Résultat opérationnel après ajustement des valeurs 2 118 (139) 6 425 -211
Autres produits financiers 180 81 315 255
Coût de l'endettement financier (970) (65) (929) (155)
Résultat net avant impôt 1 328 (123) 5 811 (111)
Charges d’impôt (476) 41 (2 403) 38
Quote-part du résultat des sociétés mises en équivalences (4)
Résultat net 852 (82) 3 404 (73)
Part du groupe 569 (82) 3 278 (73)
Résultat dilué par action en euro 0,25 (0,04) 1,63 (0,07)
C. INFORMATIONS DE BASE CONCERNANT LES DONNEES FINANCIERES
SELECTIONNEES
11 Déclaration sur le fonds de roulement
La Société atteste que, de son point de vue, son fonds de roulement net est suffisant (c’est-à-dire que la Société a accès à des disponibilités suffisantes) au regard de ses obligations au cours des douze prochains mois à compter de la date d’établissement du présent Prospectus.
Capitaux propres et endettement
(tableau établi conformément aux recommandations du CESR)Rubriques 31/12/2006
Total dettes financières courantes 12 911
- garanties 2 471
- cautionnées 5 146
- sans garanties sans cautions 5 294
Total dettes financières non courantes 83 334
- garanties 77 290
- cautionnées 5 204
- sans garanties, sans cautions 840
Capitaux propres 8 668
- capital 5 000
- réserves consolidées 3 668
- autres réserves
Endettement financier courant 12 911
- dettes financières bancaires 6 799
- part courante des dettes non courantes 818
- autres dettes financières 5 294
Endettement financier courant net 12 528
Endettement financier non courant net 83 334
- dettes financières bancaires 80 292
- autres dettes financières 3 042
- obligations émises
Endettement financier net 95 862
* au 30/06/2006
Depuis le 30 juin 2006, aucune modification significative n’est intervenue concernant les capitaux propres de la Société.
C.2 RAISON DE L’OFFRE ET UTILISATION PREVUE DU PRODUIT DE L’EMISSION
L’Offre et l’admission des actions de la Société aux négociations sur l’Eurolist by Euronext sont destinées notamment à permettre à la Société de poursuivre son développement de manière autonome en lui donnant accès à de nouveaux moyens de financement de ses activités dans le cadre du régime fiscal des Société d’Investissement Immobilier Cotées (SIIC) et, plus généralement, d’accroître sa notoriété.
Le produit net de l’émission des Actions Nouvelles sera principalement affecté (i) au développement de la Société et (ii) au renforcement de sa structure financière.
Enfin l’admission des actions de la société sur le marché réglementé apportera aux actionnaires une liquidité de leurs actions et permettra l’entrée de nouveaux actionnaires par voie d’augmentation de capital et par voie de cession.
C.3 RESUME DES PRINCIPAUX FACTEURS DE RISQUES
Les investisseurs sont invités à prendre en considération les risques décrits en détail à la section 4 de la partie 1 et à la section 2 de la partie 2 du présent prospectus avant de prendre leur décision d’investissement, et notamment :
12 Risques liés à l'activité de la société :
- environnement économique - niveau des taux d'intérêt
- variations du marché de l'immobilier Risques liés à l'exploitation de la société : - réglementation des baux et non renouvellement - non paiement des loyers
- dépendance à l'égard de certains locataires
Les revenus locatifs annualisés de la Société sont assurés à hauteur de 61%
par l'ensemble immobilier Baudry / Ponthieu – Paris 8ème. Cet ensemble est lui-même loué à concurrence de 83% de son revenu locatif annualisé actuel à un locataire de premier plan le Cabinet d'Avocats Baker & Mckenzie.
Baker & Mckenzie dispose de diverses facultés de flexibilité tant pour accroître ses surfaces louées (+1,000 m2 réservés en priorité) que pour éventuellement les réduire (-2,700 m2 de flexibilité sans contrainte). L’éventuelle mise en jeu par Baker Mckenzie de sa faculté de réduire ses surfaces louées jusqu’à – 2737 m² aurait l’impact financier suivant en année pleine :
- Pour les surfaces restituables du Bât E (923 m²) : 397 333 euros - Pour les surfaces restituables du Bât D (1814 m²) : 1 015 512 euros - Soit un total de : 1 412 845 euros.
- option par la Société pour le régime fiscal des sociétés d'investissements immobiliers cotées - assurances
- commercialisation des actifs
Risques liés aux actifs de la société : - acquisitions
- réalisation de projets d'investissement menés par la Société
En particulier, le programme de travaux engagés sur l’ensemble Baudry Ponthieu qui prévoit une livraison totale des locaux au cabinet Baker McKenzie avant le 31 mars 2007, pourrait subir des aléas entraînant des retards de livraison. A cet égard, et si ces éventuels retards étaient imputables au seul chef de la Société, celle-ci serait redevable de pénalités à raison de 10 000 euros par jour de retard. En outre, chaque jour de retard dans la livraison des travaux décalerait d’autant le début de l’encaissement des loyers. Une journée calendaire de loyer représente la somme de 12 480 euros.
Risques liés à la société : départ de personnes clés
- conflits d’intérêts
La Société entretient des relations commerciales avec des sociétés affiliées au Groupe Prado (i) dans le cadre de l’immeuble situé rue Chapon à Paris entièrement loué à la Vie Financière (ii) et dans le cadre du programme de rénovation de l’ensemble immobilier Baudry Ponthieu dont le contrat d’entreprise générale est assuré par la Société Réponse dont Prado Finance l’Assemblé Générale Mixte des actionnaires du 24 novembre 2006.
- taux gestion qui ont souscrit à cet emprunt ont estimé que la situation de la Société à l’époque de la souscription justifiait une prime de risque sur l’OAT de 7,75%.
- engagements hors bilan
Possibilité de limiter l'augmentation de capital aux trois-quarts des souscriptions reçues.
13
Ces risques ou l’un de ces risques ou d’autres risques, non encore actuellement identifiés ou considérés comme non significatifs par la Société, pourraient avoir un effet défavorable significatif sur les activités, la situation financière, les perspectives ou les résultats de FIDEIMUR ou le cours de ses actions et sur l’opération.
FIDEIMUR est une société foncière spécialisée dans l’immobilier d’entreprise.
E.1 EVOLUTION DES PRINCIPAUX CHIFFRES COMPTABLES DE FIDEIMUR SUR LE PREMIER SEMESTRE 2006 La valeur des immeubles de placement est à nouveau en forte augmentation sur le premier semestre 2006 passant de 39 190 K€ au 1er janvier à 86 810 K€ au 30 juin. Cette augmentation est la conséquence d’acquisitions pour 59 069 K€.
La dette bancaire (hors découvert) est en augmentation de 53 960 K€. En outre FIDEIMUR a émis un emprunt obligataire le 15/6/2006 dont l’encours au 30 juin s’établissait à 4 000 K€. Cet emprunt a été émis pour une durée de 12 mois au taux fixe de 12% sans garantie pour le souscripteur.
Le montant des loyers facturés passe de 93 K€ au premier semestre 2005 à 1 735 K€ au premier semestre 2006.
Le résultat brut d’exploitation passe de -99 K€ au 30 juin 2005 à – 528 K€ au 30 juin 2006.
Enfin, une reprise de provision pour litige sur une ancienne opération de crédit bail a procuré un produit de 4 834 K€
.Après frais financiers et impôts, le résultat net positif s’établit à 569 K€ part du Groupe contre une perte de 82 K€ sur le premier semestre 2005.
E.2 PERSPECTIVES
Compte tenu des fonds levés lors de l'augmentation de capital envisagée, la Société se fixe un objectif de croissance soutenue en s'appuyant sur ses très bonnes capacités d'origination et une structuration renforcée de ses équipes.
Dans les conditions du marché actuelles, la Société n'envisage pas de recourir à une structure de financement dont l'effet de levier bancaire représenterait par rapport à la valeur économique de son patrimoine immobilier (juste valeur) un ratio (dit Loan to Value) supérieur à 70%.
La Société entend se situer dans le cadre du régime fiscal des SIIC. L’Assemblée des Actionnaires du 15/12/2006 a décidé de proroger l’exercice en cours jusqu’au 31 mars 2007. Ainsi, au 1er avril 2007, 1er jour du prochain exercice, la Société remplira la condition de cotation requise pour pouvoir opter pour le régime SIIC.
F.1 DIRECTION GENERALE
BOURREAU 21/04/2006 20/04/2007 Directeur Général Néant