• Aucun résultat trouvé

ةيلالما قارولأا قاوسأو تاسايسلا يعضاو لجأ نم ةمدقم ةمادتسلاا نع غلابلإا تارداببم http://SSEinitiative.org قلعتي اميف تاسراملما لضفأ نأشب تاداشرإ

N/A
N/A
Protected

Academic year: 2022

Partager "ةيلالما قارولأا قاوسأو تاسايسلا يعضاو لجأ نم ةمدقم ةمادتسلاا نع غلابلإا تارداببم http://SSEinitiative.org قلعتي اميف تاسراملما لضفأ نأشب تاداشرإ"

Copied!
54
0
0

Texte intégral

(1)

http://SSEinitiative.org

قلعتي اميف تاسراملما لضفأ نأشب تاداشرإ

لجأ نم ةمدقم ةمادتسلاا نع غلابلإا تارداببم

ةيلالما قارولأا قاوسأو تاسايسلا يعضاو

(2)
(3)

تاردابمب قلعتي اميف تاسرامملا لضفأ نأشب تاداشرإ تاسايسلا يعضاو لجأ نم ةمدقم ةمادتسلاا نع غلابلإا

ةيلاملا قارولأا قاوسأو

United Nations

New York and Geneva, 2014

(4)
(5)

ةمادتسلاا ةيلاملا قارولأا قاوسأو تاسايسلا يعضاو لجأ نم ةمدقم

iii

Note

Symbols of United Nations documents are composed of capital letters combined with figures. Mention of such a symbol indicates a reference to a United Nations document.

The designations employed and the presentation of the material in this publication do not imply the expression of any opinion whatsoever on the part of the Secretariat of the United Nations concerning the legal status of any country, territory, city or area, or of its authorities, or concerning the delimitation of its frontiers or boundaries.

Material in this publication may be freely quoted or reprinted, but acknowledgement is requested, together with a reference to the document number. A copy of the publication containing the quotation or reprint should be sent to the UNCTAD Secretariat at: Palais des Nations, CH-1211 Geneva 10, Switzerland.

UNCTAD/DIAE/ED/2013/6 UNITED NATIONS PUBLICATION

© Copyright United Nations 2014 All rights reserved

(6)
(7)

ةمادتسلاا ةيلاملا قارولأا قاوسأو تاسايسلا يعضاو لجأ نم ةمدقم

v

Acknowledgements

Best Practice Guidance for Policymakers and Stock Exchanges on Sustainability Reporting Initiatives was prepared by Anthony Miller, Economic Affairs Officer, Accounting and Corporate Governance Section, under the supervision of Tatiana Krylova, Head, Enterprise Development Branch, Division on Investment and Enterprise, and Jean Francois Baylocq, Chief, Accounting and Corporate Governance Section. James Zhan, Director of the Division on Investment and Enterprise, provided overall direction.

The report was prepared by the UNCTAD secretariat in collaboration with Simon MacMahon and Kathryn Morrison, of the firm Sustainalytics, who provided crucial support in data gathering, analysis and drafting. The data in this report was compiled in 2013.

UNCTAD would like to gratefully acknowledge the many valuable inputs to the drafting of this document made by experts who formed the UNCTAD Consultative Group on Sustainability Reporting Initiatives (annex I). UNCTAD extends special appreciation to Steve Waygood (Aviva Investors, United Kingdom of Great Britain and Northern Ireland) for acting as Chair of the Consultative Group, for his valuable contribution to the contents of this document and for presenting this guidance at the thirtieth session of the Intergovernmental Working Group of Experts on International Standards of Accounting and Reporting in Geneva, Switzerland, on 8 November 2014. The views expressed in this report are those of UNCTAD unless otherwise stated; the report does not necessarily reflect the official views of individual members of the Consultative Group or their respective organizations.

(8)
(9)

ةمادتسلاا ةيلاملا قارولأا قاوسأو تاسايسلا يعضاو لجأ نم ةمدقم

vii

Preface

Today the world faces a number of critical development challenges, from chronic poverty and economic instability to climate change and harmful emissions. The United Nations is working to identify and address some of the world’s greatest challenges through the formulation and then implementation of sustainable development goals. As part of the United Nations post-2015 agenda, the sustainable development goals will play a crucial role in catalysing efforts to address the urgent challenges of the twenty-first century. Every institution, in every sector, will have a moral imperative to contribute to these goals. This is our common challenge, to secure our common future.

Sustainability reporting plays an important role in providing the tools that will be needed to implement the sustainable development goals. High-quality corporate reporting on the environmental and social issues that businesses face can help identify targets and measure progress. Such reporting can play an important role in driving investment to sustainable business practices, financing the sustainability outcomes that the world seeks.

The demands of investors and other stakeholders for improved sustainability reporting have already begun to bear fruit. In recent years, policymakers and stock exchanges around the world have been greatly accelerating their efforts in this area. The stock exchanges in Brazil and South Africa, for instance, have become leading examples of promoting corporate sustainability reporting – examples that even exchanges in more developed countries look to for lessons.

Government regulators from France to India, from Sweden to China, have begun introducing new rules requiring corporate sustainability reporting.

(10)

In 2009, United Nations Secretary-General Ban Ki- moon launched the Sustainable Stock Exchanges initiative, an effort co-organized by UNCTAD, the Global Compact, the United Nations-supported Principles for Responsible Investment and the United Nations Environment Programme Finance Initiative. Since that time the Sustainable Stock Exchanges has seen major stock exchanges around the world sign its voluntary public commitment to promote improved corporate reporting – and ultimately performance – on environmental, social and governance issues.

We are not at the end of this work, but we are at the end of the beginning of this work. With more than a decade of sustainability reporting experiences to look back upon, we have today enough examples that we can begin to talk of best practices and share the lessons learned.

In 2012 at the United Nations Rio+20 Conference, member States reiterated “the importance of corporate sustainability reporting”, in the context of sustainable economic growth. Member States called on the United Nations to assist industry, interested Governments and relevant stakeholders to develop models for best practice. The United Nations Secretary-General appointed UNCTAD as an official implementing body for this call to action. This guidance is UNCTAD’s first response to this call to action. Developed through the UNCTAD Intergovernmental Working Group of Experts on International Standards of Accounting and Reporting, the guidance benefits from the inputs of leading stock exchanges and accounting professionals, investors and standard setters. The guidance serves as a voluntary technical tool and provides an opportunity to share best practice experiences in this area.

Mukhisa Kituyi

Secretary-General of UNCTAD

(11)

تاداشرإ نع غلابلإا تاردابمب قلعتي اميف تاسرامملا لضفأ نأشب

ix

تايوتحملا

Acknowledgements ... v

Preface ... vii

I. Overview: Roadmap for developing sustainability reporting initiatives ... 1

II. Identify the institution: Stock exchanges and/or regulators ... 5

A. The existing national rule landscape ... 6

B. Separation of regulatory powers and the competitive position of the stock exchanges ... 7

III. Define the scope: companies included and subjects covered ... 9

A. Scope of application: Number and types of companies included ... 10

B. Scope of subject matter: Focus on material sustainability issues ... 11

IV. Decide on a disclosure model: Mandatory or voluntary . ... 13

A. Use a comply or explain framework when requiring sustainability disclosure ... 14

B. Consider starting with a voluntary initiative ... 16

C. Signal the sustainability disclosure policy direction ... 17

V. Adopt design and implementation factors that maximize desired policy outcomes ... 18

A. Promote responsibility investment practices ... 18

B. Consider making reference to international standards ... 18

C. Use a multi-stakeholder consultation ... 21

(12)

D. Provide sustainability guidance ... 22

E. Provide incentives for disclosure ... 23

F. Promote accessible and timely disclosure ... 25

G. Encourage third-party assurance ... 26

VI. Conclusions and key recommendations ... 27

References ... 29

Annex I: Members of the UNCTAD-ISAR Consultative Group on Sustainability Reporting Initiatives ... 31

Annex II: Selection of examples of stock exchange and regulator sustainability reporting initiatives ... 34

(13)

ةمادتسلاا نع غلابلإا تاردابم دادعلإ قيرط ةطراخ :ماع ضارعتسا الاوأ

-

ذذذه ش يذذذاداش لإاذذذه وذذذي ةي وذذذينف ةش أ

ةد يسم لىإ مرت ةد يسم وذييياش شدروش شةذسأ

ذذذذذ ويير ذذذذذساش لىةذذذذذيت ذذذذذيش وذذذذذيلي نييش يذذذذذهلجشر وذذذيلل ي رذذذ يش ذذذريل ذذذم نمذذذباش رذذذكفتر

ةدذذ دل ةد يذذدا اذذخوش -

رأ ةد يذذدم ر ةذذيت ة يذذ ز

ذذذ فييب وذذذلئيق -

ش ي دذذذت لىإ ذذذذمرت ذذذذ نمذذذبا

ومشديسلاش ي ر يش ريل م

نمذباش ذمي ُ ر .

يذذذ مبإ لإديذذذدي يب ييذذذسيش شاذذذه ومشديذذذسلاش ذذذ وذيئيديشر وي يليللاش شيرثأييشر يسييسيش

( )1

.

( 1 ) ه ققي ه ققرهت عققجلهلاققذه قفتي ه ققايصجله ققي ف

ه تقىوجله قق ف جله ةز قبجل ه قق توجلهلقرمجه ققتجل

و ه قق ه ققع ه ققوجهتقق وعتجلهتقق ي هبققععوجل 5102

ه،

هتقققق وعتجله قققق ه قققق ملهل ققققغيبهاققققر عيهااققققجلو هتق ي بجله ل يثقتجله ه إههنبهىل هترل تىوجل وتجلالو هتق

United Nations, 2013:24

ه ققذوه.)

هبققققذه ققققو ه،تقققق وتجلاله ي ققققغ جلهقبه ققققح ي هتقق وتجلالهت جوجققىوجلهؤققي ع هبققفهت ققض ر

ISO 26000

ه هتققق جو جلهتقققودعوجله ققق هزع قققاجل

هتقققق وعتجله ققققنل جهاوققققص ه،ج ي قققق وجله قققق ح تج

هؤق فيتجلوه،اوعجلهص فه لخهاثرهتيع اتقلال

ه ققققح يوه.تقققق عوتظوجلهتقققق وعتجلوه، قققق فجله ققققر

(14)

ذذم دذذ شنيم دذذ اذذ ش دذذقر وش شةذذسأ

وذذييياش شدر

ذ م ثيذ ش دذد ذه رأ وذيلي نييش يهلجشر ذذذذذل ي رذذذذذ يش ةد يذذذذذسم وذذذذذي ب شد يذذذذذداش لإاذذذذذه :ويييييش فشدهوش قيقتح

)أ(

رل يذذذذذذساش يذذذذذذليييتش وذذذذذذيدلت

؛ يمةل اش لىإ ةد شنياش )ب(

يذذذذذ قةييشر يذذذذذدليياش وذذذذذد شةم

؛د شنيم ديق يب سيت يش حيصفايب وقل ياش )ج(

قذذذذذذذذذذذذذذذذذذذذذذذذذذذذذذذذذذذذذذذذذذذذذذذذذذذذذذذذل ياش ءش وش ةدش إ

؛ومشديسلايب ) (

رذذذفيشر رييذذذااش طريذذذنتر ذذذهف

.ويئيديشر وي يليللاش

اسايس قايس يف تاروطتلا هذه ثدحُتو ددع مايق دهشي ًاقاطن عسوأ ةيلود ت

ةادأ هرابتعاب تاكرشلا بناج نم ةمادتسلاا نع غلابلإا عيجشتب ءاضعلأا لودلا نم ديازتم راطلإا( ةمادتسملا ةيمنتلاب ضوهنلل ةيسيئر

1

.)

ه ل قققق بهلققققدعرهقبهل ققققغيبهز اققققوجله ققققي تجل ه ي ققققجهتقققق و دعتجله قققق ظجلوهتقققق ج وجله لزولأل هقثقققص هتقققغ فتىره لع قققمزإهوبه ققق ل قهاقققعفج و ح هبقفه قو ه،ت ج وجله ر لعوجلوه صجلهت ه ققق ل قه ققق ب ه ققق هبقققببعيهبقققتجلهتققق ف يجلهلقققجذ ه ققق هاقققجبه قققرهتققق ج وجله ققق ل جلوهتقققو جل هترل تىوجلهت وعتجلهفل ذب

UNCTAD, 2011a

.)

(15)

ةمادتسلاا ةيلاملا قارولأا قاوسأو تاسايسلا يعضاو لجأ نم ةمدقم

3 راطلإا

1

نع غلابلإا نأشب تاردابم ذاختا ىلإ وعدت ءاضعلأا لودلا :ةدحتملا مملأا قايس ةمادتسلاا

ل ةفيضتسملا ةهجلا وه داتكنولأا ريياعملاب ينعملا لماعلا يلودلا يموكحلا ءاربخلا قيرف

غلابلإاو ةبساحملل ةيلودلا نأشب لوادتلاب نيرشعلا ةعساتلا هترود يف قيرفلا ماق دقو .)ءاربخلا قيرف(

جيورتلا ىلإ ةيمارلا ةينطولا ةيلاملا قارولأا قاوسأو ةيميظنتلا تاهجلا تاردابم نم ديازتملا ددعلا ةيمنتلل ةدحتملا مملأا رمتؤم جئاتن لوانتت ريراقت ميدقت كلذ لمش دقو .ةمادتسلاا نع غلابلإل ملا +وير رمتؤمب ًاضيأ فورعملا ،ةمادتس 02

هينوي/ناريزح ،وريناج يد وير(

0210 لوانتتو )

ةرقفلا ةددحم ةروصب 74

نم ةيماتخلا ةقيثولا ل

ةنونعملا رمتؤمل

"

هيلإ وبصن يذلا لبقتسملا يفف ."

كلت

تاموكحلا تعد دق ءاضعلأا لودلا نإف ،ةرقفلا معدب ،موقت نأ ىلإ ىرخلأا ةينعملا تاهجلاو

نم

جمد تاءارجإ ليهستو تاسرامملا لضفلأ جذامن عضوب" ،ءاضتقلاا بسح ،ةدحتملا مملأا ةموظنم ةمادتسلااب ةقلعتملا ريراقتلا ذيفنتلا تائيه ىدحإ نوكيل يِّمُس دق داتكنولأا نأ ىلإ ًاضيأ ريشُأو ."

ةيمسرلا +وير رمتؤم ةوعدل 02

اميف لمعلا ىلإ ةيمارلا ةمادتسلاا نع غلابلإا صخي

.

نع غلابلإا ىلع ديازتملا بلطلا ءاربخلا قيرف شقان ،قايسلا اذه يفو ةمادتسلاا

ددعلاو

يميظنتلا تاهجلا تاردابم نم ديازتملا ة

نم ينطولا ديعصلا ىلع ةذختملا ةيلاملا قاوسلأا تاردابمو

نع غلابلإا عيجشت لجأ ةمادتسلاا

ؤملا رودلا" ىلإ ءاربخلا قيرف راشأ ،كلذ نع ًلاضفو . يذلا رث

نع ةدوجلا ةيلاع ريراقت دادعإ ىلع عيجشتلا يف هيدؤت نأ ةيلاملا قاوسلأل نكمي ةمادتسلاا

للاخ نم ،

و ليجستلا دعاوق "ةيعوطلا ةمادتسلاا تارشؤم

ةجاحلاو ةفلتخملا تاردابملاو تابلطتملا عونت ىلإ"و

ا نيب قَّسنم جهنب ذخلأا ىلع عيجشتلا لجأ نم دوهجلا نم ديزم لذب ىلإ نع غلابلإل ءاضعلأا لودل

ةمادتسلاا تلاوادملاو تلايلحتلا ءارجإ ةلصاوم" ىلإ ةجاحلا ىلع ءاربخلا قيرف قفتا ،ًاريخأو ."

نع غلابلإاب ةقلعتملا تاردابملا نأشب ةمادتسلاا

نادلبلا نيب لاجملا اذه يف تاربخلا لدابت فدهب

اسايسلا يعضاو ىلإ تاسرامملا لضفأ نأشب تاداشرإ ميدقتو ."ةيلاملا قارولأا قاوسأ ىلإو ت

(UNCTAD, 2012:3-4.))

ماع يف ،ءاربخلا قيرفل نيترودلا نيب ام ةرتف ءانثأ يفو 0212

ةدحتملا مملأا ترشن ،

ريرقت ماع دعب امل ةيمنتلا ةطخب ينعملا ىوتسملا عيفرلا ةزرابلا تايصخشلا قيرف 0212

يذلا

ا عيمج مايق ةرورض" قيرفلا اذه هيف حرتقا لبقتسملا يف ةريبكلا تاكرشل

- لولحب رثكلأا ىلع

ماع 0222 - اهتطشنلأ ةيعامتجلااو ةيئيبلا تاريثأتلا نع غلابلإاب -

اهمايق مدع بابسأ حرش وأ

( ."كلذبUnited Nations, 2013:24 يندملا عمتجملاو نيرمثتسملا تامظنم ضعب موقتو .) غلابلإا لعج يف رظنلا ىلع ءاضعلأا لودلا عيجشتب ةمادتسملا ةيمنتلا فادهأ نم ًافده ةمادتسلاا نع

قايس يف ماع دعب امل ةيمنتلا ةطخ

(0212

)2

.

( 2 ) ه ققثوجلها بقق هلققجذه ققر

‘ ه ققره قق ملهف تققئل

ترل تقق لاله قق ه ققصجله ققن ج ‘

Corporate

Sustainability) Reporting Coalition

.)

(16)

)لولأا قفرملا( نييلود ءاربخ نم ةمدقملا ةروشملا نم تاداشرلإا هذه ديفتستو :ةيلاتلا تاروشنملا يف مدقملا ليلحتلا ىلع زكترتوCorporate Governance Disclosure in Emerging Markets: Statistical Analysis of Legal Requirements and Company Practices (UNCTAD, 2011a) تابلطتملل يئاصحلإا ليلحتلا :ةئشانلا قاوسلأا يف تاكرشلا ةمكوح نع حاصفلإا(

)تاكرشلا تاسرامملو ةينوناقلا

و ، Corporate Greenhouse Gas Emission

Reporting: A Stocktaking of Government Schemes (OECD, 2012) تاططخملل مييقت :ةئيفدلا تازاغ تاثاعبنا نع تاكرشلا بناج نم غلابلإا(

ةيموكحلا ،يداصتقلاا ناديملا يف ةيمنتلاو نواعتلا ةمظنم(

0210

و ،)) Sustainable

stock exchanges: A report on progress (Sustainable Stock Exchanges Initiative, 2012) مدقتلا نع ريرقت :ةيلاملا قارولأل ةمادتسم قاوسأ(

،ةمادتسملا ةيلاملا قارولأا قاوسأ ةردابم( زرحملا 0210

و ،)) Carrots and

Sticks: Sustainability Reporting Policies Worldwide – Today’s Best Practice, Tomorrow’s Trends ةقلعتملا تاسايسلا :اصعلاو ةرزجلا(

لابلإاب ملاعلا قاطن ىلع ةمادتسلاا نع غ -

)دغلا تاهاجتا ،مويلا تاسرامملا لضفأ

،نورخآو ةئيبلل ةدحتملا مملأا جمانرب(

0212 تاسرامملا لضفأ نأشب ىرخأ ثوحبو ،)

ةيغب ةينطولا جُهُّنلا نم ةراتخم ةعومجم يناثلا قفرملا يف مَّدقُتو .ملاعلا لوح نم ًايلاح لا تاردابملا عاونأ حيضوت

.ثحبلاب ةلومشم

ىلع ةقرولا هذه يف ةمدقملا ءاربخلا ةروشمو ةيحيضوتلا ةلثملأا زكترتو ةيميظنتلا تاهجلا وأ/و ةيلاملا قارولأا قاوسأ تماق يتلا ةمادتسلاا نع غلابلإا تاردابم ًلاعف اهذيفنتب

( )3

هنأ موهفملا نم نوكي نأ ساسأ ىلع تاسايسلاب ةقلعتملا تاحارتقلاا مَّدقُتو .

لظ يف جاتحتس ةفلتخملا نادلبلا نأ وه ىرحلأاب عضولا لب ؛عيمجلا مئلاي جْهن دجوي لا لضفأ ىلع مئلات يكل ةمادتسلاا نع غلابلإاب ةقلعتملا اهتاسايس ميمصت ىلإ ةفلتخم فورظ و .ةددحملا اهعاضوأ وحن ةيلاملا قارولأا قاوسأ ديوزت ىلإ ددصلا اذه يف ةقيثولا ىعست

( 3 ) ه ل قبيجله ز قصره قره لع قمزملههاذه ع فت ل

ه ققرهتققر وجل

‘ ه ققايوجلهاز ققصت لاله ققي فجل

ترل تققق لاله ققق ه ققق مله لزع قققبو هبقققععوجل

‘ ه

جه تجل هاقر عجلهبجو قجلهبر قي جله ل بيجله ي ف

قق ملوهتبقق ولجهتقق جو جله ي ققعوج هبققععوجل ه

.) ولأله ف وجل ه)ع تينولأل

(17)

ةمادتسلاا ةيلاملا قارولأا قاوسأو تاسايسلا يعضاو لجأ نم ةمدقم

5

رابتعلاا يف اهعضو نيعتي ةيسيئر رصانع ةعبرأ مضت قيرط ةطراخب ةيميظنتلا تاهجلاو .)يلاتلا لودجلا رظنا( لاجملا اذه يف اهتاسايس ميمصت دنع

تاردابملا ميمصت دنع رابتعلاا يف اهعضو نيعتي يتلا ةيسيئرلا رصانعلا ةقلعتملا

نع غلابلإاب ةمادتسلاا

وسس اش ذذذذه ذذذيش ) يذذذسس اش وذذذ ةلس رأ( وذذذسس اش ذذذه يذذذم ذ نمذباش نأ ب ةد يدا اخويب يله حلس عضر ضفأ يذذسس اش دشر أ ذذل وذذدت اش ديذذثلمش ذذه يذذمر وومشديذذسلاش ووفليااش

وسس اش

يينيش لاإ نمذذباش ةد يذذدم قذذدينت لا ذذه( قذذيديييش يذذير ةذذه يذذم يذذمر و) ي رذذ يش ذذم وذذني م مشةذذرأ رأ وذذني م يذذ ييق ذذل ذذيش ومشديذذسلايب وذذقل ياش ئيذذساش ئأ( مةذذضةاش يذذير ةذذه و)يلهرينت ين ي

يينيش

حيصفاش جثةنم م ذذذم( مشدايذذذسش ذذذ دن ئاذذذيش حيذذذصفاش جثةذذذنم ةذذذه يذذذم ذذذه يذذذمر و) ذذذمشنياش جثةذذذلنيش ذذذبيقم ئديذذذييخلاش جثةذذذلنيش ذذذذضفأ وذذذذل مأ ذذذذه يذذذذمر يذذذذلهنم ذذذذ ذذذذل وذذذذدت اش ديذذذذثلمش وايفنييش ةصبخ يسديلاش

حيصفاش جثةنم

ايفنييشر يلصييش لذذذضيت ذذذهر ووذذذييرديش ير يذذذ اش عذذذم وذذذلئشةيم ةد يذذذداش ذذذه ذذذيش يربشدذذذييش ذذذه يذذذمر وطيذذذ يممي ؟ ر ذذذلي يذذذييا ةد يذذذداش أر وذذييي فيش ذذم ددذذق ذذصقأ شد يذذدللي ذذفكت نأ ذذكيم ن و يسييسيش دي د ل ةةلراش ؟ئيينيش شد يداش ققتح

ايفنييشر يلصييش

(18)

 عرف يف شَقاني هذه قيرطلا ةطراخ يف ةيسيئرلا رصانعلا نم رصنع لكو نم ددع ىلع عرف لك يوتحيو .)سماخلا ىلإ يناثلا نم عورفلا( هاندأ ريرقتلا عورف نم

تاهجلا اهيف رظنت يكل ةهجوملا تايصوتلا .ةيلاملا قارولأا قاوسأو ةيميظنتلا

اايناث

- ةيلاملا قارولأا قاوسأ :ةينعملا ةسسؤملا ديدحت ةيميظنتلا تاهجلا وأ/و

تاسسؤملا نم عاونأ ةدع نم ةمادتسلاا نع غلابلإا تاردابم ىتأتت نأ نكمي ريبك ردقو .ينعملا دلبلا يف عضولل ًاعبت ،ةجاحلا بسح اهميمصت نكميو نادلبلا لخاد نم

هكرحت تاكرشلا بناج نم ةيئيبلاو ةيعامتجلاا لئاسملا نع يلاحلا يمازللإا غلابلإا نوكت لا اهصوصخبو ةموكحلا تارازو نع رد ْصَتو ةددحم اياضقب قلعتت دعاوق زيكرت بصنيو .ةماع ةروصب ًامئاد اهيلإ لوصولا لهسي وأ ةحاتم اهنع غلبملا تامولعملا تاردابملا ىلع تاداشرلإا هذه ةمادتسلاا نع غلابلإاب ةقلعتملا ةماعلا

- اهنم يمازللإا

ءاوسلا ىلع يعوطلاو -

نأ يغبني لماشلا ماعلا غلابلإل راطلإ جيورتلا ىلإ ىعست يتلا

يذلا غلابلإا ىلع ةباقر لظ يف ةيميظنتلا تاهجلا وأ/و ةيلاملا قارولأا قاوسأ هب ذخأت تاكرشلا هب موقت

( )4

.

ةسسؤملا ديدحت ةلأسمو بسنلأا ةيميظنتلا ةهجلا وأ ةيلاملا قارولأا قوس وأ

قوسلل ةديرفلا فورظلا ىلع دمتعي رمأ يه ةمادتسلاا نع غلابلإا نأشب ةردابم قلاطلإ ديب .ةينعملا ةئيبلا لثم لماوع ىلإ دانتسلااب ةماعلا تاداشرلإا ضعب ميدقت نكمي هنأ

ارولأا قوسل ةيميظنتلا تاطلسلاو ،ةنهارلا ةيميظنتلا عم قوسلا هذه ةقلاعو ةيلاملا ق

ديزمب لماوعلا هذه حرشُتو .قوسلا هذهل يسفانتلا عضولاو ،اهب ةصاخلا ةيميظنتلا ةهجلا نيعرفلا يف ليصفتلا نم

‘ فلأ ‘ و

‘ ءاب ‘ .هاندأ

( 4 ) ققفهىتققمه ققي ذه قق هبج ققت هتققفلتيوجلهقل ققلبجلهب

ه قققره ققق ملهىقققل هتققق و دعتجلهتققق ق جلهتجثقققىر

ه ق ه ق ع يهتق ق جلههاقذه قيجوه، قصجله ن ج

هتققق ععوجلهتققق و دعتجله ققق ظجلهىقققجإه ققق ههقققج

.ت ج وجله لزولأ

(19)

ةمادتسلاا ةيلاملا قارولأا قاوسأو تاسايسلا يعضاو لجأ نم ةمدقم

7 فلأ

- ةينطولا ةيميظنتلا دعاوقلل يلاحلا دهشملا

ا يف ةيميظنتلا تاهجلاو ةيلاملا قارولأا قاوسأ عضت نأ يغبني دهشملا رابتعلا

ليم دجوي ثيح صاخ هجوب ةمدقتملا نادلبلا قاوسأ يفف .ةمادتسلاا نع غلابلإل يلاحلا نم ددع لعفلاب دجوي دق ،دشأ ميظنت عضوم ةمادتسلااب ةقلعتملا لئاسملا نوكت نأ ىلإ ةيلاملا قارولأا قاوسأ مايق يغبنيو .ةيعامتجلااو ةيئيبلا لئاسملا نع حاصفلإا دعاوق هجلاو تامولعملا نم نيرمثتسملا تاجايتحاب ةمئاقلا دعاوقلا ءافو ةجرد مييقتب ةيميظنتلا تا ريسيت ىلع دعاسي نأ وأ غلابلإا يف ةرغث دسي نأ تامولعملا لدابتل اهيف نكمي دق يتلاو بلطتي يتلا تلااحلا يفو .اهنع حَصفملا تامولعملا هذه ىلع نيرمثتسملا لوصح ةيناكمإ لإا نوناقلا اهيف دعاست دقو .ةيميظنتلا ةهجلل لاإ ًانايحأ حاصفلإا متي لا ،تامولعم نع حاصف

،ًلاثم ،مايقلا قيرط نع تامولعملا هذه ىلع لوصحلا ريسيت ىلع ةيلاملا قارولأا قوس اهيف طرتشت لا يتلا تلااحلا يف كلذو( ًاضيأ ًاماع يلعفلا حاصفلإا نوكي نأ طارتشاب ملأا نوكي نأ ةيميظنتلا ةهجلا تايلمعب درج ةمئاق نع حاصفلإا طارتشا وأ ،)كلذك ر

ةيميظنتلا حاصفلإا تايلمع يرجت نيأ مهف نم نيرمثتسملا نيكمت ةيغب ةيميظنتلا حاصفلإا .تامولعملا هذه ىلع لوصحلا ةيغب ةيميظنتلا تاهجلاو تاكرشلا عم لعافتلا نم وأ/و

،ىتش ةددحم اياضقب قلعتت حاصفلإا نأشب دعاوق اهب دجوت يتلا قاوسلأا يفو نأشب لمشأ ةردابمب ذخلأا يف ةيميظنتلا تاهجلا وأ ةيلاملا قارولأا قوس رظنت نأ يغبني غلابلإاب لصتت ةددعتم داوم ىلع يناثلا لينيرغ نوناق لمتشي ،لاثملا ليبس ىلعو .غلابلإا حم لحي وهو ةمادتسلاا نع ةمادتسلاا نأشب يضاملا يف اهب ًلاومعم ناك يتلا داوملا ل

ماعل ةديدجلا ةيداصتقلاا حئاوللا يف ةدراولا ةداملا لثم 0220

جْهن عابتا يدؤي نأ نكميو .

روهظ بنجت ىلع ةيميظنتلا تاهجلا ةدعاسم ىلإ ةمادتسلاا نع غلابلإا نأشب لماش

"

ةطلس ةعصق اب قلعتت ةصصخمو ةديدع دعاوق مضت "

نكميو ةددحم اياضق نع حاصفلإ

.اهعابتا دنع ةريحلا يف تاكرشلا عقتو قاستلاا ىلإ رقتفت نأ

(20)

نيب نواعتلا ىلع يوطني نأ نكمي ةمادتسلاا نع غلابلإا نأشب ةلماش ةردابمب ذخلأاو ،لاثملا ليبس ىلعو .ةفلتخم ةيلام قاروأ قاوسأ وأ/و ةيموكح تانايك

كرشلا نوؤش ةرازو تردصأ امدنعف ةيدنهلا ةموكحلاب تا

ئدابملا‘

ةيئيبلاو ةيعامتجلاا تايلوؤسملاب ةقلعتملا ةينطولا ةيعوطلا ةيهيجوتلا تاكرشلل ةيداصتقلااو

‘ ماع هيلوي/زومت يف 0211

ةرادإ سلجم ررق ،

ةصروبلاو ةيلاملا قارولأا يف ةلجسملا تاكرشلا مايق طارتشا دنهلا يف

لا ةيلوؤسم نع ريراقت دادعإب ةصروبلا ب تاكرش

ئدابملا ىلإ دانتسلاا .ةيهيجوتلا

ءاب

- ةيلاملا قارولأا قاوسلأ يسفانتلا عضولاو ةيميظنتلا تاطلسلا نيب لصفلا

يف اورظني نأ ةمادتسلاا نع غلابلإا نأشب ةردابم حرطب نيردابملا ىلع نيعتي ةيلاملا قارولأا قاوسأ نيب مهل ةعباتلا قوسلا يف تاطلسلا ثيح نم لصفلا ةيفيك يف ةيلاملا قارولأا قاوسأ ىلع ةيميظنتلا ةباقرلا ديدشت ىرج دقو .ةيميظنتلا تاهجلاو ريخلأا تاونسلا يف لودلا نم ريثك يتلا ةيلاملا قارولأا قاوسأ جذومن عم فيكتلا ةيغب ة

يتلا ةيميظنتلا ماهملا نم ديدعلا نإف ،نادلبلا ضعب يفو .حبرلا ىلإ ىعست تائيه يه تائيه ىلإ تدنسُأو اهتيلاو نم ًامامت تعزُن دق اهئادأ ىلع ةيلاملا قارولأا قاوسأ تجرد يميظنتلا تانايكلا هذه لكايه مستي امك .ةيميظنت ىظحت تلااكو وه اهضعبف :عونتلاب ة

،ةروفاغنس يف دقنلا ةئيه لثم( ةموكحلا دييأتب ةيلاملا قارولأل غنوك غنوه ةيضوفمو

ةلجلآا ةيلاملا تلاماعملاو ةيكيسكملا ةينطولا ةيضوفملاو ،

قارولأاو ةيفرصملا نوؤشلل

ةيلاملا اعتلا ميظنتل ويكوط ةسسؤم لثم( ةصاخ تاكرش وه رخلآا ضعبلاو ) يف لم

.)ةيلاملا قارولأ

ةيلاملا قارولأا قاوسأ اهب عتمتت يتلا يتاذلا ميظنتلا تاطلس نإف ،كلذل ةجيتنو نيابتت يتلا ةيميظنتلا ةباقرلا ىدم نأش كلذ يف اهنأش ،ًاريبك ًانيابت يلاحلا تقولا يف

اهل عضخت )ةصروبلا( ةيلاملا قارولأا قوس نإف ،لاثملا ليبس ىلعو .قاوسلأا هذه

يف

ةدحتملا ةكلمملا ةصروبلا يف ديقلا دعاوق ددحت دعت مل ،ةيلامشلا ادنلريأو ىمظعلا ايناطيربل

وأ قفاوت هذهف :ةديدجلا ديقلا مئاوق ىلع ًايلاح اهيدؤت ةمهملا

‘ ةيلاملا ةباقرلا ةئيه

ةيناطيربلا

( ‘ Financial Conduct Authority قاطن نم رخلآا فرطلا دنعو .) دجوت ،اذه فيطلا ميظنتلا ىلع موقت ةئيه يه يتلا ةيلارتسلاا ةيلاملا قارولأا قوـس

،ءاطسولاو ءاضعلأا نوؤش ميظنت لثم ،ماهملا ضعب مساقتت اهنأ نم مغرلا ىلع ،يتاذلا ةيضوفملا عم .تارامثتسلااو تادنسلل ةيلارتسلأا

،فيطلا قاطن طسو ام عضوم يفو

ةدحتملا تايلاولل ةيلاملا قارولأا قاوسأ دجوت تاطلسلا ضعبب ظفتحت يتلا ةيكيرملأا

مظعمب ةصروبلا تايلمعو ةيلاملا قارولأا ةئيه هيف ظفتحت يذلا تقولا يف ةيميظنتلا تاطلس ةيلاملا قارولأا قوس اهيف كلتمت لا يتلا نادلبلا يفو .ددصلا اذه يف تاطلسلا

(21)

ةمادتسلاا ةيلاملا قارولأا قاوسأو تاسايسلا يعضاو لجأ نم ةمدقم

9

لأا قوسل نكمي ،ةصروبلا يف ديقلا دعاوق ددحت نأ اهل نكمي لاو ةيميظنت نأ ةيلاملا قارو

تاردابملا يف رظنت نأ ةيميظنتلا تاهجلل نكمي امنيب ةيعوطلا تاردابملا ذيفنت يف رظنت .ءاوسلا ىلع ةيمازللإاو ةيعوطلا

تاطلسب )تاصروبلا( ةيلاملا قارولأا قاوسأ اهيف ظفتحت يتلا نادلبلا يفو ردلا نإف ،ةصروبلا يف ليجستلا دعاوق ديدحت نم اهنكمت ةيميظنت يف سفانتت يتلا ةج

ددحتي ًاماه ًارابتعا نوكت ىرخلأا ةيملاعلا وأ ةيلحملا تاصروبلا عم ةصروبلا اهدودح نأشب تابلطتم يأ يدؤت لاأ ةيلاملا قارولأا قاوسأ لفكت نأ يغبنيو .قايسلا بسح نع اهل ةعباتلا ةصروبلا يف اهليجست بلطت نأ لمتحُي يتلا تاكرشلا طيبثت ىلإ حاصفلإا ت نأ يتلا وأ يوق يسفانت عضو اهل يتلا ةيلاملا قارولأا قوس نإف ،ببسلا اذهلو .كلذ لعف ىلإ ةيراكتحا هبش ًاقوس مدخت يتلا ةيلاملا قارولأا قوس ،ًلاثم( يراكتحا هبش عضوب عتمتت تاردابملا ةصاخو ،ةديدج تاردابمب ذخلأا نم اهنّكمي لضفأ عضو يف نوكت دق )ريبك دح

اميف ،ةيمازللإا .اهيف اهليجست يرجي نأ لمتحي يتلا تاكرشلاو ةيلاحلا اهتاكرشب قلعتي

لفاحم عم لمعلا يف ةيميظنتلا تاهجلاو ةيلاملا قارولأا قاوسأ بغرت دقو دعاسي نأ نكمي رمأ وهو ،ةيلامسأرلا قاوسلأاو ةمادتسلااب ةقلعتملا لئاسملا ىلع زّكرت لع ةيميظنتلا تاهجلاو ةيلاملا قارولأا قاوسأ وحن لضفأ ىلع مايقلا ةيفيك يف رظنلا ى

راطلإا( ةمادتسلاا نع غلابلإا تاردابم ذيفنتب 0

.)

(22)

راطلإا 2

ةمادتسملا ةيلاملا قارولأا قاوسأ ةردابم

www.SSEinitiative.org

ةمادتسملا ةيلاملا قارولأا قاوسأ ةردابم ةردابم يه

نارقلأا نيب لدابتملا مّلعتلل يكل اهب علُطضا

نيملأا اهقلطأ يتلا ،ةردابملا هذهو .اهيدل تاسرامملا لضفأ اهنيب اميف ةيميظنتلا تاهجلاو ةيلاملا قارولأا قاوسأ لدابتت يك ناب ةدحتملا مملأل ماعلا -

ماع يف نوم يمِّظنم رابك نيب عمجت نيتنس لك ةرم ةيملاع تاراوح ي ِرجُت ،0222

ءاسؤرلاو ةيلاملا قاوسلأا اهب نكمي يتلا ةيفيكلا يف رظنتو نيسسؤملا نيرمثتسملاو ةيلاملا قارولأا قاوسلأ نييذيفنتلا

حاصفلإا تايلمع معدت نأ ةكرتشملا اهدوهجل -

ءادلأا فاطملا ةمتاخ يفو -

ىلوتيو .ةمادتسلااب ةقلعتملا لئاسملا نأشب

،ةكرتشم ةروصب ،ةردابملا هذه ميظنت لا مملأا قافتاو ،داتكنولأا

اهمعدت يتلا لوؤسملا رامثتسلاا ئدابمو ،يملاعلا ةدحتم .ةئيبلل ةدحتملا مملأا جمانربل ةيلاملا ةردابملاو ،ةدحتملا مملأا

ااثلاث

- عيضاوملاو ةلومشملا تاكرشلا :قاطنلا ديدحت ةل َوانتملا

قاطنلا ددحت امدنع ،ةيميظنتلا تاهجلاو ةيلاملا قارولأا قاوسأ ىلع نيعتي مئلاملا رابتعلاا يف ذخأت نأ ،ةردابملا عوضومو ةمادتسلاا نع غلابلإا ةردابم قيبطتل ىلع زكرت نأو ةمادتسلااب ةقلعتملا لئاسملا نع غلابلإا ىلع تاكرشلل ةمئاقلا ةردقلا

.نيرخلآا ةحلصملا باحصأو نيرمثتسملل اهنم دب لا يتلا تامولعملا نع حاصفلإا

فلأ

- اهعاونأو ةلومشملا تاكرشلا ددع :قيبطتلا قاطن

لامعلأا تاسسؤم ىلع زيكرتلا ىلإ ةمادتسلاا نع غلابلإا تاردابم ىعست دق تاكرشلا ةردق ىدم ًاضيأ رابتعلاا يف ذخأت امنيب ،ةمادتسلاا نأشب تاريثأت مهأ اهيدل يتلا - لاو مجحلا ةطسوتملاو ةريغصلا لامعلأا تاسسؤم اميس -

.ريراقتلا هذه دادعإ ىلع

رايخ دحأو وه ،ةيمازللإا حاصفلإا تاردابم ةلاح يف ةصاخو ،ةحورطملا تاسايسلا تا

ةقلعتملا لئاسملا نع حاصفلإاب تاكرشلا نم طقف ةيعرف ةعومجم مايق ىوس طرتشُي لاأ

(23)

ةمادتسلاا ةيلاملا قارولأا قاوسأو تاسايسلا يعضاو لجأ نم ةمدقم

11

،ةريغصلا لامعلأا تاسسؤم امأ .ةلودلل ةكولمملا لامعلأا تاسسؤم لثم ،ةمادتسلااب يمازللإا تاردابملا يف امإ رظنلا نكميف عم بسانتت غلابلإل ةفلتخم ريياعم لمشت يتلا ة

.ةيعوطلا غلابلإا تاططخم يف وأ اهتردق

ماع ذنمو 0210

نأب ةيدنهلا ةيلاملا قارولأا قوسب ليجستلا قافتا يضقي ،

لئاسمو ةيعامتجلااو ةيئيبلا لئاسملا لوانتت يتلاو تاكرشلا ةيلوؤسمب ةقلعتملا ريراقتلا بجي تاكرشلل ةموكحلا ةكرش ةئام ىلعلأ ةيونسلا ريراقتلا نم ءزجك اهنع حاصفلإا

غلابلإا طارتشاو .قوسلا يف ةلوادتملا ةيلاملا اهقارولأ ةيلامجلإا ةميقلا ثيح نم ةجردم اذهو .ةصروبلا يف ةلجسملا ىرخلأا تانايكلا عيمجب قلعتي اميف ًايلاح يعوط دنهلا يف اذه جْهنلا - أشب يمازللإا غلابلإا مدع يأ ربكأ قلعتي اميف لاإ ةمادتسلاا ن

122 ةكرش - نكمي

ةمتاخ يف لمشي نأ فدهب غلابلإا تابلطتمب ةيجيردت ذخأ ةيلمع نم ًاءزج نوكي نأ .ةريبكلا تاكرشلا نم عسوأ ةعومجم فاطملا

ىلإ ةمادتسلاا نع غلابلإا تاردابم قيبطت ىعسي نأ يغبني ،كلذ ىلإ ةفاضلإابو م ريغ ءابعأ ليمحت بنجت .ةصاخلا تاكرشلا لباقم ةلجسملا تاكرشلا ىلع ةبسانت

ضرفت يتلا تاردابملا نإف ،هلاعأ تشقون يتلا ةيسفانتلا ةيئيبلا اياضقلا عم نارتقلاابو رثؤت نأ نكمي ةصاخلا تاكرشلا عم ةنراقملاب ةلجسملا تاكرشلا ىلع بسانتم ريغ ًائبع نأ نيح يفو .ةصروبلا يف ليجستلاب ةكرشلا رارق ىلع غلابلإاب ةقلعتملا تامازتللاا

تامازتلا لودلا نم ةلود لك يف زواجتتس ةلجسملا تاكرشلا ةلاح يف يلاملا ريغو يلاملا تاكرشلا ضعبف .نيتنثلاا نيب قرافلا ةقدب ثحبُي نأ يغبني هنإف ،ةصاخلا تاكرشلا اهيدلو ملاعلا يف ةينطولا ربع تاكرشلا ربكأ نيب نم يه ةصاخ ةيكلم ةكولمملا نومهاسم

ةولاعو .ةمادتسلاا نع تامولعملا نم ربكأ ًاردق نوبلطي نومتهم يريدم نإف ،كلذ ىلع

ديازتم وحن ىلع نوبلطي ةصاخلا ةيمهسلا تارامثتسلاا قيدانص ةمادتسلاا نأشب تامولعم

:لوؤسملا رامثتسلاا ئدابم( اهيف نورمثتسي يتلا تاكرشلا نمPRI ًةجيتنو .)0212 ، نأ يغبني ،كلذل ىلع ةمادتسلاا نع غلابلإا تاردابم قيبطت يف ةيميظنتلا تاهجلا رظنت

.ءاوسلا ىلع ةصروبلا يف ةلجسملا تاكرشلاو ةصاخلا تاكرشلا

ءاب

- نأشلا تاذ لئاسملا ىلع زيكرتلا :حورطملا عوضوملا قاطن ةمادتسلااب ةقلعتملا

قاطن يف ةحارصب ةيميظنتلا تاهجلاو ةيلاملا قارولأا قاوسأ رظنت نأ يغبني .نأشلا تاذ تامولعملل اهفيراعت يف ةمادتسلااب ةقلعتملا لئاسملا كلذ يف امب ،عوضوملا ددحت نأ تاكرشلا نم بلطتت تادنسلل ةيميظنتلا تاهجلا وأ/و ةيلاملا قارولأا قاوسأف ا نأشلا تاذ رطاخملا نع فشكتو تاذ" ريبعت ًةداع فِّرعُيو .لامعلأا طاشنب ةطبترمل

(24)

مدقت دق يتلا ،دعاوقلا عضول ةيسايقلا ةئيهلا وأ تادنسلل ةيميظنتلا ةهجلا بناج نم "نأشلا ،لاثملا ليبس ىلعو .نأش تاذ نوكت نأ نكمي يتلا تامولعملا عاونأ ىلع ةلثملأا ضعب ل ًاقفوف

‘ ةمكوحب ةقلعتملا تايصوتلاو ئدابملا ماع تلايدعت عم ،تاكرشلا

0212

( Corporate Governance Principles and Recommendations with 2010 Amendments سـلجم نم ةـمدقملا ) ( تاكرـشلا ةمكوحASX Corporate Governance Council لك ىلع نيعتي ،) .لامعلأا طاشنب قلعتي اميف اههجاوت يتلا نأشلا تاذ رطاخملا ددحت نأ ةكرش دق هذهو

رطاخملا نم ةيديلقت رثكلأا لاكشلأا ىلإ ةفاضلإاب ةمادتسلااب ةقلعتملا تارابتعلاا لمشت ،تاكرشلا ةمكوح سلجم( قوسلاب ةلصتملاو ةيجولونكتلاو ةيليغشتلا رطاخملا لثم 0224 : 22 ةيلاملا قارولأا ةئيه نع ةرداصلا تاداشرلإا نإف ،كلذ نع ًلاضفو .)

ولاب ةصروبلا تايلمعو رابتعا يغبني ،كشلا ةلاح يف هنأ ىلع صنت ةدحتملا تايلا

تايلمعو ةيلاملا قارولأا ةئيه( نأش تاذ رطاخم خانملا ريغتب ةلصتملا رطاخملا ،ةصروبلا 0212

ءاربخلا قيرف نع رداصلا روشنملا نأ امك .) لماعلا يلودلا يموكحلا

غلابلإاو ةبساحملل ةيلودلا ريياعملاب ينعملا ولأل عباتلا

نونعملاو ،داتكن

‘ نأشب تاداشرإ

ةيونسلا ريراقتلا يف تاكرشلا ةيلوؤسم تارشؤم

‘ يه ةسسؤملا ةرادإ" نأ ىلع صنت ،

أدبم قيبطتب قلعتي اميف ةمئلاملا تارارقلا ذاختا نع ةلوؤسملا

‘ ىلع هراثآو ،نأشلا تاذ

"تاكرشلا ةيلوؤسمب ةقلعتملا اهريراقت ىوتحم(UNCTAD, 2008:12).

بناوجلا ىلع نأشلا تاذ لئاسملاب ةقلعتملا تاداشرلإا لمتشت نأ ًاضيأ يغبنيو لوقعم وحن ىلع اهب ؤبنتلا نكمي يتلا ةيعامتجلااو ةيئيبلا تاريثأتلا نم نأشلا تاذ ةلحرمب وأ طيطختلا ةلحرمب ًايلاح رمت يتلا ةطشنلأاو ةيلبقتسملا عيراشملا نع ةجتانلاو ةزايح لثم ،عورشملا ريوطت تاجامدنلااو ،ةديدجلا تايجولونكتلا رشنو ،يضارلأا

دعاسي نأ نكمي ،ةحلصملا ةبحاص تاهجلا راوحب ًانرتقم ،حاصفلإا اذهو .تاذاوحتسلااو بناوجلاو ةريبك نوكت نأ لمتحي يتلا ةمادتسلاا لكاشم بنجتو ديدحت ىلع تاكرشلا

.عقت نأ لبق ةيبلسلا

ت نأشلا تاذ اياضقلا نيابتت نأ نكميو طاشن جذومنو ةعانصلل ًاعبت ًاريبك ًانياب

ةيلاملا قارولأا قاوسأ مايق يف تاسايسلا تارايخ دحأ لثمتيو .تايلمعلا قطانمو لامعلأا وأ/و تاذ بناوجلل اهب صاخلا اهليلحت تاكرشلا يرجُت نأ ءاضتقاب ةيميظنتلا تاهجلا

ا اذهب نكمي ذإ .جئاتنلاو تايلمعلا نم لك نع حصفت نأو نأشلا ىلإ ةجاحلا بنجت جْهنل

ةيفيك نأشب تاداشرإ دجوتو .هنأشب غلابلإا يغبني ام صوصخب ةيفصو تاداشرإ ميدقت اهعضو يتلا تاداشرلإا ًلاثم ،نأشلا تاذ بناوجلل ليلحت ءارجإ

‘ فشك ريياعم سلجم

نوبركلا نع تامولعملا

‘ و ،

‘ ةيملاعلا غلابلإا ةردابم

‘ و ،

‘ ريياعملل يلودلا سلجملا

يبساحملا ة

‘ و ،

‘ لماكتملا غلابلإل يلودلا سلجملا

‘ ، و

‘ سيياقملا ديحوتل ةيلودلا ةمظنملا .‘

(25)

ةمادتسلاا ةيلاملا قارولأا قاوسأو تاسايسلا يعضاو لجأ نم ةمدقم

13

ريكفتلا ىلع تاكرشلا جْهنلا اذه عّجشيسو -

رمتسم ساسأ ىلعو طاشنب -

يتلا ةيفيكلا يف

ربتعت يتلا تابتعلا ديدحت ىلعو اهلامعأ طاشن ىلع ةمادتسلااب ةقلعتملا لئاسملا اهب رثؤت ام ةيضق اهدنع

‘ ذ نأش تا

.‘

يف ةيميظنتلا تاهجلا وأ/و ةيلاملا قارولأا قاوسأ رظنت دق ،ةنيعم تاقايس يفو يف تاكرشلا رظنت نأ يغبني يتلا تامولعملل ةلثمأ وأ حاصفلإل ايند تابلطتم عضو ةغلاب ةيلحم ةيمهأ تاذ لئاسمب وأ ةددحم تاعاطقب كلذ قلعتي نأ نكميو .اهنع غلابلإا ا ليبس ىلعو .حاحللإا ىلع مجانملا ليهأت ةداعإ ةيلمع ىلإ عساو قاطن ىلع رظنُي ،لاثمل

رظنت نأ يغبنيو ؛نيدعتلا لاجم يف ةحلصملا ةبحاص تاهجلا ىدل نأش تاذ ةلأسم اهنأ وأ/و ةيلاملا قارولأا قاوسأ نيدعتلا تاكرشل كلذ ىلع ديكأتلا يف ةيميظنتلا تاهجلا

جماربلاو تاسايسلا نع حاصفلإا ىلع اهعيجشتو وحنلا ىلع ةلصلا تاذ ءادلأا هجوأو

.بسانملا

ااعبار

- مأ يمازللإا جذومنلا :حاصفلإا جذومن نأشب اارارق ذختا يعوطلا

:امه ،نييسيئر نيعون ىلإ ةمادتسلاا نع غلابلإا تاردابم فينصت نكمي ىلع ةزكترم ةيمازللإا جُهُّنلا نوكت دقو .ةيعوطلا تاردابملاو ةيمازللإا تاردابملا ءاضتقا

وأ لاثتملاا ريدقتل غلابلإا كرتت ةيعوطلا جُهُّنلا نأ نيح يف ،يفصو راطإ ىلع وأ ليلعتلا

نكميو .ةنيعم ةعفاد لماوع دوجو دنع ةلاعف نوكت نأ ةيناكمإ ىلع يوطنت اهنكلو ةكرشلا وأ لئاسملا ضعبل يمازللإا غلابلإا صيصخت عم دحاو نآ يف نْيجهنلا لاك مادختسا كرشلا ضعبل يعوطلا غلابلإا مدختسًيف ،بقاعتم وحن ىلع امهمادختسا نكميو .طقف تا

فاطملا ةمتاخ يف هلحم لحي نأ ىلع اهتاردق ريوطت نم تاكرشلل نيكمت ةيغب ةيلوأ ةرتفل .تاكرشلا عيمج ىدل قَّسنم جهن عابتا نامضل يمازللإا غلابلإا

إ ةددحم تامولعم تاكرشلا مّدقت نأ يف ربكأ لامتحا دجويو تناك اذ

قوس

( ًايمازلإ حاصفلإا اذـه تلعج دق ةيميظنتلا ةهجلا وأ ةـيلاملا قارولأا UNCTAD, 2011aو ؛Ioannou and Serafeim, 2012 لودلا ضعب نإف ،كلذ ىلع ءانبو .) ًايمازلإ ةمادتسلاا نع غلابلإا تلعج دق ،ديوسلاو كرمنادلاو اسنرف ًلاثم اهنم ،ءاضعلأا قلعتي اميف لقلأا ىلع تاسسؤم وأ ةريبكلا لامعلأا تاسسؤم ةصاخو ،تاكرشلا ضعبب

.ةلودلل ةكولمملا لامعلأا

دق ةيعوطلا تاردابملا ضعب نأ ًاضيأ رهظُت داتكنولأا تانايب نإف ،كلذ عمو يفو .ريبك دح ىلإ اهلهاجت ىرج دق ةيمازللإا دعاوقلا ضعب نأ نيح يف ،ةيلاعفلاب تمستا

،ةمادتسلاا نع غلابلإا لاجم هبلطتت امم ربكأ غلابلإا نم ردق نادلبلا ضعب يف ثدحي

(26)

،تاكرشلا ةمكوح نع يعجرملا حاصفلإا دنب نإف ،لاثملا ليبس ىلعو .ةيمازللإا دعاوقلا ةيلوؤسملاب قلعتي اميف ءادلأاو ةماعلا ةسايسلا" نونعملاو ،ءاربخلا قيرف هعضو يذلا ةبسن ىوس هبلطتت لا دنب وه "ةيعامتجلااو ةيئيبلا 25

ةئشانلا قاوسلأا نم ةئاملا يف

اهددعو 02 ةبسن نإف كلذ عمو ،ًاقوس 21

نم ةئاملا يف 111

تاكرشلا ربكأ نم ةكرش

( دنبلا اذه نع حاصفلإاب موقت قاوسلأا هذه يفUNCTAD, 2011a:6 يفف كلذلو .) امجلإا هجو ىلع حاصفلإا نم ربكأ ًاردق ةماع ةروصب ققحت ةيمازللإا دعاوقلا نأ نيح ،ل

قلعتي اميف ةصاخو ،ًلااعف ًارايخ نوكت نأ ًاديج ةمَّمصملا ةيعوطلا جُهُّنلل ًاضيأ نكمي ًاعبار عرفلا( ةرم لولأ ةمادتسلاا نع غلابلإا نأشب ةردابمب ذخأت يتلا لودلاب -

.)ءاب

فلأ

- ةمادتسلاا نع حاصفلإا طارتشا دنع ليلعتلا وأ لاثتملال ًاراطإ مِدختسا

رظنت نأ يغبني راطإ مادختسا يف ةيميظنتلا تاهجلاو ةيلاملا قارولأا قاوسأ

تاكرشلا بناج نم ةمادتسلاا نع حاصفلإا طارتشا دنع ليلعتلا وأ لاثتملاا ىلع مئاق

( )5

.

جذومنلا وهو ةمادتسلاا نع غلابلإل ةيلاحلا ةيمازللإا تاردابملا ىدل جْهنلا اذه عيشيو هحرتقا يذلا قيرف

ل ةدحتملا مملأا ةيمنتلا ةطخب ينعملا ىوتسملا عيفرلا ةزرابلا تايصخشل

ماع دعب امل

0212 (United Nations, 2013:24) ةنورملاب جذومنلا اذه حمسيو . نمضو .)غلابلإاب نيمئاقلا( ريراقتلا يِّدعم ىلع هل بجوم لا ءبع ضرف مدع ةيغب لإاب ةداع تاكرشلا موقت ،ليلعتلا وأ لاثتملاا ىلع مئاقلا راطلإا ةعومجم ءوض يف غلاب

حرشت نأو ةمادتسلاا نع ًاريرقت دعت نأ اهنم بلطُي وأ ،حاصفلإا دونب نم ةددحم ةيسايق للعت نأ يغبني ،ىلولأا ةلاحلا يفو .ريرقتلا يف ةجردملا تامولعملا رايتخا نأشب اهجهن ددحملا رايعملا عم ةنراقملاب حاصفلإا يف تارغث يأ تاكرشلا وق ًةيصوت ىَصوُي -

ًةي

نم ةطاسبب بلطُي ،ةريخلأا ةلاحلا يفو .تارغث يأ ليلعت ةيفيك نأشب تاداشرإ ميدقتب

( 5 ) هتققق نه قققودعوجلهظقققع ه قققوت ل

‘ هوبه قققثترلال

ه ققق ب تجلأه بقققا جههت وقققى ه ع ققق بوهأاققق لعتجل هقإأهوبه،أا لعتجلو ه ق ملأهوبهأ؟لاهللفهاعف هلج

ههاقققذه ققق ه قققي تجلهلاقققذهاققق ويهلاوه.أاققق لعتجلهوب ه ل قاره يتقىيه قذوه فولجهتفلتيوجلهغ اجل هل قق عج رهاقق عيهلققجه ققره،أاقق لعتجلهوبه ققثترلالأ -

ه

هلققجذهل قق ه ققو ف -

ه ه ر يتققى هتققلي ه ل ققار

. خلأله ودعوجل

(27)

ةمادتسلاا ةيلاملا قارولأا قاوسأو تاسايسلا يعضاو لجأ نم ةمدقم

15

،قلاطلإا ىلع ةمادتسلاا نع ًاريرقت اهرشن مدع يف ببسلا للعت نأ تاكرشلا تناك اذإ

كلذك لاحلا

.

( تاكرشلا ةمكوح سلجم ماق دقوASX Corporate Governance Council صوصخب ليلعتلا وأ لاثتملاا ىلع مئاق جذومن دامتعاب لاثملا ليبس ىلع )

‘ تاكرشلا ةمكوحب ةقلعتملا تايصوتلاو ئدابملا ‘

نأشب ًاماكحأ نمضتت يتلاو هنع ةرداصلا

ئدابملا يف ةدراولا تايصوتلا قيبطت ىلع تاكرشلا عَّجشُتو .ةمادتسلااب ةقلعتملا لئاسملا اهريرقت يف نايب ميدقتب ةبلاطم يهو ةيهيجوتلا هذهل اهعابتا ىدم نع فشكي يونسلا

يتلا تايصوتلا ددحت نأ تايصوتلا عيمج عبتت مل يتلا تاكرشلا ىلع بجيو .تايصوتلا .كلذ بابسأ حرشت نأو اهعابتا رجي مل

ةرد ْصُملا تاهجلا عيمج نم ةيلاملا قارولأل غربسناهوج قوس عقوتت ،لثملابو يف ةددحملا ئدابملا لوانت ةيلاملا قارولأل

‘ م تاكرشلا ةمكوحل غنيك دعاوق ةنود ‘

يتلا

ًايلاح لمشت 42

،لماكتملا غلابلإاو ةمادتسلاا نع غلابلإا نأشب ئدابم اهنيب نم ،ًأدبم

ىدم يأ ىلإ نايب وأ ببسلا ليلعت وأ أدبم لك قيبطت اهب ىرج يتلا ةيفيكلا نع حاصفلإاو بملا مييقت نوكي نأ بجي ،كلذ ىلإ ةفاضلإابو .هقيبطت رجي مل لجس لكش يف ًاقثوم ئدا

.ةردْصُملا ةهجلل يكبشلا عقوملا ىلع هتحاتإ بجي

غربسناهوج قوسو تاكرشلا ةمكوح سلجم امهمدختسي ناذللا ناراطلإاو دعاوقلا ىلع مئاقلا جْهنلا عم ةنراقملاب ئدابملا ىلع مئاق جْهنل نلااثم امه ةيلاملا قارولأل نلاف .يلاملا ريغ غلابلإا ىلع قَّبطملا ةمكوح يف هب لومعملا ،ئدابملا ىلع مئاقلا جْه

ةعيفر ةعومجم ددحي ،ليلعتلا وأ لاثتملاا ىلع مئاقلا راطلإاب ًةداع نرتقملاو ،تاكرشلا ًلااكشأ ذختي دق ئدابملا هذهل ددحملا ذيفنتلا نأب مّلسي امنيب ةيساسلأا ئدابملا نم ىوتسملا مستت ةفلتخملا تاعانصلاو تاكرشلا يف ةفلتخم امكو .ٍواستم وحن ىلع ةمءلاملاو ةيلاعفلاب

مئاق راطإب طبترملا ئدابملا ىلع مئاقلا جهنلا نإف ،تاكرشلا ةمكوح سلجم تاداشرإ صنت أدبملا حور عم اهتاسرامم قفتت فيك حرشت نأب ةكرشلل حمسي ليلعتلا وأ لاثتملاا ىلع اهنأ ىلع ةنهربلا تاكرشلا نم ًابولطم نوكي كلذ عمو .ينعملا ةلصلا تاذ لئاسملا مهفت

.هرايتخا متي ليدب جْهن يأ ريثأت رابتعلاا يف تعضو دق اهنأو

ءاب

- ةيعوط ةردابمب ءدبلا يف رظنا

نوكت نأ ةيناكمإ ىلع ةمادتسلاا نع غلابلإل ةيعوطلا تاردابملا ًاضيأ يوطنت كرشلا لثتمت نأ يف ربكأ لامتحا دجويو .ةنيعم ةعفاد لماوع دوجو دنع ةلاعف ةيصوتل تا

بناج نم ةمادتسلااب ةقلعتملا تامولعملا ىلع ريبك بلط دوجو دنع غلابلإا نأشب ةيعوط

(28)

،)نويموكحلا نولوؤسملاو ءلامعلاو نورمثتسملا يأ( ةحلصملا ةبحاص ةيسيئرلا تاهجلا .)ةعمسلا وأ تايلمعلاب قلعتت( دئاوف ىلع يوطني غلابلإا اذه نأ تاكرشلا ىرت امدنعو

ربلا نكميو نم ةمادتسلاا نع غلابلإا يف ةدايزلاب يعوطلا جْهنلا ةيلاعف ىلع ةنه

ةماهلا تاودلأا ىدحإو .كلذ لعفت نأب ًانوناق ةبلاطملا ريغ تاكرشلا فلاآ بناج ةدايزل نأشب بسانم رشؤم عضو يه ةمادتسلاا نع غلابلإل ةيعوطلا ةردابملا ةيلاعف

حصأ تارشؤملا هذه زربُت ام ةداعو .ةمادتسلاا طوغضلل حمستو ،ىلعلأا ءادلأا با

يف هسفن ءادلأاو حاصفلإا ةيلمع ماملأا ىلإ عفدت نأب تاكرشلا نيب ةيسفانتلا ةعزنلاو ( فاطملا ةمتاخInternational Finance Corporation, 2011 يفف .) ةيلاملا قارولأا قوس تقلطأ ،لاثملا ليبس ىلع ،ليزاربلاBM&FBOVESPA يف

ماع 0212 نوضغ يف ،ىدأ يذلاو نوبركلا يف ةءافكلاب قلعتملا اهرشؤم 07

نم ًارهش

ةبسنب ةدايز ىلإ ،هقلاطإ 77

نع ًةيعاوط غلابلإاب موقت يتلا تاكرشلا ددع يف ةئاملا يف .تاثاعبنلاا تانايب

ذخلأا دنع ةصاخ ةروصب ًامئلام يعوطلا ططخملا مادختسا نوكي نأ نكميو ب ةرم لولأ اهيدل سيل ةلود يف كلذب مايقلا دنع اميس لاو ،ةمادتسلاا نع غلابلإل ةردابم

نكمي ةيعوطلا تاططخملا هذهو .ةمادتسلااب ةقلعتملا ريراقتلا دادعإب ةليئض ةربخ ىوس ريراقت دادعلإ ةيرورضلا تاردقلا ءانبب اهل حمست تاكرشلل ةديفم ةيميلعت ةلحرم نوكت نأ

تسلاا نع ةيلاع ةدوج تاذ

.ةماد

ميج

- ةمادتسلاا نع حاصفلإاب ةقلعتملا ةسايسلا هاجتا ىلإ ر ِشَأ

ةروشملا ميدقت يف ةيميظنتلا تاهجلاو ةيلاملا قارولأا قاوسأ رظنت نأ يغبني صَّصخُي نأ يغبنيو ،اهتسايسل يلبقتسملا هجوتلا نأشب ةلصلا يوذ نيمهاسملا ىلإ عو .ةسايسلا هذه عم فيكتلل ٍفاك ٍتقو تاكرشلل جذومن نم روطتت نأ ةردابملاب دارُي امدن

نأش نم نإف ،يمازللإا جذومنلا ىلإ يعوطلا جذومنلا نم ًلاثم ،رخآ جذومن ىلإ حاصفلإل يف ةمادتسلاا نع حاصفلإا باعيتسا معدي نأ يلبقتسملا اههجوت صوصخب حوضولا ماع يفف ،لاثملا ليبس ىلعو .قوسلا 0210

ا قارولأل غنوك غنوه قوس تجردأ يف ةيلامل

تابلطتم ةيعامتجلااو ةيئيبلا بناوجلا نع غلابلإا نأشب ًايعوط ًلايلد اهيف ليجستلا

نعو ماع لولحب ليلعتلا وأ لاثتملاا ةدعاق زيزعت يف رظنتس اهنأ تحضوأو ةمكوحلا

0212(Hong Kong Stock Exchange, 2012) سيئرلا نلعأ ،لثملابو . قارولأل ةروفاغنس قوسل يذيفنتلا ماع يف تارمتؤملا دحأ يف ةيلاملا

0212 هذه نأ

وأ لاثتملاا ماظن ىلإ لقتنتس ةريخلأا

( لبقتسملا يف ليلعتلا Green Business

Times.com, 2013.)

(29)

ةمادتسلاا ةيلاملا قارولأا قاوسأو تاسايسلا يعضاو لجأ نم ةمدقم

17

يعوطلا حاصفلإل ج ّورت رملأا ئداب يف تناك ةيلام قاروأ قاوسأ ةدع دجوتو اظن ىلإ تلقتنا مث اهب ةلجسملا تاكرشلا ىدل ةمادتسلاا نع نع يمازللإا حاصفلإا م

ةيلوؤسملاب قلعتملا اهراطإب ايزيلام ةصروب تذخأ ،لاثملا ليبس ىلعو .ةمادتسلاا ماع يف تاكرشلل ةيعامتجلاا 0225

ماع ةياهن ذنم هنأ ديب . 0224

تاكرشلا ىلع بجي ،

اهتاسرامم نع حصفت نأ ،اهب ليجستلا تابلطتمل ًاقفو ،هذه ةيلاملا قارولأا قوسب ةلجسملا ميدقت بجي ،ليبقلا اذه نم تاسرامم يأ دجوت مل اذإو .مادتسملا لامعلأا طاشن معدت يتلا

.نأشلا اذهب نايب

ااسماخ

- ن م دح ىصقأ ىلإ ديزت يتلا ذيفنتلا لماوعو ميمصتلا دمتعا تاسايسلل اهيف بوغرملا جئاتنلا

فلأ

- لوؤسملا رامثتسلاا تاسراممب ضهنا

رامثتسلاا حلطصم ريشي جامدلإ نورمثتسملا اهلذبي يتلا دوهجلا ىلإ لوؤسملا

عم طشن وحن ىلع لعافتللو ةيرامثتسلاا تارارقلا يف ةمادتسلااب ةقلعتملا لئاسملا ةمادتـسلااب ةقلعتملا تاسرامملا نيسحت ىلع عيجشتلل اهب رمثتسملا تاكرشلا (UNCTAD, 2011b:34 تاهجلاو ةيلاملا قارولأا قاوسأ رظنت نأ يغبنيو .) داجيلإ ةليسوك نيرمثتسملا ىدل لوؤسملا رامثتسلاا تاسراممب ضوهنلا يف ةيميظنتلا

.ةمادتسلاا نع ةدوجلا يلاعلا غلابلإا ىلع بلطلا نم ديزم

ةردابم ربكأ يه ةدحتملا مملأا اهمعدت يتلا لوؤسملا رامثتسلاا ئدابمو دتسلااب ةقلعتملا لئاسملا جامدإ ميمعت ىلع زكرت نيرمثتسملل يف ةما

تارارق عنص ةيلمع

مهتدعاسم ىلإ نيرمثتسملا ىدل ئدابملا هذه ةيوضعل جيورتلا يدؤي نأ نكميو .رامثتسلاا .رامثتسلاا تاسرامم ىلع ةمادتسلااب ةقلعتملا لئاسملا ريثأتل مهمهف ريوطت ةدايز ىلع

ءاب

- ةيلودلا ريياعملا ىلإ عوجرلا يف رظنا

نم ءادلأا نع غلابلإا نأش نم ئدابملاو ريياعملل ًاقفو ةمادتسلاا ثيح

ةقلعتملا لئاسملا نأشب ةنراقملا ةيناكمإو قاستلاا ققحي ًاجْهن حيتي نأ ةيلودلا ةيهيجوتلا ةمادتسلاا نع حاصفلإا تايلمع ىلإ ةميق نافيضي ةنراقملا ةيناكمإو قاستلااف .ةمادتسلااب ف تلظ دقو .نيرخلآا ةحلصملا باحصأو نيرمثتسملا ديفت ىدل قسانتم جْهن عابتا دئاو

دوهج يف تسكعنا امك يلاملا غلابلإا يف ةحضاو ةلأسم ملاعلا قاطن ىلع تاكرشلا .يلاملا غلابلإاب ةقلعتملا ةيلودلا ريياعملا يقلات ىلع لمعلا ىلإ ةيمارلا تاسايسلا يعضاو

Références

Documents relatifs

كرتشت بونجلا نادلب ةمدقتملا نادلبلا نع اهزيمت يتلا ةكرتشملا ةيداصتقلااو ةيرشبلا تامسلا نم ديدعلا يف.

1,5 يلاوح ىلع سرادملا قلاغإ رثأو .انتايح بناوج عيمج يف اهل تاعمتجملا ةباجتساو 19 -ديفوك ةحئاج ترثأ دقل قلقلاو رتوتلا ةدح ةدايز ىلإ ظاظتكلااو ةلزعلاو

يرغ تابوشرلماو ةيذغلأا قيوست نأشب ةيلماعلا ةحصلا ةمظنم تايصوت ةعومجم ذيفنت ضورع اهنمو( قيوستلا بيلاسأ نأشب ةئمللما ىرخلأا دويقلا قيبطتو

[r]

:يلي ام نم زكرملا ةبلط ديفتسي - ةفصب بلاط لك موقيو .زكرملا لخاد لمعلا اهب يراجلا لمعلا تيقاوم بسح ةيوبرتلاو ةيرادلإا حلاصملا تامدخ. ؛ ةيرادلإا

نيكاربلا اهرطخأو تقو يأ يف روثت نأ نكمي طشن ناكرب فلأ نم رثكأ ملاعلا يف دجوي ةجتانلا. ىلإ اهضعب ولع لصي ثيح ملاعلا يف ممقلا ىلعأ

ضرلأا دجوي عضوم ىلإ ضرلأا حطس ىلع نم مسج لقن دنع. عافترا ىلع ، ضرلأا حطس

يبوكسوركاملا ملسلا ىلإ يبوكسوركيملا ملسلا نم