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États-Unis : l’inflation la plus élevée en près de 40 ans!
Par Francis Généreux, économiste principal
FAITS SAILLANTS
f L’indice américain des prix à la consommation (IPC) a augmenté de 0,8 % en novembre, après des hausses de 0,9 % en octobre et de 0,4 % en septembre.
f Les prix de l’énergie ont augmenté de 3,5 % en novembre, après une hausse de 4,8 % en octobre. Les prix des aliments ont subi une croissance de 0,7 %, après deux gains successifs de 0,9 %.
f Excluant les aliments et l’énergie, l’IPC de base a progressé de 0,5 % en novembre, après des hausses de 0,6 % en octobre et de 0,2 % en septembre.
f La variation annuelle de l’IPC total s’est accélérée pour passer de 6,2 % en octobre à 6,8 % en novembre. C’est la plus forte inflation depuis juin 1982. L’inflation de base est passée de 4,6 % à 4,9 %, la plus haute depuis juin 1991.
COMMENTAIRES
L’inflation ne dérougit pas aux États-Unis. La petite accalmie observée en août et en septembre ne lui aura que permis de reprendre son souffle avant une nouvelle accélération qui amène les hausses de prix à des variations dignes des années 1980.
Ce sont passablement les mêmes pressions qui s’exercent sur l’IPC de novembre que ce que l’on a vu depuis ce printemps.
L’énergie et les aliments jouent encore un rôle important, ainsi que le secteur automobile. Les prix des voitures d’occasion ont grimpé de 2,5 % en novembre alors que la hausse est de 1,1 % pour les véhicules neufs ainsi que pour la location d’automobiles.
Toutefois, des secteurs qui se montraient plus calmes se sont dégourdis en novembre. Après avoir connu une baisse en septembre et en octobre, les tarifs aériens ont bondi de 4,7 %.
Les vêtements ont connu une hausse de prix (+1,3 %) après des mois de baisse ou de stagnation. On remarque une hausse de 2,4 % du côté des électroménagers après une baisse de 0,9 % en octobre. À cela s’ajoutent des pressions plus profondes, comme les prix des logements où les composantes liées aux
ÉTUDES ÉCONOMIQUES | 10 DÉCEMBRE 2021
loyers (ou l’équivalent pour les propriétaires) affichent maintenant des variations annuelles de plus de 3 %.
Il faut s’attendre à ce que l’inflation demeure forte et continue même de grimper au cours des prochains mois. Les effets de comparaison avec les prix de l’an dernier contribueront à garder l’inflation élevée, notamment pour l’indice de base qui exclut les aliments et l’énergie. D’un autre côté, les prix de l’essence ont commencé à se modérer aux États-Unis. De plus, on peut espérer que les principaux goulots d’étranglement qui affectent l’économie mondiale et l’économie américaine se dénoueront graduellement au cours de 2022.
IMPLICATIONS
La hausse soutenue de l’inflation fait en sorte que les dirigeants de la Réserve fédérale vont probablement annoncer qu’ils accéléreront le rythme de la baisse des achats de titres à leur rencontre de la semaine prochaine. Ils arriveront ainsi plus rapidement à la prochaine étape, soit le début du relèvement des taux directeurs que l’on prévoit pour le deuxième trimestre de 2022.
GRAPHIQUE
L’inflation a atteint son plus haut taux en 39 ans
Sources : Bureau of Labor Statistics et Desjardins, Études économiques Variation annuelle en %
-4 -2 0 2 4 6 8 10 12 14 16
1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010 2015 2020 Indice des prix à la consommation
