Le financement
Notion de financement
La démarche d’analyse du financement
Bilan, cycles & financement : besoins et ressources en financement Les modes de financement
Le plan de financement
Le tableau de financement
Notion de financement
Ressource monétaire qui permet à l’entreprise d’acheter à court terme ou d’investir à long terme
pour mener à bien ou pérenniser
son activité
La démarche d’analyse du financement
Identifier les besoins
Planifier la durée : cycle d’exploitation ou cycle d’investissement
Identifier les ressources
Confronter les besoins aux ressources Mesurer les écarts
Décider des modes de financement
La structure financière du bilan – Les cycles
EMPLOIS
= Biens à financer RESSOURCES
= Origine des financements
Immobilisations brutes Capitaux propres Amortissements Emprunt à long terme
Stocks
Créances clients
Dettes fournisseurs Bas de bilan
Court terme Haut de bilan
Long terme
Cycle d’investissement Cycle d’investissement
Cycle d’exploitation Cycle d’exploitation
Cycle de financement Cycle de financement
Règle de l’équilibre financier :
« Les biens à long terme
doivent être financés par des ressources à long terme »
Excédent de financement LT
= Fonds de roulement FR
Manque de financement CT
= Besoin en fonds de roulement BFR
Les modes de financement
internes externes
Autofinancement Augmentation de capital
Apport en comptes courants d’associés (prêts d’associés)
Banque Crédit-bail
CAF
Participatif
« CrowdFunding »
Concours bancaires Facilité
de caisse
Ouverture de crédit
OC
Autorisation
de découvert permanente provisoire
Crédit relais
Emprunt Fournisseurs
Délais de paiement
Vert = long ou moyen terme LT Orange = court terme CT Légende :
Avantages / inconvénients de quelques modes
Mode de financement Avantages Inconvénients
Autofinancement - 0 frais
- Indépendance financière - Capacité financière +++
- Trésorerie --- - Montant limité Apports en Comptes
courants d’associés CCA Formalités minimales Fonds bloqués
Augmentation de capital
en numéraire (argent) Autonomie financière +++
Valorisation de l’entreprise +++ Coût +++
Fonction des associés Emprunt bancaire Conditions connues dès le début
Charges financières => Résultat --- Bon vouloir du banquier Frais : dossier + intérêts Délais parfois long
Montant limité (50% du total investi) Dépendance financière / banque Crédit-bail Charge => Résultat ---
100 % du financement
Achat du bien en fin de location
Coût +++ > Emprunt
La Capacité d’autofinancement CAF
Positive, la CAF est l’excédent de trésorerie résultant de l’activité et du cycle d’investissement ;
Egalement appelé « flux net de trésorerie », basé sur les encaissements et les décaissements réels
Méthode de calcul à partir du résultat net de l’entreprise : CAF = Résultat net
+ dotation aux amortissements
+ valeur résiduelle des immobilisations
Autofinancement = CAF - Dividendes
Le plan de financement
Outil de gestion prévisionnelle en tableau qui liste les besoins et les ressources d’un projet.
Objectif :
• vérifier les incidences sur la trésorerie (Ressources > Emplois)
• prévoir les choix de financement en conséquence
Quand :
• business plan en création d’entreprise
• demande d’un nouvel emprunt bancaire ; obligatoire si nb salariés > 300 ou CA >
18 millions €
Le tableau de financement
EMPLOIS E Année 1 Année 2 Année 3 Investissements
Variation du BFR
Remboursement d’emprunt Versement de dividendes Dépôt de garantie (*)
Levée d’option d’achat (*) Total des Emplois
RESSOURCES R Année 1 Année 2 Année 3 Augmentation de capital
Capacité d’autofinancement Produit des cessions
d’immobilisations Emprunts
Subvention
Remboursement du dépôt de garantie (*)
Total des Ressources
(*) Lié au crédit-bail
Année 1 Année 2 Année 3 Flux de trésorerie R – E
Feuille de calcul utile
Retrouvez le déroulé des calculs des principaux indicateurs financiers dans cette feuille de calcul :
??? – Tableau de financement.xlsx
téléchargeable dans le dossier : Cours 50 – Pérenniser l’entreprise
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