Analyse des principaux postes du passif

a. Dettes envers les établissements de crédit et assimilés :

Tableau 74 : Evolution des dettes du CAM envers les établissements de crédit et assimilés

EN KDH 2017 2018 Δ% 2019 Δ%

Dettes envers les EC et assimilés 7 300 929 11 845 398 62,25% 12 321 869 4,02%

Poids en % du total 7,66% 11,28% 10,92%

. A vue 652 678 1 773 972 >100% 420 541 -76,29%

. A terme 6 648 251 10 071 426 51,49% 11 901 328 18,17%

Source : CAM

Les dettes envers les établissements de crédit sont principalement constituées d’emprunts sur le marché monétaire et sur le marché interbancaire.

Au terme du mois de Décembre 2018, la rubrique enregistre une nouvelle hausse (+62,25%) avec un encours ressortant à 11 845 MDH. Cette évolution est principalement due à l’augmentation des dettes à terme (+51,49%) dont notamment:

Valeurs données en pension à terme aux établissements de crédit (+2 094 MDH) ; Emprunts financiers (+1 164 MDH).

Au terme de l’exercice 2019, cette rubrique est en hausse (+4,02%) avec un encours qui ressort à 12 322 MDH.

Cette évolution est principalement due à l’augmentation des dettes à terme de 1 830 MDH, dont notamment les variations suivantes:

Hausse des valeurs données en pension à terme aux établissements de crédit de plus de 84%% avec un encours qui passe de 3,6 Mrds Dhs au 31/12/2018 à 6,6 Mrds Dhs au terme du mois de décembre 2019 ; Hausse des comptes et emprunts de trésorerie a terme en devise de plus de 100% avec un encours qui passe de 0,4 Mrds Dhs à 2,1 Mrds Dhs ;

Baisse des comptes et emprunts de trésorerie a terme en dirhams de 89% avec un encours qui passe de 2 Mrds Dhs à 0,2 Mrds Dhs.

b. Dépôts de la clientèle :

Tableau 75 : Evolution des dépôts de la clientèle du CAM

EN KDH 2017 2018 Δ% 2019 Δ%

.Dépôts de la clientèle 68 127 199 74 360 052 9,15% 78 717 939 5,86%

Poids en % du total 71,48% 70,83% 69,75%

. Comptes à vue créditeurs 35 637 468 37 578 210 5,45% 40 494 154 7,76%

. Comptes d'épargne 11 669 048 12 317 700 5,56% 13 173 773 6,95%

. Dépôts à terme 18 897 034 21 881 140 15,79% 22 908 543 4,70%

. Autres comptes créditeurs 1 923 648 2 583 001 34,28% 2 141 470 -17,09%

Source : CAM

Au 31 Décembre 2018, les dépôts de la clientèle sont en hausse de 9,15% avec un encours de 74 Mrds Dhs. Cette évolution est principalement due à une augmentation de 5,45% des comptes à vue créditeurs et de 15,79% des comptes à terme en dépit de la baisse des taux de rémunérations et ce grâce à l’effort fourni par les équipes commerciales de la banque.

Au terme de l’exercice 2019, les dépôts de la clientèle sont en hausse(+5,86%) avec un encours de 79 Mrds Dhs.

Cette hausse s’explique principalement par celle des compte à vue créditeurs (+3 Mrds Dhs) et celle des comptes à terme (+1 Mrds Dhs).

Crédit Agricole Du Maroc 178 | P a g e

c. Titres de créances émis :

Tableau 76 : Evolution des titres de créances émis par le CAM

EN KDH 2017 2018 Δ% 2019 Δ%

Titres de créance négociables 7 371 979 5 969 586 -19,02% 7 492 364 25,51%

Poids en % du total 7,73% 5,69% 6,64%

Titres de créance émis 7 371 979 5 969 586 -19,02% 7 492 364 25,51%

Source : CAM

Au terme du mois de Décembre 2018, l’encours des certificats de dépôt émis par le CAM ressort à 6 Mrds Dhs, soit un recul de 19,02% par rapport à l’exercice précédent.

Au terme de l’exercice 2019, l’encours des certificats de dépôt émis par le CAM ressort à 7,5 Mrds Dhs, soit une hausse de 25,51% par rapport à Décembre 2018.

d. Autres passifs

Tableau 77 : Evolution des autres passifs du CAM

EN KDH 2017 2018 Δ% 2019 Δ%

Au terme de l’exercice 2018, les autres passifs sont en baisse de 22,72%, à 1 764 MDH. Cette variation s’explique principalement par le recul des opérations diverses sur titres de 43,55% suite à la diminution de 675 MDH des dettes sur titres empruntés (Bons du Trésor empruntés). Par ailleurs, les comptes de régularisation sont en progression de 21,02%, principalement suite à une augmentation de 71 MDh des prélèvements de masse⁶⁵. A fin Décembre 2019, la rubrique autres passifs est en baisse de 20,53%, soit un total de 1 402 MDH. Cette variation s’explique principalement le recul des opérations diverses sur titres de 61,72% (dettes sur titres empruntés). Par ailleurs, les comptes de régularisation sont en progression de 20,22%, principalement suite à une augmentation des charges constatées d’avance (+41 MDH) et des autres comptes de régulatisation (+83 MDH).

e. Dettes subordonnées

Tableau 78 : Evolution des dettes subordonnées du CAM

EN KDH 2017 2018 Δ% 2019 Δ%

Dettes subordonnées 2 679 520 3 022 450 12,80% 4 331 295 43,30%

Poids en % du total 2,81% 2,88% 3,84%

Source : CAM

Les dettes subordonnées sont constituées de bons CNCA convertis en dettes subordonnées en 2008 (totalement échus en Novembre 2018) et d’obligations subordonnées.

Au terme de l’exercice 2018, l’encours des dettes subordonnées du CAM s’affiche à 3 022 MDH suite au lancement d’une nouvelle émission d’obligations subordonnées pour 500 MDH et à une tombée d’échéance de 160 MDH ( Ex bons CNCA) le 30 Novembre 2018.

65 Comptes d’attente créditeurs correspondant aux prélèvements automatiques sur les comptes de la clientèle (facture téléphoniques, échéances de crédits…)

Crédit Agricole Du Maroc 179 | P a g e A fin Décembre 2019, l’encours des dettes subordonnées du CAM s’affiche à 4 331 MDH suite à l’émission de nouvelles obligations subordonnées CAM (perpétuelles : 850 MDH et classiques : 450 MDH) respectivement en Octobre et Décembre 2019.

.Tableau 79 : Caractéristiques des dettes subordonnées du CAM (Cf marché des titres de l’émetteur) Date Montant initial (En KDH) Capital restant (En KDH) Maturité

2015 140 500 140 500 7 ans

f. Subventions, fonds publics affectés :

Tableau 80 : Evolution des subventions et fonds publics accordés au CAM

EN KDH 2017 2018 Δ% 2019 Δ%

Subventions, fonds publics affectés et fonds spéciaux de garantie⁶⁶ 7 157 7 157 - 7 157 -

Poids en % du total 0,01% 0,01% 0,01%

Source : CAM

Ce poste correspond aux subventions reçues de la part d'organismes internationaux (Union Européenne et KFW Bankengruppe) et visant l'appui aux structures des caisses locales et régionales finançant principalement l'agriculture. Ces subventions ont été reçues sur la période 2003-2008. Le CAM procède chaque année à la constatation en produit d’une fraction de chacun des montants reçus. La rubrique est stable depuis 2012.

g. Provisions pour risques et charges :

Tableau 81 : Evolution des provisions pour risques et charges du CAM

En KDH 2017 2018 Δ% 2019 Δ%

Les provisions pour risques et charges concernent principalement des provisions pour risques généraux ainsi que des provisions pour congés et suspens comptables.

Au terme de l’exercice 2018, l’encours des provisions pour risques et charges du CAM ressort à 1 005 MDH, soit une hausse de 10,83%, due principalement à une augmentation de 10,69% des provisions pour risques généraux qui comportent essentiellement les éléments suivants :

Provisions relatives à l’opération de réhabilitation68 : 100 MDH

Watch List⁶⁹ 464 MDH

Autres 270 MDH

Déficit 13 MDH

66 Il s’agit d’une subvention accordée par l’Etat et non encore utilisée.

67 Lesdites provisions concernent essentiellement des litiges entre le CAM et certains fournisseurs, des propriétaires d’agences CAM en location

68 Les provisions relatives à l’opération de réhabilitation sont des provisions pour risques relatives aux agriculteurs.

69Selon les directives de la Banque centrale, les banques doivent disposer d’une Watch List où sont classées des créances qui présentent un risque de détérioration.

Crédit Agricole Du Maroc 180 | P a g e A fin Décembre 2019, l’encours des provisions pour risques et charges du CAM ressort à 1 168 MDH, soit une progression de 16,28%, due principalement à :

Une hausse des PRC de 24 MDH (+23,47%) ;

Une progression de 45,44% des provisions pour risques généraux qui comportent principalement les éléments suivants :

 Provisions relatives à l’opération de réhabilitation : 100 MDH

 Watch List⁷⁰ 399 MDH

 Autres 473 MDH

 Déficit 13 MDH

h. Capitaux propres :

Tableau 82 : Evolution des capitaux propres du CAM

EN KDH 2017 2018 Δ% 2019 Δ%

.Ecarts de réévaluation

.Réserves et primes liées au capital 2 057 364 2 408 380 17,06% 2 780 345 15,44%

.Capital 4 227 677 4 227 677 - 4 227 677 -

. Actionnaires. Capital non versé (-) .Report à nouveau (+/-)

.Résultats nets en instance d'affectation (+/-)

.Résultat net de l'exercice (+/-) 351 016 371 965 5,97% 402 437 8,19%

Total capitaux propres 6 636 057 7 008 021 5,61% 7 410 458 23,64%

Source : CAM

Au 31 Décembre 2018, les capitaux propres du Crédit Agricole du Maroc ressortent à 7 008 MDH, soit une progression de 5,61%.

Au terme de l’exercice 2019, les capitaux propres du Crédit Agricole du Maroc ressortent à 7 410 MDH, soit une progression de 23,64%.

Le capital du CAM étant resté stable durant la période analysée, les principales variations en termes de capitaux propres s’explique par l’augmentation des réserves et primes liées au capital. Il est à noter par ailleurs que le CAM n’a pas procédé à la distribution de dividendes durant les 3 derniers exercices.

70 Selon les directives de la Banque centrale, les banques doivent disposer d’une Watch List où sont classées des créances qui présentent un risque de détérioration.

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