Chapitre sur le financement des entreprises –
Les risques liés au marché financier (la bourse)- Syllabus page 52 à 53 TRAVAIL A SOUMETTRE LE 01/04/2020
I. Visualisez les 2 vidéos suivantes et répondez aux questions ci-dessous.
Première vidéo: Qu'est-ce que la spéculation? https://www.youtube.com/watch?
v=eezr2UlOIiw
Deuxième vidéo : L’attaque des robots traders# Data gueule 7 https://www.youtube.com/watch?v=bTEYx4FZPFA
a) Que sont les robots traders ?
b) Quels sont les avantages de ces robots ?
c) Quels sont les risques liés à ces nouvelles technologies ?
II. Pourquoi y a-t-il des krachs boursiers
1?
Reprends les éléments-clefs de ces deux textes en une synthèse (1/2 page environ) Les deux documents suivants nous éclairent sur les bulles spéculatives ou financières.
Bulle spéculative
Désigne le fait que, sur un marché, les prix de transaction montent bien au-dessus de leur niveau normal. Dans les faits, une bulle spéculative ne peut concerner des biens ou des services, puisque l'augmentation des prix incite normalement les producteurs concernés à augmenter leur offre, ce qui permet de calmer le jeu. En revanche, sur des marchés financiers (où l'on traite des titres), immobiliers (propriétés foncières) ou de changes (monnaies étrangères), la demande peut s'emballer bien au-delà de ce que justifierait le rendement des actifs concernés, chacun se persuadant qu'acheter est profitable puisque les prix montent... ce qui alimente la hausse. S'il en est ainsi, c'est parce que les acheteurs espèrent revendre les actifs en question plus cher qu'ils ne les ont achetés: c'est l'espoir de plus-value, et non le rendement de l'actif lui-même, qui pousse les acheteurs à acheter, ce qui, du même coup, pousse les prix à la hausse et concrétise la plus-value espérée. Jusqu'à ce qu'un doute saisisse une partie des opérateurs sur la rationalité d'une telle hausse, et que, par prudence ou défiance, les acheteurs se fassent moins nombreux. La bulle spéculative se dégonfle alors
1 L'expression "krach boursier" désigne un effondrement brutal et spectaculaire des cours des actions cotées en bourse.
En général, le terme krach est utilisé lorsque les cours baissent de plus de 20% en quelques jours.
brutalement, chacun des acheteurs piégés s'efforçant de revendre avant que les prix n'aient baissé, ce qui engendre justement une baisse forte des prix.
Commentaire:
Les bulles spéculatives se constituent généralement lorsque le rendement d'un actif augmente: par exemple, une hausse des loyers permet aux propriétaires de percevoir un revenu plus élevé que précédemment. Cette hausse du rendement attire des épargnants, ce qui provoque une hausse des cours des actifs concernés. Cette hausse accentue l'intérêt d'acquérir l'actif en question: à un rendement plus élevé s'ajoute la probabilité d'une plus-value si la hausse des cours continue. De ce fait, la demande progresse fortement et les prix s'emballent. Par nature, une bulle spéculative ne peut durer: cela impliquerait que les prix augmentent davantage que le rendement, ce qui est à terme dissuasif pour les détenteurs de ce type d'actifs. La bulle n'existe donc que tant que la demande progresse, et elle se gonfle en même temps que cette demande. Lorsque les prix ont augmenté très nettement au-delà du raisonnable, la résorption de la bulle peut être très longue, d'autant que bon nombre de détenteurs n'osent vendre, de peur de concrétiser une perte qui, tant que l'actif concerné n'est pas vendu, reste potentielle.
Ainsi, la bulle spéculative du marché de l'immobilier parisien s'est gonflée de 1985 à 1987, et a mis plus de dix ans à se dégonfler, engendrant des pertes qui ont plombé bon nombre de sociétés d'assurances ou de banques qui avaient imprudemment acquis des immeubles au prix fort. Le problème est que l'éclatement de la bulle particulièrement importante peut dégénérer en crise économique. C'est le cas en 2009.
