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États-Unis : bon rebond des ventes excluant les automobiles
Par Francis Généreux, économiste principal
FAITS SAILLANTS
f Les ventes au détail ont progressé de 0,7 % en août, après une baisse de 1,8 % (révisée de ‑1,1 %) en juillet.
f Les ventes d’automobiles ont reculé de 3,6 % en août, après une diminution de 4,6 % en juillet. Il s’agit d’une quatrième baisse consécutive. La valeur des ventes auprès des stations‑
service a augmenté de 0,2 % en août. Excluant les autos et l’essence, les ventes ont bondi de 2,0 %, après une contraction de 1,4 % en juillet.
f Les principales hausses sont venues des magasins en ligne (+5,3 %), des marchands de meubles (+3,7 %), des magasins de marchandises générales (+3,5 %) et des épiceries (+1,8 %). Outre les véhicules, les principales baisses proviennent des magasins de produits électroniques (‑3,1 %) et des magasins associés aux loisirs (‑2,7 %). La restauration affiche une stagnation des ventes en août.
COMMENTAIRES
Après la déception des résultats du mois de juillet (amplifiée par la révision à la baisse), le regain des ventes au détail en août est évidemment une bonne nouvelle. La hausse réalisée est aussi nettement plus élevée que ce à quoi s’attendait le consensus.
Celui‑ci tablait en fait sur une nouvelle contraction des ventes, même excluant les autos. Il semble donc que les effets négatifs appréhendés de la vague de COVID‑19 amenée par le variant Delta ne se soient pas trop manifestés chez les détaillants. Cela dit, le rebond d’août des ventes en ligne, la hausse dans les épiceries et la stagnation de la restauration rappellent tout de même les habitudes que les consommateurs avaient adoptées lors des vagues précédentes. Il faut aussi remarquer que malgré le rebond bienvenu des ventes en août, la croissance de la consommation réelle risque de se montrer relativement faible au troisième trimestre de 2021. Évidemment, la situation reflète beaucoup les problèmes du secteur automobile, dont les ventes affichent un recul total de 14,1 % depuis le mois d’avril.
ÉTUDES ÉCONOMIQUES | 16 SEPTEMBRE 2021
IMPLICATIONS
La hausse des ventes au détail en août, notamment si l’on exclut les automobiles, est une bonne nouvelle. Elle suggère que la nouvelle vague de la pandémie n’affecte pas trop l’économie. Cela pourrait rassurer davantage les dirigeants de la Réserve fédérale.
GRAPHIQUE 1
Les ventes ont augmenté malgré la faiblesse continue du secteur automobile
Sources : U.S. Census Bureau et Desjardins, Études économiques Ventes au détail Variation mensuelle en %
-6-4 -202468 1012 1416 18
JUIL. SEPT. NOV. JANV. MARS MAI JUIL.
Total Automobiles Excluant automobiles
2020 2021
GRAPHIQUE 2
Malgré le rebond du mois d’août, les ventes au détail suggèrent un ralentissement de la consommation au troisième trimestre
Sources : U.S. Census Bureau, Bureau of Economic Analysis et Desjardins, Études économiques Variation trimestrielle annualisée en %
-20 -101020304050600
2018 2019 2020 2021
Ventes au détail excluant essence, centres de rénovation et restauration
Consommation réelle de biens
Variation trimestrielle annualisée en %
-100 -50 0 50 100 150 200 250
2018 2019 2020 2021 Ventes au détail – restauration Consommation réelle de services – restauration
