PARTIE IV. PRESENTATION GENERALE DE COSUMAR
M. BENSBAHOU Youssef
IV.4.4 Intéressement et participation du personnel
Il n’existe pas de schéma d’intéressement et de participation du personnel au sein de Cosumar.
V. ACTIVITE DE COSUMAR
V.1 HISTORIQUE
L’historique du groupe ainsi que les principales étapes de développement de Cosumar se présentent comme suit :
1929 Création de Cosuma par la société Saint Louis de Marseille.
1967 Cosuma devient Cosumar suite à l’acquisition de 50% du capital de la société par l’Etat marocain.
1985 Prise de contrôle du capital de la société par le groupe ONA.
Introduction en Bourse
1993 Fusion absorption des sucreries de Zemamra et de Sidi Bennour (sucreries des Doukkala) par Cosumar.
2003 Lancement de la démarche QSE.
Certification des sucreries des Doukkalas ISO 9001 V2000 par l’organisme AFAQ.
2005 Acquisition des 4 sociétés sucrières publiques : SUTA, SURAC, SUNABEL et SUCRAFOR, à l’issue d’un processus de privatisation conduit par l’Etat.
2006 Mise en œuvre du plan d’intégration et de développement des sucreries acquises dans le cadre du programme
« INDIMAGE 2012 ».
Début du processus de modernisation et de mise à niveau de l’outil industriel.
2007 Lancement du projet de modernisation et d’extension de la raffinerie de Casablanca 2008 Création de SUCRUNION.
Signature contrat Programme Etat-FIMASUCRE.
2009 Obtention du prix FAO par le groupe Cosumar pour son rôle d’agrégateur.
2011 Obtention du Label RSE7CGEM par Surac et Cosumar SA.
2012 Obtention du Label RSE CGEM par Sucrafor, Sunabel et Suta et du prix Vigéo « top performer RSE ».
2013 Cession de 27,5% du capital de Cosumar détenu par SNI au Groupe Wilmar qui devient l’actionnaire industriel de référence.
2014 Cession de 24,6% du capital de Cosumar détenu par SNI à un consortium d’Investisseurs Institutionnels marocains. Suite à ces opérations de cession, les Investisseurs Institutionnels détiennent 44,9% du capital et des droits de vote de Cosumar et forment, avec Wilmar Sugar Holdings Pte. Ltd, un bloc commun de
contrôle de 72,4% du capital et des droits de vote de Cosumar et ce, en vertu d’un pacte d’actionnaires.
2015 Lancement du projet de certification FSSC 22000 dans le cadre du projet de l’homologation du sucre par COCACOLA
Lancement du projet de certification de l’amont agricole au niveau de SUNABEL
Lancement de la certification ISO 50001 du site KEK pour une meilleure optimisation des ressources énergétiques
2016 Obtention du Trophée du centenaire de la propreté industrielle - Morocco Awards 2016
Cosumar est le partenaire industriel de référence avec 43,275% du capital de la société « Durrah Advanced Development Co » portant le projet de la nouvelle raffinerie en Arabie Saoudite
V.2 APPARTENANCE A UN GROUPE
Wilmar International Limited, fondée en 1991 et dont le siège est à Singapour, est un groupe agro-alimentaire engagé dans la production et la commercialisation d’huile de palme et de sucre.
Les activités de Wilmar international comprennent la culture d'huile de palme, d’huiles comestibles, broyage et raffinage du sucre, la fabrication de produits de consommation, des graisses de spécialité, l'oléochimie, le biodiesel et les engrais, ainsi que la farine et le riz mouture. La stratégie de Wilmar se base sur un modèle agro-industriel intégré qui englobe la chaîne de valeur de l’industrie agroalimentaire à savoir : la culture, la transformation, le merchandising, la fabrication et la commercialisation de produits agricoles.
Dénomination Wilmar International
Date de création 1991
Activité Production agroalimentaire
Management PDG : KUOK KHOON HONG
Chiffre d’affaire 2015 (millions de dollars) 38 777 Capitalisation boursière au 23/09/2016 (millions de
dollars) 20 147,4
Siège social Singapour
Source: Groupe Wilmar
Le groupe compte plus de 500 usines de fabrication et dispose d'un vaste réseau de distribution couvrant la Chine, l'Inde, l'Indonésie et quelques 50 autres pays. Le Groupe dispose d'une main-d'œuvre multinationale d'environ 92 000 personnes.
La carte ci après illustre la présence de Wilmar dans le monde :
Présence de Wilmar dans le monde
Source: Groupe Wilmar
Au 9 mars 2016, l'actionnariat du Groupe Wilmar se présente comme suit :
Actionnariat du Groupe Wilmar
Les principaux agrégats financiers du Groupe Wilmar sur les trois derniers exercices se présentent comme suit :
USD M 2013 2014 2015 Var. 13/14 Var. 15/14
Chiffre d’affaire 44 085 43 085 38 777 -2,3% -10,0%
EBITDA 2 432 2 148 2 102 -11,7% -2,1%
Résultat net 1 319 1 156 1 056 -12,4% -8,7%
ROE 9,0% 7,6% 6,9% -15,6% -9,2%
P/E (US cent) 20,6 18,1 16,6 -12,1% -8,3%
Dividende par action (Singapore cent) 8,0 7,5 8,0 -6,3% 6,7%
Source: Groupe Wilmar
Cotée sur le Singapour Stock Exchange depuis juillet 2006, l'évolution du cours de Bourse du Groupe Wilmar se présente comme suit :
Evolution du cours de Bourse
Source: Capital IQ 26 septembre 2016
Conventions de prestations de services avec le Groupe Wilmar
Personnes concernées : Monsieur Jean Luc BOHBOT est administrateur commun de Wilmar et Cosumar.
Nature et objet de la convention : Au titre de cette convention, Wilmar effectue au profit de Cosumar des prestations dans les domaines de la stratégie, de l'assistance technico-commerciale, de l'assistance à l'investissement, et de l'assistance financière.
Modalités essentielles :
Date d’effet : 16 octobre 2013
Durée : renouvelable par tacite reconduction
Rémunération : 0,425% du chiffre d'affaires plafonnée à MMAD 12,5.
Le montant comptabilisé en charges au titre de l'exercice 2015 s'élève à KMAD 12 525, non décaissé
0
20 000 000 40 000 000 60 000 000 80 000 000 100 000 000 120 000 000 140 000 000
-30,0%
-20,0%
-10,0%
0,0%
10,0%
20,0%
30,0%
Volume en nombre de titres
Volume Singapore Exchange Wilmar International
V.3 FILIALES DE COSUMAR
L’organigramme suivant reprend les principales filiales de Cosumar SA, constituant le périmètre de consolidation du groupe :
Organigramme juridique de Cosumar SA. (périmètre de consolidation) au 30 juin 2016
Source: Cosumar SA.
Dans la mesure où plusieurs fonctions sont communes au Groupe Cosumar notamment l’approvisionnement et la commercialisation des produits finis, des synergies sont créées entre Cosumar S.A. et ses filiales.
V.3.1 Sucrafor
Le tableau ci-après regroupe les principales informations relatives à Sucrafor :
Dénomination sociale Sucrafor Domaine d’activité Sucrerie Forme juridique Société anonyme
Siège social 8 rue Mouatamid Ibnou Abbad, BP 3098 Roches Noires Casablanca Date de constitution 1972
Capital social (Dh) 66 200 300
Actionnariat (31/12/2015) Cosumar SA : 90,97%
Source : Cosumar SA.
Crée en 1972, Sucrafor exploite une sucrerie située dans la province de Nador. La sucrerie Sucrafor est l’unique sucrerie de la région de l’Oriental.
Elle possède une capacité de transformation de 4 300 tonnes de betteraves par jour et produit du sucre blanc granulé conditionné en 2 kg et 50 kg sous la marque « La Gazelle», et des coproduits tels que les pellets et la mélasse.
L’évolution des principaux indicateurs financiers de Sucrafor se présente comme suit :
En Mdh 2013 2014 2015 S1 2016 Var. 14/13 Var. 15/14
Chiffre d'affaires 142 203 231 93 42,7% 13,9%
Résultat d'exploitation 9 35 31 22 >100% -12,6%
Résultat net 1 36 16 -3 >100% -55,0%
Capitaux propres 126 162 160 147 28,7% -1,4%
Dividendes versés à Cosumar 13 0 17 9 -100,0% Ns
Source: Cosumar SA.
SUCRAFOR SUTA SUNABEL SURAC
90,96% 99,84% 99,15% 100,0%
V.3.2 Suta
Le tableau ci-après regroupe les principales informations relatives à Suta :
Dénomination sociale Suta Domaine d’activité Sucrerie Forme juridique Société anonyme
Siège social 8 rue Mouatamid Ibnou Abbad, BP 3098 Roches Noires Casablanca Date de constitution 1965
Capital social (Dh) 231 263 300
Actionnariat (31/12/2015) Cosumar SA : 99,84%
Source: Cosumar SA.
Suta exploite une sucrerie située à Ouled Ayad dans la région du Tadla. Elle produit du pain de sucre, du sucre granulé, des lingots et des morceaux, conditionnés sous la marque « Palmier », ainsi que des coproduits tels que les pellets, la pulpe et la mélasse.
Les principaux indicateurs financiers de Suta ont évolué comme suit :
En Mdh 2013 2014 2015 S1 2016 Var. 14/13 Var. 15/14
Chiffre d'affaires 628 752 832 343 19,7% 10,6%
Résultat d'exploitation 131 167 191 95 28,1% 14,0%
Résultat net 65 167 123 76 >100% -26,6%
Capitaux propres 389 506 545 547 29,9% 7,8%
Dividendes versés à Cosumar 65 51 83 74 -21,4% 63,6%
Source: Cosumar SA.
V.3.3 Surac
Le tableau ci-après regroupe les principales informations relatives à Surac :
Dénomination sociale Surac Domaine d’activité Sucrerie Forme juridique Société anonyme
Siège social 8 rue Mouatamid Ibnou Abbad, BP 3098 Roches Noires Casablanca Date de constitution 1973
Capital social (Dh) 146 926 800
Actionnariat (31/12/2015) Cosumar SA : 100,0%
Source: Cosumar SA.
Surac est spécialisée dans la production du sucre de canne. Elle exploite deux sucreries dont la première est située à Machraa Bel Ksiri (existe depuis 1975) et la deuxième à Ksibia (créée en 1981).
Elle commercialise ses produits sous la marque « AL KASBAH », ainsi que des coproduits tels que la mélasse et la bagasse.
L’évolution des principaux indicateurs financiers de Surac se présente comme suit :
En Mdh 2013 2014 2015 S1 2016 Var. 14/13 Var. 15/14
Chiffre d'affaires 273 157 144 219 -42,3% -8,2%
Résultat d'exploitation 22 -35 -11 -2 <-100% 67,6%
Résultat net 17 -36 -23 -1 <-100% 36,5%
Capitaux propres 237 201 178 178 -15,1% -11,3%
Dividendes versés à Cosumar 13 0 0 0 -100,0% Ns
Source: Cosumar SA.
V.3.4 Sunabel
Le tableau ci-après regroupe les principales informations relatives à Sunabel :
Dénomination sociale Sunabel Domaine d’activité Sucrerie Forme juridique Société anonyme
Siège social 8 rue Mouatamid Ibnou Abbad, BP 3098 Roches Noires Casablanca Date de constitution 1963
Capital social (Dh) 190 173 300
Actionnariat (31/12/2015) Cosumar SA : 99,15%
Source: Cosumar SA.
Sunabel exploite deux unités de production situées dans la région du Gharb-Loukkos à Machraa Bel Ksiri pour la première (existe depuis 1968) et à Ksar EL Kebir pour la deuxième (crée en 1978).
Sunabel produit du sucre granulé commercialisé sous les marques « EL BELLAR », ainsi que des coproduits tels que les pellets et la mélasse.
L’évolution des principaux indicateurs financiers de Sunabel se présente comme suit :
En Mdh 2013 2014 2015 S1 2016 Var. 14/13 Var. 15/14
Chiffre d'affaires 249 437 570 164 76,0% 30,2%
Résultat d'exploitation -10 59 95 27 >100% 61,3%
Résultat net -11 57 107 10 >100% 87,6%
Capitaux propres 275 333 424 362 21,2% 27,3%
Dividendes versés à Cosumar 0 0 17 64 Ns Ns
Source: Cosumar SA.
L'évolution à la hausse du résultat net en 2015 (+87,6%) est expliquée par la comptabilisation d'une indemnité d'assurance d’un montant de 23 millions de dirhams suite au sinistre survenu à l’usine de Ksar El Kebir.