Le contrat au comptant et Future du café sur le BCEC

La première opération au comptant pour le café a été exécutée le mois de Décembre 2008. Une opération au comptant est une convention selon laquelle le prix de vente est fixé lors de la conclusion du contrat et la livraison et le paiement se réalisent pendant 3 jours ouvrés à partir du moment de la signature du contrat. Celle-ci est, dans le cas du BCEC relativement standardisé comme en témoigne le tableau ci-dessous.

Termes Spécifications

Heure de transaction 9h – 11h

Jour de transaction Du Lundi à Vendredi (sauf les jours fériés selon la Loi du travail

du Vietnam)

Lieu de transaction Centre des transactions du café BuonMaThuot (BCEC)

153 Nguyen Chi Thanh – BuonMaThuot – DakLak Mécanisme de confrontation des

ordres

Confrontation des ordres électroniques de manière continue Confrontation des ordres de manière d’appariement

Dépôt de transaction 100% de la valeur de transaction

Type du café R1A, R1C, R2B

Unité monétaire VND

Durée effective de l’ordre En session de transaction

Moment de paiement Dès la réussite de la confrontation de l’ordre

Unité de transaction Lot

Quantité de transaction 1 tonne

Décalage du prix 50 VND/kg

Fluctuation du prix Inférieure ou égale à 10% du prix de référence de la récente

session

Livraison 3 jours ouvrés à partir du succès de la confrontation de l’ordre

Tableau 5: Les spécifications du contrat au comptant chez BCEC

Les opérations au comptant ne sont pas les seules transactions possibles sur ce marché. Le 22 Décembre 2010, le Gouvernement du Vietnam a en effet promulgué le document No.9254/VPCP-KTN autorisant le BCEC à mettre en œuvre des opérations à terme (Future), initialement pour une année, qui fut en réalité renouvelée par le document No.3178/VPCP- KTN du 9 Mai 2012 et le décret No.158/2006/ND-CP daté du 28 Décembre 2006, détaillant des règles de la loi commerciale sur des activités d’achat et de vente sur la bourse de marchandises.

Le contrat à terme est un accord passé entre l’acheteur ou le vendeur et le BCEC dans lequel l’acheteur ou le vendeur s’engage à livrer ou à prendre livraison d’une certaine quantité d’un certain type de café répondant aux normes proposées par le BCEC, à un moment donné dans le futur et à un prix spécifique qui est fixé lors de la conclusion du contrat. Le tableau ci- dessous précise les conditions de standardisation de ce contrat.

Termes Spécifications

Termes Spécifications

transaction de 1%, humidité de 12,5%, au moins 90% de grains de la taille de 13. Les

Robusta grade R1A, R1B, R1C et R2A sont livrés au prix du contrat, ajouté d’une différence qui est fixée par le BCEC en fonction du grade de Robusta au moment de livraison.

Heure de transaction 14h – 17h (Pour la confrontation des ordres électroniques de manière continue _{et aussi la confrontation des ordres de manière d’appariement)}

Jour de transaction Du Lundi à Vendredi (sauf les jours fériés selon la Loi du travail du Vietnam)

Lieu de transaction Centre BCEC – 153 Nguyen Chi Thanh – BuonMaThuot - Daklak

Confrontation des ordres

Confrontation des ordres électroniques de manière continue Confrontation des ordres de manière d’appariement

Unité du prix VND/kg

Fluctuation

minimale du prix 10 VND/kg (20 000 VND/lot)

Quantité de transaction

Confrontation des ordres électroniques de manière continue: Au moins 1 lot (2 tonnes métriques)

Confrontation des ordres de manière d’appariement: Au moins 9 lots (18 tonnes métriques)

Quantité d’un contrat 2 tonnes métriques (2.000 kg)

Mois du contrat 6 mois consécutifs de livraison

Fluctuation du cours +/- 4% du prix de référence à partir de la session récente

Dépôt de garantie

minimum 15% de la valeur du contrat

Dernier jour de

transaction Dernier jour du travail du mois précédent du mois de livraison

Premier jour d’avis Premier jour du travail des 5 derniers jours du travail du mois précédent du

mois de livraison Moment de

l’enregistrement de livraison

A partir du premier jour d’avis jusqu’à 9h00 du dernier jour de transaction Quantité de

l’enregistrement de livraison

18 tonnes (9 contrats)

Point de livraison En entrepôt du BCEC

Date de paiement Le troisième jour du travail du mois de livraison

Tableau 6: Les spécifications du contrat à terme chez BCEC Méthode de calculer la différence du prix selon la classification du café Grade Code Spécifications de la qualité

Grade 1

R1A

Grains noirs et cassés pas plus de 2%, grains étrangers au plus de 0,5%, humidité de 12,5%, au moins 90% de grains de la taille de 18 et 99% de la taille de 16

Différence du prix = 3,45% * Prix de référence + 50 VND/kg (Frais de traitement)

R1B

Grains noirs et cassés pas plus de 0,4% (noirs 0,1% et cassés 0,3%), grains étrangers au plus de 0,1%, humidité de 12,5%, au moins 90% de grains de la taille de 16 et 99% de la taille de 13

Différence du prix = 4,91% * Prix de référence + 217 VND/kg (Frais de traitement) R1C

Grains noirs et cassés pas plus de 2%, grains étrangers au plus de 0,5%, humidité de 12,5%, au moins 90% de grains de la taille de 16 et 99% de la taille de 13

Différence du prix = 2,74% * Prix de référence + 50 VND/kg (Frais de traitement) Grade

2 R2A

Grains noirs et cassés pas plus de 3%, grains étrangers au plus de 0,5%, humidité de 12,5%, au moins 90% de grains de la taille de 13.

Grade Code Spécifications de la qualité

R2B Grains noirs et cassés pas plus de 5%, grains étrangers au plus de 1%, humidité de

12,5%, au moins 90% de grains de la taille de 13

Tableau 7: La méthode de calculer la différence du prix selon la classification du café Appelé contrat à terme ou « future », ce contrat s’apparente en réalité à un contrat forward avec compensation centrale (différent donc en cela d’un forward commercial traditionnel), puisque la livraison physique du sous-jacent s’est avéré très fréquente. L’idée était en effet de favoriser la couverture de risque sans spéculation, ce qui, nous le verrons, est une des raisons de l’échec de ce marché.