ULYSSES. 0 t AOUT DEGROOF, THIERRY, PORTABELLA & ASSOC~ÉS S.A. 3 1, Rue Notre-Dame, L-2240 Luxembourg

0 t AOUT 2002

U L Y S S E S

Societe d'lnvestissement

Capital Variable Société

droit luxembourgeois

à

compartiments

Ulysses Global Fund

C O N S E I L L E R E N I N V E S T I S S E M E N T S

D E G R O O F , T H I E R R Y , P O R T A B E L L A & A S S O C ~ É S S . A .

3 1 , Rue Notre-Dame, L-2240 L u x e m b o u r g

Rapport

Annuel

au

ULYSSES SlCAV

Societe d'Investissement a Capital Variable R.C. L u x e m b o u r g B 61 830

Conseil d'Administration

P r é s i d e n t d u Conseil d ' A d m i n i s t r a t i o n

A d m i n i s t r a t e u r s

Siège social

Conseiller en Investissements

et

Dépositaire,

Agent Domiciliataire, Agent Administratif

et

Réviseur d'Entreprises

Monsieur Ricardo PORTABELLA.

A d m i n i s t r a t e u r

DEGROOF. THIERRY, P O R T A B E L L A & ASSOCIES S.A.

Monsieur Jean-Michel GELHAY Director

B A N Q U E D E G R O O F L U X E M B O U R G S.A.

Monsieur G e e r t DE BRUYNE

Director

B A N Q U E DEGROOF LUXEMBOURG S.A.

Monsieur Philippe ESSER A d m i n i s ~ r a t e u r - D é l é g u é

P R l V A T B A N K P A T R I M O N I O , Barcelone Monsieur Alain LEONARD

D e p u t y Director

B A N Q U E DEGROOF LUXEMBOURG S.A.

Monsieur Pascal PlERRET Administrateur-Directeur

DEGROOF, THIERRY, P O R T A B E L L A & ASSOCIES S.A.

(depuis le 26 juin 20013

7 , Boulevard J o s e p h I I , L- 1840 L u x e m b o u r g

DEGROOF & P O R T A B E L L A S.A.

3 1 , Rue Notre-Wame, L-2240 L u x e m b o u r g O u s q u ' a u 27 d é c e m b r e 200lj

DEGROOF, THIERRY, PORTABELLA & ASSOCIES S.A.

3 1 , Rue N o t r e - D a m e , L-2240 L u x e m b o u r g (a partir d u 27 d é c e m b r e 20013

BANQUE DEGROOF LUXEMBOURG S . A . 7 , Boulevard J o s e p h II, L- 1840 L u x e m b o u r g

KPMG A u d i t

ULYSSES SlCAV

Sommaire

Page

S t a t u t s . r a p p o r t s et valeur nette d'inventaire., ...

R a p p o r t d u Conseil d'Administration ...

R a p p o r t d u R é v i s e u r d'Entreprises ...

E t a t d u patrimoine., ... .... ...

E t a t des o p é r a t i o n s ... ...

E t a t d e s c h a n g e m e n t s ...

E t a t du portefeuille.titres ...

RéparTition p a r s e c t e u r s g é o g r a p h i q u e s ...

Répartition p a r s e c t e u r s é c o n o m i q u e s ...

Répartition p a r d e v i s e s . , ...

C h a n g e m e n t s i n t e r v e n u s dans le n o m b r e d'actions ...

Evolution d u capital. d e l'actif net total e t d e la valeur de l'action ...

Calcul de la vo/ati/ite historique., ...

P o u r c e n t a g e d u total des frais p a r rapport a u x actif3 nets ...

A n n e x e des e t a t s financiers ...

5 6

7 8 9 10 1 1 . 1 3

14 14 15 15 16 1 7 17 18 .20

4

ULVSSES SICAV

Statuts, rapports e t valeur nette d'inventaire

ULYSSE5 est une Société d'Investissement à Capital Variable c"slCAV'>, constituée le 1" décembre 1997 sous la forme d'une société anonyme de droit luxembourgeois. Elle est soumise

a

Ses statuts sont déposés au siège de la société et auprès du Greffe d u Tribunal d'Arrondissement de e t à Luxembourg OÙ toute personne intéressée peut les consulter ou en obtenir une copie.

Les rapports semestriels e t annuels peuvent être obtenus auprès des institutions chargées du service financier. La valeur nette d'inventaire, le prix d'émission e t le prix de rachat, ainsi que tous les avis destinés aux porteurs d'actions, sont disponibles au siège de la Banque Dépositaire.

La valeur nette d'inventaire de chaque compartiment de la SICAV est déterminée chaque vendredi ouvrable a Luxembourg. Si un jour d'evaluation tombe un jour @rie légal ou bancaire a Luxembourg, le jour d'evaluation 5era le premier jour ouvrable suivant.

Elle est exprimée en Euros (EURI pour le compartiment ULYSSE5 GLOBAL F U N D qui a eté l'unique compartiment actif au cours de l'exercice écoule.

Elle est calculée sur base des derniers cours connus sur les marches OÙ les titres détenus en porte+uille sont principalement nPgociés.

En outre, une 6valuation au 31 mars e t au 30 septembre de chaque année sera faite.

ULYSSES SlCAV

Rapport d u Conseil d’Administration

Au cours de l’exercice s o u s revue, /’espoir d’une reprise economique aux Etats-Unis a progressivement pris l’ascendant s u r le ralentissement généralisé de l’activité économique, ralentissement qui s’est particulièrement accentué après les attaques terroristes d u 1 1 septembre 200 1 , entraînant une perte de confiance d a n s le chef des consommateurs. L’Europe n’a guere éte épargnée par les difficultés de l’économie américaine. En t a n t que première puissance économique européenne. l’Allemagne a clairement ressenti le ralentissement mondial de la croissance.

Le rythme de croissance de I’économie américaine a continué a s’affaiblir fortement (atteignant de5 niveaux prévalant lors de la précédente récession de 1991J. suite a la poursuite de la baisse des investissements d e s entreprises et a la diminution des stocks.

La confiance des consommateurs qui était le dernier rempart de soutien a l’économie, a éte considérablement ébranlée suite aux attaques terroristes et aux craintes relatives a l’anthrax. C e t t e baisse de la confiance f a i t également suite a une vague de licenciements massifs entraînant le chômage a la h a u s s e de 4.3% a 5.70h. En fin d’année 2001, la tendance s’est toutefois retournée, les indicateurs précurseurs anticipant une embellie conjoncturelle après l’ajustement violent de5 stocks a la baisse.

Le ralentissement économique dans I’Euroland a mis fin a la période de décrue du chômage, particulièrement en Allemagne et en France, ce qui a pesé s u r la confiance des consommateurs. La production industrielle allemande, première economie en importance de la zone. s’est fortement contractée a u cours de l’exercice s o u s revue. suivant l’evolution conjoncturelle mondiale.

L’absence de tensions inflationnistes laisse de la place aux différentes autorités monétaires pour baisser leur taux directeur.

Aux Etats-Unis, l’assouplissement monétaire a été fortement marqué en l’espace de douze mois par une baisse de 475 pb [de 6,50°/o a 1,75Oh).

La Banque Centrale Européenne (BCEI a aussi d û abaisser ses taux pour faire Face a u ralentissement de la croissance, mais a contrecceur, sa priorité é t a n t le contrôle de l’inflation. En fin de compte, les taux directeurs européens o n t éte abaisses a quatre reprises pour s’établir aujourd’hui a 3.25 o/o contre 4,75 O h d é b u t 200‘1.

Dans un contexte OÙ la reprise economique semble s’amorcer, la Banque Centrale Européenne restera attentive a I’evolution du taux d’inflation dans la zone Euro et ne devrait donc plus avoir recours a d’autres baisses du loyer de l’argent.

6

ULYSSES SICAV

Messieurs les actionnaires de U l y s s e s SlCAV

7, Boulevard Joseph Il L- 1840 Luxembourg

R a p p o r t du Réviseur d’Entreprises

Nous avons contr6le les etats financiers composés de l’état du patrimoine, l’état des opérations, l’etat des changements de l’actif net, I’état d u portefeuille-titres et d e l’annexe des états financiers de Ulysses SKAV pour l’exercice se terminant le 31 mars 2002. Ces etats financiers relèvent de la responsabilité d u Conseil d’Administration de la SICAV. Notre responsabilité est, s u r base de nos travaux de révision, d’exprimer une opinion s u r ces états financiers.

Nous avons effectue nos travaux de révision selon les normes internationale5 d e révision. Ces normes requièrent que nos travaux de révision soient planifies et exécutés de façon a obtenir une assurance raisonnable q u e les &ats financiers ne comportent pas d’anomalies significatives. Une mission de révision consiste a examiner. s u r base de sondages, les éléments probants justifiant les montants et informations contenus dans les &ats financiers. Elle consiste également a apprécier les principes et méthodes comptables suivis et les estimations significatives faites par le Conseil d’Administration de la SlCAV pour l’arrête des états financiers. ainsi qu’a effectuer une revue de leur présentation d’ensemble. Nous estimons que nos travaux de révision forment une base raisonnable a l’expression de notre opinion.

A notre avis, les é t a t s financiers ci-joints donnent. en conformité avec les prescriptions légales et réglementaires en vigueur a u Luxembourg, une image fidèle du patrimoine et de la situation financière de Ulysses SICAV au 3 1 mars 2002 ainsi q u e du résultat et des changements d e l’actif n e t d e l’exercice se terminant a cette date.

L e s informations supplémentaires incluses dans le rapport annuel o n t été revues dans le cadre de notre mission, mais n’ont p a s fait l’objet d e procédures de révision spécifiques selon les normes décrites ci-avant. Par conséquent, nous n’émettons p a s d’opinion s u r ces informations. Néanmoins. ces informations n’appellent pas d’obseivation de notre part dans le contexte de5 etats financiers pris dans leur ensemble.

Luxembourg, le 27 mai 2002

KPMG Audit

Réviseurs d’Entresrises

John Li

ULYSSES SICAV

E t a t du patrimoine au 37 mars ZOQZ

Compartiment G L O B A L F U N D

(EN EURI

ACTIFS

Portefeuille-titres a la valeur d'evaluation (note 1 a]

Avoirs en banque

Intérêts a recevoir sur obligations Dividendes a recevoir sur actions Intérêts à recevoir sur avoirs à terme Montants ^a recevoir sur changes Frais d'etablissement {note 7 e]

D B p Ô t s de garantie sur engagements a terme (note 83 Total des actifs

EXIGIBLE

Taxes et frais a payer (note 31 Montants a payer sur changes Total d e l'exigible

ACTIFS NETS

Nombre d'actions en circulation

(a la fin de I'exercice]

-

Valeur Nette d'Inventaire par action 8 la fin d e l'exercice]

-

8.327.871 .O8 2.3 18.223.37

230.201.47 533.07 258.59 5.483.92 1.067.35 203.388.48

11.087.027.33

66.704.03 5.539.25 72.243.28

11.014.784.05

16.021

687.52

Les notes et tableaux en annexe font partie intégrante d e c e s e t a t s financiers.

8

ULYSSES SICAV

E t a t ^des opérations du 1"' avril 20Ô7 au 3 1 mars 2002

Compartiment GLOBAL F U N D

CEN E U R )

R E V E N U S

Dividendes reçus sur actions Intérêts reçus sur obligations Intérêts sur placements Total

D E P E N S E S

Commission de conseil [note 41 Commission de banque dépositaire Taxe d'abonnement [note 51 Frais d'administration Cnote 61 Frais et commissions divers

Amortissements des frais d'établissement (note 1 el Intérêts debiteurs

Total

R E V E N U S N E T S

Plus ou moins-value nette réalisée

-

- sur opérations B terme

BENEFICE / (PERTE) N E T U E 1 REAUSECE3

Variation de la plus ou moins-value non réalisée [note 1 0 - sur investissements

-

18.456.2 1 357.169.36 56.041.94 431.66751

65.197.84 36.945.49 6.20 1.7 1 3.648.02 24.433.35 5.203.23 384.23 f 42.013.87 289.653.64

-377.592.97 88.166.08 -34.438.86 -34.2 f 2, f 1

49.036,52 - i 7.779.16

-2.954.75

L e s notes et tableaux en annexe font partie intégrante de ces 6tats financiers.

ULYSSES _SICAV

€ t a t des changements ^de /lac& net

du 1

avril ZOO f au 3 1 mars 2002

Compartiment G L O B A L F U N D

(EN EUR)

ACTlFS NETS Cau début de l'exercice) Revenus nets

P I U S OU moins-value nette réalisée

-

-

SOUSCRIPTION5 RACHATS

-

-

Souscriptions 1 Rachats netctejs

Variation de la plus ou moins-value non dalisee Cnote 7 1 9

-

-

Les notes e t tableaux en annexe font partie integrante de ces états financiers.

10.856.2 16,15

289.653.64

-3 77.592.97 88.166.08 -34.438.86

10.822.004,04

3 19.139.55 -157.61 6,QO 1 6 1 522.65

49.036,52 - 17.779.16

11.014.784.05

10

ULYSSES SlCAV

QUANTITEIVALEWR V A L E U R EN DEVISES EN E U R

DEVISE DENOMINATION NOMINALE D'ACQUISITION

E t a t du portefeuille-titres arrêt6 aÜ 37 mars ²⁰⁰²

Ccompartlment

EVALUATION % TOTAL A U 31.03.2002 ACTIFS

E N EUR NETS

-

Y 5 D

SBF

CHF

EUFi

Valeurs Mobilières admises 2 la c o t e officielle d'une bourse de valeurs ou nPgoci6es sur un autre marchP rPglemente

ACTJONS COTEES OU NEGOCIEES USD

-

AOL TJME WARNER INC.

CJ5CO SYSTEMS INC.

CJTJGROUP JNC.

DJAMONDS TRUST SERIES - 1 - GENERAL ELECTRIC CO HALLBURTON CO

INTERNATIONAL B USJ NESS MACHINES JP MORGAN CHASE & CO

SBC COMMUNICATIONS INC.

CORP. CI.B.M.1 c"3

SCHERING-PLOUGH CORP.

SPRINT CORP. CFON GROUPI

Sous-total

GBP

-

Sous-total

CHF

-

-PARTICIPATION CER77FICATE- Sous-total

EUR - E U R O

A B N A M R 0 HOLDING ALSTOM M

1.600 2.300 700 600 1.100 2.200 400 1.200

800 1.700 3.000

18.000

1.100

4.181 3.100

72.230.56 70.383.28 38.434.1 1 67.229.40 51.400,04 50.3 73.69 45.435.04 65.667.55 35.441.83 76.666.54 118.207,32

691.469.36

37.104,05

37.104.05

91.897.60

9 1.897.60

1 1 1.602.96 50.397.56

43.374.59 44.634,34 39.734.06 71.327.36 47.220.30 43.046,76 47.684.54 49.037.13 34.332.87 60.992,65 52.579.08

533.963.68

38.118,16

38.118.16

98.026.8 1

98.026.8 1

91.020.37 47.523.00

0.39 0.41 0.36 O. 65 O, 43 0.39 0.43 0.45 0.3 1 0.55 0.48

4.85

0.34

0,34

0.89

0,89

0.83 0,43

. . - . . .

DEVISE

U L Y S S E S SICAV

QWANTITEIVALEUR VALEUR EVALUATION % TOTAL

ACTIFS NOMINALE D'ACQUl5lTlON AU31.03.2002

DENOMINATION

EN DEVISES EN EUR EN EUR NETS

Etat du portefeuille-titres arrête au 31 mari 2002

Ccmpartiment ULYSSES GLOBAL

FUNDI

-

9SL

CUF

~

D E U T S C H E B A N K A . G . E N D E S A S.A.

G R O U P O E M P R E S A E N C E S.A.

ING G R O E P N . V . K O N I N K U J K E K P N N . V . K O N I N K U J K E NUMICO N . V . PINA U LT P R I N T E M P S R E D O U T E

PRIVA7 DEGROOF LOW V O L A T I U W F U N D R E P S O L Y P F S.A.

S U E Z Cu( S U E Z - L Y O N N A I S E D E S E3U.W V E N T O S S.A.

VIVENDI U N I V E R S A L Sous-total

Total ACTlONS COTEES OU NEGOClEES

OB LIG A T IO N S E C H E A N C E INITIALE S U P E R l E U R E A 1 A N

U S D

-

€ U R - € U R 0

A V E N T I S 5% 01-18.04.06 - E M T N SENIOR- BELGIQUE O L 0 3 6 5% O 1-28.09.1 1 C A R R E F O U R 4.50% 99-18.03.09 B A D E N - W U E R T T E M B E R G 6,75%

E.I.B. 5,25% 97-15.04.04 95-22.06.05

G E R M A N Y 6.25% 96-26.04.06 G E R M A N Y 6% 86-20.06.16 GMAC 4.6Z5Vo 98-02.12.04 N E D E R L A N D 6% 96-15.01.06 N E D E R L A N D 7.75% 95-01.03.05 R O Y A L P H I U P S E L ECT RO NI C S 5.75%

SPAIN 4.75% 98-30.07.14 O 1

-

Sous-total

Total OBLIGATIONS ECHEANCE INITIALE SUPERlEUREA Y A N

300 2.500 2.000 1.60E 5.653

1.514 300

150 4.700 900 1 .O45 920

200.000

765.000 525.000 350.000 1.200.000 500.000 760.000 470.000 260.000 500.000 495.000 330.000 850.000

25.130,13 4 1.985,73 30.075.00 46.821.13 107.337.22 69.783.32 42.785,57 14 1.95 1 ,O0 100.838.07

34.233.47 72.340.95 80.74 1.52 1.351.172.02

2 . Y 71.643,03

1 03.385.40 103.385,40

765.079.36 520.860.10 328.597.11 704.171.63 498.0 12.50 863.580.8 1 5 13.928.54 262.362.00 574.077.31 583.802. I l 329.419,37 8 1 1.705.71 6.755.596.55

6.858.981 -95

22.020.00 42.625.00 34.700.00 50.107.20 33.183.11 47.842.40 40,740.00 146.389.50 67.9 15.00 29.178.00 80.726.25 4 1 .O 13.60 1.087.159.43

1.757.268.08

95.758.81 95.758.81

762.552,OO 5 10.5 10.00 327.040,OO 646.68 I,97 508.500,OO 799.824.00 496.931.00 254.098.00 5 19.750,OO 535.540.50 327.327.00 79 1.860,OO 6.480.614.47

6.576.373.28

0,20 0,39 0.3 1 0.45 0.30 O , 43 0.37 1.33 O, 62 0.26 O. 73 0.37 9.87

15.95

0.87 0,87

6, g2 4.64 2.97 5.87 4,62 7.26 4.51 2.3 1 4.72 4.86 2.97 7.19 58.84

59,7 1

12

ULYSSES SICAV

QUANTITEIVALEUR VALEUR EN DEVISES EN E U R

DEVISE DENOMINATION NOMINAIE D'ACOUISITION

i

E t a t du @ortefeuille-tjtt-es arrete au ³¹ mars 2002

Ccompartiment

GLOBAL

% TOTAL EVALUATION

A U 31.03.2002 ACTIFS

E N EUR NETS

U S D

CUR

~~

CONTRATS D'OPTIONS VENDUS

USD - DOLLARS DE5 ETATS-UNIS

CALL I.B.M. 5 T 1 0 5 2 0 . 0 7 . 0 2

Sous-total

EUR - E U R O

CALL A L S T O M ST16 30.05.02 Sous-total

Total CONTRATS D'OPTIONS VENDUS

Total du Portefeuille-titres

Avoirs en banque et autres actifs nets

Actifs N e t s Totaux

-4

-310

-4.525,07

-4.525,07

-2.675.83

-2.675.83

-7.200,90

9.023.424.08

-2.980.28

-2.980.28

-2.790.00

-2.790.00

-5.770.28

8.327.871 .O8

2.686.9 12.97

11.014.784.05

-0,03

-0.03

-0.02

-0,02

-0,05

75.61

2 4 . 3 9

100.00

ULVSSES _SICAV

C O M P A R T I M E N T ULYSSE5 GLOBAL F U N D

Repartition par secteurs gdographiques au 3 1 'mars ab02

i

Cen pourcentage

% TOTAL ACTIFS NETS MONTANTS E N EUR

C O M P A R T I M E N T ULYSSES GLOBAL F U N D A L L E M A G N E

P A Y S - B A S F R A N C E E S P A G N E

E TATS- UNI S D'AMERIQUE BELGIQUE

C O M M U N A U T E E U R O P E E N N E L U XEMBOUR G

S U I S S E

G R A N D E - B R E T A G N E

% TOTAL ACTIFS NETS MONTANTS EN EUR

T o t a l du P o r t e f e u i l l e - t i t r e s

Avoirs en banque et autres adifs nets Actifs N e t s T o t a u x

1.992.686.97 1.604.770.58 1.318.328.60 937.100,oo 880.840.2 1 5 10.5 10.00 508.500.00 438.989.75 98.026.8 1 38.1 18.16

8.327.871 ,O8

2.686.9 12.97

11.014.784.05

18.09 14.56 11.97 8.51 8.00 4,64 4.62 3.99 0.89 0.34

75.61

24.39

100.00

Reparti-@m par secteurs economiques a@ 3 1' mars ZOO2

7 -

Cen

E T A T S B A N Q U E S

P R ODUITS CHIMIQUES

O R G A N I S M E S I NTE R N A T IO NA U X SOCIETE S D'I N V E S TI SS EM ENT COPO M A T E R I E L ELECTRIQUE

-

S E R V I C E S FINANCIERS

-

INFORMATIQUE

-

ALIMENTATION

-

EQUI PEMEN TS E T S E R V I C E S PR O D . EN E R G IE S O U R C E S D'ENERGIE

C OMP AGN IES D ' A S S U R A N C E S DIFFUSION

-

S E R V I C E S COMMERCIAUX - P U E L K S T o t a l du P o r t e f e u i l l e - t i t r e s

Avoirs en banque e t autres actlfs nets Actifs N e t s Totaux

3.654.4 1 898.600.73 821.462.00 508.500,OO 429.590.86 374.547.30 367.780.00 334.824.25 242.60 1.4 1 185.097.41 159.0 1 9.46

67.9 15.00 47.842.40 44.733.00 43.046.76 42.625.00 41.392.00 34.700.00 29. 1 78.00

8.327.871 ,O8

2.686.9 12.97

11.014.784.05

33,18 8,16 7.46 4,62 3.91 3,40 3.34 3.04 2,19 1.68 1.44 0,62 O. 43 0.41 0.39 0.39 0.38 0,3 1 0.26

75.61

24.39

100.00

14

U L Y S S E S SlCAV

COMPARTIMENT ULYSSES GLOBAL FUND

RepattWon par devises au 31 mars 2002

(en pourcentage

total

nets)

r .

% TOTAL ACTIFS NETS MONTANTS E N E U R

E U R - E U R O S

USD - DOLLAR5 DES E T A T S - U N I S CHF

-

G B P

-

Total du Portefeuille-titres

Avoirs en banque et autres actifs nets Actifs ^Nets Totaux

7.564.983.90 626.742.2 1

98.026.81 38.118.16

8.327.871.08

2.686.9 12.97

11.014.784.05

68.69 5.69 0.89 0.34

75.61

24.39

100.00

r'

Changements intervenus dans le ndmbre d'actions du 1 '' ^{avria 260} 1 au ₃ ? mais 2002

Compartiment GLOBAL F U N D Actions en circulation au début ^de /'exercice

Actions &mises au cours de l'exercice Actions rembours&es au cours de l'exercice Actions en circulation a la fiin de l'exercice

15.785 465

I

229

I

I

16.021

I

ULYSSES SICAV

ACTIONS EN CIRCULATION

COMPARTIMENT DATE

E v o ~ u ~ ~ Q ~ du capital, de l'actifnet total &de l&-v+leur de l'action

ACTIFS NETS VALEUR DE

TOTAUX L'ACTION

GLOBAL F U ND CEN ESPl 05.12.97 5.051 505.100.000 31.03.98 14.625 1.561.82 1.261 30.09.98 15.083 1.538.8 17.505

1 00.000 106.79 1 102,023

1 I

TACTICAL FUND (EN ESPI 15.07.98 5 001

30 09.98 5.001

GLOBAL FUND CEN EURI

500.100.000 100.000 100.587 503.036.760

3 1 B3.99 30.09.99 31.03.00 30.09.00 31.03.01 30.09.0 1 31.03.02

TACTICAL FUND CEN EURI 15.01.99 YI 5.001 3.133.087.95 18.439

20.034 20.908 18.352 15.785 15.701 16.021

626.49

I 1

12.658.115.28 1 3.604.9 70.70 15.702.057.33 13.648.212.19 10.856.216.15 10.424.88 1.89 11.014.784.05

686.49 679.09 751.01 743.69 687.76 663.96 687.52

Pl Demiere valeur nette d'inventaire avant rachat complet de5 actions en circulation du compartiment Ccf.

note 73

Taux de change ESP 1 E U R : 166,386

16

ULYSSES SICAV

V O L A T I U T E ( E C A R T - T Y P ~

Calcul de la volatilité histkrique

x ' .

- A

4 b $f

*

COMMENTAIRE

La volatilité historique indiquée ci-dessous représente l'&art-type (4 d e s performances d'un compartiment donné pour une période de 1 2 mois. En fonction d u résultat de la valeur de E , un commentaire supplémentaire sera inscrit selon /es critères suivants.

COMPARTIMENT DATE D'EVALUATION VOLATIUTE COMMENTAIRE

E = < 0.1 0.1 C: E =< 1 2.4 C: E

1 < E =< 2.4

GLOBAL FUND

Faible Moyenne Forte Tres forte

3 1 103102 0.96 Moyenne

I

Pourcentage du total des fiais par rappurt aux a c t e n e t s

TACTICAL

3 1 IO3102 30/09/0 i 3 1 10310 1 30109100 3 1 IO3100 30109199 3 1 /03/99 30/09/98 3 1 103198

1.26 1,27

1,zo

1.25 1.24 1.28 1.38 1.68 1.27

NIA NIA NIA NIA NIA NIA NIA 1.63 NIA

U L Y S S E S SlCAV

Annexe des etats finaqciers au 31 mars 2002%

N O T E 1

-

COMPTABLES

a) Evaluation du portefeuille-titres

L e s titres cotes a une bourse officielle s o n t évalués s u r la base du cours de clôture a u 29 mars 2002 et, s’il y a plusieurs marches, a u cours du marche principal du titre en question.

L e s titres cotés sur d’autres marchés réglementés s o n t evalués s u r la base d u cours d e clôture et, s’il y a plusieurs marchés, a u cours d u marche principal du titre en question.

L e s titres non cotes en bourse ou dont le cours n’est pas représentatif s o n t évalués a leur dernière valeur marchande connue ou, en l’absence de valeur marchande, a la valeur marchande probable de réalisation selon les critères d’evaluation jugés prudents par le Conseil d’Administration.

Les parts des organismes de placement collectif s o n t evaluées a la dernière valeur nette disponible.

b] Bénéfices ou pertes n e t s réalises sur investissements

L e s bén&fices ou pertes réalisés s u r ventes de titres s o n t calcules s u r base d u coût moyen des titres vendus.

cJ Conversion d e s devises étrangères

La comptabilité de la SICAV est tenue en EURO. L e s avoirs en banque, les autres actifs n e t s ainsi que la valeur boursière des titres en portefeuille en d’autres devises que I’EURO s o n t convertis en EURO aux cours de change moyens en vigueur a la date de clôture (note

21.

L e s revenus et frais en devises autres q u e I’EURO s o n t convertis en EURO aux cours de change en vigueur a la date de paiement.

Cu

Pour les titres libellés en devises autres q u e la devise de la SICAV, le coût d’acquisition est calculé s u r base du cours de change en vigueur a u jour de l’achat.

el Frais d’etablissement

L e s frais de constitution s o n t amortis linéairement s u r une période de 5 ans.

0 Plus e t moins-values non réalisées

Le5 plus-values et moins-values non réalisées a la fin de l’exercice figurent également d a n s le résultat de5 opérations. Ceci correspond aux règles en vigueur.

QI

Le tableau des variations du portefeuille-titres est disponible Sans frais a u siège de la SICAV.

18

U L Y S S E S SICAV

Annexe des états financiers au 31 mars ²⁰⁰² ~5uke1

N O T E 2

-

7 USD = 1,146263 € U R

1

N O T E 3

- TAXES

Taxe d'abonnement (note 5) Commission de Banque Dépositaire Autres frais

Total

16.682.03 E U R 1.396,31 E U R 9.453.17 E U R 39.172.52 E U R 66.704,03 EUR

NOTE 4 C O M M I S S I O N D E C O N S E l L

La Société de Conseil a droit a une rémunération calculée hebdomadairement s u r la somme des actifs n e t s moyens de chacun d e s compartiments au taux annuel de 0.60%

pour le compartiment Global Fund. Cette commission est payable trimestriellement.

NOTE 5

- TAXE

La SICAV est régie par les lois fiscales luxembourgeoises.

En vertu de la législation e t des règlement5 en vigueur actuellement, la SICAV est soumise a Luxembourg a la taxe d'abonnement a u taux annuel qui était de 0,06%

jusqu'au 3 1 décembre 2001, et de 0,059'0 depuis le 1" janvier 2002, payable trimestriellement et calculée sur l'actif net de la Société a chaque fin de trimestre.

N O T E 6

-

Le5 charges et frais attribuables a la Sicav comme entité s o n t provisionnes e t repartis s u r les différents compartiments en fonction de I'actif net de chaque compartiment par rapport a l'actif n e t total de la SICAV. L e s charges e t frais attribuables a un compartiment spécifique s o n t imputes directement.

N O T E 7

-

Toutes les actions d e Ulysses Tactical Fund ont éte présentees au rachat le 14 janvier 1999. Au 3 1 mars 2002, le compartiment e s t inactif, mais n'en demeure p a s moins ouvert en cas de souscription.

U L Y S S E S SlCAV

DEVISE QUANTIT~

Annexe des &ats financiers .

b ,

au 3 1 mars 2002 ~ s L i t e ~

DESCRIPTION STRIKE SOUS-JACENT ENGAGEMENT

CEN DEVJ (ACTIONSI

N O T E 8

-

Au 31 m a f i 2002, la SICAV U l y s s e s disposait des engagements a ^terme suivants : Options émises

Compartiment

GLOBAL

USW EUR

-4 Cal1 I.B.M. St105 20.07.02 105.00 -310 Cal1 Alstom 3 1 6 30.05.02 16.00

DEVISE

1 O 0 10

NOMBRE DE DESCRIPTION EVALUATION P L U S OU MOINS-VALUE ENGAGEMENT

CONTRATS 3 f .03.2002 N O N REAUSEE ( E N DEV.1 CEN D w . 1

42.000.00 49.600.00

USD U S D GBP EUR

Contrats futures

9 F u t u r e s S P 5 0 0 EMIN1 J u i n 2002 I , 1 4 9 , 2 0

-

1 . 4 5 9 , 5 0 -5.520.00 87.570.00

3

4 F u t u r e s F T S E INDEX J u i n 2002 5.276.00 -240.00 2 1 1.040.00 14 F u t u r e s STOXX 50 J u i n 2002 3.729.00 -2.380,OO 5 2 2 . 0 6 0 , O O

F u t u r e s N A S D A Q EMIN1 J u i n 2002

Compartiment

GLOBAL FUND

20