BFT CREDIT 6 MOIS ISR - E

Texte intégral

(1)BFT CREDIT 6 MOIS ISR - E SYNTHESE DE GESTION 28/02/2021. TRÉSORERIE LONGUE ■. Données clés (source : Amundi). Objectif d'investissement. Profil de risque et de rendement (SRRI). Le FCP s’adresse aux investisseurs désireux d’optimiser le placement de leur trésorerie longue. Le risque de taux fait l’objet de couvertures globales réduisant la sensibilité à une fourchette comprise entre 0 et 0,5. L’équipe de gestion sélectionne des émetteurs privés de la zone euro, de l’Union Européenne et de l’OCDE dont la notation est 100% investment grade. La durée de vie moyenne du portefeuille reste inférieure ou égale à 18 mois. Tous les titres doivent être libellés en euro et l’exposition aux taux d’intérêt est couverte.. Valeur Liquidative (VL) : 10 348,11 ( EUR ) Date de VL et d'actif géré : 26/02/2021 Actif géré : 822,15 ( millions EUR ) Code ISIN : FR0010796425 Code Bloomberg : BFTCM6E FP Indice de référence : EONIA Capitalisé Eligibilité : -. L’objectif est de rechercher, sur une durée de placement de six mois, une rémunération supérieure à l’Eonia capitalisé majoré de 0,12%. L’objectif complémentaire est que la volatilité ne dépasse pas 0,50%.. A risque plus faible,. A risque plus élevé. Rendement potentiellement plus faible. Rendement potentiellement plus élevé. Le SRRI correspond au profil de risque et de rendement présent dans le Document d’Information Clé pour l’Investisseur (DICI). La catégorie la plus faible ne signifie pas « sans risque ». Il n’est pas garanti et pourra évoluer dans le temps.. Indicateurs. Performances. Portefeuille 0,47 Sensibilité ¹ 0,92 Sensibilité Crédit ² 0,98 Vie moyenne ³ BBB Notation moyenne 177 Nombre de lignes 107 Nombre d'émetteurs ¹ La sensibilité (en points) représente le changement en pourcentage du prix pour une évolution de 1% du taux de référence ² La sensibilité crédit (en points) représente le changement en pourcentage du prix pour une évolution de 1% du spread de crédit. ³ Durée de vie moyenne pondérée exprimée en années. Evolution de la performance (base 100) * 101. 100. 99. 98. Portefeuille (98,71). 02 /21. 11 /20. 08 /20. 05 /20. 02 /20. 11 /19. 08 /19. 05 /19. 02 /19. 11 /18. 08 /18. 05 /18. 02 /18. 11 /17. 08 /17. 05 /17. 02 /17. 11 /16. 08 /16. 05 /16. 02 /16. 97. Indice (98,07). Indicateur(s) glissant(s) Volatilité du portefeuille Volatilité de l'indice Tracking Error ex-post Ratio d'information Ratio de Sharpe. Performances glissantes * Depuis le Portefeuille Indice Ecart. Depuis le 31/12/2020 -0,08% -0,08% -0,01%. 1 mois 29/01/2021 -0,04% -0,04% -0,01%. 6 mois 31/08/2020 0,01% -0,24% 0,24%. 1 an 28/02/2020 -0,24% -0,47% 0,23%. 3 ans 28/02/2018 -1,02% -1,24% 0,23%. 5 ans 29/02/2016 -1,29% -1,93% 0,64%. Performances calendaires (1) * Portefeuille Indice Ecart. 1 an 0,83% 0,00% 0,83% 0,28 0,28. 3 ans 0,50% 0,01% 0,50% 0,16 0,16. 5 ans 0,39% 0,01% 0,39% 0,33 0,33. Analyse des rendements 2020 -0,25% -0,47% 0,21%. 2019 0,02% -0,40% 0,41%. 2018 -0,74% -0,37% -0,38%. 2017 -0,26% -0,36% 0,10%. 2016 -0,03% -0,32% 0,29%. Meilleur mois Meilleure performance Moins bon mois Moins bonne performance Baisse maximale. * Les performances sont calculées dans la devise de référence, sur des données historiques. Les performances affichées sont nettes de frais de gestion. (1) Les performances calendaires couvrent des périodes complètes de 12 mois pour chaque année civile. Les performances ne sont pas constantes dans le temps et ne préjugent pas des performances et des rendements futurs. La valeur des investissements peut varier à la hausse ou à la baisse selon l'évolution des marchés.. ■ www.bft-im.com Ce document est destiné à être remis exclusivement aux investisseurs « professionnels ».. Depuis le lancement 01/2012 0,43% 03/2020 -1,19% -2,41%.

(2) BFT CREDIT 6 MOIS ISR - E SYNTHESE DE GESTION 28/02/2021. TRÉSORERIE LONGUE ■. Diana Rager. Jalila Aziki. Gérante de portefeuille. Gérante de portefeuille. Commentaire de gestion Aux Etats-Unis, l’amélioration des perspectives économiques et les efforts déployés au niveau budgétaire ont entrainé une hausse des taux d’intérêt à long terme au cours du mois de février (+37 bp). En effet, la bonne tenue des commandes à l’industrie est venue confirmer la thèse d’une reprise plus marquée que celle escomptée par le consensus. Cette pression haussière sur la partie longue de la courbe des taux américains, entretenue également par le retour de la thématique de l’inflation (l’inflation sous-jacente est ressortie au-dessus des attentes), s’est traduite par une accélération du mouvement de pentification de la courbe des taux. L’augmentation des taux américains a entraîné dans son sillage celle des taux d’intérêt européens. Le taux de rendement des obligations d’Etat allemandes à 10 ans a progressé de 25 bp au cours du mois écoulé (à -0,26%). Les taux courts, quant à eux, affichent un léger écartement : le taux 2 ans allemand a progressé de 7 pb à -0,66% sur la période. En Europe, la publication de plusieurs indicateurs est venue alimenter la thèse d’une situation économique également moins dégradée qu’escomptée. Le PIB du T4.20 de l’économie allemande a été révisé à la hausse, respectivement de +0,2pt. En Allemagne, l’enquête IFO publiée en février s’est redressée au-delà des attentes, inscrivant son meilleur niveau observé depuis octobre. Cette amélioration notable du climat économique en Allemagne continue d’être tractée par la partie industrielle. En Italie, suite aux dissensions qui ont conduit G. Conte à présenter la démission de son gouvernement en janvier dernier, le Président de la République S. Matarella a nommé M. Draghi au poste de Premier Ministre lui confiant ainsi la tâche de former un nouveau gouvernement. Le 12 février, M. Draghi a présenté un nouveau gouvernement de coalition nommant au poste de Ministre de l’économie Daniele Franco, l’ancien Directeur Général de la Banque d’Italie. La réaction du marché a été favorable, le spread entre les taux 10 ans allemand et italien s’est réduit de 14 pb sur le mois (à 1,02%). Le marché du crédit a plutôt bien résisté à la remontée des taux. Les spreads de crédit affichent même une légère baisse sur la période : le spread ASW de l’indice obligataire ICE BoA Merrill Euro Corporate IG 1-3 ans a clôturé l’exercice à 45 pb (-4 pb). Le marché primaire a été actif en février avec près de 23Mds€ d’émissions sur le segment des entreprises nonfinancières Investment grade euro. Sur le mois, le fonds enregistre une performance de -0,03% (part I). Plusieurs positions obligataires ont été renforcées : BNP, Volvo, Carrefour, Saint Gobain, AT&T, Caixa Bank… La sensibilité au taux du portefeuille a été maintenue à 0,47 et reste concentrée sur les maturités courtes (< 2 ans). La sensibilité crédit est à 0.92, stable sur la période. La note globale ESG du fonds reste «C+».. Composition du portefeuille Les principaux émetteurs SPAIN (KINGDOM OF ) FRANCE ITALIAN REPUBLIC INTESA SANPAOLO SPA CAIXABANK SA FCA BANK SPA/IRELAND SOCIETE GENERALE SCANIA CV AB ALD SA BNP PARIBAS SA. Répartition par notations long terme * Secteur Etats Zone Euro Etats Zone Euro Etats Zone Euro Finance Finance Industrie Finance Industrie Industrie Finance. % d'actif 4,63% 3,05% 2,82% 2,33% 2,25% 2,23% 2,23% 1,97% 1,92% 1,82%. Sensibilité 0,02 0,01 -0,02 0,02 0,05 0,03 0,03 0,03 0,03 0,03. En % d'actif AAA. -0,78 %. AA. 5,45 %. A. 21,41 %. BBB. 42,57 %. Non noté. 2,14 %. OPCVM & Cash. 27,09 %. ITRAXX -10 %. 0%. 10 %. 20 %. 30 %. 40 %. 50 %. * Le total peut être différent de 100% pour refléter l’exposition réelle du portefeuille (prise en compte des instruments dérivés). Les titres sont sélectionnés selon le jugement de la gestion et dans le respect de la politique interne de suivi du risque de la société de gestion.. ■ www.bft-im.com Ce document est destiné à être remis exclusivement aux investisseurs « professionnels »..

(3) BFT CREDIT 6 MOIS ISR - E SYNTHESE DE GESTION 28/02/2021. TRÉSORERIE LONGUE ■ Répartition par maturités. Répartition par maturités *. En points de sensibilité. En % d'actif. 0,4. 50 %. 0,35. 0,34. 41,61 % 40 %. 0,3 30 %. 0,25. 27,09 %. 0,2. 20,58 %. 20 %. 0,15 10 %. 0,10. 0,1. 0,05. 8,59 %. 0% OPCVM & Cash. 0,01. 0,01. OPCVM & Cash. 0-3 mois. 0 3-12 mois. 0-3 mois. 3-12 mois. 1-3 ans. Répartition sectorielle *. Répartition par type d'instruments *. En % d'actif. En % d'actif. Finance. BON DU TRESOR A TAUX FIXE (BTF). 34,88 %. 3,05 %. Obligations callable Industrie. 24,91 %. Emprunts d'Etats. 14,32 %. Obligations à taux fixe. 39,05 %. Dérivés de taux. 7,66 %. -2,84 %. Bons du Trésor Services publics. 2,61 %. REITs. 6,83 %. Commercial Papers. 1,95 %. NEU CP. 0,73 %. 0,36 %. Obligations à taux variable OPCVM & Cash. 27,09 % 0%. 10 %. 20 %. 30 %. 1-3 ans. * Le total peut être différent de 100% pour refléter l’exposition réelle du portefeuille (prise en compte des instruments dérivés). 8,07 %. OPCVM & Cash 40 %. 27,09 %. -10 %. * Le total peut être différent de 100% pour refléter l’exposition réelle du portefeuille (prise en compte des instruments dérivés). 0%. 10 %. 20 %. 30 %. 40 %. 50 %. * Le total peut être différent de 100% pour refléter l’exposition réelle du portefeuille (prise en compte des instruments dérivés). Matrice Notations long terme / Maturités * 0-3 mois. AAA -. AA 1,83%. A 1,42%. BBB 4,73%. OPCVM & Cash -. Non noté 0,61%. Total 8,59%. 3-6 mois. -. 0,31%. 3,05%. 4,34%. -. 0,96%. 8,66%. 6-9 mois. -. 1,06%. 0,95%. 1,10%. -. -. 3,11%. 9-12 mois. -. 1,22%. 2,88%. 4,71%. -. -. 8,82%. 1-3 ans. -0,78%. 1,02%. 13,11%. 27,69%. -. 0,56%. 41,62%. OPCVM & Cash. -. -. -. -. 27,09%. -. 27,09%. -0,78% 5,45% 21,41% 42,57% 27,09% 2,14% 97,87% Total * Le total peut être différent de 100% pour refléter l’exposition réelle du portefeuille (prise en compte des instruments dérivés). Les titres sont sélectionnés selon le jugement de la gestion et dans le respect de la politique interne de suivi du risque de la société de gestion.. ■ www.bft-im.com Ce document est destiné à être remis exclusivement aux investisseurs « professionnels »..

(4) BFT CREDIT 6 MOIS ISR - E SYNTHESE DE GESTION 28/02/2021. TRÉSORERIE LONGUE ■ Matrice Pays / Secteurs / Maturités * OPCVM & Cash 0-3 mois 3-6 mois 6-9 mois Zone Euro 6,39% 8,29% 1,37% Autriche Industrie Belgique 0,74% 0,73% REITs 0,73% Finance 0,74% Finlande 0,70% Services publics 0,70% France 2,78% 1,94% 0,79% Emprunts d'Etats 1,83% Industrie 0,59% 1,33% Finance 0,36% 0,61% 0,79% Allemagne 0,24% 0,61% Emprunts d'Etats Industrie 0,24% 0,61% Finance Irlande 0,12% Industrie 0,12% Italie 1,95% 0,18% Emprunts d'Etats 1,58% Industrie 0,24% 0,18% Services publics Finance 0,13% Luxembourg 0,06% Industrie 0,06% Pays-Bas 1,75% 0,27% Services publics 1,22% Industrie 0,29% Finance 0,25% 0,27% Espagne 3,05% 0,12% Emprunts d'Etats 3,05% Finance 0,12% Reste du monde 2,20% 0,37% 1,74% Danemark Finance Japon Finance Mexique Industrie Norvège Finance Suède 0,37% 0,42% Industrie 0,11% Finance 0,37% 0,31% Suisse Finance Royaume-Uni 0,74% 0,12% 0,68% Industrie 0,12% 0,68% Finance 0,74% Etats-Unis 1,09% 0,24% 0,64% Industrie 0,90% 0,24% 0,06% Services publics Finance 0,18% 0,58% OPCVM & Cash 27,09% Total 27,09% 8,59% 8,66% 3,11% * Le total peut être différent de 100% pour refléter l’exposition réelle du portefeuille (prise en compte des instruments dérivés). ■ www.bft-im.com Ce document est destiné à être remis exclusivement aux investisseurs « professionnels ».. 9-12 mois 6,20% 1,22% 1,22% 0,73% 0,73% 1,42% 0,61% 0,55% 0,25% 0,68% 0,68% 2,15% 1,59% 0,56% 2,62% 1,25% 1,25% 1,37% 0,61% 0,76% 8,82%. 1-3 ans 30,08% 0,54% 0,54% 0,69% 0,69% 0,32% 0,32% 10,02% 3,81% 6,21% 5,64% -0,78% 4,27% 2,15% 0,19% 0,19% 4,71% -1,44% 1,25% 4,89% 2,98% 2,98% 4,98% 4,98% 11,54% 1,05% 1,05% 0,52% 0,52% 0,40% 0,40% 0,12% 0,12% 3,16% 2,88% 0,27% 0,50% 0,50% 1,44% 0,38% 1,06% 4,35% 3,48% 0,12% 0,74% 41,62%. Total 52,33% 0,54% 0,54% 2,16% 0,73% 1,43% 1,01% 1,01% 16,76% 3,05% 5,73% 7,99% 7,23% -0,78% 5,86% 2,15% 0,32% 0,32% 8,26% 0,76% 2,23% 0,25% 5,02% 0,06% 0,06% 5,68% 1,22% 0,29% 4,18% 10,30% 4,63% 5,66% 18,46% 2,30% 2,30% 0,52% 0,52% 0,40% 0,40% 0,12% 0,12% 5,31% 3,60% 1,71% 0,50% 0,50% 2,99% 1,18% 1,81% 6,32% 4,69% 0,12% 1,50% 27,09% 97,87%.

(5) BFT CREDIT 6 MOIS ISR - E SYNTHESE DE GESTION 28/02/2021. TRÉSORERIE LONGUE ■ Caractéristiques principales Forme juridique. Fonds Commun de Placement (FCP) de droit français. Société de gestion. BFT Investment Managers. Dépositaire. CACEIS Bank. Date de création de la classe. 05/11/2009. Devise de référence de la classe. EUR. Classification AMF. Obligations & titres créance Euro. Affectation des sommes distribuables. Capitalisation. Code ISIN. FR0010796425. Code Bloomberg. BFTCM6E FP. Souscription minimum: 1ère / suivantes. 1 dix-millième part(s)/action(s) / 1 dix-millième part(s)/action(s). Périodicité de calcul de la VL. Quotidienne. Limite de réception des ordres. Ordres reçus chaque jour J avant 12:00. Frais d'entrée (maximum). 0,00%. Frais Fonctionnement Gestion Direct. 0,28% TTC. Commission de surperformance. Non. Commission de surperformance (% par an). -. Frais de sortie (maximum). 0,00%. Frais courants. 0,26% ( prélevés ) - 30/09/2020. Durée minimum d'investissement recommandée Historique de l'indice de référence. 6 mois 02/01/2012: EONIA CAPITALISE 04/11/2009: 100.00% EONIA CAPITALISE (J) (BASE 360) (BFT). Norme européenne. OPCVM. Cours connu/inconnu. Cours inconnu. Date de valeur rachat. J+1. Date de valeur souscription. J+1. Particularité. OPCVM maître. ■ www.bft-im.com Ce document est destiné à être remis exclusivement aux investisseurs « professionnels »..

(6) BFT CREDIT 6 MOIS ISR - E SYNTHESE DE GESTION 28/02/2021. TRÉSORERIE LONGUE ■ SCR Marché. Principaux groupes contribuant au SCR de concentration. SCR Marché SCR Marché/Scénario Taux UP SCR Marché/Scénario Taux DOWN. 2,64% 2,64% 2,59%. Principales composantes du SCR marché SCR Taux UP. 0,50%. SCR Crédit SCR Crédit Cash SCR Credit Repackaged Loans. 2,28% 2,28% 0,00%. SCR Change. 0,01%. SCR Concentration. 1,23%. SOCIETE GENERALE #NC INTESA SANPAOLO SPA #NC CAIXABANK SA #NC FCA BANK SPA #NC UNICREDIT SPA #NC VOLKSWAGEN AG #NC DAIMLER AG #NC RENAULT SA #NC COMMERZBANK AG #NC BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARI. SCR de concentration 0,94% 0,52% 0,29% 0,28% 0,27% 0,25% 0,19% 0,12% 0,10% 0,09%. Les calculs de ratios SCR et les informations contenus dans le présent document ont été établis à partir d’informations et de données collectées par Amundi auprès de tiers, ils sont fournis à titre d’information et visent uniquement à donner un ordre de grandeur. Ces informations et données ont été jugées fiables par Amundi à la date de réalisation de ce document. Néanmoins, Amundi ne peut en garantir la qualité, l’exactitude, l’authenticité, ou encore leur caractère complet et suffisant, il n’est en conséquence pas responsable de tous préjudices ou dommages découlant notamment du caractère erroné, frauduleux ou trompeur de ces informations, calculs et données. Les calculs de SCR sont basés sur une simplification du modèle standard (source EIOPA solvency II), ils ne concernent que les risques de marché (taux, crédit, change, actions.), sans SCR contrepartie et avant réintégration du passif. Les résultats agrégés sont donnés à titres indicatifs. Les données présentées sont basées sur des données de source front.. Glossaire SCR Marché Capital réglementaire permettant de couvrir les chocs sur les investissements des actifs risqués.. Principales composantes du SCR marché SCR Taux, SCR Actions, SCR Crédit, SCR Change et Concentration. Le choc taux est décomposé entre choc à la hausse des taux et choc à la baisse. Il dépend des courbes swaps de chaque devise. Le choc actions est fonction de la zone géographique : OCDE ou Europe (EEA) vs le reste du monde Le choc crédit varie en fonction de la nature des investissements (obligations et dérivés). Pour les obligations, il dépend de la sensibilité et du rating. Pour les dérivés, il dépend des courbes de spreads. Le choc sur le change est de +/- 25% selon que l’on est long ou short devises. Il est identique sur quasiment toutes les devises sauf à la périphérie de la zone euro. Le choc sur la Concentration n’est appliqué que sur l’exposition en excès d’un seuil qui dépend du rating de l’émetteur.. Principales étapes de calcul du SCR marché Analyse de la composition du portefeuille selon les axes de la réglementation. Application des chocs à chaque ligne du portefeuille en tenant compte de l’éligibilité des éventuelles couvertures. Calcul de SCR agrégés intermédiaires sur les 4 composantes du SCR marché en utilisant les deux matrices de corrélations en fonction du régime de marché sur les taux marchés haussiers et marchés baissiers. Le SCR Marché est le maximum entre le SCR Marché hausse des taux et SCR Marché baisse des taux.. Avertissement Ce document est fourni à titre d’information seulement et il ne constitue en aucun cas une recommandation, une sollicitation ou une offre, un conseil ou une invitation d’achat ou de vente des parts ou actions des FCP, FCPE, SICAV, compartiment de SICAV, SPPICAV présentés dans ce document (« les OPC ») et ne doit en aucun cas être interprété comme tel. Ce document ne constitue pas la base d’un contrat ou d’un engagement de quelque nature que ce soit. Toutes les informations contenues dans ce document peuvent être modifiées sans préavis. La société de gestion n’accepte aucune responsabilité, directe ou indirecte, qui pourrait résulter de l’utilisation de toutes informations contenues dans ce document. La société de gestion ne peut en aucun cas être tenue responsable pour toute décision prise sur la base de ces informations. Les informations contenues dans ce document vous sont communiquées sur une base confidentielle et ne doivent être ni copiées, ni reproduites, ni modifiées, ni traduites, ni distribuées sans l’accord écrit préalable de la société de gestion, à aucune personne tierce ou dans aucun pays où cette distribution ou cette utilisation serait contraire aux dispositions légales et réglementaires ou imposerait à la société de gestion ou à ses fonds de se conformer aux obligations d’enregistrement auprès des autorités de tutelle de ces pays. Tous les OPC ne sont pas systématiquement enregistrés dans le pays de juridiction de tous les investisseurs. Investir implique des risques : les performances passées des OPC présentées dans ce document ainsi que les simulations réalisées sur la base de ces dernières, ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Elles ne préjugent pas des performances futures de ces derniers. Les valeurs des parts ou actions des OPC sont soumises aux fluctuations du marché, les investissements réalisés peuvent donc varier tant à la baisse qu’à la hausse. Par conséquent, les souscripteurs des OPC peuvent perdre tout ou partie de leur capital initialement investi. Il appartient à toute personne intéressée par les OPC, préalablement à toute souscription, de s’assurer de la compatibilité de cette souscription avec les lois dont elle relève ainsi que des conséquences fiscales d’un tel investissement et de prendre connaissance des documents réglementaires en vigueur de chaque OPC. Les prospectus complets des OPC de droit français visés par l’Autorité des Marchés Financiers (AMF) sont disponibles gratuitement sur simple demande au siège social de la société de gestion. Concernant les mandats de gestion, ce document fait partie du relevé des activités de gestion de votre portefeuille et doit être lu conjointement avec tout autre relevé périodique ou avis de confirmation relatif aux opérations de votre portefeuille, fourni par votre teneur de compte. La source des données du présent document est la société de gestion sauf mention contraire. La date des données du présent document est celle indiquée sous la mention SYNTHESE DE GESTION en tête du document sauf mention contraire. Ce document est destiné à être remis exclusivement aux investisseurs institutionnels, professionnels, qualifiés ou sophistiqués et aux distributeurs. Ne doit pas être remis au grand public, à la clientèle privée et aux particuliers au sens de toute juridiction, ni aux “US Persons”. Les investisseurs visés sont, en ce qui concerne l’Union Européenne, les investisseurs “Professionnels” au sens de la Directive 2004/39/CE du 21 avril 2004 “MIF” ou, le cas échéant au sens de chaque réglementation locale et, dans la mesure où l’offre en Suisse est concernée, les “investisseurs qualifiés” au sens des dispositions de la Loi fédérale sur les placements collectifs (LPCC), de l’Ordonnance sur les placements collectifs du 22 Novembre 2006 (OPCC) et de la Circulaire FINMA 08/8 au sens de la législation sur les placements collectifs du 20 Novembre 2008. Ce document ne doit en aucun cas être remis dans l’Union Européenne à des investisseurs non “Professionnels” au sens de la MIF ou au sens de chaque réglementation locale, ou en Suisse à des investisseurs qui ne répondent pas à la définition d’“investisseurs qualifiés” au sens de la législation et de la réglementation applicable.. BFT Investment Managers - Société Anonyme au capital de 1 600 000 € - Société de Gestion de Portefeuille agréée par l'AMF sous le n° GP 98026 - Siège social : 90, boulevard Pasteur, 75015 Paris - France - 334 316 965 RCS Paris Ce document est destiné à être remis exclusivement aux investisseurs « professionnels »..

(7) BFT CREDIT 6 MOIS ISR - E SYNTHESE DE GESTION 28/02/2021. TRÉSORERIE LONGUE ■ Lexique ESG. ISR selon Amundi Echelle de notation de A (meilleure note) à G (moins bonne note). Investissement Socialement Responsable (ISR). Critères ESG. L’ISR traduit les objectifs du développement durable dans les décisions d’investissements en ajoutant les critères Environnementaux, Sociaux et de Gouvernance (ESG) en complément des critères financiers traditionnels.. Il s’agit de critères extra-financiers utilisés pour évaluer les pratiques Environnementales, Sociales et la Gouvernance des entreprises, Etats ou collectivités :. L’ISR vise ainsi à concilier performance économique et impact social et environnemental en finançant les entreprises et les entités publiques qui contribuent au développement durable quel que soit leur secteur d’activité. En influençant la gouvernance et le comportement des acteurs, l’ISR favorise une économie responsable.. Un portefeuille ISR suit les règles suivantes :. « E » pour Environnement (niveau de consommation d’énergie et de gaz, gestion de l’eau et des déchets…). « S » pour Social/Sociétal (respect des droits de l’homme, santé et sécurité au travail…). « G » pour Gouvernance (indépendance du conseil d’administration, respect des droits des actionnaires …).. 1-Exclusion des notes E,F et G ¹ 2-Notation globale du portefeuille supérieure ou égale à C 3-Notation globale du portefeuille supérieure à la notation de l’indice de référence / univers d’investissement 4-Notation ESG de 90% minimum du portefeuille ². Note ESG moyenne Notation environnementale, sociale et de gouvernance. Du portefeuille² 1,65%. De l'univers de référence³ A. 15,53%. 0,60% B. 65,76%. 7,34% C. 16,58%. A. C+. B. 25,92%. D. C. 40,89%. 0%. E. 18,13%. 0%. F. 1,99%. F. 0%. G. 1,44%. G. non noté. 3,69%. 0,47%. CD. E. non noté. Evaluation par critère ESG Environnement Social Gouvernance. C+ C+ C. Note Globale. C+. Couverture de l'analyse ESG² Nombre d'émetteurs % du portefeuille noté ESG². 111 99,53%. Label ISR. ¹ En cas de la dégradation de la notation d’un émetteur en E, F ou G, le gérant dispose d’un délai de 3 mois pour vendre le titre. Une tolérance est autorisée pour les fonds buy and hold ² Titres notables sur les critères ESG hors liquidités. ³ L’univers d’investissement est défini par l’indicateur de référence du fonds. Si le fonds n’a pas d’indicateur,il se caractérise par la nature des titres, la zone géographique ainsi que les thèmes ou secteurs.. BFT Investment Managers - Société Anonyme au capital de 1 600 000 € - Société de Gestion de Portefeuille agréée par l'AMF sous le n° GP 98026 - Siège social : 90, boulevard Pasteur, 75015 Paris - France - 334 316 965 RCS Paris Ce document est destiné à être remis exclusivement aux investisseurs « professionnels »..

(8) BFT CREDIT 6 MOIS ISR - E SYNTHESE DE GESTION 28/02/2021. TRÉSORERIE LONGUE ■. Ce document est destiné à être remis exclusivement aux investisseurs institutionnels, professionnels, qualifiés ou sophistiqués et aux distributeurs. Ne doit pas être remis au grand public, à la clientèle privée et aux particuliers au sens de toute juridiction, ni aux “US Persons”. Les investisseurs visés sont, en ce qui concerne l’Union Européenne, les investisseurs “Professionnels” au sens de la Directive 2004/39/CE du 21 avril 2004 “MIF” ou, le cas échéant au sens de chaque réglementation locale et, dans la mesure où l’offre en Suisse est concernée, les “investisseurs qualifiés” au sens des dispositions de la Loi fédérale sur les placements collectifs (LPCC), de l’Ordonnance sur les placements collectifs du 22 Novembre 2006 (OPCC) et de la Circulaire FINMA 08/8 au sens de la législation sur les placements collectifs du 20 Novembre 2008. Ce document ne doit en aucun cas être remis dans l’Union Européenne à des investisseurs non “Professionnels” au sens de la MIF ou au sens de chaque réglementation locale, ou en Suisse à des investisseurs qui ne répondent pas à la définition d’“investisseurs qualifiés” au sens de la législation et de la réglementation applicable.. BFT Investment Managers - Société Anonyme au capital de 1 600 000 € - Société de Gestion de Portefeuille agréée par l'AMF sous le n° GP 98026 - Siège social : 90, boulevard Pasteur, 75015 Paris - France - 334 316 965 RCS Paris Ce document est destiné à être remis exclusivement aux investisseurs « professionnels »..

(9) BFT CREDIT 6 MOIS ISR - E SYNTHESE DE GESTION 28/02/2021. TRÉSORERIE LONGUE ■ Zoom sur des indicateurs Environnementaux Sociaux et de Gouvernance. En complément de l’évaluation ESG globale du portefeuille et celle des dimensions E, S et G, le gérant utilise des indicateurs d’impact afin d’évaluer la qualité ESG de son portefeuille. Quatre indicateurs représentatifs de l’Environnement, du Social, des Droits Humains et de la Gouvernance ont été identifiés. Le gérant a pour objectif minimum de délivrer un score de qualité supérieure à celui de l’indice* sur au moins deux des indicateurs.. Environnement¹. Social². Emissions carbone par million d’euros de chiffre d’affaires. Mixité des Managers 40 %. Total en tCO2 / M€ (portefeuille/indice) : 223 / 288 34,36 %. 33,34 %. 400. Scope 3* Scope 2 Scope 1. 300. 30 %. 49 200. 100. 31 20. 172. 37. 20 %. 202. 10 %. Indice. 0%. 0 Portefeuille. Cet indicateur mesure la moyenne des émissions en tonnes de CO2 équivalent par unité de revenu des entreprises (en million d’euros de chiffre d’affaires). * fournisseurs de premier rang uniquement Taux de couverture (Portefeuille/Indice) :. 96,57%. 94,98%. Indice. Taux de couverture (Portefeuille/Indice) :. 55,82%. 37,81%. Respect des droits Humains⁴. Gouvernance³. Travail décent et liberté d’association. Indépendance du Conseil d'Administration. 100 %. 100 %. 75 %. Portefeuille. Pourcentage moyen de femmes ayant un poste de manager.. 93,28 %. 92,99 %. 76,38 % 65,52 %. 50 %. 50 %. 25 %. 0% Politique des droits de l'homme. Portefeuille. 0% Administrateurs indépendants. Portefeuille. Indice. Pourcentage moyen d’administrateurs indépendants dans les conseils d’administration Taux de couverture (Portefeuille/Indice) :. 63,26%. 54,61%. Indice. Pourcentage d’entreprises ayant une politique d’exclusion du travail des enfants, forcé ou obligatoire, ou garantissant la liberté d’association, appliquée universellement et indépendamment des lois locales. Taux de couverture (Portefeuille/Indice) :. 63,26%. 54,61%. Sources et définitions Au 31/12/2019, les indicateurs d’impact présentés ont évolué de la manière suivante : 1. Indicateur Environnement. Indicateur inchangé : Intensité en émissions carbone. Ces données sont fournies par Trucost. Elles correspondent aux émissions annuelles des entreprises et sont exprimées en tonnes équivalent CO2, i.e. elles regroupent les six gaz à effet de serre définis dans le protocole de Kyoto dont les émissions sont converties en potentiel de réchauffement global (PRG) en équivalent CO2. Définition des scopes : - Scope 1 : Ensemble des émissions directes provenant de sources détenues ou contrôlées par l’entreprise. - Scope 2 : L’ensemble des émissions indirectes induites par l'achat ou la production d’électricité, de vapeur ou de chaleur. - Scope 3 : L’ensemble de toutes les autres émissions indirectes, en amont et en aval de la chaine de valeur. Pour des raisons de robustesse des données, dans ce reporting nous faisons le choix de n’utiliser qu’une partie du scope 3 : les émissions amont liées aux fournisseurs de premier rang. Les fournisseurs de premier rang sont ceux avec lesquels l’entreprise a une relation privilégiée et sur lesquels elle peut directement influer. 2. Indicateur Social. Précédent indicateur : pourcentage moyen de femmes au Conseil d’Administration. Nouvel indicateur au 31/12/2019 : pourcentage moyen de femmes managers. Cet indicateur permet de prendre en compte de façon plus globale la promotion des femmes dans l’entreprise. Fournisseur de données : Refinitiv. 3. Indicateur Gouvernance. Indicateur inchangé : pourcentage moyen d’administrateurs indépendants dans les Conseils d’Administration. Changement de fournisseur au 31/12/2019 : Refinitiv. 4. Indicateur Respect des Droits Humains. Précédent indicateur : pourcentage moyen des salariés représentés dans les conventions collectives. Nouvel Indicateur au 31/12/2019 : pourcentage d’entreprises ayant une politique d’exclusion du travail des enfants, forcé ou obligatoire, ou garantissant la liberté d’association, appliquée universellement et indépendamment des lois locales. Cet indicateur permet de mieux prendre en compte les enjeux fondamentaux des droits humains. Fournisseur de données : Refinitiv. *Il est toutefois possible que de manière ponctuelle cet objectif ne soit pas atteint.. ■ www.bft-im.com Ce document est destiné à être remis exclusivement aux investisseurs « professionnels »..

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