Portefeuille de croissance Sentry

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Portefeuille de croissance Sentry

Rapport de la direction sur le rendement du Fonds pour la période close le 30 septembre 2020

RÉSULTATS D’EXPLOITATION

Du 31 mars 2020 au 30 septembre 2020, les actifs nets du Fonds ont augmenté de 2,4 millions de dollars pour s’établir à 53,4 millions de dollars. Le Fonds a enregistré des rachats nets de 7,3 millions de dollars au cours de la période. Le rendement du portefeuille a fait grimper l’actif de 9,7 millions de dollars. Les parts de série A ont dégagé un rendement de 19,8 %, après paiement des honoraires et des frais, pour la période de six mois close le 30 septembre 2020. Durant la même période, l’indice de référence du Fonds a affiché un rendement de 18,9 %. L’indice de référence est constitué à 80 % de l’indice de rendement global MSCI Monde et à 20 % de l’indice de rendement global des obligations universelles FTSE Canada (l’indice de référence).

La performance des autres séries d’actions du Fonds est sensiblement identique à celle des actions de série A si ce n’est des différences de structure des honoraires et des frais.

Pour les rendements des autres séries, consultez la section « Rendement passé ».

Les commentaires suivants concernent les résultats des opérations des Fonds sous-jacents.

Dans le but de ralentir la propagation de la COVID-19, différentes mesures de quarantaine et de fermeture ont été mises en place partout dans le monde en février et mars 2020, entraînant une contraction économique massive. Au sein des marchés financiers, tant les actions que les titres de créance ont perdu beaucoup de valeur et les rendements des obligations d’État ont atteint des creux historiques. Pour maintenir les liquidités et appuyer les économies, les banques centrales de partout dans le monde ont abaissé leurs taux d’intérêt de référence et les gouvernements ont déployé des programmes de relance importants.

Ces mesures de soutien monétaires et fiscales, ainsi que la baisse progressive des restrictions et la réouverture des entreprises en début de période, ont mené à une reprise vigoureuse au sein des marchés des actions. Les rendements des obligations du gouvernement et les actifs risqués ont souffert considérablement des pertes de valeur du marché. Plus tard dans la période, le marché des actions s’est redressé alors que la demande latente du consommateur et l’enthousiasme des investisseurs se sont dissipés.

En outre, plusieurs régions ont souffert de la deuxième vague des infections liées à la COVID-19, entraînant de la part de la santé publique des directives d’allègement plus lent ou même des changements de cap quant aux restrictions.

Pendant la période, les fluctuations dans le prix du pétrole et le dollar américain ont contribué à une volatilité financière importante, tout comme les tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine ainsi que l’élection présidentielle à venir.

Le Fonds a surclassé son indice de référence au cours de la période. La duration du Fonds (sensibilité aux taux d’intérêt) et la stratégie de la courbe de rendement, en ce qui concerne les obligations gouvernementales, ont contribué au rendement. La sélection des titres en termes de qualité de crédit, en particulier une pondération modeste dans les obligations à haut rendement, a également contribué au rendement.

Parmi les facteurs individuels qui ont contribué au rendement du Fonds, on peut citer les obligations à 3,6 % de 407 International Inc. échéant le 21 mai 2047 et les obligations à 5,875 % de Sabine Pass Liquefaction LLC échéant le 30 juin 2026. L’obligation à long terme émise par le fournisseur d’infrastructures ontarien 407 International a rebondi en raison de la réouverture de l’économie de la province. L’obligation de la société d’entreposage et de transport de gaz, Sabine Pass, a réduit son écart de taux alors que l’installation du Golfe du Mexique a résisté à l’arrêt économique sans grande détérioration de ses opérations financières.

L’exposition nette au risque de change du Fonds, après couverture, a nui au rendement.

Une sous-pondération des obligations provinciales a également nui au rendement, car les écarts se sont resserrés et les obligations provinciales ont surpassé les obligations fédérales. Parmi les facteurs individuels qui ont nui au rendement du Fonds, on peut citer les obligations à 7,125 % de Marks & Spencer Group PLC, échéant le 1

^er

décembre 2037.

L’obligation à long terme ne s’était pas entièrement remise d’une baisse importante des prix, reflétant le risque de pandémie auquel Marks & Spencer est confrontée en tant que détaillant de briques et de mortier.

Les dépenses fiscales massives du gouvernement fédéral ont augmenté l’émission d’obligations et pourraient créer d’importantes pressions inflationnistes en 2021. Au cours de la période, nous avons ajouté une nouvelle participation dans les obligations à 2,55 % de Ventas Canada Finance Ltd., échéant le 15 mars 2023, tandis qu’une position existante dans les obligations à 4,338 % de la Banque de Montréal échéant le 5 octobre 2028 a été augmentée. La participation du Fonds dans les obligations perpétuelles à taux variable de TransCanada Pipeline Ltd. a été vendue et la participation dans les obligations à 7,125 % de Marks & Spencer Group PLC échéant le 1

^er

décembre 2037 a été réduite.

ÉVÉNEMENTS RÉCENTS

Nous nous attendons à une croissance continue, mais inégale, au cours de la période à venir, car la réémergence de la COVID-19 ralentit les activités économiques. Nous nous attendons également à ce que le gouvernement réagisse en renouvelant son soutien, ce qui entraînera des déficits importants et une augmentation des niveaux de financement.

Le dollar canadien restera probablement dans une fourchette d’échange relativement étroite par rapport au dollar américain.

CIG - 50052

Le présent Rapport semestriel de la direction sur le rendement du Fonds contient les faits saillants financiers, mais ne comprend pas les états financiers semestriels ou annuels complets du fonds de placement. Si vous le souhaitez, vous pouvez obtenir un exemplaire des états financiers semestriels ou annuels sans frais, en composant le 1 800 668-3528, en écrivant à CI Investments Inc., 2, rue Queen Est, 20

^e

étage, Toronto (Ontario) M5C 3G7, ou en visitant notre site Web, au www.ci.com, ou le site Web de SEDAR, au www.sedar.com.

Les porteurs de titres peuvent également communiquer avec nous par l’une de ces méthodes pour obtenir un exemplaire des politiques et procédures de vote par procuration du fonds de

placement, du dossier de vote par procuration et de l’information trimestrielle sur le portefeuille.

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Portefeuille de croissance Sentry

Rapport de la direction sur le rendement du Fonds pour la période close le 30 septembre 2020

Le Fonds a été positionné avec une quantité modérée de liquidités, une duration légèrement courte et une légère surpondération au crédit. Le Fonds a également privilégié l’accentuation d’une courbe de rendement par le biais d’une sous-pondération des obligations à plus longue échéance.

Depuis le 3 avril 2020, Stuart Hensman a cessé de siéger au comité d’examen indépendant (CEI) des Fonds CI, et Donna Toth a été nommée à titre de membre du CEI.

OPÉRATIONS ENTRE PARTIES LIÉES

Gestionnaire, conseiller en valeurs et agent chargé de la tenue des registres CI Investments Inc. est le gestionnaire, le conseiller en valeurs et l’agent chargé de la tenue des registres du Fonds. CI Investments Inc. est une filiale de CI Financial Corp. En contrepartie de frais de gestion, le gestionnaire offre les services de gestion nécessaires aux activités quotidiennes du Fonds. En contrepartie de frais d’administration, le gestionnaire s’acquitte de tous les frais d’exploitation du Fonds, à l’exception des coûts d’emprunt, des frais d’intérêt, des frais liés aux assemblées des investisseurs (dans la mesure permise par la réglementation canadienne en valeurs mobilières), des frais engagés par le CEI, des frais liés au respect des nouvelles exigences gouvernementales et réglementaires imposées le ou après le 16 février 2018 et des nouveaux frais imposés par le gouvernement, des frais liés aux modifications des exigences gouvernementales et réglementaires existantes apportées le ou après le 16 février 2018 (y compris l’augmentation des droits de dépôt réglementaires), des nouveaux types de frais qui n’étaient pas engagés avant le 16 février 2018, y compris ceux qui découlent de nouvelles exigences gouvernementales ou réglementaires ou qui sont liés à des services externes qui n’étaient habituellement pas facturés dans le secteur canadien des fonds communs de placement en date du 16 février 2018, ainsi que des frais d’exploitation engagés hors du cours normal des activités du Fonds le ou après le 16 février 2018.

Les taux des frais de gestion et des frais d’administration au 30 septembre 2020 pour chacune des séries sont indiqués ci-après :

Taux des frais de

gestion annuels (%) Taux des frais

d’administration annuels (%)

Série A 1,950 0,22

Série T4 1,950 0,22

Série T6 1,950 0,22

Série B 2,000 0,22

Série B4 2,000 0,22

Série B6 2,000 0,22

Série F 0,950 0,22

Série FT4 0,950 0,22

Série FT6 0,950 0,22

Série I Payés directement par les

investisseurs Payés directement par les investisseurs Série P Payés directement par les

investisseurs 0,15

Le gestionnaire a reçu 0,4 million de dollars en frais de gestion et 0,1 million de dollars en frais d’administration pour la période.

Frais de gestion

Environ 26 % des frais de gestion totaux ont servi à payer les commissions de vente et de suivi. Les 74 % restants ont été affectés aux services de gestion des placements et à d’autres tâches d’administration générale.

Opérations entre fonds liés

Ces opérations surviennent lorsqu’un Fonds vend ou achète les parts ou actions d’un autre fonds de placement géré par le gestionnaire. Au cours de la période close le 30 septembre 2020, le Fonds a effectué des opérations entre fonds liés ou a détenu une ou des positions dans un ou des fonds liés à la fin de la période.

Comité d’examen indépendant

Le Fonds a reçu des instructions permanentes du comité d’examen indépendant (CEI) du Fonds, relativement aux opérations entre parties liées suivantes :

a) opérations sur les titres de CI Financial Corp.; et

b) achat ou vente de titres d’un émetteur auprès d’un autre fonds de placement géré par le gestionnaire.

Les instructions permanentes applicables exigent, entre autres, que les opérations entre parties liées soient effectuées conformément aux politiques et procédures du gestionnaire et à la loi applicable et que le gestionnaire informe le CEI de toute violation importante de ces politiques. Les instructions permanentes exigent également que les décisions de placement relative aux opérations entre parties liées a) soient libres de toute influence de la part d’entités liées au gestionnaire et ne prennent en compte aucun facteur touchant une entité liée au gestionnaire; b) représentent l’appréciation commerciale du gestionnaire sans égard à des facteurs autres que l’intérêt véritable du Fonds; c) soient prises conformément aux politiques et procédures du gestionnaire; et d) permettent d’obtenir des résultats équitables et raisonnables pour le Fonds. Le CEI examine ensuite chaque trimestre les opérations effectuées par le gestionnaire en vertu des instructions permanentes, en vue de s’assurer de leur conformité.

Au cours de la période, le Fonds s’est appuyé sur les instructions permanentes du CEI relativement aux opérations entre parties liées.

À moins d’indication contraire, le Fonds n’a été partie à aucune opération entre parties

liées durant la période close le 30 septembre 2020.

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FAITS SAILLANTS FINANCIERS

Les tableaux suivants, qui présentent les principales données financières relatives au Fonds, ont pour but de vous aider à comprendre les résultats du Fonds pour les six dernières périodes.

*Les notes se rapportant aux tableaux se trouvent à la fin de la section Actif net par action des Faits saillants financiers.

Actif net par action ($) (1) (2) (4) * Augmentation (diminution) liée aux activités : Dividendes :

Actif net à l’ouverture de

la période⁽²⁾ Revenu total

Charges totales (déduction faite des distributions)

Profits (pertes) réalisés(e)s de la période

Profits (pertes) latent(e)s de la période

Total de l’augmentation (la diminution) liée aux activités⁽²⁾

Revenu net de placement (déduction faite des

dividendes) Dividendes Gains en

capitalRemboursement

de capital Total des dividendes^{(2, 3)}

Actif net à la clôture de la période indiquée⁽²⁾

$ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $

Série A

Début des activités : 16 septembre 2014

30 sept. 2020 10,38 - (0,14) (0,12) 2,37 2,11 - - - - - 12,44

31 mars 2020 11,63 0,30 (0,29) 0,08 (1,12) (1,03) - (0,08) - - (0,08) 10,38

31 mars 2019 11,44 0,27 (0,26) 1,59 (1,34) 0,26 - (0,03) - (0,05) (0,08) 11,63

31 mars 2018 11,15 0,22 (0,26) 0,35 0,06 0,37 - (0,09) - - (0,09) 11,44

31 mars 2017 10,11 0,16 (0,26) 0,38 0,76 1,04 - - (0,04) - (0,04) 11,15

31 mars 2016 10,39 0,25 (0,28) (0,12) (0,09) (0,24) - - - 10,11

Série T4

30 sept. 2020 8,29 - (0,11) (0,11) 1,92 1,70 - - - (0,20) (0,20) 9,72

31 mars 2020 9,65 0,25 (0,24) 0,09 (1,01) (0,91) - (0,07) - (0,37) (0,44) 8,29

31 mars 2019 9,89 0,11 (0,22) 1,01 (0,60) 0,30 - (0,17) - (0,29) (0,46) 9,65

31 mars 2018 10,02 0,20 (0,23) 0,33 0,15 0,45 - (0,07) - (0,40) (0,47) 9,89

31 mars 2017 9,44 (0,60) (0,24) 1,05 0,67 0,88 - - (0,03) (0,38) (0,41) 10,02

31 mars 2016 10,15 0,24 (0,27) (0,12) (0,13) (0,28) - - - (0,38) (0,38) 9,44

Série T6

30 sept. 2020 7,42 - (0,10) (0,10) 1,79 1,59 - - - (0,27) (0,27) 8,61

31 mars 2020 8,81 0,22 (0,22) 0,07 (0,80) (0,73) - (0,06) - (0,50) (0,56) 7,42

31 mars 2019 9,22 0,28 (0,21) 1,43 (1,48) 0,02 - (0,22) - (0,38) (0,60) 8,81

31 mars 2018 9,56 0,16 (0,22) 0,24 0,09 0,27 - (0,08) - (0,57) (0,65) 9,22

31 mars 2017 9,19 (20,38) (0,23) 20,84 0,55 0,78 - - (0,03) (0,56) (0,59) 9,56

31 mars 2016 10,03 0,24 (0,28) (0,16) 0,47 0,27 - - - (0,57) (0,57) 9,19

Série B

30 sept. 2020 10,32 - (0,14) (0,13) 2,44 2,17 - - - - - 12,36

31 mars 2020 11,57 0,28 (0,30) 0,08 (0,90) (0,84) - (0,08) - - (0,08) 10,32

31 mars 2019 11,39 0,25 (0,26) 1,58 (1,38) 0,19 - (0,03) - (0,05) (0,08) 11,57

31 mars 2018 11,12 0,22 (0,27) 0,34 0,05 0,34 - (0,09) - - (0,09) 11,39

31 mars 2017 10,11 0,39 (0,26) 0,14 0,77 1,04 - - (0,07) - (0,07) 11,12

31 mars 2016 10,39 0,25 (0,28) (0,12) (0,09) (0,24) - - - 10,11

Série B4

30 sept. 2020 8,22 - (0,12) (0,09) 1,81 1,60 - - - (0,20) (0,20) 9,64

31 mars 2020 9,58 0,20 (0,25) 0,01 (0,65) (0,69) - (0,07) - (0,37) (0,44) 8,22

31 mars 2019 9,83 0,22 (0,23) 1,31 (1,09) 0,21 - (0,17) - (0,28) (0,45) 9,58

31 mars 2018 9,98 0,18 (0,24) 0,24 0,12 0,30 - (0,08) - (0,39) (0,47) 9,83

31 mars 2017 9,44 (0,55) (0,25) 0,97 0,72 0,89 - - (0,06) (0,39) (0,45) 9,98

31 mars 2016 10,15 0,24 (0,27) (0,12) (0,13) (0,28) - - - (0,38) (0,38) 9,44

Série B6

30 sept. 2020 7,39 - (0,10) (0,08) 1,63 1,45 - - - (0,27) (0,27) 8,57

31 mars 2020 8,78 0,21 (0,22) 0,04 (0,68) (0,65) - (0,06) - (0,50) (0,56) 7,39

31 mars 2019 9,19 0,18 (0,21) 1,42 (1,41) (0,02) - (0,22) - (0,38) (0,60) 8,78

31 mars 2018 9,53 0,18 (0,23) 0,28 0,07 0,30 - (0,08) - (0,56) (0,64) 9,19

31 mars 2017 9,19 (0,13) (0,23) 0,57 0,61 0,82 - - (0,05) (0,56) (0,61) 9,53

31 mars 2016 10,03 0,24 (0,28) (0,16) 0,47 0,27 - - - (0,57) (0,57) 9,19

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FAITS SAILLANTS FINANCIERS (suite)

Actif net par action ($) (1) (2) (4) Augmentation (diminution) liée aux activités : Dividendes :

Actif net à l’ouverture de

la période⁽²⁾ Revenu total

Charges totales (déduction faite des distributions)

Profits (pertes) réalisés(e)s de la période

Profits (pertes) latent(e)s de la période

Total de l’augmentation (la diminution) liée aux activités⁽²⁾

Revenu net de placement (déduction faite des

dividendes) Dividendes Gains en

capitalRemboursement

de capital Total des dividendes^{(2, 3)}

Actif net à la clôture de la période indiquée⁽²⁾

$ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $

Série F

30 sept. 2020 10,98 - (0,08) (0,13) 2,50 2,29 - - - - - 13,23

31 mars 2020 12,16 0,30 (0,16) 0,07 (1,16) (0,95) - (0,09) - - (0,09) 10,98

31 mars 2019 11,84 0,27 (0,18) 1,66 (1,37) 0,38 - (0,03) - (0,05) (0,08) 12,16

31 mars 2018 11,43 0,22 (0,14) 0,33 0,12 0,53 - (0,10) - - (0,10) 11,84

31 mars 2017 10,28 0,17 (0,14) 0,41 0,69 1,13 - - (0,08) - (0,08) 11,43

31 mars 2016 10,45 0,25 (0,17) (0,11) (0,08) (0,11) - - - 10,28

Série FT4

30 sept. 2020 8,81 - (0,06) (0,10) 2,04 1,88 - - - (0,21) (0,21) 10,39

31 mars 2020 10,13 0,18 (0,13) (0,01) (0,25) (0,21) - (0,07) - (0,39) (0,46) 8,81

31 mars 2019 10,26 0,21 (0,15) 1,49 (1,24) 0,31 - (0,17) - (0,30) (0,47) 10,13

31 mars 2018 10,31 0,19 (0,13) 0,27 0,18 0,51 - (0,10) - (0,41) (0,51) 10,26

31 mars 2017 9,66 0,36 (0,12) 0,15 0,76 1,15 - - (0,10) (0,39) (0,49) 10,31

31 mars 2016 10,21 0,24 (0,16) (0,13) (0,03) (0,08) - - - (0,39) (0,39) 9,66

Série FT6

30 sept. 2020 7,86 - (0,06) (0,09) 1,76 1,61 - - - (0,29) (0,29) 9,17

31 mars 2020 9,22 0,23 (0,12) 0,07 (0,93) (0,75) - (0,06) - (0,53) (0,59) 7,86

31 mars 2019 9,54 0,19 (0,14) 1,10 (0,72) 0,43 - (0,23) - (0,39) (0,62) 9,22

31 mars 2018 9,79 0,16 (0,12) 0,22 0,20 0,46 - (0,10) - (0,58) (0,68) 9,54

31 mars 2017 9,35 0,23 (0,12) 0,24 0,66 1,01 - - (0,09) (0,57) (0,66) 9,79

31 mars 2016 10,09 0,25 (0,18) (0,13) 0,96 0,90 - - - (0,57) (0,57) 9,35

Série I

30 sept. 2020 11,59 - - (0,14) 2,86 2,72 - - - - - 14,05

31 mars 2020 12,67 0,33 - 0,09 (1,38) (0,96) - (0,09) - - (0,09) 11,59

31 mars 2019 12,19 0,28 (0,08) 1,69 (1,30) 0,59 - (0,03) - (0,05) (0,08) 12,67

31 mars 2018 11,66 0,13 (0,01) 0,12 0,56 0,80 - (0,13) - - (0,13) 12,19

31 mars 2017 10,46 0,16 (0,02) 0,39 0,84 1,37 - - (0,18) - (0,18) 11,66

31 mars 2016 10,51 0,25 (0,04) (0,08) (0,26) (0,13) - - - 10,46

Série P

Début des activités : 25 mars 2015

30 sept. 2020 11,56 - (0,01) (0,13) 2,79 2,65 - - - - - 14,01

31 mars 2020 12,66 0,34 (0,02) 0,10 (1,45) (1,03) - (0,09) - - (0,09) 11,56

31 mars 2019 12,19 0,28 (0,09) 1,62 (1,15) 0,66 - (0,03) - (0,05) (0,08) 12,66

31 mars 2018 11,63 0,24 (0,02) 0,39 0,12 0,73 - (0,08) - - (0,08) 12,19

31 mars 2017 10,40 0,17 (0,03) 0,42 0,91 1,47 - - (0,13) - (0,13) 11,63

31 mars 2016 10,45 0,26 (0,07) (0,16) 0,40 0,43 - - - 10,40

1) Ces données proviennent des états financiers semestriels et annuels du Fonds.

2) L’actif net par action et les dividendes par action sont fonction du nombre réel d’actions en circulation de la série pertinente au moment considéré. L’augmentation ou la diminution de l’actif net par action liée aux activités est calculée à partir du nombre moyen pondéré d’actions en circulation de la série pertinente au cours de la période.

3) Les dividendes sont automatiquement réinvestis dans des actions supplémentaires du Fonds.

4) Ces données sont fournies pour la période close le 30 septembre 2020 et les exercices clos les 31 mars.

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Portefeuille de croissance Sentry

Rapport de la direction sur le rendement du Fonds pour la période close le 30 septembre 2020

*Les notes se rapportant aux tableaux se trouvent à la fin de la section Faits saillants financiers.

FAITS SAILLANTS FINANCIERS (suite)

Ratios et données supplémentaires ^{(1) (5)}*

Total de l’actif net⁽⁵⁾

Nombre d’actions en circulation⁽⁵⁾

Ratio des frais de gestion avant renonciations ou prises en charge après taxes⁽²⁾

Ratio des frais de gestion

avant taxes⁽²⁾ Taxe de vente harmonisée⁽²⁾

Ratio des frais de gestion après taxes⁽²⁾

Taux effectif de la TVH pour la

période⁽²⁾ Ratio des frais d’opération⁽³⁾

Taux de rotation du portefeuille⁽⁴⁾

en milliers de dollars en milliers % % % % % % %

Série A

30 sept. 2020 28 493 2 290 2,37 2,16 0,21 2,37 9,79 0,10 3,48

31 mars 2020 26 454 2 548 2,38 2,17 0,21 2,38 9,52 0,16 14,88

31 mars 2019 36 441 3 134 2,35 2,16 0,19 2,35 9,14 0,05 113,77

31 mars 2018 45 306 3 960 2,51 s.o. s.o. 2,45 s.o. 0,17 17,79

31 mars 2017 39 767 3 566 2,60 s.o. s.o. 2,44 s.o. 0,31 107,05

31 mars 2016 31 060 3 072 2,83 s.o. s.o. 2,51 s.o. 0,30 48,35

Série T4

30 sept. 2020 118 12 2,44 2,16 0,28 2,44 12,81 0,10 3,48

31 mars 2020 126 15 2,43 2,17 0,26 2,43 12,21 0,16 14,88

31 mars 2019 121 13 2,40 2,13 0,27 2,40 12,67 0,05 113,77

31 mars 2018 425 43 2,52 s.o. s.o. 2,46 s.o. 0,17 17,79

31 mars 2017 361 36 2,64 s.o. s.o. 2,48 s.o. 0,31 107,05

31 mars 2016 87 9 2,87 s.o. s.o. 2,55 s.o. 0,30 48,35

Série T6

30 sept. 2020 245 28 2,41 2,16 0,25 2,41 11,38 0,10 3,48

31 mars 2020 303 41 2,44 2,17 0,27 2,44 12,23 0,16 14,88

31 mars 2019 375 43 2,42 2,17 0,25 2,42 11,38 0,05 113,77

31 mars 2018 116 13 2,53 s.o. s.o. 2,47 s.o. 0,17 17,79

31 mars 2017 157 16 2,61 s.o. s.o. 2,45 s.o. 0,31 107,05

31 mars 2016 269 29 2,85 s.o. s.o. 2,53 s.o. 0,30 48,35

Série B

30 sept. 2020 8 994 728 2,45 2,21 0,24 2,45 10,67 0,10 3,48

31 mars 2020 9 262 897 2,46 2,22 0,24 2,46 10,72 0,16 14,88

31 mars 2019 14 678 1 269 2,43 2,20 0,23 2,43 10,83 0,05 113,77

31 mars 2018 20 580 1 807 2,60 s.o. s.o. 2,54 s.o. 0,17 17,79

31 mars 2017 20 684 1 861 2,66 s.o. s.o. 2,50 s.o. 0,31 107,05

31 mars 2016 31 060 3 072 2,83 s.o. s.o. 2,51 s.o. 0,30 48,35

Série B4

30 sept. 2020 47 5 2,52 2,21 0,31 2,52 14,14 0,10 3,48

31 mars 2020 40 5 2,54 2,22 0,32 2,54 14,47 0,16 14,88

31 mars 2019 95 10 2,51 2,20 0,31 2,51 14,46 0,05 113,77

31 mars 2018 109 11 2,62 s.o. s.o. 2,56 s.o. 0,17 17,79

31 mars 2017 112 11 2,69 s.o. s.o. 2,53 s.o. 0,31 107,05

31 mars 2016 87 9 2,87 s.o. s.o. 2,55 s.o. 0,30 48,35

Série B6

30 sept. 2020 247 29 2,50 2,21 0,29 2,50 13,19 0,10 3,48

31 mars 2020 217 29 2,50 2,22 0,28 2,50 12,72 0,16 14,88

31 mars 2019 381 43 2,49 2,21 0,28 2,49 13,06 0,05 113,77

31 mars 2018 561 61 2,59 s.o. s.o. 2,53 s.o. 0,17 17,79

31 mars 2017 610 64 2,66 s.o. s.o. 2,50 s.o. 0,31 107,05

31 mars 2016 269 29 2,85 s.o. s.o. 2,53 s.o. 0,30 48,35

(6)

Portefeuille de croissance Sentry

Rapport de la direction sur le rendement du Fonds pour la période close le 30 septembre 2020

Série F

30 sept. 2020 12 417 939 1,29 1,17 0,12 1,29 10,68 0,10 3,48

31 mars 2020 11 521 1 049 1,29 1,17 0,12 1,29 10,45 0,16 14,88

31 mars 2019 15 295 1 258 1,27 1,15 0,12 1,27 10,40 0,05 113,77

31 mars 2018 18 715 1 581 1,42 s.o. s.o. 1,36 s.o. 0,17 17,79

31 mars 2017 20 241 1 772 1,47 s.o. s.o. 1,31 s.o. 0,31 107,05

31 mars 2016 3 976 387 1,71 s.o. s.o. 1,39 s.o. 0,30 48,35

Série FT4

30 sept. 2020 123 12 1,23 1,17 0,06 1,23 5,00 0,10 3,48

31 mars 2020 189 22 1,24 1,17 0,07 1,24 6,01 0,16 14,88

31 mars 2019 498 49 1,24 1,15 0,09 1,24 8,00 0,05 113,77

31 mars 2018 821 80 1,42 s.o. s.o. 1,36 s.o. 0,17 17,79

31 mars 2017 1 058 103 1,41 s.o. s.o. 1,25 s.o. 0,31 107,05

31 mars 2016 889 92 1,65 s.o. s.o. 1,33 s.o. 0,30 48,35

Série FT6

30 sept. 2020 531 58 1,32 1,17 0,15 1,32 13,14 0,10 3,48

31 mars 2020 486 62 1,32 1,17 0,15 1,32 13,03 0,16 14,88

31 mars 2019 598 65 1,30 1,15 0,15 1,30 13,09 0,05 113,77

31 mars 2018 862 90 1,42 s.o. s.o. 1,36 s.o. 0,17 17,79

31 mars 2017 846 86 1,41 s.o. s.o. 1,25 s.o. 0,31 107,05

31 mars 2016 263 28 1,66 s.o. s.o. 1,33 s.o. 0,30 48,35

Série I

30 sept. 2020 1 024 73 - - - 0,10 3,48

31 mars 2020 1 120 97 - - - 0,16 14,88

31 mars 2019 1 349 106 0,07 0,07 s.o. 0,07 12,97 0,05 113,77

31 mars 2018 1 682 138 0,30 s.o. s.o. 0,24 s.o. 0,17 17,79

31 mars 2017 3 712 318 0,38 s.o. s.o. 0,22 s.o. 0,31 107,05

31 mars 2016 3 063 293 0,53 s.o. s.o. 0,21 s.o. 0,30 48,35

Série P

Début des activités : 25 mars 2015

30 sept. 2020 1 128 80 0,17 0,15 0,02 0,17 14,39 0,10 3,48

31 mars 2020 1 249 108 0,17 0,15 0,02 0,17 14,22 0,16 14,88

31 mars 2019 1 405 111 0,18 0,16 0,02 0,18 13,42 0,05 113,77

31 mars 2018 1 965 161 0,37 s.o. s.o. 0,31 s.o. 0,17 17,79

31 mars 2017 1 631 140 0,45 s.o. s.o. 0,29 s.o. 0,31 107,05

31 mars 2016 803 77 0,60 s.o. s.o. 0,28 s.o. 0,30 48,35

1) Ces données proviennent des états financiers semestriels et annuels du Fonds.

2) Le ratio des frais de gestion est établi d’après le total des charges (à l’exclusion des commissions et autres coûts de transaction) imputées au Fonds et est exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne pour la période, y compris la quote-part du Fonds dans les charges du (des) fonds sous-jacent(s), le cas échéant. Le taux effectif de la TVH est calculé en utilisant le taux applicable à chaque province selon la résidence du porteur d’actions et peut être différent de 13 %.

3) Le ratio des frais d’opérations représente le total des commissions et des autres coûts de transaction exprimé sous forme de pourcentage annualisé de l’actif net moyen quotidien au cours de la période, y compris la quote-part du Fonds dans les charges liées au(x) fonds sous-jacent(s), le cas échéant.

4) Le taux de rotation du portefeuille du Fonds indique dans quelle mesure le conseiller en valeurs du Fonds gère activement les placements du portefeuille. Un taux de rotation de 100 % signifie que le Fonds achète et vend tous les titres de son portefeuille une fois au cours de la période. Plus le taux de rotation au cours d’une période est élevé, plus les coûts de transaction payables par le Fonds sont élevés au cours de cette période, et plus il est probable qu’un investisseur réalise des gains en capital imposables au cours de la période. Il n’y a pas nécessairement de lien entre un taux de rotation élevé et le rendement du Fonds. Le taux de rotation du portefeuille correspond au moindre du coût des achats et du produit des ventes de titres en portefeuille au cours de la période (déduction faite de la trésorerie et des placements à court terme arrivant à échéance dans moins d’un an et déduction faite des actifs acquis dans le cadre d’une fusion, le cas échéant) divisé par la juste valeur moyenne mensuelle des placements au cours de la période.

5) Ces données sont fournies pour la période close le 30 septembre 2020 et pour les exercices clos les 31 mars.

FAITS SAILLANTS FINANCIERS (suite)

Ratios et données supplémentaires ^{(1) (5)}

Total de l’actif net⁽⁵⁾

Nombre d’actions en circulation⁽⁵⁾

Ratio des frais de gestion avant renonciations ou prises en charge après taxes⁽²⁾

Ratio des frais de gestion

avant taxes⁽²⁾ Taxe de vente harmonisée⁽²⁾

Ratio des frais de gestion après taxes⁽²⁾

Taux effectif de la TVH pour la

période⁽²⁾ Ratio des frais d’opération⁽³⁾

Taux de rotation du portefeuille⁽⁴⁾

en milliers de dollars en milliers % % % % % % %

(7)

Portefeuille de croissance Sentry

Rapport de la direction sur le rendement du Fonds pour la période close le 30 septembre 2020

RENDEMENT PASSÉ

Cette section contient une description des résultats passés du Fonds, lesquels ne sont pas nécessairement représentatifs des rendements futurs. Les données présentées ont été établies en prenant pour hypothèse que les distributions effectuées par le Fonds au cours des périodes indiquées ont été réinvesties dans des actions supplémentaires des séries pertinentes du Fonds. De plus, elles ne tiennent pas compte des frais d’acquisition, de rachat, de placement et des autres frais facultatifs qui auraient eu pour effet de réduire les rendements.

Rendement annuel

Les graphiques suivants présentent le rendement semestriel et annuel du Fonds pour chacune des périodes indiquées et illustrent la variation du rendement d’une période à l’autre. Les graphiques indiquent, sous forme de pourcentage, l’augmentation ou la diminution, calculée en date du dernier jour de chaque période, d’un placement effectué le premier jour de la période en question, sauf indication contraire.

1 Le rendement de 2015 couvre la période du 16 septembre 2014 au 31 mars 2015.

2 Le rendement de 2015 couvre la période du 25 mars 2015 au 31 mars 2015.

Série A

Mars 2015 Mars 2016 Mars 2017 Mars 2018 Mars 2019 Mars 2020 Sept. 2020 -30

-20 -10 0 10 20 30 40

3,9¹ -2,7

10,8 3,4 2,3 -10,1

19,8

Série T4

-20 -10 0 10 20 30 40

3,8¹ -3,2

10,7 3,3 2,2 -10,1

19,8

Série T6

-20 -10 0 10 20 30 40

3,8¹ -2,7

10,7 3,3 2,2 -10,1

19,8

Série B

-20 -10 0 10 20 30 40

3,9¹ -2,7

10,7 3,3 2,3 -10,2

19,8

Série B4

-20 -10 0 10 20 30 40

3,8¹ -3,2

10,7 3,2 2,2 -10,2

19,7

Série B6

-20 -10 0 10 20 30 40

3,8¹ -2,7

10,6 3,3 2,2 -10,2

19,7

Série F

-20 -10 0 10 20 30 40

4,5¹ -1,6

12,0 4,5 3,4 -9,1

20,4

Série FT4

-20 -10 0 10 20 30 40

4,5¹ -1,6

12,1 4,5 3,5 -9,0

20,5

Série FT6

-20 -10 0 10 20 30 40

4,5¹ -1,7

12,1 4,5 3,4 -9,1

20,4

Série I

-20 -10 0 10 20 30 40

5,1¹ -0,5

13,2 5,7 4,7

-7,9 21,2

Série P

-20 -10 0 10 20 30 40

-0,1²-0,5 13,1

5,6 4,6 -8,1

21,1

(8)

Portefeuille de croissance Sentry

Rapport de la direction sur le rendement du Fonds pour la période close le 30 septembre 2020

RÉSUMÉ DU PORTEFEUILLE DE PLACEMENT au 30 septembre 2020

Répartition par pays

Fonds sous-jacent(s) ... 99,3 Trésorerie et équivalents de trésorerie ... 0,4 Autres actifs (passifs) nets ... 0,3 Contrat(s) de change à terme ... 0,0

Répartition par secteur

Fonds sous-jacent(s) ... 99,3 Trésorerie et équivalents de trésorerie ... 0,4 Autres actifs (passifs) nets ... 0,3 Contrat(s) de change à terme ... 0,0

Fiducie privée d’actions de revenu américaines Sentry (série I) .. 27,6 Fiducie privée d’actions de revenu canadiennes Sentry (série I) .. 21,0 Fiducie privée d’actions de revenu internationales Sentry (série I) ... 21,0 Fiducie privée de titres à revenu fixe de base canadiens

Sentry (série I) ... 14,0 Fiducie privée de métaux précieux Sentry (série I) ... 4,6 Fiducie privée de titres à revenu fixe à rendement élevé

mondiaux Sentry (série I) ... 4,4 Fiducie privée d’infrastructures mondiales Sentry (série I) ... 2,7 Fiducie privée d’immobilier mondial Sentry (série I) ... 2,6 Fiducie privée d’énergie Sentry (série I) ... 1,4 Trésorerie et équivalents de trésorerie ... 0,4 Total de l’actif net (en milliers de dollars) 53 367 $

L’aperçu du portefeuille peut changer en raison des opérations continues du Fonds. Des mises à jour seront disponibles sur une base trimestrielle.

Catégorie % de l’actif net Catégorie % de l’actif net Les principaux titres % de l’actif net

REMARQUE SUR LES DÉCLARATIONS PROSPECTIVES

Ce rapport peut contenir des déclarations prospectives sur le Fonds, son rendement futur, ses stratégies et ses perspectives et des mesures éventuelles visant le Fonds. L’usage du conditionnel et l’emploi de termes à connotation prospective tels que « soupçonner », « perspective », « penser », « planifier », « prévoir »,

« estimer », « s’attendre à ce que », « avoir l’intention de », « prévision » ou « objectif » permettent de repérer ces déclarations prospectives.

Les déclarations prospectives ne garantissent pas le rendement futur. Étant donné qu’elles comportent, de façon inhérente, des risques et des incertitudes, qui peuvent aussi bien concerner le Fonds que les facteurs économiques généraux, il est possible que les prédictions, prévisions, projections et autres déclarations prospectives ne se réalisent pas. Nous vous conseillons de ne pas vous fier indûment à ces déclarations, car les événements ou résultats réels peuvent différer sensiblement de ceux qui sont

exprimés ou sous-entendus dans les déclarations prospectives en raison d’un certain nombre de facteurs importants, dont les suivants : la conjoncture économique, politique et financière générale au Canada, aux États-Unis et à l’échelle internationale, les taux d’intérêt et de change, les marchés des actions et des capitaux mondiaux, la concurrence, les progrès technologiques, les modifications apportées aux lois et règlements, les procédures judiciaires et réglementaires, les poursuites judiciaires et les catastrophes naturelles.

Cette liste des facteurs importants susceptibles d’influer sur les résultats futurs n’est pas exhaustive.

Avant de prendre une décision de placement, nous vous invitons à examiner soigneusement les différents facteurs, y compris ceux-là. Toutes les opinions exprimées dans les déclarations prospectives peuvent être modifiées sans préavis et sont émises de bonne foi sans aucune responsabilité légale.