fnvestissement Direct Éfuanger et
PIVIE sIanufacturièies
em
Productivité des Â!gérie
Résumé:
Ce oaoier tente d,estimer limpact des entrées d,IDE (Investisse*àt
n11.g1Ët'à;;j':î la prF (Froductivité roraie
des Facreurs) des
pr!{E *;;i;;èr*. pour 9 u.u*.rrË, d,activité
deI'induskie por i, periÀ." riôôioos. r ress;;"î;*r"ssions
que
'IDE à un
impaetp*iiif
", rign**rif. Le taux
d,ouvertureéconomique et
le^"upiiri-
ir*àiit ort
-un impact positif
maisrelarivernent
faiUt:,
.l,l?r:*'t0.."
ptusfort dar*-I",
secteursde faibres technorogies. ces
résurars-
sont
vraisembrabrement impurabres auxfaiblÀ a"irriür
"i."otra
humain en Argérie.H§""::i; éffiii'iffi|. Direct Etranger, producriviré rorare
,4bstreeÉ:This paner atternpts to estimate the impact
of FDI
(ForeignDirect rnvesààng, on 'TFi -iïffii
Factoi rroouctivity; for
indusrriat
sME
in{F.,__"r,
;yî,Ài;;, od
tee0-2a05.we find
tharFDI
hasa significanrÿ.posnive d;;, on TFp. Both
economic openness and hurnan gni.tar have positive.uut;; ffici
onrFp.
FDI
has more irnnacrin ro*-i".i'irârroirr.-irrËàïffi:
may
be explained bv rhe**ut rnJ üiâ l'à*,
endowments in Àtgeria.§ffiH;rlÏ:t* Direct
Investrnent, Torar Facrorsproductivity,
KhouriNabil-
* Maltre Assistant, FsËC, Université cle Blida.
Ë-qËËfiËH*BE SBsB h,gs€,q˧5ï;EH§s"ËS
âIEËâëtEë Fsîl§ -Ë âaË€§ËË1gAggË3
^'àsÉB:
âqH*uE5HE- ;ëËEË a Ë3§ËgëE
-€E Ë 6 âI s ï Ë àËs â.* E iï; îgg i.sË ËÉ iSiEE
eEgËx
gIË re g*ËE È §ït ïilgËgËgï;Ïï§
Ë ËËEEBËËËFr ËH-ËË Ê
i "ë [§ eâs ç ee -Egat Ë
rô
l^ l^lôr
lo
ILl.c IEIC lË
ls
I I
I tt
t i ij i{1311 I ei
" â
i: ..'"'j'
;3: r i .{ rl'
s =
--1'3 'f 'l q ti .4 ,2' -1.
;11âEiirt,*; {:
+lilir dl rïâ i
l+iHïi 1'l'1 ' ,j,
,d, - :J * J 7 '{ "F r
T73, ;,âgJ: :- t g,
âa,'". lE'' ÀJE u'4 q,J,t '§ r,
e â Zl 3
-2,Â,J :;: l;,7 i ,.' tâ J
âî: ë,a-t-t ii-i443 I
1.3 ïi â,
vul;
< r')---t+l^z';î1
) ' t ) 23.
ËE-ËiçËËgËërËËËËËâËïËËrËËBËËEâIE
{ËËE;
qit- -cF â'
;
Cz
lT:î *gg+Ë#EH sâïg ËË ËEiË ËÏf E˧EËË§Ë EË
::ËEiË;§tri4 î s;"isnç ir + Ë xs ; ;sî ËEË*tt
1=iiËËË
[i;ËËë Ë;:i: fâtËr ËâHr rsâE: p r {*
'= i.') .'4 3.î
,18É;Ë
EËë§Ë E Ë;;EËi iEî Ë ËâEËgiËlÉg;r ÉË
;zlla;ë;;ï$E iË*giËgs ri 5 ˧iix ë E Ë E ; p;t :
+ !-:!==YBr ; z zs îi* - *Is Ea, ËË€,: Ëi lË ÉË ËË* 1§Ë E îrî|i==
= = :12 i=ËËgi§
"a,:xs ;,g t Ëç ;ËËcE :?ËË 2=ç1=1
-=aa=Ê3
==1i+3:Ë;u
ErË îëîÏîËgË
=i* * E:
u,ii,,=-=;:=.
: : 1 i ; ;É r:i i Ë Ë i Ë=1c11
=li= Ee=+a,;,=ii *== :
-5:I!ai===; t'2='12-iz2 =
=ë==;jtr=:1=:
::,=!7.=;=l =-47'- =i.:= !=:=-?aË:= ==:
-= :j='.=; i7É=: ; : i i :i7=1 =, -=r,,, i= == := : :
lg§§iggâiËgËig
gËgËËïËïË
ïËgË Ëglglsss lg
+ i§Ët*
Ë Ë§§Ëi È=E§gË
c'i()
ta
.,J
:
;iËËËËËËË *[Ë. i˧âËËËi Ë àË *ËË
[ËËËËËi::
c-a ë 3
,;a=s = s
ii.g aË Ë ;;i˧ E 1t âË [€s i: î; :
= :i;,:+Ë a'9.˧?; ;3 I â$i{E=ë = rE:E€€= " ;,E-.
=.2:=?: a..:JY'5 '=
,= ,' ='=
v a ii-+ Ê re $ âE * gË ü H âs+i.9,§Ë,Ë*e Ë:ËË Ë; S fr " H.i â s; c iiUS:SV s= üË g e11-.;= i.l,Zaa;_
,='a|;iËË Ë ; È Ë Ë Ei; ËËË § Ë ë ËË âËË îg : z:
;;Ëail n;-sî Ë fi § â3i§Ërî, Ï" Ë ; F$ ::, i1= =ii= ==:
:ii';TlszEIËE t§lËËËÏïE IËi 11i1=:1 :i=i:
= i.'= == =- -?,8=, 1.=
"i j 'i =- t é--= t= = =1: = =:-: :
= : :; t = =!-= .; :: i :
=;;i.-=-:' --" é Z i, a.^==, ":=-:
' =Z ; = -i':i !.::ri?,=.-=- 2 =-'- -:7: -: = . a :
=_
= i.- !- !:.4
't==.:
= - t = ==.= a f - = = C-2 = =: > r = = =._ - -
= ._ ; r. a- i ,. = t = = '- j ! - j t ';= = .t 'r = = : = . = = ' -
=,2==,i!=Ë==.i 5;1=.2-:1 *1 t= =i====;:=:=
=-:< = ;1 =-- 1 = | -..r:: t = z i -; 1 - = 3-- = = t- ='= = I
(}\ c.lo
3
Lir'1 Èo ();
oz
ErlrsËË
lt
Ëür5-üeilsËËE; eilËsqË a Ë EË ë€ Ën lÊ
=:ti Ë,H ËËfÏ˧ EË:â*;=r ËailEu=ËgFii E,lâËËËâçuafiô lEreqiiuËHEË sË-§s*uË r,*eqFà- g§ ;s;pËEf [3Ë.§êës ;i li lg
=EiËËsi;;tiË ;+:fËËt ËËi:§€EËrtz
= = i âf; a i
i=z7L;ËctËi; à€ïgËEÉ ,EEti Ë*u-È: l-
izi$=rE;i§cËË ,Ë
˧FËËîE ËïËrË ,EËitE; l_
t n?Ë : €.3
ilzs,;rs$ÈëËf f eëËfËâË ËËEiEËrËEËË{
i! ^'-ü .ti o I
;:râË=Ëë§âsÉg i*.-9'=F Ë rËEËË{Ë §iHËëÈËg:Ëri
IiEEÉz:,i îËËi§i E ËËiËiEË r= ËgËiËiË â;Ë +Ë
i=azZ I=''!Z;\-ia E tEBEë'r ë.= 1Ë=.r=sI;2.)ùt.E
I'-4!-21r,i1ËZtr-= E îË=Ï=-:3 ÿ= T*x--'tp-=-=3ï"t
i'=Z=;2i Li.- -=-.7 ='-=;1- 1 =.i=1== .= ;.==:i=''=='a , a=:_i
=:= I
=== 1 1
=
iz E:Z §- j:
=: v=: ;
===
. :
:s
\ ix9
> :î*
il
to\IO IOIr{
le
l-olÉ
lq) I(J1.0)t;
l=
lËs§Ësâ
UËgËgg§
rO\
lo
IC.IIO
le
l-olÉ
l6) I()l'(.)la
I<>
l*
I
s,iËËgsËËggËËïËFËËËËggig*g
.9o
tiE
HBE â S$ giË
E F§Ë, ËËË* ËéËË EiE;Ë;Ë Ë˧Ë
,Ëë ü
EEussiËËâgËâgi;§;ËËËe§ËËËggggig
E§ E EE â
Ë 8ü
ËË{*$
Ë=EË$BËËiiËËËËË˧ËËEâtAIgg§III˧ËËB1
t',a!-j.Q,C/:(d
i:+8ÉË-˧ËiËilË
;ËIËË*sxâ
-ËËff˧ËE ) t * R B É I
= 3 È ; i ËE
:Ëig;rËi;§.i Ë*; ;;'=ËlË;ËËg Ë
E.ii=z; ˧ ;=; Is ËË; -riiËEi
+Ëgg;;gËâ
=r3 x É,8
=;E 1;-*=Ë;Eif Ë Ë +eaai
, 1=i=Sp â§Ë ii; ;'u n $.-f4=-E F,:E
b=7= t ..7Is; j:E;Ë EE g*AE A ,. iâ 8e,
;et i:,i=i;Ëa l âËËx : FËË ;ËËË EË E:ÈsËËç:,
'.:
:>?-=<!ti t' tÈ-;ËËË r:: Ë:ËËï î§gËË e;§i:lËËË
Ë=,. J:a= i
= = X c tr i o
cn: =:- ..7...^-7 L., z.^U .* EËT.ë f Ë-; sl,§ I;E.E E
=-8.Ë Ë
9,.=i:' : =:;:=ziiE sË"*E ËËg ;i I*; s **i€ [g
=:li i = i=,ii=€=- ^ ;§EEg ;ë E ;E ˧Ëtr:.ËËË;Ë
= = - = -=-=="t t:ë;§:tf˧ §_asËE*ssE
= = = ;: =
= i : i !. )=i-'
a - - - = _-. a | = = ! 3 J ! av 4) 61
= :; 7: - ==1=:.-=i:: .: !-; =:=i ::ii":=E='7l§;:;Ëïë = a 7= ! -' ='-
co§ ; EËËi: r**
i !a:i 1.8Ë iaËEf ËËl3§ËE˧
rô tf
t
\ôc.t ÔI+
.it
ôl\at
o\+
\o
(\
tÊ l.ô
o (\
*
00 CI\C.l lÊ0ô
r-
ôl+§- c\
(ô ôl ôl
l3
(\
ail
Itoê ICÊô le
\oô,
00
r-
tai+ tÊc.l q\+ooJ+
o
ôr
oê+
oê.
àÉôt
c>-
*
\ora)
+
t
(n
+ (\
e.l+
q
l+ô.1\araô
\o+- e.ltri
,lÉ
c.l
\o+
q
C.l
ü€)
q
fi
tr oLo
l- èr
ko a
I
C) rà
F]
E g
o o
vt
oo .o
A
6)
xo
F
c)
6
o
C
ü,d) ,0)
lid L)
()
4)6)
ra
À
rl)() .o
-o
v7o
P G)
L a tr
&)
Iq)
()
(âlo\IO
lo
lc{ lorlL.lË
lo)lo
l.(l)
lÊ t;
l=
I oq)
cr o
C) .d)
.do d
à
ro
€
aq)
\o L
È
(t)o
,ê)Iq
lr
CJ
*aG
qÊ tr1
Erl er
È.b r-r
â0a1ê)a
?q,c.
!( 6)
Lr rê) EII Eû
ËrË
E.o {)*.
È()
(ftt,.é)
rÀÉ.x
t! r,-99
^ql _61 ots't,
1
3I
1
,
'1
.'a)
iæ
=èr
ril C.
o\ N()
l-<
§
tr OC).o
;
o/i.
z
æO
CI
û
H (.)
o rr]
à
Êi {.)
()L .4) q
z.
;
()L
rt)
s
rQ rO rQ rê rê 6\ 6\ s\ s\ 6\
\rr
!+
gê C{<tci* -
Â\
ü)
r()4)
kltsl
à
()
otr
z
a(\.l tô Ë I"- ar)
ô.i\OÉ-\O ôIOOÊrôOO c.i
\o \o
t')solr|
€o
t-
ia€\
?a
.{)
I
(J U'it
.â
! . < z i_i
"ÿ,ts*ü É ë E
HË E â
hi--ii,,7Ë*rs§cË i;f üâ Ë
:===ËÇEo§)ïn, -i.=.n!-tËaEË"q§*g'a ^cü5r0
L§-=3'ii-3 !,FIEg.l˧;Ë a
3 I -r I Q , È
ÉëË -Ë.ry': Ë fr
.3-4 = = E a i # E t E,-" H c T s :&
a::;ÉîË;Ë $Ëi: -*Ï Ë Ë
= = 2
=-
S=
3ou E,E 5 3'*6- "
é;:=2-;..>g#ËË=iË'€H :;
. . 1 .; ü-3 E .,.ii ;üE.q? -E:'Ë ^
-z!Ë;5ü ';j 'Ë30Él-u> *:c
== tz =a.€Hgɧs€;€i* HË
=a4i"PËiixg3â*ËsËE t:i.j =- Èi
=Ë,: EE di§E il Ë §" I t
2 3 = - lr 6*;,'ô :- -
r.-i.or-
b- .==ZzagUfE',5*:EfE :Ë
=iiË =;si i˧,r; P fr q E ï .e
g,*'::llËiEË?+É;rre, Ë;
==i;=-sÈïuë+fq:gF
-=--t-=, a: i v-= == i a ? F j ; E 3 : .F': t:
= 2 .,-, j ,- = n -, i. \? * '4 - ' E - 3 -: -
l- = _ "' rJ r.= :l - l)'; =' a . - I
l. - :..
== - = 2.=;,': J T :1 I I.:
== *:.'=*=, ; aÉ
=.21 == t ! a
a7= = a= I
= ; Z rË Z=-= -=
= =
== : a ; -_2 Z - =-_
= = =-_ = a < i=
q€ u'E
.$E E
6>cÉÉ 9q9Eh
r'.i98."â E
o!H .g§à; ? .,'* Ë * a
Ë6'80 r
.-ÈN É Y" 9
6drtE â ô - o.O rsog ()t a ts .o ai àOçE
IHEË Ë i
l5 âÊ s EE'Ë
i;9EgËFE l:EiEEeË
IËBËËHi§
le gË'Ë€8ç l#âsEEgË
1E
B'5 Ë* p;
lÈ E;È qË i
lâËË ôË E â
I-A
î EÉ ü.9
EtSi,EBEE'É
ilo:+Ëçr{
llE:3Éo;o
!+
:l = J )
i = a )'==,
;i=2;=
sss§sssss
(> Ç trr Cil OO st cf) t t-'ô(\rÈ o
o{)
(.)
o
slS ôà
N'Jôed)(gJ
a=
<E
LA e) ,.f
Eô
!)cl
LgJ ëo
làa
lcdE
laa lYr
IL L
tgË tô
5l=* l"u:
l(urr lo 2,
t3 i;
laY
é)1 li
O)
L
,J q) ü2
Fi
r*.1 c.r I
tô I
-i
(,) lr ü) l
:-
Êôc)
()
(dL û)o) L
ôl
s
,_X
ô\C.I
rr
o () û o
o
rdox )
d
\oP
à
(§I
fil
l.ul l.:- I
l+l
lÉ, II
rl
:L.i
'.2 |
;lr- -l
i I i
I .c;
l>
:e
l-.
it)
:rl
à
= 2
I I
vo
.c)
(Ë (.)
V
û) 6
E(;l
()
cül<
(Ç
o
Ëri F<
kq)
q X
C)
o
Li(ll (r)
=o
o
sl
+
Ii
o\x
\o
l,n ê,q)
.fc
16vI+
c't c.i r<.^*
ȧ ooo or+
o\ It
â'
ô .'i
clç ëlrle00 Ê^ ta;
arF
=r) I
i ro.C.il
!fÊ o\
(--
§
§to
16
; ia)
c'{
.{
*
<> cî
ô\ô
()c!O\1
àFv^æ
*lê
!{ c'r
E
\o-oo^
oo^
F
\oa.l\e
tl
-oV'
O ü
/-
(f) à,q)
l+
cat c.;
r-
Ë- t-- cl o.1aôl.tÉ
t^
oooc§
'n+l
È^lôol c> -f,]
e>^.d
r-.c
,+oq
i- s
V)r-
o\
lt
\o
F
I(al
c\tI
o\o\
0) .,o t<
.o ôl
êJ,u
.lÉ
c* o\
ri
ôi'§f^.rÈ
*Ol<> o\
qÊ
.16v^ oo
aô{
o00oo f* o\cî
\o
êi0)
ù
c1â
q+
.r !.i
>lôo
* -^ r- ôc{
t\l a:lÊ
NY0o q".) 1Qo\
r-
oorq
Ê
)4 DMx
lJI
È
Mx o
63 ü)
Uô
k
t< t,
l:
lrl-l
li
t;
i; t'
()
tè 6) à0 q.
-rE
i2Es9
€ts
Y)ÀoP
g=
NO
es
Ë" tf) 'E {) q'é 4()
or§
.=ü
=(Ê ,r É ühôaû 00(dg ùo tso()É
=o
ÿ3.
o
*
û)
$B _
sE s
ErE
tr.io6)
.Ë.1
ie! é€8
=90. rq.i.j L o9 .a
is
.É0()= cÀ
oê)
nE
=
.r\o é
âà
.§Èc
1== harËdoüô rO
È3û.
6c! '=
5trâ a
-Y: ù
!ô I
cri -
.'Ë Ë
g.9iJ I
Ës A
(.)Où
H'5
()ÀE r-'l oo-l!
à8 6s â
i:
F:€6
=l -=E ...= -rüm^ G!
2L F
l€)IàO lê
lo Itr l!
lê) Io)
lË
l€)
t,s
lË lÈ lË
IE li
ls lÊ
IE
t8
l,- I*lcit,,
IL lô I(JiE
l'Jl'aJ
lr
t"
lol-. l+l/-
i I I
l-
Il-
It^
ld),t*.lv
,ln,t(]
tèô
)^F
l.i
qls
Yl=oI'J ÿ
i _xJ (:- lo I 1.0 - lovlo- lFtN ! t-lo\ÿ
lÉr, l.= -t
t7n d
ti- lo 6
!o
oÈ4 3t, P'=
L .- )!
_=
_=
l=:= ,=
,-
i^l
i:l
I orl I"o I
iÉlu, lEl.o l.Jslo
t-tI -- lc\
lJl Icn
lïl
rrl,llor
l*lë
l()l*l.bl
rrt9t,;
l"ül-.o LElOl
Itl*l
lsl9l lEl:l
Hl^l
f lrl
o:liol
El-l El
lt IEl:l
.glXt ulsi
'<l ll
XlC,\l
'!) lo\ F
- i*let I
|.n à,0)
Ll (ô
oêo *
ô"e
-^ \O+I
co
;^
Ê (a)
** xoo
C> OO e.lIôô
\os
En êà
(^ô
(ô c!tl
.ta
ÉÊOô.t o\
{È
<)^
"y =
ô.t *
À^ =r-
5q q§
oQi
.ô6\
(ô
t
?.)
§to oo rô
OO ra)
c)'<
ô'l È
*O OA
oâ
,a oo^ ëi'î
u,r ,1-.
ôo\ €o\
ëÈ
Èclict \o
6\ta)
\-.
s s
la)
et èi
É
OJc)É
0O*ttnâ
,Êc{.1
"
c,.i
ô
r-.oo oo
Eüê)
É
a-l .if
tl
.r,;;
î, Ln
"{
Ico erl cê.11r'. :êlI
0) è0o eE
q)(J
q)
ü2q)
q)
6{L
\q)
e)
oL
À
r-fé)
I.I lf)
{t}
F
IE
t^
rl+l!
t-
lo lÉtâDlq la 6 lÈÉ
l*i
§ld8
l'!) 0.lo $;
Mls- ls2=
lN ()
lsS
lan l'.5 () l6'1, li: = lo o la 6 lo € l5q-E,r oÉ@àI)
e'a
oo rÉ()Ê-tt ()o êoOê
Ë9(.}É
>+
G!=
oâ z!-
^lI Êl
"Dl(,!l :lô
rr1
êJo
vlâ
C-!
oo\
+
--
^\ôooô
rô -)+
ô-
o00
^ô,ÿ
t-- *.
<>s
O*OV
oôl
ç Cet lt10o\
.+o\
..'1-i
-l\
I
1]l:lË
^ r1àl^r^ I e)
- \Ol
.?l-l
-ii, .l
='-.oi' ' .= . t
Ci
tc)ê,il=L*lÊ(
212i
*
clY
'o\
,ê
eoê
c) o\I *i l^li{if (>l
a sf,l rl
vl
ô'l 6
Otr- oF.
--
c.lQV
q§ qïi
c'lo\\oo\aal
*l
{31 *ii
orôÉ o(ô ï-
C\ ô"o(\ O.f ôi
<>
.s
,Ê
.o"
§
ô? r'I
\oo\
côlr)
=l^l i I
!'il^l *l *
!irrA-l ÉA
4tqt -d* V.tU É
-i ''l Ûi-^ ").1 e^ u.
:l\cli(l J -.1 a c.t
-l | -l
=l ri I
I-l|l++ ]--
-)è
ù1 rat
Èf-.|
oo
(> oo oo aft
lt 1OÂ\
cl\o
^ -l ll i r.'',- *.
- L1)' lnr ^
J :: .i:i sr
:lô] ti v - âi
â
z5^l
I
^L
A6' *
-^(r)
§"â
qg
\oool !l1)l
I
U1
ü2€) à0!- .()
h :Ê
E
<)!r2
ti
!ê) l
t)I êl
r-l el
Êrltrl
Iilt
Ël .t
-or
é)lâ!lr-!
*Icll U'I
(i
lÉ,€l I I
IËl la lu lâ
Gll I
ûI
Ei
uiÿ Ct
X
Ël l= l= le lE z
I +rl^l
vt
;I
.ol
u:ü
lotot-
l-*.i ir- :iir
Iwv l.'À .;t!1il
"tr )1ûÉl^
ls
..-I*
Ë,tz
oi.,Ë
ir-
-ol LJ,,rl
o l\o Flil;IF
:l
."hl:]
.=lNqt r
xlo olô ol"
=()
àLY?:
l.n vti
|r)o(
*
râ
cî ^Sq§
lÊ oô )ia5
lÊ00..{
t--trr 2- o'an OÔI
C.l È c! c!
tl 6\
r-
il
d)lül rlÏ-
a.) Oêod'"l
dN vcÊ
".:. o\
cô
§h ec.i
.*
O l"-
os ooô
aâ
.*u^ cr)
î
q'i\oo\
€t1
.A àt()
&
a.i v1
ô{ o\
Xû
-^
o\ ^*_ -. ô'l ro\1r,* xoo
ô\-
\o
{'
|.ô ôl
ll
\oo\
côæ
ôl
§^
aQtr).J6=fq
§â
l+*^ Ol
*
--î.
t6rr)=4. c-,
'
ô{+r rô§
Êô
tto\\o o\
r-
.a
ï^
st
t+rr.)
;*6
.tç
'q :-.
Ao*-!
àÊ
ècî
5qi
\ÔA\
t--oê
Ê ÿ
V
FI
rJr
§4x
;)
o
6 a
Q !
€Ël §(Ët
bo
§dl
Ël§El \sl §
+rloll
r\ c6lÈËl
)Jh
b'.r $.î
^-
§)rs§ lÈ\Yr-
tÈ: §
l,T § §
I * l*c.l
lË
I >ù çi
l-.ilo Ë a
ll ^riar\t.É
itâ§=
;19 §
Ellÿ È ;i rl .\-ol
rl
r- o"EI il uuôEl
1l g§Él
il# §
,ElË *.P È.À\À\\
§ §) § U)*:è'§.
ùæ§ §a 'trsJirô
§ §§ qi§a
U,H §T E§S3
Ii §r Exu§
§§*§§rÈÈg
§:§Ë u §
§ TAçio '§- s ÉÈ; s§te E
§ p§Ëss§§ÈE Ë:§§§H
îi§ E
i§Ë§algxas;
§
§)
I\
rl
É
el.9*
"OÉ
v.Ë
Ht- Ho<
4- -ê)
§rJ
§r é)
§
t=l o hti§Æ pÈ
tII§
.SE
\6)i§
or§r(l) Lf
È'Ê
^lr\Ê 4 - .; . ) A?, §.91
'S;i I §§ri# f Ei §
§:+E .li:5 :È#së + î.1 - r, §Ëi §
:.8i
J .. t
- " V .
" V . j
-- ^ = >Ç., ", j
t:1.:i §-ÉiH; ˧ I
!i:= : --: É -r.l,'È.ô€ t§s§e ,EÈ "
ÈE
i-=?'- .§.i-.,, i-*'*': : /;5 î=f"*!'ü. -tal i ï_§ r\
HtrG§!;:,ȧ;ËË È§ Ë :]=,
=IË:˧s § J
a-;r*§TiT§ s§ Ë
:. = !l
=; i* q,I Ù ^. g
:ÈiIâ;ËtËÈ) --r\ Ë
tiil'.":ÈËËÈ H:"=
- -r i, -s-ê $
Èi{ r.\ Ù v I cr È
ilërÊ;l§€:$ -{§*n
= i;t3È4.ü Ë⧠î s ʧ
=i _ :. âr ',!', ir* i,Éïi== § I " a I§.9* i --;
i^:i5l -=.ra--È 5-§.h
E:: à=, i §:= ËBËËEE
=:: i -i- i i:.5 =;5
--:-
IÔlô I()
li
lLrl-c) ld
| (.)
lo
l.c)Iâ t..
lr lz
I I
i