Cours 2: TP Cours 2: TP Solutionnaire Solutionnaire
GIA 400 GIA 400 Louis Parent,
Louis Parent, ing ing., MBA ., MBA
Probl
Problè ème 1 me 1
Vous disposez des informations sur les postes financiers suivants:
Poste Montant
Encaisse 20 000 $
Comptes clients 30 000 $
Stocks 50 000 $
Comptes fournisseurs 40 000 $
Salaires à payer 10 000 $
Coûts des ventes 200 000 $
Ventes 300 000 $
Bénéfice net 50 000 $
Capital actions 200 000 $
Bénéfices non répartis 300 000 $ Caculer :
• Le fonds de roulement en $ et le ratio du fonds de roulement
• Le nombre de jours de perception des comptes clients
• La rotation des stocks
• Le taux de rendment des capitaux propres
GIA 400 – Cours 2: TP 3
Probl
Problè ème 1: Le fonds de roulement en $ et le ratio du fonds de me 1: Le fonds de roulement en $ et le ratio du fonds de roulement
roulement
Actif à court terme
Encaisse 20 000 $
Comptes clients 30 000 $
Stocks 50 000 $
100 000 $ Passif à court term e
Comptes fournisseurs 40 000 $
Salaires à payer 10 000 $
50 000 $ FDR ($) = Actif à CT – Passif à CT = 50 000$
FDR (x) = Actif à CT / Passif à CT = 2.0
Probl
Problè ème 1: Le nombre de jours de perception des comptes me 1: Le nombre de jours de perception des comptes clients et la rotation des stocks
clients et la rotation des stocks
Comptes clients 30 000 $
Ventes 300 000 $
Jours de perception = Comptes clients / ventes x 365
=30 000 / 300 000 x 365 = 36.5 jours
Coût des ventes 200 000 $
Stocks 50 000 $
Rotation = Coût des ventes / Stock
= 200 000/50 000 = 4.0 x
Î Jours d'inventaire = Stock / Coûts des ventes x 365
= 1/Rotation x 365 = 1/4*365= 91.3 jours
GIA 400 – Cours 2: TP 5
Probl
Problè ème 1: Le taux de rendement sur les capitaux propres me 1: Le taux de rendement sur les capitaux propres
Bénéfice net 50 000 $
Capital actions 200 000 $
Bénéfices non répartis 300 000 $
Capitaux propres 500 000 $
Rendement sur les capitaux propres = Bénéfice net / Capitaux propres
= 50 000$ / 500 000$ = 10%
Probl Problè ème 2 me 2
Établir l’ER et le Bilan au 31 décembre 2009 à partir des informations suivantes:
Information Définition Valeur
Actif total 200 000 $
Capital actions 40 000 $
Frais de vente et d'administration Inconnus
Frais financiers 10 000 $
Taux d'impôt 40%
Rotation de l'actif total Ventes / Actif total 3.0 Rotation des immobilisations Ventes / Immobilisations 4.0 Ratio du fonds de roulement Actif à CT / Passif CT 2.0 Levier financier Actif total/Capitaux propres 2.0
Marge bénéficiaire nette Bénéfice net / Ventes 5%
Marge bénéficiaire brute Bénéfice brut / Ventes 25%
GIA 400 – Cours 2: TP 7
Probl
Problè ème 2: me 2: É État des r tat des ré ésultats sultats
État des résultats Pour l'exercice 2009
Ventes 600 000 $
Coût des ventes 450 000 $
Bénéfice brut 150 000 $
Frais de vente et d'administration 90 000 $ Bénéfice avant intérêts et impôts 60 000 $
Frais financier 10 000 $
Bénéfice avant impôts 50 000 $
Impôts 20 000 $
Bénéfice net 30 000 $
1.Actif total x rotation
2.Ventes x Marge nette 4. Bén avant impôt- Bén. net 3. Bén. Net /(1-t)
5.BAII + Frais financiers 6.Ventes x marge brute Par différence
Par différence Donnée
Probl
Problè ème 2: Bilan me 2: Bilan
Bilan
au 31 décembre 2009
Actif à court terme 50 000 $
Imm obilisations 150 000 $
Actif total 200 000 $
Passif à court terme 25 000 $ Passif à long terme 75 000 $
Passif total 100 000 $
Capital action 40 000 $
Bénéfice non répartis 60 000 $
Capitaux propres 100 000 $
Passif et capitaux propres 200 000 $
Donné
1.Ventes / rotation des immob.
2.Par différence
6.Actif CT /Ratio du FR 6.Par différence 7.Par différence
Donné
4. Actif total/Levier financier 3.= Actif total
5.Par différence
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Probl Problè ème 3 me 3
Exercice term iné le 31 décembre 2009
Postes Montant
Bénéfices non répartis au début de l'exercice 25 000 $
Amortissement 32 000 $
Intérêts payés 45 000 $
Comptes fournisseurs 85 000 $
Impôts sur le revenu 100 000 $
Encaisse 125 000 $
Capital actions 148 000 $
Stocks à la fin de l'exercice 225 000 $
Dividendes versés 251 000 $
Amortissement accumulé au début de l'exercice 325 000 $
Salaires 345 000 $
Dette à long terme 440 000 $
Stocks au début de l'exercice 600 000 $ Imm obilisations à la fin de l'exercice 897 000 $
Achats 1 260 000 $
Ventes 2 600 000 $
Établir l’ER et le Bilan au 31 décembre 2009 à partir des informations suivantes:
Probl
Problè ème 3: me 3: É États des r tats des ré ésultats sultats
État des résultats Pour l'exercice 2009
Ventes 2 600 000 $
Coût des ventes
Stocks au début 600 000 $
Plus: Achat 1 260 000 $
Moins: Stocks à la fin (225 000 $) 1 635 000 $
Salaires 345 000 $
Amortissements 32 000 $
Coût des ventes 2 012 000 $
Bénéfice d'exploitation 588 000 $
Intérêts 45 000 $
Bénéfice avant impôts 543 000 $
Impôts 100 000 $
Bénéfice net 443 000 $
États des bénéfices non-répartis Pour l'exercice 2009
Bénéfices non répartis au début 25 000 $
Bénéfice net de l'exercice 443 000 $
Dividendes (251 000 $)
Bénéfices non répartis à la fin de l'exercice 217 000 $
GIA 400 – Cours 2: TP 11
Probl
Problè ème 3: Bilan me 3: Bilan
Bilan
Au 31 décembre 2009 Actif à court terme
Encaisse 125 000 $
Stocks 225 000 $
Actif à court terme 350 000 $
Actif à long terme
Immobilisations 897 000 $
Amortissements accumulés (357 000 $)
Immobilisation nettes 540 000 $
Actif total 890 000 $
Passif à court term e
Comptes fournisseurs 85 000 $
Passif à long terme
Dette à long terme 440 000 $
Passif total 525 000 $
Capitaux propres
Capital actions 148 000 $
Bénéfices non répartis 217 000 $
Capitaux propres totaux 365 000 $
Passif et capitaux propres 890 000 $
Probl Problè ème 4 me 4
Établir l’état des résultats, l’état des flux de trésorerie pour l’exercice 2009 et le bilan au 31 décembre 2009 à partir des informations suivantes:
Bilan
31 déc. 2008 Actif
Actif à court terme
Encaisse 15 000 $
Comptes clients 25 000 $
Stocks 20 000 $
60 000 $
Équipement brut 200 000 $
Amortissements cumulés (60 000 $)
Équipement net 140 000 $
Total de l'actif 200 000 $
Passif Passif à court terme
Comptes fournisseurs 10 000 $
Impôt à payer 20 000 $
Salaires à payer 5 000 $
35 000 $
Dette à long terme 0 $
Passif total 35 000 $
Capitaux propres
Capital actions 50 000 $
Bénéfices non-répartis 115 000 $
Capitaux propres totaux 165 000 $ Passif et capitaux propres 200 000 $
Résumé des opérations financières pour l'exercice financier de 2009
Émission d'action 7 000 $
Emprunt au 1er juillet 2009 20 000 $
Intérêts payés au 31 déc. 2009 1 000 $
Capital remboursé au 31 déc. 2009 5 000 $
Achat comptant d'un équipement de fabrication 50 000 $
vie économique ans5
valeur de revente 5 000 $
amortissement linéaire
Amortissement linéaire équip. existant 15 000 $
Achat à crédit de matière première 40 000 $
Électricité de fabrication 5 000 $
Salaires administratifs 60 000 $
Stock au 31 décembre 2009 15 000 $
Produits, tous à crédit 175 000 $
Dividendes payés 25% du NI
Paiements fait aux fournisseurs 28 000 $
Paiements reçus sur les comptes clients 185 000 $
Taux d'imposition 30%
Note:
les obligations à court terme sont respectées (Paiements des salaires et impôts dûs à la fin de 2008)
GIA 400 – Cours 2: TP 13
Probl
Problè ème 4: Calculs pr me 4: Calculs pré éliminaires liminaires
Immobilisations Coût Cum. Début Année Cum. Fin
Début 200 000 $ 60 000 $ 15 000 $ 75 000 $
Additions 50 000 $ 0 $ 9 000 $ 9 000 $
Total 250 000 $ 60 000 $ 24 000 $ 84 000 $
Dette à long terme
Capital début de 2009 0 $
Emprunts de l'année 20 000 $
Remboursements de capital 5 000 $
Capital fin 15 000 $
Intérêts 1 000 $
Amortissements
Probl
Problè ème 4: L me 4: L’ ’ER ER
État des résultats pour l'année 2009
Produits 175 000 $
Coût des ventes Matières premières
Stock au début 20 000 $
Achats MP 40 000 $
Stocks fin (15 000 $) 45 000 $
Électricité fabrication 5 000 $
Amortissements fabrication 24 000 $
Coût des ventes 74 000 $
Marge brute 101 000 $
Salaires administratifs 60 000 $
Bénéfice avant intérêts et impôts 41 000 $
Intérêts 1 000 $
Bénéfice avant impôts 40 000 $
Impôts 12 000 $
Bénéfice net 28 000 $
Bénéfices non répartis au début de l'exercice 115 000 $
Bénéfice net de l'exercice 28 000 $
Dividendes (7 000 $)
Bénéfice non répartis à la fin de l'exercice 136 000 $
GIA 400 – Cours 2: TP 15
Probl
Problè ème 4: L me 4: L’ ’EFT EFT
État des flux de trésorerie pour l'année 2009 Activités d'exploitation
Sources de fonds
Bénéfice net 28 000 $
Amortissement 24 000 $
D iminution des comptes clients 10 000 $
D iminution des stocks 5 000 $
Augmentation des comptes fournisseurs 12 000 $ 79 000 $ Utilisations de fonds
D iminution des impôts dus (8 000 $)
D iminution des salaires à payer (5 000 $) (13 000 $)
Fonds provenant de l'exploitation 66 000 $
Activités d'investissement
Achat d'équipement (50 000 $)
Fonds utilisés par l'investissement (50 000 $) Activités de financement
Emprunt 20 000 $
R emboursements de capital (5 000 $)
Émission d'action 7 000 $
D ividendes (7 000 $)
Fonds provenant du financement 15 000 $
Variation de l'encaisse 31 000 $
Encaisse au début de l'exercice 15 000 $
Encaisse à la fin de l'exerci ce 46 000 $
Probl
Problè ème 4: Bilan me 4: Bilan
Bilan
31 déc. 2008 31 déc. 2009 Actif
Actif à court terme
Encaisse 15 000 $ 46 000 $
Comptes clients 25 000 $ 15 000 $
Stocks 20 000 $ 15 000 $
60 000 $ 76 000 $
Équipement brut 200 000 $ 250 000 $
Amortissements cumulés (60 000 $) (84 000 $)
Équipement net 140 000 $ 166 000 $
Total de l'actif 200 000 $ 242 000 $
Passif
Passif à court terme
Comptes fournisseurs 10 000 $ 22 000 $
Impôt à payer 20 000 $ 12 000 $
Salaires à payer 5 000 $ 0 $
35 000 $ 34 000 $
Dette à long terme 0 $ 15 000 $
Passif total 35 000 $ 49 000 $
Capitaux propres
Capital actions 50 000 $ 57 000 $
Bénéfices non-répartis 115 000 $ 136 000 $
Capitaux propres totaux 165 000 $ 193 000 $
Passif et capitaux propres 200 000 $ 242 000 $
GIA 400 – Cours 2: TP 17
Probl
Problè ème 5: Les donn me 5: Les donné ées es
(en K USD)
Années terminées 31 déc. 2008 31 déc. 2008 31 mars 2009
État des résultats
Revenus 5 971.3 $ 1 969.5 $ 563.6 $
Coût des revenus 3 957.7 $ 1 502.5 $ 480.4 $
Bénéfice brut 2 013.6 $ 466.9 $ 83.2 $
Frais de R&D, de vente et d'administration 975.1 $ 280.2 $ 97.9 $
Bénéfice avant intérêts et impôts 1 038.5 $ 186.7 $ (14.7 $)
Intérêts 4.5 $ 9.6 $ 1.0 $
Bénéfice avant impôts 1 034.0 $ 177.1 $ (15.8 $)
Impôts 379.3 $ 59.7 $ (6.2 $)
Bénéfice net 654.7 $ 117.4 $ (9.5 $)
Pour information
Amortissements inclus ci-haut: 242.3 $ 68.0 $ 29.0 $
BAIIA: 1 280.8 $ 254.7 $ 14.2 $
années terminées le 31 déc. 31 déc. 2007 31 déc. 2008 31 déc. 2007 31 déc. 2008 31 mars 2008 31 mars 2009 Actif
Encaisse 405.3 $ 4 416.0 $ 63.3 $ 27.1 $ 35.1 $ 11.4 $
C omptes-clients 2 641.1 $ 419.6 $ 148.3 $ 179.2 $ 61.9 $ 52.8 $
Stocks 349.7 $ 400.9 $ 218.3 $ 222.3 $ 127.0 $ 120.8 $
Autres actifs à court terme 71.2 $ 141.4 $ 17.6 $ 14.9 $ 3.2 $ 4.6 $
Actif à court terme 3 467.3 $ 5 377.9 $ 447.6 $ 443.6 $ 227.1 $ 189.6 $
Immobilisations 1 060.6 $ 1 094.5 $ 204.3 $ 215.6 $ 74.5 $ 59.5 $
Autres actifs à long terme 1 128.7 $ 1 356.3 $ 118.0 $ 91.9 $ 4.3 $ 2.1 $
Total de l'actif 5 656.6 $ 7 828.6 $ 769.9 $ 751.1 $ 305.9 $ 251.2 $
Passif
C omptes fournisseurs 450.4 $ 525.7 $ 385.9 $ 403.0 $ 92.7 $ 80.1 $
Partie à court terme de la dette à long terme 1 154.4 $ 1 762.2 $ 0.0 $ 0.0 $ 0.0 $ 0.0 $
Autre passifs à court terme 300.3 $ 315.9 $ 2.3 $ 1.9 $ 21.2 $ 0.0 $
Passifs à court terme 1 905.1 $ 2 603.8 $ 388.2 $ 404.8 $ 113.9 $ 80.1 $
Dette à long terme 980.0 $ 2 176.2 $ 200.0 $ 200.0 $ 0.0 $ 0.0 $
Autres passifs à long terme 396.0 $ 933.0 $ 8.7 $ 9.3 $ 11.2 $ 6.2 $
Total du passif 3 281.1 $ 5 713.0 $ 596.9 $ 614.1 $ 125.0 $ 86.3 $
Capitaux propres
C apital actions (3 742.1 $) (4 343.2 $) 26.2 $ (3.5 $) 4.9 $ 2.2 $
Bénéfices non-répartis 6 117.6 $ 6 458.8 $ 146.8 $ 140.6 $ 175.9 $ 162.6 $
Total des capitaux propres 2 375.5 $ 2 115.6 $ 173.0 $ 137.0 $ 180.9 $ 164.8 $
Total du passif et des capitaux propres 5 656.6 $ 7 828.6 $ 769.9 $ 751.1 $ 305.9 $ 251.2 $
Harley Davidson Polaris Arctic Cat
Harley Davidson Polaris Arctic Cat
Probl
Problè ème 5: Les ratios me 5: Les ratios
31 déc. 2007 31 déc. 2008 31 déc. 2007 31 déc. 2008 31 mars 2008 31 mars 2009 Liquidité à court terme
Fonds de roulement 1.82 2.07 1.15 1.10 1.99 2.37 Liquidité 1.60 1.86 0.54 0.51 0.85 0.80 Liquidité immédiate 0.21 1.70 0.16 0.07 0.31 0.14 Viabilité à long terme
Endettement 0.67 0.80 0.38
Levier financier 3.00 4.91 1.61
Couverture des intérêts 228.6 19.4 (14.5)
Multiple d'endettement 3.07 0.79 -
Efficacité de gestion
Rotation de l'actif 0.89 2.59 2.02
Rotation des comptes clients 3.90 12.03 9.83
Rotation des stocks 10.55 6.82 3.88
Rotation des immobilisations 5.54 9.38 8.41
Rendements
Rendement du capital investi 12.4% 34.9% -5.1%
Rendement de l'actif total 9.7% 15.4% -3.4%
Rendement des capitaux propres 29.2% 75.7% -5.5%
Marge bénéficiaire brute 33.7% 23.7% 14.8%
Marge bénéficiaire nette 11.0% 6.0% -1.7%
Décomposition RDC P
Marge bénéficiaire nette 11.0% 6.0% -1.7%
Rotation de l'actif 0.89 2.59 2.02
Levier financier moyen 3.00 4.91 1.61
Harley Davidson Polaris Arctic Cat
