Marge brute sur les ventes en l’état

L‟évolution de la marge brute sur les ventes en l‟état sur la période 2008 –S12011 se présente comme suit :

Dans le but de stimuler l‟acquisition de clients, la Société subventionne les marchandises vendues : le prix de vente du matériel au client final est inférieur au coût de revient. La différence de prix est supportée par la Société. Il en résulte une marge brute négative sur ces ventes.

Les ventes de marchandises se présentent comme suit :

(en KMAD) 2008 2009 Var 08/09 S12010 2010 S12011 Var 09/10 Var S110/S111

Vente de marchandises en l’état 40 753 87 640 115,1% 40 318 95 062 134 247 8,5% 233,0%

Terminaux et Packs 21 116 52 374 148,0% 24 659 67 317 118 481 28,5% 380,5%

Autres ventes de marchandises 19 637 35 266 79,6% 15 659 27 745 15 766 -21,3% 0,7%

Source : Medi Telecom

Les achats revendus de marchandises se présentent comme suit :

En KMAD 2008 2009 Var08/09 S12010 2010 S12011 Var 09/10 Var S110/S111 gouvernemental d‟équipement des étudiants « Injaz ».

Les achats revendus de marchandises progressent quant à eux de 9,5% en 2009, s‟établissant à 201,4 MMAD. La croissance résulte en grande partie des achats d‟équipements relatifs au programme Injaz et des terminaux octroyés aux clients finaux dans le cadre du programme de fidélisation. Cette progression reflète ainsi la relance du segment postpayé dont les activations ont augmenté de manière significative.

Ces augmentations ont été contrebalancées par la poursuite des actions d‟optimisation des coûts de revient notamment concernant les cartes SIM (-12%) et les packs prépayés (-13%). En ce qui concerne les cartes SIM, une négociation de meilleurs prix favorisée par des engagements de commande de volumes plus importants a permis des économies de coûts. Pour ce qui est des packs prépayés, les achats de terminaux ont davantage concerné des terminaux d‟entrée de gamme.

Par conséquent, le déficit sur ventes de marchandises en l‟état s‟est résorbé de 20,6% et s‟établit à-113,8 MMAD en fin de période.

Evolution 2009-2010

Les ventes de marchandises, principalement opérées dans les own shops Meditel, ont progressé de 8,5% pour s‟établir à 95,1 MMAD.

En outre, les ventes ont été stimulées par les éléments suivants :

(i) La participation active de Medi Telecom au programme gouvernemental « Injaz » destiné à l‟équipement des étudiants en matériel informatique et de connexion internet ;

(ii) le développement de la publiphonie nécessitant l‟équipement en publiphones de nouvelle génération. Ces derniers se caractérisent par un déploiement dans des zones rurales, périurbaines et commerces de proximité et un process d‟installation à bas coût.

Les achats revendus de marchandises connaissent une évolution plus importante de 21% à 244 MMAD. En effet, les achats de terminaux ont progressé significativement en raison notamment du recrutement d‟un nombre important de clients postpayés. Ces activations font l‟objet de subvention conséquente au niveau du terminal. Il en découle une dégradation du taux de marge brute sur les ventes en l‟état de 26,6 pts à -156,4% en 2010. La dégradation du taux de marge trouve également son origine dans la progression des achats revendus directement au réseau de distribution, en lien avec l‟acquisition du stock de marchandises auprès de Telyco (faisant désormais partie du groupe Medi Telecom depuis 2010).Il découle de ces évolutions une marge brute en repli de 30,7% qui s‟établit à -148,7 MMAD en 2010 (vs. -113,8 MMAD en 2009).

Par ailleurs, le poste « autres ventes de marchandises » enregistre un repli de 21,3% par rapport à l‟année précédente en raison (i) d‟une diminution des ventes liées à l'activité 3G de 27% et (ii) d‟un impact favorable sur les ventes de l'activité 3G en 2009, suite au lancement de l'opération Injaz.

Enfin, les achats de cartes SIM et recharges diminuent de 17,3% suite à un effet baisse des prix et quantités commandées des cartes SIM & recharges grâce à une politique d'optimisation des coûts, ainsi qu‟une meilleure gestion du stock permettant l‟écoulement du stock cartes SIM notamment les standalone distribués dans le cadre de l‟opération MRE.

Les stocks nets de marchandise évoluent par ailleurs de 118,2% à 144,8 MMAD (vs. 66,4 MMAD en 2009) en raison de la reprise d‟une partie du stock de Telyco par Medi Telecom.

Evolution au 1^er semestre 2011

Au premier semestre 2011, la marge brute sur les ventes en l‟état s‟établit à -115,9 MMAD (vs. -65,8 MMAD au premier semestre 2010), principalement en raison de la progression des volumes de marchandises vendues.

En effet, malgré l‟allègement du taux de subvention (46,3% en juin 2011 vs. 62,0% en juin 2010), les volumes écoulés ont progressé tirés par les ventes de terminaux et de packs (118,5 MMAD à S12011

vs. 24,7 MMAD en S12010). Il en résulte ainsi une progression des achats de terminaux, packs et PC de 160,0% à 228,5 MMAD.

II.2. Production

La production de la Société sur la période 2008 -S1 2011se présente comme suit :

En MMAD 2008 2009 Var 08/09 S1-2010 2010 S1-2011 Var 09/10 minutes de communications téléphoniques), des revenus d‟interconnexion et du roaming.

La production inclut également les revenus accessoires, lesquels comprennent notamment :

 Les revenus partagés dans le cadre des opérations de services à valeur ajoutée⁴⁴ ;

 Le co-marketing lié à la participation des constructeurs à la promotion des terminaux ;

 La location des sites en partage, etc.

Les revenus des services de téléphonie varient en fonction (i) du nombre d‟abonnés, (ii) de l‟usage et (iii) de la politique tarifaire.

Evolution 2008-2009

En dépit d‟un ensemble d‟éléments défavorables d‟ordre conjoncturels, les ventes de biens et services produits ont enregistré une évolution positive de 1,3% par rapport à 2008 et s‟élèvent à 5 236 MMAD.

L‟année 2009 a été fortement impactée par la conjoncture économique internationale défavorable matérialisée par un recul important des revenus roaming (-26%).

En outre, la crise internationale a eu un impact sur la population Marocaine Résidente à l‟Etranger, ayant pour conséquence un fléchissement significatif des revenus générés durant la période estivale qui enregistre traditionnellement une hausse sensible de la consommation.

En plus, le mois de ramadan, qui constitue une période de basse activité, a coïncidé en partie avec la période estivale ; impactant de manière négative le niveau de consommation enregistré.

Ces effets ont été accentués par une concurrence accrue de la part des autres opérateurs. A ce titre, il y a lieu de noter l‟introduction d‟une nouvelle offre en mobilité totale par l‟opérateur Wana.

Les revenus sur appels entrants ont stagné en 2009, reflétant ainsi un environnement économique national difficile qui a induit un ralentissement de la croissance du secteur télécoms dans sa globalité.

Les segments à haute valeur, à savoir l‟entreprise (+14%) et l‟internet mobile en 3G (+120%) ont atténué l‟impact de ces éléments défavorables et ont contribué pour une grande part à la croissance globale des revenus enregistrée par la Société (croissance de 1,3% en 2009 vs. 4,2% en 2008). Les améliorations introduites via la nouvelle segmentation des clients et la spécialisation du réseau de distribution ont constitué des facteurs clés de cette performance.

Concernant le segment prépayé, Medi Telecom a poursuivi en 2009 sa politique d‟acquisition des clients, parallèlement aux actions visant à stimuler l‟usage, grâce notamment à diverses promotions sur la voix vers tous les opérateurs.

L‟élargissement considérable du parc clients prépayé (+19%) a été rendue possible grâce aux actions de fidélisation entreprises par la Société ayant abouti à une réduction sensible du Churn qui a baissé de 12 points et s‟établit à 8% (vs 20%en 2008).Néanmoins, malgré la croissance du parc client le chiffre d‟affaires pour le segment prépayé ne s‟est apprécié que de 2,0%en raison de l‟acquisition de nouveaux clients à faible pouvoir d‟achat.

44Comme les jeux en ligne, le service BlackBerry, etc.

Dans le plongement de l‟exercice précédent, l‟année 2009 a été marquée par une baisse des tarifs et la mise en place de promotions visant à recruter davantage de clients abonnés ; le parc postpayé s‟étant accru de 6%. La stimulation de l‟usage a favorablement influencé la consommation. Ces éléments ont été déterminants à une appréciation du revenu postpayé de 9% en 2009.

Il en est de même pour l‟internet mobile 3G, segment en pleine croissance, l‟évolution enregistrée en 2008 s‟est prolongée en 2009 grâce à l‟élargissement du parc (+179%).

Evolution 2009-2010

Les revenus composés principalement de ceux issus du trafic s‟élèvent à 5 608 MMAD, soit + 7% par rapport à l‟année 2009. Cette performance intervient dans un contexte de concurrence accrue, notamment de la part de l‟opérateur historique. La concurrence a été marquée par une nouvelle offre GSM suite au lancement par le troisième opérateur de la marque Inwi en février 2010.

La progression des revenus s‟explique principalement par :

 L‟élargissement de la base clientèle (+16%, dont 14% de progression pour le parc mobile) qui atteint plus de 11 millions d‟abonnés en 2010 contre 9,6 millions en 2009 ;

 La résilience des revenus issus du trafic entrant (et ce, malgré la baisse des tarifs de terminaison depuis le 1er juillet 2010): l‟interconnexion (nationale et internationale) et le roaming ont t progressé de +11% par rapport à l‟année précédente ;

 L‟accroissement de 6% des revenus générés par les clients finaux, tirés notamment par :

 L‟essor des revenus issus du postpayé résidentiel (+27%) suite à la refonte de l‟offre commerciale des abonnements en juin 2010 ;

 Le maintien de la croissance des revenus issus du segment Entreprises ;

 La croissance des revenus de l‟internet 3G ;

 La poursuite du développement de l‟activité du fixe Entreprises.

Le segment prépayé a connu un léger repli impacté essentiellement par : (i) les effets de la concurrence accrue, et (ii) dans une moindre mesure la baisse des tarifs en vigueur depuis le 1^er novembre 2010.

Evolution S12010-S12011

Malgré la progression de la base des clients (11,1%) de la Société (+8,6% pour le prépayé et +25,6%

pour le postpayé) à 11,4 millions de clients, le chiffre d‟affaires se maintient à 2,7 milliards de dirhams (-0,4% par rapport au premier semestre 2010).

Cette évolution est principalement due à l‟effet de baisse des prix de communication se traduisant par un repli de l‟ARPU mobile à 45 Dh au premier semestre 2011 (vs. 48 Dh au premier semestre 2010), pour un chiffre d‟affaire du segment mobile à 1 422 MMAD en S12011 vs. 1 432 MMAD en S12010. Néanmoins, Medi Telecom a maintenu le développement de ses relais de croissance à l‟image du segment fixe dont le chiffre d‟affaires s‟apprécie de 53,4% à 98 MMAD.