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Submitted on 2 Mar 2011
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Probabilistic modelling of rock damage : application to geological storage of CO2
Nicolas Guy
To cite this version:
Nicolas Guy. Probabilistic modelling of rock damage : application to geological storage of CO2.
Mechanics [physics.med-ph]. École normale supérieure de Cachan - ENS Cachan, 2010. English.
�NNT : 2010DENS0013�. �tel-00572783�
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7YNIX HI PE XLIWI
1SHIPMWEXMSR TVSFEFMPMWXI HI PIRHSQQEKIQIRX HIW VSGLIW ETTPMGEXMSR EY WXSGOEKI KISPSKMUYI HY '3
8LIWI WSYXIRYI E 'EGLER PI QEM HIZERX PI NYV] GSQTSWI HI 6SFIVX ',%60-)6 4VIWMHIRX
6IRI ',%1&32 6ETTSVXIYV (SQMRMUYI 0)+9-0032 6ETTSVXIYV )VMG 036)28> )\EQMREXIYV
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018'EGLER
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.I WSYLEMXI IKEPIQIRX XIQSMKRIV QE VIGSRREMWWERGI
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I E PEQIPMSVEXMSR HI GI QIQSMVI .I VIQIVGMI IKEPIQIRX )VMG 0SVIRX^ IX %LQEH 4SY]E HEZSMV EGGITXI HI TEVXM GMTIV E QSR NYV] HI XLIWI
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6( UYI NI VIQIVGMI GLEPIYVIYWIQIRX
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EZSMV XSYNSYVW IY PI QSX NYWXI IX TSYV QETTSVXIV IRGSVI TPYW UYIPPI RI PI WEMX
8EFPI HIW QEXMIVIW
8EFPI HIW QEXMIVIW M
0MWXI HIW XEFPIEY\ M\
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2SQIRGPEXYVI
7XSGOEKI KISPSKMUYI HY '3
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0IW TLEWIW HI GETXEKI IX XVERWTSVX
0E TLEWI HI WXSGOEKI
)XYHI HY WXSGOEKI KISPSKMUYI HY '3 1SHIPMWEXMSR L]HVSQIGERMUYI HYR GSQTPI\I HI WXSGOEKI %REP]WI HI PIXEX HI WSPPMGMXEXMSR QIGERMUYI MRHYMX
&MPER
1SHIPMWEXMSR TVSFEFMPMWXI HI PE HIXIVMSVEXMSR HIW VSGLIW 4VIWIRXEXMSR HY QSHIPI TVSFEFMPMWXI HERW PI GEW KIRIVEP
6ITV
6ITV
%HETXEXMSR HY QSHIPI TVSFEFMPMWXI EY GEW XVEMXI
I
*SVQEXMSR IX TVSTEKEXMSR HYR V I
&MPER
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1EXIVMEY IXYHMI
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MM 8EFPI HIW QEXMIVIW
1 IXVIW HI ;IMFYPP
6IWYPXEXW
1IWYVI HI PE XIREGMXI
'SVVIPEXMSR HMQEKIW
4VSGIHYVI HI TV
IREGMXI
6IWYPXEXW
&MPER
1SHIPI RYQIVMUYI HI JSVQEXMSR IX TVSTEKEXMSR HI V
1SH
0IW QSHIPIW HIRHSQQEKIQIRX PSGEY\
0IW QSHIPIW HIRHSQQEKIQIRX RSRPSGEY\
1SHIPMWEXMSR HI PE JSVQEXMSR IX HI PE TVSTEKEXMSR HYR V
'LSM\ HYR JSVQEPMWQI RSR PSGEP 6EGGSVHIQIRX HIW WIYMPW HEQSVGEKI IX HI TVSTEKEXMSR *SVQYPEXMSR HY WIYMP HI TVSTEKEXMSR -QTPIQIRXEXMSR RYQIVMUYI HY QSHIPI
-RMXMEPMWEXMSR
6IWSPYXMSR HY TVSFPIQI KPSFEP -QTPIQIRXEXMSR HI PE PSM HI GSQTSVXIQIRX
(ITIRHERGI EY QEMPPEKI
&MPER
:EPMHEXMSR IX I\IQTPI HETTPMGEXMSR HY QSHIPI RYQIVMUYI HI JSVQEXMSR IX TVSTEKEXMSR HI V
:EPMHEXMSR I\TIVMQIRXEPI :EPMHEXMSR HY WIYMP HEQSVGEKI :EPMHEXMSR HY WIYMP HI TVSTEKEXMSR 7MQYPEXMSR HI PE JSVQEXMSR IX HI PE TVSTEKEXMSR HYR V
&MPER
'SRGPYWMSRW IX TIVWTIGXMZIW
%RRI\I % 'SQTEVEMWSR IRXVI HIW QSHIPMWEXMSRW QSRSTLEWMUYI IX HMTLEWMUYI
%RRI\I & )XYHI GSQTPIQIRXEMVI HI PIXEX HI WSPPMGMXEXMSR MRHYMX TEV MRNIGXMSR
HI '3
%RRI\I ' 6IWYPXEXW HIW IWWEMW FVIWMPMIRW
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8EFPI HIW QEXMIVIW MMM
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IVEXYVI WYV PE ZMWGSWMXI HY '3 MRM XMEPIQIRX TVSTSWI TEV &EGLY ?A
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'SRXVEMRXI IJJIGXMZI LSVM^SRXEPI TSYV YR HIFMX HMRNIGXMSR RSVQI HIW!
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WIRW HY GVMXIVI HI 1SLV'SYPSQF'QGTSYV HMJJIVIRXIW GSRHMXMSRW MRMXMEPIW IX HMJJIVIRXW RMZIEY\ HI GLEVKIQIRX
7MQYPEXMSR TEV IP W
WYVI TIVTIRHMGYPEMVI ?A 0IW FSVH PEXIVEY\ WSRX PMFVIW PI FSVH MRJIVMIYV IWX
FPSUY IPMWII SR ETTPMUYI
WYV PI FSVH WYTIVMIYV YRI XVEGXMSR HMRXIRWMXIWIX SR XVEGI PE ZEPIYV HI PE GSRXVEMRXI TVMRGMTEPI QE\MQEPI RSVQII TEVW (IWGVMTXMSR WGLIQEXMUYI HI PE JSVQEXMSR HYR V
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MRMXMEY\ H
( IXYHI
4EVEQIXVIW GEVEGX E PIXEX MRMXMEP E IX ETVIW EGXMZEXMSR F 0MQMXIW ZIVXMGEPIW HI PE ^SRI IR XVEGXMSR LSVM^SRXEPI IX TVSJSRHIYV HIW
HYIXHP IR JSRGXMSR HY HIFMX HMRNIGXMSR RSVQI TSYV HIW
IVIRXIW XEMPPIW E YRI TVSJSRHIYVHM! Q E HI HMJJIVIRXIW TVSJSRHIYVW TSYV YRI HIQMPSRKYIYVEM! Q F )ZSPYXMSR HI PE GSRXVEMRXI IJJIGXMZI LSVM^SRXEPI EY RMZIEY HI PMRXIVJEGI
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)ZSPYXMSR HY JEGXIYV HLIXIVSKIRIMXI HIW GSRXVEMRXIW EZIG PI TEVEQIXVI HI
GLEVKIQIRXG
)ZSPYXMSR HI PE HIRWMX II IX HI PE TVSFEFMPMXI HSGGYPXEXMSR
IR JSRGXMSR HY RMZIEY HI GLEVKIQIRX RSVQI )ZSPYXMSR HI TVSFEFMPMXI HEQSVGEKI HI PE TVIQM
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KYIYV HI QQ
+VEMRW HI TIXMXI XEMPPI HERW YRI QEXVMGI EVKMPSHSPSQMXMUYI E IX MRGPYWMSR QMRIVEPI HI UYEVX^ F SFWIVZIW EY QMGVSWGSTI E FEPE]EKI 1MWI IR TPEGI HI PIWWEM HI GSQTVIWWMSR YRME\MEPI 'SYVFI HI GSQTVIWWMSR HY QEXIVMEY PIW RMZIEY\ HI GSRXVEMRXI HI GSQ
TVIWWMSR IX HI HIJSVQEXMSR PSRKMXYHMREPI IXERX HSRRIW IR ZEPIYVW TSWMXMZIW
7GL
7GLIQE HI PIWWEM FVIWMPMIR *EGXIYV HLIXIVSKIRIMXI HIW GSRXVEMRXIW,FVTSYV TSMRXW HI GEPGYP IXVIW HI ;IMFYPP
IXVIW
FEWII WYV PIW V IWYPXEXW HIWWEMW
FVIWMPMIRW IX WYV PIW VIWYPXEXW HIW HIY\ GEQTEKRIW I\TIVMQIRXEPIW -RGIVXMXYHI IR HITPEGIQIRX TSYV HMJJIVIRXIW HMWGVIXMWEXMSRW WTEXMEPIW 7GLIQE HI PIWWEM WERH[MGLFIEQ
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1MWI IR TPEGI HI PIWWEM HI TV
)GLERXMPPSR VSQTY WYMXI E PEQSVGEKI IX
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'LEQT HI HITPEGIQIRX LSVM^SRXEP IR TM\IPW E IX HIJSVQEXMSR TVMRGMTEPI
QE\MQEPI F HERW YR I EZIG TM\IP Q
'LEQT HI HITPEGIQIRX LSVM^SRXEP QIWYVI IX EJJVERGLM HIW QSYZIQIRXW HI GSVTW VMKMHIW IR TM\IPW IX ^SRI HIXYHI E IX VIWMHY TSYV HMJJIVIRXIW
IGLERXMPPSR TV WSYQMW E YR GLEVKIQIRX* !
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)ZSPYXMSR HY JEGXIYV HMRXIRWMXI HIW GSRXVEMRXIW IR QSHI-IWXMQI IR JSRG XMSR HY RMZIEY HI GLEVKIQIRX 'LEQT HI HITPEGIQIRX LSVM^SRXEP IR TM\IPW E IX HIJSVQEXMSR TVMRGMTEPI
QE\MQEPI F HERW YR IGLERXMPPSR TV I EZIG TM\IP Q +ISQIXVMI HY QSHIPI EZIG YRI ^SRI GIRXVEPI EJJEMFPMI
7SPYXMSR HY TVSFP 'SQTSVXIQIRX HYRI ^SRI WEMRI HYRI ^SRI JEMFPI E WIYMP HIRHSQ
QEKIQIRX EFEMWWI IX HYRI ^SRI JEMFPI E IRHSQQEKIQIRX MRMXMEP )ZSPYXMSR HI PIJJSVX IR JSRGXMSR HY HITPEGIQIRX LSVM^SRXEP EY FSVH HVSMX
HI PE TSYXVI TSYV XVSMW PSRKYIYVW HI QEMPPIWPQTSYV YR QSHIPI HIRHSQ QEKIQIRX E KVEHMIRX HI HIJSVQEXMSRW E IX E KVEHMIRX HI ZEVMEFPI MRXIVRI
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)ZSPYXMSR HI PIJJSVX IR JSRGXMSR HY HITPEGIQIRX LSVM^SRXEP EY FSVH HVSMX HI PE TSYXVI TSYV XVSMW PSRKYIYV HI QEMPPIWPQ TSYV YR QSHIPI HIRHSQ QEKIQIRX E KVEHMIRX HI HIJSVQEXMSRW IX YRI PSM HI HI GSQTSVXIQIRX TEV
JEMXIQIRX JVEKMPI
(
7GLIQE HY GEW XLISVMUYI GSRWMHIVI (ITPEGIQIRX LSVM^SRXEP RSVQI TSYV PI GEW RYQIVMUYI GSVVIWTSRHERX E
E!L!
*EGXIYVW HMRXIRWMXI HIW GSRXVEMRXIW E IX IGEVX E PE WSPYXMSR EREP]XMUYI ET
TVSGL II TSYV HMJJIVIRXIW
PSRKYIYVW GEVEGXIVMWXMUYIW PETTVS\MQEXMSR TVSTSWII IWX EYWWM XVE
GII F
)ZSPYXMSR HIW HMJJIVIRXW WIYMPW EFSVH
SY HY HIJEYX GSRGIVRI -RMXMEPMWEXMSR HY GEPGYP -RGSRRYIW RSHEPIW HYR IPIQIRX XVMERKPI IX HYR IPIQIRX UYEHVERKPI
)XEXW HIW IP
6ITIVEKI HIW IPIQIRXW ZSMWMRW TSYV PI WYMZM HI PE TVSTEKEXMSR -RXIKVEXMSR HIW WIYMPW HEQSVGEKI IX HI TVSTEKEXMSR HERW PI GSHI EY\
IP
7GLIQE HY GEWXIWX 1EMPPEKIW GLEQTW HI HITPEGIQIRXW LSVM^SRXEY\ IX IRHSQQEKIQIRX TSYV
G! IX TSYV PIW HMJJIVIRXIW WMQYPEXMSRW GSVVIWTSRHERX EY GEWXIWX HI PE
JIVIRXW QEMPPEKIW H
)ZSPYXMSR HI PIRIVKMI IPEWXMUYI HERW PE WXVYGXYVI EZIG PEYKQIRXEXMSR HY
GLEVKIQIRX TSYV HMJJIVIRXW QEMPPEKIW H
1EMPPEKI E WIYMPW HEQSVGEKI F IX TEVXMI TSWMXMZI HI PE QS]IRRI TEV
IPIQIRX HI PE GSRXVEMRXI VIKYPEVMWII TVMRGMTEPI QE\MQEPI RSVQII G TSYV YRI WMQYPEXMSR HIWWEM FVIWMPMIR
I E IX IZSPYXMSR HI PE TVSFEFMPMXI HI VYT XYVI4* EZIG PE GSRXVEMRXI HI ;IMFYPPW[ F TSYV PIW WMQYPEXMSRW RYQIVM
II E TEVXMV HIW VIWYPXEXW I\TIVM QIRXEY\ IX TSYV PIW IWWEMW FVIWMPMIRW
'LEQT HI HITPEGIQIRX LSVM^SRXEP QIWYVI IR TM\IPW E GLEQT HI HIT PEGIQIRX LSVM^SRXEP WMQYPI IR QMGVSQIXVIW F IX GLEQT HIRHSQQEKI
QIRX G HERW YR
TM\IP Q
7GLIQE HY GEW XVEMXI -RHMGEXIYV HI PIXEX HIW IP
UYI G! E G! F IX G! G IX GLEQT HI HITPEGIQIRX LSVM^SRXEP IR QIXVIW TSYV YR GLEVKIQIRX XIP UYIG! H
)ZSPYXMSR EZIG PI GLEVKIQIRX G 0F TSYV GLEUYI
RSVQIIE!LF
7GLIQE HY GEW XVEMXI EZIG GSRHMXMSRW EY\ PMQMXIW QIGERMUYIW IX L]HVEY PMUYIW )ZSPYXMSR HY RMZIEY HI TVIWWMSR EZIG PI PSKEVMXLQI HI PE HMWXERGI EY TYMXW
ETVIW ERW HI GLEVKIQIRX 'EVXI HIW QIGERMWQIW HI VYTXYVI IX MRHMGEXIYV HY RMZIEY HI GLEVKIQIRX
EY WIRW HY GVMXIVI HI 1SLV'SYPSQF'QGTSYV HMJJIVIRXIW GSRHMXMSRW MRM XMEPIW IX HMJJIVIRXW RMZIEY\ HI GLEVKIQIRX WERW L]TSXLIWIW TEVXMGYPMIVIW WYV PSVMIRXEXMSR HIW GSRXVEMRXIW 0E RSXEXMSR ( GSVVIWTSRH EY GVMXIVI HI 1SLV'SYPSQF IX ) GSVVIWTSRH EY GVMXIVI HI 6EROMRI
0MWXI HIW XEFPIEY\
'EVEGXIVMWXMUYIW HIW QEXIVMEY\ GSRWMHIVIW E WEXYVEXMSR
HY VIWIEY
6 IXVIW HI ;IMFYPP E TEVXMV HIW
IWMPMIRW SY HIW HIY\ E PE
JSMW
6IWYPXEXW SFXIRYW HYVERX PIW IWWEMW HI TV
TSMRXW F TSYV GMRU IGLERXMPPSRW RYQIVSXIW HI E PIW IGLERXMPPSRW IX RE]ERX TEW HSRRI HI VIWYPXEXW YXMPMWEFPIW 2SQFVI HI XMVEKIW2X TEVQM PIW RIYJW VIEPMWIW IR JSRGXMSR HY RSQFVI HI
E WEXYVEXMSR HY VIWIEY
\ 0MWXI HIW XEFPIEY\
-RXVSHYGXMSR
(Y JEMX HIW VMWUYIW PMIW EY\ GLERKIQIRXW GPMQEXMUYIW PE PMQMXEXMSR HIW IQMWWMSRW HI KE^ E IJJIX HI WIVVI IWX YR IRNIY IGSPSKMUYI IX IGSRSQMUYI MQTSVXERX 0I WXSGOEKI KISPSKMUYI HY '3 IWX YRI HIW WSPYXMSRW IRZMWEKIIW TSYV VIHYMVI PIW UYERXMXIW HI '3
IQMWIW HERW PEXQSWTLIVI 0I TVMRGMTI IWX HI GETXIV PI '3EY RMZIEY HI WSYVGIW MRHYW XVMIPPIW HIQMWWMSRW TSYV PI WXSGOIV HERW HIW VIWIVZSMVW REXYVIPW WSYXIVVEMRW %MRWM SR VIQIX HERW PI WSYWWSP WSYW JSVQI HI '3 YRI TEVXMI HY GEVFSRI UYSR E I\XVEMX WSYW JSVQI HL]HVSGEVFYVIW SY HI GLEVFSR
IZEPYIV PE ZMEFMPMXI HYR TVSNIX HI WXSGOEKI KISPSKMUYI HI '3MP IWX RIGIWWEMVI HI GEPGYPIV PE UYERXMXI HI '3WYWGITXMFPI HI QMKVIV LSVW HYR GSQTPI\I HI WXSGOEKI 7I PSR PI WMXI HI WXSGOEKI GSRWMHIVI MP IWX RIGIWWEMVI HI QSHIPMWIV HIW TLIRSQIRIW TL]WMUYIW HI HMJJIVIRXIW REXYVIW UYM TIYZIRX ETTEVEl E HIW IGLIPPIW HI XIQTW IX HIWTEGI ZEVMIIW 3R HMWXMRKYI HIY\ VMWUYIW TVMRGMTEY\ GIPYM HYRI JYMXI WYVZIRERX E PIGLIPPI HY VIWIVZSMV
TEV YR ISPSKMUYIW IX GIPYM HYRI VIQSRXI HY
I SY IRHSQQEKI YRI JEMPPI SY YRI JVEGXYVI VIEGXMZII (I GI JEMX PIW VMWUYIW HI JYMXI HI '3HSMZIRX lIXVI IZEPYIW EYXERX E PIGLIPPI HY VIWIVZSMV UYE P IXIVQMRIV PIW RMZIEY\ HI TVIWWMSR HIFMX HMRNIGXMSR EHQMWWMFPIW
3R WEXXEGLI HERW GIXXI XLIWI E IZEPYIV PIW VMWUYIW HI HIXIVMSVEXMSR HIW TVSTVMIXIW HI XVERWJIVX IX Q E PIGLIPPI HY VIWIVZSMV IX HYVERX PE TLEWI HMRNIGXMSR HY '3 'I VETTSVX WEVXMGYPI IR TPYWMIYVW TEVXMIW
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
SYZIVXIW ZIVXMGEPIW 'I VIKMQI HI HIXIVMSVEXMSR HIW VSGLIW IWX GVMXMUYI GEV MP TIYX GVIIV HIW GLIQMRW TVIJIVIRXMIPW HIGSYPIQIRX HI '3 QIRERX ZIVW PIW GSYGLIW KISPSKMUYIW WYTIVMIYVIW SY ZIVW PE WYVJEGI 9R TSWXXVEMXIQIRX TVSFEFMPMWXI TIVQIXXERX HI HIGVMVI PE
IZIPSTTI -P IWX FEWI WYV PYXMPMWEXMSR
-RXVSHYGXMSR
HYRI PSM HI 4SMWWSR;IMFYPP TIVQIXXERX HI H IVI
HI TVSTEKEXMSR IR JEGXIYV HMRXIRWMXI HIW GSRXVEMRXIW 0ETTVSGLI GSRWMHIVII IWX HEFSVH TVIWIRXII HERW YR GEHVI KIRIVEP )PPI YXMPMWI XVSMW TEVEQIXVIW IX TIVQIX YRI TVMWI IR GSQTXI HY GEVEGXIVI LIXIVSKIRI HIW GSYGLIW KISPSKMUYIW GSRGIVRIIW )RWYMXI PI QSHIPI TVSFEFMPMWXI IWX EHETXI EY GEW HI WXSGOEKI KISPSKMUYI HI '3TVIWIRXI EY GLETMXVI TVIGI HIRX
0I XVSMWMIQI GLETMXVI E TSYV SFNIGXMJ PE QMWI IR TPEGI HYRI TVSGIHYVI I\TIVMQIRXEPI IXVIW YXMPMWIW TEV PI QSHIPI HI JSVQEXMSR IX HI TVS TEKEXMSR HI V IWIRXI EY HIY\MIQI GLETMXVI % XMXVI HI\IQTPI SR
IXYHMI HIW IGLERXMPPSRW HI VSGLIW MWWYIW HI PE GSYZIVXYVI HYR VIWIVZSMV KISPSKMUYI 0IW
TEVEQIXVIW HI ;IMFYPP TIVQIXXERX HI QSH IW TEV
HIW IWWEMW QIRERX E PE VYTXYVI JVEKMPI HIW IREGMXI IWX FEWII WYV HIW QIWYVIW HI GLEQTW GMRIQEXMUYIW TEV GSVVIPEXMSR HMQEKIW
(ERW PI UYEXVMIQI GLETMXVI SR HIZIPSTTI YR QSHIPI HIRHSQQEKIQIRX RSR PSGEP VITVIRERX PETTVSGLI HIZIPSTTII EY HIY\MIQI GLETMXVI 0I QSHIPI RSR PSGEP TVSTSWI IWX FEWI WYV PYXMPMWEXMSR HYR STIVEXIYV HI VIKYPEVMWEXMSR HIW GSRXVEMRXIW IX IWX MQTPIQIRXI HERW PI 'SHI %WXIV (IY\ GVMXIVIW H
YXMPMWIW 0SFNIGXMJ HI GIW HIZIPSTTIQIRXW IWX HI QIXXVI EY TSMRX YR SYXMP HI WMQYPEXMSR HI PE JSVQEXMSR IX HI PE TVSTEKEXMSR HI V IEPMWIV HIW GEPGYPW TVIRERX IR GSQTXI PIW GSYTPEKIW L]HVSQIGERMUYIW 'IVXEMRIW TVSTVMIXIW WYTTSWIIW HY QSHIPI RYQIVMUYI HIZIPSTTI XIPPIW UYI PMRHITIRHERGI HIW VIWYPXEXW EY\ QEMPPEKIW SY PIUYMZEPIRGI EZIG PE QIGERMUYI HI PE VYTXYVI WSRX ZEPMHIIW TSYV HIW GEW XIWX WMQTPIW
(ERW PI GMRUYMIQI GLETMXVI SR VIEPMWI HIW WMQYPEXMSRW EZIG PI QSHIPI HIZIPSTTI
EY UYEXVM IWYPXEXW I\TIVMQIRXEY\ SFXI
RYW EY XVSMWMIQI GLETMXVI 3R GSQQIRGI TEV ZEPMHIV PE GETEGMXI HY QSHIPI RYQIVMUYI
E VITV IWMPMIRW )RWYMXI PE TVSTE
II E TEVXMV HI VIWYPXEXW HI GSVVIPEXMSR HMQEKIW SFXIRYW EY XVSMWMIQI GLETMXVI (ERW GIXXI IXYHI PI GLEQT HI HITPEGIQIRX QIWYVI IWX YXMPMWI GSQQI GSRHMXMSR EY\ PMQMXIW HYR GEPGYP TEV IP IQSRXVI PE GETEGMXI HY QSHIPI RYQIVMUYI HIZIPSTTI IR WMQYPERX PE JSVQEXMSR IX PE TVSTEKEXMSR HYR VIWIEY HI
IGERMUYI WMQTPI
'I QIQSMVI WI XIVQMRI TEV YR FMPER UYM TIVQIX HI VIGETMXYPIV PIW VIWYPXEXW SFXIRYW EY GSYVW HI PE XLIWI IX HSYZVMV WYV HIW TIVWTIGXMZIW HEQIPMSVEXMSR HY XVEZEMP TVIWIRXI
2SQIRGPEXYVI
(ERW GIXXI RSQIRGPEXYVI SR TVIWIRXI HERW YR TVIQMIV XIQTW GIVXEMRIW RSXEXMSRW UYMP
ITEVIQIRX
(EFSVH PIW TEVEQIXVIWE^WF^WEEGFEG EWGE,GIXF,G MRXVSHYMXW HERW PI WIGSRH GLETMXVI WSRX PMIW E PE KISQIXVMI HY GEW XVEMXI
(ERW PI XVSMWMIQI GLETMXVI PIW TEVEQIXVIW W- J P W-FV ,J P ,FV WJ J P WJ FV >J P >FV
;J P ;FV 4* J P 4*FV GSQTSVXIRX YR MRHMGI J P SY FV UYM E TSYV FYX HI TVIGMWIV WM MPW
IWMPMIRW (ERW PI QlIQI GLE TMXVI SR MRXVSHYMX PIW TSXIRXMIPW HI /SPSWWSZ IX 1YWOLIPMWLZMPM * IX = %YWWM PIW TE VEQIXVIWEFV IX FFV TIVQIXXIRX HI GEVEGXIVMWIV PI JEGXIYV HLIXIVSKIRIMXI HIW GSRXVEMRXIW TSYV PIW IWWEMW FVIWMPMIRW 0IW TEVEQIXVIWL2L9 TIXL0SWSRX PIW LEYXIYVW HIW XVSMW TSYXVIW 2 03 IX 94 HI PIWWEM WERH[LMGLFIEQ [2 [9 T [0S WSRX PIYV ITEMWWIYVW )-9 T )-2 )-0S WSRX PIYV VMKMHMX )9 T)2 IX )0S WSRX PIYV VMKMHMXIW 3R MR XVSHYMX EYWWM EY XVSMWMIQI GLETMXVI J IXKUYM WSRX HIW HMWXVMFYXMSRW HI RMZIEY\ HI KVMW PIW TEVEQIXVIWETM\ IX FTM\ UYM TIVQIXXIRX HI GEVEGXIVMWIV PMRGIVXMXYHI WYV PIW HITPEGIQIRXW GEPGYPIW IX?1GSVAEMRWM UYIJ*GSVKUYM TIVQIXXIRX HI GSRWXMXYIV YR W]WXIQI PMRIEMVI ZMWERX E QMRMQMWIV PE JSRGXMSRIPPI=G
(ERW PI UYEXVMIQI GLETMXVI PIW TEVEQIXVIWK]IX[]SY[]G GEVEGXIVMWIRX PI GSQTSVXI QIRX MRIPEWXMUYI HY QEXIVMEY GSRWMHIVI 8SYNSYVW HERW PI UYEXVMIQI GLETMXVI SRX MRXVSHYMX PIW RSXEXMSRW%IP &IP'IP (IP IX)IPTSYV HIWMKRIV HIW IPIQIRXW %TX&TX'TX(TX IX)TX TSYV HIWMKRIV HIW TSMRXW EMRWM UYI TEV I\IQTPIW-%TX PE GSRXVEMRXI VIKYPEVMWII TVMRGMTEPI QE\MQEPI EY TSMRX%TXbR-%TX YR ZIGXIYV SVXLSKSREP E PE HMVIGXMSR EWWSGMII EW-%TX IX(%IP
PE HVSMXI H %TXbR-%TX
(ERW PERRI\I % PIW TEVEQIXVIW4GTIXQZKQWSRX EWWSGMIW EY QSHIPI HI :ER +IRYGLXIR 1YEPIQ
4SYV PIRWIQFPI HIW TEVXMIW PIW GSSVHSRRIIW G]PMRHVMUYIW WSRX RSXIIW VU^ IX PIW GSSVHSRRIIW GEVXIWMIRRIW \]^ SY^G!\M]HERW PI TPER GSQTPI\I
2SQIRGPEXYVI
3R VIRWIMKRI IRWYMXI PIW EYXVIW RSXEXMSRW YXMPMWIIW
E II
I HIJSVQEXMSR TSYV YR TVSFPIQI YRMHMQIRWMSRIP JIK JSVQI ZIGXSVMIPPI HY XIRWIYV
HIW H IWMQEPIW
I XIRWIYV HIW H IWMQEPIW
I XIRWIYV HIW HIJSVQEXMSRW VIKYPEVMWIIW I-I-- IXI--- HIJSVQEXMSRW TVMRGMTEPIW
I-I-- IXI--- HIJSVQEXMSRW VIKYPEVMWIIW TVMRGMTEPIW IMR HIJSVQEXMSR EWWSGMII E PE PMQMXI HIPEWXMGMXI
IZ HIJSVQEXMSR ZSPYQMUYI
I\\I\] IXI^^ GSQTSWERXIW HY XIRWIYV HIW HIJSVQEXMSRW
I\\I\] IXI^^ GSQTSWERXIW HY XIRWIYV HIW HIJSVQEXMSRW VIKYPEVMWIIW
K JSRGXMSR KEQQE MRGSQTPIXI
+ JSRGXMSR KEQQE
P!/MRX! HMJJYWMZMXI
PF HIRWMX
PG HIRWMX IVMWXMUYI
PJ F HIRWMX
PJ G HIRWMX IVMWXMUYI
PJ X HIRWMXI IJJIGXMZI HI HIJEYXW EQSVGEFPIW PP QYPXMTPMGEXIYVW HI 0EKVERKI HIW GSRHMXMSRW
EY\ PMQMXIW HI (MVMGLPIX
PQ GSRHYGXMZMXI XLIVQMUYI ETTEVIRXI PW GSRHYGXMZMXI XLIVQMUYI HY WSPMHI PX HIRWMXI HI HIJEYXW EQSVGEFPIW 0F
0X RSQFVI HI HIJEYXW EQSVGEFPIW
ZMWGSWMXI H]REQMUYI
M ZMWGSWMXI H]REQMUYI HI PE TLEWIM R
bR GLEQT HI HITPEGIQIRX ETTVSGLI
; HSQEMRI GSRWMHIVI
J TSVSWMXI IYPIVMIRRI
J TSVSWMXI MRMXMEPI
]I TSXIRXMIP HIXEX
=G JSRGXMSRIPPI E QMRMQMWIV
V QEWWI ZSPYQMUYI
VP
VM QEWWI ZSPYQMUYI HI PE TLEWIM VP
VW QEWWI ZSPYQMUYI HI PE TLEWI WSPMHI
2SQIRGPEXYVI
W GSRXVEMRXI TSYV YR TVSFPIQI YRMHMQIRWMSRIP JWK JSVQI ZIGXSVMIPPI HY XIRWIYV HIW GSRXVEMRXIW
W GSRXVEMRXI VIKYPEVMWII TSYV YR TVSFPIQI YRMHMQIRWMSRIP JWK JSVQI ZIGXSVMIPPI HY XIRWIYV HIW GSRXVEMRXIW VIKYPEVMWIIW
W XIRWIYV HIW GSRXVEMRXIW
W XIRWIYV HIW GSRXVEMRXIW VIKYPEVMWIIW
W GSRXVEMRXI
WQ!P JEGXIYV HIGLIPPI W-W--IXW--- GSRXVEMRXIW TVMRGMTEPIW
W-W--IXW--- GSRXVEMRXIW VIKYPEVMWIIW TVMRGMTEPIW WG GSRXVEMRXI GEVEGXIVMWXMUYI
WJ !QE\;W- QE\MQYQ WYV PI HSQEMRI;HI PE GSRXVEMRXI TVMRGMTEPI QE\MQEPI
WL GSRXVEMRXI LSVM^SRXEPI
WPG!W! PPG
Q GSRXVEMRXI RSQMREPI HEQSVGEKI E PIGLIPPI HI PE PSRKYIYV GEVEGXIVMWXMUYI
WQG GSRXVEMRXI RSVQEPI
WT! FT GSRXVEMRXI QEGVSWGSTMUYI EWWSGMII WXMT XIRWIYV HIW GSRXVEMRXIW VIKYPEVMW
W-XMT GSRXVEMRXI VIKYPEVMWII TVMRGMTEPI QE\MQEPI
WY GSRXVEMRXI WIYMP
WYGEP MRGIVXMXYHI WYV PIW HITPEGIQIRXW GEPGYPIW
WZ GSRXVEMRXI ZIVXMGEPI
W[ GSRXVEMRXI HI ;IMFYPP
W[! GSRXVEMRXI HI ;IMFYPP MRMXMEPI
W\\W\] IXW^^ GSQTSWERXIW HY XIRWIYV HIW GSRXVEMRXIW
W\\W\] IXW^^ GSQTSWERXIW HY XIRWIYV HIW GSRXVEMRXIW VIKYPEVMWIIW W> GSRXVEMRXI RSQMREPI
W XIRWIYV HIW GSRXVEMRXIW IJJIGXMZIW W-W--IXW--- GSRXVEMRXIW IJJIGXMZIW TVMRGMTEPIW WL GSRXVEMRXI IJJIGXMZI LSVM^SRXEPI WZ GSRXVEMRXI IJJIGXMZI ZIVXMGEPI
W\\W\] IXW^^ GSQTSWERXIW HY XIRWIYV HIW GSRXVEMRXIW IJJIGXMZIW X< JSRGXMSRIPPI E QMRMQMWIV
UJ ERKPI HI JVSXXIQIRX
<< IX< FEWI TIVQIXXERX HI HIGVMVI PI GLEQT HI HITPEGIQIRX E
EG EM
F
2SQIRGPEXYVI
&W JSRGXMSRW HIVMZIIW EWWSGMIIW EY\ GSRXVEMRXIW VIKYPEVMWIIW
&Y JSRGXMSRW HIVMZIIW EWWSGMIIW EY\ HITPEGIQIRXW G TEVEQIXVI GEVEGXIVMWERX PI RMZIEY HI GLEVKIQIRX GG RMZIEY HI GLEVKIQIRX GEVEGXIVMWXMUYI
' XIRWIYV HIPEWXMGMXI
' GSLIWMSR
'QG MRHMGEXIYV HY RMZIEY HI GLEVKIQIRX VIPEXMJ EY GVMXIVI HI 1SLV'SYPSQF
'W GLEPIYV WT
H ZEVMEFPI HIRHSQQEKIQIRX
Hbµ ZEVMEFPI wKVEHMIRX HIRHSQQEKIQIRXx HP TVSJSRHIYV HI PE TSMRXI MRJ
HQ HQM
HY TVSJSRHIYV HI PE TSMRXI WYT
IM IRIVKMI MRXIVRI HI PE TLEWIM
) QSHYPI HI =SYRK
)G TIRXI HI PE VITSRWI KPSFEPI
)IPEW IRIVKMI IPEWXMUYI HY HSQEMRI GSRWMHIVI E PIUYMPMFVI J- IX J-- JSRGXMSRW GEVEGXIVMWERX PE WSPYXMSR HI ;IWXIVKEEVH JH JSRGXMSR WIYMP EWWSGMII E PIRHSQQEKIQIRX
JZ JSVGIW ZSPYQMUYIW
* JSVGI GSRWMHIVII
*W VIWMHY TSVXERX WYV PIW GSRXVEMRXIW VIKYPEVMWIIW
*G *SVGI ETTPMUYII E PE VYTXYVI
*I\X GLEVKIQIRXW I\XIVMIYVIW IR IJJSVX
*MRX JSVGIW MRXIVMIYVIW
*Y VIWMHY TSVXERX WYV PIW HITPEGIQIRXW JSVGI bK ZIGXIYV XVEHYMWERX PIJJIX HI PE KVEZMXI
+ GSRXSYV HY HSQEMRI GSRWMHIVI
L LEYXIYV GSRWMHIVII
LM IRXLEPTMI HI PE TLEWIM
, JEGXIYV HLIXIVSKIRIMXI HIW GSRXVEMRXIW
,I JSRGXMSR HI ,IEZMWMHI
bMLQ
OVM TIVQIEFMPMXI VIPEXMZI HI PE TLEWIM OVP TIVQIEFMPMXI VIPEXMZI HI PE TLEWI PMUYMHI / JEGXIYV HMRXIRWMXI HIW GSRXVEMRXIW
/-/-- IX/--- JEGXIYVW HMRXIRWMXI HIW GSRXVEMRXIW IR QSHI - -- IX --- /-E IWXMQEXMSR EREP]XMUYI HY JEGXIYV HMRXIRWMXI
HIW GSRXVEMRXIW IR QSHI-
/-PG IWXMQEXMSR RYQIVMUYI HY JEGXIYV HMRXIRWMXI HIW GSRXVEMRXIW IR QSHI-
2SQIRGPEXYVI
/F^ II HY WIGSRH SVHVI
/G XIREGMXI
OM
/ QSHYPI HMRGSQTVIWWMFMPMXI HVEMRI /MRX TIVQIEFMPMXI MRXVMRWIUYI
/W QSHYPI HMRGSQTVIWWMFMPMXI HI PE QEXVMGI
/[ QSHYPI H MRGSQTVIWWMFMPMX
P PSRKYIYV GSRWMHIVII
P PSRKYIYV MRMXMEPI
PG PSRKYIYV GEVEGXIVMWXMUYI
PQ PSRKYIYV
P^ XEMPPI HI HMWGVIXMWEXMSR WTEXMEPI
0 PSRKYIYV HI PE ^SRI wJEMFPIx
Q QSHYPI HI ;IMFYPP
Q QSHYPI HI ;IMFYPP MRMXMEP
1b 1bL
1bM M
12 II 2
bR RSVQEPI WSVXERXI EY FSVH GSRWMHIVI
RIP RSQFVI HIPIQIRXW
RMX RSQFVI HMXIVEXMSRW HI 2I[XSR
RT HIKVI HI PE JSRGXMSR TSP]RSQMEPI GSRWMHIVII
RWH RSQFVI HI WSYWHSQEMRIW
RZ RSQFVI HI ZEPIYVW
2W JSRGXMSRW HI JSVQI EWWSGMIIW EY\ GSRXVEMRXIW VIKYPEVMWIIW 2Y JSRGXMSRW HI JSVQI EWWSGMIIW EY\ HITPEGIQIRXW
2X RSQFVI HI XMVEKIW EY WSVX
T TVIWWMSR HIW TSVIW
TGET TVIWWMSR GETMPPEMVI
TM TVIWWMSR HI PE TLEWIM
T TVIWWMSR MRMXMEPI
T TVIWWMSR ETVIW ERW HMRNIGXMSR
4 GLEVKIQIRX ETTPMUYI
4E ZEPIYV XMVII EY WSVX WYV YRI HMWXVMFYXMSR YRMJSVQI HERW PMRXIVZEP? A
4* !42H TVSFEFMPMXI HEQSVGIV YRI TVIQM
SY TVSFEFMPMXI HI VYTXYVI WSYW PL]TSXLIWI HY QEMPPSR PI TPYW JEMFPI
42 GLEVKIQIRX ETTEVIRX HERW PE TSYXVI TV II 2 42H TVSFEFMPMXI HI XVSYZIV2HHIJEYXW EQSVGEFPIW 4SFW TVSFEFMPMXI HSGGYPXEXMSR
4VS N YR TVSNIGXIYV
2SQIRGPEXYVI
V QEWWI XSXEPI LSQSKIRIMWII
VEM!J7MVM QEWWI HI PE TLEWIMTEV YRMXI HI ZSPYQI V QEWWI XSXEPI LSQSKIRIMWII MRMXMEPI
VM QEWWI HI PE TLEWIM
V/ !/--!/-
VQ IRIMWII ENSYXII
VT HMWXERGI EY TYMXW HMRNIGXMSR
6 VE]SR
6- !/-E!/-PG TEVEQIXVI TIVQIXXERX HI GSQTEVIV PIW JEGXIYVW HMRXIRWMXI HIW GSRXVEMRXIW IR QSHI-IWXMQIW EREP]XMUYIQIRX /-E IX RYQIVMUYIQIRX /-PG
6-PG! I\T E!P G!ETTVS\MQEXMSR HI6-
W!WI!W HIFMX HMRNIGXMSR RSVQI
W HIFMX HMRNIGXMSR IUYMZEPIRX KIRIVERX YRI GSRXVEMRXI IJJIGXMZI ZIVXMGEPI HI 14E E PMRXIVJEGI
IRXVI PI VIWIVZSMV IX PE GSYZIVXYVI
WE HMWXERGI IVII
WI HIFMX HMRNIGXMSR IUYMZEPIRX '3
WJ EMP HIFMX HMRNIGXMSR RSVQI KIRIVERX PE VYTXYVI HI PE GSYZIVXYVI WMRM HIFMX HMRNIGXMSR RSVQI KIRIVERX YRI GSRXVEMRXI IJJIGXMZI
LSVM^SRXEPI HI 14E E PMRXIVJEGI IRXVI PI VIWIVZSMV IX PE GSYZIVXYVI
7 WYVJEGI HI PE WIGXMSR
7E WIYMP HEQSVGEKI
7M WEXYVEXMSR HI PE TLEWIM 7P WEXYVEXMSR HI PE TLEWI PMUYMHI
7PV WEXYVEXMSR VIWMHYIPPI HI PE TLEWI PMUYMHI 7R GSRXVEMRXI EWWSGMII E PE PMQMXI HIPEWXMGMXI
TSYV PIW TEVEQIXVIWK]IX[]
7T WIYMP HI TVSTEKEXMSR
7QG GMWEMPPIQIRX QE\MQEP HERW PI TPER GSRWMHIVI 7] GSRXVEMRXI EWWSGMII E PE PMQMXI HIPEWXMGMXI
TSYV PIW TEVEQIXVIWK]IX[]G
7 WEXYVEXMSR RSVQEPMWII
7; JSRGXMSR E QMRMQMWIV
8+ JSVGIW MQTSWIIW WYV PI FSVH
Y ZIGXIYV HITPEGIQIRX
YETT GLEQT HI HITPEGIQIRX HI XVERWPEXMSR YGEPG GLEQT HI HITPEGIQIRX GEPGYPI YHYHIXYH HITPEGIQIRXW MQTSWIW
YT HITPEGIQIRX TPER
Y\Y]IXY^ GSQTSWERXIW HY ZIGXIYV HITPEGIQIRX
2SQIRGPEXYVI
9 HITPEGIQIRX TSYV YR TVSFPIQI YRMHMQIRWMSRIP :EH IWTEGI HIW HITPEGIQIRXW EHQMWWMFPIW
[ ITEMWWIYV GSRWMHIVII
b\ TSWMXMSR HY TPER HIXYHI
= JSVGI XLIVQSH]REQMUYI EWWSGMII E PIRHSQQEKIQIRX
> XEMPPI HY HSQEMRI GSRWMHIVI YRI PSRKYIYV TSYV YRI IXYHI YRMHMQIRWMSRIPPI YRI WYVJEGI TSYV YRI IXYHI FMHMQIRWMSRIPPI IX YR ZSPYQI TSYV YRI IXYHI XVMHMQIRWMSRIPPI
>I J J !,> XEMPPI IJJIGXMZI
>SFW ^SRI HSGGYPXEXMSR
2SQIRGPEXYVI
'LETMXVI 7XSGOEKI KISPSKMUYI HY '3
'I GLETMXVI E TSYV FYX HI TVIWIRXIV PE XIGLRSPSKMI HI WXSGOEKI KISPSKMUYI HY '3IX HIR HIHYMVI YRI TVSFPIQEXMUYI WXSGOEKI KISPSKMUYI HY '3IWX I\TPMUYI )RWYMXI SR TVIGMWI
GI UYIWX YR VIWIVZSMV REXYVIP WSYXIVVEMR 4YMW YRI IXYHI L]HVSQIGERMUYI IWX TVIWIRXII TSYV YR GEW VITVIWIRXEXMJ
HMRNIGXMSR HI '3 IR V
VMWUYIW HI HIXIVMSVEXMSR HIW VSGLIW IWX VIEPMWII WYV PE FEWI HI TPYWMIYVW GVMXIVIW HI VYTXYVI YWYIPW TSYV PIW KISQEXIVMEY\
7SQQEMVI
0I TVSGIHI '7' 0IW TLEWIW HI GETXEKI IX XVERWTSVX 0E TLEWI HI WXSGOEKI )XYHI HY WXSGOEKI KISPSKMUYI HY '3 1SHIPMWEXMSR L]HVSQIGERMUYI HYR GSQTPI\I HI WXSGOEKI %REP]WI HI PIXEX HI WSPPMGMXEXMSR QIGERMUYI MRHYMX &MPER
7XSGOEKI KISPSKMUYI HY '3
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
%MRWM SR VIQIX HERW PI WSYWWSP WSYW JSVQI HI '3 YRI TEVXMI HY GEVFSRI UYSR E I\XVEMX WSYW JSVQI HL]HVSGEVFYVIW SY HI GLEVFSR
%YNSYVHLYM HI RSQFVIY\ TVSNIXW HI VIGLIVGLI GSRGIVRERX PIW XVSMW TLEWIW HY TVSGIHI
IW 0IW XVEZEY\ TVIWIRXIW HERW GI GLETMXVI TSVXIRX WYV PIW TLIRSQIRIW QIGERMUYIW TSYZERX lIXVI KIRIVIW HERW PI WSYWWSP HYVERX PE TLEWI HI WXSGOEKI KISPSKMUYI HY '3
0I TVSGIHI '7'
0I TVSGIHI '7' GSQTSVXI XVSMW TLEWIW YRI HI GETXEKI YRI HI XVERWTSVX IX YRI HI WXS GOEKI 0E TPYTEVX HIW TSWWMFMPMXIW IRZMWEKIEFPIW TSYV VIEPMWIV PIW XVSMW TLEWIW HYR TVSGIHI '7' WSRX TVIWIRX
*-+ 0I TVSGIHI '7' ?A
0I TVSGIHI '7'
0E TLEWI HI GETXEKI ZE HI TVIJIVIRGI WIJJIGXYIV EY RMZIEY HMQTSVXERXIW WSYVGIW HIQMWWMSRW HI '3XIPW UYI HIW GIRXVEPIW XLIVQSIPIGXVMUYIW E KE^ SY E GLEVFSR HIW GM QIRXIVMIW SY HIW EGMIVMIW 0IW SFNIGXMJW HI PE TLEWI HI GETXEKI WSRX HIZMXIV HIW IQMWWMSRW HI '3HERW PEXQSWTLIVI IX HI VIGYTIVIV HY '3 HERW YR IXEX WYWGITXMFPI HI JEGMPMXIV PE TLEWI HI XVERWTSVX (MJJIVIRXW TVSGIHIW HI GETXEKI HI '3WSRX I\TIVMQIRXIW ?A
9RI WSPYXMSR IRZMWEKIEFPI TSYV PI WXSGOEKI HY '3 E KVERHI IGLIPPI IWX PYXMPMWE XMSR HI VIWIVZSMVW REXYVIPW WSYXIVVEMRW XIPW UYI HIW KMWIQIRXW ITYMWIW HI TIXVSPI IX HI KE^ HIW ZIMRIW HI GLEVFSR RSR I\TPSMXEFPIW SY HIW EUYMJIVIW WEPMRW 0IW EUYMJIVIW WEPMRW VITVIWIRXIRX YR TSXIRXMIP HI WXSGOEKI MQTSVXERX GIXXI WSPYXMSR IWX I\TIVMQIRXII HITYMW TPYWMIYVW ERRIIW WYV PI WMXI HI 7PIMTRIV IR 1IV HY 2SVH RSVZIKMIRRI ?A
0IW TLEWIW HI GETXEKI IX XVERWTSVX
(MJJIVIRXW X]TIW HI W]WXIQIW HI GETXEKI TIYZIRX lIXVI YXMPMWIW XIPW UYI PI GETXEKI TSWX GSQFYWXMSR PI GETXEKI TVIGSQFYWXMSR SY PS\]GSQFYWXMSR 0I GETXEKI TSWXGSQFYWXMSR E TSYV FYX HI RIXXS]IV PIW JYQIIW MWWYIW HI PE GSQFYWXMSR HI WSYVGIW HIRIVKMI JSWWMPIW 0I GETXEKI TVIGSQFYWXMSR IWX YXMPMWI HERW HIW GIRXVEPIW ZMWERX E KIRIVIV HI PL]HVSKIRI E TEVXMV HI KE^ GSQFYWXMFPIW )R VIEGXIYV GEXEP]XMUYI PI KE^ GSQFYWXMFPI KIRIVI HI PL]
HVSKIRI IX HY '3UYM WSRX EPSVW WITEVIW WERW UYMP R] EMX GSQFYWXMSR 0S\]GSQFYWXMSR GSRWMWXI E VIEPMWIV PE GSQFYWXMSR HI PIRIVKMI JSWWMPI HERW YRI EXQSWTLIVI HS\]KIRI TVIWUYI TYVI (ERW GIW GSRHMXMSRW PE GSQFYWXMSR KIRIVI YRI JYQII GSQTSWII HI '3 IX HI ZETIYV HIEY UYM JEGMPMXI PE WITEVEXMSR (ERW XSYW PIW GEW I\TSWIW HIY\ X]TIW HI TVSGIHIW XIGLRSPSKMUYIW WSRX YXMPMWIW TSYV VIEPMWIV PE WITEVEXMSR HY '3 -P I\MWXI HIW QIXLSHIW HI RIXXS]EKI TEV WSPZERX IX HIW QIXLSHIW HI W
GETXEKI HY '3 IWX PE TPYW GSlYXIYWI HY TVSGIHI '7' % PLIYVI EGXYIPPI IPPI VITVIWIRXI IRZMVSR PIW ! HY GSlYX HY TVSGIHI '7' ?A
0E TLEWI HI XVERWTSVX E TSYV SFNIGXMJW HI TVITEVIV PI '3E lIXVI XVERWTSVXI IX HI XVERW TSVXIV PI '3ZIVW YR WMXI HI WXSGOEKI 0E TLEWI HI XVERWTSVX HY '3IWX TSXIRXMIPPIQIRX PE QSMRW GSlYXIYWI HY TVSGIHI ?A 0I QSHI HI XVERWTSVX HY '3 PI TPYW TVEXMUYI VIWXI PI KE^SHYG -P JEMX ETTIP E HIW XIGLRSPSKMIW VIPEXMZIQIRX FMIR GSRRYIW IX IWX EGXYIPPIQIRX IQTPS]I ?A (IW REZMVIW TIYZIRX IKEPIQIRX lIXVI YXMPMWIW TSYV XVERWTSVXIV PI '3 WSYW JSVQI PMUYMHI WYV HI PSRKYIW HMWXERGIW GIW FEXIEY\ SRX HIW GEVEGXIVMWXMUYIW TVSGLIW HI GIY\ YXMPMWIW TSYV PI XVERWTSVX HY KE^ HI TIXVSPI PMUY I
0E TLEWI HI WXSGOEKI
0I WXSGOEKI KISPSKMUYI HY '3GSRWMWXI E TM IVI HYVEFPI HERW YR VIWIVZSMV KISPSKMUYI 0I WXSGOEKI KISPSKMUYI HY '3 TIYX WSTIVIV WYV HMJJIVIRXW X]TIW HI WMXIW XIPW UYI HIW VIWIVZSMVW ITYMWIW HI TIXVSPI IX HI KE^ HIW ZIMRIW HI GLEVFSR RSR I\TPSMXEFPIW SY HIW EUYMJIVIW WEPMRW 0YR HIW EXSYXW HI GIXXI WSPYXMSR IWX UYI PIW GETEGMXIW HI WXSGOEKI HIW VIWIVZSMVW REXYVIPW WSYXIVVEMRW WSRX MQTSVXERXIW 0IW KMWIQIRXW HI TIXVSPI IX HI KE^ REXYVIP ITYMWIW VITVIWIRXIRX YR TSXIRXMIP HI WXSGOEKI IWXMQI E +X HI '3 GI UYM IUYMZEYX E HIW IQMWWMSRW GYQYPIIW IR ?A (ERW PI GEW HI PMRNIGXMSR IR
7XSGOEKI KISPSKMUYI HY '3
RETTI EUYMJIVI WEPMRI PE JSYVGLIXXI IWX IRGSVI TPYW PEVKI HI +X E +X HI '3
?A 'IXXI WSPYXMSR IWX I\TIVMQIRXII HITYMW TPYWMIYVW ERRIIW WYV PI WMXI HI 7PIMTRIV IR 1IV HY 2SVH RSVZIKMIRRI SY 1X HI '3 WSRX MRNIGXIIW ERRYIPPIQIRX 0I GSlYX HY WXSGOEKI KISPSKMUYI HY '3 HITIRH RSXEQQIRX HIW HIFMXW HMRNIGXMSR TVEXMUYIW ? A )R IJJIX PI GSlYX HY WXSGOEKI KISPSKMUYI HY '3 HMQMRYI TSYV HIW HIFMXW HMRNIGXMSR MQTSVXERXW 4EV EMPPIYVW PIW HIFMXW HMRNIGXMSR QE\MQEY\ UYM TYMWWIRX lIXVI TVEXMUYIW HITIRHIRX HIW TVSTVMIXIW HIW VIWIVZSMVW IX HIW TVSTVMIX I )R IJJIX WIPSR PIW TVIWWMSRW HMRNIGXMSR IX HI WXSGOEKI YXMPMWII PIW TVSTVMIXIW HI XVERWJIVX HY '3EMRWM UYI WE GSQTEGMXI ZEVMIRX
*-+ (MEKVEQQI TLEWI HY '3MRMXMEPIQIRX TVSTSWI TEV -4'' ?A
0SVW HYRI STIVEXMSR HI WXSGOEKI KISPSKMUYI PI '3 IWX KIRIVEPIQIRX MRNIGXI IX
WXSGOI E P I
EYHIPE HI WE XIQTIVEXYVI GVMXMUYI IX UYMP IWX GSQTVMQI EYHIWWYW HI WE TVIWWMSR GVM XMUYI 0I TSMRX GVMXMUYI HY '3IWX TSWMXMSRR
HIP IXEX KE^IY\ E PIXEX PMUYMHI HI QERMIVI QERMIVI
TVSKVIWWMZI SR RI VITVIWIRXI TPYW HI PMKRI HI XVERWJSVQEXMSR WYV PI HMEKVEQQI TLEWI
% P IXEX KE^IY\ IX PIXEX PMUYMHI )R IJJIX PI '3
WYTIVGVMXMUYI E YRI ZMWGSWMXI IX YRI HIRWMXI TPYW MQTSVXERXIW UYI PI '3E PIXEX KE^IY\
0I HMEKVEQQI TLEWI HY '3QSRXVI UYI PI TSMRX GVMXMUYI IWX EXXIMRX TSYV YRI TVIWWMSR HIRZMVSR 14E IX XIQT E PE TEVXMGYPEVMXI HEXXIMRHVI PIXEX WYTIVGVMXMUYI TSYV HIW XIQTIVEXYVIW IX HIW TVIWWMSRW VIPEXMZIQIRX FEWWIW MP IWX HI GI
0I TVSGIHI '7'
JEMX GSYVEQQIRX YXMPMWI GSQQI WSPZERX HERW PMRHYWXVMI 3R WXSGOI KIRIVEPIQIRX PI '3 HERW HIW VIWIVZSMVW TVSJSRHW E TPYW HI Q HI WSYW XIVVI % HI XIPPIW TVSJSRHIYVW
HY JEMX HI PE KVEZMX IPIZIW MI
WYTIVMIYVW E 14E WM SR GSRWMHIVI PE HIRWMXI HI PIEY GI UYM TIVQIX HI QEMRXIRMV PI '3
MRNIGXI E PIXEX WYTIVGVMXMUYI EY QSMRW E TVS\MQMXI HY TYMXW 0I '3 IWX EPSVW GSQTEGX IX WIW TVSTVMIXIW HI XVERWJIVX WSRX IRXVI GIPPIW HYR PMUYMHI IX GIPPIW HYR KE^ GSQQI PI
*-+ IVEXYVI WYV PE QEWWI ZSPYQMUYI HY '3
MRMXMEPIQIRX TVSTSWI TEV &EGLY ?A
I HY '3 WXSGOI E PIXEX WYTIVGVMXMUYI WYV PI PSRK XIVQI SR JEMX PL]TSXLIWI UYI PIW RMZIEY\
HI TVIWWMSR IX HI XIQTIVEXYVI HERW YR VIWIVZSMV EYKQIRXIRX EZIG WE TVSJSRHIYV E VEMWSR UYIWGIVGPIW GSVVIWTSRHERXW E HIW WMXYEXMSRW HI WXSGOEKI TSYV HIW TVSJSRHIYVW GSQTVMWIW IRXVI Q IX Q -P ETTEVEl WYTIVGVMXMUYI IR WMXYEXMSR HI WXS GOEKI KISPSKMUYI PSVHVI HI KVERHIYV HI PE QEWWI ZSPYQMUYI IWX HI OKQIX GIPYM HI PE ZMWGSWMXI IWX HI 4EW 4EV EMPPIYVW PIW TVSTVMIXIW HY '3E PIXEX WYTIVGVMXMUYI ZEVMIRX EY GSYVW HYRI STIVEXMSR HMRNIGXMSR IR VIWIVZSMV WSYXIVVEMR RSXEQQIRX HY JEMX HI PEYKQIRXEXMSR HI TVIWWMSR MRHYMXI 8SYXIJSMW SR TIYX HMVI UYI PI '3 WYTIVGVMXMUYI IR WMXYEXMSR HI WXSGOEKI KISPSKMUYI EYVE KPSFEPIQIRX YRI HIRWMXI WIRWMFPIQIRX MRJIVMIYVI E GIPPI HI PIEY IX YRI ZMWGSWMXI GPEMVIQIRX TPYW JEMFPI UYI GIPPI HI PIEY 0I JEMX UYI PI
7XSGOEKI KISPSKMUYI HY '3
'3 E PIXEX WYTIVGVMXMUYI EMX YRI ZMWGSWMXI VIPEXMZIQIRX JEMFPI EY QSMRW E TVS\MQMXI HY TYMXW IWX WYWGITXMFPI HI JEGMPMXIV WSRX MRNIGXMSR HERW PI VIWIVZSMV KISPSKMUYI 4EV EMPPIYVW PI JEMX UYI PI '3 E PIXEX WYTIVGVMXMUYI EMX YRI GSQTEGMXI VIPEXMZIQIRX MQTSVXERXI TIYX TIVQIXXVI HIR WXSGOIV HI KVERHI UYERXMXIW
*-+ IVEXYVI WYV PE ZMWGSWMXI HY '3 MRMXMEPI
QIRX TVSTSWI TEV &EGLY ?A
9R VIWIVZSMV REXYVIP WSYXIVVEMR IWX YRI JSVQEXMSR KISPSKMUYI TEVXMGYPMIVI 8SYW PIW VIWIVZSMVW KISPSKMUYIW WSRX GSRWXMXYIW HEY QSMRW HIY\ GSYGLIW EY\ TVSTVMIXIW HI XVERW JIVX HMWXMRGXIW 0YRI HI GIW GSYGLIW KISPSKMUYIW IWX ETTIPII VIWIVZSMV MP WEKMX HYRI VSGLI TEVXMGYPMIVIQIRX TIVQIEFPI 0E GSYGLI KISPSKMUYI VIWIVZSMV E HIW TVSTVMIXIW HI XVERWJIVX UYM JSRX UYIPPI TIYX GSRXIRMV YRI UYERXMX
UYIPPI TIVQIX YRI GIVXEMRI QSFMPMX IRIVEPIQIRX PE GSYGLI KISPSKMUYI HI VIWIVZSMV E YRI TSVSWMXI HI IX YRI TIVQIEFMPMXI MRXVMRWIUYI HI Q 0EYXVI GSYGLI KISPSKMUYI UYI PSR VIXVSYZI W]WXIQEXMUYIQIRX IWX PE GSYZIVXYVI 0E GSY ZIVXYVI E HIW TVSTVMIXIW HI XVERWJIVX XVIW HMJJIVIRXIW HI GIPPIW HY VIWIVZSMV IPPI E YRI JEMFPI TSVSWMXI IX YRI JEMFPI TIVQIEFMPMXI 'IXXI GSYGLI KISPSKMUYI IWX WYTTSWII TVIZIRMV YRI
IWIVZSMV E KIRIVEPIQIRX YRI TS VSWMXI HI IX YRI TIVQIEFMPMXI MRXVMRWIUYI HI Q 0IW GSYZIVXYVIW HIW VIWIVZSMVW KISPSKMUYIW WSRX WSYZIRX GSRWXMXYIIW HI VSGLIW EVKMPIYWIW MI E PE QMGVS
GI UYM PIYV TIVQIX HlIXVI TIY TIVQIEFPIW
)XYHI HY WXSGOEKI KISPSKMUYI HY '3
0MRNIGXMSR HI '3 IR VIWIVZSMVW WSYXIVVEMRW TIYX KIRIVIV HIW TLIRSQIRIW TL]WMUYIW HI HMJJIVIRXIW REXYVIW -PW TIYZIRX ETTEVEl E HIW IGLIPPIW HI XIQTW IX HIWTEGI ZEVMIIW 7IPSR PI X]TI HI VIWIVZSMV GSRWMHIVI IX WIPSR PE TVSGIHYVI HMRNIGXMSR YXMPMWII GIVXEMRW HIW TLIRSQIRIW TL]WMUYIW IRKIRHVIW TEV PMRNIGXMSR HI '3 TIYZIRX QIXXVI IR GEYWI PE ZMEFMPMXI HY WXSGOEKI ? A RSXEQQIRX TSYV HIW TVIWWMSRW HMRNIGXMSR IPIZIIW 0YR HI GIW TLIRSQIRIW UYM TIYX lIXVI GVMXMUYI TSYV GIVXEMRIW JSVQEXMSRW KISPSKMUYIW IWX PE HIKVEHEXMSR HIW TVSTVMIX
HIKVEHEXMSR HIW TVSTVMIXIW HI XVERWJIVX HI PE GSYZIVXYVI TIYX KIRIVIV HIW JYMXIW VIR HERX PMRNIGXMSR HI '3 IR VIWIVZSMV K
XMSR HI '3 PE TVIWWMSR HIW TSVIW EYKQIRXI HERW PI VIWIVZSMV HIW IXYHIW VIGIRXIW PI QSRXVIRX ? A (ETVIW PE QIGERMUYI HIW QMPMIY\ TSVIY\ ?A YRI EYKQIR XEXMSR HI PE TVIWWMSR HIW TSVIW IRKIRHVI YRI HMQMRYXMSR HI PE GSRXVEMRXI IJJIGXMZI EY WIRW HI PE 1IGERMUYI HIW 7SPW IX YRI EYKQIRXEXMSR HI PE GSRXVEMRXI IJJIGXMZI EY WIRW HI PE 1IGERMUYI HIW 1MPMIY\ 'SRXMRYW 3R EHSTXI HERW GI QIQSMVI PE GSRZIRXMSR HI PE 1IGERMUYI HIW 1MPMIY\ 'SRXMRYW 0E GSRXVEMRXI IJJIGXMZI IWX PE GSRXVEMRXI ZYI TEV PI WUYI PIXXI ?A UYM IR PSGGYVVIRGI IWX PE VSGLI % QIWYVI UYI PE GSRXVEMRXI IJJIGXMZI EYKQIRXI YRI HIXIVMSVEXMSR HIW VSGLIW HIZMIRX TSWWMFPI IX TIYX lIXVI GEYWII TEV HMJJIVIRXW X]TIW HI TLIRSQIRIW QIGERMUYIW UYM TIYZIRX lIXVI GPEWWIW IR HIY\ JEQMPPIW PIW TLIRSQIRIW MR HYMXW TEV YRI WSPPMGMXEXMSR IR GMWEMPPIQIRX IX GIY\ MRHYMXW TEV YRI WSPPMGMXEXMSR IR XVEGXMSR 9RI WSPPMGMXEXMSR IR GMWEMPPIQIRX TIYX KIRIVIV PETTEVMXMSR SY PE VIEGXMZEXMSR HI HIJEYXW I\MWXERXW E HMJJIVIRXIW IGLIPPIW ? A -P IWX TSWWMFPI HI KIRIVIV HI PE TPEWXMGMXI
HIW VSGLIW GEYW E TIXMXI IGLIPPI ?A SY VIEGXMZIV
HIW JEMPPIW E TPYW KVERHI IGLIPPI ?A 4SYV YRI WSPPMGMXEXMSR IR XVEGXMSR SY TSYV PI GEW PMQMXI HI PE GSQTVIWWMSR WMQTPI SR IWX WYWGITXMFPI HI KIRIVIV PEQSVGEKI IX PE TVSTE
IEGXMZIV HIW JVEGXYVI HI XEMPPIW MQ TSVXERXIW ? A 0IXEX HI GSRXVEMRXIMR WMXYIWX YR TEVEQIXVI HIXIVQMRERX UYM E YRI
IRSQIRIW QIGERMUYIW TSWWMFPIW ?A 4EV EMPPIYVW HIW IXYHIW VIGIRXIW SRX QSRXVI UYI P
PI PMIY HI GIW TLIRSQIRIW QIGERMUYIW ? A
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0IW WMXIW HI WXSGOEKI KISPSKMUYI WSRX XSYW HMJJIVIRXW IX PIW VMWUYIW HETTEVMXMSR HI
TLIRSQIRIW Q lIXVI 0SFNIGXMJ HI GIXXI TEVXMI IWX
HEREP]WIV PIW VMWUYIW HETTEVMXMSR HI TLIRSQIRIW Q
E VIEPMWIV YRI IXYHI WYV YR GEW WMQTPI QEMW VITV IXYHMIV PIW WGIREVMSW TSW WMFPIW HI HIKVEHEXMSR QIGERMUYIW HIW VSGLIW
1SHIPMWEXMSR L]HVSQIGERMUYI HYR GSQTPI\I HI WXSGOEKI
IVMWIV PIW TLIRSQIRIW QIGERMUYIW WYWGITXMFPIW HI WYVZIRMV HYVERX PMR NIGXMSR HI '3 HERW YR VIWIVZSMV YR QSHIPI L]HVSQIGERMUYI E KVERHI IGLIPPI E IXI
7XSGOEKI KISPSKMUYI HY '3
VIEPMWI 0I QSHIPI IWX HYRI KISQ II QEMW PIW TEVEQIXVIW YXMPMWIW WSRX VIEPMW XIW 3R XVEMXI PI GEW HYRI MRNIGXMSR TEV YR TYMXW ZIVXMGEP HERW YRI JSVQEXMSR KISPSKMUYI E\MW]QIXVMUYI 3R VITVIWIRXI PI WSYWWSP TEV YR G]PMRHVI HI VSGLI HI OQ HI HMEQIXVI IX
HI IPI IXERX E\MW]QIXVMUYI SR QEMPPI YR TPER WIPSR
YR HIQMHMEQIXVI HY G]PMRHVI HI VSGLI VITVIWIRXERX PI WSYWWSP 0I QSHIPI IWX GSQTSWI HI TPYWMIYVW GSYGLIW KISPSKMUYIW EY\ TVSTVMIXIW L]HVSQIGERMUYIW HMJJIVIRXIW
*-+ +ISQIXVMI HY QSHIPI
0MRNIGXMSR IWX QSHIPMWII TEV YRI EYKQIRXEXMSR HY HIFMX PI PSRK HY XYFEKI HMRNIGXMSR 0I XYFEKI HMRNIGXMSR WI WMXYI HERW PI VIWIVZSMV E YRI TVSJSRHIYV HI Q IX QIWYVI Q HI PSRK 0IW HIY\ GSYGLIW KISPSKMUYIW PIW TPYW VIQEVUYEFPIW WSRX PI VIWIVZSMV UYM E YRI ITEMWWIYV HI Q IX PE GSYZIVXYVI UYM E YRI ITEMWWIYV HI Q 0I '3E PIXEX WYTIV GVMXMUYI E]ERX YRI HIRWMXI IPIZII IX YRI ZMWGSWMXI JEMFPI SR PI VITVIWIRXI TEV HI PIEY TSYV TSYZSMV VIEPMWIV HIW GEPGYPW HIGSYPIQIRX QSRSTLEWMUYI 3R GSRWMH
GSQQI HI PIEY GEV WE ZMWGSWMXI IWX TPYW IPIZII UYI GIPPI HY '3 WYTIVGVMXMUYI (I GI
IRIVII TEV PMRNIGXMSR WIVE WYVIWXMQII TEV VETTSVX EY GEW HMTLEWMUYI 'ITIRHERX SR MRXVSHYMX YR HIFMX HMRNIGXMSR IUYMZEPIRXWIUYM TIVQIX HSFXIRMV HIW VIWYPXEXW VIEPMWXIW 0I HIFMX HMRNIGXMSR IUYMZEPIRX IWX PI HIFMX QEW
WMUYI HI '3E PIXEX WYTIVGVMXMUYI R I HERW
PI VIWIVZSMV IUYMZEPIRX EY ZSPYQI HIEY IJJIGXMZIQIRX MRNIGXI HYVERX PIW WMQYPEXMSRW 4SYV GEPGYPIV PI HIFMX HMRNIGXMSR IUYMZEPIRX SR GSRWMHIVI UYI PE HIRWMXI HY '3MRNIGXI HERW PI VIWIVZSMV IWX HI UYM IWX YRI ZEPIYV VIEPMWXI HETV IWI
II HERW PERRI\I % 4SYV GLEUYI RMZIEY HI GLEVKIQIRX PI HIFMX HMRNIGXMSR IWX QEMRXIRY NYWUYE EXXIMRHVI YRI WMXYEXMSR HIGSYPIQIRX WXEFPI 3R TVIJIVI VITVIWIRXIV PI GLEVKIQIRX TEV YR HIFMX TPYXl
VIWYPXEXW SFXIRYW WSMIRX KPSFEPIQIRX MRHITIRHERXW HI PE KISQIXVMI HY TYMXW HMRNIGXMSR E
)XYHI HY WXSGOEKI KISPSKMUYI HY '3
YRI HMWXERGI VEMWSRREFPI MI Q HY TYMXW )R IJJIX TSYV YRI TVIWWMSR MQTSWII PE
IFMX MRNIGXI IX HSRG WYV PI GLEQT HI TVIWWMSR PSMRXEMR 4EV GSRXVI TSYV YR HIFMX MQTSWI PE KISQ
PI GLEQT HI TVIWWMSR E TVS\MQMXI 3R GSRWMHIVI UYI XSYXIW PIW GSYGLIW KISPSKMUYIW SRX YR GSQTSVXIQIRX IPEWXMUYI MWSXVSTI
0I HSQEMRI QSHIPMWI IWX GSRWMHIVI GSQQI YR QMPMIY TSVIY\ ?A 3R YXMPMWI PIW
IUYEXMSRW HI GSRWIVZEXMSR YWYIPPIW E WEZSMV PE GSRWIVZEXMSR HI PE UYERXMXI HI QSYZIQIRX HY QIPERKI
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&MSX IWX PMI EY\ QSHYPIW HMRGSQTVIWWMFMPMXI HVEMRI/IX HI PE QEXVMGI /W TEV PE VIPEXMSR HI &MSX ?A
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HITPEGIQIRXW ZIVXMGEY\ WYV PI FSVH MRJIVMIYV HY HSQEMRI IX SR MQTSWI UYI PE GSRXVEMRXI ZIVXMGEPI WSMX RYPPI E PE WYVJEGI 0E TVIWWMSR HI VIJIVIRGI IXERX IKEPI E PE TVIWWMSR EX QSWTLIVMUYI SR MQTSWI YRI TVIWWMSR RYPPI
WYV PI FSVH MRJ IVEY\ WEYJ
LSVM^SRXEP UYM VITVIWIRXI PI GLEVKIQIRX
*-+ 'SRHMXMSRW EY\ PMQMXIW
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0I HSQEMRI QSHIPMW
EZMW HY TVSFPIQI HIGSYPIQIRX )R IJJIX TSYV PIW HIFMXW HMRNIGXMSR GSRWMHIVIW PI GLEQT HI TVIWWMSR WYV PI FSVH I\XIVMIYV HY G]PMRHVI IWX MRGLERKI PE ZEVMEXMSR HI TVIWWMSR SFWIVZII IWX MRJIVMIYVI E PE TVIGMWMSR HY GEPGYP TSYV YR GVMXIVI HI GSRZIVKIRGI VIPEXMJ HI
0IXEX MRMXMEP HIW GSRXVEMRXIW IWX H OM -P WEKMX HY VETTSVX IRXVI PE GSRXVEMRXI XSXEPI ZIVXMGEPI MRMXMEPI IX PE GSRXVEMRXI XSXEPI LSVM^SRXEPI MRMXMEPI 0E GSRXVEMRXI XSXEPI ZIVXMGEPI MRMXMEPI IR YR TSMRX HSRRI RI HITIRH UYI HI PE KVEZMXI HIW TEVEQIXVIW HIW QEXIVMEY\ IX HI PE TVSJSRHIYV 0E GSRXVEMRXI XSXEPI LSVM^SRXEPI MRMXMEPI TIYX lIXVI H
%REP]WI HI PIXEX HI WSPPMGMXEXMSR QIGERMUYI MRHYMX
(ERW GIXXI TEVXMI SR GEVEGXIVMWI PI RMZIEY HI GLEVKIQIRX TEV YR HIFMX HMRNIGXMSR RSVQIW!WI!W EZIGWYR HIFMX HMRNIGXMSR IUYMZEPIRX 0I HIFMX IUYMZEPIRXWGSVVIWTSRH EY RMZIEY HI GLEVKIQIRX KIRIVERX YRI GSRXVEMRXI IJJIGXMZI ZIVXMGEPI HI 14E E PMRXIVJEGI IRXVI PI V
PIXEX HI GSRXVEMRXI IJJIGXMZI E TVS\MQMXI HI PE ^SRI HMRNIGXMSR 0EYKQIRXEXMSR HY RMZIEY HI GSRXVEMRXI SFWIVZI E TVS\MQMXI HI PE ^SRI HMRNIGXMSR IWX HYI E YRI EYKQIRXEXMSR HI PE
ITIRH HIW TVSTVMIXIW HI XVERWJIVX
HIW QEX IWIVZSMV TEVGI
UYMP E YRI MQTSVXERXI TIVQIEFMPMXI
*-+ 'SRXVEMRXI IJJIGXMZI LSVM^SRXEPI TSYV YR HIFMX HMRNIGXMSR RSVQI HIW! IX YR OM!
4EV EMPPIYVW SR TIYX SFWIVZIV YRI EYKQIRXEXMSR HI PE GSRXVEMRXI IJJIGXMZI E TVS\MQMXI HI PE WYVJEGI E PETPSQF HY TYMXW 'IXXI EYKQIRXEXMSR HI PE GSRXVEMRXI IJJIGXMZI RI HITIRH TEW HYRI EYKQIRXEXMSR HI PE TVIWWMSR HIW TSVIW QEMW HYRI VIHMWXVMFYXMSR HIW GSRXVEMRXI HYI E PIUYEXMSR 'ITIRHERX PI GEPGYP VIEPMWI MGM RI TIYX TEW TIVQIXXVI HI HSRRIV
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IXYHI ZMWERX E GEVEGXIVMWIV HIW TLIRSQIRIW TPYW TVSGLIW HI PE WYVJEGI )RWYMXI PIZSPYXMSR HI PE GSRXVEMRXI IJJIGXMZI E PE WYVJEGI HITIRH HIW TVSTVMIXIW QIGERMUYIW HI XSYXIW PIW GSYGLIW KISPSKMUYIW WYVTPSQFERX PI VIWIVZSMV 3V SR RI VITVIWIRXI MGM UYI HIY\ GSYGLIW KISPSKMUYIW &EWI IX 7SP TEV WSYGM HI WMQTPMGMXI
*-+ :EVMEXMSR HI TVIWWMSR HIW TSVIW E GSRXVEMRXI IJJIGXMZI LSVM^SRXEPI F IX ZIV XMGEPI F WIPSR PE PMKRI HIXYHI TSYVOM! IX HMJJIVIRXW HIFMXW HMRNIGXMSR RSVQIW WE
Q HI PE\I HI W]QIXVMI
0IXEX HI GSRXVEMRXI IWX TEVXMGYPM I E TVS\MQMXI HY TYMXW HMRNIGXMSR 0MR
IXEX HI GSRXVEMRXI HMQMRYI E QIWYVI UYI PSR WIPSMKRI HY XY FEKI HMRNIGXMSR % YRI HMWXERGI VEMWSRREFPI MI Q HY XYFEKI HMRNIGXMSR PIW GSRXVEMRXIW IJJIGXMZIW TVMRGMTEPIW QE\MQEPIW WSRX UYEWMQIRX PIW GSRXVEMRXIW LSVM^SRXEPIW HIW GSRXVEMRXIW IJJIGXMZIW LSVM^SRXEPIW IX ZIVXMGEPIW WIPSR YRI PMKRI HIXYHI ZIVXMGEPI TSWM
)XYHI HY WXSGOEKI KISPSKMUYI HY '3
XMSRRII E Q HI PE\I HI W]QIXVMI 3R GLSMWMX HI TSWMXMSRRIV PE PMKRI HIXYHI E Q HI PE\I HI W]QIXVMI GEV GSQQI QSRXVI HERW PERRI\I % E GIXXI HMWXERGI HY TYMXW PIW VIWYPXEXW HYR GEPGYP QSRSTLEWMUYI GSVVIWTSRHIRX IR XIVQIW HI TVIWWMSRW E GIY\ HYR GEPGYP HMTLEWMUYI GSRWMHIVERX PIW TVSTVMIXIW HY '3 WYTIVGVMXMUYI 0IXEX HI GSRXVEMRXI IWX TEVXMGYPM I EY RMZIEY HI PMRXIVJEGI IRXVI PI VIWIVZSMV IX PE GSYZIVXYVI MQTSVXERX HERW PE GSYZIVXYVI QEMW VIWXI JEMFPI HERW PI VIWIVZSMV 0E TIVQIEFMPMXI IPIZII HY VIWIVZSMV RI TIVQIX TEW PIXEFPMWWIQIRX HI KVEHMIRXW HI TVIWWMSR IPIZIW IR WMXYEXMSR H
GSRXVEMRXIW IJJIGXMZIW IXERX TVMRGMTEPIQIRX HYI E YRI EYKQIRXEXMSR HI PE TVIWWMSR HIW TSVIW HERW PE ^SRI GSRWMHIVII PE TIVQIEFMPMXI IPIZII HY VIWIVZSMV RI TIVQIX TEW PIXEFPMW WIQIRX HI KVEHMIRXW HI GSRXVEMRXIW IJJIGXMZIW MQTSVXERXW HERW PI VIWIVZSMV % PMRZIVWI PE JEMFPI TIVQIEFMPMXI HI PE GSYZIVXYVI IX HI PE &EWI KIRIVI HIW KVEHMIRXW HI GSRXVEMRXIW
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