أثر تطبيق اليات حوكمة الشركات على جودة التقارير المالية : دراسة حالة بعض الشركات الجزائرية

سابع تاحرف ةعماج

–

فيطس

1

-رييستلا مولعو ةيراجتلا ،ةيداصتقلاا مولعلا ةيلك

رييستلا مولع مسق

ةركذم

رييستلا مولع يف ريتسجاملا ةداهش ىلع لوصحلا تابلطتم لامكتسلا ةمدقم

تاسسؤملا ةمكوحو ةيلام :صصخت

عوضوملا

ءاضعأ

ةشقانملا ةنجل

بقللاو مسلاا

ةيملعلا ةبترلا

ةيلصلأا ةعماجلا

ةفصلا

.د

بارغ ةقيزر

ذاتسأ

يلاعلا ميلعتلا

فيطس ةعماج

-1

-اـسيئر

ةماردوب ىفطصم .د

"أ" رضاحم ذاتسأ

فيطس ةعماج

-1

-اررقمو افرشم

.د

يحباور رصانلا دبع

"أ" رضاحم ذاتسأ

فيطس ةعماج

-1

-اشقانم اوضع

.د

ينامثع نيسح

"أ" رضاحم ذاتسأ

يقاوبلا مأ ةعماج

اشقانم اوضع

دادعإ

ةبلاطلا

:

ماهلإ

يواسونس

ةيعماجلا ةنسلا : 5102 -5102

ذاتسلأا فارشإ

:

ةماردوب ىفطصم .د

دملحا كل بير اي ،ينلسرلماو ءايبنلأا تماخ دممح انديس ىلع ملاسلاو ةلاصلاو ،ينلماعلا بر لله دملحا

لمعلا اذه لي ترسيو يلع تننم نأ دملحا كل بير اي ،كناطلس ميظعو كهجو للالج يغبني امك

.هلضف لامكو همعن ماتم ىلع لله دملحاف ،هيلع نيتنعأو هتردقو

بيطي

نافرعلاو ليزلجا ركشلاب مدقتأ نأ ،لجو زع للها ركش دعب لي

نوكي تىح للها هرخس نم لكل

:ركذلاب صخأو ،ثحبلا اذه ماتمإ في لي انوع

لضافلا يذاتسأ

.د

ةماردوب ىفطصم

هتاهيجوتو ،ثحبلا اذه ىلع فارشلإاب هلضفتل

ا ةديدسلا

؛هجو لمكأ ىلع هجارخإ في رثلأا بركأ اله ناك تيل

-؛لمعلا ءارثإو ةشقانم ملهوبق ىلع ةشقانلما ءاضعأ ةذتاسلأا

نع مهتباجإب انيلع اولخبي لم نيذلا ةذتاسلأا

ةساردلاب ةقلعتلما ةلئسلأا فلتمخ

اندادمإو

هنم ركذأو ،ةبولطلما عجارلماب

ـ

:م

.د

باهولا دبع

يدهملب

فيطس ةعماج(

1

،)

كاكص.د

فويعم

فيطس ةعماج(

1

)

،

.د

ينامثع نيسح

،)يقاوبلا مأ ةعماج(

.أ

.د

اضر نامرج

)ةلشنخ ةعماج(

؛

-إ

ةساردلا لمح تاكرشلا فلتمخ تاراط

؛

فيطس ةعماج تابتكم يفظوم

1

؛

روتكدلا ذاتسلأا

فسوي

شرطل

.ايوغل ةركذلما قيقدت هلوبق ىلع

-انيلع متيح يملعلا ريدقتلا بجاوو

فلتمخ باحصأ ينثحابلا ةذتاسلأل ركشلا يمدقت

.ةساردلا هذه نمض ةدمتعلما عجارلماو ةقباسلا تاساردلا

لعيج نأ ريدقلا يلعلا للها لأسأو

نإو للها نمف انبصأ نإف ،اعيجم انتانسح نازيم في لمعلا اذه

.قيفوتلا ليو للهاو ،انسفنأ نمف انأطخأ

...زيزعلا يدلاو ىلإ

هنيعم بضني مل يذلا قفدتملا ءاطعلا جذامن نم ردانلا جذومنلا

يتودق ...نويعلا ءامو ...قرعلا تابحب ينابر نم ىلإ ،ادحاو اموي

.يبأ يترخفمو

...ةيلاغلا يمأ ىلإ

ةفعلا ىلع ينتبر نم ىلإ ...نانحلاو ءفدلا اهنم دمتسا يتلا

عن ذنم ملعلا بح يف تسرغ نم ىلإ ...فرشلاو ةماركلاو

ةمو

.يمأ نانحلاو فطعلا عبن ...يرفاظأ

...يجوز ىلإ

ةليط بسانملا خانملا ريفوت يف ادهج رخدا ام يذلا يفولا كيرشلا

.اريخ للها هازج ،ةساردلا ةرتف

...ءازعلأا يتاوخأو يتوخإ ىلإ

س ،دمحأ

ا

دنيل ،اردن

ة

.ريدقت لك مهل نكأ نيذلا

ىلإ

ايندلا ةايحلا ةنيز

...ينبا

رـــــــــماع

لاملآا قيقحت لجأ نم ينورزآ نيذلا يئاقاصأو اعيمج يلهدأ ىلإ

براجت ترهظأ ديدعلا ملاعلا تاكرشو لود نم ءارج مكحلا نأ ،اهب تفصع يتلا ةيلاملا تامزلأا عاطقو ةينطولا تاداصتقلاا يف يوقلا ومنلل ةيساسلأا رصانعلا دحأ لكشي ديجلا فراصملاو تاكرشلا ةيلحملا ةيملاعلا تاكرشلا تايربك ضعبل ةيلاملا حئاضفلا ةرهاظ تءاجو يياعم داجيا ةيمهأ دكؤتل ر ىلع لاعفلا فارشلااو ةبقارملاو ميظنتلاو ةرادلإا يف تاءارجلااو تاسرامملا لضفلأ لا نامضل تاكرش لا لامعأ نوؤشل ةمظنملا ةيجراخلاو ةيلخادلا ةمظنلأاب مازتللااو ةعوضوملا فادهلأا قيقحت ام وأ تاكرش .تاكرشلا ةمكوحب هيلع قلطي يلودلا ىوتسملا ىلع تاكرشلا ةمكوح عوضوم رهظ دقو تارايهنلااو ةيلاملا تامزلأل ةجيتن نرقلا نم تانيعستلا دقع يف ،ايسورو ةيبونجلا اكيرمأ و ايسآ قرش لود نم ددع اهتدهش يتلا ةيداصتقلاا م يكيرملأا داصتقلاا هدهش ام كلذكو ،نيرشعلا باطقأ نم ددعل ةيفرصملاو ةيلاملا تارايهنلاا تايعادت ن تاونسلا للاخ ةيملاعلا ةيكيرملأا تاكرشلا 2002 -2002 نورنإ اتكرش اهزربأ يتلاو موك دلروو نيتللاو طبترا امهرايهنا تاسسؤملل ةيلاملا ةطشنلأا ىلع ةباقرلا تايلآ فعض وأ يبساحملا وأ يرادلإا داسفلاب ف هذه تعفد يهنلاا تارا يف نييجراخلاو نييلخادلا نيعجارملاو ةعجارملا ناجلل يويحلا رودلا نع ثحبلا ىلإ ًاضيأو ،ةيلاملا ريراقتلا ةدوج ىلع ةيفارشإ ةليسو فارطلأا هذه لك ربتعت ثيح ،تاكرشلا ةمكوح تايلمع ثلاو تايلمعلا ةءافك نأشب ديكأت ريفوت للاخ نم ةماه تايلوؤسمب فارطلأا هذه لك كراشت ريراقتلا يف ةق ةيلاملا .ةكرشلا ةرادإ ءادأ مييقتل يسيئرلا ردصملا اهرابتعاب ةيلاملا تامولعملا يمدختسم ةقث ثعب ةداعإ لجأ نمو ةيلاملا تامزلأاو تارايهنلاا هذهل ةجيتنف تاكرشلا ةمكوحل ةحلملا ةجاحلا ترهظ ةيلاملا قارولأا قوس يف نيلماعتملا نيرمثتسملا اميسلاو ثيح ا تامظنملاو ةيلاملا قارولأا تاصروبو ةيلودلا تاسسؤملا نم ريثك تعراس لودلا نم ديدعلا يف ةينهمل .اهينبتل ةيلاملا ريراقتلا ةيفافشو ةيقادصمف ربتعت نم دحلا ىلع لمعت يتلا ةيباقرلا لئاسولا ىدحإ ةكرشلا لخاد ثدحت نأ نكمي يتلا تابعلاتلا ريفوت ىلع لمعت ثيح تامولعم تمتت ةيلاع ةدوجب ع نم حوضولاو ةيفافشلا تاكرشلا ءادأ مييقت يف مهتدعاسمل كلذو بسانملا تقولا يف اهيمدختسمل ةديفملا . نع ةرابع يه ةيلاملا ريراقتلا اهنمضتت يتلا ةيبساحملا تامولعملاف ةأشنملا نيب ام لاصتا ةليسو لا ةطساوب دعت يتلا تامولعملا ليصوتل ةليسوو يجراخلا ملاعلاو نيديفتسملا ىلإ ةأشنم تاذ فارطلأا ةفاكو كلذ حاجن ىلع دعاست يتلا لماوعلا مهأ نيب نم ةمكوحلا تايلآ ربتعتو ،حلاصملا لمعت اهنلأ ليلقت ىلع نيمهاسملاو ةرادلإا نيب ضراعتلا م يدؤي ام ىلإ ةيفافشلا ريفوتو تابعلاتلا نم دحلاو مهفادهأ ديحوت

زيزعتو ةقثلا يف حملا تامولعملا نمضي امم اهتدوج نيسحت ةمث نمو ةيلاملا ريراقتلاب ةدراولا ةيبسا مهل .ةينلاقع تارارق ذاختا لاوأ ةساردلا ةيلاكشإ تايربك اهل تضرعت يتلا ةيلاملا حئاضفلاو تارايهنلاا بابسأ لوح هيلإ ةراشلإا قبس ام لظ يف ةمكوح نوك ىلع نيصصختملا نيثحابلاو تامظنملا فلتخم ىدل عامجلإا ققحت ملاعلا يف تاكرشلا ىلثملا ةرادلإاو يسسؤملا رارقتسلاا للاحإ ىلع ةردق رثكلأا ماظنلا يه تاكرشلا قلاعلا ةكبشل ا تا يتل ةيبساحم تامولعمل ةيلاملا ريراقتلا يمدختسم ةجاح دايدزا لظ يف ةصاخ ةكرشلا يف نيلعافلا نيب طبرت ةيلاملا ريراقتلا ةدوجو ةمكوحلا تايلآ قيبطت نيب طبرت يتلا ةقلاعلل ارظنو .ةيلاع ةدوج تاذو ةقوثوم ف ةمكوحلا تايلآ هبعلت نأ نكمي يذلا رودلا لوح تلاؤاستلا تريثأ ةيلاملا ريراقتلا ةوج نامض ي اميف ةساردلا ةيلاكشإ صيخلت نكمي هيلعو ةساردلا هذه للاخ نم هيلإ قرطتلا لواحنس ام اذهو ،تاكرشلل :يلي ةيرئازجلا تاكرشلا يف ةيلاملا ريراقتلا ةدوج ىلع تاكرشلا ةمكوح تايلآ قيبطت ريثأت ىدم ام نم ةعومجم ةيلاكشلإا هذه تحت جردنتو :ةيعرفلا تلاؤاستلا 1 -ام ىدم مازتلا تاكرشلا اهصرحو ىلع قيبطت تايلآ ةمكوح ؟تاكرشلا 2 -ام ىدم صرح تاكرشلا ىلع ريفوت صئاصخلا ةيعونلا تامولعملل ةيبساحملا يف اهريراقت ؟ةيلاملا 3 ام ىدم ريثأت سلجم ةرادلإا ىلع ريفوت صئاصخلا ةيعونلا تامولعملل ةيبساحملا يف ريراقتلا ةيلاملا قيقحتو ةدوج ريراقتلا ؟ةيلاملا 4 ام ىدم ريثأت قيقدتلا يلخادلا ىلع ريفوت صئاصخلا ةيعونلا تامولعملل ةيبساحملا يف ريراقتلا ةيلاملا قيقحتو ةدوج ريراقتلا ؟ةيلاملا 5 ام ىدم ريثأت قيقدتلا يجراخلا ىلع ريفوت صئاصخلا ةيعونلا تامولعملل ةيبساحملا يف ريراقتلا ةيلاملا قيقحتو ةدوج ريراقتلا ؟ةيلاملا

ايناث ةساردلا تايضرف :ةيلاتلا تايضرفلا دامتعا مت تلاؤاستلا هذه نع ةباجلإل ىلولأا ةيضرفلا : " لا تاكرشلا صرحت ةيرئازجلا و لا "تاكرشلا ةمكوح تايلآ قيبطتب مزتلت . :يلي اميف لثمتت ،نيتيعرف نيتيضرف ةيضرفلا هذه نع عرفتتو مقر ةيعرفلا ةيضرفلا 1 : لا تاكرشلا صرحت ةيرئازجلا و لا .تاكرشلا ةمكوحل ةيلخادلا تايللآا قيبطتب مزتلت مقر ةيعرفلا ةيضرفلا 2 : لا تاكرشلا صرحت ةيرئازجلا و لا .تاكرشلا ةمكوحل ةيجراخلا تايللآا قيبطتب مزتلت اثلا ةيضرفلا ةين : " لا صئاصخلا ريفوت ىلع تاكرشلا صرحت ."ةيلاملا اهريراقت يف ةيبساحملا تامولعملل ةيعونلا ةثلاثلا ةيضرفلا : " ةيعونلا صئاصخلا ريفوت ىلع ةيئاصحإ ةللاد وذ يباجيإ ريثأت اهل تاكرشلا ةمكوح تايلأ ةيلاملا ريراقتلا ةدوج قيقحتو ةيبساحملا تامولعملل ". يلي اميف لثمتت ،ةيعرف تايضرف ةثلاث ةيضرفلا هذه نع عرفتتو : مقر ةيعرفلا ةيضرفلا 1 : تامولعملل ةيعونلا صئاصخلا ريفوت ىلع ةيئاصحإ ةللاد وذ يباجيإ ريثأت هل ةرادلإا سلجم ؛ةيلاملا ريراقتلا ةدوج قيقحتو ةيلاملا ريراقتلا يف ةيبساحملا مقر ةيعرفلا ةيضرفلا 2 :

قيقدتلا تامولعملل ةيعونلا صئاصخلا ريفوت ىلع ةيئاصحإ ةللاد وذ يباجيإ ريثأت هل يلخادلا ؛ةيلاملا ريراقتلا ةدوج قيقحتو ةيلاملا ريراقتلا يف ةيبساحملا مقر ةيعرفلا ةيضرفلا 3 : صخلا ريفوت ىلع ةيئاصحإ ةللاد وذ يباجيإ ريثأت هل يجراخلا قيقدتلا تامولعملل ةيعونلا صئا ةيبساحملا .ةيلاملا ريراقتلا ةدوج قيقحتو ةيلاملا ريراقتلا يف اثلاث -ةيمهأ فادهأو ةساردلا امامتها ىقليو ةيمهلأا نم ريبك ردق ىلع اعوضوم جلاعت اهنوك ةريبك ةيمهأ ةساردلا هذه يستكت ةمكوحلا تايلآ قيبطت ريثأت ىدم وهو ءاوس دح ىلع يميلقلإاو يملاعلا نييوتسملا ىلع اريبك ىلع اهتدوج ىوتسم ضيفخت ىلإ يدؤت نأ نكمي تابعلات يأ نع اديعب ةيلاملا ريراقتلا ةيقوثومو ةيقادصم .اهطاشنب ةمتهملاو ةكرشلاب ةلصلا تاذ فارطلأا نم ديدعلا تارارق ىلع ابلس رثؤي امم :يلي اميف ةساردلا هذه فادهأ صيخلت نكميو 1 تايللآا قيبطتب تاكرشلا مازتلا ىدم مييقت ؛تاكرشلا ةمكوحل ةيجراخلاو ةيلخادلا 2 -؛ةيلاملا اهريراقت يف ةيبساحملا تامولعملا صئاصخ ريفوتب تاكرشلا مازتلا ىدم مييقت 3 ريراقتلا ةدوج قيقحت يف لاعفلا اهرودو ةيبساحملا تامولعملل ةيعونلا صئاصخلا ةيمهأ زاربإ ؛ةيلاملا 4 -ةدوجو ةمكوحلا تايلآ طبرت يتلا ةقلاعلا ىلع فرعتلا .ةيلاملا ريراقتلا اعبار ةساردلا جهنم ناوجلا ضرعل يفصولا جهنملا دامتعا متيس عوضوملاب ةقلعتملا بناوجلاب ةطاحلإا فدهب ب ريراقتلا ةدوج ىلع ةمكوحلا تايلآ هبعلت يذلا رثلأاو ،ةيلاملا ريراقتلاو تاكرشلا ةمكوحب ةقلعتملا ةيرظنلا دامتعلإاب كلذو ةيلاملا ،ةيلاملا ريراقتلا ةدوجو تاكرشلا ةمكوح نع تثدحت يتلا عجارملا نم ددع ىلع تلوانت يتلا اهريغو ةيداصتقلااو ةيبساحملا تلاجملا يف تاروشنملاو تاساردلاو لمعلا قاروأ نع لاضف .حابرلأا ةدوجو تاكرشلا ةمكوح نيب ةقلاعلا

يلمعلا بناجلا يف امأ ةيقيبطتلا ةساردلاو تسا متيسف لاخ نم يليلحتلا يفصولا جهنملا مادخ ل جمانرب مادختسا رادصلإا ةيعامتجلاا مولعلل ةيئاصحلاا ةمزحلا 21 ( SPSS 21 ) نم اهعمجب موقنس يتلاو ةيرئازجلا تاكرشلا يف تاكرشلا ةمكوح تايلآ قيبطت ىوتسمل يلعفلا عقاولا لجأ نم ةساردلا ناديم و ةمكوح قيبطت نيب عقوتملا رثلأا ليلحت كلذو ةمكوحلل ةيجراخلاو ةيلخادلا تايللآاب اهنع اربعم تاكرشلا .ةساردلا تايضرف يفن وأ تابثإ ىلإ لوصولل اسماخ ةقباسلا تاساردلا  ،مامح وبأ ليعامسا دجام( ةسارد 2002 ) حاصفلإا ىلع ةمكوحلا دعاوق قيبطت رثأ" :ناونعب شلل ةيناديم ةسارد ،ةيلاملا ريراقتلا ةدوجو يبساحملا قارولأل نيطسلف قوس يف ةجردملا تاكر ةيملاسلاا ةعماجلا ،ريتسجام ةركذم ،"ةيلاملا .نيطسلف ، يبساحملا حاصفلإا ىلع ةمكوحلا دعاوق قيبطت ريثأت ىدم لوح ةساردلا هذه ةيلاكشإ رودت دلا فادهأ قيقحتلو ،ةيلاملا قارولأل نيطسلف قوس يف ةجردملا تاكرشلل ةيلاملا ريراقتلا ةدوجو دقف ةسار قارولأل نيطسلف قوس يف رارقلا باحصأو يريدم ىلع اهعيزوت مت نايبتسا ةرامتسا ميمصتب ثحابلا ماق :يتلآاك ةساردلا جئاتن تناك ثيح ،قوسلا يف ةجردملا تاكرشلاو ةيلاملا -ةمكوحلا دعاوق قيبطت نأ ريراقتلا ةدوجو يبساحملا حاصفلإا رود زيزعت يف ريبك لكشب مهاس دق ؛ةيلاملا ريراقتلا ةدوجو يبساحملا حاصفلإا رود زيزعت يف ريبك لكشب مهاس دق ةمكوحلا ةفاقث روطت ؛ةيلاملا ينهمو يرادإ ميظنت ءاشنإ للاخ نم ةمكوحلا ذيفنت نامضل ةمزلالا تاموقملا رفوت ةرورض موقي لماكتم .نييذيفنتلا ءاردملاو ةرادلإا سلجم ةيقادصم سسأ ىلع :يلي امب ةساردلا هذه يف ثحابلا ىصوأو نم ةيمنتلاو يداصتقلاا نواعتلا ةمظنم اهب تصن يتلا دعاوقلاب مازتللااو ميهافملا قيمعت ةرورض ؛ةمزلالا ةيليهأتلا ةيبيردتلا تارودلا دقع للاخ -؛ةمكوحلا دعاوقل ةميلسلا تاقيبطتلا ريوطتو ثيدحت ةعباتم ىلع لمعلا

ةطبترملا طباوضلاو ةمكوحلا ئدابم تاقيبطت ةعباتمل ضرغلا اذهل ةصصختم ةنجل مايق ةرورض .ةقلاعلا تاذ فارطلأا ىدل عسوأ لكشب ةمكوحلا ةفاقثو موهفم رشن ىلع لمعلاو ،اهب  دش( ةسارد ،داعس رمعم ير 2012 / 2012 ) ذاختا ىلع اهراثآو عجارملل ةيلاملا ريراقتلا" ناونعب ،اروتكد ةحورطأ ،"زاغلنوس لوح عجارملا ريرقت ةلاح ،ةيملاعلا ةيلاملا تامزلأا لظ يف تارارقلا سادرموب ،ةرقوب دمحمأ ةعماج .رئازجلا ، فده ت لا تامولعملا ةيقوثوم زيزعت يف ةعجارملا ريراقت ةيلاعف مييقت ىلإ ةساردلا هذه يتلا ةيلام لامعلأا ةئيب دوست تايدحت ةدع هجاوت ةثيدحلا تاسسؤملا نأو ةصاخ ،ةيلاملا مئاوقلاو ريراقتلا اهنمضتت ةيلاملا ةمزلأا روهظو ،ىربكلا تاسسؤملا يف يلاملا داسفلاو شغلا راشتناو ةيلاملا حئاضفلا روهظ اهمهأ ماعل ةيملاعلا 2002 دح يتلا ةيلاملا حئاضفلا تزربأ ثيح ، ةباقرلا ةمظنأ فعض ةريخلأا تاونسلا يف تث داجيإ ةرورضو ةعجارملا ةنهم ىلع موللا ءاقلإ ىلإ نيثحابلاب ىدأ امم ،تاكرشلا نم ديدعلا يف ةيلخادلا لوصولل ةمراص دعاوق ةرورض اذكو ةعجارملل ةيلودلا ريياعملا عابتاب كلذو ةيلاع ةدوج تاذ ةعجارم ىلإ لعملا يف ةيفافشلاو حاصفلإا .ةيلاملا تامو :يلي ام اهمهأ ،جئاتنلا نم ةعومجم ىلإ ةساردلا تلصوت دقو -لماكتلا اهدعي يتلا ةيلاملا ريراقتلا ةيقادصم ةدايز يف مهاسي يجراخلاو يلخادلا عجارملا نيب نأ نكمي يذلا شغلاو أطخلا فاشتكاو ،ةيلخادلا ةباقرلا ماظن ةيلاعف نم دكأتلا للاخ نم عجارملا ؛ةسسؤملا ةرادإ هسرامت -ءاطخلأا فاشتكا ىلع رصتقت دعت مل ةثيدحلا ةعجارملا يتلا تابعلاتلاو امن او ةسسؤملا اهب موقت رطاخملا ةفرعم ىلع موقت تحبصا لب ،ةعجارملا ةيلمعل ةيعوط ةفصب ةبحاصم ةيلمع يه ؛ةيلاحلا ةيملاعلا ةيلاملا ةمزلأا لظ يف ةصاخ ةسسؤملا اهل ضرعتت نأ نكمي يتلا ةيلاملا -م عجار-ملا ا-منيب ،ةسسؤ-ملا ةرادإ قتاع ىلع عقت ةيلا-ملا -مئاوقلا دادعإ ةيلوؤس-م فاشتكا نع لوؤس كلذ لاصي او ةعجارملا لحم ةسسؤملل يلاملا زكرملا ةلادعو قدص نم ققحتلاو ةرادلإا تازواجت ؛نيمدختسملا ىلإ -؛اهيلع فراعتملا ةعجارملا ريياعمب عجارملا مزتلا املك ةعجارملا ريراقت ةدوج دادزت -يبلا رفوت اهنوك رارقلا ذاختا ةيلمع ساسا ةيلاملا تامولعملا لثمت يتلاو ةمئلاملا ةيلاملا تانا ت .ةسسؤملل يلاملا زكرملا ةقيقح سكع

 مركأ( ةسارد ،يماشلا يلع ىيحي 2002 ) ةيبساحملا تامولعملل ةيعونلا صئاصخلا رثأ" :ناونعب ف ةلماعلا ةيراجتلا كونبلل ةيلاملا ريراقتلا ةدوج ىلع ةعماج ،ريتسجام ةركذم ،"ةينميلا ةيروهمجلا ي لل طسولأا قرشلا .ايلعلا تاسارد نم ،نميلا يف ةلماعلا ةيراجتلا كونبلا نع ةرداصلا ةيلاملا ريراقتلا ةدوج سايق ىلإ ةساردلا تفده ةيصاخو ،ةيبساحملا تامولعملل مهفلل ةيلباقلا ةيصاخك اهتانوكمو ةيساسلأا صئاصخلا رثأ سايق للاخ ريراقتلا ةدوج ىلع ةيقوثوملا ةيصاخو ةمءلاملا ةيصاخو ةدافلإا .نميلا يف ةلماعلا ةيراجتلا كونبلل ةيلاملا ةنراقملل ةيلباقلا ةيصاخو )تابثلا( قاستلاا ةيصاخك اهتانوكمو ةيوناثلا صئاصخلا رثأ سايق للاخ نمو ثحابلا ماق ةساردلا هذه فادهأ قيقحتلو .نميلا يف ةلماعلا ةيراجتلا كونبلل ةيلاملا ريراقتلا ةدوج ىلع فدهتسا ةنابتسا ميمصتب عيزوت مت ثيح ،نيبساحملاو نييلخادلا نيققدملاو نييلاملا نيريدملا اهللاخ نم ( 00 ةساردلا ةنيع ىلع ةنابتسا ) ( عاجرتسا متو 33 ةبسنبو ،اهنم ) 00  .ليلحتلل اهعيمج تعضخ دقو ةيساسلأا صئاصخلل ايلاع اريثأت كانه نأ ىلإ ةساردلا هذه هيلإ تلصوت ام مهأ تناكو ( ريثأتلا ةبسن تغلب ثيح ةيلاملا ريراقتلا ةدوج ىلع ةيبساحملا تامولعملل 23  .) ةيلاملا ريراقتلا ةدوج ىلع رثؤت ةيبساحملا تامولعملل ةيوناثلا صئاصخلا نأ جئاتنلا ترهظأ امك راجتلا كونبلل ( تغلب ةيلاع ريثأت ةبسنبو نميلا يف ةلماعلا ةي 25  .) ةدايزب نميلا يف ةلماعلا ةيراجتلا كونبلا مايق ةرورض ىلإ ةساردلا هذه تايصوت مهأ تناكو .ةيبساحملا تامولعملل ةيعونلا صئاصخلا تاذ تامولعملا مادختساب مامتهلاا ؤملا دقعب يزكرملا كنبلا مايق ةرورضب ثحابلا يصوي امك ةدايزو فيقثتل ةيملعلا تارودلاو تارمت ةدوج نيسحت يف ةيبساحملا تامولعملل ةيعونلا صئاصخلا ةيمهأب ةيراجتلا كونبلا يف نيلماعلا يعو .ةيلاملا ريراقتلا  ،نورخآو ذيلالا ينغلا دبع يلع( ةسارد 2013 تاكرشلا ةمكوح دعاوق قيبطت رثأ" :ناونعب ،) ةيلاملا ريراقتلا ةدوج ىلع ارد ، ةيناديم ةس ،" ،ندرلأا ،طسولأا قرشلا ةعماج دلجملا ،ينقتلا ةلجم 23 ، ،عبارلا ددعلا 2013 .

لظ يف كلذو ،ةيلاملا ريراقتلا ةدوج ىلع ةمكوحلا دعاوق قيبطت رثأ ةسارد ىلإ ةساردلا هذه تفده و ةيداصتقلاا تارايهنلااو تاكرشلاو ةيلاملا قاوسلأا اهنم يناعت يتلا ةرصاعملا لكاشملا تدأ يتلاو ةيلاملا .ةيلاملا ريراقتلا يف لثمتت يتلاو ةبساحملا تاجرخمب ةقثلا تعزعز ىلإ :اهمهأ نم ناك جئاتن ةدع ةساردلا هذه ترهظأ دقو دعاوقو حلاصملا باحصأ قوقح ىلع ةظفاحملاب ةيراجتلا تاعورشملا يف ةرادلإا سلاجم مزتلت اجيا رثؤي امب ةيمكاحلا ؛ريراقتلا ةدوج ىلع اب ةعانق مدع كانهو ةيمكاحلا دعاوقب ةيراجتلا تاعورشملا يف ةرادلإا سلاجم ءاضعأ ماملإ مدع ؛اهتاريثأتو ةيمكاحلا ةيمهأب مهنم ضعبلا ىدل مئاوقلا يمدختسم اهذختي يتلا تارارقلا ىلعو ةيلاملا ريراقتلا ةدوج ىلع ةيمكاحلل مهم ريثأت كانه .نييلخادلا ةيلاملا اسداس -ةساردلا ةطخ وحنلا ىلع كلذو ،ةيسيئر لوصف ةثلاث ىلإ اهميسقت مت اهبناوج لكب مامللإاو ةساردلا هذه زاجنلإ :يلاتلا :لولأا لصفلا لإا راط لا يرظن ل تاكرشلا ةمكوح تاكرشلا ةمكوحل يرظنلاو يميهافملا راطلإا ىلإ لصفلا اذه يف قرطتنس يف قرطتن ثيح ، يخيراتلا روطتلا ىلإ لولأا ثحبملا ةمكوح ةيهام لوانتنس يناثلا ثحبملا يفو ،تاكرشلا ةمكوحل .تاكرشلا ةمكوح ئدابمو تايلآ ىلإ قرطتنسف ثلاثلا ثحبملا يف امأ ،تاكرشلا :يناثلا لصفلا اهرثأتو ةيلاملا ريراقتلا ةدوج تايلآب ةمكوحلا

قرفلا ةفرعمو ةيلاملا ريراقتلل ةيساسلأا ميهافملا لصفلا اذه يف لوانتنس ةيلاملا مئاوقلا نيبو اهنيب قرطتنسف ثلاثلا ثحبملا يفو ،ةيلاملا ريراقتلا ةدوج ىلإ قرطتنس يناثلا ثحبملا يف امأ ،لوأ ثحبمك ىلإ ةيلاملا ريراقتلا ةدوج قيقحت يف ةمكوحلا تايلآ رود . :ثلاثلا لصفلا ةيرئازجلا تاكرشلا ضعبل ةيلاملا ريراقتلا ةدوج ىلع ةمكوحلا تايلآ رثأ )نايبتسا( ةيناديم ةسارد ءارجإ للاخ نم كلذو يقيبطتلا بناجلل لصفلا اذه صيصخت مت ىلع س ثيح ،تاكرشلا نم ةعومجم يناثلا ثحبملا مث ،ةساردلل يجهنملا راطلإا ىلإ لولأا ثحبملا يف قرطت يذلا يس ثلاثلا ثحبملا يف امأ ،اهريسفتو ةساردلا جئاتن ضرع هيف مت ن رابتخا هيف لوانتسف تايضرفلا جئات .جئاتنلا صلاختساو عباس -ثحبلا تابوعص اميف اهمهأ صيخلت نكميو ،تابوعصلا نم ةعومجم ةثحابلا تهجاو ةساردلا هذهب مايقلا ءانثأ :يلي -لاخ نم نيبوجتسملا ضعبل يبلسلا بواجتلا ل مدع وأ نايبتسلاا ةرامتسا ىلع ةباجلإا مدع ؛اهعاجرإ تاباجإ ىوتسم ىلع ضقانتلا ؛رخلآا ضعبلا مامتها مدعو ،ةنيعلا تادرفم -؛جئاتنلا ليلحتو يئاصحلإا بناجلاب ةقلعتملا تابوعصلا

ديهمت تملا مامتهلاا دعي تاكرشلا ةمكوحب دياز لودلاب تفصع يتلا ةيلاملا تاساكتنلاا دعب ةيمتح ةجيتن ةسرامملاف ،دودحملا داصتقلاا تاذ لودلا لقأ ةجردبو عفترملا داصتقلاا تاذ لودلاو ىربكلا ةيعانصلا ةمكوحلا دعاوقل ةميلسلا بذج قيرط نع داصتقلاا نيسحتو لاملا قاوسأ رارقتسا ميعدت ىلإ يدؤت ايبساحم وأ ايلام وأ ايرادإ ناك ءاوس هروص لكب داسفلا ةبراحمو ةيسفانتلا ةردقلا ةدايزو تارامثتسلاا . ىلع نكل وح دعاوق قيبطتب ديازتملا مامتهلاا نم مغرلا مك تاكرشلا ةمك ا اذه عفاود مهأ نأ لاإ ، ةقد مدع ىلإ ةجيتن اهتدقف يتلا ةيلاملا قارولأا قاوسأ يف نيلماعتملا ةقث ةداعإ ةلواحم وه مامتهلاا وه تاكرشلا ةمكوح ةيلمع هيلع موقت أدبم مهأف ،ءاطخأ نم هنمضتت امو ةيبساحملا تامولعملاو تانايبلا حملا تامولعملا دادعإ يف ةقدلاو ةيفافشلا أدبم اهدادعإ يغبني يتلاو ةيلاملا ريراقتلا اهنمضتت يتلا ةيبسا .مئلاملا تقولا يف نيمدختسملل اهريفوتو ةدوجلا ةيلاع ريياعمل اقفو نإف كلذل مامتهلاا ةيبساحملا ةيحانلا نم ةصاخ ةفصب ناك تاكرشلا ةمكوح دعاوق قيبطتب غلابلا ةيلاملاو ةيداصتقلااو يراقتلا دادعإب ةقلعتملاو ةيلاملا مئاوقلاو ر قيقحت وحن يعسلا يلاتلابو تامولعملا ةدوج كلذو ،ريراقتلا هذه اهنمضتت يتلا ةيبساحملا ةرشابم ةروصب سكعني ةمكوحلا دعاوقل ديشرلا قيبطتلا نلأ .ريراقتلا هذه ىلع ةيلاتلا ثحابملا ىلإ قرطتلا لصفلا اذه للاخ نم ثحبلا لواحي فوس :  :لولأا ثحبملا تاكرشلا ةمكوحل يخيراتلا روطتلا  :يناثلا ثحبملا موهفم تاكرشلا ةمكوح  :ثلاثلا ثحبملا اكرشلا ةمكوح ئدابمو تايلآ ت

تاكرشلا ةمكوحل يخيراتلا روطتلا :لولأا ثحبملا

نإ حلطصم تاكرشلا ةمكوح “Corporate Governance” يتلا تاحلطصملا نم شاقنلا رثك ةجيتن اذهو اهيف بعشتو راشتنلال هفرع يذلا عساولا ةيلودلا ةحاسلا ىلع ذه أشن دقو ، ا موهفملا ةجيتن ىلإ تدأ يتلاو ةيراجتلا ةطشنلأاو لامعلأا ةسرامم مكحت يتلا تاعيرشتلاو نيناوقلا للخت يذلا روصقلا نم ررضت يتلا ةمخضلا تاكرشلا نم ديدعلل يلاملا رسعلاو رسعتلاو سلافلإا تلااح نم ريثكلا ثودح لاوملأا سوؤر باحصأو نيمهاسملا فلاآ اهئارج . أ مامللإلو ذه موهفمب رثك دبلا حلطصملا ا لاوأ لاو قمعتلا لكشت تايادب نع اثحب خيراتلا يف ثحب نم كلذو موهفملا اذه رولبتو اقلاطنا )لولأا بلطملا( ةميدقلا هتامادختساو موهفملا اذه ةأشن نم ، مث )يناثلا بلطملا( هروهظ ءارو تناك يتلا عفاودلا مهأب فيرعتلا ةلواحم ، م ريخلأا يفو لواح ة موهفملا زاربإ .)ثلاثلا بلطملا( حلطصملا اذهل ثيدحلا لولأا بلطملا ةأشن : موهفم تاكرشلا ةمكوح تاكرشلا ةمكوح موهفمل ةميدقلا تامادختسلاا :لولأا عرفلا ةيزيلكنلإا ةملكلل ًةمجرت ةَمَكْوَحلا " GOVERNANCE " ةينانويلا ةغللا ىلإ دوعيف ةملكلا لصأ امأ ،رشع ثلاثلا نرقلا يف ينانويلا لعفلل دوعي" اهلصأ نأ دجي ةمكوحلا حلطصمل عبتتملاف Kybernein) )، ةملكلا نم قتشملا (Kybernao) "ةنيفسلاب روانيو دوقيو هجوي يذلا صخشلا ىنعمب 1 ىلإ تلقتنا مث ، ةملكب ةينيتلالا ةغللا (Gubernator) لعفلا نم ةقتشم ةملك يهو" (Gubernare) وأ دوقي ىنعمب "هجوي 2 ، ةنس ةيسنرفلا ةغللاب ترهظ مث 8741 حلطصمب GOUVERNANCE اهب دصقُي ناكو « وأ نف مكحلا ةقيرط » رشع سداسلا نرقلا يف تلمعُتسا مث ،ةميدقلا ةيسنرفلا نم تحبصأو لمعتسُت دعت مل مث ، يلاحلا حلطصملاب ةيزيلكنلإا ةغللا يف " GOVERNANCE " ةيسنرفلا ةغللا يف لامعتسلاا دعي ملو وذ اهل ةيمهأ تانيعستلا ةيادب يف لاإ .

1 David F J Campbell, Elias G Carayanais, Epistemic Gouvernance in Higher Education: Quality

Enhancement of Universities for Development, Springer Briefs in Business, New York, USA, 2013, P.3.

2 Jill Solomon, Corporate Governance and Accountability, John Wiley & Sons Ed, 2nd _Ed,

ىلع لدتل داصتقلاا ىلإ ةسايسلا نم ةملكلا هذه تلقتنا ةمكوحلا حلطصم هفرع يذلا روطتلا دعب " تاكرشلا عم تطبتراو يحلاطصلاا ىنعملا Companies " نيأزج نم دحاو ظفل اهنأكو حبصتل «Corporate Governance» يأ « تاكرشلا ةمكوح » طت أدتباو ، لخدتل رملأا روطت مث .اهيلع اهقيب اهريغو تاعماجلاو تاباقنلاو ماعلا عاطقلا تاكرشك ةيراجتلا تاكرشلا ريغ ىرخأ تلااجم ةمكوحلا . ضرعتو ءاملع داصتقلاا اميدق ىلإ موهفم ةمكوحلا ةيسسؤملا فلودأ( لثم و لريب غ رندرا )زنيم ةنس 1932 يف امهباتك " ةكرشلا ةثيدحلا ةيكلملاو ةصاخلا " يذلاو ىنعي ءادأب تاكرشلا ةثيدحلا مادختسلااو لاعفلا وملل ا در لاضف ىلع اياضقلا ةطبترملا لصفب ةيكلملا نع ةرادلإا 1 ةيرظنب فرعي امل اقفو كلذو ، ( ةلاكولا Théorie d'agence, Principal

نيب لصف كانه نأ نييكيرملأا نيملاعلا نيذه ظحلا ثيح ،) ىوتسم ىلع هراثآ هل لصفلا اذهو ةريسملا تاكرشلا لخاد فارشلإاو ةباقرلا ةيلمعو ةكرشلا لام سأر ةيكلم ءادأ .ةكرشلا ةنس يفو 8741 نم لك رود ءاج Jensen and Mecklings

داصتقلال لبون ةزئاج باحصأ يسيئرلا" صخش أجلي اهبجومب ةقلاع ةلاكولا ةيرظن" :)ةلاكولا ةيرظن( ةريهشلا ةيرظنلا هذهل افيرعت امدقو "Principal لماعلا "رخآ صخش تامدخل لامسأرلا بحاص " Agent- ،ماهملا ضعبب هلدب موقي يكل ةطلسلا يف ةباين بجوتست )ةقلاعلا( ةمهملا هذهو " 2 . وأ دحلا يف اهتيمهأ زاربلإ امهنم ةلواحم تاكرشلا ةمكوح موهفمب نيملاعلا نيذه مامتها ناكف تاساردلا نم ةعومجم كلذ عبت دقو ،ةرادلإا و ةيكلملا نيب لصفلا نم أشنت دق يتلا لكاشملا نم ليلقتلا ةيمها ىلع تدكأ يتلا ةيلمعلاو ةيملعلا و تاكرشلا ةمكوح ئدابمب مازتللاا نيرمثتسملا ةقث ةدايز ىلع اهرثأ بناجأ وأ نييلحم اوناك ءاوس نيرمثتسملا بذج ىلع دعاسي امم ،ةرادلإا سلاجم ءاضعأ يف . 1 ينادهشملا ناحيش ناميا ،بلاط ناحرف ءلاع ، فراصملل يجيتارتسلاا يلاملا ءادلأاو ةيسسؤملا ةمكوحلا ،نامع ،ءافص راد ، 1188 ص ، 14 . 2 ،ةتاحش ديسلا ةتاحش ،يلع رصن باهولا دبع ةمكوحو تاباسحلا يعجارم ةرصاعملا ةيلودلاو ةيبرعلا لامعلأا ةئيب يف تاكرشلا ، ةيعماجلا رادلا ،ىلولأا ةعبطلا ، ،رصم 1114 ص ، 12 .

حئاوللا نم ةعومجم رادصإ ىلع ،ملاعلا لود نم ديدعلا يف ،ةيملعلا تائيهلا ضعب ثح ام اذه و طتب تاكرشلا مازتلا ةيمها ىلع دكؤت يتلا ريراقتلاو نيناوقلا ئدابملا كلت قيب 1 . باقر تائيه دوجوو لاملا قوس روطت ىدأ دقف ةيكيرملاا ةدحتملا تايلاولا يف امأ ي لمعت ةلاعف ة ةئيه لثم ،هيف طشنت يتلا تاكرشلا اهردصت يتلا تامولعملاو تانايبلا ةيفافش ىلع فارشلااو هتبقارم ىلع ةيلاملا قارولأا Securities Exchange (SE)

يف مهاس يذلا قيقدتلا و ةنهم روطت ىلإ ةفاضلإاب ، ةيمتحب تاصروبلا ىدل اهمهسأ ةلجسملا ةصاخ تاكرشلا مازل او تاكرشلا ةمكوح موهفمب مامتهلاا ةدايز .اهئدابم قيبطت يف ةماعلا تاشاعملل قودنص ربكأ مايق دنع ةحضاو ةروصب رهظ موهفملا اذهب مامتهلاا نأ امك ةدحتملا تايلاولا ةيكيرملأا

The California Public Employee's Retirement System ءاقلإب ةمكوح رودو ةيمهأو فيرعت ىلع ءوضلا نيمهاسملا قوقح ةيامح يف تاكرشلا 2 . مت دقو يوديرت ةئيه سيسأت * ماع 8711 حيضوت ءوس بابسأ ديدحت يف يساسلأا اهرود لثمتو مئاوقلا دادعإ يف بعلاتلاو شغلا ثودح عنم ىلع لمعت تايصوت ميدقتو ،ةيلاملا ريراقتلا يف عئاقولا ماع تاكرشلا ةمكوح نع اهل ريرقت لوأ ةئيهلا هذه تمدق ثيح ،ةيلاملا 8714 ةعومجم نع ةرابع وهو ةفداهلا تايصوتلا" نم ةطشنلأا ةرادإ يف ةيلاعف رثكأ اونوكيل ةرادلإا سلاجمو ةيذيفنتلا ةرادلإا عيجشتل "ةيراجتلا 3 فدهب اذهو ةرورضل وعدي يعوضوم يلخاد قيقدت عم ةلقتسمو ةميلس ةيباقر ةئيب ريفوت لا ةيلاعف ىدم نع حاصفلإا تلا ةنهم ةيوقتو ،ةيلخادلا ةباقر اكرشلا ةرادإ سلاجم مامأ يجراخلا قيقد .ت

1 Stéphane Trébucq, La Gouvernance D’Entreprise Héritière de Conflits Idéologiques et

Philosophiques, Communication pour les neuvièmes journées d’histoire de la comptabilité et du management, Crefige-Universite Paris-Dauphine avec le soutien de l’associait francophone de Comptabilité, 20-21 Mars 2003, p.03-05. 2 ،ناميلس ىفطصم دمحم ا ةجلاعمو تاكرشلا ةمكوح يرادلإاو يلاملا داسفل ،رصم ،ةيردنكسلإا ،ةيعماجلا رادلا ، 1111 ص ، 81 -81 . * يوديرت ةئيه ماع اهليكشت مت ةينطو ةنجل يه 8711 ةيلاملا تارايهنلاا دعب تاكرشلا يف )ةفيزملا( ةروزملا ةيلاملا ريراقتلا ةساردل نيبساحملا ةيعمجو يكيرملأا نيينوناقلا نيبساحملا دهعم نم لك ةنجللا هذه لثمت ذإ ،ضورقلاو راخدلاا لاجم يف تلصح يتلا نييلاملا نيريدملا دهعمو ةيكيرملأا عمو يكيرملأا نييلخادلا نيققدملا دهعمو يكيرملأا يكيرملأا نييرادلإا نيبساحملا ده نم ديزملل ، رظنأ ليصفتلا ،نييندرلأا نيينوناقلا نيبساحملا ةيعمج ،كونبلاب ةصاخلا ةيلاملا مئاوقلا يف حاصفلإا ريياعم ،ديبرعلا دهف ماصع : لا رمتؤملا ،ندرلأا ،سماخلا يملع 1112 ص ، 88 .

3 Bob Tricker, Corporate Governance: Principles, Policies and Practices, Oxford University Press,

ماع يفو 8777

كرويوين ةصروب نم لك تردصأ New York Stock Exchange

(NYSE) رلاو

ةيلاملا قارولأا راجتل ةينطولا ةطبا National Association of Securities

Dealers (NASD) مساب فورعملا امهريرقت

Blue Ribbon Report رودلا ةيمهأب متها يذلاو ، عفلا ا هب موقت نأ نكمي يذلا ل تلا ناجل تاكرشلا ةمكوح ئدابمب مازتللاا نأشب قيقد . مت امك رادصإ نوناق يلسكوأ زينابراس Serbanes Oxley Act

( SOA ) شلا ىربكل ةيلاملا تارايهنلاا باقعأ يف تاكر ةنس ةيكيرملأا 1111 كر ثيح ، يرادلإا و يلاملا داسفلا ىلع ءاضقلا يف تاكرشلا ةمكوح رود ىلع ز هنم يناعت يذلا ّتلا ريغ ءاضعلأا هبعلي يذلا روّدلا ليعفت للاخ نم ،تاكرشلا نم ديدعلا يف نييذيفن تاكرشلا ةرادإ سلاجم 1 . مأ اريبك لادج ةمكوحلا عوضوم راثأ دقف ةدحتملا ةكلمملا يف ا لئاوأو تانينامثلا رخاوأ يف تلا كرشلا تايربك رايهنا دعب ،تانيعس م ،كاذنآ ةيبرولأاو ةيكيرملأا تا داق ام يف نيرمثتسملاو نيمهاسملا ةموكحلا لعجو مهتارامثتسا ىلع قلقلا ىلإ فراصملا عاطقو تاكرشلا نأ كردت ةدحتملا ةكلمملا يف نلاو ةدئاسلا تاعيرشتلا ةيلاملا قارولأل ندنل ةصروب عفد يذلا رملأا ،ام للخ نم يناعت ةمئاقلا مظ " xchange E tock S ondon L " بداك ةنجل ليكشتل و ير ( y Committee Cadbur ) * ماع 8778 يتلا يه تاكرشلا ةمكوح " :نيتيملاع ةرهشو اتيص تقلا ةمكحمو ةطيسب ةلمج يف تاكرشلا ةمكوح تفرع "رادتو تاكرشلا بقارت هاضتقمب ماظن 2 نم ةنجللا هذه تلكشتو ةيناطيربلا ةعانصلا نع نيلثمم 3 . مهم تلثمت ةنجللا هذه ة ةيلاملا تاسرامملل عورشم عضو يف اسمل ديدحت يف تاكرشلا ةدع دلا ةباقرلا قيبطتو ماع يفو ،ةريبكلا رئاسخلا تاكرشلا كلت بنجت لجأ نم ةيلخا 8771 لوأ رادصإ مت دادعإ يف نيرمثتسملا ةقث ةدايز لجأ نم تاكرشلا ةمكوح ةيمهأ ىلع دكؤي يذلا و ةنجللا هذه نع ريرقت 1 ،يحيابص لاون ةيرئازجلا ةيرجتلا ىلع زيكرتلا عم ةراتخم لود يف ةمكوحلا عقاو نماثلا يلودلا ىقتلملا يف ةلخادم ، رود لوح ،فلشلا ،يلعوب نب ةبيسح ةعماج ،رييستلا مولعو ةيراجتلاو ةيداصتقلاا مولعلا ةيلك ،تايداصتقلااو تاسسؤملا ءادأ ليعفت يف ةمكوحلا ،رئازجلا 91 -22 ربمفون 2293 ص ، 8 . * يه عضوب اهتمهم ددحتتو ةيناطيربلا ةعانصلا تايوتسم نع نيلثمم نمضتتو ةيناطيربلا تاكرشل ةيلاملا نوؤشلا قيقدت ةنجل يف رئاسخلا بنجتو بعلاتلاو تافارحنلاا ثودح عنم لجأ نم ةيلخادلا ةباقرلا قيبطتو ديدحت يف تاكرشلا دعاست يتلا تاسرامملا ناحرف ءلاع :ردصملا( .تاكرشلا هذه ،فراصملل يجيتارتسلاا يلاملا ءادلأاو ةيسسؤملا ةمكوحلا ،ينادهشملا ناحيش ناميا ،بلاط .ص ،قباس عجرم 11 .)

2 Cadbury, Committee, Report of the committee on: The Financial Aspects of Corporate

Governance, Professional Publishing Ltd, London, United Kingdom, 1992, P.14.

3 عجرم ،يحيابص لاون ص ،قباس

1 .

يف اهمهسأ ةلجسملا تاكرشلل ةمزلم ريغ ريرقتلا اذه تايصوت نأ نم مغرلابو ،ةيلاملا مئاوقلا قيقدتو كلتب اهمازتلا ىدم يونسلا اهريرقت يف ددحت نأ ىلع تاكرشلا ربجت ةصروبلا نأ لاإ ،ندنل ةصروب تايصوتلا 1 رودو ،نيرمثتسملاو ةرادلإا نيب ةقلاعلا ةسارد ىلع زكر امك ، مثتسملا رود زيزعت يف نير تلا .ةلعاف قيقدت ناجل ىلإ ةجاحلاو تاكرشلا يف قيقد تلا راشأ دقو سلجم رود ىلإ ريرق دلاو ةيذيفنتلا ةرادلإاو ةرادلإا تايلوؤسم لصف ىلإ ةوع نع ريراقّتلا تلاوت اهدعب ،نيفرطلا لاك تايحلاصو لا نم ديدعلا ترهظو ةنجّللا هذه ت ةمكوحب ريراق رود ،تاكرشلا لاجم تلا ناجللا ،ةيلخادلا ةباقرلا ةمظنأ ،تاكرشلا ةرادإ س ةراد او مييقتو ةرادلإا سلجمل ةعبا لثم رطاخملا Hample Report ماع 8771 و Higges and Smith Report ماع 1112 . ةمكوح موهفم ةركف تززعت دقو ةمزلأا باقعأ يف ةزرابلاو ةلوذبملا دوهجلل ةجيتن رثكأ تاكرشلا ماع ةيويسلآا 8774 ىربكلا فراصملاو تاكرشلا نم ديدعلا سلافلإ تّدأ ةيلام حئاضف نم اهعبت امو ، ةددعتم وأ ةينطو تناك ءاوس ،تاكرشلا فلتخمب نيمهاسملاو نيرمثتسملا ةقث تزتها دقف ،ةيملاعلا كلذو ،تايسنجلا عل تلا ىلع ةباقرلا تائيهو تاعيرشتلا ةردق مد هب موقي امو لامعلأا تاكرش لشفب ؤبن ةينوناقو ةيرادإ تازواجت نم رارقلا باحصأ كمت نود ةصاخ عفانم ىلع لوصحلل ، ا ن نم نيمهاسمل تلا كلت ىلع علاطلاا .تازواج عو رلل لئاسوو لبس نع ثحبلا ناك هيل كرشلا لامعأ ىلع ةباق ط نم فراصملاو تا فر يداصتقلاا نواعتلا ةمظنمو يلودلا كنبلا ،يلودلا دقنلا قودنص( ةيدقنلاو ةيلاملا ةيلودلا تاسسؤملا تلاو اديعب ةيداصتقلااو ةيلاملا تاسسؤملا مايق نامضو نيمهاسملا قوقح ىلع ظافحلا دصق كلذو ،)ةيمن يرادلإاو يلاملا داسفلا نع . ح ئدابم رادصإ يف ةيلود ةلواحم لوأ تلثمتو نواعتلا ةمظنم فرط نم تاكرشلا ةمكو ةيمنتلاو يداصتقلاا Organization for Economic Co-operation and Development

( OECD **) ماع 8777 مت يتلاو ، ماع ةيناثلا اهتعبط يف اهثيدحتو اهحيقنت 1117 2 رودت ثيح ، سلا لوح اهمظعم رارقتسا ىلع دعاست يتلاو ،لاملا قاوسأ ةءافكو تاكرشلا ةرادإ ميعدتل ةيداشرلإا لب 1 ،ناميلس ىفطصم دمحم يرادلإاو يلاملا داسفلا ةجلاعمو تاكرشلا ةمكوح .ص ،قباسلا عجرملا ، 84 . ** يه يف ايمسر اهؤاشنإ مت ةيلود ةمظنم 21 ربمتبس 8718 نيسحت اهنأش نم يتلا تاسايسلا زيزعت يف ةيلصلأا اهتمهم لثمتت ، :رظنأ ليصفتلا نم ديزمل ،ملاعلا ءاحنأ يف دارفلأا عيمجل ةيعامتجلاا ةيهافرلاو يداصتقلاا عضولا www.oecd.org 2 ،يضار نيسحلا دبع دمح ،يعيبرلا نسحم مكاح وح ةرطاخملاو ءادلأا يف اهرثأو كونبلا ةمك ةعبطلا ، 8 ،يروزايلا راد ، ،نامع 1188 ص ، 81 -81 .

ةيملاعلا ةمظنملا تصرح يتلا طوطخلا كلت يهو ،لكك داصتقلاا تلا ىلع ةيلاملا قارولأا يفرشمل ديكأ لكك تايداصتقلاا رارقتساو لاملا قاوسأ ةملاس ىلع ظافحلا لجأ نم اهيلع 1 . :يناثلا عرفلا لا تايرظن ةيساسلأا ل تاكرشلا ةمكوح تاساردلا نم ديدعلل عجار كلذو ةددعتم تاكرشلا ةمكوح موهفمل مدقت يتلا تايرظنلا ةعومجم دعت ماق يتلا رثكأ مامللإلو ،ةيعامتجلااو ةيلاملا ،ةيداصتقلاا ،ةينوناقلا :تاصصختلا فلتخم نم نوثحابلا اهب س تايرظنلا هذه فلتخم بحاص يذلا روطتلاب :يلاوملا لكشلا يف ةلثمملاو اهمهأ ىلع زيكرتلا لواحن لا ( لكش 1 -1 تاكرشلا ةمكوح تايرظن مهأ :) :ردصملا ةبلاطلا دادعإ نم ىلع علاطلاا دعب ةفلتخم رداصم ةدع لاوأ ةيدقاعتلا تايرظنلا : تايرظنلا هذه موقت مكحت يتلا ةيرادلاا ةبعللا دعاوقل اقبطو ةيطابضنلاا ججحلا ساسأ ىلع كرشلا ةرادإ نع نيلوؤسملا كولسو فرصت ة راثآ اهلو ةطلسلا ديدحت ىلع لمعت يتلا تايللآا لمجم يأ" ،هتيرح لاجمو يكولسلا مهراسم مكحت يتلا تايللآا :ىنعمب ،ةكرشلا ةرادإ نع نيلوؤسملا تارارق ىلع 1 ،ىسوم ميهاربا دمحم ةيلاملا قارولأا قوسب تاكرشلا ةمكوح ، راد ةعماجلا ،ةديدجلا ،رصم ،ةيردنكسلإا 1181 ص ، 81 .

تاكرشلا ةمكوح تايرظن

فارشلإا يرظن

ةحلصملا باحصأ ةيرظن

ةيدقاعتلا تايرظنلا

ةقفصلا فيلاكت ةيرظن

ةلاكولا ةيرظن

ةيكلملا قوقح ةيرظن

"ةرادلإا ةرادإب ىمسي ام كلذب ةموكحلا لكشتل 1 ،)دوقعلا( تاقفصلا نم ةدقع اهنأ ىلع ةكرشلا لثمت ثيح ، كرم" اهلعجي ام "اهطاشنل ةمزلالا دوقعلا عيمج ةراد او تاضوافملا نع لوؤسم رارقلا عنصل از 2 يلي اميفو . :ةيدقاعتلا تايرظنلا مهلأ ضرع 1 ةيكلملا قوقح ةيرظن ،ةيكلملا قح موهفم ىلع ادامتعا تاسسؤملل ةيلخادلا فئاظولا مهف ىلع ةيكلملا قوقح ةيرظن ثحبت ف ةيرظنلا نم فدهلا وه يداصتقلاا ماظنلا ىلع ةيكلملا قح رثؤي فيك مهف نيذلا نيركفملا ددعت مغرو ، ضعب يلي اميفو ،ةيكلملا قوقحل ايئاهنو ارقتسم افيرعت اومدقي مل هنأ لاإ ةيرظنلا ريوطت يف ومهاس :فيراعتلا -( شتيفوجيب اهفرع Pejovich 1969 دارفلأا نيب تاقلاع تسيل ةيكلملا قوقح" :يلي امل اقفو ) ؛"ءايشلأا لامعتساب مهتاقلاع يف دارفلأا نيب ةننقم تاقلاع نكلو ،ءايشلأاو 3 -( زتسيمد اهفرع Demsetz, 1967 نم اهتيمهأ دمتست ،عمتجملا تاودأ نم ةادأ" :اهنأ ىلع ) عم هتلاماعت ديدحت نم هنكمي ام وهو ،اقبسم هتاعقوت ليكشت يف درفلا دعاست اهنوك ةقيقح ؛"نيرخلآا 4 تاعومجم ثلاث ىلإ تاكرشلا لخاد ةيكلملا قوقح فينصت متيو 5 : ؛درفلا هكلتمي امل لثملأا لامعتسلاا يأ :لامعتسلاا قح -؛حابرلأاو عفانملا ليصحت يأ :رامثلا ينج قح ريصم ريرقت يأ :عيبلا قح ءيشلا هيف فرصتلا ةيرح وأ كولمملا . 1 ،روشنخ لامج ةمكوحلا ةميقلا ءاشنلإ يجيتارتسلاا دعبلاو يلاملا دعبلا نيب براقتلل روظنمك ةقرو ، ىقتلملا نمض ةمدقم ةيثحب راتخم يجاب ةعماج ،تاسسؤملا يف لامعلأا تايقلاخأو ةمكوحلا :لوح يلودلا – ةبانع ،رئازجلا ، 81 -87 ربمتبس 1117 ص ، : 1 .

2 Gérard Charreaux, Les Théories de la gouvernance: De La Gouvernance des Entreprises a la

Gouvernance des systèmes nationaux, Cahiers du FARGO N° 1040101, Centre de recherche en finance, Architecture et Gouvernance des Organisations, Université de Bourgogne, France, Décembre 2004, P.4.

3_{Harold Demsetz, Toward a Theory of Property Rights, The American Economic Associationm} USA, May 1967, P.347.

4 Ibid, p.347.

2 -ةلاكولا ةيرظن يف ةلاكولا ةيرظن تلحأ دقل نرقلا نم تانيعبسلا ةيادب يف يمسرلا اهلكشب يداصتقلاا ركفلا ىلإ دوعت ةيرظنلا هذه اهيلإ دنتست يتلا ميهافملا نأ لاإ ،يضاملا فورعملا يداصتقلاا ثيمس مدآ ( Adam Smith ) مملأا ةورث هباتك يف ةرطيسلاو ةيكلملا نيب لصفلا ةلكشمل هتشقانم دنع ام دعبو . دق نمزلا نم نرق براقب ( زنيمو لريب ناثحابلا م

Berle and Means (1932 تاريسفتلا مهأ نم دحاو نع تاكرشلا ةيكلم لاصفنا ىلإ اراشأ امك ،ةيسسؤملا تاقلاعلاب رمثتسملا طبرت يتلا ةقلاعلل ةيساسلأا ةكرشلا لامسأر نيب لصفلا " نأ امك ،ارمتسم اروطت اهقاوسأ دهشت يتلاو ةيعانصلا نادلبلا يف اهترادإ و ةباقرلا ةمظنأ لمع ناك املك ثيح ،ةكرشلا ءادأ ىوتسم ىلع هراثأ هل فارشلإاو ةباقرلا تايلمع "حيحص سكعلاو ةءافك رثكأ نوكتس ةكرشلا نإف اديج فارشلإاو 1 . غنلكيمو نسنج ناثحابلا دعيو (

M.C. Jensen & W.H. Meckling اضرع نم لوأ امه ) ةنس ةلصفم ةروصب ةلاكولا ةيرظن 8741 ، ناربتعي امهف ةلاكولا ةيرظن موقت ةينوناقلا تاقلاعلا ىلع ةياعرو ليثمتب ليكولا مزتلي ثيح ،)ليكولا/لكوملا ةقلاع( ةلاكولا دقع فارطأ مكحت يتلا )ةيدقاعتلا( لثم ةلاكولا تاقلاع نم ددعل فلاتئا اهنإ ىلع ةكرشلا ىلإ رظنلا نكمي هناف كلذ ىلعو .لكوملا حلاصم ةرادلإا ةقلاع ةقلاعو ،نيلماعلاب ةرادلإا ةقلاعو ،نيكلاملاب ... يجراخلا ققدملاب نيمهاسملا كلذبو ،خلا ةباثمب يه ةلاكولا ةقلاع ناف " دقع صخش ليكوتب )لكوملا( صاخشأ ةدع وأ صخش هللاخ نم موقي هنع ةباين تامدخلا ضعب ءادلأ )ليكولا( رخآ تارارقلا ضعب ذاختا ةيحلاص هليوخت كلذ نمضتيو " 2 ، اذه رثكأو عسوم لكشب اهنكلو ةيكلملا قوقح ةيرظنل ةيرارمتساو دادتما نع ةرابع ةلاكولا ةقلاع نأ رهظي ام ةيلومش 3 . يلي اميف ةلاكولا ةيرظن اهيلع موقت يتلا تايضرفلا مهأ صيخلت نكميو 4 :

1 Gérard Charreaux, Les Théories de la gouvernance: De La Gouvernance des Entreprises a la

Gouvernance des systèmes nationaux, OP, Cit, P.1.

2 _{Michael C. Jensen & William H. Meckling, Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency}

Costs and Ownership Structure, Journal of Financial Economics, Vol 3, N° 4, USA, October, 1976, P.310. 3 ،شومك ديجملا دبع تاكرشلا ةمكوح ئدابمب ةمهاسملا تاكرش مازتلا ،رئازجلا ،فيطس ،سابع تاحرف ةعماج ،ريتسجام ةركذم ، 1187 -1181 ص ، 11 .

4 _{Anthony Bowrin & Others, The Theoretical Fondations Of Corporate Governance, 2012, P.4;}

 لا دق ليكولا نإف اذهلو ،ةيصخشلا هتعفنم ميظعتل اساسأ ىعسي لكوملاو ليكولا نم لك ي ىمسي ام وهو ،ةيصخشلا هتعفنم لاضفم لكوملا ةعفنم مظعي ام لضفأب امئاد فرصت "ليكولا ةيزاهتنا"  دقعت اهضرفي يتلا دكأتلا مدع ةلاحل ارظن ةقدب ةيلبقتسملا تاعقوتلا ءارجإ ىلع ةردقلا مدع مدعو ةكرشلا هيف لمعت يذلا طيحملا يف ةلمتكم ريغ دوقعلا لعجي يذلا رملأا ؛هرارقتسا .ةداعلا  ارارق ليكولا ذختي يذلا تقولا يفف ،ةرطاخملا لمحت هاجتا ةفلتخم فقاوم ليكولاو لكوملل" ةرياغم رظن ةهجو هل نوكت نأ ريخلأا اذهل نكمي لكوملا حلاصم ىلع اظافح ةرطاخملا مدعب "رارقلا سفن صخي اميف 1 ةريبك تايوتسم لمحت يف غلابي نأ ليكولل نكمي امك ، ةرطاخملا نم عس يضري لا ام وهو ،لامهلإاو ثارتكلاا مدع ببسب وأ ةيصخش حلاصم قيقحت ىلإ اي .لكوملا  لامعأ عيمج ةبقارم ىلع رداق ريغ لكوملاف" :لكوملاو ليكولا نيب ام تامولعملا لثامت مدع ثدحيو ،كلاملا اهلضفي يتلا كلت نع ةفلتخم نوكت نأ نكمملا نم ةرادلإا قرط نأو ،ةرادلإا انايحأ اذه نم برهتلا لواحت ةرادلإا نأ ببسب وأ تابغرلاو فادهلأا يف فلاتخلاا ببسب هتحلصم قيقحتل تامولعملا ىلع هترطيس ليكولا لغتسي يلاتلابو ،نيكلاملا عادخو لمعلا يف مكحتلا وأ بعلاتلا للاخ نم كلذو ،لكوملا ةحلصم عم تضراعت ول ىتح ةيصخشلا ا ءافخ او ،هنع حاصفلإاب موقي امم ضعل "رخلآا ضعبل 2 . و ( ةلاكولا تاضراعتب ىمسي امب ةلاكولا ةيرظن متهت Agency Conflicts حلاصملا براضت وأ ) ةمكوح تايلآ ربع اهتجلاعم نكمي تاضراعتلا هذه ناو ليكولاو ليصلأا نيب لا ليكولا نأ ذإ ،تاكرشلا تامولعملا قسانت مدع فورظ لظ يف ةلكشملا هذه لصحتو ليصلأا حلاصم قيقحت ىلع امئاد لمعي ليصلأاو ليكولا نيب اهلماكت مدعو .

1 Christine Mallin, Corporate Governance, OUP Oxford Ed, 4th _{Edition, United Kingdom, 2013,}

P.17. 2 ،ناملس فلخ يلع ،يرون دمحم لوتب ةمكوح ةلاكولا ةيرظن لكاشم ضيفخت يف اهرودو تاكرشلا عادبلإا لوح يلودلا ىقتلملا ، ،قارعلا ،ةيرصنتسملا ةعماجلا ،ةثيدحلا تامظنملا يف يميظنتلا رييغتلاو 1181 ص ، 84 .

فصت ذإ ،اهجئاتنو حلاصملا براضت بابسأ مهف يف ثحبت ةلاكولا ةيرظن ناب مدقت امم حضتي دوقع ةلسلسك ةكرشلا ةلاكولا ةيرظن حلاصم رابتعا امنود مهحلاصم ىلع نوصرحي ،ليكولاو ليصلأا نيب .نيرخلآا نيب ضراعتلا تلاامتحلا ارظن ةيرادلإا ةبساحملل ةيرظنلا ثوحبلا يف ةلاكولا ةيرظن ةيمهأ تزربو يتلا لئاسولا لامعتسا ىلإ ةجاح يف )ءلاصلاا( لاملا سأر باحصأ نأ ىلإ يدؤي امم ءلاصلااو ءلاكولا .ةلاكولا دقع يف ددحملا فيلكتلاب ةرادلإا ءافو ىدم ةعباتمو ةبقارم نم مهنكمت 3 -:ةقفصلا فيلاكت ةيرظن تمهاس يتلا تايرظنلا مهأ نيب نم ةدحاو دعت ثيح ،تاكرشلا ةمكوحل ثيدحلا موهفملا خيسرت يف هذه لوصأ دوعتو ،تاقفصلا فيلاكت ديشرتو ةيدقاعتلا تاقلاعلا لخدم ىلع ةمظنملل اهيليلحت يف زكترت ( زوك دلانور يكيرملأا يداصتقلاا ىلإ ةيرظنلا Ronald Coase, 1937 ناونعب لااقم ردصأ يذلا ) لجأ نم قوسلل ةليدب لاكشأ زورب ىلإ يدؤت يتلا بابسلأا ديدحت هللاخ نم لواح ةكرشلا ةعيبط قيسنت ءارجإ ىلع اهتردق نعو ةكرشلا دوجو ببس نع لءاست" زوك دلانور نأ يأ نييداصتقلاا نيلعافلا تاطاشن صلا كلت نم ةيلاعفو اداصتقا رثكأ ةيلخاد تاقفص "قوسلا يف متت يتلا تاقف 1 . فارشلإا ةيرظن :ايناث ةيرظنلا هذه موقت ،"ةدهعلا ةياعر ةيرظن"و "ةرادلإا دهعتم ةيرظنك" باتكلا دنع ءامسأ ةدعب تفرع فارشلاا ةيرظنف ةلاكولا ةيرظنل ةبسنلاب لاحلا وه املثمو ،عامتجلاا ملعو سفنلا ملعب ةقلعتم بناوج ىلع اردم نيب ةقلاعلا رهظت رظنت ةلاكولا ةيرظنف اهتقباسل ةسكاعم تاريسفت مدقت اهنأ ريغ ،اهكلامو ةكرشلا ء اهنإف فارشلإا ةيرظن امأ ،ةيصخشلا مهتعفنم ميظعت لجأ نم طقف نوعسيو نويزاهتنا مهنأ ىلع دارفلأا ىلإ لا نأو ،تاذلل قيقحت درجم نم ربكأ يه ةيتاذلا عفاودلا نكلو نويزاهتنا ءلاكولا" نأب لبقت ةعباتملاو ةباقر ةيجاتنلإا نم ليلقتلا ىلإ يدؤي نأ نكمي لكشب دهعتملا عفاود عم لخادتت ةلاكولا ةيرظن اهضرتفت يتلا "يزاهتنلاا كولسلا ىلع ضيرحتلاو 2 ءادلأا نم ردق ىصقأ قيقحت وه لولأا ماقملا يف ريدملا فده" نأو ناك اذإ لاإ هتازاجنإ نع ايضار نوكي لا هنأ امك ،ةكرشلل اديج ةكرشلا ءادأ .

1 Michel Ghertman, Application Pratique de La Théorie des couts de Transaction, Département

Stratégie et Politique D'entreprise, Groupe HEC, Paris, France, 1998, P.6.

2 _{Marco Bender, Spatial Proximity in Venture Capital Financing}:A Theoretical and Empirical

لاو ةكرشلل نويذيفنتلا ءاردملا مه نيدهعتملا نإف روظنملا اذه نمف م حلاصل نولمعي نيذلا نيريد مهفادهأ جمد للاخ نم كلذو ،مهتدئافل حابرلأا قيقحت لجأ نم نوعسيو ،مهقوقح نوعمجيو نيمهاسملا "لكك ةمظنملا فادهأ نم ءزجك ةيصخشلا 1 ةرورضب" ةيرظنلا رقت امك ، نم ردق ىضقأ نيريدملا حنم نم ليلقتلا ىلإ يدؤي يذلا رملأا وهو ،ةكرشلا نوؤش ةرادإ يف ةقثلا ساسأ ىلع ةينبملا ةيللاقتسلاا "ءاردملا كولس ىلع ةباقرلاو ةعباتملا فيلاكت 2 . حلاصملا باحصأ ةيرظن :اثلاث كرتشت ام زربأ وه دقاعتلل زكرمك ةسسؤملا رابتعا نإ تايرظنلا هيف تاقلاعلا زربأو ،ةقباسلا نم عونب زيمتت نايحلأا بلاغ يف يتلاو اهريسمب ةكرشلا كلام طبرت يتلا كلت يه اهيلع زكترت يتلا روهظ ىلإ ىدأ حلاصملا يف براضتلاو عارصلا اذه ،ةيصخشلا ةعفنملا ميظعت ىلإ فداهلا عارصلا ا دعاوقلاو تاءارجلإا نع ثحبلا يرورضلا نم حبصأ كلذل فيلاكت اهتاريثأت نم دحتو اهتميق نم للقت يتل .نيمهاسملا دئاوع ةدايزل كلذو دعيو نيرشعلا نرقلا نم ةيادب حلاصملا باحصأ موهفم ىلإ تاحيملت نيركفملا نم ديدعلا مدق ( ناميرف Freeman لكاشملا يطغي اموهفم مدق" ثيح اهراكفأ روطمو حلاصملا باحصأ ةيرظن دئار ) تامظنمل ةيجيتارتسلاا يتلا ةئيبلل ةعيرسلا تاريغتلا عم لماعتلل ةنورم رثكأ راطإ عضو لاواحم ،لامعلأا "اهيف طشنت 3 . و يف رثؤي وأ/و رثأتي نأ هل نكمي درف وأ ةعومجم يأ" مهنأ ىلع حلاصملا باحصأ فرع "ةمظنملا فادهأ قيقحت 4 حلاصملا باحصأ ةرادإ نم فدهلا نا ةرادلإ تاءارج او بيلاسأ عضو" وه "لامعلأا ةئيب يف ةيجيتارتسلاا تاريغتلاب ةقلاع اهل يتلاو ،ىصحت لاو دعت لا يتلا تاقلاعلاو تاعامجلا 5 . ةكرشلا رارمتسا يف ةغلاب ةيمهأ نولثمي نم حلاصملا باحصأ نم كانه نأ اضيأ ربتعي امك نيدروملا ،ءلامعلا ،نيفظوملا ،كلاملاك اهحاجنو ةيمست هيلع حلطصأ ام وهو يلحملا عمتجملاو موهفملا"

1 _{Khalid Abu Masdoor, Ethical Theories of Corporate Governance, International Journal of}

Governance, Volume N°.2, September 2011, P.3.

2 Josiah A, Ronald C, Peterson O M, An Empirical Test of Competing Corporate Governance

Theories on the Performance of Firms listed at the Nairobi Securities Exchange, European Scientific Journal, Vol. 9, N°.13, May 2013, P.112.

3 Samuel Mercier, L'apport de la Théorie des parties prenantes au Management Stratégique: Une

Synthèse de la littérature, XIème _{Conférence de l'Association de Management Stratégique, Université}

Laval, Canada, 13-14-15 Juin 2001, P.4.

4 Freeman, R. Edward and Mc Vea, John, A Stakeholder Approach to Strategic Management,

Darden Business School Working Paper N°.01-02, University of Virginia, USA, 2001, P.4.

."ةحلصملا باحصلأ قيضلا تاسسؤملاو دارفلأا ةعومجم" مهنأ ىلع كلذك حلاصملا باحصأ فرعيو "اهتطشنأ زاجن او ،ةيسسؤملا ةورثلا قلخ يف يدارإ ريغو يدارإ لكشب كراشت يتلا 1 . ي لب بعصي" هنأ ركذلاب ريدج هركذ قبس امل ةصلاخكو تس تابلط يبلت نأ ةكرش يأ ىلع ليح او ىلإ يدؤي دق ةنيعم ةئف حلاصم قيقحتف ،دحاو نآ يف حلاصملا باحصلأ ةلكشملا تائفلا ةفاك تاجايتح "ىرخأ ةئف حلاصم قيقحت ىلع ةكرشلا ةردق ليلقت 2 . يناثلا بلطملا روهظ عفاود : موهفم تاكرشلا ةمكوح ةليفكلا قرطلا لوح تاشاقنلا نم ديدعلا حرط ىلإ اهترادإ نع تاكرشلا ةيكلم لاصفنا ىدأ ةءافك زيزعتب اهئادأ هذه طبرت يتلا ةدقعملا ةقلاعلا لوح تاماهفتسلاا نم ديدعلا زورب ىلإ ىدأ ام ، ذه ،ةضراعتم حلاصم تاذ نايحلأا بلاغ يف نوكت ام يتلا ةحلصملا تاذ فارطلأا لكب تاكرشلا ا ديدج موهفم رولبتو روهظ ىلإ ىدأ ام وهو ةيرامثتسلاا اهلئادب عونتو ةيلاملا قاوسلأا عسوت ىلإ ةفاضلإاب تاكرشلا ةمكوحب فرعي لئاسملا هذه مظني 3 . ف ثادحلأا ةريخلأا ةقلعتملا سلافإب و لاعلا يف تاكرشلا رايهنا ترهظأ دق م ةجاحلا ىلإ ةداعإ نزاوتلا ةجلاعمو للخلا يف لكايهلا ةيلاملا ةيرادلإاو .تاسسؤملل يفو ام يلي مهأ عفاودلا يتلا تدأ ىلإ روهظ ةمكوح تاكرشلا 4 : -فعض ماظنلا ينوناقلا يذلا لا نكمي هعم ءارجإ ذيفنت دوقعلا و لح تاعزانملا ةقيرطب ،ةلاعف ةفاضلإاب ىلإ فعض ةيعون تامولعملا يتلا يذؤت ىلإ عنم فارشلإا و ةباقرلا لمعت امك ىلع راشتنا داسفلا و مادعنا قثلا ة؛ -عوقو ريثكلا نم تاكرشلا يف تامزأ ،ةيلام نمو اهزربأ ةمزأ بونج قرش ايسآ يف رخاوأ ،تانيعستلا ةمزأ يتسسؤم نورنا و دلرو موك يف تايلاولا ةدحتملا ةنس 2001 ؛ 1 م ،يشاوك دار ةيبساحملا ةمكوحلا زيزعت يف ةيملاعلا حاصفلإا جذامن رود ةيبساحملا ةمكوحلا لوح يلودلا يلمعلا ىقتلملا ، ،رئازجلا ،يقاوبلا مأ ةعماج ،ةسسؤملل 4 و 1 ربمسيد 1181 ص ، 1 . 2 ص ،هسفن عجرملا 1 . 3 ص ،قباس عجرم ،شومك ديجملا دبع 22 . 4 ،يرودق كوربم يف ةيداصتقلاا تاسسؤملاو كونبلا عقاول ةيناديم ةسارد :يبساحملا حاصفلاا ةدوج ىلع ةمكوحلا دعاوق قيبطت رثا رئازجلا ، رتسام ةركذم ةروشنم ريغ اق ةعماج ، ،رئازجلا ،ةلقرو ،حابرم يدص 1181 ص ، 11 .