Actif circulant

EN Kdh 2011 2012 Var 12/11 2013 Var 13/12

Matières premières et fournitures consommables 2 815 685 1 277 355 -55% 1 751 098 37%

Produits intermédiaires et résiduels 4 119 570 6 965 421 69% 6 782 711 -3%

Produits finis 1 506 914 1 870 536 24% 2 651 013 42%

Stocks en cours 8 442 169 10 113 312 20% 11 184 822 11%

Dont stocks CGI en propre 4 649 548 5 188 971 12% 5 680 990 9%

Contribution CGI 55% 51% -4pb 51% 0pb

Clients et comptes rattachés 1 318 974 1 729 761 31% 2 451 811 42%

Autres créances et comptes de régularisation 2 442 658 2 920 552 20% 3 443 848 18%

Valeurs mobilières de placement 120 000 0 -100% 0 0%

ACTIF CIRCULANT 12 323 801 14 763 625 20% 17 080 481 16%

Source : CGI

Revue Analytique 2011-2012

L’actif circulant en 2012 a augmenté de 19,8% pour s’établir à 14 763 Mdh contre 12 323 Mdh en 2011. Cette évolution s’explique principalement par les éléments suivants :

 La hausse des stocks de 19,8% qui passent de 8 442 Mdh à 10 113 Mdh générée principalement par l’augmentation des :

 Stocks des différents programmes de la CGI en propre de 12% avec les projets Casa Green Town, Ain Aouda et Bades.

 Stocks des filiales ; principalement les stocks en cours de Dyar Al Mansour avec les projets Jnane Al Mansour I& II pour un montant de 354 Mdh, Al Mansour Zenata pour 90 Mdh ainsi que les produits intermédiaires d’Al Manar sur les îlots résidentiels et les bureaux.

 L’augmentation des créances clients de 31 %ainsi que des autres créances et comptes de régularisation de 19.6 %.

En l’absence d’excédent de trésorerie en 2012 pour les comptes sociaux de la CGI, les valeurs mobilières de placement (VMP) sont nulles à fin 2012 contre 120 Mdh (DAT) enregistrés à fin 2011.

Revue Analytique 2012-2013

A fin 2013, l’actif circulant consolidé de CGI atteint 17 080 Mdh contre 14 764 Mdh à fin 2012 soit une augmentation de 16% sur la période. Cette évolution est expliquée par :

 L’augmentation de 11% des stocks en cours qui s’établissent à 11 184 Mdh à fin 2013 contre 10 113 Mdh à fin 2012 générée principalement par l’augmentation des stocks sociaux relatifs aux projets Anfa Aérocity, Anfa Clubs et les Résidences Bleues ainsi que les produits intermédiaires d’Al Manar des îlots résidentiels et de bureaux.

 La hausse de 42% du poste clients et comptes rattachés qui atteint 2 452 Mdh en 2013

 La hausse de 18% des autres créances et comptes de régularisation qui représentent 3 444 Mdh à fin 2013 expliquée par la hausse de 23% du poste « Autres débiteurs » constituée principalement du stock des investissements MOD de la CGI en propre.

Stocks

EN Kdh 2011 2012 Var 12/11 2013 Var 13/12

Matières premières et fournitures consommables 2 815 685 1 277 355 -55% 1 751 098 37%

Dont CGI 2 311 647 773 317 -67% 1 247 742 61%

SEPGB 504 038 504 038 0% 502 596 0%

Produits intermédiaires et résiduels 4 119 570 6 965 421 69% 6 782 711 -3%

Dont CGI 779 878 2 706 558 >100% 2 662 553 -2%

DAM 1 086 912 1 400 294 29% 1 022 753 -27%

MANAR 1 494 140 1 965 597 32% 2 251 445 15%

Autres filiales 758 640 892 972 18% 845 960 -5%

Produits finis 1 506 914 1 870 536 24% 2 651 013 42%

Dont CGI 1 306 157 1 424 407 9% 1 770 695 24%

DAM 200 757 446 129 >100% 783 899 76%

Stocks ²⁰ 8 442 169 10 113 312 20% 11 184 822 11%

Dont CGI 4 397 682 4 904 282 12% 5 680 990 16%

DAM 1 287 669 1 846 423 43% 1 806 652 -2%

MANAR 1 494 140 1 965 597 32% 2 251 445 15%

Autres filiales 1 262 678 1 397 010 11% 1 445 735 3%

Contribution stock CGI retraité 52% 48% -4pb 51% +3pb

Source : CGI

Revue Analytique 2011-2012

A fin 2012, les stocks consolidés ont enregistré 10 113 Mdh contre 8 442 Mdh affichés en 2011, soit une augmentation de 19.8%.

Le stock consolidé est réparti à part égale entre le stock de la CGI à hauteur de 4 904 Mdh à fin 2012 contre 4 397 Mdh enregistré en 2011. Celui des filiales est constitué à 5 209 Mdh en 2012 contre 4 045 Mdh affiché en 2011.

Le stock de la CGI est composé à fin 2012 du stock de matières premières à hauteur de 16%, des produits en cours à hauteur de 55% et des produits finis pour une part 29 %.

20Les stocks de la CGI sont retraités du GIE.

Les chiffres de DAM sont retraités de la vente du terrain réalisée par la CGI au profit de DAM ainsi que les intérêts sur les comptes courants d’associés.

Revue Analytique 2012-2013

A fin 2013, les stocks consolidés du Groupe CGI s’établissent à 11 184 Mdh contre 10 113 Mdh à fin 2012 soit une hausse de 11% sur la période. Cette évolution est principalement expliquée par l’augmentation des stocks de CGI (+16%) et Manar (+15%) liée à l’évolution des stocks de matières premières ainsi que celle des produits résiduels et intermédiaires.

Il est à noter que CGI contribue pour 51% au stock de l’ensemble, en hausse de 3pbs par rapport à 2012.

A fin 2012, les créances de l’actif circulant consolidées se sont établies à près de 4 650 Mdh, en augmentation de 24% par rapport à l’exercice 2011 sous l’effet conjugué de :

 L’augmentation des créances clients de 31 % en passant de 1 319 Mdh en 2011 à 1 730 Mdh en 2012. Lesdites créances sont composées principalement des créances propres à la CGI pour 1 500 Mdh (CDG, SHN et engagements notaires) en 2012 contre 973 Mdh constatés en 2011 ainsi que la créance sur la cession du terrain Chrifia à SDRT IMMO (120 Mdh) enregistrée en 2012 contre 150 Mdh comptabilisés en 2011.

 La hausse des autres créances et comptes de régularisation de 20% pour s’établir à 2 920 Mdh en 2012 contre 2 443 Mdh enregistrés en 2011, est expliquée par :

 L’augmentation du compte « Etat débiteur » de 10%. Ce poste concerne principalement les sociétés CGI, DAM et Al Manar pour des montants respectifs de 473 Mdh, 308 Mdh et 274 Mdh en 2012 contre 596 Mdh, 200 Mdh et 198 Mdh en 2011.

 La hausse du poste « Autres débiteurs » de 143 % en passant de 658 Mdh en 2011 à 1 600 Mdh en 2012. Ce poste est composé principalement des autres débiteurs de la CGI relatifs aux investissements MOD soit 1 039 Mdh .

Revue Analytique 2012-2013

A fin 2013, les créances consolidées de l’actif circulant de la société s’établissent à 5 896 Mdh contre 4 650 Mdh à fin 2012 soit une hausse de 27% par rapport à l’exercice précédent. Cette évolution est principalement expliquée par :

 La hausse de 42% du poste clients et compte rattachés qui atteint 2 451 Mdh à fin 2013. Ce poste est principalement composé des créances propres de la CGI pour 1 800 Mdh, Al Manar pour 311 Mdh et Dyar Al Mansour pour 283 Mdh. Il s’agit essentiellement des contrats signés en fin de période dont le cash se trouve au niveau des notaires

 L’augmentation du compte Etat débiteur de 2% sur la période. Ce poste concerne principalement les sociétés CGI, Dyar Al Mansour et Al Manar pour des montants respectifs de 355 Mdh, 344 Mdh et 354 Mdh

 L’évolution à la hausse de 18% du poste « Autres débiteurs » qui concerne essentiellement le stock des investissements MOD de la CGI.

 L’augmentation du poste des avances fournisseurs et acomptes qui enregistrent principalement les avances sur acquisition des terrains de la CGI en propre pour 181 Mdh.