Historique du capital social

Tableau 1 Historique du capital de Risma social

Date Nature de l'opération Nombre d'actions

crées/détruites Nominal Prix de l'émission

mai-06 Introduction en Bourse

Les principales évolutions du capital social de la Société depuis sa création se présentent comme suit :

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A sa création en mars 1993, Risma avait la forme de SARL au capital de 100 000 MAD fondée par Accor pour abriter les deux contrats de location des villages de vacances Coralia à Marrakech et Agadir ;

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En juillet 1996, Risma est transformée en Société Anonyme et augmente son capital à 300 000 MAD ;

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En février 1999, Risma procède à une augmentation de capital, entièrement souscrite par Accor, portant son capital à 153 000 000 MAD par émission d’actions nouvelles ;

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En mars 1999, pour financer son programme d’investissements, Risma procède à des augmentations de capital au profit d’investisseurs institutionnels (Asma Invest, BMCE Bank, Mamda-Mcma, Nexity, RMA-WATANYA, CFG développement). Le capital de Risma est porté à 323 000 000 MAD au moyen de deux émissions d’actions nouvelles ;

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En octobre 2001, le capital de la Société est porté à 466 000 000 MAD par émission d’actions nouvelles au profit des actionnaires du tour de table existant. L’opération est réalisée à un prix de 130 MAD/action ;

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En juin 2002, la CIMR souscrit à une augmentation de capital de Risma en apportant 30 000 100 MAD. Le capital de Risma est ainsi porté à 489 077 000 MAD. CIMR détient au terme de cette opération 230 770 actions émises à 130 MAD/action ;

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En décembre 2005, Nexity cède ses 300 000 titres aux autres actionnaires de Risma qui bénéficient d’un droit de préemption statutaire. L’ensemble des actionnaires ont exercé leurs droits. La transaction a lieu à un prix de 130 MAD/action. Le prix de la transaction correspond au prix de référence de la dernière augmentation de capital en date réalisée pour le compte de la CIMR en 2002. La sortie de Nexity du capital de Risma est motivée par la volonté du groupe de céder ses participations minoritaires avant le 31 décembre 2005 et de se recentrer sur son activité stratégique ;

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En janvier 2006, Risma procède à une réduction du capital par absorption de la majorité des pertes d’un montant de 122 269 200 MAD. Risma annule 1 222 692 actions de 100 MAD, ce qui porte son capital à 366 807 800 MAD.

Cette opération n’affecte en rien la valeur des fonds propres de Risma ;

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En février 2006, Risma procède à une augmentation de capital d’un montant de 59 077 356 MAD. Cette augmentation de capital correspond à l’exercice d’options de souscription (ou warrants), conformément aux stipulations du Pacte d’Actionnaires signé par les actionnaires fondateurs en date du 02 mars 1999. Ces options de souscription ont été octroyées à : M. Jean Robert Reznik, M. Ferhan Gorgun, M. Dominique Ferraris, M.

Jacques Barré, Mme Marie-Claire Bizot Greggory, M. Bernard Wauquier, M. Fouad Chraibi, Mme Isabelle Rech Francis, M. Marc Thépot, M. Rachid Bennouna, CFG Group et Esselbe Associates. Le prix d’exercice de ces options est de 146,67 MAD/action. Il correspond à un prix de 110 MAD/action avant réduction de capital de

Risma, soit le prix moyen historique auquel ont souscrit les autres actionnaires du groupe. Le capital de Risma est ainsi porté à 407 086 900 MAD ;

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En avril 2006, Risma procède à une augmentation de capital d’un montant de 54 718 200 MAD par émission de 303 990 titres au nominal de 100 MAD. Cette augmentation de capital correspond au remboursement anticipé des obligations remboursables en actions (ORA) émises par la Société en 2003 et ce au profit des porteurs d’ORA qui en ont fait la demande, à l’occasion de l’introduction en Bourse de Risma. L’article 7.1 du contrat d’émission des ORA stipule en effet que « Chaque porteur d'ORA pourra demander le remboursement anticipé de tout ou partie de ses ORA en cas d'introduction en bourse de l'Emetteur ». Le prix d’émission des actions nouvelles résulte de la parité de conversion fixée initialement à l’émission des ORA et qui donne droit aux porteurs des ORA à une action nouvelle pour une ORA. Cette parité a été ramenée à 3 actions nouvelles pour 4 ORA suite à la réduction du capital de Risma en 2006. Elle fait ressortir un prix par action de 180 MAD sur la base de 135 MAD par ORA (valeur nominale). Le capital de Risma est ainsi porté à 437 485 900 MAD ;

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En mai 2006, Risma s’introduit à la Bourse des Valeurs de Casablanca par augmentation de capital par voie d’émission de 1 041 666 actions nouvelles au prix de 240 MAD par action. Le montant total de l’opération s’élève à 249 999 998 MAD. Le prix d’émission de cette opération résulte de la confrontation de l’offre en actions et des demandes émises par les investisseurs dans le cadre d’une fourchette de prix comprise entre 210 MAD et 240 MAD par action et ce, conformément au Règlement Général des Offres à Prix Ouvert. Le capital de Risma est ainsi porté à 541 652 500 MAD ;

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En mai 2006, Asma Invest cède ses 239 704 titres aux autres actionnaires de Risma qui bénéficient d’un droit de préemption. L’ensemble des actionnaires ont exercé leur droit de préemption. La transaction a lieu à un prix de 240 MAD par action soit le prix de l’introduction en Bourse de l’action Risma ;

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En octobre 2006, Risma procède à une augmentation de capital d’un montant hors prime de 81 548 700 MAD par émission de 815 487 actions nouvelles au nominal de 100 MAD, et ce, pour un prix d’émission de 180 MAD.

Cette augmentation de capital correspond au remboursement final des ORA émises en 2003 au terme de la maturité de 2 ans et 10 mois. Le capital de Risma au terme de cette opération s’établit enfin à 623 201 200 MAD ;

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En décembre 2007, CFG Group procède au transfert de sa participation dans Risma de CFG Développement SCA à T Capital Group, société d’investissement dédiée au tourisme, détenue à hauteur de 17,4% par CFG Group.

T Capital Group intègre ainsi le tour de table de Risma en acquérant 419 723 actions au prix de 420 MAD, cours en Bourse à la date d’acquisition ;

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En avril 2008, Maghreb Siyaha Fund, fonds d’investissement créé par BMCE Bank, rejoint le tour de table de Risma par voie d’acquisition de 499 040 actions auprès de RMA Cap Dynamique au prix de 400,75 MAD, cours de Bourse à la date de l’opération ;

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En juillet 2011, Risma procède à une augmentation de capital par remboursement anticipé d’une partie des ORA émises en décembre 2010 et crée 1 591 673 nouvelles actions en faveur des porteurs d’ORA qui en ont demandé le remboursement. Le remboursement anticipé des ORA a été réalisé sur la base d’une parité d’une nouvelle action pour 2,02 ORA (soit un prix d’émission des actions nouvelles de 202 MAD/action). A l’issue de cette opération, le capital social de Risma passe à 782 368 500 MAD et la prime d’émission augmente de 162 350 646 MAD ;

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En juillet 2012, Risma procède à une augmentation de capital par remboursement anticipé d’une partie des ORA émises en décembre 2010 et crée 59 250 nouvelles actions en faveur des porteurs d’ORA qui en ont demandé le remboursement. Le remboursement anticipé des ORA a été réalisé sur la base d’une parité d’une nouvelle action pour 1,53 ORA (soit un prix d’émission des actions nouvelles de 153 MAD/action). A l’issue de cette opération, le capital social de Risma passe à 788 293 500 MAD et la prime d’émission augmente de 3 140 250 MAD ;

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En septembre 2013, Risma procède à une augmentation de capital par remboursement du solde des ORA émises en décembre 2010 et crée 76 480 nouvelles actions. Ce remboursement a été opéré sur la base d’une parité d’une action nouvelle pour 2,04 ORA (soit un prix d’émission des actions nouvelles de 204 MAD/action). A l’issue de cette opération, le capital social de Risma passe à 795 941 500 MAD et la prime d’émission progresse de 7 953 920 MAD. RMA Watanya acquière courant 2013, les participations de BMCE Bank au niveau de Risma, sa participation s’établit à fin 2013 à 2 201 267 actions ;

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En date du 16 juin 2014, Risma procède à une réduction de capital par absorption de pertes d’un montant de 464 519 800 MAD par voie de réduction du nombre d’actions qui passe de 7 959 415 actions à 3 314 217 actions.

A la même date, la Société réalise une augmentation de capital par incorporation de primes d’émission d’un montant de 464 519 800 MAD à travers la création de 4 645 198 actions portant ainsi son capital social à 795 941 500 MAD. Les deux opérations susmentionnées n’affectent en rien les fonds propres de la Société et ont pour objectif d’apurer les reports à nouveau négatifs pour permettre à la Société de disposer pleinement de ses bénéfices futurs en vue d’éventuelles distribution de dividendes ;

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En avril 2016, Risma procède à une augmentation de capital par remboursement des ORA émises en 2014. Risma crée donc 6 367 532 actions nouvelles. Ce remboursement a été effectué sur la base du prix de conversion de 100 MAD. Ainsi, la parité de remboursement a été fixée à une ORA contre une action nouvelle de la société. Le capital de Risma a été porté à 1 432 694 700 MAD suite au remboursement.

II.3. Actionnariat de la Société

Dans le document Note d’information (Page 50-53)