البورصة كوسيلة لتقييم مردودية المؤسسة

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2014

2015

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IV

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2Henri Bourachat et autres, 100 fiches pour comprendre la Bourse et les Marchés financiers, 2eme édition,Rosny cedex, Paris, pp: 98, 100.

3 Olivier Picon, La bourse; Ses mécanismes; Gérer son portefeuille; Réussir ses placements, encyclopédie Delmas, 14ème édition, Toulouse, France, 2000,p :67.

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، 1999

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V=

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𝑉 = 𝐵

1 + (1 − 𝑡)

−𝑡

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𝑉 =

𝐵

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(57)

49

(Approche Comparatives)

.

(Price Earning Ratio) PER

P/E

.

(58)

50

←

(59)

51

𝑉 =

𝑃

𝐸 × 𝐵



(60)

52

(61)

53

.

(Cash

Flow)

(Cash out Flow)

(Cash in Flow)

(Net Cash Flow)

:

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54

(63)

55

:

𝑉 =

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(1 + 𝑘)

+

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_𝑛

(1 + 𝑘)

𝑡 𝑛 𝑡=1

(64)

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:

(65)

57

𝑉 =

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𝑡

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𝑡=𝑛 𝑡=1

.

(66)

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𝑅𝐹 = [𝑅𝐸 − 𝑖)𝐷(𝐶𝑃 + 𝑅𝐸) × (1 − 𝑡)]

𝑅𝐹 = 𝑅𝐸 − 𝑖 𝐷(𝐶𝑃 + 𝑅𝐸) × (1 − 𝑡)]

(71)

63

(𝑅𝐸 − 𝑖) × (1 − 𝑇)

.

(72)

64

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(81)

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.

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

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0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 2010 2011 2012 2013 2014 Série1

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(SGBV)

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