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Academic year: 2022

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Texte intégral

(1)

Le financement

Notion de financement

La démarche d’analyse du financement

Bilan, cycles & financement : besoins et ressources en financement Les modes de financement

Le plan de financement

Le tableau de financement

(2)

Notion de financement

Ressource monétaire qui permet à l’entreprise d’acheter à court terme ou d’investir à long terme

pour mener à bien ou pérenniser

son activité

(3)

La démarche d’analyse du financement

Identifier les besoins

Planifier la durée : cycle d’exploitation ou cycle d’investissement

Identifier les ressources

Confronter les besoins aux ressources Mesurer les écarts

Décider des modes de financement

(4)

La structure financière du bilan – Les cycles

EMPLOIS

= Biens à financer RESSOURCES

= Origine des financements

Immobilisations brutes Capitaux propres Amortissements Emprunt à long terme

Stocks

Créances clients

Dettes fournisseurs Bas de bilan

Court terme Haut de bilan

 Long terme

Cycle d’investissement Cycle d’investissement

Cycle d’exploitation Cycle d’exploitation

Cycle de financement Cycle de financement

Règle de l’équilibre financier :

« Les biens à long terme

doivent être financés par des ressources à long terme »

Excédent de financement LT

= Fonds de roulement FR

Manque de financement CT

= Besoin en fonds de roulement BFR

(5)

Les modes de financement

internes externes

Autofinancement Augmentation de capital

Apport en comptes courants d’associés (prêts d’associés)

Banque Crédit-bail

CAF

Participatif

« CrowdFunding »

Concours bancaires Facilité

de caisse

Ouverture de crédit

OC

Autorisation

de découvert permanente provisoire

Crédit relais

Emprunt Fournisseurs

Délais de paiement

Vert = long ou moyen terme LT Orange = court terme CT Légende :

(6)

Avantages / inconvénients de quelques modes

Mode de financement Avantages Inconvénients

Autofinancement - 0 frais

- Indépendance financière - Capacité financière +++

- Trésorerie --- - Montant limité Apports en Comptes

courants d’associés CCA Formalités minimales Fonds bloqués

Augmentation de capital

en numéraire (argent) Autonomie financière +++

Valorisation de l’entreprise +++ Coût +++

Fonction des associés Emprunt bancaire Conditions connues dès le début

Charges financières => Résultat --- Bon vouloir du banquier Frais : dossier + intérêts Délais parfois long

Montant limité (50% du total investi) Dépendance financière / banque Crédit-bail Charge => Résultat ---

100 % du financement

Achat du bien en fin de location

Coût +++ > Emprunt

(7)

La Capacité d’autofinancement CAF

Positive, la CAF est l’excédent de trésorerie résultant de l’activité et du cycle d’investissement ;

Egalement appelé « flux net de trésorerie », basé sur les encaissements et les décaissements réels

Méthode de calcul à partir du résultat net de l’entreprise : CAF = Résultat net

+ dotation aux amortissements

+ valeur résiduelle des immobilisations

Autofinancement = CAF - Dividendes

(8)

Le plan de financement

Outil de gestion prévisionnelle en tableau qui liste les besoins et les ressources d’un projet.

Objectif :

• vérifier les incidences sur la trésorerie (Ressources > Emplois)

• prévoir les choix de financement en conséquence

Quand :

• business plan en création d’entreprise

• demande d’un nouvel emprunt bancaire ; obligatoire si nb salariés > 300 ou CA >

18 millions €

(9)

Le tableau de financement

EMPLOIS E Année 1 Année 2 Année 3 Investissements

Variation du BFR

Remboursement d’emprunt Versement de dividendes Dépôt de garantie (*)

Levée d’option d’achat (*) Total des Emplois

RESSOURCES R Année 1 Année 2 Année 3 Augmentation de capital

Capacité d’autofinancement Produit des cessions

d’immobilisations Emprunts

Subvention

Remboursement du dépôt de garantie (*)

Total des Ressources

(*) Lié au crédit-bail

Année 1 Année 2 Année 3 Flux de trésorerie R – E

(10)

Feuille de calcul utile

Retrouvez le déroulé des calculs des principaux indicateurs financiers dans cette feuille de calcul :

??? – Tableau de financement.xlsx

téléchargeable dans le dossier : Cours 50 – Pérenniser l’entreprise

D’autres documents complémentaires y sont proposés. N’hésitez pas à les télécharger pour approfondir ces

notions.

(11)

Approfondissez le cours…

Complétez vos connaissances en puisant dans le dossier : Cours 50 – Pérenniser l’entreprise

Ce dossier contient des fiches synthétiques, des extraits de sites internet spécialisés…

Consultez également la bibliographie disponible dans le dossier :

Cours 00 – Bibliographie potentiellement utile

(12)

Exercices en libre service…

Entrainez-vous avec les exercices proposés dans le dossier :

Cours 50 – Pérenniser l’entreprise puis dossier « Exercices »

Chaque exercice amène une nouveauté, de manière progressive. Plus son numéro est grand, plus l’exercice est complet.

Un corrigé expliqué accompagne chaque exercice.

(13)

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