Section 4 Analyse des performances des métiers
4.2. Commentaires sur les performances opérationnelles des métiers
4.2.4. Groupe Maroc Telecom
(en millions d’euros, sauf taux de marge)
Exercices clos le 31 décembre
2011 2010 % de variation
% de variation à taux de change constant
Chiffre d'affaires des services mobiles 1 615 1 658 -2,6 % -1,8 %
Ventes d'équipement, nettes 67 102 -34,3 % -33,8 %
Activité mobile 1 682 1 760 -4,4 % -3,6 %
Activité Internet haut débit et fixe 660 764 -13,6 % -12,9 %
Elimination des opérations intersegment (119) (179) +33,5 % +32,8 %
Maroc 2 223 2 345 -5,2 % -4,4 %
International 539 502 +7,4 % +8,8 %
Elimination des opérations intersegment (23) (12) na na
Total Chiffre d’affaires 2 739 2 835 -3,4 % -2,5 %
Total EBITDA 1 500 1 667 -10,0 % -9,2 %
Maroc 1 000 1 183 -15,5 % -14,7 %
International 89 101 -11,9 % -9,8 %
Total Résultat opérationnel ajusté (EBITA) 1 089 1 284 -15,2 % -14,4 %
Taux de marge opérationnelle (%) 39,8 % 45,3 % -5,5 pts
Investissements industriels, nets (capex, net) 466 556 -16,2 %
Flux nets de trésorerie opérationnels (CFFO) 1 035 1 150 -10,0 %
Maroc
Nombre de clients mobile (en milliers)
Prépayé 16 106 16 073 +0,2 %
Postpayé 1 019 817 +24,7 %
Total 17 126 16 890 +1,4 %
ARPU (en dirhams/mois) 87 93 -6,2 %
Taux d’attrition (en %/an) 23,3 % 29,0 % -5,7 pts
Nombre de lignes fixes (en milliers) 1 241 1 231 +0,8 %
Parc Internet haut débit (en milliers) 591 497 +18,9 %
International
Nombre de clients (en milliers)
Mobile 9 626 6 834 +40,9 %
Fixe 299 291 +2,7 %
Internet haut débit 99 77 +28,6 %
na : non applicable.
153
Rapport financier – Etats financiers consolidés – Comptes annuels de Vivendi SA
Vivendi Rapport financier de l’exercice 2011
4
Section 4 Analyse des performances des métiers
Chiffre d’affaires et résultat opérationnel ajusté
Groupe Maroc Telecom enregistre une croissance de 12,2 % de son parc clients à 28,982 millions, tirée essentiellement par ses activités hors du Maroc dont le parc clients augmente de 39,2 % en un an. Cette bonne dynamique permet à Groupe Maroc Telecom de limiter le recul de son chiffre d’affaires à 3,4 %, à 2 739 millions d’euros (-2,5 % à taux de change constant), dans un contexte de baisse de 25 % des prix du mobile au Maroc et un environnement règlementaire et concurrentiel particulièrement défavorable.
Le chiffre d’affaires réalisé au Maroc recule de 5,2 % (-4,4 % à taux de change constant). Le chiffre d’affaires sortant mobile est toutefois quasi stable à taux de change constant grâce à une forte stimulation des usages (+27 %) et une croissance très soutenue du parc post-payé (+25 %). Dans le fixe, la montée en débit et l’enrichissement des offres permettent une hausse de 19 % du parc Internet haut débit.
Hors du Maroc, le chiffre d’affaires progresse de 7,4 % (+8,8 % à taux de change constant), soutenu par la très forte croissance des parcs mobiles (+41 %), notamment au Mali dont le chiffre d’affaires est en hausse de 33,7 %.
Le résultat opérationnel ajusté avant amortissements (EBITDA) de Groupe Maroc Telecom atteint 1 500 millions d’euros, en retrait de 10,0 % par rapport à 2010 (-9,2 % à taux de change constant). Toutefois, la marge d’EBITDA de Groupe Maroc Telecom se maintient à un niveau élevé d’environ 55 %.
Le résultat opérationnel ajusté (EBITA) de Groupe Maroc Telecom s’établit à 1 089 millions d’euros, en retrait de 15,2 % par rapport à 2010 (-14,4 % à taux de change constant), du fait de la baisse de l’EBITDA et de la hausse des charges d’amortissement.
Flux nets de trésorerie opérationnels (CFFO)
Les flux nets de trésorerie opérationnels de Groupe Maroc Telecom s’élèvent à 1 035 millions d’euros, en baisse de 10,0 % par rapport à 2010, en raison
essentiellement de la baisse de l’EBITDA (-10,0 %) partiellement compensée par la réduction significative des investissements industriels, nets (-90 millions d’euros, soit -16,2 %).
Section 4 Analyse des performances des métiers
4.2.5. GVT
(en millions d’euros, sauf taux de marge)
Exercices clos le 31 décembre
2011 2010 % de variation
% de variation à taux de change constant
Télécoms 1 444 1 029 +40,3 % +38,8 %
Télévision payante (a) 2 - na na
Total Chiffre d'affaires 1 446 1 029 +40,5 % +39,0 %
Télécoms 616 431 +42,9 % +41,5 %
Télévision payante (a) (15) - na na
Total EBITDA 601 431 +39,4 % +37,9 %
Résultat opérationnel ajusté (EBITA) 396 277 +43,0 % +41,4 %
Taux de marge opérationnelle (%) 27,4 % 26,9 % +0,5 pt
Investissements industriels, nets (capex, net) 705 482 +46,3 % +44,2 %
Flux nets de trésorerie opérationnels (CFFO) (147) (69) x 2,1
Chiffre d’affaires net (IFRS en millions de reals brésiliens)
Voix 2 081 1 567 +32,8 %
Télévision payante (a) 4 - na
Services de Nouvelle Génération 1 269 846 +50,0 %
Entreprises 235 177 +32,8 %
Internet haut débit 972 622 +56,3 %
Voix sur IP 62 47 +31,9 %
Total 3 354 2 413 +39,0 %
Nombre de villes couvertes 119 97 +22
Région II 63 % 71 % -8 pts
Régions I & III 37 % 29 % +8 pts
Nombre de lignes raccordées (en milliers) 7 207 5 065 +42,3 %
Nombre de lignes en service (en milliers)
Grand Public et PME 4 372 3 035 +44,1 %
Voix 2 709 1 940 +39,6 %
Internet haut débit 1 663 1 095 +51,9 %
Proportion d’offres ≥ 10 Mbits/s 75 % 64 % +11 pts
Entreprises 1 954 1 197 +63,2 %
Total 6 326 4 232 +49,5 %
Ventes nettes (en milliers de lignes)
Grand Public et PME 1 337 950 +40,7 %
Voix 769 544 +41,4 %
Internet haut débit 568 406 +39,9 %
Entreprises 757 466 +62,4 %
Total 2 094 1 416 +47,9 %
Chiffre d'affaires par ligne Grand Public et PME (en reals brésiliens/mois)
Voix 66,9 67,8 -1,3 %
Internet haut débit 58,0 57,6 +0,7 %
na : non applicable.
(a) GVT a lancé son offre de télévision payante en octobre 2011.
155
Rapport financier – Etats financiers consolidés – Comptes annuels de Vivendi SA
Vivendi Rapport financier de l’exercice 2011
4
Section 4 Analyse des performances des métiers
Chiffre d’affaires et résultat opérationnel ajusté
Le chiffre d’affaires de GVT s’élève à 1 446 millions d’euros, en progression de 40,5 % par rapport à 2010 (+39,0 % à taux de change constant). Le chiffre d’affaires Internet haut débit augmente de 57,7 % (+56,2 % à taux de change constant) et le chiffre d’affaires Voix progresse de 34,2 % (+32,8 % à taux de change constant).
Au cours de l’année 2011, GVT a étendu sa couverture à 22 villes supplémentaires et opère désormais dans 119 villes. Grâce à l’expansion géographique de son réseau et à ses excellentes performances commerciales, le nombre de lignes en service (LIS)9 atteint 6,326 millions, en augmentation de 49,5 % par rapport à fin 2010. 57 % des ventes concernent des débits supérieurs ou égaux à 15 Mbit/s, comparé à 15 % en 2010.
GVT a lancé en octobre une offre de télévision payante dans toutes les villes où il opère. Ce service innove grâce à un modèle hybride qui associe la diffusion par satellite des chaînes de télévision (Direct-to-Home) à la diffusion par réseau IPTV (Internet Protocol TV) de tous les services interactifs. GVT y propose une large offre de chaînes en HD à des prix compétitifs, un catalogue important de vidéos à la demande et un service de télévision de rattrapage, disponibles dans toutes les offres.
GVT propose également à tous ses abonnés des offres privilégiées préparées avec UMG et Activision Blizzard dans les domaines respectifs de la musique et des jeux vidéo.
Le résultat opérationnel ajusté avant amortissements (EBITDA) de GVT s’élève à 601 millions d’euros, en augmentation de 39,4 % par rapport à 2010 (+37,9 % à taux de change constant). Le résultat opérationnel ajusté (EBITA) de GVT atteint 396 millions d’euros, en hausse de 43,0 % par rapport à 2010 (+41,4 % à taux de change constant). La marge d’EBITDA s’élève à 41,6 %. En excluant les coûts liés au lancement de la télévision payante, la marge d’EBITDA de l’activité Télécoms s’élève à 42,7 %, en augmentation de 0,8 point par rapport à 2010.
L’excellente dynamique commerciale et le soutien opérationnel et financier de Vivendi ont permis à GVT d’accélérer le déploiement de son réseau et de développer une plate-forme de télévision payante. Les investissements industriels de GVT10 s’élèvent à 705 millions d’euros, en hausse de 44,2 % à taux de change constant par rapport à 2010.
Flux nets de trésorerie opérationnels (CFFO)
Les flux nets de trésorerie opérationnels de GVT s’élèvent à -147 millions d’euros en 2011 (contre -69 millions d’euros en 2010). Cette évolution reflète l’accélération des investissements industriels, nets de GVT, à 705 millions d’euros en 2011 (contre 482 millions d’euros en 2010), qui correspondent essentiellement aux investissements dans les réseaux pour étendre la couverture des régions I et III ainsi que les investissements initiaux de l’activité de télévision payante. Toutefois, les flux de trésorerie opérationnels avant investissements industriels (CFFO avant capex) sont en hausse de 35,1 % sur 2011, à 558 millions d’euros, grâce aux bonnes performances opérationnelles de GVT.
9. Hors télévision payante.
10. Correspondent aux sorties nettes de trésorerie liées aux acquisitions et cessions d’immobilisations corporelles et incorporelles.
Section 4 Analyse des performances des métiers
4.2.6. Groupe Canal+
(en millions d’euros, sauf taux de marge)
Exercices clos le 31 décembre
2011 2010 % de variation
% de variation à taux de change constant
Canal+ France (a) 4 049 3 956 +2,4 % +2,4 %
Autres activités et élimination des opérations intersegment (b) 808 756 +6,9 % +8,3 %
Total Chiffre d’affaires 4 857 4 712 +3,1 % +3,3 %
EBITDA 913 920 -0,8 % -0,8 %
Canal+ France 617 616 +0,2 % +0,2 %
Autres activités 84 74 +13,5 % +12,0 %
Total Résultat opérationnel ajusté (EBITA) 701 690 +1,6 % +1,4 %
Taux de marge opérationnelle (%) 14,4 % 14,6 % -0,2 pt
Flux nets de trésorerie opérationnels (CFFO) 484 410 +18,0 %
Abonnements (en milliers)
Télévision payante en France 9 760 9 720 +0,4 %
Canal+ Overseas (c) 1 456 1 338 +8,8 %
Canal+ France 11 216 11 058 +1,4 %
International (b) 1 730 1 651 +4,8 %
Total Groupe Canal+ 12 946 12 709 +1,9 %
Taux de résiliation par abonné numérique (France métropolitaine) 12,1 % 11,0 % +1,1 pt
ARPU, en euros par abonné individuel (France métropolitaine) 47,5 46,3 +2,6 %
(a) Le chiffre d’affaires de Canal+ France est présenté avant élimination des opérations intersegment au sein de Groupe Canal+. Canal+ France détient et consolide notamment la Société d’Edition de Canal Plus (SECP), Multithématiques, Canal+ Distribution, Kiosque et Canal+ Overseas.
(b) Comprend la Pologne et le Vietnam.
(c) Comprend les DOM TOM et l’Afrique.