AMUNDI ACTIONS OBJECTIF VARIANCE - I2

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ACTION ■

AMUNDI ACTIONS OBJECTIF VARIANCE - I2

SYNTHESE DE GESTION 30/04/2020

Valeur Liquidative (VL) : 151 014,83 ( EUR ) Date de VL et d'actif géré : 30/04/2020 Actif géré : 10,62 ( millions EUR ) Code ISIN : FR0010549402 Indice de référence :

MSCI Europe (dividendes réinvestis) Notation Morningstar "Overall" © : 5 Catégorie Morningstar © :

EUROPE LARGE-CAP BLEND EQUITY Nombre de fonds de la catégorie : 1584 Date de notation : 31/03/2020 Commercial : Agnès Marsac N° de téléphone : +33 1 76 33 10 17

Données clés (source : Amundi) Objectif d'investissement

Le fonds a le double objectif de surperformer l'indice MSCI Europe et de maintenir un niveau de volatilité limité à 10% par an. La stratégie dite Minimum Variance sélectionne les valeurs à l'aide d'un modèle quantitatif basé sur des critères de volatilité et de corrélation. Cette étape est combinée à une analyse fondamentale des valeurs sélectionnées aﬁn d'améliorer l'espérance de rendement à niveau de risque équivalent. Pour limiter la volatilité à 10% par an, l'équipe de gestion pilote l'exposition du portefeuille via des instruments dérivés et l'achat de classes d'actifs corrélées négativement aux actions.

Profil de risque et de rendement (SRRI)

A risque plus faible, rendement potentiellement plus faible

A risque plus élevé, rendement potentiellement plus élevé

Le SRRI correspond au proﬁl de risque et de rendement présent dans le Document d’Information Clé pour l’Investisseur (DICI). La catégorie la plus faible ne signiﬁe pas « sans risque ». Il n’est pas garanti et pourra évoluer dans le temps.

Performances

Evolution de la performance (base 100) *

A : Durant cette période, le FCP est géré avec un indicateur de référence A

04/10 04/11

04/12 04/13

04/14 04/15

04/16 04/17

04/18 04/19

04/20 50

100 150 200 250

Portefeuille (178,33) Indice (168,55)

Indicateurs

Nombre de lignes en portefeuille 103

Taux de rotation

Portefeuille

Sur 1 mois 60,92%

Depuis le début de l'année 70,01%

Principaux émetteurs en portefeuille (% d'actifs)

Portefeuille

NESTLE SA 2,61%

ROCHE HOLDING AG 2,54%

SANOFI 2,52%

NOVARTIS AG 2,50%

GLAXOSMITHKLINE PLC 2,49%

DEUTSCHE BOERSE AG 2,48%

ASSOCIATED BRITISH FOODS PLC 2,36%

MERCK KGAA 2,36%

UNILEVER NV 2,31%

VINCI SA 2,30%

Total 24,48%

Performances glissantes *

Depuis le 1 mois 3 mois 1 an 3 ans 5 ans Depuis le

Depuis le 31/12/2019 31/03/2020 31/01/2020 30/04/2019 28/04/2017 30/04/2015 07/12/2007

Portefeuille -8,40% 2,08% -9,16% -1,91% 0,03% 6,13% 51,01%

Indice -17,85% 6,12% -16,81% -11,58% -5,25% -2,78% -

Ecart 9,45% -4,04% 7,64% 9,66% 5,29% 8,91% -

Indicateur(s) glissant(s)

1 an 3 ans 5 ans

Volatilité du portefeuille 16,33% 10,46% 9,91%

Volatilité de l'indice 30,45% 19,43% 19,30%

Tracking Error ex-post 17,02% 11,09% 11,27%

Ratio d'information 0,60 0,18 0,16

Ratio de Sharpe -0,09 0,02 0,15

Beta 0,51 0,50 0,47

Performances calendaires (1) *

2019 2018 2017 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2010

Portefeuille 14,96% -3,93% 3,75% -0,98% 13,82% 8,37% 10,55% 10,36% 6,06% 9,25%

Indice 26,05% -10,57% 10,24% 2,58% 8,22% 6,84% 19,82% 17,29% -8,08% 11,09%

Ecart -11,09% 6,64% -6,49% -3,56% 5,60% 1,53% -9,27% -6,93% 14,15% -1,84% Analyse des rendements

Depuis le lancement

Baisse maximale -21,44%

* Les performances sont calculées dans la devise de référence, sur des données historiques. Les performances aﬃchées sont nettes de frais de gestion. (1) Les performances calendaires couvrent des périodes complètes de 12 mois pour

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ACTION ■

Commentaire de gestion

Les marchés ac ons ont fortement rebondi en avril - +11% sur les marchés globaux, avec des ac ons US surperformant sensiblement le reste du monde (+13%) et notamment les ac ons Européennes (+6%).

Dans le contexte du fort sou en des autorités monétaires et ﬁscales, les risques de crédit se sont améliorés (-50 bps), avec une bonne performance des obliga ons à LT (+5% DE30y) et de bonnes performances des devises « commodités » comme le CAD ou l’AUD en dépit de performance contrastée sur le pétrole (-8%) ou le cuivre (9%). En terme sectoriel, les valeurs technologiques, de la santé et des matériaux surperforment. En terme de style les valeurs à risque élevé qui sont aussi des valeurs de croissance ou des valeurs moyennes ont surperformé, notamment les valeurs de type ‘value’.

Dans ce contexte le portefeuille a une performance 2% dont 4% provienne de la partie actions du portefeuille auquel s’ajoute -200 bps provenant du coût des instruments de couverture des risques de marché.

L’analyse du portefeuille actions montre :

Un eﬀet marginalement positif sur l’allocation devises et pays (UW UK) Un eﬀet négatif de l’allocation sectorielle (UW du secteur de la technologie)

Un eﬀet négatif de l’allocation factorielle dû à l’UW sur les valeurs les plus risquées qui n’est pas compensé par la bonne performance des valeurs moyennes que le fonds surpondère Un eﬀet négatif de la sélection de valeurs notamment ASML (UW) ou Nokia (OW).

Le risque estimé du portefeuille est de 9.9% avec un beta estimé au MSCI Europe de 0.41.

Composition du portefeuille - Allocation d'actifs

% d'actif

Actions 97,56%

Monétaire 2,44%

Hors prise en compte des produits dérivés.

Composition du portefeuille

Répartition sectorielle *

* Hors prise en compte des produits dérivés.

19,74 % 19,03 % 17,73 % 9,22 %

7,79 % 6,97 % 6,92 % 5,14 % 2,64 % 2,44 % 2,37 % Santé

Conso non cyclique Industrie Matériaux Services publics Technologies de l'info.

Services de communication Finance Énergie Autres et liquidités Conso cyclique Immobilier

0 % 5 % 10 % 15 % 20 % 25 %

Portefeuille Indice

Répartition géographique

15,97 % 15,78 % 14,63 % 14,31 % 14,26 % 6,69 %

4,95 % 3,59 % 3,20 % 1,45 % 0,91 % 0,83 % 0,78 %

0,20 % 2,44 % Royaume-Uni

France Allemagne Pays-Bas Suisse Suède Danemark Italie Belgique Espagne Norvège Finlande Portugal Irlande Autres pays Autres et liquidités

0 % 5 % 10 % 15 % 20 % 25 % 30 %

Portefeuille Indice

Amundi Asset Management, Société par Actions Simpliﬁée au capital de 1 086 262 605 € Société de gestion de portefeuille agréée par l’AMF N° GP 04000036 Siège social : 90, boulevard Pasteur – 75015 Paris – France 437 574 452 RCS Paris Ce document est destiné à être remis exclusivement aux investisseurs « professionnels ».

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ACTION ■

Répartition par devises

54,78 %

15,97 %

14,26 %

6,69 %

4,95 %

0,91 %

2,44 % EUR

GBP

CHF

SEK

DKK

NOK

Autres et liquidités

0 % 10 % 20 % 30 % 40 % 50 % 60 %

Répartition géographique relative

-5,28 % -0,90 %

0,94 % -3,05 %

4,43 % 2,51 % 1,41 % 0,54 %

1,76 % 0,38 % -2,53 % 0,03 % -1,07 % 0,51 % -2,14 %

2,44 % Royaume-Uni

France Allemagne Suisse Pays-Bas Suède Danemark Italie Belgique Australie Espagne Norvège Finlande Portugal Autres pays Autres et liquidités

0 %

-7,5 % -5 % -2,5 % 2,5 % 5 %

Ecart (P - I)

Evolution de l'actif

Actif géré Valeur Liquidative (VL)

29/11/2019 11 514 279 163 723,94

31/12/2019 11 589 940 164 867,78

31/01/2020 11 687 124 166 250,83

28/02/2020 11 128 444 158 304,05

31/03/2020 10 400 694 147 935,11

30/04/2020 10 621 699 151 014,83

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ACTION ■

Achats / ventes sur le mois ( montant en EUR ) Achats

Date Instrument Code ISIN Quantité Montant

20/04/2020 SEB SA FR0000121709 120,00 14 220,86

20/04/2020 ASSOCIAT BRIT FOODS GB0006731235 612,00 13 942,89

20/04/2020 RUBIS FR0013269123 365,00 14 042,80

17/04/2020 ENAGAS ES0130960018 1 018,00 19 992,65

17/04/2020 VINCI SA (PARIS) FR0000125486 220,00 16 830,01

17/04/2020 JERONIMO MARTINS PTJMT0AE0001 5 317,00 84 250,40

17/04/2020 ERICSSON LM-B SHS SE0000108656 12 735,00 100 880,07

17/04/2020 WIENERBERGER AG AT0000831706 418,00 6 888,75

17/04/2020 SCHIBSTED NO0003028904 1 407,00 27 043,18

17/04/2020 SAGE GROUP PLC GB00B8C3BL03 17 581,00 127 770,73

17/04/2020 ELECTROLUX B FREE SE0000103814 2 080,00 24 748,28

17/04/2020 TERNA SPA IT0003242622 1 997,00 10 990,34

17/04/2020 RANDSTAD NV NL0000379121 2 023,00 69 813,48

17/04/2020 NESTLE SA-REG CH0038863350 53,00 5 336,50

17/04/2020 STOREBRAND ASA NO0003053605 5 296,00 19 935,61

17/04/2020 SAAB AB-B SE0000112385 2 894,00 54 742,75

17/04/2020 WOLTERS KLUWER NL0000395903 2 002,00 133 920,06

17/04/2020 FREENET AG DE000A0Z2ZZ5 2 899,00 47 259,63

17/04/2020 SPECTRIS PLC GB0003308607 1 549,00 45 317,92

17/04/2020 ALTEN FR0000071946 88,00 5 701,41

17/04/2020 BARRATT DEV PLC GB0000811801 3 974,00 22 326,86

17/04/2020 NATIONAL GRID PLC GB00BDR05C01 692,00 7 266,43

17/04/2020 MONDI PLC GB00B1CRLC47 5 398,00 83 427,88

17/04/2020 SANDVIK AB SE0000667891 600,00 7 787,72

17/04/2020 CARLSBERG-B DK0010181759 82,00 9 178,67

17/04/2020 EVONIK INDUSTRIES AG DE000EVNK013 350,00 7 682,46

17/04/2020 RUBIS FR0013269123 2 331,00 89 587,76

17/04/2020 NN GROUP NV NL0010773842 301,00 7 075,58

17/04/2020 ASSOCIAT BRIT FOODS GB0006731235 10 814,00 248 560,63

17/04/2020 SVENSKA CELLULOSA AB SE0000112724 12 286,00 118 311,37

17/04/2020 SEB SA FR0000121709 629,00 73 857,19

17/04/2020 KBC GROUP NV BE0003565737 1 219,00 54 644,27

17/04/2020 MOWI ASA NO0003054108 1 244,00 20 119,91

17/04/2020 VIVENDI SA FR0000127771 5 800,00 118 895,19

17/04/2020 GRIFOLS SA ES0171996087 4 236,00 128 374,71

17/04/2020 LOGITECH INTERNAT CH0025751329 816,00 34 591,27

17/04/2020 NORSK HYDRO NO0005052605 10 749,00 20 807,89

17/04/2020 NOVOZYMES A/S - B DK0060336014 189,00 8 221,02

17/04/2020 SONOVA HOLDING CH0012549785 35,00 5 822,56

17/04/2020 METSO OYJ FI0009007835 359,00 8 304,53

17/04/2020 VOPAK NL0009432491 4 391,00 220 890,77

17/04/2020 LUNDIN ENERGY AB SE0000825820 1 095,00 20 679,44

17/04/2020 SIEMENS AG NAMEN DE0007236101 1 037,00 84 067,58

17/04/2020 CARL ZEISS MEDITEC DE0005313704 1 053,00 97 487,46

17/04/2020 KONINKLIJKE AHOLD DELHAIZE NL0011794037 2 229,00 49 944,45

17/04/2020 DANONE FR0000120644 921,00 58 529,97

17/04/2020 CHR HANSEN HOLDING A/S DK0060227585 1 731,00 136 517,61

17/04/2020 BAE SYSTEMS PLC GB0002634946 1 139,00 7 283,93

17/04/2020 HEINEKEN NV NL0000009165 69,00 5 419,57

17/04/2020 HALMA PLC GB0004052071 6 164,00 149 605,29

17/04/2020 HANNOVER RUECK SE DE0008402215 42,00 5 640,16

17/04/2020 KONINKLIJKE PHILIPS NV NL0000009538 257,00 9 690,45

17/04/2020 ESSILORLUXOTTICA FR0000121667 451,00 49 831,88

17/04/2020 SCOUT24 AG DE000A12DM80 1 254,00 72 673,18

17/04/2020 AIRBUS SE NL0000235190 208,00 11 867,58

17/04/2020 THALES FR0000121329 89,00 6 435,35

17/04/2020 PROXIMUS SA BE0003810273 1 407,00 29 696,79

17/04/2020 ITALGAS SPA IT0005211237 23 221,00 114 790,19

17/04/2020 SCHNEIDER ELECT SE FR0000121972 70,00 5 836,50

17/04/2020 RIO TINTO PLC (GBR) GB0007188757 175,00 7 783,60

17/04/2020 ADECCO GROUP AG CH0012138605 200,00 7 750,91

Ventes

17/04/2020 ELECTROLUX PROFESSIONAL AB-B SE0013747870 790,00 -1 733,22

17/04/2020 PENNON GROUP GB00B18V8630 467,00 -5 884,80

17/04/2020 MTU AERO ENGINES AG DE000A0D9PT0 74,00 -8 790,21

02/04/2020 AGEAS - NEW BE0974264930 279,00 -10 051,64

17/04/2020 SIGNIFY NV NL0011821392 751,00 -11 513,73

17/04/2020 UNILEVER NV NL0000388619 274,00 -12 643,04

17/04/2020 ANGLO AMERICAN (GBP) GB00B1XZS820 810,00 -13 141,41

17/04/2020 SBM OFFSHORE NV NL0000360618 1 209,00 -13 683,47

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ACTION ■ Ventes

17/04/2020 ADIDAS AG DE000A1EWWW0 64,00 -14 026,43

17/04/2020 EQUINOR ASA NO0010096985 1 315,00 -14 740,68

17/04/2020 ALSTOM FR0010220475 387,00 -15 227,06

17/04/2020 DASSAULT SYSTEMES FR0000130650 131,00 -18 146,05

17/04/2020 DEUTSCHE BOERSE AG DE0005810055 168,00 -23 602,09

17/04/2020 ING GROEP NV NL0011821202 5 569,00 -26 856,93

01/04/2020 AGEAS - NEW BE0974264930 963,00 -32 100,64

20/04/2020 RED ELECTRICA CORP ES0173093024 2 127,00 -32 185,83

17/04/2020 PEUGEOT FR0000121501 2 834,00 -32 970,34

02/04/2020 AGEAS - NEW BE0974264930 960,00 -34 576,60

17/04/2020 GLAXOSMITHKLINE PLC GB0009252882 1 813,00 -34 741,83

20/04/2020 UNITED UTILI GRP PLC GB00B39J2M42 3 403,00 -34 909,21

17/04/2020 HENKEL AG & CO -DE-PFD DE0006048432 460,00 -36 160,38

17/04/2020 NOVARTIS CH0012005267 457,00 -37 413,85

17/04/2020 AP MOLLER-MAERSK A/S-B DK0010244508 43,00 -37 716,53

17/04/2020 BEIERSDORF DE0005200000 419,00 -39 775,69

17/04/2020 HELVETIA HOLDING AG-REG CH0466642201 541,00 -44 342,35

17/04/2020 A2A SPA IT0001233417 37 772,00 -47 151,27

17/04/2020 ORANGE FR0000133308 4 510,00 -51 346,32

17/04/2020 SAP SE DE0007164600 497,00 -56 091,90

17/04/2020 ROCHE HLDG AG-GENUSS CH0012032048 188,00 -58 476,00

17/04/2020 SANOFI FR0000120578 690,00 -59 488,61

17/04/2020 MEGGITT GB0005758098 20 040,00 -62 404,97

17/04/2020 SWISS LIFE HOLD AG CH0014852781 220,00 -68 137,55

17/04/2020 ENI SPA IT0003132476 8 123,00 -69 710,87

17/04/2020 ANTOFAGASTA PLC GB0000456144 8 562,00 -77 538,04

17/04/2020 GEBERIT AG CH0030170408 201,00 -78 387,43

17/04/2020 ITV PLC GB0033986497 98 673,00 -81 122,10

17/04/2020 AGEAS - NEW BE0974264930 2 747,00 -85 744,91

17/04/2020 DSV A/S DK0060079531 1 098,00 -96 199,15

17/04/2020 BARRY CALLEBAUT AG CH0009002962 55,00 -98 936,39

17/04/2020 TOTAL SA FR0000120271 3 284,00 -101 858,01

17/04/2020 NOKIAN RENKAAT OYJ FI0009005318 5 673,00 -107 086,77

17/04/2020 ENDESA ES0130670112 5 800,00 -113 127,69

17/04/2020 LVMH MOET HENNESSY FR0000121014 337,00 -121 006,64

17/04/2020 NATURGY ENERGY GROUP SA ES0116870314 8 010,00 -123 586,97

17/04/2020 UNITED UTILI GRP PLC GB00B39J2M42 12 817,00 -131 693,50

17/04/2020 ENEL SPA IT0003128367 22 136,00 -138 851,58

17/04/2020 SWISSCOM AG-REG CH0008742519 284,00 -139 846,02

17/04/2020 SOLVAY SA BE0003470755 2 155,00 -148 205,78

17/04/2020 RED ELECTRICA CORP ES0173093024 12 821,00 -197 112,54

17/04/2020 DEUTSCHE TELEKOM NAM (XETRA) DE0005557508 15 881,00 -199 187,74

17/04/2020 DIAGEO GB0002374006 7 168,00 -224 492,24

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ACTION ■

Forme juridique Fonds Commun de Placement (FCP)

Applicable law de droit français

Société de gestion Amundi Asset Management

Dépositaire CACEIS Bank

Date de création de la classe 07/12/2007

Devise de référence de la classe EUR

Aﬀectation des sommes distribuables Capitalisation

Code ISIN FR0010549402

Souscription minimum: 1ère / suivantes 50 Part(s) / 1 Part(s)

Périodicité de calcul de la VL Quotidienne

Limite de réception des ordres Ordres reçus chaque jour J avant 12:25

Frais d'entrée (maximum) 5,00%

Frais de gestion directs annuels maximum 0,50% TTC

Frais de gestion indirects annuels maximum -

Commission de surperformance Non

Frais de sortie (maximum) 0,00%

Frais courants 0,72% ( prélevés ) - 29/03/2019

Durée minimum d'investissement recommandée 5 ans

Historique de l'indice de référence 01/11/2013: 100.00% MSCI EUROPE (15)

29/12/2008: 100.00% CLOS - -MSCI EUROPE 16 (EUR) 07/12/2007: Aucun

Caractéristiques principales

Avertissement

Ce document est fourni à titre d’information seulement et il ne constitue en aucun cas une recommandation, une sollicitation ou une offre, un conseil ou une invitation d’achat ou de vente des parts ou actions des FCP, FCPE, SICAV, compartiment de SICAV, SPPICAV présentés dans ce document (« les OPC ») et ne doit en aucun cas être interprété comme tel. Ce document ne constitue pas la base d’un contrat ou d’un engagement de quelque nature que ce soit. Toutes les informations contenues dans ce document peuvent être modifiées sans préavis. La société de gestion n’accepte aucune responsabilité, directe ou indirecte, qui pourrait résulter de l’utilisation de toutes informations contenues dans ce document. La société de gestion ne peut en aucun cas être tenue responsable pour toute décision prise sur la base de ces informations. Les informations contenues dans ce document vous sont communiquées sur une base confidentielle et ne doivent être ni copiées, ni reproduites, ni modifiées, ni traduites, ni distribuées sans l’accord écrit préalable de la société de gestion, à aucune personne tierce ou dans aucun pays où cette distribution ou cette utilisation serait contraire aux dispositions légales et réglementaires ou imposerait à la société de gestion ou à ses fonds de se conformer aux obligations d’enregistrement auprès des autorités de tutelle de ces pays. Tous les OPC ne sont pas systématiquement enregistrés dans le pays de juridiction de tous les investisseurs.

Investir implique des risques : les performances passées des OPC présentées dans ce document ainsi que les simulations réalisées sur la base de ces dernières, ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Elles ne préjugent pas des performances futures de ces derniers. Les valeurs des parts ou actions des OPC sont soumises aux fluctuations du marché, les investissements réalisés peuvent donc varier tant à la baisse qu’à la hausse. Par conséquent, les souscripteurs des OPC peuvent perdre tout ou partie de leur capital initialement investi. Il appartient à toute personne intéressée par les OPC, préalablement à toute souscription, de s’assurer de la compatibilité de cette souscription avec les lois dont elle relève ainsi que des conséquences fiscales d’un tel investissement et de prendre connaissance des documents réglementaires en vigueur de chaque OPC. Les prospectus complets des OPC de droit français visés par l’Autorité des Marchés Financiers (AMF) sont disponibles gratuitement sur simple demande au siège social de la société de gestion. Concernant les mandats de gestion, ce document fait partie du relevé des activités de gestion de votre portefeuille et doit être lu conjointement avec tout autre relevé périodique ou avis de confirmation relatif aux opérations de votre portefeuille, fourni par votre teneur de compte. La source des données du présent document est la société de gestion sauf mention contraire. La date des données du présent document est celle indiquée sous la mention SYNTHESE DE GESTION en tête du document sauf mention contraire.

Ce document est destiné à être remis exclusivement aux investisseurs institutionnels, professionnels, qualiﬁés ou sophistiqués et aux distributeurs. Ne doit pas être remis au grand public, à la clientèle privée et aux particuliers au sens de toute juridiction, ni aux “US Persons”. Les investisseurs visés sont, en ce qui concerne l’Union Européenne, les investisseurs

“Professionnels” au sens de la Directive 2004/39/CE du 21 avril 2004 “MIF” ou, le cas échéant au sens de chaque réglementation locale et, dans la mesure où l’offre en Suisse est concernée, les “investisseurs qualifiés” au sens des dispositions de la Loi fédérale sur les placements collectifs (LPCC), de l’Ordonnance sur les placements collectifs du 22 Novembre 2006 (OPCC) et de la Circulaire FINMA 08/8 au sens de la législation sur les placements collectifs du 20 Novembre 2008. Ce document ne doit en aucun cas être remis dans l’Union Européenne à des investisseurs non “Professionnels” au sens de la MIF ou au sens de chaque réglementation locale, ou en Suisse à des investisseurs qui ne répondent pas à la définition d’“investisseurs qualifiés” au sens de la législation et de la réglementation applicable.