M. Karim DIOURI : Directeur Général Adjoint en charge du Marketing et Marchés (37 ans) De formation Ingénieur de l’INSA de Lyon doublée d’un Mastère en Stratégie & ingénierie des Affaires
III. Analyse du bilan consolidé IFRS
Le bilan consolidé du groupe Crédit du Maroc est caractérisé par la prépondérance du Crédit du Maroc et la faible contribution des filiales.
Le bilan sur la période 2013 au 30 juin 2016 en norme IFRS s’est établi comme suit : Actif
Immobilisations incorporelles 130,3 136,2 4,54% 138,1 1,42% 136,9 -0,89%
Total Actif 50 247,6 49 061,9 -2,36% 51 383,6 4,73% 51 405,1 0,04%
Source : Crédit Du Maroc
CDM : Emprunt Obligataire Subordonné 189 légère progression de 21,6 Mdhs en valeur par rapport à fin 2015. Cette situation est notamment due aux éléments suivants :
La baisse des actifs financiers à la juste valeur par résultat de 41% (-896 Mdhs). Cette évolution provient principalement de la baisse du portefeuille trading de la salle des marchés due à la faiblesse des émissions.
La hausse de 1,6% des prêts et créances sur la clientèle (+574 Mdhs). Cette légère appréciation s’explique au niveau du marché des entreprises par les évolutions suivantes :
La hausse des crédits à l’équipement de 437 Mdhs (+6,3%) et des avances à la promotion immobilière de 140 Mdhs (+6,1%) ;
la hausse des crédits de fonctionnement à court terme de 261 Mdhs malgré le repli de l’escompte commercial et des crédits à l’importation sur le semestre.
Au niveau de la banque de détail, les crédits à l’habitat ont progressé de 480 Mdhs (+4,2%) et les crédits à la consommation de 115 Mdhs.
Au niveau des autres crédits, les valeurs reçues en pension de la clientèle ont baissé de 334 Mdhs et els prêts financiers de 236 Mdhs.
CDM : Emprunt Obligataire Subordonné 190
La baisse des dettes envers les Établissements de crédit et assimilés de -28,5% (-707,9 Mdhs).
Cette baisse résulte de la dépréciation des dépôts à vue ;
La hausse des dettes envers la clientèle de 2,48% (+953,6 Mdhs) liée principalement à la hausse des dettes à vue ;
La baisse des titres de créance émis de 14,2% (-499,9 Mdhs).
Les immobilisations financières ont été essentiellement marquées par l’acquisition des titres de la SBVC pour 11,8 Mdhs à CDMC dans le cadre de la démutualisation de la société de bourse.
Revue analytique 2015/2014
Le groupe Crédit du Maroc a clôturé l’année 2015 avec un total bilan consolidé à 51 383,6 Mdhs, en progression de 4,73% (+2,3 Mdrs Dh) par rapport à 2014. Cette augmentation est principalement en raison des éléments suivants :
La hausse des prêts et créances sur la clientèle, dont la contribution au total bilan s’élève à près 72%, ont enregistré une hausse de 5,56% à 36 990 Mdhs (+1,9 Mdrs Dh). Cette évolution est justifiée par :
Au niveau du marché des entreprises, l’évolution des encours est marquée par :
la baisse des crédits à l’équipement de 263 Mdhs (soit -3,7%) pour s’établir à 6 910 Mdhs ;
la hausse des avances à la promotion immobilière de 287 Mdhs (soit +14,5%).
Les crédits de fonctionnement à court terme ont augmenté globalement de près de 272 Mdhs marqués par la baisse des comptes courant de -523 Mdhs et la hausse des autres crédits de trésorerie (notamment les prêts Spot et les crédits d’importation) de 800 Mdhs.
Au niveau de la banque de détail, l’évolution des encours est marquée par :
la hausse des crédits à l’habitat de 516 Mdhs (soit +4.8%)
la hausse des crédits à la consommation de 35 Mdhs (soit +1,3%) pour s’établir à 2 720 Mdhs ;
Les valeurs reçues en pension de la clientèle ont augmenté de 1,4 MMdhs.
La hausse des actifs financiers à la juste valeur par résultat ressortent en évolution de +92,8% et affichent un solde de 2 186,5 Mdhs. L’évolution constatée résulte de la baisse du portefeuille de transaction de la salle des marchés de plus de 1 milliards de MAD expliquée par l’impact des mouvements des BDT sur les maturités 13, 52 et 26 semaines.
Les actifs financiers disponibles à la vente ont quant à eux enregistré une hausse de 31% pour s’établir à 4224,4 Mdhs. Cette évolution concerne le portefeuille ALM pour +0,9 Milliard DH et le portefeuille de la salle des marchés pour +0,1 Milliards DH. La hausse constatée sur le portefeuille ALM s’explique par un besoin de couverture du risque de taux et résulte des mouvements sur les maturités 5 ans et 10 ans.
Les immobilisations corporelles ont progressé de 1,49% pour s’établir à 1 365 Mdhs. Les investissements réalisés par le Crédit du Maroc concernent principalement els agencements et aménagements, l’achat de logiciels et matériels informatiques.
Les dépôts de la clientèle ont clôturé 2015 avec un encours de 38 425,9 Mdhs. Leur structure reste dominée par les ressources à vue qui en représentent 59,2%. Les comptes d’épargne ont connu une hausse autour de 2,5%. Les autres dépôts progressent de 5,7% comparativement à 2014 ;
Les dettes envers les établissements de crédit et assimilés ont enregistré une hausse importante de 88,54%
et s’établissent à 2 485,7 Mdhs en 2015, principalement en raison de hausse des dettes à vue.
Le groupe présente une baisse des titres de créances émis de 10,25% à 3 519 Mdhs en ligne avec la politique de gestion de la liquidité de l’établissement.
CDM : Emprunt Obligataire Subordonné 191
Les capitaux propres du groupe ont enregistré une régression de 1,51% à 4 335 Mdhs principalement en raison de la baisse du résultat net consolidé du groupe.
Revue analytique 2014/2013
Au titre de l’exercice 2014, le Crédit du Maroc affiche un total actif consolidé à 49 061,9 Mdhs, en légère baisse par rapport à 2013 de 2,4%. Cette évolution est attribuable principalement à la baisse des prêts et créances sur la clientèle (-4,9%) dont la contribution dans le total bilan est passée de 73,3% à 71,4%.
La baisse des prêts et créances sur la clientèle est justifiée par :
la baisse des crédits à la trésorerie (-1 084 Mdhs) pour s’établir à 9 207 Mdhs ;
la baisse des crédits à l’équipement (-675 Mdhs) pour s’établir à 7 173 Mdhs ;
la hausse des crédits immobiliers (+611 Mdhs) pour s’établir à 12 887 Mdhs ;
la hausse des crédits à la consommation (+97 Mdhs) pour s’établir 2 685 Mdhs.
Les valeurs reçues en pension de la clientèle ont baissé de 463 Mdhs.
Les créances envers les établissements de crédits ressortent en hausse de 64,9% pour s’établir à 6 337,2 Mdhs. Cette progression est liée à la hausse de + 2 508,3 Mdhs des valeurs reçues en pension à terme et de + 344,2 Mdhs des prêts de trésorerie.
Les valeurs en caisse, Banques centrales et Trésors public du Groupe Crédit du Maroc enregistrent une croissance de 25,6% pour s’établir à 1 564,5 Mdhs contre 1 246 Mdhs en 2013. Cette variation s’explique principalement par la progression des placements en compte ordinaire chez Bank Al Maghrib.
Les actifs disponibles à la vente enregistrent une baisse de 13,4% à 3 224,7 Mdhs portée par l’évolution des instruments de dettes qui passent de 3 658,1 Mdhs à 3 156,6 Mdhs.
Les dépôts de clientèle ont clôturé l’exercice 2014 à 36 976,3 Mdhs, stables par rapport à 2013. Leur structure reste dominée par les ressources à vue qui représentent près de 59% de l’encours global.
Les ressources non rémunérés ont augmenté de 1,7% et représentent et représentent 61,2% de l’encours global des ressources clientèle à fin décembre 2014.
Les ressources rémunérées sont marquées par :
La hausse des comptes d’épargne de 421 Mdhs ;
La baisse de l’encours des Dépôts à Terme de 564 Mdhs.
Les capitaux propres du groupe ont enregistré une progression de 4% à 4 343,3 Mdhs suite à l’opération d’augmentation de capital par conversion optionnelle du dividende 2013 en actions réalisée par le Crédit du Maroc en 2014. Dans ce sens, le capital et les réserves liées du Groupe ressortent en hausse de 5,21%
pour s’établir à 3 603, 3 Mdhs. Aussi, notons la baisse du RNPG en 2014 de 14,8% à 237,8 Mdhs.
Les passifs d’impôts exigibles sont en hausse > 100% par rapport à 2013 et s’établissent à 5,3 Mdhs.
L’évolution des actifs financiers disponibles à la vente sur les trois derniers exercices 2013-2015 et sur le 1er semestre de 2016 se présente comme suit :
Montants en KDH 2013 2014 Var.14/13 2015 Var.15/14 Juin 2016 Var.16/15 Instruments de capitaux 65 461 68 058 3,97% 63 904 -6,10% 139 047 117,59%
Instruments de dettes 3 658 075 3 156 636 -13,71% 4 160 465 31,80% 4 147 858 -0,30%
Actifs financiers
disponibles à la vente 3723 535,4 3224 694,0 -13,40% 4 224 368,8 31,00% 4 286 905,1 1,48%
Source : Crédit du Maroc
CDM : Emprunt Obligataire Subordonné 192
Revue analytique 1er semestre 2016
Les actifs financiers disponibles à la vente ont enregistré une hausse de 1,5% au cours au 30 juin 2016, une situation due à l’importante hausse des instruments de capitaux qui ont augmenté de 117,59%. Cette hausse a pu, par ailleurs, compenser la légère baisse qu’ont connu les instruments de dettes (-0,30%) qui représentent néanmoins à eux seuls plus de 97% des actifs financiers disponibles à la vente.
Revue analytique 2015 / 2014
Au titre de l’exercice de 2015, les actifs financiers disponibles à la vente affichent une hausse de 31% en comparaison à 2014 et s’établissent à 4 224,4 Mdhs. Cette hausse est expliquée principalement par la hausse des instruments de dettes. Les instruments de capitaux enregistrent une baisse de 6,10% pour s’établir à 63,9 Mdhs contre 68,1 Mdhs en 2013.
Revue analytique 2014 / 2013
En 2014, les actifs financiers disponibles à la vente affichent une baisse de 13,4% en comparaison à 2013 et s’établissent à 3 224,7 Mdhs. Cette baisse est expliquée principalement par la baisse des instruments de dettes. Les instruments de capitaux enregistrent une hausse de 4% pour s’établir à 68,1 Mdhs contre 65,5 Mdhs en 2013.
a. Analyse des crédits
L’encours des crédits octroyés par le Groupe Crédit du Maroc a évolué comme suit : Consolidé IFRS (Montants en
Cette situation résulte d’une part de la hausse des prêts des prêts consentis aux établissements de crédits comparativement à 2015 et d’autre part, à la hausse des créances sur la clientèle suite à la progression des prêts consentis aux institutions financières (hors établissements de crédit) de 21,47% par rapport à fin décembre 2015.
La structure de l’encours des créances au 1er semestre 2016 demeure inchangée avec une domination des créances sur la clientèle (88,32%), et plus précisément celles des grandes entreprises et de la clientèle de détail avec respectivement 39,86% et 39,27% du total des crédits.
Revue analytique 2015 / 2014
A fin 2015, l’encours total des crédits s’est établi à 41 649 Mdhs, en hausse de 0,65%. Cette évolution s’explique principalement par les éléments conjugués suivant :
la hausse de 5,56% des créances sur la clientèle s’établissant à 36 990 Mdhs. Le ralentissement du rythme de croissance des crédits octroyés aux grandes entreprises et à la clientèle de ma
CDM : Emprunt Obligataire Subordonné 193
banque de détail est dû à la politique sélective du Crédit du Maroc en matière d’octroi des crédits dans un souci de maîtrise du coût du risque.
Le recul de 26,48% des créances sur les établissements de crédits et assimilés à 4 659,1 Mdhs.
Cette situation est consécutive à une régression de l’encours créances à terme qui a été atténué par la hausse de l’encours des créances vue en 2015.
La structure des crédits octroyés par le groupe Crédit du Maroc au titre de l’exercice 2015 reste dominée par les prêts et créances octroyés aux grandes entreprises, qui représentent 40,8% de l’ensemble des crédits distribués par le groupe contre 39,7% en 2014. Cette part est en hausse de 1,10 pts par rapport à l’exercice précédent.
Revue analytique 2014 / 2013
En 2014, l’encours total des crédits affiche un solde de 41 379 Mdhs, en hausse de 1,7 %. Cette évolution est principalement impactée par la baisse de 4,9% des créances sur la clientèle s’établissant à 35 042 Mdhs. Le ralentissement du rythme de croissance des crédits octroyés aux grandes entreprises et à la clientèle de détail est dû à la politique sélective du Crédit du Maroc en matière d’octroi des crédits dans un souci de maîtrise du coût du risque.
La structure des crédits octroyés par le groupe Crédit du Maroc au titre de l’exercice 2014 reste dominée par les prêts et créances octroyés aux grandes entreprises, qui représentent 39,7% de l’ensemble des crédits distribués par le groupe à cette date contre 42,6% en 2013. Cette part est toutefois en retrait de 2,9 pts par rapport à l’exercice précédent.
L’évolution de la structure des crédits sur la période 2013 au 30 juin 2016, se présente comme suit : Montants en Mdhs 2013 2014 Var 14/13 2015 Var 15/14 Juin 2016 Var 16/15
L’encours des dettes envers les établissements de crédit et envers la clientèle a évolué comme suit : Montants en Mdhs 2013 2014 Var 14/13 2015 Var 15/14 Juin 2016 Var 16/15
CDM : Emprunt Obligataire Subordonné 194
Revue analytique 1er semestre 2016
Au 30 juin 2016, l’encours des dépôts ressort à 41 157,2 Mdhs, soit une progression de 0,6% (+245,7 Mdhs). Cette légère appréciation des dépôts résulte de :
La baisse de 28,5% des dettes envers les établissements de crédit et assimilés qui sont passées de 2 485,7 Mdhs au 30 juin 2015 à 1 777,7 Mdhs en 30 juin 2016 (soit - 708 Mdhs). Cette dépréciation est principalement liée à la baisse observée au niveau des comptes courants / dépôts à vue de 79,3%, soit -762,9 Mdhs en valeur.
La progression de 2,5% des dettes envers la clientèle de +953,6 Mdhs. Cette évolution à la hausse résulte d’une hausse des comptes courants/dépôts à vue de 5,5% (+1250,7 Mdhs) conjuguée à une augmentation des autres dépôts de 69% (+676,6Mdhs), atténuées néanmoins par la baisse de 6,6% observée au niveau des dépôts à terme (-973,7 Mdhs).
Pour ce qui est de la structure des dépôts, les dettes envers la clientèle en demeurent la principale composante avec une part de 95,68% du total Dépôts, en progression de 1,76 pts par rapport à fin 2015.
Revue analytique 2015 / 2014
A fin de l’exercice 2015, les dépôts du Groupe Crédit du Maroc réalisent une progression de 6,8% pour atteindre 40 911,6 Mdhs. Cette évolution est due principalement à la hausse des dettes envers la clientèle.
Les dépôts de la clientèle ont clôturé l’exercice 2015 avec un encours de 38 425,9 Mdhs (+1,4 Mrds dirhams), soit + 3,9% par rapport à fin décembre 2014. Leur structure reste dominée par les ressources à vue qui en représentent 59,2%. Les comptes d’épargne et les dépôts à terme ont enregistré une croissance de 2,5%. Les autres dettes s’élèvent à 981 Mdhs.
Les dettes envers les établissements de crédit et assimilés ont enregistré une hausse de 88,5% et s’établissent à 2 485,7 Mdhs en 2015, principalement en raison de la hausse des dettes à vue.
En termes de structure de dépôts, les dettes envers les établissements de crédits et assimilés voient leur part augmenter de 2,63 pts pour s’établir à 6,1 % du total des dépôts. Les dettes envers la clientèle représentent quant à elles 93,9% de la structure des dépôts soit un retrait de 2,63 pts par rapport à 2014.
Revue analytique 2014 / 2013
En 2014, l’encours des dépôts s’établit à 38 294,6 Mdhs, en légère hausse de 1% par rapport à 2013t.
Les dettes envers la clientèle, représentant 96,6% des dépôts, affichent un solde de 36 976,3 millions de dettes et sont principalement composées de comptes courants et de dépôts à vue à 21 718,6 Mdhs et des dépôts à terme et comptes d’épargne présentant une évolution de -1% à 14 333,3 Mdhs et d’autres dépôts pour un solde de 924,4 Mdhs soit une croissance de 9,3%.
Les dettes envers les établissements de crédits et assimilés ressortent en progression de 16,6% à 1 318,4 Mdhs de dettes composées principalement de dépôts à terme à hauteur de 1 031,2 Mdhs en régression de 1,8% expliqué par la baisse des emprunts en devises.
L’évolution de la structure des crédits sur la période 2013 au 30 juin 2016, se présente comme suit : Montants en Mdhs 2013 2014 Var 14/13 2015 Var 15/14 Juin 2016 Var 16/15 Dettes envers les Etab. de crédit
et assimilés 2,98% 3,4% +0,49 pts 6,1% +2,63 pts 4,32% -1,76 pts Comptes courants / Dépôts à vue 0,21% 0,75% +0,54 pts 2,35% +1,60 pts 0,48% -1,87 pts Dépôts à terme 2,77% 2,69% -0,05 pts 3,73% 1,03 pts 3,84% +0,11 pts Dettes envers la clientèle 97,02% 96,6% +0,49 pts 93,9% -2,63 pts 95,68% +1,76 pts Comptes courants / Dépôts à vue 56,62% 56,71% +0,66 pts 55,58% -1,13 pts 58,29% 2,71 pts Dépôts à terme 38,17% 37,43% -0,38 pts 35,94% - 1,49 pts 33,36% -2,58 pts Autres dépôts 2,23% 2,41% +0,21 pts 2,40% -0,02 pts 4,03% 1,63 pts
Total Dépôts 100% 100% - 100% - 100,00% -
CDM : Emprunt Obligataire Subordonné 195
L’évolution des dépôts de la clientèle entre dépôts rémunérés et dépôts non rémunérés sur la période concernée se présente comme suit :
Consolidé IFRS (Montant en Mdhs) 2013 2014 Var
14/13 2015 Var rapport à 2015. Cette évolution négative est due à la baisse enregistrée au niveau des comptes d’épargnes et des dépôts à terme (-6,6%). Les dépôts rémunérés sont représentent à 34,9% du total dépôt clientèle.
Les dépôts non rémunérés sont en hausse de 8,13%, atteignant ainsi un solde de 25 648 Mdhs et représentant 65,1% du total dépôt clientèle.
Revue analytique 2015 / 2014
A fin 2015, les dépôts rémunérés, qui représentent 38,3%, ressortent en croissance de 2,6% pour s’établir à 14 705 Mdhs. Cette évolution est le résultat de la hausse des comptes d’épargne et des dépôts à terme.
Les dépôts non rémunérés atteignent un solde de 23 720 Mdhs en hausse de 4,8% et représentant 61,7%
de la structure des dépôts à la clientèle en hausse de 0,5 pts en comparaison avec l’exercice précédent.
Revue analytique 2014 / 2013
L’exercice 2014 se caractérise par un solde des dépôts rémunérés atteignant les 14 333,3 Mdhs en baisse de 1% par rapport à 2014. Ils représentent 38,8% du total des dépôts, en quasi-stagnation comparativement à 2013.
Quant aux dépôts non rémunérés, ils enregistrent une légère hausse de 1,5% en 2014.
c. Analyse du ratio de transformation (2,48%) plus accrue que celle des crédits à la clientèle bruts (1,52%).
Revue analytique 2015 / 2014
A fin 2015, le taux de transformation des dépôts en crédits ressort en progression de 2,54 pts pour s’établir à 105,73% en ligne avec la hausse des crédits à la clientèle.
Revue analytique 2014 / 2013
Le taux de transformation des dépôts en crédits du Groupe Crédit du Maroc est en retrait de 4,4 pts par rapport à 2013 en ligne avec la baisse des crédits à la clientèle. Ce taux s’établit à 103,19% et renseigne sur la capacité du groupe à collecter les dépôts et les redistribuer sous forme de crédits à la clientèle.
CDM : Emprunt Obligataire Subordonné 196
d. Analyse du ratio de solvabilité
- Coefficient de solvabilité
Montants en Mdhs 2013 201422 Var 14/13 2015 Var 15/14 Juin 2016 Var 16/15 Fonds propres consolidés* 5 284 5 392 2,04% 5 282 -2,03% 5 318 0,67%
Risques pondérés 40 063 37 227 -7,08% 38 820 4,28% 39 668 2,18%
Coefficient de solvabilité 13,19% 14,48% +1,29 pts 13,61% -0,88 pts 13,41% -0,20pts Source : Crédit Du Maroc
* Fonds Propres consolidés sont calculés selon la circulaire de la 14/G de Bank Al Magrib
Au terme du 1er semestre 2016, le ratio de solvabilité ressort à 13,41% affichant ainsi une baisse de 0,20 pts. Cette évolution résulte de la croissance des risques pondérés (+2,18%) plus soutenue que celle des fonds propres consolidés (+0,67%). Il est à noter que l’effort dans la distribution des crédits est maintenu au vu de l’évolution encore positive des risques pondérés.
Au titre de l’exercice 2015, le ratio de solvabilité est en retrait, s’établissant à 13,61%. Cette évolution s’explique par la baisse des fonds propres de 2,03% malgré l’opération d’augmentation de capital réalisée par le Crédit du Maroc au cours de l’exercice. Les risques pondérés présentent une évolution positive reflétant un effort continu dans la distribution des crédits
À fin 2014, le ratio de solvabilité du groupe marque une croissance de 1,29 pts pour s’établir à 14,48%.
Cette augmentation est due à la hausse enregistrée au niveau des fonds propres consolidés de 2,04% pour un solde de 5 392 millions de dirhams suite à la réalisation de l’opération d’augmentation de capital par conversion optionnelle du dividende 2013 en actions nouvelles du Crédit du Maroc. Les risques pondérés ressortent en baisse de 7,08% en comparaison avec 2013 témoignant des évolutions sur les crédits de trésorerie et des conditions d’octroi des crédits à l’équipement et à la consommation plus strictes.
- Ratio fonds propres de base
Montants en Mdhs 2013 201422 Var 14/13 2015 Var 15/14 Juin 2016 Var 16/15
Fonds propres de base 3 991 4 145 3,86% 4 172 0,65% 4 219 1,12%
Risques pondérés 40 063 37 227 -7,08% 38 820 4,38% 39 668 2,18%
Ratio Fonds Propres de
Base 9,96% 11,13% 1,17 pts 10,75% -0,39 pts 10,64% -0,11 pts
Source : Crédit Du Maroc
Au 30 juin 2016, le ratio Fonds Propres de Base s’élève à 10,64%, en baisse de 0,11 pts par rapport à 2015.
En 2015, ce ratio ressort à 10,75% en retrait de 0,39 pts en comparaison à l’exercice précédent. Cette évolution est essentiellement expliquée par la hausse des risques pondérés.
Au titre de l’exercice 2014, le ratio des fonds propres de Base marque une croissance de 1,17 pts pour s’établir à 11,13%. Cette hausse est essentiellement liée à l’opération d’augmentation de capital réalisée l’exercice précédent.
22 Les risques pondérés en 2014 ont été corrigés par rapport aux derniers dossiers d’information.
CDM : Emprunt Obligataire Subordonné 197
e. Structure des ressources consolidées du Groupe Crédit du Maroc
Les ressources du groupe du Crédit du Maroc se composent principalement des fonds propres, des dettes envers les établissements de crédit et des dépôts de la clientèle.
Consolidé IFRS (Montants en Mdhs. Ceci résulte essentiellement de la variation des capitaux propres due à l’amélioration du résultat de 96,73% ainsi qu’à l’augmentation des gains latents ou différés.
Les capitaux propres part du groupe affichent une hausse de 2,58% au terme du 1er semestre 2016.
Le capital et réserves liées sont stables à 3 707,4 Mdhs (+0.06%).
Les ressources externes, ont diminué de 0,57% (soit -254,17Mdhs) suite à la baisse enregistrée au niveau des dettes envers les Établissements de Crédit et assimilés de 28,48% (-707,93Mdhs) et au niveau des titres de créances émis de 14,20% (-499,9 Mdhs). Ces deux dernières ont néanmoins été atténuées par la hausse des dettes envers la clientèle (+2,48% soit +953,6 Mdhs) qui représentent près de 89,1% des ressources externes.
Revue analytique 2015 / 2014
A la clôture de l’exercice 2015, les fonds propres et assimilés du groupe Crédit du Maroc réalisent une légère baisse de 1,15% expliquée principalement par l’effet combiné de l’augmentation du capital et réserves liées et la baisse du résultat net.
Le capital et réserves liées ressortent en progression de 2,8% à 3 705,3 Mdhs en raison de l’augmentation de capital, par conversion de dividende 2014 en action et en numéraire réalisées, par le Crédit du Maroc en 2014. Les réserves consolidées sont quasi-stables et s’établissent à 461 Mdhs.
Les capitaux propres part du groupe ressortent en retrait de 1,4% à 4 283,7 Mdhs.
Les dépôts de la clientèle continuent à constituer en 2015, la part prépondérante des ressources externes à
Les dépôts de la clientèle continuent à constituer en 2015, la part prépondérante des ressources externes à