Fonds d obligations à haut rendement TD (08/21)

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Fonds Mutuels TD

Rapport semestriel de la direction sur le rendement du fonds

Période close le 30 juin 2021

526161 (08/21)

Le présent rapport intermédiaire de la direction sur le rendement du fonds contient les faits saillants de nature financière, mais ne renferme pas le rapport financier intermédiaire ni les états financiers annuels complets du fonds d’investissement. Vous pouvez obtenir le rapport financier intermédiaire ou les états financiers annuels gratuitement, sur demande, en appelant au 1-800-409-7125, en nous écrivant à Gestion de Placements TD Inc., C.P. 100, 66, rue Wellington Ouest, TD Bank Tower, Toronto-Dominion Centre, Toronto (Ontario) M5K 1G8, en envoyant un courriel à td.mutualfunds@td.com, ou en consultant notre site Internet à www.tdassetmanagement.com ou le site de SEDAR à www.sedar.com.

Les porteurs de titres peuvent également communiquer avec nous ou consulter notre site Internet pour obtenir gratuitement les politiques et procédures de vote par procuration, le dossier de vote par procuration et l’information trimestrielle sur le portefeuille du fonds d’investissement.

Le présent rapport intermédiaire de la direction sur le rendement du fonds donne le point de vue de la direction sur les facteurs et faits importants qui ont influé sur le rendement et les perspectives du fonds d’investissement depuis le 31 décembre 2020, date de fin d’exercice du fonds d’investissement, jusqu’au 30 juin 2021. Il convient de lire le présent rapport avec le rapport annuel de la direction sur le rendement du fonds de 2020.

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Analyse du rendement par la direction Résultat d’exploitation

Les parts de la Série Investisseurs du Fonds d’obligations à haut rendement TD (le « Fonds ») ont enregistré un rendement de 6,9 % pour la période de six mois close le 30 juin 2021 (la « période présentée »), comparativement au rendement de 2,9 % de l’indice de référence spécifique du Fonds, soit l’indice ICE BofAML des obligations américaines à haut rendement BB-B (couvert, CAD).

Contrairement au rendement de l’indice de référence spécifique, le rendement du Fonds est indiqué après déduction des frais et des charges. Les rendements des autres séries du Fonds peuvent varier, principalement en raison des frais et des charges. Pour connaître les rendements des diverses séries du Fonds, consultez la section Rendement passé.

Revue des marchés

L’économie américaine, mesurée selon le produit intérieur brut, a enregistré une croissance relativement robuste au cours de la période présentée. L’activité économique s’est intensifiée, car les campagnes de vaccination ont entraîné une baisse des cas de COVID-19, l’allège - ment des mesures de confinement et la réouverture des entreprises non essentielles. Le marché de l’emploi a tiré parti de l’amélioration de l’activité économique. L’économie a créé des emplois, ce qui a permis au taux de chômage de reculer et au nombre des nouveaux chômeurs (les personnes qui présentent une demande d’assurance- emploi pour la première fois) de retomber à son plus bas niveau depuis le début de la pandémie de COVID-19. En raison de la baisse sensible des prix à la consommation en 2020 et du raffermissement considérable de la demande, le taux d’inflation aux États-Unis a fortement augmenté au cours de la période présentée. La Réserve fédérale américaine (la « Fed ») a maintenu la fourchette cible de son taux directeur entre 0,00 % et 0,25 % et a poursuivi ses achats d’obligations au rythme de 120 G$ US par mois. À la fin de la période présentée, la Fed a indiqué qu’elle pourrait commencer à réduire ses achats d’obligations et à relever son taux directeur plus tôt que prévu.

La reprise économique en cours, l’amélioration du marché de l’emploi et la hausse des attentes d’inflation ont fait augmenter davantage les taux des obligations américaines et réduire les cours de ces dernières durant la période présentée. Le gouvernement des États-Unis a annoncé la mise en place d’importants programmes de dépenses durant la période présentée, ce qui a pesé sur les cours obligataires et exercé une pression à la hausse sur les taux. Les taux ont augmenté, notamment dans le segment à long terme de la courbe. Le taux des obligations du Trésor américain à 10 ans a augmenté, atteignant un sommet depuis avant la pandémie de COVID-19 et clôturant la période présentée à 1,47 %. Les prix des obligations d’État ont baissé au cours de la période présentée. Le taux directeur extrêmement bas de la Fed a contribué à limiter les taux à court terme. Par conséquent, la courbe des taux s’est accentuée, c’est-à-dire que les taux des obligations d’État à long terme ont augmenté plus rapidement que ceux des obligations à court terme. Les prix des obligations de sociétés ont reculé dans un contexte de hausse des taux, et les écarts de taux (la différence de

même échéance) se sont resserrés. La hausse de l’inflation et son effet potentiel sur les entreprises américaines ont été défavorables pour les obligations de sociétés, ce qui a fait reculer les prix et augmenter les taux.

Les prix des obligations américaines à rendement élevé ont augmenté au cours de la période présentée, stimulés par l’optimisme selon lequel les entreprises américaines devraient bien se remettre de la pandémie. Le plus grand appétit pour les actifs plus risqués a aussi contribué aux gains des obligations américaines à rendement élevé.

En moyenne, les taux des obligations à rendement élevé ont chuté sous la barre des 4 % pour la première fois de l’histoire durant la période présentée. Les écarts de taux des obligations à rendement élevé ont, par conséquent, rétréci.

Éléments ayant le plus contribué/nui aux résultats

Durant la période présentée, le Fonds a dégagé un rendement positif et supérieur à celui de son indice de référence spécifique.

• La duration plus courte du Fonds a eu un effet favorable, puisque les taux obligataires ont grimpé durant la période présentée (la duration étant la sensibilité aux variations des taux d’intérêt).

• La sélection des titres dans le volet des obligations à rendement élevé du Fonds a soutenu le rendement en procurant un revenu additionnel par rapport à l’indice de référence spécifique.

• Les placements du Fonds en obligations de sociétés ont bénéficié du resserrement des écarts de taux, les condi tions économiques s’étant améliorées.

• L’exposition au dollar américain a réduit les résultats du Fonds, car la devise américaine s’est dépréciée par rapport au dollar canadien au cours de la période présentée.

Faits récents

Le déploiement des vaccins contre la COVID-19 a été inégal dans certaines régions du monde, mais il demeurait l’un des principaux facteurs ayant stimulé l’appétit pour le risque sur les marchés. Le conseiller en valeurs s’attend à une accélération de la distribution des vaccins tout au long de 2021, mais les conséquences des variants qui émergent continuent de poser temporairement un risque, que le conseiller en valeurs surveille. Même si la crise sanitaire n’est pas terminée, les marchés nord-américains et les autres marchés du monde se trouvent à des sommets historiques ou presque et l’attention, qui était dirigée vers la pandémie de COVID-19, est maintenant tournée vers le retour à la normale qui doit suivre. Les banques centrales et les gouvernements du monde ont fourni un soutien crucial durant la pandémie, en mettant en œuvre des politiques monétaires et budgétaires très efficaces et d’une grande souplesse. Ce soutien et la mise au point remarquablement rapide de vaccins d’une grande efficacité ont été les principaux facteurs à l’origine de la robustesse des marchés. De plus, les mesures de confinement sont maintenant en train d’être assouplies dans certaines parties du monde et les marchés du travail se rétablissent graduellement. Le conseiller en valeurs estime que la reprise de l’activité économique prendra de plus en plus de vigueur en cours d’année, sous l’effet conjugué de la distribution accélérée des vaccins, des conditions financières et monétaires souples, du bilan solide des ménages et du redressement de l’emploi dans les secteurs

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Les craintes entourant l’inflation ont gagné les marchés des actions et des titres à revenu fixe, où elles ont donné lieu à une hausse des taux obligataires et entraîné une volatilité des actifs à risque. Les perspec - tives d’inflation ont accentué l’anxiété et beaucoup de participants craignent les conséquences d’un bond imprévu des taux d’intérêt et de l’inflation pour les placements et les marchés financiers. Même si une hausse de l’inflation et des taux d’intérêt est prévue entre-temps, le conseiller en valeurs ne s’attend pas à une augmentation notable qui nuirait aux actifs à risque à long terme. Les taux obligataires ont augmenté, car les nouvelles économiques encourageantes à l’échelle mondiale faisaient grimper les attentes d’inflation. Le conseiller en valeurs s’attend à ce que les taux des obligations d’État soient volatils à court terme, mais il prévoit que les taux d’intérêt ne changeront pas beaucoup et resteront à leur niveau actuel ou augmenteront légèrement à long terme.

Le conseiller en valeurs continue de positionner le Fonds afin de bénéficier de l’amélioration constante de l’économie mondiale. Il soutient les prévisions faisant état d’une croissance supérieure à la moyenne en 2021 et 2022; la pandémie de COVID-19 finira par être maîtrisée et les pouvoirs publics maintiennent les mesures de relance budgétaire et monétaire importantes.

Le conseiller en valeurs observe des tendances positives dans les secteurs de l’industrie, de l’habitation, de l’automobile et des services de télécommunications, ainsi que dans certains segments des secteurs qui ont été durement touchés par la pandémie de COVID-19, comme les loisirs et l’énergie. Il estime que la combinaison de politiques économiques pragmatiques et d’importants programmes de relance devrait contribuer à la croissance dans son ensemble. Il reste sélectif en raison des difficultés persistantes dans certains segments de l’économie, mais trouve toujours de la valeur dans le secteur des obligations de sociétés à rendement élevé.

Du côté des titres de catégorie investissement, le conseiller en valeurs surveille plusieurs obligations prometteuses dont les notations évoluent en réaction à l’amélioration rapide des paramètres fonda- mentaux. Ces titres à rendement élevé profiteraient habituellement de la réévaluation des écarts de taux qui survient juste avant les modifications de notations découlant du fait que les participants au marché reconnaissent l’amélioration de la relation entre le risque et le rendement.

Le conseiller en valeurs délaisse de façon constante les obligations notées CCC ou moins au profit des titres notés BB à plus long terme compte tenu de la meilleure rémunération pour le risque, ce qui réduit également le potentiel de défaillance.

Le secteur des prêts à effet de levier à taux variable offre de bonnes occasions pour obtenir un niveau de revenu élevé assorti d’une sensibilité limitée aux fluctuations des taux d’intérêt, de l’avis du conseiller en valeurs.

Opérations entre parties liées

Des sociétés affiliées à Gestion de Placements TD Inc. (« GPTD ») peuvent recevoir des honoraires ou réaliser des marges relativement à divers services fournis au Fonds ou à des opérations avec le Fonds, se rapportant notamment aux opérations bancaires, de garde, de courtage et sur produits dérivés.

Gestionnaire, fiduciaire et conseiller en valeurs :

GPTD, filiale en propriété exclusive de La Banque Toronto-Dominion (« TD »), est le gestionnaire, le fiduciaire et le conseiller en valeurs du Fonds. Le Fonds verse à GPTD des frais de gestion annuels pouvant varier pour chaque série de parts du Fonds. Le Fonds verse également à GPTD des frais d’administration annuels de 0,15 %, calculés et accumulés en pourcentage de la valeur liquidative, au titre des parts des Séries Investisseurs, Conseillers, H8, T8 et D du Fonds.

Placeur :

Pour certaines séries de parts du Fonds, Services d’investis sement TD Inc., filiale en propriété exclusive de TD, est le principal placeur et reçoit une commission de suivi de GPTD. Les parts du Fonds sont également placées par des courtiers, dont TD Waterhouse Canada Inc. (« TDWCI »), filiale en propriété exclusive de TD. TDWCI, comme d’autres courtiers, reçoit une commission de suivi de GPTD pour le placement de certaines séries de parts du Fonds. GPTD paie les commissions de suivi à même les frais de gestion reçus du Fonds;

le montant des commissions est établi d’après la valeur moyenne de l’actif que détient le courtier.

Agent chargé de la tenue des registres et agent des transferts : TD est l’agent chargé de la tenue des registres et l’agent des trans- ferts du Fonds. À ce titre, elle tient tous les registres des porteurs de parts, traite les ordres d’achat, de substitution, de conversion et de rachat, et émet les relevés de comptes aux investisseurs et prépare l’information relative aux déclarations fiscales annuelles pour le compte du Fonds.

TD reçoit une marge sur taux de change lorsque les porteurs de parts substituent des parts de fonds libellées dans des monnaies différentes.

Le Fonds maintient également des comptes bancaires et un découvert auprès de TD pour lesquels TD perçoit des frais.

Services relatifs à l’administration et aux porteurs de titres : TDWCI, en plus d’agir comme courtier, fournit aussi des services d’administration et des services aux porteurs pour les parts de la Série Privée du Fonds dont les coûts sont inclus dans les frais d’exploitation des parts de cette série. Ces services englobent la tenue des comptes des porteurs de titres et l’information financière aux porteurs de titres.

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Achat et vente de titres :

GPTD a mis en place un comité d’examen indépendant (« CEI ») qui, en tant que comité indépendant et impartial, examine et formule des recommandations ou, selon ce qu’il juge approprié, des approbations à l’égard de toutes les questions relatives aux conflits d’intérêts qui lui sont soumises par GPTD. Le CEI produit, au moins une fois par année, un rapport sur ses activités à l’intention des porteurs de titres du Fonds. Il est possible de consulter le rapport sur le site Web de GPTD à l’adresse www.tdassetmanagement.com; un porteur de titres peut en obtenir un exemplaire sur demande et sans frais en commu - niquant avec GPTD (se reporter à la page couverture).

Le Fonds a respecté les instructions permanentes du CEI afférentes à au moins une des opérations suivantes :

a) opérations sur des titres de TD, de ses sociétés affiliées ou de ses associés;

b) investissements dans les titres d’un émetteur pour lequel Valeurs Mobilières TD Inc., TDWCI ou une autre société affiliée à GPTD (un « courtier apparenté ») a agi à titre de preneur ferme pendant le délai du placement des titres en question et la période de 60 jours suivant ce délai;

c) achat ou vente de titres d’un émetteur auprès d’un autre fonds de placement géré par GPTD ou d’un compte géré de façon discrétionnaire par GPTD;

d) achat ou vente de titres auprès d’un courtier apparenté lorsque celui-ci agit à titre de contrepartiste.

Les instructions permanentes exigent que les opérations sur titres conclues par GPTD avec des parties liées i) soient effectuées sans ingérence de la part d’une entité liée à GPTD et sans tenir compte de quelque considération que ce soit à l’égard de l’entité liée à GPTD;

ii) correspondent à l’appréciation commerciale de GPTD, sans aucune autre considération que l’intérêt du Fonds; iii) soient conformes aux politiques et procédures applicables de GPTD; et iv) donnent un résultat juste et raisonnable au Fonds.

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Faits saillants de nature financière

Les tableaux qui suivent font état des principales données financières concernant le Fonds et ont pour objet de vous aider à comprendre les résultats financiers du Fonds pour la période de six mois close le 30 juin 2021, et pour les cinq exercices précédents, le cas échéant. Pour les séries qui ont commencé leurs opérations pendant l’une des périodes présentées, les données publiées pour cette période représentent les résultats enregistrés entre le début des opérations (indiqué dans la section Rendement passé) et la fin de cette période présentée.

Actif net par part_($)¹

SÉRIE INVESTISSEURS SÉRIE INSTITUTIONNELLE

2021 2020 2019 2018 2017 2016 2021 2020 2019 2018 2017 2016

Actif net au début de la période 6,36 6,63 6,41 6,80 6,82 6,01 7,16 7,46 7,21 7,65 7,68 6,77

Augmentation (diminution) liée aux opérations :

Total du revenu 0,17 0,32 0,38 0,40 0,38 0,44 0,19 0,35 0,42 0,45 0,43 0,73

Total des charges (excluant les distributions) (0,06) (0,11) (0,12) (0,12) (0,12) (0,12) (0,02) (0,04) (0,04) (0,05) (0,05) (0,08)

Gains (pertes) réalisés au cours de la période 0,24 0,03 0,12 0,03 0,17 0,62 0,27 0,04 0,15 0,04 0,23 0,71

Gains (pertes) latents au cours de la période 0,08 (0,30) 0,11 (0,40) (0,18) 0,17 0,10 (0,25) 0,10 (0,45) (0,23) (1,90)

Total de l’augmentation (la diminution)

liée aux opérations 2 0,43 (0,06) 0,49 (0,09) 0,25 1,11 0,54 0,10 0,63 (0,01) 0,38 (0,54)

Distributions : Revenu net de placement

(excluant les dividendes) (0,27) (0,25) (0,29) (0,27) (0,32) (0,38) (0,37) (0,42) (0,41) (0,45)

Dividendes 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Gains en capital 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Remboursement de capital 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Total des distributions annuelles 3 (0,13) (0,27) (0,25) (0,29) (0,27) (0,32) (0,20) (0,38) (0,37) (0,42) (0,41) (0,45)

Actif net à la fin de la période 6,66 6,36 6,63 6,41 6,80 6,82 7,50 7,16 7,46 7,21 7,65 7,68

SÉRIE CONSEILLERS SÉRIE F

2021 2020 2019 2018 2017 2016 2021 2020 2019 2018 2017 2016

Total du revenu 0,20 0,29 0,43 0,47 0,45 0,51 0,19 0,14 0,41 0,44 0,42 0,49

Gains (pertes) réalisés au cours de la période 0,28 0,18 0,15 0,04 0,26 0,73 0,27 0,45 0,15 0,15 0,15 0,63

Gains (pertes) latents au cours de la période 0,10 (0,15) 0,12 (0,48) (0,27) 0,21 0,09 0,22 0,09 (0,58) (0,16) 0,13

liée aux opérations² 0,51 0,20 0,56 (0,11) 0,30 1,31 0,52 0,75 0,58 (0,06) 0,34 1,18

Dividendes 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Gains en capital 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

SÉRIE H8 SÉRIE FT5

2021 2020 2019 2018 2017 2016 2021 2020 2019 2018 2017 2016

Actif net au début de la période 11,39 12,42 12,51 13,81 14,43 13,05 14,11 14,73 14,28 15,00† s. o. s. o.

Total du revenu 0,30 0,62 0,71 0,80 0,79 0,92 0,37 0,62 0,84 0,34 s. o. s. o.

Total des charges (excluant les distributions) (0,10) (0,20) (0,23) (0,24) (0,25) (0,25) (0,07) (0,13) (0,14) (0,05) s. o. s. o.

Gains (pertes) réalisés au cours de la période 0,43 (0,01) 0,26 0,05 0,53 1,26 0,54 0,21 0,20 (0,48) s. o. s. o.

Gains (pertes) latents au cours de la période 0,15 (1,10) 0,17 (0,77) (0,54) 0,44 0,18 (0,38) 0,63 (0,28) s. o. s. o.

liée aux opérations 2 0,78 (0,69) 0,91 (0,16) 0,53 2,37 1,02 0,32 1,53 (0,47) s. o. s. o.

(excluant les dividendes) (0,49) (0,48) (0,58) (0,56) (0,68) (0,64) (0,61) (0,30) s. o. s. o.

Dividendes 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 s. o. s. o.

Gains en capital 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 s. o. s. o.

Remboursement de capital (0,50) (0,52) (0,53) (0,59) (0,36) (0,10) (0,10) (0,01) s. o. s. o.

Total des distributions annuelles 3 (0,46) (0,99) (1,00) (1,11) (1,15) (1,04) (0,35) (0,74) (0,71) (0,31) s. o. s. o.

Actif net à la fin de la période 11,71 11,39 12,42 12,51 13,81 14,43 14,78 14,11 14,73 14,28 s. o. s. o.

Les notes de bas de page pour les tableaux ci-dessus sont présentées à la fin de la section Actif net par part.

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Actif net par part_($)¹(suite)

SÉRIE FT8 SÉRIE T8

2021 2020 2019 2018 2017 2016 2021 2020 2019 2018 2017 2016

Total du revenu 0,32 0,51 0,73 0,84 0,82 0,97 0,30 0,59 0,71 0,80 0,79 0,94

Gains (pertes) réalisés au cours de la période 0,47 0,31 0,32 (0,04) 0,43 1,35 0,42 0,04 0,26 0,10 0,42 1,31

Gains (pertes) latents au cours de la période 0,17 (0,39) 0,01 (0,80) (0,43) 0,34 0,15 (0,55) 0,21 (0,79) (0,42) 0,46

liée aux opérations 2 0,90 0,32 0,93 (0,13) 0,68 2,51 0,77 (0,12) 0,94 (0,13) 0,53 2,45

Dividendes 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Gains en capital 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Remboursement de capital (0,46) (0,46) (0,42) (0,49) (0,28) (0,50) (0,53) (0,52) (0,58) (0,36)

Total des distributions annuelles³ (0,49) (1,05) (1,05) (1,15) (1,19) (1,07) (0,45) (0,99) (1,00) (1,10) (1,15) (1,04)

SÉRIE D SÉRIE PRIVÉE

2021 2020 2019 2018 2017 2016 2021 2020 2019 2018 2017 2016

Actif net au début de la période 9,50 9,90 9,55 10,11 10,13 8,90 10,85 11,33 10,92 11,59 11,61 10,00 †

Total du revenu 0,25 0,46 0,55 0,60 0,56 0,62 0,29 0,53 0,63 0,69 0,65 0,62

Total des charges (excluant les distributions) (0,07) (0,14) (0,15) (0,15) (0,15) (0,15) 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Gains (pertes) réalisés au cours de la période 0,36 0,06 0,23 (0,05) 0,19 0,65 0,42 0,09 0,23 0,02 0,24 1,04

Gains (pertes) latents au cours de la période 0,12 (0,45) (0,03) (0,61) (0,21) 0,51 0,13 (0,74) 0,03 (0,67) (0,25) 0,69

liée aux opérations 2 0,66 (0,07) 0,60 (0,21) 0,39 1,63 0,84 (0,12) 0,89 0,04 0,64 2,35

Dividendes 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Gains en capital 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

SÉRIE O

2021 2020 2019 2018 2017 2016

Actif net au début de la période 10,30 10,74 10,35 10,99 11,04 9,75

Total du revenu 0,27 0,61 0,60 0,65 0,61 0,71

Total des charges (excluant les distributions) 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 (0,01) Gains (pertes) réalisés au cours de la période 0,39 (0,14) 0,21 0,11 0,34 0,99 Gains (pertes) latents au cours de la période 0,14 (0,67) (0,04) (0,70) (0,36) 0,26 Total de l’augmentation (la diminution)

liée aux opérations 2 0,80 (0,20) 0,77 0,06 0,59 1,95

(excluant les dividendes) (0,62) (0,56) (0,67) (0,65) (0,72)

Dividendes 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Gains en capital 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Remboursement de capital 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Total des distributions annuelles 3 (0,32) (0,62) (0,56) (0,67) (0,65) (0,72)

Actif net à la fin de la période 10,78 10,30 10,74 10,35 10,99 11,04

1Ces renseignements proviennent des états financiers intermédiaires et des états financiers annuels audités du Fonds préparés conformément aux Normes internationales d’information financière. Le Fonds évalue la juste valeur de ses placements selon le cours de clôture lorsque ce cours s’inscrit dans l’écart acheteur-vendeur du jour ou selon les cours obtenus auprès de courtiers reconnus. Ainsi, les méthodes comptables du Fonds utilisées pour l’évaluation de la juste valeur des placements dans les états financiers sont pratiquement conformes à celles utilisées pour évaluer la valeur liquidative (« VL ») aux fins des transactions avec les porteurs de parts.

2L’actif net et les distributions sont fonction du nombre réel de parts en circulation au moment considéré. L’augmentation (la diminution) liée aux opérations est fonction du nombre moyen pondéré de parts en circulation pendant les périodes financières. Ces tableaux ne constituent pas un rapprochement de l’actif net par part.

3Les distributions ont été payées en espèces ou réinvesties en parts additionnelles du Fonds, ou les deux.

†Prix du premier appel public à l’épargne.

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Ratios et données supplémentaires

SÉRIE INVESTISSEURS SÉRIE INSTITUTIONNELLE

2021 2020 2019 2018 2017 2016 2021 2020 2019 2018 2017 2016

Total de la valeur liquidative (en milliers de $)¹ 38 162 37 879 44 768 52 504 63 895 62 583 1 966 1 991 2 148 2 309 2 892 3 646

Nombre de parts en circulation (en milliers)¹ 5 727 5 954 6 754 8 196 9 398 9 181 262 278 288 320 378 475

Ratio des frais de gestion (%) 2 1,78 1,78 1,78 1,78 1,77 1,77 0,57 0,57 0,57 0,57 0,58 0,58

Ratio des frais de gestion avant les

renonciations ou les absorptions (%) 1,78 1,78 1,78 1,78 1,77 1,77 0,62 0,62 0,62 0,62 0,60 0,58

Ratio des frais d’opérations (%) 3 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Taux de rotation du portefeuille (%) 4 31,75 41,96 31,42 29,96 42,48 32,59 31,75 41,96 31,42 29,96 42,48 32,59

Valeur liquidative par part ($) 6,66 6,36 6,63 6,41 6,80 6,82 7,50 7,16 7,46 7,21 7,65 7,68

SÉRIE CONSEILLERS SÉRIE F

2021 2020 2019 2018 2017 2016 2021 2020 2019 2018 2017 2016

Nombre de parts en circulation (en milliers)¹ 7 129 7 859 7 031 8 385 10 246 13 125 10 400 12 528 6 019 5 429 8 443 4 977

SÉRIE H8 SÉRIE FT5

2021 2020 2019 2018 2017 2016 2021 2020 2019 2018 2017 2016

Total de la valeur liquidative (en milliers de $)¹ 4 342 4 390 6 268 6 608 7 467 6 330 125 121 90 20 s. o. s. o.

Nombre de parts en circulation (en milliers)¹ 371 385 505 528 541 439 8 9 6 1 s. o. s. o.

Ratio des frais de gestion (%) 2 1,77 1,78 1,78 1,77 1,76 1,78 0,97 0,96 0,96 0,96 s. o. s. o.

renonciations ou les absorptions (%) 1,77 1,78 1,78 1,77 1,76 1,78 0,98 0,96 0,96 0,96 s. o. s. o.

Ratio des frais d’opérations (%) 3 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 s. o. s. o.

Taux de rotation du portefeuille (%) 4 31,75 41,96 31,42 29,96 42,48 32,59 31,75 41,96 31,42 29,96 s. o. s. o.

Valeur liquidative par part ($) 11,71 11,39 12,42 12,51 13,81 14,43 14,78 14,11 14,73 14,28 s. o. s. o.

SÉRIE FT8 SÉRIE T8

2021 2020 2019 2018 2017 2016 2021 2020 2019 2018 2017 2016

Total de la valeur liquidative (en milliers de $) ¹ 438 495 897 593 564 872 2 019 2 006 2 957 3 694 5 793 6 667

Nombre de parts en circulation (en milliers)¹ 35 41 68 45 39 59 173 177 239 296 420 463

SÉRIE D SÉRIE PRIVÉE

2021 2020 2019 2018 2017 2016 2021 2020 2019 2018 2017 2016

Nombre de parts en circulation (en milliers)¹ 2 513 2 574 2 680 901 510 258 16 588 16 407 22 542 11 495 11 960 9 907

Les notes de bas de page pour les tableaux ci-dessus sont présentées à la fin de la section Ratios et données supplémentaires.

(8)

Ratios et données supplémentaires (suite) SÉRIE O

2021 2020 2019 2018 2017 2016

Total de la valeur liquidative (en milliers de $)¹ 1 414 971 1 548 530 2 257 102 541 997 828 499 1 134 007 Nombre de parts en circulation (en milliers)¹ 131 256 150 300 210 088 52 369 75 357 102 727

Ratio des frais de gestion (%) 2,5 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

renonciations ou les absorptions (%) 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Ratio des frais d’opérations (%) 3 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Taux de rotation du portefeuille (%) 4 31,75 41,96 31,42 29,96 42,48 32,59

Valeur liquidative par part ($) 10,78 10,30 10,74 10,35 10,99 11,04

1Données au 30 juin 2021 et au 31 décembre des cinq exercices précédents, s’il y a lieu.

2Le ratio des frais de gestion (« RFG ») est établi d’après le total des charges (exclusion faite des distributions, des commissions et des autres frais d’opérations de porte - feuille), après déduction de toute renonciation ou absorption, de la période indiquée, y compris la quote-part du Fonds, le cas échéant, dans le RFG des fonds sous-jacents dans lesquels le Fonds a investi, et il est exprimé sous forme de pourcentage annualisé de la VL moyenne quotidienne au cours de la période. Le ratio des frais de gestion avant les renonciations ou les absorptions est basé sur les charges totales et exclut les frais de gestion applicables à la portion de la VL que le Fonds investit dans les fonds sous-jacents qui sont gérés par GPTD ou les membres de son groupe. Les frais de gestion payés à GPTD ou aux membres de son groupe ne seront pas comptabilisés en double. Les renonciations et les absorptions peuvent être interrompues en tout temps, au gré de GPTD, sans préavis.

3Le ratio des frais d’opérations (« RFO ») représente le total des commissions et des autres frais d’opérations de portefeuille exprimé sous forme de pourcentage annualisé de la VL moyenne quotidienne au cours de la période indiquée. Le RFO d’un fonds qui investit dans des parts de fonds sous-jacents comprend la partie du RFO, si disponible, des fonds sous-jacents qui est attribuable à ce placement.

4Le taux de rotation des titres en portefeuille du Fonds indique dans quelle mesure le conseiller en valeurs gère activement ses placements. Un taux de rotation de 100 % signifie que le Fonds achète et vend tous les titres de son portefeuille une fois au cours de la période indiquée. Plus le taux de rotation des titres en portefeuille est élevé, plus les frais d’opérations payables, directement ou indirectement, par le Fonds au cours de la période sont élevés, et plus il est probable qu’un investisseur réalise des gains en capital imposables durant l’exercice. Il n’y a pas nécessairement de lien entre un taux de rotation élevé et le rendement d’un fonds.

5Le Fonds ne verse aucuns frais de gestion ni frais d’exploitation relativement aux parts de la Série O du Fonds, mais peut être assorti d’un RFG en raison de ses placements dans des fonds sous-jacents, lequel représente le RFG moyen pondéré de ces fonds sous-jacents pour la période présentée.

Frais de gestion

En qualité de gestionnaire et de fiduciaire du Fonds, GPTD est chargée de l’ensemble des activités commerciales et internes du Fonds, notamment de la distribution des parts du Fonds aux investisseurs, et fournit ou prend des dispositions pour que soient fournis des services de conseils en placement et des services de marketing au Fonds. En contrepartie de ces services, chaque série de parts du Fonds (exception faite des parts de la Série Privée et de la Série O) verse à GPTD des frais de gestion.

Les frais de gestion sont calculés et accumulés chaque jour pour chaque série applicable en fonction de la valeur liquidative de la série en question, et ils sont versés chaque mois à GPTD.

Le prospectus simplifié présente un taux annuel déterminé des frais de gestion que GPTD peut facturer pour chaque série du Fonds.

Lorsque GPTD choisit de facturer des frais de gestion inférieurs au taux annuel déterminé des frais de gestion, la différence représente une renonciation des frais de gestion. GPTD peut renoncer à la totalité ou à une partie des frais de gestion facturés au Fonds. Ces renonciations peuvent être interrompues en tout temps, au gré de GPTD, sans avis aux porteurs de parts.

Les frais de gestion annuels et la ventilation des principaux services fournis pour chaque série, exprimés en pourcentage des frais de gestion payés, s’établissent comme suit :

(exprimé en %)

Frais de gestion annuels •

• Comprend les frais de gestion payés par le Fonds et la quote-part des frais de gestion, le cas échéant, des fonds sous-jacents gérés par GPTD détenus par le Fonds. Toutefois, aucuns frais de gestion ne sont payables par le Fonds si, selon une personne raisonnable, cela a pour effet de doubler les frais payables par les fonds sous-jacents pour ce même service.

Rémunération du courtier

Charges d’exploitation visées par une

renonciation Autres ‡

‡ Services de conseils en placement, de fiducie, de marketing et autres.

Série Investisseurs 1,45 33,19 0,01 66,80

Série Institutionnelle 0,55 0,00 0,02 99,98

Série Conseillers 1,45 32,12 0,01 67,87

Série F 0,85 0,00 0,01 99,99

Série H8 1,45 34,47 0,01 65,52

Série FT5 0,85 0,00 0,01 99,99

Série FT8 0,85 0,00 0,01 99,99

Série T8 1,45 25,33 0,01 74,66

Série D 1,20 20,79 0,01 79,20

Série Privée 0,00 s. o. s. o. s. o.

Série O 0,00 s. o. s. o. s. o.

Le Fonds n’a payé aucuns frais de gestion relativement aux parts de la Série Privée et de la Série O du Fonds. Les porteurs de parts de la Série Privée versent des frais négociés directement à GPTD, à leur courtier ou à Gestion privée TD Waterhouse Inc. Les porteurs de parts de la Série O versent des frais négociés directement à GPTD.