High-level primitives for recursive maximum likelihood estimation

(1)

HAL Id: inria-00074584

https://hal.inria.fr/inria-00074584

Submitted on 24 May 2006

HAL is a multi-disciplinary open access archive for the deposit and dissemination of sci- entific research documents, whether they are pub-

L’archive ouverte pluridisciplinaire HAL, est destinée au dépôt et à la diffusion de documents scientifiques de niveau recherche, publiés ou non,

High-level primitives for recursive maximum likelihood estimation

Bernard Levy, Albert Benveniste, Ramine Nikoukhah

To cite this version:

Bernard Levy, Albert Benveniste, Ramine Nikoukhah. High-level primitives for recursive maximum likelihood estimation. [Research Report] RR-2088, INRIA. 1993. �inria-00074584�

(2)

a p p o r t

d e r e c h e r c h e

INSTITUT NATIONAL DE RECHERCHE EN INFORMATIQUE ET EN AUTOMATIQUE

"!#%$&'()*+,.- /012(3

4567 )!8!9;:<=>/,!?

Bernard C. Levy Albert Benveniste Ramine Nikoukhah

N˚ 2088

October, 1993

PROGRAMME 5

Traitement du signal, automatique et productique

(3)

(4)

4 6# )!!89:<= / !?

"!#$&%('!" )*

+ -,.%/&10%2$354&2#6 6 )))

7&8:9<;=8?>A@@BDCFEHG&8?>AIKJ:B)@B)LJDMNPOQIK;<L5>ARTS >UN-JQ9=@1>UJQIWV=N-BDB)JYX8Q9-MN[Z*J:IWV<NB

7&8Q9\]B)JD^`_$S5acb&G&^`d

eY>AXX[9=8QJYMBf8QB"ZQgB)8?Z:g-BhLFi d<j=k<kEmlfZ*J:9<n5B)8Sop<p=qfEsr dFX[>A;=B)O

tvuxwy"zA{[|Ay=}~GDg-IKODX[>UX[B)8X-8Q9=X[9=OQB)O>g-IK;=g1RKB)=B)R#RW>UL-;<N[>U;<BfZ*9<L-O:JQIKJQNJQBM9A9<LR>F/B)X-8QIK@IJ:IK<B)O

>UL[M@1><Z]8Q9<O9=8YMB)O?Z]8QIKn-IKL-;8QB"Z*N-8QO:IK<B@P>"-IK@N-@RKI=B)RKIKg-99MTac#BOQJQIK@P>AJQIK9=L>ARK;<9=8QIKJQg-@O$GDgIO

RW>AL;<N[>U;<BIO>UX-X-RKIWZ)>An-RKBJ:9fB)OQJ:I@P>AJ:I9=LX-8:9<n-RKB)@O#IKL<9<RKIKL-;DRKIKL-B>A8>UN-OQO:IW>AL@9-MB)RKOS"9=8X8Q9-Z*B)O:OQB)O

J*>AIKL-;f<>ARKN-B)OIKL>[L-IKJ:BDOQB)J"&GDg-BDN-OQB9A$g-IK;<gRKB)<B)R5X-8:I@IKJQIK<B>ARKRK9ADO&JQg-BYMB)<B)RK9=X-@B)LJ&9A$g-IK;<gR

@9MN-RW>A8acB)OQJ:I@P>AJ:I9=L~>ARK;<9=8QIKJQg@OYn5>AOQB"M~9=L~9=L-RKcBhLN-@B)8:IWZ)>ARnR9-Z:OGDgBX-8:I@IKJQIK<B)O"S

Dg-IWZ:gcZ*9<8:8QB)O:X[9=L[MPJ:9J:g-BZ*9<@n-IKL[>UJQIK9<L9AMIB8QB)LJY@B>AO:N-8QB@B)LJQO"S<J:g-BB*-J:8?><Z]JQIK9<L9AO:N1Z*IKB)LJ

O:J?>AJ:IKOQJQIWZ*O"S[>UL[MJ:g-BZ*9<L<B8QOQIK9=L19U#JQg-BfO:J?>AJ:N-OD9A><>U8QIW>AnRB/8Q9<@N-L L9ADLJQ99<nOQB)8:<BM$S59=8IWZ*B*

=B)8QO*>-S<>U8QB[8QO:JMB*5L-BM9<8RIKL-B">A8#>UN-OQO:I>UL8QBR>UJQIK9<LO$OQX5BZ*IIKL-;Y@I-BMfMBJQB)8:@IKL-IKOQJ:IZAOQJ:9-ZQg5>AOQJ:IWZ

IKL9=8Q@P>AJQIK9=L1>An59<NJDJQg-BOQOQJ:B)@ <>U8QIW>AnRBODGDg-BOQBX-8QIK@IKJ:I=B)OD>A8QBN-O:BMcJ:9MB*[LB9<JQgB)8Y@P><Z*8:9<OS

>UL[M>U8QBYIKRKRKN-OQJ:8?>UJQBMnZ*9<L-O:IWMB)8QIKL-;JQgBD[RKJQB8QIKL-;>AL[MO:@99<J:g-IKL-;fX-8Q9=n-RKB)@O9=8RKILB>A8DMB)O*Z*8QIKX-J:9<8

O: O:JQB)@O¡TL~>POQB"Z*9<L[M¢OQJ*>A;<B=S#J:g-BX-8QIK@IJ:IK<B)Of>A8QBB*-JQB)L5MBMJ:9P[L-IKJ:BOQJ?>UJQBX-8:9-Z*B)OQO:B)OSD>UL[M£>U8QB

N-O:BMPJ:9I@X-RKB)@BL J&J:g-Bf¤YIKJQB)8:n-Ia¥OQJ?>UJQBO:BV=N-B)L[Z]BB)O:JQIK@1>UJQ9=89=8¦>gIMMB)Lcac>A8:<9A@9MB)RT

§¨©$ªQ«¬5z<&wA}a>"-IK@N-@®$IK=B)RKIg9 9-Mfb&O:JQIK@1>UJQIK9<L#S)¯B)O*Z*8QIKX-J:9<8_OQJ:B)@O"S<°5>AIKRKN-8QB¯B)JQB"Z*JQIK9<LS<±DIWM=

MBL£ac>A8:<9AaP9-MBRO"S-¤IJ:B)8QnI#^YRK;=9<8QIKJ:g-@£

²W³´

µ(¶T·¸

´

µx¹ºK¶T»T¼*½

¾Q¿5À<ÁÂ(Á:ÃÁ:Ä*Â(Å/ÀDÆAÁQÃ/ÅTÂ/ÇÉÈ Á:ÆÇÉÊfËWÀAÇÃ5Ì<Ä]Ì ÁTÂ$Í5Ä)Ã$ÃWÎAÌAÌÏ*ÂTËÁ:ÆÈAÐDÑWÒ#ÓÑWÔPÄ*Ê<ÆDÈAÐËWÀ<Á&Ò#ÄËWÇÏ*Ê<Ä]Õ Ö"ÅTÇÁTÊ<Å:Á$×AÏ*ÎAÊ<ÆAÄ)ËØÇÏ*Ê

ÎAÊ<ÆAÁÙÂÚÂ(Ä]ÊË5ÛfÑWÜ-ÝWÞ)ß"à)á)â)ã)àä?ÑWË$Í5Ä)ÃåÌ ÁTÂ/æÏ]ÂçYÁ:ÆÍ5ÀAÇÉÕÁ&ËØÀ<Á#èAÂTÃ/Ë$Ä*Î<ËWÀ<Ï]ÂÍ5Ä)Ã#ÄéÇÃWÇËØÇÉÊ<ê&ÂTÁQÃ/ÁQÄ*ÂTÅ/À<ÁTÂ[ÄË$ËWÀ<Á&ÑKÊ<Ã/ËWÇËØÎ<Ë

ÆAÁ&Ó#Á:Å/À<ÁTÂTÅ/À<Á#ÁÙÊ`ÑKÊAæKÏ*ÂçYÄËWÇë*Î<Á5ÁQË#Ö"Ð"Ã/ËQìÁÙçYÁQÃ5Ô$ÕQíÁQÄËÏ*ÇÉÂTÁQÃîKÑWÓ#ÑÖ"Ô&ïÇÉÊfÓ#ÁÙÊAÊ<ÁQÃ:ð)×"Â(Ä*Ê<Å:Á)ä

¾:¾Qñ

ÁTÌ<Ä*ÂTËWçYÁÙÊËÏ*æ5ò-ÕÁ:ÅQËØÂÇÅ:Ä*ÕÄ]Ê<Æ`ó5Ï*çDÌAÎ<Ë/ÁTÂ[òÊ<ê*ÇÉÊ<Á:ÁTÂ/ÇÉÊ<êAð?ôåÊAÇé)ÁTÂTÃØÇËWÐÏ*æó5Ä]ÕÉÇÉæÏ*Â/ÊAÇÄAð

ñ

Ä*éÇÃQðAó5ÔcÞá*õ"à*õAä

¾Q¾:¾ÑWÓ#Ñ/Ö"Ô$ÝWÑWÒ#ÓÑWÔðAó5Ä*çDÌAÎ<Ã5ô$ÊAÇé)ÁÙÂ(ÃØÇËÄ]ÇÉÂ(Á$ÆAÁ&ö$ÁQÄ]ÎAÕÉÇÁTÎ-ð)÷á*ßøâ&Ó#ÁÙÊAÊ<ÁQÃ$ó5ÁQÆAÁ:ù<ð)×"ÂTÄ*Ê<ÅQÁä

¾:¾Q¾:¾QÑKÊ<Ã/ËWÇËØÎ<Ë[ÆAÁ&ÓÁQÅ/À<ÁTÂTÅ/À<Á$ÁTÊfÑKÊAæÏ]ÂçYÄ)ËØÇëÎÁ$Á:Ë$Ô$Î<Ë/Ï*çYÄ)ËØÇë)Î<Á&îKÑWÒ#ÓÑWÔïÙð ñ Ï*çYÄ]ÇÉÊ<Á#ÆAÁ&ú-Ï*ÕÉÎ<Å:ÁQÄ*Î-ð)ÓÏÅ:ë)Î<ÁÙÊ<ÅQÏ*ÎAÂË:ð

×"ÂTÄ*Ê<ÅQÁä

(5)

¨w ¨.} lL~X8B)O:B)LJQBPN-LRW>AL-;>A;=BMBg5>AN-JLI=B>ANZ*9=L-OQJ:IJ:NB1MNLX[B)J:IKJL-9<@n8QBMBX-8QI

@IJ:IK<B)OfB)JMB@P><Z*8:9<OfX59<N-8MBZ*8:IK8QBcMB)O>ARK;<9=8QIKJQg@B)O8BZ*N8QOQIOMBOQJQIK@P>AJQIK9=L£>AN@P>"-IK@N-@ MB

8?>UIKOQB)@n-RW>UL[Z*B<BcRW>UL-; >U;<BPB)OQJP>AX-XRIWZ)>Un-RKBc>AN Z)>AORKILB>AIK8QBc>UN-OQO:IKB)L#S@1>UIO>AN-O:OQI>AN Z)>UO1MB

<>U8QIW>An-RKB)O>F<>ARKB)N8QOYM->UL-ODN-Lc>ARKX-g[>Un[BJ[L-IT

¬5ywª?|¨P}cb&O:JQIK@1>UJQIK9<L>AN@1>IK@N-@MBY8?>UIKOQB)@n-RW>UL[Z*B<SAO:OQJB@B)OMB)O?Z*8:IKX-JQB)N8QOS5MB)J:BZ*JQIK9=L1MB

X[>UL-L-B)O"S5@9-MB)RKB)ODMBac>A8:<9AZ)>=Z:gB)OS5¤IJ:B)8QnI(

(6)

) * ?7++!89 ()' !?

¡TLO:X-IKJQBY9UJ:g-BDT><Z*JJ:g[>AJ,+`>URK@1>AL[RKJQB)8:IL;8QB)RKIKB)O9=L>fOQIK@X-RKBf8?>U@Q_-Z:g-@IWMJ$9=8QJ:g-9<;=9<L[>URI->UJQIK9<L

X-8:IKL[Z*IKX-RKB<S$9A=B)8fJQg-B<B>U8QO"S$JQg-BRKIKJQB8?>AJ:N-8QBMB)=9<J:BM¥JQ9.+f>ARK@1>UL[RKJ:B)8QIKL-;c>AL5McO:@99<J:g-IKL-;./Ko10ÙS/Éd0

>UL[McIKJ:OO?V=N[>U8QB*T8Q99<JF9<8(>AO:J>ARK;<9=8QIKJQg-@ODIK@X-RKB)@B)LJ?>AJ:I9=L-O2/Éq0ÙS/r0g[>UOn5BZ*9<@B8:B)RW>AJ:I=B)RKcZ*9<@v

X-RKB*#G9MB>URYDIKJQg LN-@B)8:IWZ)>ARYZ*9=L[MIKJQIK9=L-IKL-;cX-8:9<n-RKB)@OS&OQN5ZQgJQg-BPX59<OQO:IKn-RKB1O:IKL-;<N-RW>U8QIKJT9AfJQg-B

@B>AO:N-8QB)@B)LJL9<IKOQB<S9=8RW>U8Q;<BfN-L5Z*B)8QJ*>AIKLJQIKB)ODIKLJ:g-BfIKL-IKJQIW>AR5OQJ*>AJQBf<>U8QIW>AL[Z]B<S->LN-@n5B)89A&<>A8QIW>UL J:O

9UJ:g-BDn[>AO:IWZ&[RKJ:B)8QIKL-;>AL5MO:@99<J:g-IKL-;Y>ARK;<9=8QIKJQg@O$g[>"=Bn5B)B)LPMB)<BR9=X[B"M$A^YRKJ:g-9<N-;=g@9<O:J#9A5JQg-B)O:B

>UR;=9<8:IJ:g-@O&>A8:BYOQNX[B)8ÙZ*IW>ARKRKOQIK@IKRW>A8"S)JQgB)N-OQN5>ARKRK8QBV=N-IK8:B`MIKOQJ:IKL[Z*JI@X-RKB)@BL J*>AJ:I9<LOS)DgIZ:g8:B*

O:N-RKJQODIKL1MNX-RKIZ>AJQIK9=L9UX-8:9<;<8*>A@@IKL-;DB*$9<8:JY>AL[M>;=B)L-B)8*>AR$OQJ*>AJ:B`9UxZ*9=LN-O:IK9<L9=8J:g-BfB)L[MNOQB)8"

GDg-B8QBIKOfJQgB)8QB*/9<8QBP>L-B)BM¥J:9 MB)<B)RK9=X >@9-MNR>U8YB)LIK8Q9=L-@B)LJ"S-Dg-B)8:B1>URR>UR;=9<8:IJ:g-@OYZ>AL¥n[B

Z*9=L-OQJ:8QN[Z]JQBM¢8:9<@ >vB) n[>AO:IZ@9-MN-RKB)OS5>AL[MDg-B)8:BJQg-BNL[MB)8:RIKL-;POQIK@X-RKIZ]IJT9A¦>URKR#5RJ:B)8QIKL-;

>UL[MOQ@99=JQg-IKL-;X8Q9-Z*BMN8QB)Ofn5BZ*9<@B)OY>A;>AIKLJ:8?>UL-OQX[>U8QB)LJ"

lL-BZ]9<N-RWM9AYZ*9<N-8:OQBP>A8Q;=N-BJQg[>UJLN-@B)8:IWZ)>AR&OQIK;=L[>AR&X-8:9Z]B)OQO:IL;£O:9AJTD>A8:BX[><Z:<>A;=B)OSåOQN[Z:g~>AO

354769849:SUX-8Q9AIWMBJ:g-B¦MB)OQIK8QB"MB)LIK8Q9=L-@B)LJ59=8MB<B)RK9<XIL;DB)OQJ:I@P>AJ:I9=L>ARK;<9=8QIKJQg-@O-IKL>D@9-MN-RW>A8

@P>AL-L-B8<± 9AB)=B)8S=JQgBDN-L5Z*JQIK9<LOX[B8T9=8Q@B"Mn;3<4=698>49:c>A8:BD9A>fRK9A RB<B)R-L5>AJQN8QB<S>AL[MM9L-9<J

Z)>UX-JQN8QBJQgBOQJ*>AJQIKO:JQIWZ)>AR>UOQX5BZ*JQOF9A9<X5B)8?>UJQIK9<LO>U8QIKOQIKL-;IKLc8:BZ*N-8:OQIK<B@1>-I@N@ RKIK<B)RKIKg-99-McTac#

B)O:JQIK@1>UJQIK9<L¥>ARK;<9=8QIKJQg-@O?Z*9<@X[>A8:IKOQ9<LSZ]B)8QJ*>AIKL8QB>UR(J:I@BOQIK;=L[>ARX8Q9-Z*B)O:OQIKL-;¥R>UL-;<N5>A;<BOS5OQN[Z:g

>UO@BA'CED9498</ÉC09=8DIJ:ODB*-JQB)LOQIK9<LPJQ98*>AL[M9<@ X-8Q9-Z*B)O:OQB)OZ)>URKRB"M.@BAFCGDB$ $H/I0QSB)@X-RK9A9=L-RK>OQ@P>ARKR

LN-@n5B)8Y9Ug-IK;<gTRKB)<B)R&X-8:IK@IKJQIK<BOS=Dg-IWZQg><M@IKJO:IK@X-RKBYIKLJQB8QX-8:B)J?>UJQIK9<L-OfIKLcJ:B)8Q@OY9A9<X5B)8?>UJQIK9<L-O

9=L1>AO:L[Z:g-8Q9=L-9<N-OYM>AJ?>FOQJ:8QB>U@O">J gIRKBD9=N-8;=9 >UR[g-B8QBfIKO@9<8QBYZ]I8*Z*N-@O?Z*8:In5BMJQg5>AL/9<8"@BA'CED9498[S

O:IL5Z*BBY/9Z]N-ODB*[Z*RKN-OQIK=B)RK9<LPB)O:JQIK@1>UJQIK9<LX8Q9<nRB@OS->UL[MM9L-9<JDg[>"=BYJ:9Z*9<LJQBL[MPDIKJQgJQIK@IKL-;

IKOQO:N-B)O"SDBOQg[>URRf8:B)J?>UILJQg-B¥IWMB>¥9AB)@X-RK9AIKL-;\*NOQJc>B) X-8:IK@IKJQIK<BOJQ9 MB)O?Z*8:IKn[B¥8QBZ]N-8QO:I=B

B)O:JQIK@1>UJQIK9<L>ARK;=9<8QIKJ:g-@OIL>f@9MN-RW>A8$/9<8Q@P>AJ"GDgBD9<n<\*BZ]JQOD9<LDgIZ:gJQg-BX-8QIK@IJ:IK<B)O9<X5B)8?>UJQB`>U8QB

Z)>URKRB"M< >KL$M' N(=)S<DgB)8QB>ALPO:9<n-O:B)8Q<>UJQIK9<LRQMB)O*Z*8QIKn5B)ODJQg-Bfg[>U8?MZ*9=L-OQJ:8?>UILJ:O¦>UL[MX-8:9<n[>Un-IKRKIO:JQIWZ

8:B)RW>AJQIK9=L-OQg-IKXB*-IO:JQIKL-;n5B)JTB)B)L£>FOQBJ9U@B">AOQN8QB)@B)LJQO>UL[MN-L L9ADL<>A8:IW>An-RKB)O"AGDg-BfX-8QIK@IJ:IK<B)O

>UL[M@1>=Z*8Q9=OJ:g[>AJBYZ*9=L-OQJ:8QN[Z]J¦Z*9=8Q8:B)OQX59<L[MIKLF(><Z*JJQ9fOQIK@XRBOQJ*>AJ:IO:JQIWZ)>UR-9<X5B)8?>UJQIK9<LOS=OQN[Z:g>AOJQg-B

Z*9=@n-IKL[>AJ:IK9<L9A9=n-OQB)8:<>AJ:I9=L-OSJQg-BfB*-J:8?><Z]JQIK9<Lc9UOQN1Z*IKB)LJDO:J?>AJ:IKOQJQIWZ*O9A@IKL-IK@>UR[MIK@B)LOQIK9<L#S=9<8

J:g-BZ*9=@X-N-J*>AJ:I9=L9A&@1>A8:;<IKL[>UR-9<8YZ*9=L[MIKJQIK9=L[>AR#MBL-OQIKJQIKB)O"

GDgBY58QOQJOQJ:B)XcJQ9AD>A8*MOYJ:g-BMB)=B)RK9<X-@B)LJD9ABOQJQIK@P>AJQIK9=LX-8:I@IKJQIK<B)O¦>UODJ?>A=B)LcIKL</TS0ÙSDgB)8QB

JT9c9<X5B)8*>AJQIK9=L-OS&Z)>ARKRKBM¥8:BMN[Z*J:IK9<L >UL[M¥B*-JQ8*><Z*J:IK9<L#SB8QBIKLJQ8:9-MN[Z*BM¢JQ99<8:@N-RW>AJ:BRKILB>A8BOQJQI

@P>AJQIK9=LX-8Q9=n-RKB)@O9A=B)8D;<8*>AX-gOGDg-Bf8QB"MN[Z*J:I9=Lc9<X5B)8*>AJQIK9=L1Z*9=@X-8:B)OQO:B)OY8:BMN-L[M>ALJD9<n-O:B)8Q<>UJQIK9<LOS

Dg-B8QB>UO>ULB*-J:8?><Z]JQIK9<Lcg5>AODJQgBB*$BZ*JY9U8QB)@9A IKL-;8Q9=@ >ALP9<nOQB)8:<>AJQIK9=L1O:9<@BY<>A8:IW>An-RKB)ODg-IWZ:g

>U8QBL9cRK9<L-;=B)89AYIKLJQB8QB)O:J#UDL9<8:JQN-L[>UJQB)RKS$JQgB1Z*9=L-OQJ:8QN[Z*J:IK9<L~9UYJQg-B8:BMN[Z]JQIK9<L.>AL[M¥B*-J:8?><Z]JQIK9<L

9=X[B)8*>AJ:I9=L-O&;<IK<BLIKLV/TS0IKOL-9<L-X8Q9<n5>An-IKRKIKOQJQIWZ>UL[M9-Z*NOQB)O9=L-RKY9=LJQg-B;<BL-B)8?>UJQIK9<L9A$acB)O:JQIK@1>UJQB)O

>UL[MB)8Q8:9<8<>U8QIW>AL5Z*B)OU^YO>fZ*9=L-OQBV=N-BL[Z*B<SJ:g-B)OQBJT9f9=X[B)8*>AJ:I9=L-O>UR9=L-BDZ)>AL-L9<J><Z)Z]9<@XRIKO:gZ*B)8:J?>AIKL

J*>AOQO"S#O:N[Z:g~>AOfJQg-B;=B)L-B)8*>AJ:I9=L£9UIKL-L-9A<>UJQIK9<L-O9<8fJQgBZ*9<@X-N-J?>UJQIK9<LP9U¦J:g-BRKI=B)RKIKg-99MvNL[Z*JQIK9=L

9U`>AL¥9<n-O:B)8Q<>UJQIK9<L¥OQBV=N-BL[Z*B<¡TLJQg-IKOfX[>AX5B)8"S#B><M9=X-J>X-8:9<n[>Un-IKRIKO:JQIWZX59<IKLJf9ADIB J:9A¦>U8?MO

J:g-B Z]9<L-O:JQ8QN5Z*JQIK9<L9UX-8QIK@IKJ:I=B)O-_IL5Z*BJ:g-BOQJ?>UJQIKOQJ:IWZ)>ARZ*9=L[Z*B)X-J:OB)@X-RK9A<BMJQ9PMB*[LBJ:g-BX8QIK@I

J:I=B)OY>A8:BV=N-IKJQBf;<BL-B)8?>URTSBM9L-9=JD8QB)O:JQ8:IZ]JY9<N8Y>AJQJ:B)LJQIK9<LPJ:9 >UN-OQO:IW>ALPX-8Q9-Z*BOQOQBO9JBfZ*9<L-O:IWMB)8

>URRac B)OQJ:I@P>AJ:I9=LcX-8:9<n-RKB)@OYJQg5>AJ>A8:B>A@BL[>An-RKBJ:9[L-IKJQBZ*9=@X-NJQB)8fX-8:9<;<8*>A@OS5ITB=[J:g-9<O:B9<8

Dg-IWZ:g~Z*9=L[MIKJQIK9<L5>ARMBL-OQIKJQIKB)OZ)>ULn[Bv[L-IKJQB)RKcX5>A8?>U@B)J:8QI-)BMå$¡TL~><M-MIJ:IK9<L¥JQ9£>UN-OQO:IW>AL¥@9-MB)RKOS

(7)

J:g-B)OQBFIL5Z*RKN[MBDX-8:9Z]B)OQO:B)OfJ?>AIKL-;<>URKN-B)OIKL1>`[L-IKJQBOQB)J"SOQN[Z:gc>AO[L-IKJQB](O:J?>AJ:B`ac>U8Q=9AZQg5>AIKL-O /Ék&0$9<8

ac>U8Q=9A8?>UL[M9=@[B)RWMO2/Ép0Q

^OIKL /TS0ÙS>AL¥I@X[9=8QJ*>ALJDB">AJQN8QB9U¦J:g-B1>UX-X-8:9 ><Z:gBB)@XR9APJ:9P9<8:@N-RW>AJ:B8QBZ]N-8QO:I=B1ac

B)O:JQIK@1>UJQIK9<LX-8:9<n-RKB)@OIKOJQg[>UJBY@P>A=BL-9MIKOQJQIKL[Z]JQIK9<Ln[B)JTB)B)LPBV=N[>UJQIK9<LOMB)O*Z*8QIKn-IKL-;JQg-B@9-MB)R

ML[>U@IWZ*O>AL5M@B>UOQN-8:B)@B)LJ:O=¡TLJQg-BfZ)>AO:BY9A#ML[>U@IWZ*OSU9<n-O:B)8Q<>UJQIK9<L-O@1>"IKL<9=R=BOQB<B)8*>AR$OQN5Z:

Z*BOQOQIK=BOQJ*>AJQBOD9A#JQgB`X8Q9-Z*B)O:O-GDgIOIKB)DX[9=IKL JIO@9=JQIK<>AJ:BMFn J:g-Bf9<n-O:B)8Q<>UJQIK9<LJ:g[>AJD>A@9<L-;>URR

J:g-BDBV=N[>AJ:IK9<L-O&MB)O?Z]8QIKn-IKL-;>Z*B)8QJ*>AIKLOQJQ9-Z:g[>UOQJQIWZX-8:9-Z*B)OQO"S<J:g-BDMIK IKO:I9=Ln5B)JTBB)L>DO:N-n-OQBJB)@XR9A=BM

J:91Z*9=L-OQJ:8QN[Z*JFJQg-BX8Q9-Z*B)O:OS&>AL[MP>AL9<JQgB)8f@B>UOQN-8:B)@B)LJDO:N-n-OQBJ`IKOJQ9<J*>ARKRK1>U8QJQIZ]I>URT=J g[>AJD8:B>ARKRK

@P>AJQJ:B)8QOIKODg-B)J:g-B)8"S;<IK=B)L~>ARKRJ:g-Bc>"<>AIKRW>An-RKBML[>U@IWZ*O>UL[M¥@B">AOQN8QB)@B)LJQOSB1Z)>ULB)OQJ:I@P>AJ:B

J:g-B<>A8:I>Un-RKB)OYDgIZ:g>A8:B9U¦IKLJQB)8:B)OQJ"$GDg-IKOf8?>UIO:B)OJT9IKOQO:N-B)O"#GDg-BF[8:OQJZ*9=L[Z*B)8:L-OJ:g-B(><Z]J`J:g[>AJ

>UL ¥ML[>A@IZ9=8`@B>AO:N-8QB@B)LJfBV=N[>AJ:IK9<L£Z*9=LJ?>AIKL-OfIKL¥;<B)L-B8?>AR>@IJ:N-8QBF9A¦MBJQB)8:@IKL-IKOQJ:IZ>AL5M

X-8:9<n[>Un-IKRKIO:JQIWZIKL9=8Q@1>UJQIK9<L>An59<N-JJQg-BfO: O:JQB)@ <>A8:IW>An-RKB)O" aP9=8QBX-8QBZ]IO:B)RK S-MB)X[BL[MIKL-;9<LDg-B)J:g-B)8

L-9=IKOQBBL J:B)8QOIKL~>ALBV=N[>UJQIK9<L9=8L-9=JS$J:g-IKOBV=N[>AJ:IK9<LOQX5BZ*I[BOB)IKJQg-B)8>cMBJQB)8:@IKL-IKOQJ:IZ>ARK;=B)n-8?>UIWZ

Z*9=L-OQJ:8?>UILJ&9<8&>DX-8:9<n[>Un-IKRKIJTYMB)L-OQIKJT9=8MIKO:JQ8QIKn-NJQIK9<L9=8#JQgBO: O:JQB)@ <>A8:I>Un-RKB)O*GDgIOOQN-;=;<B)O:JQOJ:g[>AJ

J:g-BfX-8Q9=X[B)8DX8Q9<n5>An-IKRKIKOQJQIWZ8*>A@B)9=8Qf/9<8@9-MB)RKIKL-;YO:OQJQB@OIOJQ9Z*9=L-OQIWMB)8DX8Q9<n5>An-IKRKIKJTMB)L-O:IKJQIKB)O

9=8 MIKO:JQ8QIKn-NJQIK9<L-OMB*5L-BM 9A<B)8OQNn-@1>UL-I9<RWMORKIKL-B>U8O:N-n-O:X[><Z*BOIL JQg-BP>ANOQOQIW>UL Z)>UOQB9UYJQg-B

N-L5MB)8QRKIKL-;M9=@1>AIKL#=GDg-IKOB>UJQN-8:B>AXX[B>U8QOf>ARK8QB>=MIKL5@BA'CEDB$ $N/I0QSDg-B)8QBFOQJQ9-Z:g[>UOQJQIWZfX8Q9-Z*B)O:OQB)O

>U8QB`Z]9<L-O:JQ8QN5Z*JQBMnZ*9<@n-IKL-IKL-;fMB)J:B)8Q@ILIO:JQIWZ8QB)RW>AJ:IK9<L-ODIKJ:g>f8?>UL[M9<@ <>A8:I>Un-RKB;=B)L-B)8*>AJ:9<8=GDg-B

(>=Z*JfJQg[>UJYBX8Q9-Z*B)O:O>ARKRM L5>A@IWZ*OY>UL[MP@B>AO:N-8QB)@B)LJQOX-8Q9=;<8QBOQOQIK=B)RK S5IKL-OQJ:B><M 9A¦Z*9=L-OQJ:8QN[Z]JQIKL-;

J:g-BX-8:9Z]B)OQOf>X-8QIK9<8:ITS<B)L;<B)L[MB)8QO>FOQBZ*9=L[MPX-8:9<n-RKB)@¥ _X[BZ]I$Z)>ARKRK SIKJIKODX[9=OQOQIKn-RKBfJQg5>AJDZ*B)8QJ*>AIKLc<>

8:I>Un-RKB)ODg-IWZQgP>A8:BYB)O:JQIK@1>Un-RKB8Q9=@ J:g-B`Z]9<@XRBJQBD9<nOQB)8:<>AJQIK9=LOQBJS@1>"F8QB)@P>AIKLNL-L-9ADL9=LJQg-B

n[>UOQIKOD9A&JQg-BZ*N8Q8QBL JfX[>U8QJ:I>UR[9=n-OQB8Q<>AJ:IK9<LO:B)J5GDgN-O"SB>A8:BZ*9<L/8Q9<LJ:BMDIJ:g1>O:IJ:N[>AJ:IK9<LDgB)8QB

>UJ`>AL;<IK<B)LJQIK@BBg5>"<B@I-BMIKL9=8Q@P>AJQIK9=L >Un[9=N-JYJ:g-BO:OQJQB@ <>A8QIW>Un-RKB)O OQ9<@B>A8QBF L9ADL

B*[>=Z*JQRKS9<JQgB)8QOf>A8QBFN-L-L-9ADL#S->UL[MJ:g-B8QB@1>AIKL[MB)8¦>=M@IKJ:O>X-8Q9=n[>AnIRKIKJTMIKOQJQ8:IKn-N-JQIK9=L#

GDgBX[>UX[B8IKO&9<8:; >UL-I-)BM>AO9<RKRK9ADOJBDZ*9=L-OQIWMB)8[8:OQJJ:g-BDZ)>AO:BD9A[RKIKL-B>U8xF>AN-O:OQIW>AL@9-MB)RKO¡TL

_B"Z*JQIK9<LPdfBDOQg-9A.JQg5>AJB`Z)>UL>AO:OQ9-Z*IW>AJ:BYJQ9>fRKILB>A8>UN-OQO:I>UL9<n-O:B)8Q<>UJQIK9<L>X[>AIK89<8:@BMFn >

Z*9=L-OQJ:8?>UILJOQX[>=Z*B/9<8DJQgBOQOQJ:B)@ X[>U8?>A@B)JQB8QO`>UL[M@B>UOQN-8:B)@BL J:OS->UL[MP>>UN-OQO:I>ULX-8:9<n[>Un-IKRKIJT

MBL-OQIKJT MB*[L-BM 9A=B)8J:g-IKOOQX[>=Z*B<&^ Z*8:IKJQB)8:I9=L~IKOX-8QB)O:B)LJQBM JQ9MB)JQB8Q@IKL-BPDg-BJQg-B)8><>A8:IW>An-RKB

IKOB)O:JQIK@1>Un-RKBf8:9<@ J:g-BOQX5BZ*IZ>AJQIK9=L9ADOQN[Z:g~>X[>AIK8"S>UL[M¥JQgB@1>"-IK@N-@hRKIK<B)RKIKg-99-Mc>AL[MRKB>AO:JT

O*V<N5>A8QBO1BOQJQIK@P>AJQBO>A8QB9<n-J*>AIKL-BM n~O:9<RKIL;~Z*9<L-O:JQ8*>AIKL-BM.9=X-JQIK@I-">AJQIK9=LX-8Q9=n-RKB)@O"&GDg-Bcg-IK;<g

RKB)=B)R`acBOQJQIK@P>AJQIK9=LX-8QIK@IKJ:I=B)O>U8QBPIKL J:8Q9-MN[Z]BM IL _B"Z*JQIK9<L q&GDg-B[8QO:JX-8:I@IKJQIK<BX[B8T9=8Q@O

J:g-B1Z*9=@n-IKL[>AJ:IK9<LP9ADJT9P9=n-OQB)8:<>AJ:I9=L-OåGDg-IKO`IKL<9=RK<B)OfIK@X59<O:IL;JQ9cJ:g-BZ*9<@nILBMP9<nOQB)8:<>AJQIK9=L

J:g-BMB)J:B)8Q@IKL-IKOQJQIWZZ*9<L-O:JQ8*>AIKLJQO`>UOQO:9Z]I>UJQBMJ:9B><Z:gP9A&IJ:OYZ*9<@X[9=L-B)LJQO"^YL-9=JQg-B8YMI1Z*N-RKJT>A8:IO:B)O

Dg-BL J:g-BP9<n-O:B)8Q<>UJQIK9<LOBcZ*9<@n-IKL-BZ*9=L J*>AIKL Z]9<@@9<L¥X[>A8*>A@B)JQB)8:O9=8@B>AO:N-8QB@B)LJ=BZ*JQ9=8QO"

GDg-B¥BV=N[>URIKJT9UJ:g-B)O:BX[>A8*>A@BJQB)8:O>AL[M.@B>AO:N-8QB@B)LJQO@NOQJn5BcJ?>U<B)L IKLJQ9~>=Z)Z*9=N-LJIKL.JQg-B

Z*9=@n-IKL[>AJ:IK9<LcO:JQB)X#&GDgBOQB"Z*9<L[M >AL[M¢JQg-IK8*M¥X-8QIK@IKJ:I=B>A8:B9=8Q@BMcn¥JQg-B8QBMN[Z*JQIK9=L~9<X5B)8*>AJQIK9=L

>UL[McIKJ:O`Z*9=@X-RKB)@B)LJSJQgB Z*9=8QBMN[Z*JQIK9=L##°8Q9<@ >OQJ*>AJQIKO:JQIWZ)>AR&X59<IKLJY9UxIKB)S5JQgB8:BMN[Z*J:IK9<L¥9A¦>UL

9=n-OQB)8:<>AJ:I9=L.;<B)L-B8?>AJ:B)Oc>c@IKL-IK@1>"RO:N1Z*IKB)LJOQJ*>AJQIKO:JQIWZPDg-IKRKBX-8:B)OQB8QIKL-;~J:g-B£Z*9=L-OQJ:8?>AIKLJOQX5><Z*B

9UJQg-BX5>A8?>U@B)J:B)8=BZ*J:9<8 GDg-B Z]9<8QB"MN[Z*J:I9=L®B]J:8?>=Z*JQOP/8Q9<@H>UL 9<nOQB)8:<>AJQIK9=L®J:g-B£IKL/9<8Q@P>AJ:I9=L

Z*9=L[Z*B)8:L-IKL-;9=L-RK`IKJ:O@B>AO:N-8QB@B)LJ#=BZ*J:9<8=¡TJ&IBRMO#JQgBDRIK=B)RKIg9 9-M N-L5Z*JQIK9<L9A5JQg-BD@B>AO:N-8QB)@B)LJ

=BZ*JQ9=8SD>AOB)RKRY>AOJ:g-B£MBJQB)8:@IKL-IKOQJ:IZPZ*9=L-OQJ:8?>UILJ:OS9UJQBL Z>ARKRKBM X[>A8:IJT~Z:g-B"ZQO"SJ:g[>AJ@NOQJn[B

>UX-X-RKIKBM JQ9JQgB1@B>AO:N-8QB@B)LJJQ9~MB)J:B)8Q@IKL-BPDg-B)JQgB)8IKJIKOZ*9<@X[>AJ:IKn-RKBDIJ:g.JQg-BP9<nOQB)8:<>AJQIK9=L

(8)

@9MB)RTGDgBYRW>AO:JX-8QIK@IJ:IK<B<S"Z)>ARKRKBM@N-J*>AJQIK9=L#S)IKOL-BBMBMvJQ9MB][L-B`Z]9<L[MIKJ:I9=L[>AR9=n-OQB)8:<>AJ:I9=L-OS>AL5M

Z*9=L-OQIKO:JQO9ADOQDIKJ?Z:g-IKL-;PJQgBOQJ*>AJ:N-O9AY>PX[>U8?>U@B)J:B)8f9<8f@B>UOQN-8:B)@BL J8:9<@ N-L-L-9ADL¥JQ9cL-9ADL#S

9=8YIWZ*B*T<B)8:O?>-5¡TLc9=N-8D/8?>A@B)9<8Q$SJ:g-BB*-JQ8*><Z*J:IK9<L¥9<X5B)8?>UJQIK9<LP9A/S0&IKOY9<LRP>@P><Z*8:9[SDg-IWZ:g£Z)>UL

n5BIK@X-RKB)@B)LJ:BMB>AO:IKRIKLcJQB)8:@OD9UxJ:g-BF9<N-8DX8QIK@IKJQIK=B)O-b1Z]IBL JLN-@B)8:IWZ)>AR$IK@XRB@B)LJ?>UJQIK9AL-O

9UxJ:g-BX-8:IK@IKJQIK<BO¦>U8QB>URO:9X8Q9AIWMBM$SOQ9J:g[>AJDJ:9B><Z:gcX8QIK@IKJQIK=BYZ*9<8:8QB)O:X[9=L[MOn59<J:g >O:J?>UJQIKOQJ:IZ>AR

Z*9=L[Z*B)XJ>UL[M>LN-@B)8QIWZ)>UR[@9-MN-RKB<

GDgB`X8QIK@IKJQIK=B)O>AL5M@1>=Z*8Q9=O¦>U8QBfN-O:BMPJQ99<nJ?>AIKLP>;=B)L-B)8*>AR#8:BZ*N-8:OQIK9<LX-8QIKL[Z*IKX-RKB9=8J:g-BZ*9<@v

X-NJ?>AJ:IK9<L9AaPB)OQJ:IK@1>AJ:B)OS>AL5MJQg-BB)<>ARKN[>UJQIK9<L9A#J:g-BYRKIK<B)RKIKg-99-Mf/N-L[Z*J:I9=L>AL[MX5>A8QIKJTZ:g-BZ:O9U

>fO:JQ8:B>A@ 9A$9<n-O:B)8Q<>UJQIK9<L-O"AGDg-IKOX-8:IKL[Z*IKX-RKBIKO&IKRKRNOQJQ8*>AJ:BMIKL_BZ*J:IK9<LrfnZ*9<LOQIWMB)8:IL;JQg-B5RJ:B)8QIKL-;

>UL[McO:@99<J:g-IKL-;9ARIKL-B">A8>ANOQOQIW>UL£MB)O*Z*8QIKX-J:9<8O: O:JQB)@OS#>UOfB)RKR>AO>vOQIK@X-RKBfT>AIKRKN-8QBMB)JQBZ]JQIK9<L

X-8:9<n-RKB)@¥± IK;<g.RKB)<B)RDX8Q9<;=8?>U@O>A8QBPX-8:9AIMBM¥9=8JQg-B.+f>ARK@P>AL¥[RKJQB8S>UL[MJ:g-BPJT9U5RJ:B)8>AL5M

e>AN[Z:gTG&N-L-;AQ_J:8QIKB)n5B)R&OQ@99=JQg-B)8:O5GDg-B)O:BX-8Q9=;<8*>A@OY>U8QBOQ9PZ*9<@X[><Z*JIKJYIKOYg[>U8?MPJ:9Pn[B)RKIKB)=BJQg-B

IK@XRB@B)LJ>Z*9<@X-RKB)JQB+f>ARK@1>UL[RKJ:B)8D9<8DO:@99<J:g-B)8-± 9AB<B)8"Sn <B)BX-IKL-;J:8?>=ZQ9A&JQg-BfOQJ:B)Xcn

O:JQB)XIK@XRB@B)LJ?>UJQIK9<L9U¦B"><Z:g£X8QIK@IKJQIK=B<SIKJYIKOfB>AO:cJQ9P8QBR>UJQBJQg-B@ JQ9PO:J?>AL5M->A8*M<+f>ARK@P>AL5RJ:B)8

9=8DOQ@99=JQg-B)8DIK@X-RKB)@B)LJ?>UJQIK9<L-O"

GDgB1Z)>UOQBP9A>PX[>A8*>A@B)JQB)8X-8:9Z]B)OQOJ?>AIKL-;c<>URKN-B)OIL.>[L-IKJ:B1O:B)JIKOZ*9=L-OQIWMB)8:BM.IKL~_BZ]JQIK9<L

C¯B)X5B)L[MIKL-;¥9<LDgB)JQg-B8JQg-B@B>UOQN-8:B)@B)LJ:O>A8:B1Z*9=L J:IKL N9<N-O9=8 MIO*Z*8QBJQB<S>AL9<nOQB)8:<>AJQIK9=LIO

@9MB)RKBM£>UO>X-8Q9=n[>AnIRKIKRKIKJT1MB)LOQIKJT£9=8MIKOQJ:8QIKn-N-J:IK9<LMB*[L-B"M9A<B8>Z*9<L-O:JQ8*>AIKLJ@1>UL-I9<RKM$S[Z*9=8T

8:B)OQX59<L[MIL;cJQ9PJQgB MBJQB)8:@IKL-IKOQJ:IZZ*9=L-OQJ:8?>AIKLJQOfIK@X59<O:BMP9=L£J:g-BX[>A8*>A@B)JQB)8:O>AL[MP@B>AO:N-8QB@B)LJ

?BZ)>UN-OQB9AJQgBMIKO?Z*8:B)JQBFL[>AJ:N-8QB9UJQg-BX5>A8?>U@B)J:B)8X-8Q9-Z*B)O:OS$9=L-RKac¥B)O:JQIK@1>UJQB)OY>U8QB9UIKLJQB)8:B)OQJ"

^RO:9[S$O:IKL[Z*BJQg-BX-8:IK@IKJQIK<BOYZ*9<8:8QB)O:X[9=L[M¥JQ9P;<BL-B)8?>UROQJ*>AJ:IO:JQIWZ)>UR9<X5B)8?>UJQIK9<LOS$IKJYIKOfL-9=JMI1Z]N-RKJYJQ9

>=M->AX-JJQg-B)@J:9JQg-B;<IK<BL@9MB)RTGDgBY9<LRMIB)8:B)L[Z*BfIKOJ:g[>AJMB)X[BL[MIKL-;9=LDg-B)JQgB)8DJQg-BDX8QIK@I

J:I=B)OY><Z]J9=L1>UN-OQO:I>UL9<8[L-IKJQB](<>URNBM<>U8QIW>An-RKB)O"S<J:g-B)8:B)RK9<L1MI$B)8:B)LJDL N@B)8:IZ>AR$>ARK;<9=8QIKJQg-@O

GDg-BD>AXX-RKIZ>An-IKRKIKJTY9A5JQg-BX-8QIK@IJ:IK<B)O$IKO#IKRKRKN-OQJ:8?>UJQBMfnZ]9<L-O:IMB)8QIKL-;fJQgB@P>"-IK@N-@.RKIK<B)RKIKg-99-MOQJ?>UJQB

O:BV=N-B)L[Z*BfB)O:JQIK@1>UJQIK9<LFX-8Q9=n-RKB)@ 9<8>fg-IWM-MB)Lac>A8:<9A@9-MB)RT?8QB>URKI-IL;`J:g[>AJ&J:g-IKOX-8Q9=n-RKB)@g[>AO

J:g-BO*>A@B;=8?>UX-g~MB)X5B)L[MBL[Z*.OQJ:8QN[Z*J:N-8QBn[B)JTB)B)L 9<n-O:B)8Q<>UJQIK9<LO >UL[M¥X[>A8*>A@B)JQB)8:O >UOJQgBRKIKL-B>A8

MBO?Z*8:IXJQ9<8B)OQJ:IK@1>AJ:IK9<LX-8:9<n-RKB)@ 9U_B"Z*JQIK9<L.r O:B)B /TS0`>AL[M _BZ*J:IK9<L CP/9<8>£MIKO*Z*N-OQO:IK9<L.9AfJQg-B

Yl T;<8?>UX-g¥8QB)X-8:B)OQBL J*>AJ:I9=L9A¦>ULcB)O:JQIK@1>UJQIK9<LPX-8:9<n-RKB)@P)S-BMB)@9=L-OQJ:8?>UJQB<S5OQ9=@B)Dg5>AJYO:N-8QX8QIKOQIKL

;=RSJQg[>UJJQg-Bc¤IKJQB)8:n-IY>ARK;<9=8QIKJQg@ ><M@IKJQOJ:g-BPO?>A@Bg-IK;=g(RKB)=B)RDX-8:9<;<8*>A@ >UOJQg-BcM9=N-n-RKB*TOQB)B)X

e>AN[Z:gTG&N-L-;AQ_J:8QIKB)n5B)R&OQ@99=JQg-B)8"-GDgN-O"S>URKJQg-9=N-;<gPJQgBJT9>ARK;<9=8QIKJQg@OR99=<B8Q£MI$B)8QBL J"S5JQg-B

N-O:B9ADX-8QIK@IJ:IK<B)ODO:B)L-OQIKJ:I=BJQ9cM->UJ?>JTX[B>ARKRK9ADOYN-OFJQ9POQg-9A JQg-B£>A8:BIMB)LJQIWZ)>ARTS5Dg-IWZ:g£@P>A=B)O

X-8:BZ*IKOQB>ALP>AL[>URK9<;<9=n-OQB8Q<B"MPIKL</Koj0Q

:<= /,!?2! !?)=++/#?)9 3/ '

9=L-OQIWMB)8f>RKIKL-B>U8D9<n-O:B)8Q<>UJQIK9<L

"!$#&%('*),+*-/. (d10o"

Dg-B8QB2-4365 (j.8789DIKOf>%-)B)8:9AT@B>UL£>UN-OQO:I>ULc<B"Z*JQ9=8`9U

9

S$>AL5MPJQg-B@B">AOQN8QB)@B)LJ!;: *<

>UL[MX[>A8*>A@BJQB)8<BZ]JQ9<8'=: ?>1>U8QBf8QB)O:X[B"Z*JQIK<BRPL-9ADLB`O:g[>ARKR$O*>"< >KL8@)D>AL5M =( ( BA#(

(9)

GDg-BP9=n-OQB)8:<>AJ:I9=L

g5>AOMIK@BL-OQIK9<LS&Dg-B)8:BcMBL-9<J:B)OJQg-BcMIK@B)L-OQIK9=L9AYJQgB1=BZ*J:9<82*!SOQ9

J:g[>AJJQg-B@P>AJ:8QIWZ*B)OS%>AL[M;+g5>"<BfOQI-)B)O#S £>UL[McS-8:B)OQX5BZ*J:IK<B)RK[¡TL¥Td-KoSJQg-B

Z*9A<>U8QIW>AL5Z*B+*+9A#J:g-BDL-9<IKO:B+*-L-B)BMvL-9<Jn5BDIKL<B)8:JQIKn-RKB<SAn-NJDIKJQg-9=N-JRK9<O:O9A$;<B)LB)8?>URIKJTSAIKJZ)>UL

n5B>AO:OQN-@BMJ:g[>AJ+ IO9<LBJQ99<L-B=S-ITB<KS +g5>AON-RKR$Z*9<RKN-@L8*>AL-$

GDgB9<n-O:B)8Q<>UJQIK9<L@9MB)R(d-Ko"fIKO`L9<L-O:J?>AL5M->A8*M$S#O:IKL[Z*BIKJIKOZ*N-O:JQ9=@1>A8:£J:9cOQBJ$ # 7S#DIKJ:g

##<± 9AB)=B)8SJ:g-BD;<8:B>AJ:B)8D;<BL-B)8?>URKIJT>"$9<8?MBMnJQg-B@9-MB)R$Td-KoDIKRKR-B)L[>Un-RKBDN-OJQ9Z*9=@n-IKL-B

9=n-OQB)8:<>AJ:I9=L-O

>UL[M

Dg-9=OQB@B>UOQN-8:B)@B)LJ=BZ*J:9<8QO!

>UL[M2!

Z*9=L J*>AIKL1Z]9<@@9<LZ]9<@X59<LB)LJQO

GDg-IKO@9-MB)R>ARKRK9ADO>URKOQ9PJQg-BB*-IKOQJQBL[Z*BP9A`>UR;=B)n-8*>AIWZZ*9<LOQJQ8*>AIKLJQOn[BJTB)BL J:g-BBL J:8QIKB)O9A(!&¡TL

J:g-IKOYZ*9<LJQB]J"S-n5BZ)>UN-OQBL9 Z*9=L-OQJ:8?>UILJDIKOI@X[9=OQBM9=LPJQg-Bf8Q9ADO9ASIKJIKOD9<8:JQgL9<JQIKL-;JQg5>AJJQg-B

MIKO:JQ8QIKn-NJQIK9<L - 3 5 Tj.8789DIKO>AL $ F #MIO:JQ8:InN-JQIK9<L 9<8JQg-BL-9<IKO:B<S$n5B*9<8:BJ:g-BOQX5BZ*IZ)>UJQIK9<L

9U¦BV=N[>UJQIK9<L¢(d-Ko")5^DJ:B)8fJQg-B9<nOQB)8:<>AJQIK9=L~Td-Ko n[BZ]9<@BO`L-9ADLS[O:9<@BZ*9<@X[9=L-B)LJQO9A -¥@P>"

n5BL-9ADLB*[><Z*J:R5GDg-BF9<RKRK9ADIKL-;RKB)@@P>MB)O?Z*8:IKn[B)OF@9<8:BfX-8QBZ]IO:B)RK£J:g-BIL9<8:@1>AJ:IK9<LX-8:9A IWMB"M

nB"V<N5>AJQIK9=L£Td-Ko

¨ {*|A{ &¬!#"T|A{ x¨-|A¬ $¬$w%"/y&"¬!('

)+*-,

( $5 ( $V K$&' (

'B & /.10

)2*

"'BV+3F $ $N(= $M' N(¥54 .76

A#F84 (BMFK 2$( @96 NF ( %$ :LVF $

4% # ;<<= >

>

jj

?A@

@

B 4 +6

# ;<<= 7 j

j j

j 7

j j

?A@

@

B

(d10d=

A#F8> #DC

>

FE

(= 'B$&

4 #HG # ;<<= G G

GJI

GJK

?@@

B

6*- #/C

-

-LI

E . (d10q=

'B K$&' (

$>L F N

;<<= G

G

G I

G K

?A@

@

B

!"#

;<<= >

>

jj

?A@

@

B

'")

;<<= -

j

- I

j

?A@

@

B . (d10r

A - 3 5 (j1. 7=$( @$-LI3,5 Tj.87<%$( @MB( @>(=

0 *ON :$N( (BP:$N @>2: MF (Q.R0 0 *TS .R0 AU * N @>LVF " BA (=.( N%$&' ( $>K ('

$( @ ! V#9/!W 'X0Y K (=& 'B, BKMB$Z:\[ *<] > @^ ( 8@K F ,A _: N(=M$(=F

G ! # > ' Td-ÉC<>=

G K ! # j 0 (d-ÉCUn[

(10)

[ F H >KL$M' N(

M 2:^L2F ,

$ '$N( @>(=

$!1. '5 #B*-X

o

d

ÉMG

!>

'[

)GJI !

(d10I=

A V$ : N(= $N(=$A=:L:$( K% 2:L 8@. $N #

) (!: ?A;@> ( &2 = 'B$&

$ 7 @ K ( $N 8@

N ,F M 2:^ :$&' N( %$( >KL$M' N( 2F ,& D.R0

)2*

=$N (=, 'B" :L' (< 2$

, $ '$( @( LV$N( @ : ( $N(=#MB$Z: $N_.$!.8'[

[ *

fzA¬$¬)}JBF9<L-RKcL-BBM¥JQ9X-8Q9A=B1o")S$O:IL5Z*B d=IO>PMIK8QB"Z*JZ*9<L-O:BV=N-B)L[Z]B19U`oG?cX[B8T9=8Q@IKL-;>

fe(>=Z*JQ9=8QI->AJ:IK9<L9U %S-BZ>AL[L[MP>ALP9=8QJQg9<L-9=8Q@1>UR[@P>AJ:8QI

# C E

Td0TS<>=

O:N[Z:gcJQg[>UJ

% # C

%

j E . (d0TSUn[

Dg-B8QB*% g[>AO/N-RKR[8:9A®8*>AL-$-¯B)L-9=JQIKL-;

# C

E

(d10k=

>UL[M + #

+vS-B`O:B)BJ:g[>AJ

"!*# + - 0 (d10p=

åB)J

+ # C j

j j E 6 . Td0Koj=

DIKJQg >UL[M6 9=8QJ:g-9<L-9=8Q@P>ARTS$>AL[MMIW>A;=9<L[>UR&X[9=OQIKJQIK<BMB*[L-IKJQB=S&n[BP>POQIKL-;=N-RW>A8f<>ARKN-BMB"Z*9<@v

X59<O:IJ:IK9<L¥9A +! D9=JQBJ:g[>AJJ:g-Bn-RK9-Z:"g[>UOn5B)B)L~XR>=Z*BMIKL£X59<O:IJ:IK9<L ?o<SÉd=YIKL¥9<8*MB)8J:91BL-OQN-8:B

Z*9=L-OQIKO:JQB)L[Z]cDIKJQgJ:g-BZ:g-9=IZ]BTd-Éq<9AIKL-X-NJJ:8?>ALOT9=8Q@1>UJQIK9<L<GDg-BL#S-J:g-BfJQ8?>UL-OT/9<8Q@P>AJ:I9=L

C G I

G K E # C

#

j

j 7 E C -

- I

E # 6(- Td0Ko<o"

IKB)RWMOYJ:g-BR>UOQJDJT9n-RK9-Z:8:9ADOY9A(d-r)S-DgB)8QB<S5n5BZ)>UN-OQB6 IKO9<8QJ:g-9<L9<8Q@P>ARTS=JQg-BZ*9A<>A8:IW>AL[Z*Bf9U

6*-IODIWMBL J:IKJT GDg-IKOIK@X-RKIKB)O -

>AL5M2- I >U8QBIKL[MB)X[BL[MB)LJYDIKJ:g1NL-IKJ<>U8QIW>AL[Z]B<=J8QIKJQIKL-;

+6

#%$*+ '&(*) . Td0Kod=

+

ÑKÊ`ÏËWÀ<ÁÙÂÍ5Ï*ÂTÆAÃQð"Ä*ÕÉÕ ÆAÁÙÊ<ÃWÇËØÇÁQÃ-Í5ÀAÇÅ/ÀfÆ"Ç-, ÁÙÂÏ*ÊAÕÐÈAÐDÄçÎAÕËWÇÉÌAÕÉÇÅ:Ä)ËØÇé)Á[Å:Ï*Ê<Ã/ËÄ*ÊAË-Í5ÇÉÕÉÕÈ Á&éÇÁQÍ5ÁQÆDÄ)Ã$Á:ë)ÎAÇé*Ä*ÕÁÙÊË:ä

¿5ÀAÇÃ$ÁÙÊ<Ä*ÈAÕÁQÃÎ<Ã$Ë/Ï&ÌÁTÂ/æÏ*Â/ç Ä]ÂÈAÇËØÂ(Ä]Â(ÐÕÉÇÉÊ<ÁQÄ]Â[ËWÂTÄ*Ê<ÃØæÏ*Â/çYÄ)ËØÇÏ:Ê<Ã Ï]ÊYËWÀ<Áé)ÁQÅ:ËÏ*ÂTÃ/.Ä*Ê<Æ10DÍ5ÇËWÀ<Ï]Î<Ë32ÁQÁÙÌAÇÉÊ<ê&ËWÂTÄ)Å42DÏ*æ

ËØÀ<Á65*Ä)ÅQÏ]ÈAÇÄ*Ê<Ã[Ï]æËØÀ<Á&ËWÂTÄ*Ê<ÃØæÏ*Â/çYÄ*ËWÇÏ]ÊÃ:ä

(11)

>UL[MJ?>AIKL-;IKL J:9 >=Z)Z*9=N-LJYJQgB`J:g-IK8?Mn-RK9-Z:8Q9A9AD(dr)S=B>URO:99<n-J*>AIKL

G !$# % B'*)+ - . (d10Koq<>=

DIKJQg

G # 1 & G I 0 Td0KoqUn[

GDg-BY>UOQO:N-@X-J:IK9<LJQg[>UJ +g5>AO&NRR5Z*9<RKN-@L8?>UL-IK@X-RKIKB)O + g[>UO&N-RKR-Z*9<RKN-@L8?>UL-$ 9<LOQBV=N-B)LJ:RS

nX5B)8Ù9<8:@IKL-;> feMBZ]9<@X59<O:IKJQIK9<L9U + S-BZ)>AL[L5M1>ULPIL=B)8QJ:InRB@1>UJQ8QIOQN[Z:gcJ:g[>AJ

+ # C 7j E 0 Td0Ko)r

aPNRJ:IKX-RK IKL-;v(d-Ko"q<><9<LPJ:g-BfRB]JDnS->UL[MPMB)L-9=JQIKL-;

C G

G E

# G > # C >

>

E

#%. Td0KoC=

J:g-B)Lc;=I=B)ODJQgBY58QOQJJT9n-RK9-Z:8Q9ADOD9UTd-r SDg-B)8QBFJQg-Bf@1>UJQ8:I > g[>AONRR58Q9A8?>UL-O:IKL[Z*B %

g[>UON-RKR$8Q9A8?>UL-1>UL[MIKODIKL<B)8:JQIKn-RKB<

v¨{z #wA}

ov^YLIKLJQB)8:B)OQJ:IKL-;fB>UJQN-8:BY9UJ:g-BY>An59A<BDMBZ*9=@X59<O:IJ:IK9<LIKOJ:g[>AJIKJ&8QBRIKB)OB*[Z*RKN-OQIK<BR9<LLN-@B]

8QIWZ)>URRKOQJ*>An-RKBf9<X5B)8?>UJQIK9<LOSOQN5ZQgc>UO fe9<8OQIKL-;<NR>U8<>URKN-BYMBZ*9=@X59<O:IJ:IK9<L-O"<¡TLOQ9<@BYO:B)L-OQB=S

IKJ Z)>UL.n[BPIKB)B"M~>AOY\]N-OQJ> 9<8:@1>URI->UJQIK9AL¥9A`X8Q9-Z*BMN8QB)ODg-IWZQg.9-Z)Z*N88QB)X5B>AJ:BMRKSn-N-J

N-L[MB8`MI$B)8QB)LJfMIKOQ;<NIO:B)OSIKLJQgBIK@X-RKB)@B)LJ*>AJQIK9=L9UO?V=N[>U8QB*T8Q99=J +f>ARK@1>UL[RKJQB)8:O2/Éq0Ù

d<fIK<B)L.>AL.9<nOQB)8:<>AJQIK9=L

9A`J:g-B9<8:@ (dKo)S&J:g-BP;<B)LB)8?>UJQIK9<L.9AfJQg-BPRW>AO:JJT9¥BV=N[>UJQIK9<L-O

9ATd-r v8QBV=N-IK8:B)Oc9<LR JQg-B[8:OQJcO:JQB)X9AJ:g-B¥X-8Q9-Z*BMN-8QB B)@X-RK9A=BM JQ9 Z]9<L-O:JQ8QN5Z*J(dr )

_X5BZ*IZ)>URRKS->AODIKL[MIWZ)>UJQBMvnc(dTS<><[Td-TSAn[SAI

IKOY>@P>AJ:8QI Dg9<OQBf8:9ADO9<8:@ >n[>AO:IKO9U

JQg-BFRB]JLN-RKR$O:X[><Z*BF9A %S-O:9JQg[>UJ

% #j-SJQgB`RW>UOQJDJT9BV=N[>UJQIK9<LOD9ATd-r >A8:B;<IK=B)Ln

*!"#

+"-20 Td0KoI=

GDgN-OS5JQgBNRR&MBZ*9=@X59<O:IJ:IK9<LPX-8Q9-Z*B"MN-8QB9U$B)@@1>d-KofL-B)BMOJQ9n[B>UX-X-RKIKBMP9=L-RKIB

OQB)B1J:9Z*9<@X-N-J:BYJQgBDg-9<RKBfZ)>AL-9=L-IWZ)>ARå9<8:@ (dr )

^L IKLJQB8QB)O:JQIKL-;/B>AJ:N-8QBP9AJ:g-BcZ*9<L-O:JQ8*>AIKLJQOcTd-ÉC<>=>UL[M.Td-ÉCAn5MB*[L-IKL-;[IOJQg5>AJJQgBcOQBZ]9<L[M

IKL<9=R=B)O!9<LR=GDg-BfOQX[>=Z*B

#! G K !*#j Td0KoS=

IWMB)LJ:I5B)OJQgBD9<n-O:B)8Q<>UJQIK9<L-ODg-IWZQg>A8:BYZ*9<@X[>AJ:IKn-RKBDIKJQgJQg-BD@9MB)R5(d-Ko")S"OQ9J:g[>AJ&J:g-BDJQB)O:J G K ! #

jfIKO><Z]JQN[>URRKJ:g-BDX[>U8QIKJTZ:g-BZ:JQg5>AJ@N-O:J#n5B`>UX-X-RKIKBMJ:9>AL9<nOQB)8:<>AJQIK9=L !fJ:9MB)J:B)8Q@IKL-BDDg-B)J:g-B)8

IKJDZ)>AL>U8QIKOQB 8Q9=@ J:g-BY@9-MB)R(d-Ko")A¡TLJQg-IKOZ*9=LJQB*-JSIKJIKON-OQN5>ARKRK MBOQIK8?>Un-RKBYJQ9Z*9<@X-8QB)O:OJ:g-BY8:9A

O:X[><Z*BF9A G K SITBfJ:9[L5M1>ULP9<8QJ:g-9<L9<8Q@P>AR5@1>UJQ8QI O:N[Z:gPJQg[>UJ

-G

K # C G K

j E . Td0Kok=

(12)

Dg-B8QB G K g[>UON-RKR#8:9A 8?>UL-$5GDg-B)L#S$J:g-BX[>U8QIKJTcZQgBZ:£J:B)OQJ8:BV=N-IK8QBMJQ9cMBJQB)8:@IKL-BDg-B)JQgB)8$!

n5B)RK9<L-;=ODJQ9 .8QB"MN[Z*B)OfJ:9

G K ! # j . Td0Kop=

Dg-IWZ:gPIKL =9<RK<BO9=L-RKIL5MB)X5B)L[MB)LJJQB)O:JQO$°N-8QJ:g-B)8:@9<8:B<S-I

P!=# ' > ' #HG

!9=8 ! : . Td0Éd<j=

J:g-BZ*9=L-OQJ:8?>AIKLJDOQX5><Z*B_[¥Z)>ALPn5BB*-X-8QBOQOQB"M£>UO

[2#

C !

!<

E . Td0Éd-o"

ITB<=;<IK<B)LP><>URKIMF9<nOQB)8:<>AJQIK9=L ! :YSJQgB`=BZ*J:9<8'IKODZ*9<LOQJQ8*>AIKL-BMJ:9n5B)RK9<L-;JQ9FJQg-B>"LBYOQX5><Z*B

!<-GDg-IKODO:X[><Z*BMB)O?Z]8QIKn[BO`J:g-BMB)J:B)8Q@ILIO:JQIWZYZ]9<L-O:JQ8?>UIKL J:OYJ:9Dg-IWZ:g4'IODO:N-n<\*BZ]JQBM9<L[Z]B !vg[>AO

n5B)B)Lc9=n-J?>UIKL-BMP>AL[MIKJQOD<>URKIMIJTFB)OQJ*>An-RKIKOQg-B"M$

GDgB¦>L-BO:X[><Z]B P!<Z>ALn[BDX[>U8?>U@B)J:8QI-)BM>AO&/9<RKRK9ADOåB)J

n5BY>@1>UJQ8QIfDg-9<O:BYZ*9<RKN-@L-O

9=8Q@ >n5>AOQIKOD9UJQgB8QIK;<gJLN-RKR$OQX[>=Z*B9A >

GDg-B)L#S9=n-OQB8QIKL-;JQg[>UJ

' < !< #H>

5>

>

# G ! (d10Éd<d<>=

IKOY>X[>U8QJQIWZ*NR>U8O:9<RKN-J:I9=L9UxJ:g-BfBV=N[>AJ:IK9<L

> ' #HG

!*. Td0Éd<dUn[

J:g-B<B"Z*JQ9=8QOY9U !<><M@IKJJQg-BfRKIKL-B>U8DX[>A8*>A@BJQ8QI->UJQIK9<L

'$ . !=#

) ' < != Td0Éd<q=

Dg-B8QBIKOY>ALc>A8:n-IKJQ8?>U8Q=BZ*JQ9=8

GDgN-O"S-9=L[Z*BJ:g-B<>ARKIWMIKJT9AJQg-BF9<n-O:B)8Q<>UJQIK9<L4!g5>AOYn5B)B)LB)OQJ*>An-RKIKOQg-B"M$S5JQg-BIKL/9<8Q@P>AJ:I9=L>"<>AI

RW>AnRB>Un[9=N-J ' X-8QB)O:B)LJQOfJQgBY/9<RKRK9ADIL;Y/B>AJ:N-8QB)O

/IvGDg-BYMB)LOQIKJT8$ !.8'[&IKOZ*9=L[Z*B)LJQ8*>AJ:BM9<LJQg-Bf>"L-BOQX[>=Z*B !=)S=OQ9J:g[>AJ&OQ9=@BDZ*9<@X[9=L-B)LJQO

9A'c>A8:B`L-9ADLPX5B)8T/BZ*JQRK

/IKI_9<@B9<J:g-B)8Z*9=@X59<L-B)LJ:O`>A8:B Z]9<@XRBJQB)RKPN-L-L-9ADL#S5Dg-IWZ:gcIKOf8QB5BZ*JQB"MnPJQg-BF(><Z]J`J:g[>AJ

JQg-BMB)L-O:IJT $IKODN-L-I9<8:@RKMIKO:JQ8QIKn-NJQBMPDIKJ:g8QBOQX5BZ*JfJQ9J:g-B)OQBF<>A8QIW>Un-RKB)O

IKIKIWGDg-Bf8QB)@P>AIKL-IKL-;Z]9<@X59<LB)LJQOD9A'c><M@IKJ>>AN-O:OQIW>ALcMIKO:JQ8QIKn-NJQIK9<L#

JB>A8:BJQg-B)8:B*9=8QBZ*9=L8Q9=LJQBM¥DIKJQg>O:IKJQN[>UJQIK9<L¥Dg-B)8:BBg[>"=B@I-BMPIKL/9<8Q@P>AJ:I9=L1>Un[9=N-JfJQg-B

<>U8QIK9<N-OZ*9=@X59<L-B)LJ:O9U 'lYnIK9<N-O:RK S;<IK<BL >¥Z*9<@X-RKB)JQBOQB)J9U`9<nOQB)8:<>AJQIK9=L-OS&BP9=N-RWMRKIK<B

J:9c[L5M~9=N-8QO:B)RK<B)OIKL~>OQIKJQN5>AJQIK9=L~Dg-B)8:B4' M9 BOL-9=JIKL[Z]RN5MBc>AL£NL-L-9ADL Z*9=@X59<L-BL J"#GDgIO

X-8:9<X5B)8QJTcZ)>ULPn[BMB)O?Z*8:IKn[BM>AO9=RRK9ADO"

(13)

¨ #"/y&"¬! 2:L N ' "$N@H VKH%$>K (5$% ( $ B$$%$&' N( 'å .8!<

P !< F ; & @>(= 1RKL($!.8'å .8!<Q $.( N(=(= = $ B$ @ $MP: & HF 2:L N

N

B( J$!.8'[H$ @NF$ =(B B2%$&3 = P !< $N( @HF (= $

'å .8!<:M$!1. 'å .8!<: Td0ÉdAr

+3 F2 5$ E =(:' N(=

'[ A7P: BA $ % & N ( N'$N $&"' 'B$&V$

% %( ' "'B$@(=$!1. '5+3 P !<

_BJQJQIKL-;

# ofIKLcTd-ÉdAr)S=BFOQB)BJ:g[>AJDDgB)L4'PIKOB)O:JQIK@1>Un-RKB<SJQgB`@P>A8:;<IKL[>AR5MB)L-O:IJT

$ !< #

$ !.8'$ . !=Q Td0Éd<C=

Z)>ULPn[BMB*[L-BM 9A<B)8DJ:g-BfOQX[>=Z*B .9A<>ARKIWM9<nOQB)8:<>AJQIK9=L-O

¨ { N %2: ' %$>K % $N( @. (R H(5'BV K$MF ( B$M' N(.R0

)+*

%

N( & N( N =$N (= ( 'B8:$N( (BP: $N @ : N B &' ( .100

*ZS .10AU

*

#F %$&Y3

> # C >

> E

Td0Éd>I=

2(R'K

fzA¬$¬)}¦_N-n-OQJ:IKJQN-J:IL;JQgBX[>A8*>A@BJQ8QI->UJQIK9<L¥Td-Éd<q=D9A P !=ILOQIWMBJQg-BMBL-OQIKJT$ !1. '5DIKL (dI=

IKB)RWMO

RKL($!.8'$ . !=Q#

o

d

G

!>

' < != >

) G I !

. Td0Éd>S=

Dg-IWZ:gPOQg-9ADOJQg5>AJPRL($!1. 'å .8!<:IOD>FL-9<L-O:IKL-;<N-RW>U8¦V=N[>=M8?>UJQIWZ9=8Q@9A Ix>UL[M9=L-RKI#>

IKOD9<LB`J:99<L-B=S-ITB<I£L-9<BZ*J:9<89AJQg-BfLN-RKR$OQX5><Z*B9U >

n5B)RK9<L;<OY>ARKO:9JQ9JQgB`LN-RKR$O:X[><Z*BF9A >

GDg-IKO@B>UL-OYJ:g[>AJ> @N-O:JDn[BIKL<B)8:JQIKn-RKBL9<JQBFJQg[>UJYncZ*9<L-O:JQ8:N[Z*JQIK9=L#S > IKOD9<LJQ9)$_IKL[Z*B> IO

8:B)RW>AJQB"MPJQ9 %JQg-8:9<N-;=gPJQg-BfJQ8*>AL-OÙ9<8:@1>UJQIK9<LPTd-Éd<S<J:g-IKODIODB"V<NI<>URKB)LJJ:98:BV=N-IK8QIKL-;JQg5>AJ %OQg-9=N-RWM

n5B9<LB`J:99<L-B=

GDgBDB*-X-8QB)O:OQIK9<L¥Td-Éd<C=MB*[L-B)ODJ:g-BY@P>A8:;<IKL[>AR-MBL-OQIKJT$!=9=L-RKDg-B)L;'IKOB)O:JQIK@1>Un-RKB<<±D9AB*

=B)8S;=I=B)L1>UL9<n-O:B)8Q<>UJQIK9<L9A#J:g-B9<8:@ Td-KoSABZ>AL1>URK¦>"O9=n-J?>UIL>ULB)OQJ:IK@1>AnRBDX5>A8?>U@B)J:8QI->

J:I9=LPn T><Z*J:9<8QIKL-; % >UO

% # > Td0Éd<k=

DIKJQg 9<LB*(J:9AT9<L-B>UL[M > 9<LJQ95GDg-B)L#SDIKJQg"#-> 'SJQg-Bf9=n-OQB)8:<>AJ:I9=LcZ)>ALPn5B`8:B)D8QIKJ:JQB)L>AO

*!"#) +*-?. Td0Éd<p=

(14)

Dg-B8QB IKO#B)O:JQIK@1>Un-RKB<)GDgN-O"SABDZ)>UL>ARKD>" Oå[L[M>DX[>U8?>U@B)J:8QI->AJ:IK9<LfDg-IWZ:g >URRK9ADO$J:g-BB<>ARKN[>AJ:IK9<L

9UJQg-BF@1>A8:;<IKL[>URMBL-OQIKJT$!<J:g-8Q9=N-;<gTd-Éd<C=)¡TLcX5>A8QJ:IWZ*N-RW>A8"S-IKLcJQgBZ*99<8*MIKL[>AJ:BOQOQJ:B)@ Td-Éd<

Td-r SBZ)>UL1O:B)RKBZ*J>AOB)O:JQIK@1>Un-RKBYX[>U8?>A@B)JQB8D<BZ*J:9<8

# C

FE

# C >

> E

'?0 Td0Éq<j=

¡TLJQB;<8?>UJQIKL-;J:g-BMB)L-O:IJT

$!1. =#B*-X

o

d G !

) G I ! Td0Éq-o"

9A=B)8DJQg-B>"L-BOQX[>=Z*B !< #

#-G

! JQg-BL1;=IK<B)O

$!=# B]X

o

d

GJI !

Td0Éq<d=

Dg-IWZ:gPIKOYMB*[L-B"MP9A<B)8

^X5>AIK8YP$!.8'5)S [$YZ)>UL1J:g-B)8:B*9<8:Bn5BMBZ*9=@X59<O:BMILJ:9JT9X5>AIK8QO

/I $!=)S YDgIZ:gcO:X[B"Z*I[B)OJ:g-B@P>A8:;<IKL[>AR#MB)L-OQIKJT£>UL[McZ*9=L-OQJ:8?>UILJfOQX5><Z*BF9<8JQg-B@B">AOQN8QB*

@B)LJ*!-GDg-BMBL-OQIKJT $80ÉYDIKRKR&n[BZ>ARKRKBMcJ:g-BRKIK<BRIKg-99-MvN-L[Z]JQIK9<L9U¦J:g-B9<n-O:B)8Q<>UJQIK9<L

S

>AL[M¢DIKRRn[BPMB)L-9=JQBM >AO

&^YRKOQ95S#N-LRBOQOJQg-BPZ*9<LJQB]JIKOZ]RB">A8S&BO:g[>ARKRNOQBD

FJQ9

MB)L-9=JQBJ:g-BZ*9=L-OQJ:8?>UILJOQX[>=Z*B >UOQO:9Z]I>UJQBM JQ9

S-O:9J:g[>AJ ¦

DDIKRKR$n5BJQg-BFOQX[>=Z*B9UX[>U8QIKJT

Z:g-BZ:OYJQg5>AJD@N-O:Jn5B>AXX-RKIB"MJQ92!J:9MB)J:B)8Q@ILB`IKJ:OD<>ARKIWMIKJT

/IKIvGDg-BZ*9=L[MIKJQIK9=L[>AR<MBL-OQIKJT>AL[MfZ*9=L-OQJ:8?>UILJOQX[>=Z*BX[>UI8&P$' !=# $ !.8'[$!=)SP !=QSDgB)8QB

IKL1J:g-BZ*99<8*MIKL[>AJ:B`O:OQJQB@ (d-Éd=[Td-r S<Bfg[>"<B

$' != # B*-X

od

G

!>

'

0 Td0Éq<q=

GDgN-O"S-JQgB`@P>)\*9=8¦MI$B)8QBL[Z*BDIKJQgP9=n-OQB)8:<>AJ:I9=L@9MB)RKODIKJQgL-9<LOQIKL-;<NR>U8L9<IKOQBfIKODJQg[>UJDBf@N-O:J

=B)B)XcJ:8?><Z:9AxZ]9<L-O:JQ8?>UIKL JOQX[>=Z*B)Of>ARK9<L-;DIKJQgJQg-BNOQN[>UR#MB)L-O:IJ:IKB)OY9=8YZ*9<L[MIJ:IK9<L[>URMBL-OQIKJQIKB)O"

;

GDg-B¥X-8:9<n[>Un-IKRIKO:JQIWZOQB)JÙ(N-XJQg[>UJBcB)@XR9Ag5>AOJ:g-B¥B*B"Z*Jc9An-RKN-8:8QIKL-;J:g-B£NOQN[>UR`MIKOQJ:IKL[Z*JQIK9=L

n5B)JTB)B)L ?>"<B)O:I>UL®>AL5M acBOQJQIK@P>AJQIK9=L#lL9<L-Bg[>AL[MåSB£@9MB)RY>ARKRYX8QIK9<8IL9<8:@1>AJ:IK9<L~>AO

9=n-OQB)8:<>AJ:I9=L-O5°-9=8B]>U@X-RKB<S=JQ9MB)O?Z*8:IKn[BJQg-Bf@B>AO:N-8QB)@B)LJB"V<N5>AJQIK9=L

! #4' ) Td0ÉqAr

DIKJQg4' 3 5 (j1.IKL[MB)X5B)L[MB)LJY9A 3 5 (j.8789f)SB8QB)XR>=Z*BfIKJDn JQg-BfBV=N-IK<>URBL J@9-MBR

C j

7 E

!*# C 7

E

'*) C

j

j E

C

E . Td0Éq<C=