Partie IV. SITUATION FINANCIÈRE DE LABEL’VIE
A. BENBRAHIM Associé, Horwath Maroc Audit
II. Agrégats annuels
II.1. Périmètre de consolidation
II.2.2. Charges d’exploitation consolidées
Le tableau ci-dessous détaille les charges d’exploitation consolidées entre 2016 et 2018 : Tableau 82 : Évolution des charges d'exploitation consolidées sur la période (2016-2018)
En MMAD 2016 MMAD en 2017 et 7.280,5 MMAD en 2016 (Pro-forma).
Evolution 2016-2017
Au titre de l’exercice 2017, les charges d’exploitation du groupe ont augmenté de 10,1% (+735,0 MMAD) par rapport au Pro-forma 2016 pour atteindre 8.015,7 MMAD. La part des charges d’exploitation par rapport aux ventes a enregistré une baisse de 1,6 pts passant de 98,5% du CA en 2016 à 96,9% du CA en 2017 et ce, grâce à la politique de maitrise des coûts lancée depuis l’année 2013 et qui continue de porter ses fruits sur l’année 2017 grâce notamment aux économies d’échelle réalisée sur les charges de la centrale d’achat. La hausse des charges d’exploitation en valeur absolue s’explique principalement par :
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La hausse de 10,9% (+656,9 MMAD) des achats revendus de marchandises passant de 6 010,3 MMAD en 2016 à 6 667,2 MMAD en 2017. Cette hausse est liée à la croissance du volume d’activité du Groupe tiré par la performance du périmètre constant et la dynamique des nouvelles ouvertures de magasins ;
L’augmentation de 4,2% (+19,2 MMAD) des autres charges externes atteignant 478,7 MMAD à fin 2017, contre 459,5 MMAD à fin 2016. Le poids des autres charges externes par rapport au chiffre d’affaires est de 5,8% à fin 2017 contre 6,2% en 2016 ;
La progression de 1,5% (+5,7 MMAD) des charges du personnel qui passent de 383,2 MMAD à fin 2016 à 388,9 MMAD à fin 2017. Cette hausse s’explique par les recrutements liés aux ouvertures des nouveaux points de vente en lien avec la croissance de l’activité de la société. Le poids des charges de personnel rapportées au chiffre d’affaires est passé de 5,2% en 2016 à 4,7% en 2017 ;
Les dotations d’exploitation se sont établies à 250,1 MMAD, soit une hausse de 38,4 MMAD (+18,1%) par rapport à 2016 Pro-forma. Cette augmentation est due principalement aux dotations additionnelles induites par :
les nouveaux investissements : il s’agit des constructions, des aménagements et des équipements ;
les frais d’enregistrement relatifs aux acquisitions de terrains et de locaux dans le cadre de la sécurisation des futures ouvertures ;
les frais de démarrage engendrés par les ouvertures des nouveaux sites et les rénovations des anciens magasins. La rubrique « Achats consommés de matières et fournitures » a enregistré une hausse de 9,0% en 2017 par rapport au Pro-forma 2016, pour s’établir à 177,3 MMAD en 2017 contre 162,6 MMAD en 2016 PF. Cette hausse est due essentiellement à l’augmentation des volumes d’activités, aux nouvelles ouvertures et à l’utilisation des emballages en papier biodégradables plus coûteux que les sachets en plastique.
Evolution 2017-2018
En 2018, les charges d’exploitation du groupe se situent à 8 709,7 MMAD, soit une hausse de 694,0 MMAD (+8,7%) par rapport à l’exercice 2017. Cette hausse s’explique principalement par la progression de l’activité et les charges des nouvelles ouvertures.
Les principales augmentations des postes de charges concernent :
Les achats revendus de marchandises qui se sont établis à 7 246,7 MMAD en hausse de 579,5 MMAD (+8,7%) en lien avec le développement de l’activité ;
Les autres charges externes qui se sont établies à 526,2 MMAD, en hausse de 47,5 MMAD (+9,9%), sous l’effet de l’augmentation des charges locatives, des charges d’entretien et des honoraires. (voir tableau : Ventilation des autres charges externes). Le poids des autres charges externes dans le chiffre d’affaires est resté inchangé par rapport à l’exercice 2017 soit 5,8% ;
Les charges de personnel se sont établies à 423,5 MMAD soit une hausse de 34,6 MMAD (+8,9%). Le poids des charges de personnel par rapport au chiffre d’affaires est resté stable entre 2017 et 2018 se situant à 4,7%
;
Les dotations d’exploitation se sont établies à 278,2 MMAD, soit une hausse de 28,1 MMAD (+11,2%) en lien avec les investissements liés aux nouvelles ouvertures de l’année 2018.
Répartition des achats revendus de marchandises par segment :
Tableau 83 : Répartition des achats revendus de marchandises par segment
En MMAD 2016 2017 Var. 2018 Var.
Les achats de l’enseigne « Carrefour Market » ont représenté 44,3% des achats revendus du groupe en 2018, contre 43,0% en 2017 et 44,5% en 2016.
194 Les achats de l’enseigne « Atacadao » ont représenté 34,6% des achats revendus du groupe en 2018, contre 35,8% en 2017 et 32,1% en 2016.
Les achats de l’enseigne « Carrefour Hypermarché » ont représenté 17,3% des achats revendus du groupe en 2018, contre 16,9% en 2017 et 17,4% en 2016.
Les achats revendus des Stations ont représenté 3,9% des achats revendus du groupe en 2018, contre 4,2% en 2017 et 6,0% en 2016.
Ventilation des autres charges externes consolidées sur la période 2016-2018 : Tableau 84 : Ventilation des autres charges externes sur la période (2016-2018)
En MMAD 2016 2016 2017 Var. 2018 Var.
La déconsolidation de Aradei Capital a impacté principalement :
Les charges de location en hausse de 118,2 MMAD entre les comptes certifiés 2016 et les comptes Pro-forma 2016. Une hausse qui s’explique principalement par l’intégration des charges locatives réciproques entre les filiales de distribution et Aradei Capital ;
Les honoraires et les charges d’entretien enregistrent des baisses respectives de 19,0 MMAD et 8,6 MMAD.
Les autres charges externes se sont établies à 478,7 MMAD à fin 2017 contre 459,5 MMAD à fin 2016 Pro-forma, soit une hausse de 4,2% (+19,2 MMAD). Cette progression s’explique par des volumes d’activité plus importants et les charges additionnelles relatives aux ouvertures 2017 :
La hausse de 9,4 MMAD (+6,6%) des charges de location qui passent de 141,1 MMAD à 150,5 MMAD.
Cette variation s’explique par les nouveaux contrats de bail et de leasing relatifs aux magasins ouverts en 2017 ;
La hausse de 5,2 MMAD (+11,4%) du poste « Redevances de crédit-bail » ;
L’augmentation de 5,4 MMAD (+6,1%) du poste « Autres charges externes ».
Evolution 2017-2018
Les autres charges externes affichent une progression de 9,9% (+47,5 MMAD) à fin 2018, Cette évolution s’explique par des volumes d’activité plus importants et les charges additionnelles relatives aux ouvertures 2018 :
La hausse de 25,5% (+14,4 MMAD) du poste « Redevances pour brevets, marques et droits » suite à (i) l’augmentation des volumes et (ii) l’impact d’un avoir de la part de CPI dont a bénéficié Atacadao. L’avoir
195 accordé par CPI correspond à la contribution de Carrefour International pour l’amélioration de la rentabilité de MLV à l’ordre de 660 K€ ;
L’augmentation de 9,3% (+13,9 MMAD) des charges de location qui se sont établies à 163,6 MMAD. Cette hausse s’explique par l’impact des augmentations triennales des loyers au niveau du périmètre constant et des loyers des nouvelles ouvertures ;
Le reste du poste "Autres charges externes" a connu une hausse de 8,5% (+8,0 MMAD) pour s’établir à 102,4 MMAD en 2018, contre 94,4 MMAD à fin 2017. Cette rubrique comprend principalement les éléments suivants :