865 871 31 432 391 49 697 747
Volume échangé 4 010 984 507 2 131 172154 2 631 049 567
Capitalisation en fin de période (Dhs) 22 018 500 000 19 845 000 000 18 030 942 896
PER15 12,0 10,5 10,7
Taux de distribution (Pay‐out) 39,2% 35,6% 64,0%
Source: Bourse de Casablanca
15Capitalisation boursière (au 31 décembre)/Résultat net consolidé (part du groupe) de l’année n.
mai‐13 août‐13 nov.‐13 févr.‐14 mai‐1
Volume DPGA Cours DPGA 56 Dhs
60 Dhs
III.2. Opérations sur le capital
Depuis son introduction en bourse, la Société a réalisé une augmentation de capital en numéraire en décembre 2007 d’un montant total de 2 146,5 MDhs par émission de 675 000 nouvelles actions au prix unitaire de 3 180 Dhs.
La Société a également réalisé en avril 2008 une augmentation de capital par incorporation d’une partie de la prime d’émission portant le capital à 2 835 000 000 Dhs par création de 14 175 000 actions nouvelles attribuées gratuitement aux actionnaires.
En juillet 2010, la Société a procédé à une nouvelle augmentation de capital en numéraire d’un montant total de 2 992,5 MDhs par émission de 31 500 000 nouvelles actions au prix unitaire de 95 Dhs.
En septembre 2013, Douja Promotion Groupe Addoha a réalisé une augmentation de capital par conversion optionnelle des dividendes 2012 en actions nouvelles de la Société. Suite à l’opération, le capital de la Société s’établit à 3 225 571 180 Dhs par émission de 322 557 118 actions d’une valeur nominale de 10 Dhs chacune. La prime d’émission s’est établit quant à elle à 35 Dhs par action, soit 264,5 MDhs.
III.3. Émissions de titres de créances
Douja Promotion Groupe Addoha a procédé à une émission d’obligations cotées et non cotées de 2 milliards de dirhams en juillet 2010, d’une maturité de 5 ans et dont le remboursement aura lieu le 11 août 2015.
Le tableau suivant présente les principales caractéristiques de l’émission obligataire : Tableau 5 Principales caractéristiques de l’émission obligataire réalisée en Juillet 2010
‐ Tranche A
Cotée ‐ Tranche B Cotée ‐ Tranche C Non cotée
‐ Tranche D Non cotée
Valeur nominale (en Dhs) 100 000 100 000 100 000 100 000
Prix d’émission Au pair Au pair Au pair Au pair
Nombre de titres émis ‐ 2 146 14 415 3 439
Montant souscrit (en Dhs) ‐ 214 600 000 1 441 500 000 343 900 000
Date de jouissance 11/08/2010 11/08/2010 11/08/2010 11/08/2010
Date d'échéance 11/08/2015 11/08/2015 11/08/2015 11/08/2015
Durée de l'emprunt 5 ans 5 ans 5 ans 5 ans
Spread 120 pbs 130 pbs 120 pbs 130 pbs
Taux nominal Révisable
annuellement 5,18% ‐ Fixe Révisable
annuellement 5,18% ‐ Fixe
Prix d’émission (en Dhs) 100 000 100 000 100 000 100 000
Taux du 1er coupon au 11/08/2011 4,69% 5,18% 4,69% 5,18%
Taux du 2nd coupon au 11/08/2012 4,64% 5,18% 4,64% 5,18%
Taux du 3ème coupon au 11/08/2013 4,79% 5,18% 4,79% 5,18%
Taux du 4ème coupon au 11/08/2014 5,29% 5,18% 5,29% 5,18%
Remboursement des intérêts Annuel Annuel Annuel Annuel
Remboursement du principal In fine In fine In fine In fine
Source : Douja Promotion Groupe Addoha
Le graphique ci‐dessous illustre l’évolution du cours de l’obligation Douja Promotion Groupe Addoha sur la période s’étalant du 11 aout 2010 au 20 juin 2014 :
Dernier cours 105 565 Dhs Cours minimal 98 854 Dhs Cours maximal 107 637 Dhs Perf. 1 mois 0,4%
Perf. 3 mois 1,3%
Perf. 6 mois 3,1%
Source: Bourse de Casablanca
III.4. Programme de rachat d’actions
Conformément au souhait émis par le Conseil d’Administration tenu le 23 janvier 2014 et après approbation de l’Assemblée Générale Ordinaire réunie extraordinairement le 14 mars 2014, la société Douja Promotion Groupe Addoha a été autorisée à procéder à un programme de rachat de ses propres actions dans une optique de régularisation du cours de l’action sur le marché boursier.
Les caractéristiques dudit programme se résument comme suit :
Titres concernés Actions ADDOHA
Prix minimum de vente 45Dhs par action
Prix maximum d’achat 80 Dhs par action
Nombre maximum d’actions à acquérir 3 225 571 actions, soit 1,0% du capital
Somme maximale à engager 258,0 MDhs
Délai d’autorisation 18 mois
Calendrier du programme Du 28 mars 2014 au 25 septembre 2015 Source : Douja Promotion Groupe Addoha
Au 31 mars 2014, le nombre de titres rachetés par la Société s’établit à 2 723 024 titres soit 0,8% du capital.
106 211 Dhs
105 565 Dhs
III.5. Programme d’émission de billets de trésorerie
Au 13 mai 2014, l’encours de Douja Promotion Groupe Addoha en billets de trésorerie est de 1 000 MDhs.
L’État récapitulatif de l’encours des Billets de Trésorerie au 13 mai 2014 se présente comme suit : Tableau 6 Récapitulatif des émissions de Billets de Trésorerie
Date de jouissance Date d'écheance Montant Nbr de titres Maturités Taux facial
04/11/2013 03/11/2014 55 000 000 550 12 mois 5,55%
21/11/2013 20/11/2014 100 000 000 1000 12 mois 5,57%
03/02/2014 02/02/2015 25 000 000 250 12 mois 5,55%
20/02/2014 22/08/2014 20 000 000 200 6 mois 5,00%
20/02/2014 19/02/2015 185 000 000 1850 12 mois 5,55%
05/05/2014 03/11/2014 50 000 000 500 6 mois 5,10%
05/05/2014 04/05/2015 70 000 000 700 12 mois 5,55%
22/05/2014 20/11/2014 45 000 000 450 6 mois 5,10%
22/05/2014 21/05/2015 250 000 000 2500 12 mois 5,55%
02/06/2014 01/12/2014 200 000 000 2000 6 mois 5,10%
Source : Douja Promotion Groupe Addoha
III.6. Notation
La société Douja Promotion Groupe Addoha n’a pas fait objet de notation.
III.7. Assemblée d’actionnaires
Les modes de convocation, les conditions d’admission, les quorums et les conditions d’exercice des droits de vote des Assemblées Générales Ordinaires et Extraordinaires de la société Douja Promotion Groupe Addoha sont conformes à la loi n°17‐95 relative aux sociétés anonymes telle que modifiée et complétée.
III.7.1. Mode de convocation
L’article 19 des Statuts de la société Douja Promotion Groupe Addoha stipule en matière d’Assemblée des actionnaires que « les actionnaires de la Société se réunissent en Assemblées Générales, Ordinaires ou Extraordinaires, et en assemblées spéciales dans les conditions fixées par la loi (…). L’Assemblée Générale est présidée par le Président du Conseil d’Administration ou, à défaut, par un autre administrateur délégué par le Conseil ».Seuls les titulaires d’actions qui justifient la propriété de leurs actions dans les 5 jours qui précèdent l’assemblée, peuvent y assister.
III.7.2. Conditions d’admission
L’article 19 des Statuts de la société Douja Promotion Groupe Addoha prévoit que « seuls les titulaires d’actions qui justifient de la propriété de leurs actions dans les cinq jours qui précèdent l’Assemblée, peuvent y assister.
Pour pouvoir participer aux assemblées ordinaires, tout actionnaire doit justifier de la propriété ou de la représentation d’au moins dix (10) actions.
III.7.3. Conditions d’exercice du droit de vote
Les conditions d’exercice du droit de vote des Assemblées Générales Ordinaires et Extraordinaires de la société Douja Promotion Groupe Addoha sont conformes à la loi n°17‐95 relative aux Sociétés Anonymes telle que modifiée et complétée.
III.7.4. Conditions de délibération
Les conditions de délibération des Assemblées Générales Ordinaires et Extraordinaires de la société Douja Promotion Groupe Addoha sont conformes à la loi n°17‐95 relative aux Sociétés Anonymes telle que modifiée et complétée.