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Trente-cinquième Rnnée. — M0 2 0 . Samedi, 13 M a r s 1920 B u r e a u x : Rue de la S e r r e , 5 8

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S U I S S E

ABONNEMENTS : un«- Six mol« }

ORGHNE DE LR CHHMBRE SUISSE DE L'HORLOGERIE, DES CHAMBRES DE COMMERCE, DE5 BÜRERÜJC DE CONTROLE, DE5 ASSOCIATIONS P/VTROMflLES ET DE L'INFORMATION HORLOGÈRE SUISSE .•••.•••••...—•••••,•,•••,•.•.•.••••••••••„••, PARAISSANT LE MERCREDI ET LE SAMEDI A LA CHAUX-DE-FONDS

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La crise horlogère, ses effets et les moyens d'y parer

I

Nous avons déjà exposé dans des articles précédents les causes initiales de la crise qui pèse sur l'industrie horlogère et ses branches annexes ; nous n'y reviendrons que pour faire constater ce qu'elle a d'extraordinaire et d'a- normal.

Contrairement à ce qui se passait aupara- vant, la crise actuelle n'est pas due à la sur- production, ni à la saturation de nos débou- chés à l'étranger, qui, en général, souffrent d'une pénurie en articles d'horlogerie. Ce n'est pas la volonté qui manque chez nos clients étrangers d'acheter, mais il y a impossibilité pour eux de le faire ensuite de la dépréciation de leur change et des hausses de prix considé- rables que l'augmentation des salaires et la ré- duction des heures de travail a fait subir à tous les articles d'horlogerie et de bijouterie.

Combien de temps durera cette situation? Il est impossible de le prévoir.

Pour le moment, elle est inchangée, elle irait plutôt en s'aggravant, par suite de l'arrêt tou- jours plus accentué dans les commandes, le chômage dans certaines régions existe déjà à l'état partiel, il en menace d'autres.

Il y a donc lieu de p r e n d r e toutes les mesu- res propres à atténuer autant que possible les effets désastreux d'un tel état de choses.

L'étude y relative, commencée dès le début de la crise et qui se poursuit avec le plus de célérité possible par les autorités et les grou- pements patronaux, peut paraître durer trop longtemps, aux yeux de beaucoup d'intéressés.

Il y a lieu de faire observer, à ce sujet, que la solution des questions à résoudre est très complexe et que les décisions à prendre peu- vent être grosses de conséquences pour le crédit suisse à l'étranger.

Il est donc indiqué d'agir avec la plus grande prudence et de n'aller de l'avant qu'après avoir tàté le terrain pas à pas.

Les mesures à p r e n d r e sont de deux ordres.

Les unes, principales, destinées à rendre à nos exportations leur développement normal, les autres, accessoires, ayant p o u r but de permet- tre à nos industries de supporter sans trop de dommage, en attendant le retour à une situa- tion normale, les difficultés de l'heure présente.

Parmi les mesures de la première catégorie, il y a lieu de faire rentrer, avant tout, l'amélio- ration des changes étrangers.

Chacun reconnaîtra que la question ne peut être résolue en un jour et surtout que la Suisse, à elle seule, est absolument incapable de le faire.

Les (luctuations des changes d é p e n d e n t de lois économiques intangibles, qui ne peuvent être modifiées par des mesures artificielles et empiriques.

La seule solution capable de modifier la si- tuation actuelle, c'est de permettre aux Etats à change déprécié, d'arrêter l'inflation fiducaure et de se procurer les matières premières pro- pres à développer leurs industries et à inten- sifier leur production.

Ce but ne peut être atteint que par l'inter- vention linancière des grandes puissances, de celles surtout qui ont profité de la guerre sans en subir les horreurs et qui, comme les Etats- Unis, ont su, en se constituant les seuls four- nisseurs pour ainsi dire du monde entier, ac- cumuler des réserves métalliques formidables et actuellement sans emploi.

Il est du devoir de ces pays, il est même de leur intérêt, de mettre fin à l'état d'anarchie économique actuel, en prêtant un appui le plus large possible, aux puissances obérées et écra- sées par les conséquences résultant de la guerre.

Il s'agit là d'un acte de solidarité mondiale à l'égard duquel ces puissances ne peuvent se dérober. Une entente à <;et -égard entre elles est d une nécessité urgente, il est du devoir de la Suisse d'y participer.

Il va de soi q u ' u n e telle intervention ne peut se produire du jour au lendemain et qu'il s'é- coulera encore de longs jours avant que son efficacité se fasse sentir.

En attendant, il y a lieu de faire intervenir la seconde catégorie des mesures signalées au début de cet article, celles propres à atténuer temporairement les effets de la situation pré- sente.

Parmi ces mesures, il en est dont l'exécu- tion incombe aux pouvoirs publics, il en est d'autres, par contre, qui ne peuvent être pri- ses que par les intéressés eux-mêmes.

Les premières se rapportent à la protection du débiteur momentanément gêné par les cir- constances, à la suppression de la spéculation sur le franc suisse et à l'intervention financière de la Confédération, par la remise en activité de la Caisse de prêts crée par elle.

Les secondes concernent l'organisation de la production en vue de l'utilisation ration- nelle de la main-d'œuvre et de la limitation des stocks, le maintien d'une solidarité efficace entre les diverses branches de l'industrie hor- logère et le maintien des prix de vente de nos produits à l'étranger.

Par arrêté du 28 septembre 1914, remplacé par celui du 28 décembre 1916, le Conseil fé- déral autorisait le débiteur que les événements de lu guerre mettaient sans sa faute momenta nément hors d'état de désintéresser ses créan- ciers, à demander à l'autorité compétente un sursis général aux poursuites jusqu'au 30 juin 1918, au plus tard.

A cette date, l'arrêté n'a pas été renouvelé.

Or, il apparaît aujourd'hui que la situation faite à nos industries par les événements ré- sultant de la guerre, est toute aussi pénible, si

ce n'est plus, qu'en 1914 et qu'il est ainsi tout indiqué, pour l'autorité fédérale, de remettre temporairement en vigueur les dispositions abrogées.

Cette mesure parait d'autant plus en place, que le Conseil fédéral, par son arrêté du 26 décembre 1919 a, somme toute, rétabli ce sur- sis en faveur des sociétés anonymes et des so- ciétés coopératives. E n outre, il y a lieu de constater que les dispositions de l'ordonnance du 2 novembre 1915, concernant l'industrie hôtelière, n'ont pas encore été abrogées.

Dans ces conditions, il ne peut avoir aucun inconvénient à faire bénéficier les entreprises privées des mesures prises en faveur des per- sonnes juridiques et des hôteliers.

La spéculation sur le franc suisse s'est opé- rée depuis quelque temps sur une large échelle.

Bon n o m b r e de négociations commerciales à l'égard desquelles le commerce suisse n'in- tervient ni d'une façon ni d'une autre, se trai- tent, actuellement, à l'étranger, sur la base du franc suisse.

Il en résulte que notre franc étant beaucoup demandé, le change ne fait qu'augmenter, ren- dant toujours plus grande la distance déjà énorme qui Je sépare de celui de la plupart des * pays étrangers.

Comment supprimer cet état de choses? A notre avis, le plus simple serait d'empêcher, soit par voie d'entente, soit par voie d'arrêté, la liquidation "par les banques suisses de ce genre d'opérations.

La Caisse de prêts de la Confédération a été créé par arrêté du Conseil fédéral du 9 septem- bre 1914. Elle est destinée à accorder des prêts aux personnes et raisons de commerce domi- ciliées en Suisse contre nantissement de va- leurs déterminées et de matières premières et produits bruts, jusqu'à concurrence de 50 % de la valeur courante.

La remise en activité de cette Caisse, qui allait s u s p e n d r e ses opérations, nous parait absolument indiquée en la circonstance, afin de permettre aux entreprises industrielles de continuer, tout au moins partiellement, leur exploitation, et de leur éviter un chômage to- tal de la main d'oeuvre.

Depuis le moment où elle a été créée, jamais cette intervention n'est apparue aussi urgente et nécessaire. Au lieu de procéder à sa liqui- dation, cette caisse doit, au contraire, r e p r e n d r e ses opérations et même les étendre en procé- dant à une modification du litt. g. de l'art. 6 de l'arrêté de sa constitution, en ce sens qu'il y aurait lieu, spécialement pour l'horlogerie, de ne pas tenir compte seulement de la valeur de la matière première, mais aussi de celle de la main-d'œuvre. Il serait aussi tout indiqué de fixer le montant auquel un prêt pourrait être consenti non pas au 50 mais au 60 °/o de la valeur de l'objet manufacturé.

Ajoutons enfin enfin que la Caisse de prêts

182 L A F É D É R A T I O N H O R L O G É R E SUISSE pourrait, sans nuire au crédit suisse, remettre

en circulation les bons de Caisse nécessaires à son exploitation ; si la circulation fiduciaire en résultant avait pour eflet de faire subir une légère baisse au franc suisse, celle-ci ne pourrait être q u e profitable à toutes nos in- dustries d'exportation.

Cette caisse pourrait être secondée par des Caisses régionales ou cantonales, semblables à celle créée dans le Canton de Neuchâtel, sous le nom de « Caisse industrielle neuchâte- loise S. A. » et dont n o u s avons décrit, l'orga- nisation dans notre n u m é r o du 25 février écoulé.

Soulignons aussi en passant le rôle bienfai- sant que les instituts financiers de nos régions horlogères peuvent jouer en la circonstance en usant envers ceux de leurs clients momentané- ment gênés, de certains ménagements et en mettant certains tempéraments dans l'exécu- tion des obligations contractées par leurs dé- biteurs.

E n adoptant cette attitude, ils travaillent non seulement dans l'intérêt de leurs clients, mais aussi dans le leur p r o p r e et dans celui du pays tont entier.

Informations

Suisse. — Négociations pour des traités de commerce.

Des négociations pour la conclusion de conven- tions commerciales provisoires sont en cours avec la Tchécoslovaquie, et un arrangement sem- blable est déjà conclu depuis un certain temps avec l'Italie. Cet état provisoire devra — cela va sans dire — être remplacé un jour par de nou- veaux traités de commerce avec les différents Etats intéressés. On prévoit toutefois qu'un laps de temps important s'écoulera encore jusqu'à ce moment.

Suisse. — Postes récepteurs de télégraphie sans f i l .

Les Offices téléphoniques suisses qui tenaient en séquestre des appareils de T. S. F . , ayant servi et devant servir encore aux intérêts de l'industrie horlogére, ont été invités à les remettre sans autre entre les mains des propriétaires respectifs.

Suisse. — Fusion de revues économiques.

A partir du mois de mars, les revues bi-men- suelles: l'Exportateur suisse (édition suisse), et le Journal économique européen, publiées par les éditions Y Exportateur suisse, S. A., sont réunies avec l'hebdomadaire Revue suisse d'exportation, en un Journal économique européen (Euro- päische Wirtschaftszeitung) et les sous-titres Schweizer Exportateur et Revue suisse d'expor- tation, avec la rédaction de MM. les Dr A. Haas, F. Pinkus et W . Allemann.

Suisse. — Signalement.

Suivant l'Information horlogére suisse la mai- son BRHOPSY OYHPKKY, à SARGIK (France, Clé 1920), s'étant comportée d'une manière tout à fait incorrecte vis-à-vis d'un fabricant d'horlogerie, l'abstention est de rigueur.

Lettonie. — Prohibition d'importation.

Le gouvernement letton a prohibé récemment l'importation d'une série d'articles parmi lesquels:

objets de luxe et de parure, pierres précieuses.

Chronique financière

La Suisse et la question du change. . Au sujet des mesures proposées par l'as- semblée générale des délégués des sections de la Chambre suisse de l'Horlogerie, p o u r parer aux effets de la crise qui menace nos indus- tries d'exportation, l'excellente revue France- Suisse publie les observations suivantes, dues à M. Alfred Piguet :

On a bien proposé des mesures locales. La Ban- que nationale ne devrait escompter que les effets sur la Suisse qui résultent d'opérations effectuées réellement pour le compte de l'importation et de l'exportation suisse. Cette mesure a son importan- ce. Il est curieux de constater, en effet, que sur les marchés financiers d'Europe le franc suisse est en hausse. Cela provient de ce que de nombreuses

transactions s'effectuent sur la base de la monnaie fédérale entre l'Angleterre par exemple et la Po- logne, ou la Tchéco-Slovaquie et les Etats-Unis.

La demande de papier suisse, qui résulte de ce fait, provoque une hausse de notre change qui nous est fort défavorable.

On a demandé aussi un moratoire pour les maisons se trouvant dans une situation difficile par suite des différences du change. Cette question est bonne en soi également jusqu'à un certain point. lia création d'un institut de crédit accor- dant des prêts aux maisons étrangères qui achè- tent en Suisse est une chose excellente aussi. Elle amènerait une certaine amélioration à l'état de choses présent. Malheureusement nous avons vu dernièrement qu'il a été impossible de fonder une banque d'exportation à cause du manque de capi- taux disponibles.

Dans ces conditions une seule chose demeure:

l'entente internationale. Il est évident que dans les circonstances présentes, il n'y a pas d'au- tre choix. Le Conseil fédéral a été invité à se met- tre en rapports avec les autres pays et à créer une commission de quinze membres afin de lutter immédiatement contre les perturbations dans l'é- conomie nationale résultant des pertes, sur le change.

La Suisse a donc un intérêt très grand à voir se réaliser l'assainissement des finances mondiales.

Il reste à voir si elle peut participer efficacement à une action quelconque.

Il est bien entendu qu'on se rend parfaitement compte en Suisse de l'œuvre de solidarité à accom- plir. On ne cherche nullement à se soustraire à ce qu'on peut considérer comme un devoir. Ce serait du reste une faute de ne pas intervenir dans la mesure du possible pour soulager les pays les plus durements atteints. Cependant examinons la situation actuelle sur le marché financier suisse:

- Dans le Congrès du commerce et de l'industrie, M. Sarrasin, banquier, à Bàle, a donné les préci- sions suivantes en ce qui concerne les pertes que fait en ce moment la Suisse du fait de la déprécia- tion des changes. Les banques du pays possèdent des créances en couronnes pour un montant de près de 1 '/» milliards. Les avoirs en marks attei- gnent à peu près le double de cette somme. Au total donc il y a environ 3 milliards d'argent dé- précié qui doivent être.considérés comme perdus actuellement en comptabilité. Dans ces chiffres ne sont pas comprises les sommes dues à l'industrie suisse; mais celles seulement qui sont portées au crédit des banques.

La conséquence de cette situation, nous l'avons vu se produire. Toute une série de banques fron- tières a été obligée de suspendre ses paiements.

Les choses en sont arrivées à ce point que le Con- seil fédéral a été obligé, en date du 20 décembre dernier, d'instituer une sorte de moratorium spé- cial pour les institutions atteintes par la baisse des changes. Si cette mesure n'avait pas été prise, il est hors de doute qu'une véritable catastrophe se serait abattue sur le" marché suisse. Il est bien entendu du reste que cet arrêté ne constitue qu'un pis-aller. Espérons qu'il ne diminuera pas trop la robustesse de notre crédit. Il ne faut pas croire en effet qu'on puisse modifier par une simple mesure les conditions économiques en vigueur sans qu'il en résulte un certain dommage. Ceci dit sans vou- loir critiquer en quoi que ce soit la mesure prise par le Conseil fédéral.

Le marché financier n'en reste pas moins très tendu, l y s cantons et les communes n'arrivent pas à pincer leurs emprunts. Un emprunt des chemins de fer de 100 millions de francs doit être renvoyé depuis plusieurs années quelle qu'en soit la néces- sité actuellement.

Cela provient du reflux incessant des capitaux placés à l'étranger avant la guerre. Dans un arti- cle fort remarqué et qui parut dans la Nouvelle Gazette de Zurich, en octobre 1918, M. le Direc- teur Kunz, affirmait que les créances-obligations, que l'étranger possédait sur la Suisse atteignaient un chiffre de 1 '/« milliard environ. On se rendit compte du danger pendant les premières années de la guerre déjà, lorsque l'Allemagne, pour atté- nuer ia baisse de son change, commença à envoyer en Suisse les valeurs quelle possédait sur notre pays. A la fin de 1918, 300 millions de francs en- viron étaient rentrée de cette manière. Si les Fran- çais en avaient fait autant à ce moment, il est douteux que le marché financier eût pu absorber les emprunts de guerre.

D'après M. Kunz les émissions faites pendant la guerre atteignent les chiffres suivants :

1914 (à partir du I " août) . . fr. 116.300.000 l'91S » 353.970.000 1916 » 313.300.000 1917 » ,334.600.000 1918 (jusqu'à tin septembre) ». 430.000.000.

Dans ces chiffres ne sont pas comprises les con- versions. Ils se répartissent comme suit :

36,20 % à la Confédération et aux Chemins de fer fédéraux, 10,607» aux cantons, 7,01 % aux villes et communes et 26.19% aux banques et à l'in- dustrie.

Il y a lieu, en outre, de signaler encore les avances faites par nos industriels soit pour finan- cer les crédits de change, soit pour rendre pos- sible certaines importations comme le charbon, soit encore pour permettre l'exportation de cer- taines branches comme la broderie ou les soieries, La création de l'Union suisse des transports, celle du Ferro et de la Centrale des charbons a immo- bilisé aussi d'importantes capitaux.

Donc à la fin de 1918, notre situation financière n'était déjà plus aussi bonne que durant la guerre.

Depuis lors les craintes que l'on avait à cette épo- que se sont réalisées. La débâcle soudaine et inin- terrompue des changes a eu pour résultat que les français, nos plus forts créanciers, se sont mis à nous renvoyer eux aussi les valeurs qu'ils déte- naient. Plus le change français est bas, plus l'in- térêt est grand pour les capitalistes français de négocier les titres suisses qu'ils possèdent. C'est ainsi que, au commencement de février, ils rece- vaient 230 fr. et plus pour 100 fr. suisses. Il est évi- dent que dans ces conditions les ventes se multi- pliaient aux bourses suisses.

On entrevoit immédiatement la conséquence de ces ventes sur le maintien de nos valeurs indi- gènes. La plupart d'entre'elles ont accusé des baisses très fortes. Il s'agit en particulier des em- prunts de chemins de fer et de cantons. Les capi- talistes suisses les ont cependant absorbées'assez volontiers; car, aux cours relativement bas du moment, leur rendement est élevé. Il n'en demeure pas moins vrai que les ventes continuelles qui se font actuellement pour le compte des capitalistes français provoquent une certaine nervosité sur le marché, nervosité qui a sa répercussion sur le do- maine des actions. D'un autre côté nos meilleures valeurs fédérales atteignent des cours si bas qu'on peut les considérer comme des records.

Il ne faudrait pas comparer la situation de no- tre pays avec celle d'autres Etats neutres où les circonstances" sont tout à fait différentes. Si l'on examine l'état de choses aux Etats-Unis par exemple, on y trouve certaines analogies avec les phénomènes que nous constatons chez nous. Ce- pendant il n'est pas besoin d'insister sur le fait que notre pays, dépourvu de matières premières et confiné somme toute dans le travail de perfection- nement, ne présente aucunement les possibilités qu'on rélève en Amérique. C'est un financier fran- çais qui répondait à M. Kunz, déjà cité, alors que celui-ci lui prouvait chiffres en main, avant la guerre, que la Suisse se trouvait dans une bonne situation financière: «Je souscris à tout ce que vous me dites, mais n'oubliez pas une chose: Vo- tre pays est petit et son budget est d'envergure lilliputienne, des erreurs financières relativement peu importantes ou l'exécution d'utopies sociales néfastes suffiraient donc pour déséquilibrer la situa- tion financière de la Suisse.»

Devons nous conclure de ceci que la Suisse doit se tenir à l'écart d'une action éventuelle pour l'as- sainissement de la situation financière interna- tionale? Nous ne le croyons pas. Nous n'avons cherché à démontrer dans cet article que ceci : que le marché suisse est actuellement incapable d'absorber encore d'importants emprunts étran- gers. La Confédération et les villes suisses elles- mêmes sont obligées de couvrir leurs besoins d'ar- gent aux Etats-Unis. La ville de Berne, entr'autres, vient de conclure un emprunt de 50.000.000 de francs à New-York. Personne n'ignore en outre que la ville de Zurich, par exemple, se trouve dans un état précaire au point de vue financier.

La Confédération elle-même, a, par deux fois, demandé aide à l'Amérique.

Malgré cela, il est bien certain que notre pays ne peut pas se soustraire à son rôle international.

Il faudra simplement qu'on ne lui demande pas plus qu'il ne peut souscrire, où qu'on ne s'étonne pas si, comme Etat neutre pendant la guerre, il ne s'est pas enrichi suffisamment pour pouvoir faire de la générosité sans inconvénient.

Bons de caisse 5 '/» % des Chemins de f e r fédéraux.

L'accueil réjouissant réservé par le public à l'é- mission de ces bons de caisse a permis d'en placer déjà pour une somme élevée. On compte par con- séquent pouvoir clore prochainement l a souscrip- tion.

Les emprunts des chemins de fer fédéraux ne le cèdent en rien, quant à leur importance pour l'é- conomie nationale suisse, aux émissions de la Confédération destinées au ravitaillement du pays

m

L A F É D É R A T I O N U u u w j u K i W i S U I S S E 183

Ils ont p o u r b u t de p e r m e t t r e a u x C h e m i n s de fer fédéraux de p o u r s u i v r e é n e r g i q u e ment l ' œ u v r e de l'électriiication, de m a n i è r e à r e n d r e la Suisse tou- j o u r s m o i n s d é p e n d a n t e de l ' é t r a n g e r p o u r les li- vraisons de c h a r b o n s . Les i m p o r t a t i o n s de 1919 sont t o m b é e s à u n n i v e a u a l a r m a n t , et e n s u i t e de la disette générale des c h a r b o n s u n e a m é l i o r a t i o n n'est pas à p r é v o i r , d ' a u t a n t m o i n s q u e l ' A m é r i q u e vient d'en i n t e r d i r e l ' e x p o r t a t i o n . D a n s l'intérêt du commerce, de l ' i n d u s t r i e et d u m o u v e m e n t des é t r a n g e r s , la Suisse n e doit, a c t u e l l e m e n t s u r t o u t , négliger a u c u n effort p o u r a s s u r e r s u r son t e r r i - toire les t r a n s p o r t s p a r voie ferrée. Elle se doit à elle-même de s'affranchir de p l u s en p l u s du mar- ché i n t e r n a t i o n a l d u c h a r b o n , d o n t les perspecti- ves s o n t loin d'être b r i l l a n t e s . Gela peut d e v e n i r pour elle u n e q u e s t i o n v i t a l e .

La p r o m p t e i n s t a l l a t i o n d e l à t r a c t i o n électrique n'est p a s m o i n s nécessaire au point de v u e du ren- dement des C h e m i n s de fer fédéraux, en r a i s o n de l'énorme r e n c h é r i s s e m e n t qui a frappé les combus- tibles a u c o u r s de la g u e r r e . Il s e r a i t é g a l e m e n t illusoire de c o m p t e r s u r u n e a m é l i o r a t i o n pro- chaine de la s i t u a t i o n sous ce r a p p o r t , car les p r i x i n t r i n s è q u e s d e s c h a r b o n s é t r a n g e r s n e cessent de monter. L a h a u s s e du d o l l a r c o n t r i b u e r a encore à les élever, à s u p p o s e r que l'on puisse o b t e n i r des l i v r a i s o n s d ' A m é r i q u e . E n dépit de la n o u v e l l e a u g m e n t a t i o n p r é v u e des t a x e s de t r a n s p o r t , u n e amélioration r a d i c a l e de la s i t u a t i o n financière des C h e m i n s de fer fédéraux n e p e u t ê t r e a t t e n d u e que de l'électrification, à c o n d i t i o n q u e celle-ci soit o p é r é e avec t o u t e l ' a m p l e u r n é c e s s a i r e .

C o n t r i b u a b l e et c r é a n c i e r o n t le p l u s g r a n d in- térêt à favoriser cette œ u v r e , s a n s c o m p t e r q u e les Chemins de fer fédéraux, en l e u r q u a l i t é d'entre- prise d'Etat, oftrent a u c r é a n c i e r u n p l a c e m e n t sur sous t o u s les r a p p o r t s . A u s s i faut-il s o u h a i t e r que les C h e m i n s de fer fédéraux t r o u v e r o n t p o u r 1 electrification de l e u r réseau, q u i doit ê t r e consi- dérée c o m m e u n e œ u v r e n a t i o n a l e au p r e m i e r chef, des c a p i t a u x à profusion.

Les s o u s c r i p t i o n s sont r e ç u e s a u x guichets de tous les é t a b l i s s e m e n t s financiers. Les t i t r e s s o n t d'un b e a u r e n d e m e n t , et l e u r s p o r t e u r s ont en ou- tre l ' a v a n t a g e de p o u v o i r de n o u v e a u d i s p o s e r de leurs fonds au b o u t de t r o i s ou cinq a n s .

Expositions, Foires et Congrès

Genève. — Foire suisse de l'horlogerie.

Les d i v e r s comités de la foire ont u n e séance à Genève le M a r d i 16 M a r s , à 4 l/> h. de l'après-midi, avec l ' o r d r e du j o u r s u i v a n t :

1. R a p p o r t de la d i r e c t i o n s u r :

a) P a r t i c i p a t i o n à la F o i r e ; b) F i n a n c e s ; e) A m é n a g e m e n t s ; d) P u b l i c i t é .

2. P r o j e t d ' e x p o s i t i o n r é t r o s p e c t i v e d ' h o r l o g e r i e et bijouterie genevoises, a u Musée des A r t s déco- ratifs.

3. P r o j e t d'exposition des écoles d ' h o r l o g e r i e a u Palais électoral.

> 4. A s s e m b l é e s g é n é r a l e s des g r a n d e s o r g a n i s a - tions h o r l o g è r e s et b i j o u t i è r e s suisses p e n d a n t la F o i r e .

S. Visites de g r o u p e m e n t s h o r l o g e r s et bijoutiers é t r a n g e r s .

3. P r o j e t d'assemblée g é n é r a l e de la Confédéra- tion i n t e r n a t i o n a l e d e s h o r l o g e r s et b i j o u t i e r s pen- dant la F o i r e .

7. P r o p o s i t i o n s i n d i v i d u e l l e s .

Ecoles professionnelles

La Chaux-de-Fonds. — Bureau officiel de Contrôle de la Marche des Montres.

Statistique pour l'année tgig.

Du 1" J a n v i e r a u 31 d é c e m b r e 1919, le n o m b r e de m o n t r e s d o n t les m a r c h e s furent c o n t r ô l é e s en i" classe est de 149 et en 2"" classe de 25.

Les r é s u l t a t s o b t e n u s p e n d a n t l ' a n n é e 1919 sont consignés, p o u r les deux classes, d a n s les t a b l e a u x suivants :

1 " classe 2»« classe

Montres observées . . . . 149 25 Bulletins d é l i v r é s avec la

m e n t i o n « B u l l e t i n t r è s

satisfaisant» 59 — Bulletins délivrés s a n s la

mention 65 25 Echecs et r e t r a i t s . . . . 25 —

G e n r e s d e B u l l e t i n s

Français 113 24 Anglais 9 Allemands 2 1

: brp d" pitas niit.iir s

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» » Répartition et causes des échecs.

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B e r t h o u d , Alfred, » 1 D r o z , L é o n , » 1 Hofer, Alfred, » 1 P e r r e t , A l b e r t , » 1 V u i l l e , E t i e n n e , » 1

G u y - R o b e r t & Cie, » (i Notz, A r m a n d , » 4 Société h o r l o g è r e , P o r r e n t r u y 3 Gafner, R o b e r t , La Chaux-de-Fonds 1 Piguet-Capt, P a u l , Le B r a s s u s 1 R o u l e t - P e r r i n , F . , Les Ponts-de-Martel 1

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B e r g e r , Charles 3 R a u b e r , A n d r é 2 2

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C o u r v o i s i e r , W i l l i a m ]

R o b e r t , Charles \ Classe de M. R. Gafner

H u g , A n d r é 1

Légations et Consulats

Etranger.

Allemagne. — M. la D r O . G . B a u n i g a r t n e r , a a b a n d o n n é sa profession de j o u r n a l i s t e et a été n o m m é secrétaire d u consulat suisse à Francfort s u r le Mein, Il est déjà e n t r é en fonctions.

Mexique. — Le Conseil fédéral a accepté le o m a r s , avec r e m e r c i e m e n t s p o u r les services r e n - dus, la d é m i s s i o n de M. le Dr W a l t e r S t a u b , vice- consulat de Suisse à T a m p i c o , M e x i q u e .

Etats-Unis d'Amérique. — A p a r t i r du 1e r février d e r n i e r , le domicile du Consulat de Suisse à New-

York a élé transféré au n° 104 de la Fifth A v e n u e . Suisse.

Allemagne. — M. le b a r o n de S c h a u e n b o u r g a élé chargé de g é r e r le Consulat a l l e m a n d à S t G a l l , en r e m p l a c e m e n t de M. le conseiller de légation Siedler., r e c o n n u en qualité de g é r a n t de ce c o n s u - lat, mais q u i a été a p p e l é à d ' a u t r e s fonctions.

Autriche-Allemande. — Le 31 j a n v i e r 1920, M.

J e a n Siedler, conseiller de légation, a p r é s e n t é au p r é s i d e n t de la Confédération les l e t t r e s d u secré- t a i r e d'Etat des A l ï a i r e s é t r a n g è r e s de la R é p u b l i - q u e d ' A u t r i c h e , l'accréditant a u p r è s du Conseil fé- déral en q u a l i t é de chargé d'affaires de cette Répu- b l i q u e , j u s q u ' à la n o m i n a t i o n d'un e n v o y é extraor- d i n a i r e et m i n i s t r e p l é n i p o t e n t i a i r e .

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Registre du commerce

E u r c g i s t r e i i i e n t s t

14/I/-2/I1I/20. — Société anonyme des Usines Fils de Achille Hirsch & Cie, soc. an., cap soc. fr. 2.000.000 nom., ayant pr liut le radial, l'exploitation et le développement de la soc.

coin. «Fils de Achille Hirsch & Cie». fahr., achat et vente de tous produits de l'horlogerie el de ses branches annexes, rue Leopold Kobe ri 63, La Chaux-de-Fonds.

2/III/20. — Bornoz & Rapp, soc. n. coll., (César B., de Yau- gunriry. Vaud, et de Fleurier, Marcel Donaz R., de Miécourl, Berne), dorage, argeulage el nickelage de mouvements de montras, rue de la Citadelle 15, Fleurier.

2/III/20. — Gaston Jobin (Charles G. J., des Bois), argentage el nickelage de mouvements, Progrès 15, La Chaux-de-Fonds.

3/1II/20. — Aehille Saulebin (de Saieourt), reprend actif et passif de la soc. n. coll., (Burri & Sautehin), atelier de méca- nique (élampes pour pièces d'horlogerie), Nelkenslrasse 15, Bienne.

3/I1I/20. — Robert Hosier (L* R. 11.. de Tramelan-dessus), horlogerie-bijouterie, rue de la Gare H, Montreux.

4/I1I/20. — Jeremias Kiilin (de Einsiedeln), horlogerie, orfè- vrerie, argenterie, Einsiedeln.

5/1II/20. — Maas se Zucker (de Pelrikau. Pologne), fahr, d'hor- logerie, rue Thellung 9, Bienne.

M o l l i f i c a t i o n s .

27/11/20. — La soc. an. Mosimann & Cie, S. A., Fabrique Mildia, horlogerie. La Chaux-de-Fonds, a porté son cap. soc.

de fr. 180.000 à fr. 280.000 nom.

27/11/20. — La maison «R. A., Lienhard», La Chaux-de-Fonds, est radiée. Actif et passif sont repris par R. A. Lienhard <V Cie, successeurs de R. A. Lienhard, soc. n. coll. (Robert Alfred L. père, et ses fils Alfred, Paul et Albert, originaires de Boujean (Berne), fabr. de machines à graver et à guillo- cher, Nord 147, La Chaux-de-Fonds.

3/UI/20. — L'actif et passif de la maison «John Huguenin &

Co., Plainpalais, est repris par John Huguenin (J.-Luc en- Alex H. dit Lenoir, du Loclei, fabr. et commerce d'objets en aluminium, etc., 14-16, rue des Pêcheries, Plainpalais, Genève.

R a d i a t i o n » ! t

1/111/20. — Charles Anbry, fabr. d'horlogerie, Breuleux.

2/I1I/20. — Chemenz Allemann, fahr, de vis et décollefages, Znchwil.

3/111/20. — M. Baumann, fabr. de fraises pour horlogerie e mécanitjue, S'-Jean (Petit-Saconnex).

4/111/20. — Joseph Ringli, horlogerie, optique, Einsiedeln.

3/111/20. - liévilard.

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CONVOCATION

Messieurs les actionnaires sont convoqués en

Assemblée générale ordinaire

pour le jeudi 25 mars 1920, à 2 h. après midi, à l'Hôtel Walhalla, à St-Gall.

O r d r e du jour :

1. R a p p o r t du Conseil d'administration et présentation des comptes de l'année 1919, rapport des commissaires-vérificateurs.

2. Décision sur l'affectation du bénéfice net de l'exercice.

3. Nomination d'administrateurs et de commissaires-vérificateurs.

4. Divers.

Les cartes d'admission à l'assemblée peuvent être retirées du 12 au 24 mars au soir, m o y e n n a n t justification de la possession des actions, aux guichets de nos

Sièges d e Winter thour, St-Gall, Zurich, A a r au, et Lichtensteig, de nos Succursales d e L a u s a n n e , Genève, La Chaux-de-Fonds, Fleurier,

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et de nos Agences de Couvet, Aadorf, Gossau, St-Fiden, Riiti, Römer hof-Zurich.

Le rapport sur l'exercice annuel 1919 peut également être obtenu à ces guichets dès le 12 mars.

Le bilan, le compte de Profits et Pertes et le rapport des com- missaires-v.érificateurs sont à la disposition de MM. les actionnaires qui peuvent en prendre connaissance dans nos bureaux à

Zurich, W i n t e r t h o u r et St-Gall

dès le 12 mars jusqu'au j o u r de l'Assemblée générale. 1576 Winterthour et St-Gall, le 4 mars" 1920.

U n i o n d e B a n q u e s S u i s s e s Les Délégués dii Conseil d'Administration :

Dr. R. Ernst. E. Grob-Halter.

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