ةحورطأ ةداهش لينل ةمدقم هاروتكد ثلاثلا روطلا ةيراجتلا مولعلا يف صصخت : ةبساحم قيقدتو ناونعب : دادعإ ةبلاطلا فارشإ : أ ةديشن شاططح د . ناحمرلا دبع بياعلا ةشقانملا ةنجل : أ/ يناجيتلا يقرلاب د يلاع ميلعت ذاتسأ فيطس ةعماج -1 -اسيئر د / نامحرلا دبع بياعلا أ مسق رضاحم ذاتسأ فيطس ةعماج -1 -اررقمو افرشم د / نايزم ي نيدلا رون أ مسق رضاحم ذاتسأ ةدكيكس ةعماج اشقانم أ. د / نيدلا رون دياق دمحأ ذاتسأ يلاع ميلعت ةركسب ةعماج اشقانم د / يجانزولا يلمهم أ مسق رضاحم ذاتسأ ةعماج فيطس -1 -اشقانم د / دارم كاكس أ مسق رضاحم ذاتسأ فيطس ةعماج -1 -اشقانم
ىلع يجراخلا قيقدتلا ةدوج رثأ
ةيقوثوم
ةمكوح لظ يف ةيلاملا مئاوقلا
تاكرشلا
-رئازجلا يف نييجراخلا نيققدملا نم ةنيع ىلع ةيناديم ةسارد
-ةيعماجلا ةنسلا : 6112 -6112 فيطس ةعماج -1 و ةيداصتقلاا مولعلا ةيلك مولعلا رييستلا مولعو ةيراجتلا مسق : ةيراجتلا مولعلا
}
َنَقْ تَأ يِذَّلا ِهَّللا َعْنُص ِباَحَّسلا َّرَم ُّرُمَت َيِهَو ًةَدِماَج اَهُ بَسْحَت َلاَبِجْلا ىَرَ تَو
َنوُلَعْفَ ت اَمِب ٌريِبَخ ُهَّنِإ ٍءْيَش َّلُك
}
"
لمنلا
:
88
"
}
ُكَلَمَع ُهَّللا ىَرَ يَسَف اوُلَمْعا ِلُقَو
ُهُلوُسَرَو ْم
نوُنِمْؤُمْلاَو
}
"
ةبوتلا
:
501
"
نا فرعو ركش
ركشلاو دمحلا
لله
يذب قيلي اصلاخ اركش لامعلأا متت هقيفوتب يذلا
للاجلاو ةمظعلا
.
نأ لاإ ما قملا اذه يف انأو ينعسي لاو
أ
و ركشلا عساوب مدقت
نا فرعلا
نم لك ىلإ
عضاوتملا لمعلا اذه مامتإ يف ديعب نم وأ بيرق نم مهاس
.
و
صخأ
ركذلاب
ذاتسلأا
فرشملا
نامحرلا دبع بياعلا
رخدي ملو لمعلا اذه ىلع فارشلإاب لضفت يذلا
ةساردلا ةميق نم تداز ةنيمث حئاصنو تاهيجوت نم همدق امب يتدعاسم يف ادهج
.
لمعلا ةشقانم مهلوبق ىلع ةشقانملا ةنجل ءاضعأ ةذتاسلأل ا قبسم ركشلاب مدقتا امك
هئارثإو
.
نم لكل لوصوم ركشلاو
:
،حابص ،ةزيا ف ،ةراس ،ةيفاش
ةنيمأ
و
يندعاس نم لك ىلإ
ةبيطلا ةملكلاو ءاعدلاب ولو ثحبلا اذه زاجنا يف
.
"
ريخ لك ينع الله مهازج
"
ءادهإ
ميركلا ههجول صلاخلا لمعلا اذه زاجنإ يف ينقفو يذلا لله دمحلا
.
عضاوتملا لمعلا اذه يدهأ
ىلإ
:
اهيلع للها ةمحر ةرهاط يمأ حور ىلإ ايندلا يف كلمأ تنك ام زعأ
.
؛امود هاضر ينبسكأو هاعرو للها هظفح يبأ
تابقعلا يطخت يف يندعاس نمو ىدنسو يجوز
للها هظفح
هاضر ينبسكاو
؛
إ
ينب
قو يلاغلا
للها هظفح ينيع ةر
؛هاعرو
؛يتاوخأو يخأو ةيناثلا يمأ
؛ةلئاعلا دارفأ لك
لك
يتا قيدص
.
ةديشن
أ
ةماع ةمدقم
ةيضالماةليلقلادوقعلاللاخةئشانلاوةمدقتلماتايداصتقلاانمديدعلافيةمكولحالىإةجالحاترهظ نم يضالمانرقلا ، ةيلالماتامزلأادعب تايداصتقااتهدهشتيلاةيداصتقلااتاراينهلااو لماعلالود اهنم ةيويسلآاةمزلأا ا ايسآقرشلودنمددعفيتثدحتيل ثم لالااكيرمأةمزأ تاينيععتلادقعفيايسوروةينيتي داصتقلااهدهشامو، تايبركالهتضرعتيةيبسامحلكاشمنميكيرملأا هتياكرش ، نورناةعسؤممهسأرىلعواهراينهالىإتدأ Enron نهانمهبحاصامو نم دحاولراي كأ سخمبر تاعسؤم دنارثرآةعسؤميهولماعلافيةعجارلماوةبسالمحا نسر Arthur Anderson ، يقيقلحاةيلالماةيعضولاراهظإمدعباهطروتيةجيتن ة لشفتلاامتحانمريذحتلاو ةكرش نورنا Enron . ماعنمنياثلافصنلافيةيلماعلاةيلالماةمزلأاثمنمو 8002 تايبركلراينهانمهيلعبتيرتيامو اعلالودلكفيةيلماعلاتاعسؤلما تايلاولافيةصاخولم لأا دحتلما بيورولأاداتحلااوةيكيرم . ف عمبيسالمحاحاصفلإاوةيفافشلافعض راشتنلاا ةبسالمحاتاسراممللعساولا ةيعادبلإا رهاظيشفتيو نع رداصلاةيلالمامئاوقلافيةقثلافعضوداعفلا تاكرشلا عم، عيئرللخدوجو ي في أ ةسراممتايقلاخ لم تينه قيقدتلاو ةبسالمحا لىإ ىدأ ق ماي كيرملأا ةموكلحا ماع في ةي 8008 عيرشتي ريوطتب ا هسم Sarbanes-oxley Act تاكرشلاةمكوحينعتحفدبهاذهوهبديقتلابةيكيرملأاةيلالماقاوسلأابةجردلماتاكرشلامزلأثيح . و ولحاطباوضودعاوقفدته ةكرشلا رادإةلءاعمقححنموةلادعلاوةيفافشلاقيقتحلىإةمك اتلابو لي اعيجمقئاثولاةلحموينهماعمللةياملحاقيقتح لامعلاولمعلالحاصم اعارمعم يرغفيةطلعلاللاغتسانمدلحاو هقفدتيعيجشتيورامثتسلااةيمنتيلىإىدؤيابم،ةماعلاةحلصلما ةيبحرلاميظعتيوتارخدلماةيمنتيو لمعصرفةحاتيإو ديدج ك، لعدكؤتيدعاوقلاهذهنأام لااةيهمأى نوناقلاماكحأبمازتل نامضىلعلمعلاو قيقدتي ليالماءادلأا مامأ رادلإاةبسامحنمنكتمةيرادإلكايهدوجوو ينهماعلما . ةمكولحاف ثيدتحوريوطتيمتتحوةيلوشم رظنحنتم ام تايلاعفوتاءارجإنمدوجوموه بيجامكاتهابجاوذفنـتلوبولطلمااهرودسرامتلةيميظنـتيتاعسؤمو ، معتيو ت د اهفادهأقيقحتلةيجرالخاوةيلخادلافارطلأانمةعوممجىلعتاكرشلاةمكوح ةلعافلافارطلأاهذهينبنمو وأ يجرالخاقيقدتلادنجتاعسؤلمافيتاكرشلاةمكوحقيقتحتايلآمه . و دقل أ لأافلتمختكرد اهرشنتيتيلاةيلالمامئاوقلانم ديفتعلمافارط تاكرشلا قيقدتلانأ لخا يجرا وه ليلعفلاعقاولاىلعبيسالمحاماظنلاتاجرمخيربعتيىدمىلعمكلحاىلع رداقلا ديحولاةليسولا تاكرشل امم،ب
يجرالخاققدلماهيدبييذلايأرلاءوضىلعةفلتخلماتارارقلاذاتخاةيناكمإةحلصلماتاذفارطلألحيتي نع اوقلاةملاسيدم ةيماتلخاةيلالمامئ ةكرشلل دمو ى الهيقيقلحاعقاولانعاهيربعتيقدص . و ققدلماهردصييذلاريرقتلاةيهملألارظن يجرالخا ةكرشللةيماتلخاتاباعلحاةلادعوقدصىدملوح دهعلماصصخدقلو،ةيفاترحاوةينهملكبهلمعبموقينأققدلماىلعبجو يكيرملأا يننوناقلاينبساحملل ( AICPA ) تي دوبجةصاخزكارمثلاث تاباعلحاقيقد ( Audit Quality ) قيقدتيةمدبخيقرلالىإفدته يربكةيهمأنمهلكشتيالمليودلاديعصلاىلعيربكنيهمويملعمامتهابعوضولمااذهيضحكلذلو،تاباعلحا ةنهمللةهجولماتاداقتنلاالظفيةصاخ . دايزعميجرالخاقيقدتلا دوجةيهمأتداز محوةنهلمابمامتهلاا يقرلاةلوا دعاعمفياهرودلارظنابه رطلأافلتمخ ا ىلعزكرتيتيلايرياعلمانمةعوممجرادصإلىإلودلانمديدعلاتععف،ةمهمتارارقذاتخافيف عضواذكوةبولطلما دولجابيجرالخاقيقدتلاةنهمءادأةيفيك يرياعلمانمةعوممج ل ىلعةباقرل ققدلماءادأ دوج .ةيلاكشإ
ردلا
ةسا
عفساسأدوجوبحمعتيتاعيرشتيوميسارمرادصإىلعرئازلجاتلمع لمعيتاكرشلاةمكولحيوقولا ةيلالمامئاوقلاضرعدنعةيقادصلماوةيفافشلاعيجشتيىلع تاعسؤملل بم، ةيلالماقوعللبركأ ءافكنمضيا في رئازلجا . تاعسؤلمانإفكلذلىإةفاضلإاب ةيداصتقلاا اوتيةيرئازلجا يربكلكاشمهج في لايهفةيلالمااهمئاوقضرع قرتي ى تابلطتمةيبلتل و،اهيفةحلصلماتاذفارطلأا أجلي ومدختعم ةيلالمامئاوقلا إ لى سا لامعت ريرقتي يققدم تاباعلحا لا ذاتخ رارق مدعلكشمنمصيلقتلاوةمهمتا تامولعلمالثاتم . كلذل كلكبهرودءادأدنعوتاباعلحاققدمىععي ةيلاعفو ءاف مازتللاابو تايقلاخأب نامضلىإةنهلما فيةيلاع دوج أ امو،هتنهمءاد بتيتري ىلع كلذ نم ءافضإ ةقثلا ةيقادصلماو ىلع تانايبلا تيلا اهنمضتتي كلتي مئاوقلا . عيئرلالاؤعلاحرطنكيمقبسامللاخنم ي لياتلا : لظ يف ،تاكرشلا ةمكوح ىدم ام تأ ثي خلا قيقدتلا ةدوج ر يجرا ىلع ةيقوثوم ؟ةيلاملا مئاوقلا ذهنمض ا عيئرلالاؤعلا ي عوممجكانه ة ةيلاتلاةيعرفلاةلئسلأانم : ت
ىلعقيقدتلابتكبمةقلعتلمالماوعلايرثأتيىدمام ةيقوثوم ةيلالمامئاوقلا تاكرشلاةمكوحلظفي ؟ ىلعققدلمابةقلعتلمالماوعلايرثأتيىدمام ةيقوثوم يلالمامئاوقلا ة تاكرشلاةمكوحلظفي ؟ لماوعلايرثأتيىدمام قيقدتلاةيلمعذيفنتبةقلعتلما ىلع ةيقوثوم ةيلالمامئاوقلا تاكرشلاةمكوحلظفي ؟ ىلعةباجلإلو إ ةيلاتلاةماعلاةيضرفلاانعضوةساردلاةيلاكش : يف لظ ىلع يجراخلا قيقدتلا ةدوج رثؤت ،تاكرشلا ةمكوح ةيقوثوم لاملا مئاوقلا ةي ةلوبقم ةجردب . طابنتسانكيم،ةماعلاةيضرفلانم ثلاث لياتلاكيهوةيعرفتايضرف : تاكرشلاةمكوحلظفيةيلالمامئاوقلاةيقوثومىلعقيقدتلابتكبمةقلعتلمالماوعلارثؤتي ؛ةلوبقمةجردب ةقلعتلمالماوعلارثؤتي ققدلماب تاكرشلاةمكوحلظفيةيلالمامئاوقلاةيقوثومىلع ؛ةلوبقمةجردب ةقلعتلمالماوعلارثؤتي قيقدتلاةيلمعذيفنتب تاكرشلاةمكوحلظفيةيلالمامئاوقلاةيقوثومىلع ةجردب ةلوبقم .ةساردلا ةيمهأ
:
اهنعثيدلحاارخؤمرثكتيلاوةثيدلحاوةمالهاعيضاولمادحأليلحتلابلجاعتيانهوكفيةساردلاةيهمأنمكتي اتايدحتلالظفيةصاخ نمتاكرشلاةمكوحف،ةيلماعلاتادجتعلماعمملقأتلا رورضوطيلمحااهضرفيتيل ىلعبيجتيلاةمالهاعيضاولما تاكرشلا ةيداصتقلاا نمردقبركأنامضلجأنم يربكةيهمأالهليوتينأةيرئازلجا فشلاو حاصفلإا ب ،ةيلالمااهمئاوقضرعدنع ةيفا غ تاذ فارطلأاتابلطتبم ءافولاضر قيقدتللو اهيفةحلصلما فييربكروديجرالخا لما دعاع لاىلع ديلجاقيبطت قفوهماهبميجرالخاققدلماموقيو،تاكرشلاةمكوحتابلطتلم دوجيرياعمتابلطتم نمديزياممقيقدتلا لما فيةيقادص ةعسؤمللةيلالمامئاوقلافيةقثلا دايزكلذبوهريرقتي . عبنتي ةيهمأ ةساردلا ليامم ي : 1 ) رد ةقلعتلماةمهلمابناولجافلتمخةسا ؛تاكرشلاةمكوبح 8 ) حيضوتي لما يرياع تيلا اهساسأىلع نكيم دوجىلعمكلحا قيقدتلا يجرالخا ؛ 3 ) ؛يجرالخاقيقدتلا دوجىلعةباقرلالامجفيلودلاضعببراتجضرع 4 ) لماةصاخةيبسالمحاةمولعلمافياهرفوتيبيجتيلاصئاصلخامهألىإقرطتلا ؛ةيقوثو 5 ) تاباعلحايظفامحمازتلاىدمىلعءوضلاطيلعتي ينبسالمحاءابرلخاو رئازلجافي بج قيقدتلا دو ؛ 6 ) لااهيوتتحتيلاتامولعمللىطعتيتيلاةقثلاةجردىلعقيقدتلا دوجيرثأتي يلالمامئاوق ة . ث
أ
ةساردلا فاده
:
ةساردلاةيهملأارظن تهاهنهإف فد يلياملىإ : 1 ) ديدتح قدتلارود نمةيلآكيجرالخاقي تاكرشلاةمكوحتايلآ ؛ 8 ) ىلعفرعتلا يجرالخاقيقدتلا دوجىلعمكلحانكيماهساسأىلعتيلايرياعلما ؛ 3 ) ةفرعم تاباعلحايظفامحمازتلاىدم ينبسالمحاءابرلخاو رئازلجافي تابلطتبم قيقدتلا دوج ؛ 4 ) عيجرالخاقيقدتلابتكبمةقلعتلمالماوعلايرثأتيىدمةفرعم ؛ةيلالمامئاوقلاةيقوثومىل 5 ) ؛ةيلالمامئاوقلاةيقوثومىلعققدلمابةقلعتلمالماوعلايرثأتيىدمةفرعم 6 ) ةيلالمامئاوقلاةيقوثومىلعقيقدتلاةيلمعذيفنتبةقلعتلمالماوعلايرثأتيىدمةفرعم .جهنم
تاودأو
ةساردلا
تلايفصولاجهنلماىلعةساردلاهذهفيدمتعنفوس عابيليلح عممءلاتيهرابت لما عوضو دامتعلااباذهو، في تلاخادلماو ةمكلمحا ةيملعلا تلاالمجا في روشنلما تلاقلماو بتكلا نم ةعوممج ىلع ةيرظنلا ةساردلا في يقيبطتلابنالجافيامأ،عوضولمابةقلاعلاتاذةيلودلاتايقتللما دمتعنفوس تامولعلماوتانايبلاعيمتجفي ىلع بلا رامتسا تاناي تي لىإهجو ينيجرالخاينققدلما رئازلجافي ءاصحلإاتاودأىلعدامتعلااباهليلتحواهعيزوتيثمنمو، ءاصحلإاويفصولا ليلادتسلاا . دودح ةساردلا نملكبةساردلاتمتها : تاكرشلاةمكوح ، يرخلأاهذهةيقوثوم،ةيلالمامئاوقلا،يجرالخاقيقدتلا دوج لخاقيقدتلا دوجرثأو ةيقوثولماىلعيجرا . ةئفنمرئازلجافيينيجرالخاينققدلمانمةنيعةساردلاتلشم ظفامح ةفاكنمينبسالمحاءابرلخاوتاباعلحاي نيطولاباترلا . تابوعص ةساردلا دهلجاراصقلذبتمةساردلاهذهفي دودحفيو رفوتلماواهيلععلطلماتامولعلما و دودحفي تايناكملإا فدبه ادعإ يفاكوةلوبقمنوكتيةنيعلىإلوصولاوعوضوملل ديجةساردد ،ةيناديلماةساردلاءارجلإة اوطو ترفل دادعإ ه ةساردلا دادعإ في اهتهجاوم تم تيلا تابوعصلا تلثتم ثيح ،قئاوعلاو تابوعصلا ضعب انتهجاوج
ةيناديلما ، بركألىإلوصولانودتلاحتيلاقئاوعلانمةعوممجفيةلثمتلماو ةقدرثكأجئاتننامضلةنكممةنيع ، نم يليامركذنقئاوعلاهذهمهأ : -ةبوعص لصاوتلا رئازلجافيينجرالخاينققدلماعمرشابلما ، مهيدلتقولارفوتيمدعبمهبلغأججتحو ل ةباجلإ نع رامتسلاا ، ضعبيفف الحا لإاىلعلوصحللرهشلأراظتنلااانمبلطيتلا ةباج ، ةلاحفياذه بقتسلاا لا فيو، تلااح ىرخأ نمانلابقتساضفرتم ؛ققدلمافرط -ةينوتركلا رامتساميمصتيتمينققدلمانمبركأددععملصاوتلاةيلمعليهعتيلجأنم . انتهجاونكلو في ةبوعص لا جرالخا ينققدلما عم نيوتركللاا لصاوت ي ين رئازلجا في ، مهتباجتسا مدعو ل تارامتسلا لهاسرإتمتيلاةينوتركللاا رارما ا راركتيو ا يسمرلانيوتركللإاديبرلابرع صالخا مبه ، هيلعلوصلحاتميذلاو ةبساحمللنيطولاسللمجاايونساهردصيتيلاتاباعلحايظفامحةمئاقنم . ةقباسلا تاساردلا
:
فيةساردلاعوضوبمةقلاعالهتيلاةقباعلاتاساردلالثمتتييعلاطإدودحفي يليام :للاب تاساردلا
ةيبرعلا ةغ
:
1 . شلاشلةشئاع،دعسنبدممحةسارد ( 8015 ) لاقم، ةيداصتقلاامولعللدادغبةيلكةلمجفيروشنم ةعمالجا لا ددع 43 ، ناونعب " تاسسؤملا ةمكوح ينبت راطإ يف يجراخلا قيقدتلا ةدوج ةسارد تنشومت نيع ةيلاول نييجراخلا نيققدملا رظن ةهجو نم ةيناديم " ردلىإةساردلاتفده نمكلذو،يجرالخاقيقدتلا دوجىلعتاكرشلاةمكولحرئازلجانيبتييرثأتيىدمةسا للاخ ةيلخادلاةمكولحاتايلآضعبساكعنالىإقرطتلا ( دوجووةعسؤلمافييننئادلاوينهماعلماددعتي رادلإا سلمج في ينلقتعم ءاضعأ ) ةيجرالخا تايللآاو ( ،ينتيلاتتم ينتيدهعل ةعسؤلما عم دقاعتلا ةقيرط ةينطوقيقدتييرياعمبايغو،باعتيلأايضاقتي ) يجرالخاقيقدتلا دوجىلع . ةيلاتلاجئاتنلالىإةساردلاتلصوتي : فييننئادلاوينهماعلماددعتيو رادلإاسلمجفيينلقتعمءاضعأدوجو رثأهلةعسؤلما أ،قيقدتلا دوج دايزىلعبيايجإ ضلابرثؤيلاينتيدهعلققدلمادقاعتيام ىلعابلس رور ىلع بيايجإ رثأ هل نوكي نأ نكيم لب قيقدتلا دوج لا فعض طاقن ىلع ينققدلما فرعتل ارظن دايز ،ةعسؤلما أ لكشبرثؤتيانهأىلعينققدلمارثكأعجمأفيجرالخاققدلماباعتيأيضاقتلةيلالحاةقيرطلاام ةعفانمقلخولياحتلاىلعدعاعتيانهلأ،ةنهلما دوجىلعبيلس ةينطوقيقدتييرياعمبايغو،ةفيرشلايرغ تي يجرالخاقيقدتلا دوجىلعبيعنلكشبرثؤ . ح
2 . ،ةيقاقرءارهزلاةمطافةسارد ( 8014 ) ، لاقم فيروشنم لمجا ةيمنتللةيرئازلجاةل ةيداصتقلاا لا ددع 1 ، ناونعب " تاكرشلا ةمكوح لظ يف ةيلاملا ةمولعملا ةدوج عفر يف قيقدتلا ةمهاسم -اديم ةسارد ةين ةيرئازجلا ةيداصتقلاا تاسسؤملا نم ةنيعل -" ةمكوحتايلآنمةيلآاهرابتعابتاباعلحاقيقدتيهيدؤينأنكيميذلارودلاحاضيإلىإةساردلاتفده تاكرشلا لثتمثيح،ةنيعلادارفلأهجومنايبتساىلعدامتعلااب،ةيلالماتامولعلما دوجةيلاعف دايزوينعتحفي ساردلاعمتمج دمفية ير ني وهةساردلالمحتاعسؤلماددعو،ةيداصتقلااتاعسؤمللينيلاموينبسامحوينلوؤعمو 5 فيةساردلالمحةنيعلاتلثتماميفتاعسؤم 33 نوكتل درفم 30 ليلحتللةلحاص درفم . ةعسؤلمارادتي هللاخ نم ماظن تاكرشلاةمكوح نألىإ ةساردلا تصلخو هرابتعاب قوقحىلعليكو صأ رصانعىلعزكتيريتاباعلحاققدملمعنأامك،تايللآانمةعوممجللاخنمكلذولحاصلماباح ءادأ دوجوتاباعلحاققدمةيللاقتساوةيعوضومىدماهنمتاكرشلاةمكوحىلعاهيرثأتيةجردددحتيةيساسأ هلمع . 3 . ةسارد للالجالحاصدممحدحمأ ( 8010 )، لجاةعماجيريعتلامولعفيهاروتكد ناونعبرئاز " ةئيب تاريغتم ريثأت ةينميلا ةيروهمجلا يف تاباسحلا يعجارمل ينهملا ءادلأا ةدوج ىلع ةيجراخلا ةعجارملا ." يعجارلم نيهلما ءادلأا دوج ىلع ةيجرالخا ةعجارلما ةئيب تايرغتم مهأ يرثأتي لوانتي لىإ ةساردلا تفده لتمخلوانتيللاخنمةينميلاةيروهملجافيتاباعلحا ةعجارلما دوجفيرعتي فيةمدختعلمارظنلاتاهجوف فلتمخةساردلاتلوانتيامك،اهيلعةباقرلافيةعبتلمابيلاسلأامهأوةعجارلما دوجينعتحرصانعمهلأقرطتلاو اباعلحايعجارلمنيهلماءادلأا دوجىلعتايرغتلماكلتييرثأتينأشبرظنلاتاهجو ىلعةساردلاتدمتعادقوت ميمصتي ق ةتما ءاصقتسا ددعوةصالخاةعجارلمابتياكمفيينعجارلمانمددعىلعاهعيزوتيثم نم رلما ا فيينعج ةبسالمحاوةباقرلليزكرلمازاهلجا . لىإةساردلاتلصوتيدقو جئاتنلانمةعوممج اههمأ : ؛تاباعلحايققدلمنيهلماءادلأا دوجينعتحفيقيقدتلابتكممجحبركمهاعي ينعتحفيتاباعلحايققدلمنيهلماءادلأا دوجينعتحفيقيقدتلابتياكمينبةعفانلما دح دايزمهاعتي ؛تاباعلحايققدلمنيهلماءادلأا دوج ؛تاباعلحايققدلمنيهلماءادلأا دوجينعتحفيقيقدتلاباعتيأعافتيرامهاعي قيقدتلالمحتاكرشلاةعانصفيقيقدتلابتكمصصتخمهاعي يققدلمنيهلماءادلأا دوجينعتحفي ؛تاباعلحاخ
لىإةكرشلاسفنتاباعحقيقدتيفيققدلمااهيضيمتيلا ترفلالوطيدؤتيلا لا ءادلأا دوجىلعابلسيرثأت ؛تاباعلحاققدلمنيهلما ءادلأا دوجىلعابلسيرثأتلالىإقيقدتلاةيلمعذيفنتلةصصخلماةينمزلا ترفلاةيدودمحيدؤتي ققدلمنيهلما ؛تاباعلحا ضرعتيوقيقدتلاةيلمعلشفتلاامتحا دايزلىإقيقدتلاةيلمعذيفنتي دوجىوتعمفيضافنخلاايدؤي ؛يرصقتلاولاهملإاىوعدبيضاقتللينققدلما نيهلماءادلأا دوجىلعابلسيرثأتلالىإقيقدتلالمحةكرشلاسفنلةيراشتسلااتامدلخايمدقتييدؤيلا لم ؛تاباعلحايعجار ؛تاباعلحاققدلمنيهلماءادلأا دوجينعتحفيةلكيهلماةعجارلماجماربمادختسامهاعي لاصتياماظندوجومهاعي قيقدتلابتكمفيديج ؛تاباعلحاققدلمنيهلماءادلأا دوجينعتحفي تاكرشلابقيقدتلابتكمطابتيرامهاعي ال نيهلماءادلأا دوجينعتحفي يربك ؛تاباعلحاققدلم طاشنب ةطبتيرلما رطاخلما ةجرد عافتيرا مهاعي ةكرشلا ققدلم نيهلما ءادلأا دوج ينعتح في قيقدتلا لمح ؛تاباعلحا ءادلأا دوجينعتحفيقيقدتلالمحتاكرشلافيتانايبلاليغشتيفيةيللآاةيبسالمحامظنلامادختسامهاعي ؛تاباعلحاققدلمنيهلما لإاةيافكمهاعي دوجينعتحفيقيقدتلالمحةكرشللةيلالمامئاوقلافيحاصف تاباعلحاققدلمنيهلماءادلأا . 4 . ةلايمسرطبةسارد ( 8010 ) ، لاقم ددعلاعمتلمجاوداصتقلااةلمجفيروشنم 6 ،ب ناونع " ىلع ةرثؤملا لماوعلا يجراخلا عجارملا رظن ةهجو نم تاباسحلا ةعجارم ةءافك ( ةيناديمةسارد .") ةساردلاتفده إ اهطابتيراىدموماعلكشبتاباعلحاةعجارم ءافكىلع رثؤلمالماوعلللماشضرعلى ايروسفيتاباعلحاةعجارلمةبعنلابلماوعلاهذهرثأتحضوامك،اهيلعفراعتلماةعجارلمايرياعبم . قيقحتلو لصوتلاثمنمواهليلتحوتانايبلا رامتساتممصةساردلافده إ نلالى ةيلاتلاجئات : أنم لماوعلامه تيلا اقيثواطابتيراطبتيرتييجرالخاعجارلمارظنةهجونمتاباعلحاةعجارم ءافكىلعرثؤتي ؛نياديلمالمعلايرياعموةماعلايرياعلمابد
راو أذإريرقتلايرياعبمافيعضاطابتي ريرقتلافةعجارلمابتياكمتاجتنمنمبرتعيتاباعلحاعجارمريرقتين لما حيحصلامهفلانمقثبنييذلاونياديلمالمعلايرياعموةماعلايرياعمللميلعلاقيبطتلانعمجنييعوضو يرياعلماهذهىلع رثؤلمالماوعلل . 5 . ةعياونلاميهاربإدممحةسارد ( 8002 ) ، لاقم ةيقيبطتلامولعللةيندرلأاةللمجافيروشنم ، رشعيدالحادللمجا ، ددعلا 1 ، ب ناونع " مكحلا أ ىلع ةيصخشلا لماوعلا ضعب ءوض يف ندرلأا يف يجراخلا ققدملا ءاد ." ةيصخشلالماوعلاضعبءوضفيندرلأافييجرالخاققدلماءادأىلعمكلحالىإةساردلاهذهتفده اهددعغلابلاوةساردللةعضالخالمعلاقاروأليلتحتمثيح،لمعلاقاروأليلتحللاخنمكلذو ( 145 ) اهزنجأ عبرأ جئاتنلالىإةساردلاهذهتلصوتيو،ةساردلاطورشبعبحمهرايتخاتمينققدمةيناثموينعيئرينققدمة ةيلاتلا : في،رمعلاويملعلاىوتعلماييرغتمنملكوققدلماءادأ ءافكةجردينبةيئاصحإةللادتاذةقلاعدجوي ملكو ءافكلاةجردينبةيئاصحإةللادتاذةقلاعدجوتيلاينح ؛ةفيظولاةبتيروققدلما برخن ةقلاعدجويينحفي،هرمعوهتبتيرنملكوققدلماءادأةيلعافةجردينبةيئاصحإةللادتاذةقلاعدجوتيلا ينبةيئاصحإةللادتاذ سيئرلاققدلماءادأةيلعافةجرد امهنملكليملعلاىوتعلماوققدلماوأ . 6 . ممحينعحويريجوتلايلعميحرلادبعةسارد يعفانلاد ( 8002 ) ، لاقم دبعكللماةعماجةلمجفيروشنم زيزعلا : دللمجا ، رادلإاو داصتقلاا 88 ، ددعلا 1 ، ناونعب " ةعجارملا ةمدخ ةدوج : ةيليلحت ةيناديم ةسارد نيعجارملا رظن تهجو نم اهيف ةرثؤملا لماوعلل " . أتلاتاذلماوعلالوحينعجارلماءارآةفرعملىإةساردلاهذهتفده ةعجارلماةمدخ دوجىلعلمتلمحايرث تانايبعجمتم،رخآىلعةعجارمبتكلمءلامعلاليضفتيفي رثؤلمالماوعلاكلذكو ميمصتيللاخنمةساردلا رامتسا رظنتهجونمةعجارلما دوجفيايرثأتيلماوعثلاثرثكأنألىإلصوتلاتمليلحتلادعبوتانايبلا يهينعجارلما : لا برلخا ؛ةعجارلمالامجفيةعجارلمابتكمءاضعلأةيملع ؛اهنعريرقتلاوةباتكوةيلالمامئاوقلامييقتيوصحفدنعةيعوضولما ةييمداكلأاتاداهشلابةلثمتمةعجارلمابتكمءاضعلأةميلعلا ءافكلا . يهفةعجارلمابتياكمينبليضفتلارارقفي رثؤملماوعةثلاثرثكأامأ :ذ
قباعلالماعتلا ؛ليمعلاوةعجارلمابتكمينب ؛ةعجارلماباعتيأ ةبسالمحابتكموأةكرشل رهشلاوةعمعلا . دقلو أ وأدحاوبيرهوجلكشبرثأتتيليضفتلالماوعنمددعو دولجالماوعنأةساردلاهذهتحضو يلياممرثكأ : برلخا،نيهلمالهؤلما،يملعلالهؤلما،رمعلا،عجارلماةفيظوعون . 7 . دممحةسارد ةعياونلاميهاربإ ( 8006 ) ، لاقم دللمجا،لامعلأا رادإفيةيندرلأاةللمجافيروشنم 8 ـ ددعلا 3 ، ب ناونع " تاباسحلا قيقدت ةدوج ىلع ةرثؤملا لماوعلا : تاباسحلا يققدم رظن ةهجو نم ةيناديم ةسارد يف نيجراخلا ندرلأا ". رثؤلمالماوعلامهأىلعفرعتلالىإةساردلاهذهتفده رظنةهجونمتاباعلحاقيقدتي دوجىلع اهرثأنايبوتايرغتمسخمةغلابلاةساردلاتايرغتمليلتحللاخنماذهو،ندرلأافيينجرالخاتاباعلحايققدم ةنيعلتهجوو، رامتساميمصتيتمدقف،اتهايضرفرابتخاوةساردلافادهأقيقحتلو،يجرالخاقيقدتلا دوجىلع نوكتتي نم 68 اققدم ايجراخ . لىإةساردلاهذهتلصوتي : ةبعننأ 20,80 % أنوكرديينققدلمانم ؛قيقدتلا دوجةيهم أنأ قيقدتلالمعقيرفبةطبتيرلمالماوعلايهقيقدتلا دوجىلعرثؤيامرثك ( 34,4 % )؛ أينحفي بتكلماميظنتيةيلمعبةطبتيرلمالماوعلايهقيقدتلا دوجىلع رثؤلمالماوعلالقأن ( 64,6 % )؛ فيعونتيوبتكلمامجبحقلعتياميفقيقدتلا دوجىلعةيئاصحإةللادوذيرثأتيدجويلاهنألىإةفاضلإاب ليمعللاهيدؤيتيلاتامدلخا .ةيبنجلأا ةغللاب تاساردلا
8 . ةسارد Raidh Manita ( 8002 ) ، روشنم لاقم ددع في اخ ص : ةلمج ،قلاخلأاو تاكرشلا ةمكوح دللمجا، رادلاا 11 ا، ددعل 8 ، ناونعب " يجراخلا قيقدتلا ةدوج " . إةساردلاهذهتفده دتلاتايلمع دوجمييقتيةكبشءانبلى بف،قيق نءا اىلع راتخا يرخلأاتاروطتل ثحابلا نو ا هاتج ا ديدج ا مئاققيقدتلا دولج ا ةحصنمققتحوميمصتيتمدقلو،قيقدتلاتايلمعليلتحىلع هذهر
لاةئيبلافيمييقتلاةكبش وت بييرتجلوكوتيرببجوبمةيعن ىلع ةقيرطساسأ Churchill ( 1131 ) ، ثيح ميمصتيتم ىلعلوصلحاتمسايقلالودج 41 رشؤم ا دوجلل ىلعةعزوم 6 تايلمعلحارم . يهو : ؛ةمهلمالوبق دوجتاددمح ؛ةمهلماطيطتخ دوجتاددمح ؛يلخادلاةباقرلاماظن دوجتاددمح لمادرلجاتايلمع دوجتاددمح ؛يدا ؛تاباعلحاةباقر دوجتاددمح ةمهلمازانجإ دوجتاددمح . 9 . ةساردFaten HAKIM GHORBEL
( 8002 ) ، لاقم روشنم فرطنم كنرفلاةبسالمحاةيعجم و ةينوف ، ،سنوتي ناونعب " يف ةجردملا ةيسنوتلا تاسسؤملا مهسأ ةلويس ىلع يجراخلا قيقدتلا ةدوج رثأ ةصروبلا ". ةيثحبلاةقرولاهذهتفده رثأةساردلىإ هذهفيزيكترلاتم،ةلويعلاىلعيجرالخاقيقدتلا دوجتاددمح نمةثحابلاتضترفاو،تلاهؤلماوةيللاقتسلااصوصلخابوققدلما دوجىلعيجرالخاقيقدتلا دوجفيةساردلا اعلا قيقدتي بتياكم لىإ تاباعلحا ققدلما ءامتنا ينب ةيبايجإ ةقلاع دوجو ةساردلا هذه للاخ ةيلم (Big4) ينب ترفللةيعنوتلاةصروبفيةجردلماتاعسؤلماىلعةساردلاتتمو،يعاطقلاهصصتخو 8000 و 8006 . لىإيمتنيققدلمانوكلاحفيفلتتخيهوةلويعلاىلعبيلسرثأقيقدتلا دلمنأةساردلاتلصوتيو (Big4) يمتنيققدلمانوكلاحيفف،صصختمو لىإ (Big4) ضفخنيصصختمو امأ،ةلويعلاىلعقيقدتلا ترفيرثأتي تنيققدلمانأةلاحفي م ني ل non-big 4 ةلويعلاىلعقيقدتلا ترفيرثأتيعفتيريصصختميرغو . ققدلمانوكعملقيقيقدتلا دوجنأكرديقوعلانأةساردلاجئاتنترهظأ يمتني ل non-big 4 يرغو قدلمانوكلاحفيقيقدتلا دوجديزتيو،صصختم ق يمتني لىإ big 4 صصختمو . 11 . ةسارد Pascal DUMONTIER ، Sonda CHTOUROU و Soumaya AYEDI ( 8002 ) ، لاقم روشنم فرطنم ةينوفوكنرفلاةبسالمحاةيعجم ،سنوتي، ناونعب " يجراخلا قيقدتلا ةدوج تايلآو ةمكوحلا تاكرشلا : ةسارد ةيناديم يف سنوت ."
ز
ضرغلا نم هذه ةقرولا وه ةسارد يرثأتي ضعب لكايه ةمكوح تاكرشلا ( لكيه ،ةيكللما نويدلا نيوكتيو سللمجا رادلإا ) ىلع بلطلا ىلع دوج قيقدتلا نم لبق تاكرشلا ةيعنوتلا . ىلعةساردلاتتم 12 يرغةعسؤم ةيعنوتيةيلام . ةساردلاتلصوتي لىإ نمةعوممج جئاتنلا اههمأ : دوجو ةقلاع ةيئاصحإةللادتاذ ةيبايجإ ينب دوجو ءاضعأ ينلقتعم في سلمج رادلإا دوجىلعبلطلاو قيقدتلا ؛ لاامك نكيم ديدتح يأ ةقلاع ينب ىوتعم نويدلا و ىلعبلطلا دوج لا قيقدت . 11 . ةسارد Piot et Janin ( 2115 )، عقولماىلعروشنملاقم نيوتركللاا http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=830484 ، ناونعب " ةدوج قيقدتلا اسنرف يف حابرلاا ةرادإو ." إةساردلاهذهتفده لا دوجتايرغتميرثأتيىدمةفرعملى فيةيرايتخلااتاقحتعلماىلعقيقدت ةئيبلا نمةنيعىلعةساردلاتلمتشادقو،ةيعنرفلا 25 رشؤبمةلجعمةعسؤم (SBF 120) تادهاشملياجمإب اهردقةيونس 855 نم دتملما ترفللاخ دهاشم 1111 م لىا 8001 ةيرايتخلااتاقحتعلماةميقريدقتلو،م جذونممادختساتمةساردلا ترفللاخ " Jones " جذونممادختسانعلاضف،لدعلما " Jones " قيقدتلابلدعلما لأانميدقنلا ةيليغشتلاةطشن ( جذونم " Ress et al. " ةنس 1996 م ) إةساردلاتلصوتيدقو لى : لاسملخاقيقدتلابتياكم فلتتخلاانهأامك،ةضفخنمةيرايتخاتاقحتعمتايوتعبمطبتيرتيلا يربك تامدخينبقرفدجويلالياتلابو،اهنعنلعلماحابرلأا دوبجقلعتياميفىرخلأاقيقدتلابتياكمنع يعنرفلاةئيبلافيىرخلأاقيقدتلابتياكمو يربكلاسملخاقيقدتلابتياكمفرطنمةمدقلماقيقدتلا ،ة فيو أبةجيتنلاهذهناثحابلارع ةجردثيحنمةيكيرملأااتهيرظننعةيعنرفلاةينوناقلاةئيبلافلاتخان دشتلا ي رادإتاسراممنعفشكلامدعةلاحفيقيقدتلابتكلمةينوناقلاةلءاعلمارطخنمللقي،د حابرلأا ، فشكلمزلالادهلجالذبل يربكلاقيقدتلابتياكممامتهانمللقيامم تاسراملماهذه . اوليمعلابقيقدتلابتكمطابتيرا ترفلوطينبةيبايجاةقلاعدوجومدع كوسنيبتيونحةنيعلاتاكرشهاتج إ ؛حابرلاا رادس
حتعلمايرثأتيضيفتخىلعدعاعي رادلااسلمجلخادقيقدتلاةنلجدوجو دوجنمديزيوةيرايتخلااتاق لأا ةنلعلماةيبسالمحاحابر .12
.
ةساردLinda Elizabeth DeANGELO ( 1821 ) ، لاقم ةبسالمحا ةلمج في روشنم داصتقلااو 3 ، ب ناونع " مجح بتكم لات قيقدتلا ةدوجو ققد ." تفده ،يجرالخاقيقدتلا دوجوققدلمامجحينبةقلاعلاديدتحلىإةساردلاهذه ةساردلاهذهتلصوتي لهانألىإ تائي ةيميظنتلا تاكرشو قيقدتلا يرغصلا عزتي م نأ مجح ةكرش ةعجارم تاباعلحا لا رثؤي ىلع دوج ،قيقدتلا لياتلابو بيج نأ نوكي يرغ يذ ةلص في رايتخا ققدم تاباعح . افلاخو اذله ،يأرلا لوقتي هذه ةقرولا نأ دوج ةعجارلما تعيل ةلقتعم نع مجح ةكرش ةعجارم ،تاباعلحا ف فاشتكااهنكيمىبركلاقيقدتلابتياكم ةيرهولجاءاطخلأا قيقدتلا دوجنمضياممةطسوتلماو يرغصلاقيقدتلابتياكبمةنراقماهنعريرقتلاوةيلالمامئاوقلافي يجرالخاقيقدتلا دوجوقيقدتلابتكممجحينبةقلاعدوجويأ،يجرالخا .
دلا ةطخ
ةسار
لإاوةساردلاعوضومةلجاعلم انمق،هيفةمهلمابناولجافلتخبممالم ينلصفلىإهميعقتب ينلصفوينيرظن ينيقيبطتي . لىإلولأالصفلافيقرطتنس راطلإا ماعلاراطلإالوانتنسثيح،يجرالخاقيقدتلاوتاكرشلاةمكولحماعلا في يرخلأاتاروطتلالىإقرطتنسيرخلأافيو،يجرالخاقيقدتلابةصالخاميهافلمانمةعوممجو،تاكرشلاةمكولح يجرالخاقيقدتلاوتاكرشلاةمكوح . نياثلالصفلاامأ ف صصخ لم للاخنمةيلالمامئاوقلاةيقوثومويجرالخاقيقدتلا دوجيعوضومةلجاع دوهجويجرالخاقيقدتلا دوجةباقرو،هيف رثؤلمالماوعلاويجرالخاقيقدتلا دوبجةقلعتلماميهافلماةعوممجقرطتلا قلابةقلعتلماميهافلماو،لالمجااذهفيةينهلماتامظنلما ةيقوثولماوةيلالمامئاو . عمتلمجاثلاثلالصفلافيقرطتباذهوعوضومللةيناديلماةساردلالىإينيقبتلماينلصفلاصصخيساميفو جئاتنضرعوتايضرفلارابتخاويئاصحلإاليلحتلالىإعبارلالصفلافيو،ةيناديلماةساردلليجهنلماراطلإاو ةيناديلماةساردلا . ش
ةساردلا جذومن
:
عباتلا ريغتملا لقتسملا ريغتملا
ةيلالمامئاوقلاةيقوثوم
يجرالخاقيقدتلا دوج
-يجرالخا قيقدتلا دوج لماوع لعتلماو ؛قيقدتلابتكبمةق -يجرالخا قيقدتلا دوج لماوع ؛ققدلمابةقلعتلماو -يجرالخا قيقدتلا دوج لماوع قيقدتلاةيلمعذيفنتبةقلعتلماو .ةيلالمامئاوقلاةيقوثوم
تاكرشلاةمكوحلظفي
صفلا
ل
لولأا
:
ل ماعلا راطلإا
يجراخلا قيقدتلاو تاكرشلا ةمكوح
2
لأا لصفلا
لو
:
ل ماعلا راطلإا
اخلا قيقدتلاو تاكرشلا ةمكوح
يجر
ديهمت : لماعلا دهش لأا ةترفلا في ةيرخ ةيادبو يضالما نرقلا نم لأا دقعلا ليالحا نرقلا نم لو تاراينها تايبركل لا تاكرش لأا نم يرثكلا ثودحو ةيلماعلا ةيلالما تامز ، دعب اميف ينبت تيلا أ لإا فعض ةجيتن تناك انه حاصف و ةيفافشلاو لات ظ نم دمعتلما ليل ةسسؤلما ةرادإ ، لا قيرط نع تاباسبح بعلات لا تاكرش اهتقيقح سكع اهراهظإو وا الهلاغتس عل د م تجانلا تامولعلما لثاتم ة يذلا ةلاكولا دقع نع ت طبر إ اهكلابم ةسسؤلما ةراد . دعب هذه اشلما لك تايبرك اله تضرعت تيلا تاكرشلا داز مامتهلاا أ رثك تاكرشلا ةمكوح موهفبم اذهو لأا ةياملح رط نامضو ةحلصلما تاذ فا أ ةيفافشلاو حاصفلإا نم ردق برك . علا لود نم يرثكلا تأدب ثم نمو في لما لا عيجشتو موهفلما اذه نيبت تاكرش هقيبطت ىلع . إ ل ن ل يجرالخا قيقدت تاكرشلا ةمكوح قيبطت تايلآ نم ةيلآ هرابتعاب رود ماه ءاج يجراخ فرط هرابتعاب ، لكشم لحيل علما لثاتم مدع ل نامضو تامو أ يلالما مئاوقلا ن برعت تاسسؤلما هذه اهردصت تيلا ة ب نع قدص لل ةقيقلحا ةيعضولا ةكرش . فيو إ ةمكوح راط ل تاكرشلا ل لخا قيقدت ا يربك رود يجر لاعفو في رإ علا ئدابلما ءاس ةما ةيقادصلماو ةيفافشلا نامضو لل ةيلالما مئاوق ةماتلا ةيللاقتسلااب عتمتي يجراخ فرط هرابتعاب . ثلاث لىإ لصفلا اذه مسق ة ثحابم : -لولأا ثحبملا : تاكرشلا ةمكولح ماعلا راطلإا ثحبملا يناثلا : يجرالخا قيقدتلا -ثلاثلا ثحبملا : لا يجرالخا قيقدتلاو تاكرشلا ةمكوح في ةيرخلأا تاروطت3
لأا ثحبملا
لو
:
لإا
تاكرشلا ةمكوحل ماعلا راط
ةيضالما تاونسلا في تاكرشلا ةمكوح موهفم لتحا ا مامته ارظن ةيلودلا تائيلهاو ينثحابلا لبق نم يربك نامض للاخ نم اذهو ةحلصلما تاذ فارطلأا قوقح نامض في ةمكولحا هبعلت يذلا لعافلا رودلل م دص اق ةي ةيلالما مئاوقلا ةيفافشو . لعافلا رودلا ةيهملأ ارظن ئدابلما نم ةعوممج رادصإب ةيلودلا تائيلها نم ةعوممج تماق تاكرشلا ةمكولح ا قيبطتلا نامضل اهعابتإ بيج تيلا ،تاكرشلا ةمكولح ديلج همأ نمو اه ئدابلما نع ةرداصلا نواعتلا ةمظنم منتلاو يداصتقلاا ةي . و ةيلخادلا تايللآا نم ةعوممج ىلع تاكرشلا ةمكوح دمتعت ئدابلما هذه قيبطتلو ،ةيجرالخا في فدته ا ةمكولح ديلجا قيبطتلا نامضو اهريدمو ةكرشلا ءادأ ىلع ةباقرلا لىإ ساسلأا ةياحم نامض ثم نمو ،اهيف تاكرشل ةكرشلا في ةحلصلما تاذ فارطلأا لك قوقح . لأا بلطملا لو : تاكرشلا ةمكوح موهفم ةدايز عم ةعورشلما يرغ تاسراملما و ميظعت لجأ نم ةرادلإا سلمج ءاضعأ بعلات ىلع ةصالخا مهلحاصم بو ينهماسلما لحاصم باسح لما تاذ فارطلأا يقا ةحلص ةكرشلاب ، داز لاا مامته ةعوممج دوجو ةرورض في يركفتلاو حئاوللاو ينناوقلا نم ةمظنلأاو ةكرشلا لخاد ينهماسلما لحاصم ةياحم ىلع لمعت تيلا اهيف ةحلصلما تاذ فارطلأاو ام اذهو بح فرعي كرشلا ةمكو تا . لاوأ : تاكرشلا ةمكوح فيرعت تيلا تاحلطصلما تددعت ةجمترل تمدق Corporate Governance با لل ةيبرعلا ةغ ةيمكاح لثم تاسسؤلما ،ةديشرلا ةرادلإا ، اراشتنا رثكلأا حلطصلما ىقبيو ديشرلا مكلحاو بيرق فدارمك تاكرشلا ةمكوح وه ل حلطصمل لأا اذه ، هدامتعا تم يذلا يرخ فرط نم عممج ةرهاقلا في ةيبرعلا ةغللا . ديدع كانه ىرخأ ةهج نمو ،اله دحوم فيرعت دجوي لاف تاكرشلا ةمكولح ةمدقلما فيراعتلا تمدق ثيح لما ضولماب ةمتهلما ةيلماعلا تامظن و ع ،فيراعتلا نم ةعوممج ابلا مدق امك نم ةعوممج لالمجا في ينثح لا فيراعت ، هاري يذلا فيرعت مدق ثحاب لكف ،بسانم ينثحابلا تاهجوت فلاتخاب فيراعتلا تفلتخاف نم ا يننوناقو ينبسامحو ينيراد .4 و تمتها اله فيراعتلا نم ةعوممج تمدقو تاكرشلا ةمكوح عوضوبم ةيلودلا تائيلهاو تامظنلما نم ديدعلا ف يروبداك ةنلج تفرع *Cadbury Committe ( 1991 ) ىلع تاكرشلا ةمكوح أ انه " هللاخ نم يذلا ماظنلا اهيلع ةباقرلاو ةكرشلا هيجوت متي " 1 . امأ ةيمنتلاو يداصتقلاا نواعتلا ةمظنم OECD اهنهأ ىلع تاكرشلا ةمكوح تفرع ": يذلا ماظنلا عيزوت هللاخ نم متي يذلا ماظنلا لثتم اهنهأ امك ،اتهايلمع ىلع ةباقرلاو فارشلإا ةيلمع في ةكرشلا همدختست قوقلحا باحصأو مهسلأا ةلحمو نيريدلماو ةرادلإا سلمج كلذ في ابم ةكرشلا في فارطلأا فلتمخ ىلع تايلوؤسلماو تيلا لئاسولاو ةكرشلا فادهأ ديدتح ىلع دعاست تيلا تاءارجلإاو دعاوقلا ددتح اهنهأ امك ،ىرخلأا لحاصلما اهيلع ةباقرلاو فادهلأا كلت قيقتح في مدختست " 2 . ليومتلا ةكرش امأ ةيلودلا
International Finance Corporate (IFC) فرعتف وح ك م تاكرشلا ة انهأ " ينكراشلما ينب تابجاولاو قوقلحا عيزوت ديدتحو تاكرشلا طبضو هيجوتل ةمزلالا تايلمعلاو لكايلها ةعوممج ةكرشلا في ينيسيئرلا -ءاردلماو ةرادلإا سلمج ءاضعأو ينهماسلما مهيف نبم تاءارجلإاو دعاوقلا ديدتح كلذكو ةكرشلا رومأ نأشب تارارقلا ذاتخاب ةصالخا " 3 . أ ام لل ةبسنلاب راعت ي ف ةييمداكلأا لا لح تمدق تي ركذ نكيم تاكرشلا ةمكو لا همدق يذلا فيرعت (1994) Paster " و نامز يأ في ةكرشلا ةايح مكتح تيلا ةيباقرلاو ةيليغشتلا دعاوقلا ةعوممج يه ناكم " 4 و ، يذلا فيرعتلا همدق يسنرفلا ثحابلا Charreaux (1997) " لا ةمكوح ماظن نم ةعوممج وه تاكرش لآا تايل ةيميظنتلا تيلا Cadbury Committe * أشنأ ت يام في 1991 ندنل في ةبسالمحا نيهمو ةيلالما قارولأا ةصروبو ةيلالما ريراقتلا سلمج لبق نم اهليكشت تم ةسائرب Adrian Cadbury في تاكرشلا تاقافخإو لكاشلم لولح دايجإ ةلوامح لجأ نم تسسأ ، ينب ةترفلا رخاوأ 1991 ةيادبو 1991 بناولجا ةلجاعم وه يساسلأا اهفدهو ، لا ةمكوح لشف رطامخ نم فيفختلل ،ةيبسالمحا مظنلاو ،تاكرشلا تارادإ سلامج بيترت نأشب تايصوت دديح يذلاو ،تاكرشلا ةمكولح ةيلالما تردصأ ،ةيرادلإا تاكرش برمسيد في اله ريرقت لوأ 1991 .
1- the Financial Aspects of Corporate Governance, the Committee on the Financial Aspects of Corporate
Governance, Printed in Great Britain by Burgess Science Press, 1992, P 14.
OECD Organisation for Economic Co-operation and Development ،م1991 ةنس تسسأ ةيمنتلاو يداصتقلاا نواعتلا ةمظنم
مضتو
11
الما رارقتسلاا ىلع ظافلحاو ةشيعلما ىوتسم عفرو مادتسلما ومنلا معد لىإ ةمظنلما هذه فدتهو ،سيراب ةيسنرفلا ةمصاعلا في اهرقمو ةلود لي
.
2-OECD)2004 ( , Principles of Corporate Governance , site www.oecd.org/daf/corporate/principles-fr
،يضار ينسلحا دبع دحم ،يعيبرلا نسمح مكاح كونبلا ةمكوح ،ندرلأا ،نامع ،يروزايلا ،رطاخلما ةرادإ في اهرثأو 1111 ، ص 12 . 3
5 يأ ،نيريدلما تارارق ىلع رثؤتو تاطلس نم دتح ىرخأ ةرابعب ولس مكتح مهك تحو د د ملهامج يريدقتلا " ، امك ثحابلا اهفرع Jemes Wilfton ةيكيرملأا ةدحتلما تايلاولا في تاكرشلا ةمكوح ءابرخ بركأ دحأ ، ةمكولحا :" مكتح تيلا ةيلكيلهاو ةيميظنتلا رطلأا نم ةعوممج و جوت ينهماسلماو كلالماو ةرادلإا ينب ةقلاعلا ميظنتو تاكرشلا ه لحاصلما باحصأو ينسيئرلا " 2 . و مدق ثحابلا Gomez (1997) لح هفيرعت تاكرشلا ةمكو انهأ ىلع " دعاوق ميمصت ماظنلا و يربادتلا تيلا ينناوق عضوو رماولأا ءاطعإ للاخ نم ينعامتجلاا ينلعافلا هجوت لا لمع " 3 ، فرع امك لبق نم ت Demirag et al (2002) انهأب " اكرشلا ةرادإ ينب طبرت تيلا ةيدقاعتلا تاقلاعلا نم ةعوممج اهيف لحاصلما باحصأو اهيهماسمو ت اءارجلإا دايجإ للاخ نم كلذو ش ةرادلإ مدختست تيلا لكايلهاو ت ؤ نامض لجأ نم الهامعأ هيجوتو ،ةكرشلا نو وطلا ىدلما ىلع ينهماسملل ةدئافلا ميظعتو ،ةكرشلاب ةلءاسلماو ةيفافشلاو حاصفلإاو ءادلأا زيزعت عم ،لي ةاعارم خلما فارطلأا لحاصم ةفلت " 4 . مدقو Pierre Cabane (2013) هفيرعت " يه ةمكولحا ماظن ىعسي نع عافدل لصلما ،ةيعامتجلاا ةح ةدايقلا ، يريستلا ، و ر قا ا ةمادتساو ةب ينب تاقلاعلاو تايلوؤسلماو تايحلاصلا ديدتحو ،ةكرشل ،نيريدلماو ينهماسلما و قلخ نم فدلها نأ نامض لا ةميق رابتعلاا في ذخؤي ةحلصلما باحصأ عيملج " 5 . نم لا عتا ر تائيلها اهتمدق تيلا ةقباسلا في و تامظنلما ةيلودلا ىرن أن تزكر يروبداك ةنلج بنالجا ىلع لح يهيجوتلاو بياقرلا ماظنك اهرابتعاب تاكرشلا ةمكو ، امأ فيرعتلا يذلا ةيمنتلاو يداصتقلاا نواعتلا ةمظنم هتمدق ف فيرعتلا عم ام دح لىإ قفتي ،يروبداك ةنلج هتمدق يذلا فيرعت وهو برتعي عسوم نع ةرابع تاكرشلا ةمكوح نأ ةياحم ىلع زكر امك ،ةسسؤلما تايلمع ىلع ةباقرلاو فارشلإل ماظن اهيف ةحلصلما تاذ فارطلأا قوقح . يو قفت فيرعت تاكرشلا ةمكوح نأ في ةيمنتلاو يداصتقلاا نواعتلا ةمظنم هتمدق يذلا فيرعتلا عم ةيلودلا ليومتلا ةكرش م ةعوممج نع ةرابع يه تاءارجلإاو دعاوقلا ن ددتح تيلا م لك تايلوؤس لأا فارط في ةكرشلا . 1 - Gérard CHARREAUX et Philippe DESBIERES, Gouvernance des entreprises: valeur partenariale
contre valeur actionnariale, Finance contrôle stratégie, volume1,N°2, juin 1998, P 59.
2 ،لاملجا زعلما دبع ناهيج تاكرشلا ةمكوحو ةعجارملا ،ةدحتلما ةيبرعلا تاراملإا ،ينعلا ،يعمالجا باتكلا راد ، 1112 ، ص 291 . 3- MANDILA, Op Cit, P14. 4 ،جالحا دممح ناطلس ميهف ةينادوسلا يف ةماعلا ةمهاسملا تاكرشلا يف ةعجارملا يف تاعقوتلا ةوجف قييضت يف اهرودو تاكرشلا ةمكوح تايلآ ةلمج ، ،لولأا ددعلا ،ايجولونكتلاو مولعلل نادوسلا ةعماج ،ةيداصتقلااو ةيناسنلإا مولعلا 1111 ، ص 24 .
6 نم فيراعتلا ةقباسلا و تيامظنلما ىوتسلما ىلع تاكرشلا ةمكولح ةمدقلما صلختسن يلي ام : -؛ةكرشلا تايلمع ىلع ةباقرلاو فارشلإل ماظن نع ةرابع تاكرشلا ةمكوح يه هللاخ نم ماظن قوقلحا ددتح و لما تايلوؤس ل لك ؛ةكرشلا في فرط -اهيلع ةباقرلاو اهقيقتح لئاسوو ةكرشلا فادهأ ددتح تيلا تاءارجلإاو دعاوقلا نم ةعوممج يه . في ينح ةييمداكلأا فيراعتلا هجوت تيلا دعاوقلاو تاءارجلإا نم ةعوممج تاكرشلا ةمكوح في ىرت اهلك ،ةكرشلا زكر ثيح Charreaux نم دلحا في اهرود ىلع تاكرشلا ةمكولح هفيرعت في تايحلاص ،نيريدلما في همدق يذلا فيرعتلا نأ ينح Demirag et al وح في ىري تاقلاعلا نم ةعوممج نع ةرابع تاكرشلا ةمك عم ينهماسلما ةدئاف ميظعت وه ةمكوحلل يساسلأا فدلها نأو ةيدقاعتلا ةاعارم ىرخلأا فارطلأا لحاصم . اعتلاف ةمدقلما ةييمداكلأا فير ت ماعلا هجوتلا عم قفت ل فيراعت اهتمدق تىلا ،ةيلودلا تامظنلما امأ موهفم لىإ يرشي ايبسامح تاكرشلا ةمكوح " نامضو ةبسانلما دئاوعلا ىلع ملهوصحو نيرمثتسلما لاومأ ةياحم تاموقم رفوت قيقحتل نيريدلما وأ ةرادلإا لبق نم الهلاغتسا مدعو ةنمآ يرغ تارامثتسا وأ تلاامج في ملهاومأ مادختسا مدع و تاءارجلإا ةعوممج للاخ نم كلذ متيو ،ةصاخ عفانم ةيبسالمحا يرياعلماو طباوضلا " 1 . ف لياتلا فيرعتلا مدقن نأ نكيم تاكرشلا ةمكولح تمدق تيلا ةقباسلا فيراعتلا نم : " تاكرشلا ةمكوح وه ماظن لما تاذ فارطلأا فلتمخو ةرادلإا ينب ةقلاعلا دديح ةحلص و ،ةكرشلا في ةياحم نمضي قوقح مه للاخ نم حاصفلإاو تامولعملل قداصلا ضرعلا فياكلا دوج نامض اذكو ، ا ابه موقت تيلا تايلمعلا ة ةكرشل ةباقرلا للاخ نم اهيلع ." اث اين : ةيرظنلا تايبدلأا يف تاكرشلا ةمكوح همأ نمو موهفلما اذه تلوانت تيلا تايرظنلا نم ةعوممج كانه نأ دجنف تاكرشلا ةمكوح ةيهملأ ارظن ه ا لحاصلما باحصأ ةيرظنو ةلاكولا ةيرظن . 1 -شيورد نب رديح نب ناندع ، ةرادلإا سلجم رودو تاكرشلا ةمكوح ،ةيبرعلا فراصلما داتحإ ، 1114 ، ص 11 -12 .
7 1 - ةلاكولا ةيرظن : لىإ ةلاكولا ةيرظن ريوطت في لضفلا دوعي نم لك :
Jensen & Meckling
ةزئاج باحصأ ينيكيرملأا ةنس امدق ينح داصتقلال لبون 1949 انهأب ةلاكولا ةقلاعل فصو '' هبجوبم موقي دقع درف رثكأ وأ ( وأ ليصلأا لكولما ) ينعتب ليكو رثكأ وأ ليكولا ليصلأا ضوفي لباقلما فيو ،هنع ةباينلاب تامدلخاو لامعلأا ضعب زجني يكل تارارقلا ضعب ذاتخا في '' 1 . يكولا نم ةطلسلل ضيوفت ةلاكولا ةقلاع نع جتنيو ل إ ةقلاعلا هذه زيمتتو لكولما لى اذلهو لحاصلما ضراعتب لواح ت تلا صئاصخ يمدقت للاخ نم ضراعتلا اذه لح ةلاكولا ةيرظن لثملأا دقاع . ةيرظنلا هذه حترقت ثيح ةيرظنلا هذه قلطنت ثيح ،ينضرقلماو كلالماو ءاردلما لثم ،ةسسؤلما ليومتب ينينعلما ينلماعتلما فلتمخ كوسل ايرسفت ضورفلا نم ةعوممج نم 2 : -؛ةيتاذلا هتعفنم ميظعت لىإ ىعسيو يداصتقلاا دشرلاب ليكولاو ليصلأا نم لك زيمتي -فلاتخا نم لك فادهأ لأا ليكولاو ليص ، لىإ لولأا ىعسي امنيبف كأ نم ردق بر تافرصتو لمعو دهج لباقم ليكولا أ نم ردق بركأ ىلع لوصلحا للاخ نم هتعفنم ميظعت لىإ ىعسي ليكولا نإف ،لوقعم رج ؛لقأ دهج لذب عم ايازلماو زفاولحاو تآفاكلما -ا فلاتخ و ليصلأا نم لك اهلمحتي تيلا رطاخلما لىإ كلذ عجريو ،ليكولا : ةشياعم ةجيتن ةرشابم ةروصب ليكولا تافرصتو تارارقو ءادأ ةظحلام ةعباتم ىلع ليصلأا ةردق مدع ؛ميظنتلا صئاصبخ مالملإاو هلكاشمو لمعلا فورظل يرخلأا -؛ليكولاو ليصلأا نم لكل ةيصخشلا صئاصلخاو ةيبيردتلا ةيفللخا فلاتخا -عم لىإ لصوتلا ةيناكمإ فلاتخا ليكولاو ليصلأا نم لكل اهمهفو تامول . اقلإو ةلاكولا ةيرظن روهظ عم اهئ سلمج ءاضعأ ينب لحاصلما ضراعت ةجيتن أشنت تيلا لكاشلما ىلع ءوضلا ىلع لمعت تيلا حئاوللاو ينناوقلا نم ةعوممج دوجو ةرورض في يركفتلاو مامتهلاا داز ،ةكرشلا في ينهماسلماو ةرادلإا
1 -Michael C.JENSEN, William H. MECKLING, Theory of the Firm: Managerial Bethavior, Agency Cost
and Ownership Structure, Journal of Financail Economics, 3, North-Holland Publishing Company,1976,P 308. 2 -،داحم لاعلا دبع قراط ميهافملا ،تاكرشلا ةمكوح -ئدابملا -براجتلا ،رصم ،ةيردنكسلإا ،ةيعمالجا رادلا ، 1112 ، ص 94 .
