مصادر تمويل المؤسسات الغقتصادية دراسة حالة المؤسسة الوطنية لمواد التنظيف -وحدة الأخضرية

Texte intégral

(1)‫‪bb‬‬. ‫ﻛﻠﯿﺔ اﻟﻌﻠﻮم اﻻﻗﺘﺼﺎدﯾﺔ ‪ ,‬اﻟﺘﺠﺎرﯾﺔ وﻋﻠﻮم اﻟﺘﺴﯿﯿﺮ‬ ‫اﻟﻘﺴﻢ‪ :‬اﻟﺴﻨﺔ اﻟﺜﺎﻟﺜﺔ‬ ‫اﻟﺘﺨﺼﺺ‪ :‬ﻣﺎﻟﯿﺔ‬. ‫ﻣﺬﻛﺮة ﻣﻘﺪﻣﺔ ﺿﻤﻦ ﻣﺘﻄﻠﺒﺎت ﻧﯿﻞ ﺷﮭﺎدة اﻟﻠﯿﺴﺎﻧﺲ ‪LM D‬‬ ‫ﺗﺤﺖ ﻋﻨﻮان‬. ‫ﻣﺼﺎدر ﺗﻤﻮﯾﻞ‬ ‫اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت اﻻﻗﺘﺼﺎدﯾﺔ‬. ‫ﺍﻷﺧﻀﺮﻳﺔ‬ ‫‬‫ﺩﺭﺍﺳﺔ ﺣﺎﻟﺔ ﺍﳌﺆﺳﺴﺔ ﺍﻟﻮﻃﻨﻴﺔ ﳌﻮﺍﺩ ﺍﻟﺘﻨﻈﻴﻒ‪ -‬ﻭﺣﺪﺓ‬ ‫‪UPEL‬‬. ‫ﻣﻦ إﻋﺪاد اﻟﻄﻠﺒﺔ‪:‬‬ ‫ رﻧﺎق ﻧﺒﯿﻠﺔ‬‫‪ -‬ﻛﻮرداش ﻓﮭﯿﻤﺔ‬. ‫ﺗﺤﺖ إﺷﺮاف اﻷﺳﺘﺎذ‪:‬‬ ‫‪ -‬طﺤﻄﺎح أﺣﻤﺪ‬. ‫اﻟﺴﻨﺔ اﻟﺠﺎﻣﻌﯿﺔ‪2013/2012/‬‬.

(2) ‫ﻭ ﻷﻥ ﻗﻴﺪ ﺍﻟﻨﻌﻤﺔ ﺍﻟﺸﻜﺮ ﻧﺘﻘﺪﻡ ﺇﻟﻴﻚ ﻣﺠﺰﻝ ﺍﻟﻌﻄﺎﺀ ﺑﺸﻜﺮ ﺟﻮﺍﺭﺣﻨﺎ ‪ ،‬ﺃﻭﻻ‬. ‫ﻋﻠﻰ ﻧﻌﻤﺔ ﺍﻹﻟﺘﺰﺍﻡ ﺑﻌﺪ ﻣﻨﺔ ﺍﻹﺳﻼﻡ ﻭ ﺛﺎﻧﻴﺎ ﻋﻠﻰ ﺗﻮﻓﻴﻘﻨﺎ ﻹﻧﺠﺎﺯ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻌﻤﻞ‬. ‫ﺍﻟﻤﺘﻮﺍﺿﻊ ﺍﻟﺬﻱ ﻫﻮ ﺛﻤﺮﺓ ﺩﺭﺍﺳﺘﻨﺎ ﻭ ﺍﻟﺬﻱ ﻧﺄﻣﻞ ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﻣﺴﻚ ﺧﺘﺎﻡ ﻟﻨﺎ ‪.‬‬. ‫ﻭ ﻋﻠﻰ ﻣﺎ ﻗﺪﻣﻮﻩ ﻟﻨﺎ ﻗﺮﺭ ﺃﻋﻴﻨﻨﺎ ﻭﺍﻟﺪﻳﻨﺎ ﺍﻟﻜﺮﺍﻡ ﻣﻦ ﻣﺴﺎﻋﺪﺓ ﻣﻨﺬ ﺣﻤﻠﻨﺎ ﻟﻤﺤﻔﻈﺔ‬ ‫ﺍﻟﺪﺭﺍﺳﺔ ﻷﻭﻝ ﻳﻮﻡ ﺇﻟﻰ ﻏﺎﻳﺔ ﺇﻋﺪﺍﺩﻧﺎ ﻣﺬﻛﺮﺓ ﺍﻟﺘﺨﺮﺝ ﻫﺬﻩ ‪.‬‬. ‫ﻭ ﻧﻘﺪﻡ ﺷﻜﺮﻧﺎ ﺍﻟﺨﺎﺹ ﻟﻸﺳﺘﺎﺫ ﺍﻟﻤﺸﺮﻑ ‪ :‬ﻃﺤﻄﺎﺡ ﺃﺣﻤﺪ ﻋﻠﻰ ﺳﻌﻴﻪ ﻭ ﻧﺼﺒﻪ‬. ‫ﻷﺟﻠﻨﺎ ﻭ ﻋﻠﻰ ﻧﺼﺎﺋﺤﻪ ﺍﻟﺠﻮﻫﺮﻳﺔ ﺍﻟﺘﻲ ﺃﻧﺎﺭﺕ ﻟﻨﺎ ﺩﺭﺏ ﺇﻋﺪﺍﺩ ﺍﻟﻤﺬﻛﺮﺓ ﻭ ﺇﻟﻰ‬ ‫ﻛﺎﻓﺔ ﻋﻤﺎﻝ ﻭ ﻣﻮﻇﻔﻲ ﺍﻟﻤﺆﺳﺴﺔ ﺍﻟﻮﻃﻨﻴﺔ ﻟﻤﻮﺍﺩ ﺍﻟﺘﻨﻈﻴﻒ –ﻭﺣﺪﺓ ﺍﻷﺧﻀﺮﻳﺔ‪-‬‬ ‫ﻟﻮﻻﻳﺔ ﺍﻟﺒﻮﻳﺮﺓ ‪.‬‬. ‫ﻭﻟﻜﻞ ﻣﻦ ﻣﻨﺤﻨﺎ ﻓﺎﺋﺪﺓ ﺃﻧﺎﺭﺕ ﻃﺮﻳﻘﻨﺎ ﻭ ﻗﺪﻡ ﻟﻨﺎ ﻳﺪ ﺍﻟﻤﺴﺎﻋﺪﺓ ﻣﻦ ﻗﺮﻳﺐ‬. ‫ﺃﻭ ﻣﻦ ﺑﻌﻴﺪ ﻭ ﻟﻮ ﺑﺒﺴﻤﺔ ﺻﺎﺩﻗﺔ ‪ ،‬ﺃﻭ ﻋﻠﻤﻨﺎ ﺣﺮﻓﺎ ﻭﺍﺣﺪﺍ ﻓﻲ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺤﻴﺎﺓ ﻧﻘﻮﻝ ‪:‬‬ ‫ﻟﻨﺎ ﻣﻨﻚ ﻋﻠﻤﺎ ***♦*** ﻓﻌﻠﻴﻨﺎ ﻟﻚ ﺩﻧﻴﺎ‬. ‫ﻭﻟﻚ ﻋﻠﻴﻨﺎ ﻓﻀﻼ ***♦*** ﻓﻠﻚ ﻣﻨﺎ ﺷﻜﺮﺍ‬ ‫ﻧﺒﻴﻠﺔ ﻭ ﻓﻬﻴﻤﺔ‬.

(3) ‫اﻟﻔﮭرس‬.

(4) ‫اﻟﻔﮭرس‬ ‫اﻟﻣﻘدﻣﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻷول‪ :‬ﻣﻔﺎھﯾم ﻋﺎﻣﺔ ﺣول اﻟﻣؤﺳﺳﺔ و اﻟﺗﻣوﯾل‬ ‫ﺗﻣﮭﯾد اﻟﻔﺻل‬. ‫اﻟﻣﺑﺣث اﻷول‪ :‬ﻣﻔﺎھﯾم ﻋﺎﻣﺔ ﺣول اﻟﻣؤﺳﺳﺔ‪2.................................................‬‬ ‫اﻟﻣطﻠب اﻷول‪ :‬ﻣﺎھﯾﺔ اﻟﻣؤﺳﺳﺔ ‪2............................................................‬‬ ‫اﻟﻣطﻠب اﻟﺛﺎﻧﻲ‪ :‬أھداف اﻟﻣؤﺳﺳﺔ ‪3...........................................................‬‬ ‫اﻟﻣطﻠب اﻟﺛﺎﻟث‪ :‬ﺗﺻﻧﯾﻔﺎت اﻟﻣؤﺳﺳﺔ ‪5........................................................‬‬ ‫اﻟﻣطﻠب اﻟراﺑﻊ‪ :‬وظﺎﺋف اﻟﻣؤﺳﺳﺔ ‪8..........................................................‬‬ ‫اﻟﻣﺑﺣث اﻟﺛﺎﻧﻲ‪ :‬ﻣﺎھﯾﺔ اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﻟﻠﻣؤﺳﺳﺔ‪11...........................................‬‬ ‫اﻟﻣطﻠب اﻷول‪ :‬ﻣﺣﯾط اﻟﻣؤﺳﺳﺔ ‪11............................................................‬‬ ‫اﻟﻣطﻠب اﻟﺛﺎﻧﻲ‪ :‬ﺗﻌرﯾف اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‪ ،‬ﺧﺻﺎﺋﺻﮭﺎ‪ ،‬و أھﻣﯾﺗﮭﺎ‪12..........................‬‬ ‫اﻟﻣطﻠب اﻟﺛﺎﻟث‪ :‬وظﺎﺋف اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ‪15....................................................‬‬ ‫اﻟﻣﺑﺣث اﻟﺛﺎﻟث‪ :‬ﻣﻔﺎھﯾم ﻋﺎﻣﺔ ﺣول اﻟﺗﻣوﯾل‪18.................................................‬‬ ‫اﻟﻣطﻠب اﻷول‪ :‬ﺗﻌرﯾف اﻟﺗﻣوﯾل‪ ،‬أھﻣﯾﺗﮫ‪ ،‬و ﻣﺟﺎﻻﺗﮫ‪18......................................‬‬ ‫اﻟﻣطﻠب اﻟﺛﺎﻧﻲ‪ :‬اﺣﺗﯾﺎﺟﺎت اﻟﺗﻣوﯾﻠﯾﺔ ﻟﻠﻣؤﺳﺳﺔ ‪20........................................ ....‬‬ ‫اﻟﻣطﻠب اﻟﺛﺎﻟث‪ :‬ﻣﺷﺎﻛل اﻟﺗﻣوﯾل‪22............................................................‬‬ ‫ﺧﻼﺻﺔ اﻟﻔﺻل‬. ‫اﻟﻔﺻل اﻟﺛﺎﻧﻲ‪ :‬ﻣﺻﺎدر اﻟﺗﻣوﯾل اﻟداﺧﻠﯾﺔ‬ ‫ﺗﻣﮭﯾد اﻟﻔﺻل‬. ‫اﻟﻣﺑﺣث اﻷول‪ :‬اﻟﺗﻣوﯾل اﻟذاﺗﻲ‪26.............................................................‬‬ ‫اﻟﻣطﻠب اﻷول‪ :‬ﻣﻔﮭوم اﻟﺗﻣوﯾل اﻟذاﺗﻲ‪26................................... ..................‬‬.

(5) ‫اﻟﻣطﻠب اﻟﺛﺎﻧﻲ‪ :‬دراﺳﺔ ﻋﻧﺎﺻر اﻟﺗﻣوﯾل اﻟذاﺗﻲ‪27............................... ............‬‬ ‫اﻟﻣطﻠب اﻟﺛﺎﻟث‪ :‬ﺗﻛﻠﻔﺔ اﻟﺗﻣوﯾل اﻟذاﺗﻲ‪32.....................................................‬‬ ‫اﻟﻣﺑﺣث اﻟﺛﺎﻧﻲ‪ :‬اﻟﺗﻣوﯾل ﻋن طرﯾق إﺻدار اﻷﺳﮭم‪35........................................‬‬ ‫اﻟﻣطﻠب اﻷول‪ :‬اﻷﺳﮭم اﻟﻌﺎدﯾﺔ‪35......................................................... ...‬‬ ‫اﻟﻣطﻠب اﻟﺛﺎﻧﻲ‪ :‬اﻷﺳﮭم اﻟﻣﻣﺗﺎزة‪37...................................................... ....‬‬ ‫اﻟﻣطﻠب اﻟﺛﺎﻟث‪ :‬ﺗﻛﻠﻔﺔ اﻟﺗﻣوﯾل ﻋن طرﯾق إﺻدار اﻷﺳﮭم‪40...............................‬‬ ‫اﻟﻣﺑﺣث اﻟﺛﺎﻟث‪ :‬ﺗﻘﯾﯾم اﻟﺗﻣوﯾل اﻟداﺧﻠﻲ‪42....................................................‬‬ ‫اﻟﻣطﻠب اﻷول‪ :‬ﺗﻘﯾﯾم اﻟﺗﻣوﯾل اﻟذاﺗﻲ‪42................................ ......................‬‬ ‫اﻟﻣطﻠب اﻟﺛﺎﻧﻲ‪ :‬ﺗﻘﯾﯾم اﻟﺗﻣوﯾل ﻋن طرﯾق إﺻدار اﻷﺳﮭم‪42................................‬‬ ‫اﻟﻣطﻠب اﻟﺛﺎﻟث‪ :‬أھﻣﯾﺔ اﻟﺗﻣوﯾل اﻟداﺧﻠﻲ‪45...................................................‬‬ ‫ﺧﻼﺻﺔ اﻟﻔﺻل‬. ‫اﻟﻔﺻل اﻟﺛﺎﻟث‪ :‬ﻣﺻﺎدر اﻟﺗﻣوﯾل اﻟﺧﺎرﺟﯾﺔ‬ ‫ﺗﻣﮭﯾد اﻟﻔﺻل‬. ‫اﻟﻣﺑﺣث اﻷول‪ :‬اﻟﺗﻣوﯾل اﻟﻘﺻﯾر اﻷﺟل‪46....................................................‬‬ ‫اﻟﻣطﻠب اﻷول‪ :‬اﻻﺋﺗﻣﺎن اﻟﺗﺟﺎري‪46............................... .........................‬‬ ‫اﻟﻣطﻠب اﻟﺛﺎﻧﻲ‪ :‬اﻻﺋﺗﻣﺎن اﻟﻣﺻرﻓﻲ‪48......................................................‬‬ ‫اﻟﻣطﻠب اﻟﺛﺎﻟث‪ :‬ﺗﻘﯾﯾم اﻟﺗﻣوﯾل اﻟﻘﺻﯾر اﻷﺟل‪50...........................................‬‬ ‫اﻟﻣﺑﺣث اﻟﺛﺎﻧﻲ‪ :‬اﻟﺗﻣوﯾل اﻟﻣﺗوﺳط اﻷﺟل‪53.................................................‬‬ ‫اﻟﻣطﻠب اﻷول‪ :‬اﻟﺗﻣوﯾل ﻋن طرﯾق اﻟﻘروض اﻟﻣﺻرﻓﯾﺔ ﻣﺗوﺳطﺔ اﻷﺟل‪53.............‬‬ ‫اﻟﻣطﻠب اﻟﺛﺎﻧﻲ‪ :‬ﺗﻣوﯾل اﻵﻻت ﺑﺎﻟﺗﻘﺳﯾط و اﻻﺳﺗﺋﺟﺎر‪54...................................‬‬ ‫اﻟﻣطﻠب اﻟﺛﺎﻟث‪ :‬ﺗﻘﯾﯾم اﻟﺗﻣوﯾل اﻟﻣﺗوﺳط اﻷﺟل‪56..........................................‬‬ ‫اﻟﻣﺑﺣث اﻟﺛﺎﻟث‪ :‬اﻟﺗﻣوﯾل اﻟطوﯾل اﻷﺟل‪58...................................................‬‬.

(6) ‫اﻟﻣطﻠب اﻷول‪ :‬اﻟﺗﻣوﯾل ﻋن طرﯾق اﻟﻘروض اﻟﻣﺻرﻓﯾﺔ اﻟطوﯾﻠﺔ اﻷﺟل‪58..............‬‬ ‫اﻟﻣطﻠب اﻟﺛﺎﻧﻲ‪ :‬اﻟﺗﻣوﯾل ﻋن طرﯾق إﺻدار اﻟﺳﻧدات‪61..................................‬‬ ‫اﻟﻣطﻠب اﻟﺛﺎﻟث‪ :‬ﺗﻘﯾﯾم اﻟﺗﻣوﯾل اﻟطوﯾل اﻷﺟل‪65..........................................‬‬ ‫ﺧﻼﺻﺔ اﻟﻔﺻل‬. ‫اﻟﻔﺻل اﻟراﺑﻊ‪ :‬دراﺳﺔ ﺣﺎﻟﺔ اﻟﻣؤﺳﺳﺔ اﻟوطﻧﯾﺔ ﻟﻣواد اﻟﺗﻧظﯾف – وﺣدة اﻷﺧﺿرﯾﺔ –‬ ‫ﺗﻣﮭﯾد اﻟﻔﺻل‬. ‫اﻟﻣﺑﺣث اﻷول‪ :‬ﺗﻘدﯾم اﻟﻣؤﺳﺳﺔ اﻟوطﻧﯾﺔ ﻟﻣواد اﻟﺗﻧظﯾف‪68.................................‬‬ ‫اﻟﻣطﻠب اﻷول‪ :‬ﻟﻣﺣﺔ ﺗﺎرﯾﺧﯾﺔ ﻋن اﻟﻣؤﺳﺳﺔ اﻟوطﻧﯾﺔ ﻟﻣواد اﻟﺗﻧظﯾف‪68................‬‬ ‫اﻟﻣطﻠب اﻟﺛﺎﻧﻲ‪ :‬اﻟﺗﻌرﯾف ﺑﺎﻟوﺣدة ﻣﺣل اﻟدراﺳﺔ‪70......................................‬‬ ‫اﻟﻣطﻠب اﻟﺛﺎﻟث‪ :‬اﻟﮭﯾﻛل اﻟﺗﻧظﯾﻣﻲ ﻟﻠوﺣدة‪73..............................................‬‬ ‫اﻟﻣﺑﺣث اﻟﺛﺎﻧﻲ‪ :‬ﺗﻘﯾﯾم ﻣﺎﻟﻲ ﻟﻠوﺣدة‪77.....................................................‬‬ ‫اﻟﻣطﻠب اﻷول‪ :‬ﻋرض اﻟﻣﯾزاﻧﯾﺎت اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﻟﻠﺳﻧوات اﻷﺧﯾرة‪77.........................‬‬ ‫اﻟﻣطﻠب اﻟﺛﺎﻧﻲ‪ :‬دراﺳﺔ اﻷﺻول و ﺗطو رھﺎ‪85..........................................‬‬ ‫اﻟﻣطﻠب اﻟﺛﺎﻟث‪ :‬دراﺳﺔ اﻟﺧﺻوم و ﺗطورھﺎ‪86..........................................‬‬ ‫اﻟﻣﺑﺣث اﻟﺛﺎﻟث‪ :‬دراﺳﺔ اﻟﺣﺎﻟﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﻟﻠوﺣدة و ﻣﺻﺎدر ﺗﻣوﯾﻠﮭﺎ‪89........................‬‬ ‫اﻟﻣطﻠب اﻷول‪ :‬دراﺳﺔ اﻟﺣﺎﻟﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﻟﻠوﺣدة ﻋن طرﯾق ﻣؤﺷرات اﻟﺗوازن…‪89......‬‬ ‫اﻟﻣطﻠب اﻟﺛﺎﻧﻲ‪ :‬ﻣﺻﺎدر ﺗﻣوﯾل اﻟوﺣدة ﻣﺣل اﻟدراﺳﺔ‪97.................................‬‬ ‫اﻟﻣطﻠب اﻟﺛﺎﻟث‪ :‬ﻣدى اﻋﺗﻣﺎد اﻟوﺣدة ﻋﻠﻰ اﻟﺗﻣوﯾل اﻟذاﺗﻲ‪98.............................‬‬ ‫ﺧﻼﺻﺔ اﻟﻔﺻل‬. ‫اﻟﺧﺎﺗﻣﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ‬.

(7) ‫ﻗﺎﺋﻣﺔ اﻟﺟداول‪:‬‬ ‫رﻗم اﻟﺟدول‬ ‫‪01‬‬ ‫‪02‬‬ ‫‪03‬‬ ‫‪04‬‬ ‫‪05‬‬ ‫‪06‬‬ ‫‪07‬‬ ‫‪08‬‬ ‫‪09‬‬ ‫‪10‬‬ ‫‪11‬‬ ‫‪12‬‬ ‫‪13‬‬ ‫‪14‬‬ ‫‪15‬‬ ‫‪16‬‬ ‫‪17‬‬ ‫‪18‬‬ ‫‪19‬‬ ‫‪20‬‬ ‫‪21‬‬ ‫‪22‬‬ ‫‪23‬‬ ‫‪24‬‬ ‫‪25‬‬ ‫‪26‬‬ ‫‪27‬‬ ‫‪28‬‬ ‫‪29‬‬ ‫‪30‬‬ ‫‪31‬‬ ‫‪32‬‬ ‫‪33‬‬. ‫اﺳم اﻟﺟدول‬. ‫اﻹﻣﻛﺎﻧﯾﺎت اﻟﺑﺷرﯾﺔ‪.‬‬ ‫اﻹﻣﻛﺎﻧﯾﺎت اﻹﻧﺗﺎﺟﯾﺔ ﺣﺳب ﻛﻘطﺎع‪.‬‬ ‫ﺗﻐﯾر اﻟﻣﺑﯾﻌﺎت ﺑﺎﻟﻛﻣﯾﺔ وﺑﺎﻟﻘﯾﻣﺔ ﺣﺳب ﻛل ﻗطﺎع‪.‬‬ ‫اﻟﻣﯾزاﻧﯾﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﻟﺳﻧﺔ ‪.2003‬‬ ‫اﻟﻣﯾزاﻧﯾﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﻟﺳﻧﺔ ‪.2004‬‬ ‫اﻟﻣﯾزاﻧﯾﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﻟﺳﻧﺔ ‪.2005‬‬ ‫اﻟﻣﯾزاﻧﯾﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ اﻟﻣﺧﺗﺻرة ﻟﺳﻧﺔ ‪.2003‬‬ ‫اﻟﻣﯾزاﻧﯾﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ اﻟﻣﺧﺗﺻرة ﻟﺳﻧﺔ ‪.2004‬‬ ‫اﻟﻣﯾزاﻧﯾﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ اﻟﻣﺧﺗﺻرة ﻟﺳﻧﺔ ‪.2005‬‬ ‫درﺟﺔ ﺗﻐﯾر اﻷﺻول ﻟﻠﺳﻧوات ‪2005 -2004 -2003‬‬ ‫درﺟﺔ ﺗﻐﯾر اﻟﺧﺻوم ﻟﻠﺳﻧوات ‪2005 -2004 -2003‬‬ ‫ﺣﺳﺎب رأس اﻟﻣﺎل اﻟﻌﺎﻣل اﻟداﺋم‪.‬‬ ‫ﺣﺳﺎب رأس اﻟﻣﺎل اﻟﻌﺎﻣل اﻟﺧﺎص‪.‬‬ ‫ﺣﺳﺎب رأس اﻟﻣﺎل اﻟﻌﺎﻣل اﻹﺟﻣﺎﻟﻲ‪.‬‬ ‫ﺣﺳﺎب رأس اﻟﻣﺎل اﻟﻌﺎﻣل اﻷﺟﻧﺑﻲ‪.‬‬ ‫ﺣﺳﺎب إﺣﺗﯾﺎﺟﺎت رأس اﻟﻣﺎل اﻟﻌﺎﻣل‪.‬‬ ‫ﺣﺳﺎب اﻟﺧزﯾﻧﺔ‪.‬‬ ‫ﺣﺳﺎب ﻧﺳﺑﺔ اﻟﺗﻣوﯾل اﻟداﺋم‪.‬‬ ‫ﺣﺳﺎب ﻧﺳﺑﺔ اﻟﺗﻣوﯾل اﻟﺧﺎص‪.‬‬ ‫ﺣﺳﺎب ﻧﺳﺑﺔ اﻹﺳﺗﻘﻼﻟﯾﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‪.‬‬ ‫ﺣﺳﺎب ﻧﺳﺑﺔ ﻗﺎﺑﻠﯾﺔ اﻟﺳداد‪.‬‬ ‫ﺣﺳﺎب ﻧﺳﺑﺔ اﻟﺳﯾوﻟﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ‪.‬‬ ‫ﺣﺳﺎب ﻧﺳﺑﺔ اﻟﺳﯾوﻟﺔ اﻟﻣﺧﺗﺻرة‪.‬‬ ‫ﺣﺳﺎب ﻧﺳﺑﺔ اﻟﺳﯾوﻟﺔ اﻟﺣﺎﻟﯾﺔ‪.‬‬ ‫ﺣﺳﺎب ﻣدة ﺗﺣﺻﯾل اﻟزﺑﺎﺋن‪.‬‬ ‫ﺣﺳﺎب ﻣدة ﺗﺳدﯾد اﻟﻣوردﯾن‪.‬‬ ‫ﺣﺳﺎب ﻋدد و ﻣدة دوران اﻟﻣواد واﻟﻠوازم‪.‬‬ ‫ﺣﺳﺎب ﻋدد و ﻣدة دوران اﻟﻣﻧﺗﺟﺎت‪.‬‬ ‫ﺣﺳﺎب اﻹھﺗﻼﻛﺎت‪.‬‬ ‫ﺣﺳﺎب اﻟﻣؤوﻧﺎت‪.‬‬ ‫ﺣﺳﺎب اﻹﺣﺗﯾﺎطﺎت‪.‬‬ ‫ﺣﺳﺎب اﻷرﺑﺎح اﻟﻣﺣﺗﺟزة‪.‬‬ ‫ﺣﺳﺎب اﻟﺗﻣوﯾل اﻟذاﺗﻲ‪.‬‬. ‫اﻟﺻﻔﺣﺔ‬ ‫‪79‬‬ ‫‪79‬‬ ‫‪80‬‬ ‫‪86 -85‬‬ ‫‪90 -89‬‬ ‫‪93 -92‬‬ ‫‪95‬‬ ‫‪95‬‬ ‫‪96‬‬ ‫‪96‬‬ ‫‪98‬‬ ‫‪100‬‬ ‫‪101‬‬ ‫‪102‬‬ ‫‪102‬‬ ‫‪103‬‬ ‫‪104‬‬ ‫‪105‬‬ ‫‪105‬‬ ‫‪106‬‬ ‫‪106‬‬ ‫‪107‬‬ ‫‪107‬‬ ‫‪108‬‬ ‫‪109‬‬ ‫‪109‬‬ ‫‪110‬‬ ‫‪111‬‬ ‫‪112‬‬ ‫‪112‬‬ ‫‪113‬‬ ‫‪113‬‬ ‫‪114‬‬.

(8) ‫ﻗﺎﺋﻣﺔ اﻷﺷﻛﺎل‪:‬‬ ‫اﻟرﻗم‬ ‫‪01‬‬ ‫‪02‬‬ ‫‪03‬‬. ‫اﺳم اﻟﺷﻛل‬ ‫اﻟﮭﯾﻛل اﻟﺗﻧظﯾﻣﻲ ﻟﻣؤﺳﺳﺔ ‪.ENAP‬‬ ‫اﻟﮭﯾﻛل اﻟﺗﻧظﯾﻣﻲ ﻟوﺣدة اﻷﺧﺿرﯾﺔ‪.‬‬ ‫اﻟﮭﯾﻛل اﻟﺗﻧظﯾﻣﻲ ﻟداﺋرة اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‪.‬‬. ‫اﻟﺻﻔﺣﺔ‬ ‫‪77‬‬ ‫‪83‬‬ ‫‪84‬‬.

(9) ‫ﻣﻘد ّ ﻣﺔ ﻋﺎﻣﺔ‬.

(10) ‫اﻟﻤﻘﺪﻣﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ‪.‬‬. ‫ﻣﻘدﻣﺔ ﻋﺎﻣﺔ‪:‬‬ ‫ﻓﻲ ﺳﯾﺎق ﺗﺣدﯾﺎت اﻟﻧظﺎم اﻻﻗﺗﺻﺎدي اﻟﻌﺎﻟﻣﻲ اﻟﺟدﯾد‪ ،‬وﻣطﺑﻌﺗﮫ ﻣن ﺗﺣوﻻت ﻋﻠﻰ أﻛﺛر ﻣن‬ ‫ﺻﻌﯾد‪ ,‬أﺿﺣت اﻟﻣؤﺳﺳﺔ راﻓدا ﺣﻘﯾﻘﯾﺎ ﻟﻠﺗﻧﻣﯾﺔ اﻟداﺋﻣﺔ ﺑﺷﻘﯾﮭﺎ اﻻﻗﺗﺻﺎدي و اﻻﺟﺗﻣﺎﻋﻲ ﺑﺎﻋﺗﺑﺎرھﺎ‬ ‫ﺗﻣﺛل ﻗطﺎﻋﺎ ﻣﻧﺗﺟﺎ ﻟﻠﺛورة و ﻓﺿﺎء ﺣﯾوﯾﺎ ﻹﺣداث ﻓرص اﻟﻌﻣل‪ .‬ﺣﯾث ﺗﺳﺎھم ﺑﻧﺳﺑﺔ ﻛﺑﯾرة ﻓﻲ‬ ‫اﻟﺗﺷﻐﯾل‪ ،‬و ﻛذا ﺑﻧﺳﺑﺔ ﻣﻌﺗﺑرة ﻣن اﻟﻘﯾﻣﺔ اﻟﻣﺿﺎﻓﺔ ﻓﻲ اﻟﻌﺎﻟم‪.‬‬ ‫ﻟﻛن ھذه اﻟﻧﺗﺎﺋﺞ ﻻ ﯾﻣﻛن ﺗﺣﻘﯾﻘﮭﺎ إﻻ ﻓﻲ ظل ﻣﺣﯾط ﻣﻧﺎﺳب‪ ،‬إذ ﺗﺟد ﻧﻔﺳﮭﺎ ﺗﺗﺧﺑط ﻓﻲ ﻋدة ﻣﺷﺎﻛل‬ ‫ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ اﻧﻌداﻣﮫ و أھﻣﮭ ﺎ ﺻﻌوﺑﺔ اﻟﺣﺻول ﻋﻠﻰ اﻟﺗﻣوﯾل‪ ،‬أو ﺑﺎﻷﺣرى ﻣﺷﻛل اﻟﺗﻣوﯾل ﺑﺻﻔﺔ‬ ‫ﻋﺎﻣﺔ‪ ،‬و ﺗﺗﺟﻠﻰ ھذه اﻟﻣﺷﻛﻠﺔ أﻛﺛر ﻓﺄﻛﺛر ﻓﻲ اﻟﺑﻠدان اﻟﻧﺎﻣﯾﺔ ﻧظرا ﻟﻠﻧﻘص ﻓﻲ اﻟﻣوارد اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ اﻟذي‬ ‫ﺗﻌﺎﻧﻲ ﻣﻧﮫ ﻣﻌظم ﻣؤﺳﺳﺎت ھذه اﻟﺑﻠدان‪.‬‬ ‫و ﺑﺎﻋﺗﺑﺎر أن اﻟﺟزاﺋر ﺗﻌﺗﺑر واﺣدة ﻣن ﺗﻠك اﻟدول‪ ،‬ﻓﮭﻲ ﻻ ﺗﺧﺗﻠف ﻋﻧﮭﺎ إذ ﻧﺟد أن ﻣﺷﻛل اﻟﺗﻣوﯾل‬ ‫ﻓﻲ ﻣؤﺳﺳﺎﺗﮭﺎ ﯾﻔرض ﻧﻔﺳﮫ ﺑﻘوة‪ ،‬و ﻟذا ﻛﺎن ﻟزاﻣﺎ اﻟﺗﻔﻛﯾر ﻓﻲ ﺗداﺑﯾر ﺗﺿﻣن اﻟﺗوازن ﺑﯾن ﻣﺻﺎدر‬ ‫اﻟﺗﻣوﯾل اﻟداﺧﻠﯾﺔ واﻟﻣﺻﺎدر اﻟﺧﺎرﺟﯾﺔ‪.‬‬ ‫و ﺑﻧﺎءا ﻋﻠﻰ ﻣﺎ ﺳﺑق ﯾﻣﻛن ﺻﯾﺎﻏﺔ اﻹﺷﻛﺎﻟﯾﺔ اﻟرﺋﯾﺳﯾﺔ ﻟﻠﺑﺣث ﻛﺎﻟﺗﺎﻟﻲ‪:‬‬ ‫ﻣﺎ ھﻲ ﻣﺻﺎدر اﻟﺗﻣوﯾل اﻟﻣﺗوﻓرة ﻓﻲ اﻟﺟزاﺋر اﻟﺗﻲ ﯾﻣﻛن ﻟﻠﻣؤﺳﺳﺎت اﺳﺗﻌﻣﺎﻟﮭﺎ؟‬ ‫و ﻟﻺﻟﻣﺎم ﺑﺟواﻧب اﻟﻣوﺿوع ارﺗﺄﯾﻧﺎ ﺗﺟزﺋﺔ اﻹﺷﻛﺎﻟﯾﺔ اﻟرﺋﯾﺳﯾﺔ إﻟﻰ اﻷﺳﺋﻠﺔ اﻟﻔرﻋﯾﺔ اﻟﺗﺎﻟﯾﺔ‪:‬‬ ‫‪ ‬ﻣﺎ ھﻲ ﻣﻛﺎﻧﺔ اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ داﺧل اﻟﻣؤﺳﺳﺔ‪ ،‬وﻣﺎ ھﻲ وظﺎﺋﻔﮭﺎ؟‬ ‫‪ ‬ﻣﺎ ھﻲ ﻣﺻﺎدر اﻟﺗﻣوﯾل اﻟﻣﺗﺎﺣﺔ أﻣﺎم اﻟﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﺟزاﺋرﯾﺔ؟‬ ‫‪ ‬ﻣﺎ ھﻲ أﺳس و إﺟراءات اﻟﺗﻣوﯾل اﻟداﺧﻠﻲ و اﻟﺗﻣوﯾل اﻟﺧﺎرﺟﻲ؟‬ ‫‪ ‬ﻣﺎ ﻣدى اﻋﺗﻣﺎد اﻟﻣؤﺳﺳﺔ اﻟوطﻧﯾﺔ ﻟﻠﻧظﺎﻓﺎت – وﺣدة اﻷﺧﺿرﯾﺔ – ﻋﻠﻰ ﻛل ﻧوع ﻣن ﻣﺻﺎدر‬ ‫اﻟﺗﻣوﯾل؟‬ ‫و ﻟﻺﺟﺎﺑﺔ ﻋﻠﻰ ھذه اﻷﺳﺋﻠﺔ و ﺑﺣﻛم ﺧﺻﺎﺋص ﻣﻧﮭﺞ اﻟﺑﺣث اﻟﻌﻠﻣﻲ اﻟذي ﯾﻘﺗﺿﻲ وﺿﻊ ﻓرﺿﯾﺎت‬ ‫ﺗﻌﺗﺑر ﻧﻘطﺔ اﻟﺑداﯾﺔ ﻟﻠوﺻول إﻟﻰ ﻧﺗﺎﺋﺞ ﺳﻠﯾﻣﺔ ارﺗﺄﯾﻧﺎ اﻗﺗراح اﻟﻔرﺿﯾﺎت اﻟﺗﺎﻟﯾﺔ‪:‬‬ ‫أ‬.

(11) ‫اﻟﻤﻘﺪﻣﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ‪.‬‬. ‫‪ ‬ﺗﻌﺗﺑر اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ اﻟﻣﺣرك اﻷﺳﺎﺳﻲ و اﻟﺟﮭﺎز اﻟﺗﻧﻔﺳﻲ ﻓﻲ اﻟﻣؤﺳﺳﺔ‪ ،‬ﺑﺎﻋﺗﺑﺎرھﺎ ﺗﮭﺗم‬ ‫ﺑﺎﻟﺑﺣث ﻋن ﻣﺻﺎدر اﻟﺗﻣوﯾل و ﺣﺳن اﺳﺗﻌﻣﺎﻟﮭﺎ‪.‬‬ ‫‪ ‬ﻣﺻﺎدر اﻟﺗﻣوﯾل اﻟﺧﺎرﺟﯾﺔ ﺗﺗﻣﺛل ﺧﺻوﺻﺎ ﻓﻲ اﻟﻘروض اﻟﺑﻧﻛﯾﺔ‪.‬‬ ‫‪ ‬ﻣﺻﺎدر اﻟﺗﻣوﯾل اﻟداﺧﻠﯾﺔ ﺗﻧﺎﺳب أﻛﺛر اﻟﻣؤﺳﺳﺔ اﻟوطﻧﯾﺔ ﻟﻠﻧظ ّﺎﻓﺎت وﺣدة اﻷﺧﺿرﯾﺔ‪.‬‬ ‫و ﻗد ﺗم اﻻﻋﺗﻣﺎد ﻋﻠﻰ اﻟﻣﻧﮭﺞ اﻟوﺻﻔﻲ ﻓﻲ اﻟﺟﺎﻧب اﻟﻧظري و ﻋﻠﻰ اﻟﻣﻧﮭﺞ اﻟﺗﺣﻠﯾﻠﻲ ﻓﻲ اﻟﺟﺎﻧب‬ ‫اﻟﺗطﺑﯾﻘﻲ‪ ،‬ﻛوﻧﮭﻣﺎ ﯾﺳﺎﻋدان ﻋﻠﻰ إﻋطﺎء ﺻورة أوﺿﺢ ﻟوﺿﻌﯾﺔ اﻟﻣؤﺳﺳﺔ وﻋﻠﯾﮫ ﺗم ﺟﻣﻊ‬ ‫اﻟﻣﻌﻠوﻣﺎت و اﻟﺗﻔﺎﺻﯾل اﻟﺗﻲ ﻣﻧﺷﺄﺗﮭﺎ اﻟﻣﺳﺎھﻣﺔ ﻓﻲ إﺛراء ﻣوﺿوع اﻟدراﺳﺔ ﻗﺻد اﻟﺗوﺻل إﻟﻰ‬ ‫ﻧﺗﯾﺟﺔ واﺿﺣﺔ‪.‬‬ ‫و ﻣن أﺟل ﺗﺣﻘﯾق أھداف اﻟﺑﺣث و اﻟوﺻول إﻟﻰ ﻏﺎﯾﺗﮫ اﻟﻣﻧﺷودة ﺗﻣت اﻻﺳﺗﻌﺎﻧﺔ ﺑﻌدد ﻣن اﻷدوات‬ ‫و اﻟﻣﺻﺎدر ﻟﻠﺣﺻول ﻋﻠﻰ اﻟﻣﻌﻠوﻣﺎت اﻟﺿرورﯾﺔ و ﻣﻌﺎﻟﺟﺗﮭﺎ‪ ،‬و ﻓﯾﻣﺎ ﯾﻠﻲ ﯾﻣﻛن أن ذﻛر أھﻣﮭﺎ‪:‬‬ ‫‪ ‬اﻟﻣﺻﺎدر و اﻟﻣراﺟﻊ اﻟﻣﻛﺗﺑﯾﺔ‪.‬‬ ‫‪ ‬اﻟدراﺳﺎت اﻟﺳﺎﺑﻘﺔ اﻟﺗﻲ ﺗﺗﻣﺛل ﻓﻲ ﻣﺟﻣوﻋﺔ ﻣن اﻟﻣذﻛرات اﻟﻣﺗﻌددة اﻟﺗﺧﺻﺻﺎت‪.‬‬ ‫‪ ‬اﻻﻋﺗﻣﺎد ﻋﻠﻰ ﺗﻘﺎرﯾر ﺧﺎﺻﺔ ﺑﺎﻟﻣؤﺳﺳﺔ اﻟﻣﺳﺗﻘﺑﻠﯾﺔ‪.‬‬ ‫‪ ‬إﺿﺎﻓﺔ إﻟﻰ اﻟﻣﻘﺎﺑﻼت اﻟﻣﯾداﻧﯾﺔ ﻣﻊ اﻟﻣﺳؤوﻟﯾن ﺑﺎﻟﻣؤﺳﺳﺔ‪.‬‬ ‫و ﻟﻘد ﺗم اﺧﺗﯾﺎر ھذا اﻟﻣوﺿوع ﻟﻌدة اﻋﺗﺑﺎرات ﻣﻧﮭﺎ‪:‬‬ ‫‪ ‬اﻟرﻏﺑﺔ اﻟذاﺗﯾﺔ وﻣدى اﺳﺗﻌدادﻧﺎ ﻓﻲ اﻧﺟﺎز ھذا اﻟﺑﺣث‪ ،‬وﻛذﻟك ﺑﺣﻛم ﺗﺧﺻﺻﻧﺎ ﻓﻲ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‪.‬‬ ‫‪ ‬ﻋدم ﺗوﻓر دراﺳﺎت ﺳﺎﺑﻘﺔ ﺗﻌﺎﻟﺞ اﻟﻣوﺿوع ﻓﻲ اﻟﻣؤﺳﺳﺔ ﻣﺣل اﻟدراﺳﺔ‪.‬‬ ‫‪ ‬ﻣﺣﺎوﻟﺔ ﻣﻌرﻓﺔ ﻣدى ﻣطﺎﺑﻘﺔ اﻟﺟﺎﻧب اﻟﻧظري ﻣﻊ اﻟﺟﺎﻧب اﻟﻣﻌﺎش واﻗﻌﯾﺎ ﻓﻲ اﻟﻣؤﺳﺳﺔ‬ ‫اﻟﺟزاﺋرﯾﺔ‪.‬‬ ‫و ﯾﺳﺗﻣد ھذا اﻟﻣوﺿوع أھﻣﯾﺗﮫ ﻣن اﻟﻣﻛﺎﻧﺔ اﻟﺗﻲ ﯾﺣﺗﻠﮭﺎ اﻟﺗﻣوﯾل ﻓﻲ اﻟﻣؤﺳﺳﺔ‪ ،‬إذ ﻻ ﯾﻣﻛن إﻧﺷﺎء‪،‬‬ ‫أو ﺗطوﯾر أي ﻣؤﺳﺳﺔ ﺑدون وﺟود أﻣوال‪.‬‬ ‫و ﺗﻧﺣﺻر أھداف ھذه اﻟدراﺳﺔ ﺑﯾن اﻷھداف اﻟﻧظرﯾﺔ و اﻷھداف اﻟﺗطﺑﯾﻘﯾﺔ‪ ،‬إذ ﺗﺗﻣﺛل اﻟﻧظرﯾﺔ ﻣﻧﮭﺎ‬ ‫ﻓﯾﻣﺎ ﯾﻠﻲ‪:‬‬ ‫ب‬.

(12) ‫اﻟﻤﻘﺪﻣﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ‪.‬‬. ‫‪ ‬ﺣب اﻹطﻼع و إﺛراء رﺻﯾدﻧﺎ اﻟﻌﻠﻣﻲ واﻟﻧظري ﺧﺎﺻﺔ ﻓﻲ اﻹدارة اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ؛‬ ‫‪ ‬ﺗزوﯾد اﻟﺑﺣوث اﻟﻌﻠﻣﯾﺔ ﺑﺎﻟﻣﻔﺎھﯾم واﻟﻣﺻطﻠﺣﺎت اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ؛‬ ‫‪ ‬اﻹطﻼع ﻋﻠﻰ ﻛﯾﻔﯾﺔ اﺗﺧﺎذ اﻟﻘرارات اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ داﺧل اﻟﻣؤﺳﺳﺔ‪.‬‬ ‫أﻣﺎ اﻷھداف اﻟﺗطﺑﯾﻘﯾﺔ ﻓﯾﻣﻛن ذﻛر ﻣﻧﮭﺎ‪:‬‬ ‫‪ ‬ﺗﻘدﯾم ﻣﻌﻠوﻣﺎت و اﻟﺧروج ﺑﺗوﺻﯾﺎت ﺗﻔﯾد اﻟﻣؤﺳﺳﺔ ﺑﺷﻛل ﺧﺎص واﻟﺑﺎﺣث ﺑﺷﻛل ﻋﺎم؛‬ ‫‪ ‬ﺗوﺿﯾﺢ ﻣدى إﻣﻛﺎﻧﯾﺔ ﺗطﺑﯾق ﻣﺻﺎدر اﻟﺗﻣوﯾل ﺑﺎﻟوﺣدة اﻹﻧﺗﺎﺟﯾﺔ؛‬ ‫‪ ‬ﻣﻌرﻓﺔ ﻣدى ﻣﺳﺎﯾرة اﻟﻣؤﺳﺳﺔ اﻟوطﻧﯾﺔ ﻟﻠﻧظﺎﻓﺎت – وﺣدة اﻷﺧﺻرﯾﺔ – ﻟﻠطرق اﻟﻌﻠﻣﯾﺔ اﻟﺣدﯾﺛﺔ‬ ‫ﻓﻲ اﺧﺗﯾﺎر ﻣﺻﺎدر اﻟﺗﻣوﯾل اﻟﻧﺎﺟﺢ ‪ ،‬و ﺑﺎﻟﺗﺎﻟﻲ اﻟﺣﻔﺎظ ﻋﻠﻰ ﻣرﻛزھﺎ اﻟﻣﺎﻟﻲ‪ ،‬و اﺳﺗﻣرارﯾﺗﮭﺎ ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻧﺷﺎط‪.‬‬ ‫أﻣﺎ ﺑﺎﻟﻧﺳﺑﺔ ﻟﻠﺻﻌوﺑﺎت اﻟﺗﻲ واﺟﮭﺗﻧﺎ أﺛﻧﺎء إﻋدادﻧﺎ ﻟﮭذا اﻟﺑﺣث ﻓﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﻟﻰ اﻟظروف اﻟﺧﺎﺻﺔ ﻓﻘد‬ ‫واﺟﮭﺗﻧﺎ ﺻﻌوﺑﺎت أﺧرى ﻣﻧﮭﺎ‪:‬‬ ‫‪ ‬ﻋدم اﻟﺗوﻓﯾق ﺑﯾن اﻟدراﺳﺔ و إﻋداد اﻟﻣذﻛرة ﺑﺳﺑب ﺿﯾق اﻟوﻗت‪.‬‬ ‫‪ ‬ﻋدم وﺟود ﺗﺳﮭﯾﻼت ﻣن طرف اﻟﻣﻛﺗﺑﺔ إذ ﯾﺟب إﻋطﺎء ﺻﻼﺣﯾﺎت ﺧﺎﺻﺔ ﻟطﻼب ﻧﮭﺎﯾﺔ‬ ‫اﻟطور‪.‬‬ ‫‪ ‬ﻋدم اﻋﺗﻣﺎد اﻟﻣؤﺳﺳﺔ ﻣﺣل اﻟدراﺳﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﺗﺣﻠﯾل اﻟﻣﺎﻟﻲ اﻟذي ﻛﺎن ﻟزاﻣﺎ ﻋﻠﯾﻧﺎ اﻟﻌﻣل ﺑﻣﻌطﯾﺎﺗﮫ‬ ‫ﺑﺣﻛم طﺑﯾﻌﺔ ﻣوﺿوع ﺑﺣﺛﻧﺎ‪.‬‬ ‫‪ ‬اﻻﺿطراﺑﺎت اﻟﺣﺎﺻﻠﺔ داﺧل اﻟﺣرم اﻟﺟﺎﻣﻌﻲ ﺧﺻوﺻﺎ ﻓﻲ اﻵوﻧﺔ اﻷﺧﯾرة‪.‬‬ ‫و ﻟدراﺳﺔ ھذا اﻟﻣوﺿوع ﺗم ﺗﻘﺳﯾم ھذا اﻟﺑﺣث إﻟﻰ أرﺑﻌﺔ ﻓﺻول ﺛﻼﺛﺔ ﻣﻧﮭﺎ ﻣﺧﺻﺻﺔ ﻟﻠﺟزء‬ ‫اﻟﻧظري و اﻟﻔﺻل اﻷﺧﯾر ﻟﻠﻔﺻل اﻟﺗطﺑﯾﻘﻲ ﺣﯾث ﯾﺗﻧﺎول اﻟﻔﺻل اﻷول ﻣﻔﺎھﯾم ﻋﺎﻣﺔ ﺣول اﻟﻣؤﺳﺳﺔ‬ ‫واﻟﺗﻣوﯾل اﻟذي ﻗﺳم ﺛﻼﺛﺔ ﻣﺑﺎﺣث و ھﻲ‪:‬‬ ‫‪ ‬ﻣﻔﺎھﯾم ﻋﺎﻣﺔ ﺣول اﻟﻣؤﺳﺳﺔ‪.‬‬ ‫‪ ‬ﻣﺎھﯾﺔ اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‪.‬‬ ‫‪ ‬ﻣﻔﺎھﯾم ﻋﺎﻣﺔ ﺣول اﻟﺗﻣوﯾل‪.‬‬ ‫ج‬.

(13) ‫اﻟﻤﻘﺪﻣﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ‪.‬‬. ‫و ﺗﻧﺎول اﻟﻔﺻل اﻟﺛﺎﻧﻲ ﻣﺻﺎدر اﻟﺗﻣوﯾل اﻟداﺧﻠﯾﺔ اﻟذي ﻗﺳم ﺑدوره إﻟﻰ ﺛﻼﺛﺔ ﻣﺑﺎﺣث أﯾﺿﺎ ﻣﺗﻣﺛﻠﺔ‬ ‫ﻓﻲ‪:‬‬ ‫‪ ‬اﻟﺗﻣوﯾل اﻟذاﺗﻲ‪.‬‬ ‫‪ ‬اﻟﺗﻣوﯾل ﻋن طرﯾق إﺻدار اﻷﺳﮭم‪.‬‬ ‫‪ ‬ﺗﻘﯾﯾم اﻟﺗﻣوﯾل اﻟداﺧﻠﻲ‪.‬‬ ‫أﻣﺎ ﺑﺎﻟﻧﺳﺑﺔ ﻟﻠﻔﺻل اﻟﺛﺎﻟث ﻓﯾﺗﻣﺣور ﺣول ﻣﺻﺎدر اﻟﺗﻣوﯾل اﻟﺧﺎرﺟﯾﺔ‪ ،‬إذ ﺗم ﺗﺟزﺋﺗﮫ ھو اﻵﺧر إﻟﻰ‬ ‫ﺛﻼﺛﺔ ﻣﺑﺎﺣث ھﻲ‪:‬‬ ‫‪ ‬اﻟﺗﻣوﯾل اﻟﻘﺻﯾر اﻷﺟل‪.‬‬ ‫‪ ‬اﻟﺗﻣوﯾل اﻟﻣﺗوﺳط اﻷﺟل‪.‬‬ ‫‪ ‬اﻟﺗﻣوﯾل اﻟطوﯾل اﻷﺟل‪.‬‬ ‫ﻓﻲ ﺣﯾن ﺗم ﺗﻘﺳﯾم اﻟﻔﺻل اﻟراﺑﻊ اﻟﻣﺧﺻص ﻟﻠﺟزء اﻟﺗطﺑﯾﻘﻲ و اﻟذي ﺗم اﻟﺗﻧﺎول ﻓﯾﮫ دراﺳﺔ ﻣﺻﺎدر‬ ‫اﻟﺗﻣوﯾل ﻟﻠﻣؤﺳﺳﺔ اﻟوطﻧﯾﺔ ﻟﻠﻧظ ّﺎﻓﺎت – وﺣدة اﻷﺧﺻرﯾﺔ – إﻟﻰ ﺛﻼﺛﺔ ﻣﺑﺎﺣث و ھﻲ‪:‬‬ ‫‪ ‬ﺗﻘدﯾم ﻋﺎم ﻟﻠﻣؤﺳﺳﺔ ﻣﺣل اﻟدراﺳﺔ‪.‬‬ ‫‪ ‬ﻋرض اﻟﻣﯾزاﻧﯾﺎت اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﻟﻠﻣؤﺳﺳﺔ ﻟﻠﺳﻧوات اﻟﺛﻼث اﻷﺧﯾرة‪.‬‬ ‫‪ ‬دراﺳﺔ اﻟوﺿﻌﯾﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﻟﻠﻣؤﺳﺳﺔ و ﻣﺻﺎدر ﺗﻣوﯾﻠﮭﺎ‪.‬‬. ‫د‬.

(14) ‫اﻟﻔﺻل اﻷو ّ ل‬ ‫ﻋﻣوﻣﯾﺎت ﺣول اﻟﻣؤﺳﺳﺔ واﻟﺗﻣوﯾل‬.

(15) ‫اﻟﻔﺼﻞ اﻷو ّل‪:‬ﻣﻔﺎھﯿﻢ ﻋﺎﻣﺔ ﺣﻮل اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ واﻟﺘﻤﻮﯾﻞ‬. ‫ﻣﻘدﻣﺔ اﻟﻔﺻل‪:‬‬ ‫ﺗﺳﻌﻰ اﻟﻣؤﺳﺳﺔ اﻻﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ إﻟﻰ ﺗﺟﻣﯾﻊ ﻋﻧﺎﺻر اﻹﻧﺗﺎج اﻟﻣﺧﺗﻠﻔﺔ وﺗﺣﻘﯾق اﻻﺳﺗﻌﻣﺎل ﻣﺛل ﻟﮭﺎ ﻓﻲ ظل‬ ‫ظروف ﺗرﺗﺑط ﺑﻌد ّة ﻣﺗﻐﯾرات ﯾﺻﻌب أﺣﯾﺎﻧﺎ اﻟﺗﺣﻛم ﻓﯾﮭﺎ‪.‬‬ ‫وﯾﻣﻛناﻟﻘول أن ّ اﻟﮭدف اﻟرﺋﯾﺳﻲ ﻟﻠﻣؤﺳﺳﺔ ھو اﻟﺑﻘﺎء‪ ،‬وھذا اﻷﺧﯾر ﻣرﺗﺑط ﺑﻌد ّة أھداف ﻓرﻋﯾﺔ‪ ،‬ﺗﺿﻣن‬ ‫ﺗﺣﻘﯾﻘﮫ‪ ،‬ﻣن ﺑﯾﻧﮭﺎ ﺗﻌظﯾم اﻟرﺑﺢ واﻟﺗوﺳﻊ‪ ،‬وﻧﻌﻧﻲ ﺑﺎﻟﺗوﺳﻊ زﯾﺎدة ﻋﻣﻠﯾﺎت اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر وﺗﺣﻘﯾق اﻟﻧﻣو‪ ،‬ﻣن ﺧﻼل‬ ‫اﻟﺣﺻول ﻋﻠﻰ اﻟﻣﺎل اﻟﻼزم ﻟﺗﻐطﯾﺔ اﻻﺣﺗﯾﺎﺟﺎت ﻣن ﻋﻧﺻر رأس اﻟﻣﺎل‪.‬‬ ‫وﻟﺗﺣدﯾد اﻟﻣﻔﺎھﯾم اﻷوﻟﯾﺔ اﻟﻣﺗﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻟﺗﻣوﯾل واﻟﻣؤﺳﺳﺔ‪ ،‬ورﻓﻊ اﻟﻐﻣوض واﻻﻟﺗﺑﺎس اﻟذي ﯾﻛﺗﻧف ﺑﻌض‬ ‫اﻟﻣﺻطﻠﺣﺎت‪ ،‬ﻗﻣﻧﺎ ﺑﺗﻘﺳﯾم ھذا اﻟﻔﺻل إﻟﻰ ﺛﻼث ﻣﺑﺎﺣث ﻛﻣﺎ ﯾﻠﻲ‪:‬‬ ‫‪ ‬اﻟﻣﺑﺣث اﻷول‪ :‬ﻣﻔﺎھﯾم ﻋﺎﻣﺔ ﺣول اﻟﻣؤﺳﺳﺔ‪.‬‬ ‫‪ ‬اﻟﻣﺑﺣث اﻟﺛﺎﻧﻲ‪ :‬ﻣﺎھﯾﺔ اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‪.‬‬ ‫‪ ‬اﻟﻣﺑﺣث اﻟﺛﺎﻟث‪ :‬ﻣﻔﺎھﯾم ﻋﺎﻣﺔ ﺣول اﻟﺗﻣوﯾل‪.‬‬.

(16) ‫اﻟﻔﺼﻞ اﻷول‪:‬ﻋﻤﻮﻣﯿﺎت ﻋﺎﻣﺔ ﺣﻮل اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ واﻟﺘﻤﻮﯾﻞ‬. ‫اﻟﻣﺑﺣث اﻷول‪ :‬ﻣﻔﺎھﯾم ﻋﺎﻣﺔ ﺣول اﻟﻣؤﺳﺳﺔ‬ ‫إن ّ اﻟﻧﺷﺎط اﻻﻗﺗﺻﺎدي ﯾرﺗﻛز ﻋﻠﻰ ﻋد ّة أﻋوان اﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ ‪ ،‬واﻟﻣؤﺳﺳﺔ ﺗﻌد ﻣن ﺑﯾن اﻷﻋوان‬ ‫اﻻﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ واﻟﻔﻌ ّﺎﻟﺔ ﻛوﻧﮭﺎ اﻟﻣﺣرك اﻷﺳﺎﺳﻲ ﻟﻼﻗﺗﺻﺎد ﻓﻲ أي دوﻟﺔ‪ ،‬ﻛوﻧﮭﺎ اﻟﻘﺎﻋدة اﻟﺗﺄﺳﯾﺳﯾﺔ‬ ‫ﻟﺳﯾﺎﺳﺔ اﻟﺗﻧﻣﯾﺔ واﻟرﻛﯾزة اﻟﺗﻲ ﯾﻘوم ﺑﮭﺎ اﻟﺑﻧﺎء اﻻﺟﺗﻣﺎﻋﻲ‪ ،‬وﻓﻲ ھذا اﻟﻣﺑﺣث ﺳﻧﺣﺎول اﻟﺗطرق إﻟﻰ‬ ‫ھذا اﻟﻌﻧﺻر ﻣن ﺧﻼل ﺗوﺿﯾﺢ ﻣﺎھﯾﺔ اﻟﻣؤﺳﺳﺔ‪ ،‬أھداﻓﮭﺎ‪ ،‬ﺗﺻﻧﯾﻔﺎﺗﮭﺎ‪ ،‬وﻛذا وظﺎﺋﻔﮭﺎ‪.‬‬. ‫اﻟﻣطﻠب اﻷول‪ :‬ﻣﺎھﯾﺔ اﻟﻣؤﺳﺳﺔ‬ ‫‪(1‬‬. ‫ﺗﻌرﯾف اﻟﻣؤﺳﺳﺔ‪ :‬ﯾرﺟﻊ أﺻل ﻛﻠﻣﺔ ﻣؤﺳﺳﺔ إﻟﻰ ﻛﻠﻣﺔ اﻟﻔرﻧﺳﯾﺔ "‪ "ENTREPRISE‬ﺑﻣﻌﻧﻰ‬ ‫ﺗﻌﮭد أو اﻟﺗزم‪ ،‬وﺑﺻﻔﺔ ﻋﺎﻣﺔ ﯾﻣﻛن إﻋطﺎء ﺑﻌض اﻟﺗﻌﺎرﯾف ﻛﻣﺎ ﯾﻠﻲ‪:‬‬ ‫ اﻟﺗﻌرﯾف اﻷول‪ :‬اﻟﻣؤﺳﺳﺔ ھﻲ ﻣﺟﻣوﻋﺔ ﻣن اﻟوﺳﺎﺋل اﻟﺑﺷرﯾﺔ‪ ،‬واﻟﻣﺎدﯾﺔ‪ ،‬واﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‪،‬‬‫ﺧﺻﺻت ﻷداء ﻏرض اﻗﺗﺻﺎدي ﻣﻌﯾن‪.‬‬. ‫‪1‬‬. ‫ اﻟﺗﻌرﯾف اﻟﺛﺎﻧﻲ‪ :‬اﻟﻣؤﺳﺳﺔ ھﻲ ﺗﻧظﯾم إﻧﺗﺎﺟﻲ ﻣﻌﯾن‪ ،‬اﻟﮭدف ﻣﻧﮫ ھو إﯾﺟﺎد اﻟﻘﯾﻣﺔ اﻟﺳوﻗﯾﺔ‬‫ﻣﻌﯾﻧﺔ ﻣن ﺧﻼل اﻟﺟﻣﻊ ﺑﯾن ﻋواﻣل إﻧﺗﺎﺟﯾﺔ ﻣﻌﯾﻧﺔ‪ ،‬ﺛم ﻧﺗوﻟﻰ ﺑﯾﻌﮭﺎ ﻓﻲ اﻟﺳوق ﻟﺗﺣﻘﯾق اﻟرﺑﺢ‬ ‫اﻟﻣﺗﺣﺻل ﻣن اﻟﻔرق ﺑﯾن اﻹﯾراد اﻟﻛﻠﻲ‪ ،‬وﺗﻛﺎﻟﯾف اﻹﻧﺗﺎج‪.‬‬ ‫‪(2‬‬. ‫‪2‬‬. ‫ﺧﺻﺎﺋص اﻟﻣؤﺳﺳﺔ‪ :‬ﻟﻠﻣؤﺳﺳﺔ اﻻﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ ﻋد ّة ﺧﺻﺎﺋص‪ ،‬ﯾﻣﻛن إﺑراز أھﻣﮭﺎ ﻓﯾﻣﺎ ﯾﻠﻲ‪:‬‬. ‫‪3‬‬. ‫‪ ‬ﻟﻠﻣؤﺳﺳﺔ ﺷﺧﺻﯾﺔ ﻗﺎﻧوﻧﯾﺔ ﻣﺳﺗﻘﻠﺔ ﻣن ﺣﯾث اﺳﺗﮭﻼﻛﮭﺎ ﻟﺣﻘوق وﺻﻼﺣﯾﺎت‪ ،‬وﻣن‬ ‫ﺣﯾث واﺟﺑﺎﺗﮭﺎ وﻣﺳؤوﻟﯾﺎﺗﮭﺎ ‪.‬‬ ‫‪ ‬اﻟﻘدرة ﻋﻠﻰ إﻧﺗﺎج‪ ،‬أو أداء اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﺗﻲ وﺟدت ﻣن أﺟﻠﮭﺎ‪.‬‬ ‫‪ ‬اﻟﻣؤﺳﺳﺔ ﺗﻛون ﻗﺎدرة ﻋﻠﻰ اﻟﺑﻘﺎء ﺑﻣﺎ ﯾﻛﻔل ﻣن ﺗﻣوﯾل ﻛﺎف وظروف ﺳﯾﺎﺳﯾﺔ‬ ‫ﻣواﺗﯾﺔ‪ ،‬وﻋﻣﺎﻟﺔ ﻛﺎﻓﯾﺔ ﻋﻠﻰ ﺗﻛﯾﯾف ﻧﻔﺳﮭﺎ ﻣﻊ اﻟظروف اﻟﻣﺗﻐﯾرة‪.‬‬. ‫‪ : 1‬ﺷﺑﺎﻛﻲ ﺳﻌدان‪ ،‬ﺗﻘﻧﯾﺎت اﻟﻣﺣﺎﺳﺑﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ وﻓق ‪ PCN‬دﯾوان اﻟﻣطﺑوﻋﺎت اﻟﺟﺎﻣﻌﯾﺔ ‪2002‬ص‪2‬‬ ‫‪ : 2‬ﻋﻣر ﺻﺧري‪ ،‬اﻗﺗﺻﺎد اﻟﻣؤﺳﺳﺔ‪ ،‬دﯾوان اﻟﻣطﺑوﻋﺎت‬ ‫‪ : 3‬اﻟﻣرﺟﻊ اﻟﺳﺎﺑق ﻧﻔﺳﮫ‪.‬‬ ‫‪2‬‬.

(17) ‫اﻟﻔﺼﻞ اﻷول‪:‬ﻋﻤﻮﻣﯿﺎت ﻋﺎﻣﺔ ﺣﻮل اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ واﻟﺘﻤﻮﯾﻞ‬. ‫‪ ‬اﻟﺗﺣدﯾد اﻟواﺿﺢ ﻟﻸھداف‪ ،‬واﻟﺳﯾﺎﺳﺔ واﻟﺑراﻣﺞ وأﺳﺎﻟﯾب اﻟﻌﻣل‪ ،‬ﻓﻛل ﻣؤﺳﺳﺔ ﺗﺿﻊ‬ ‫أھداف ﻣﻌﯾﻧﺔ ﺗﺳﻌﻰ إﻟﻰ ﺗﺣﻘﯾﻘﮭﺎ ‪ ،‬أھداف ﻛﻣﯾﺔ وﻧوﻋﯾﺔ ﺑﺎﻟﻧﺳﺑﺔ ﻟﻺﻧﺗﺎج‪ ،‬ﺗﺣﻘﯾق رﻗم‬ ‫أﻋﻣﺎل ﻣﻌﯾن‪.‬‬ ‫‪ ‬ﺿﻣﺎن اﻟﻣوارد اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﻟﻛﻲ ﺗﺳﺗﻣر ﻋﻣﻠﯾﺎﺗﮭﺎ‪ ،‬وﯾﻛون ذﻟك إﻣﺎ ﻋن طرﯾق‬ ‫اﻻﻋﺗﻣﺎدات‪ ،‬أو ﻋن طرﯾق اﻹﯾرادات اﻟﻛﻠﯾﺔ‪ ،‬أو ﻋن طرﯾق اﻟﻘروض‪ ،‬أو اﻟﺟﻣﻊ‬ ‫ﺑﯾن ھذه اﻟﻌﻧﺎﺻر ﻛﻠﮭﺎ أو ﺑﻌﺿﮭﺎ ﺣﺳب اﻟظروف‪.‬‬ ‫‪ ‬ﻻ ﺑد أن ﺗﻛون اﻟﻣؤﺳﺳﺔ ﻣواﺗﯾﺔ ﻟﻠﺑﯾﺋﺔ اﻟﺗﻲ وﺟدت ﻓﯾﮭﺎ‪ ،‬وﺗﺳﺗﺟﯾب ﻟﮭذه اﻟﺑﯾﺋﺔ‬ ‫ﻓﺎﻟﻣؤﺳﺳﺔ ﻻ ﺗوﺟد ﻣﻧﻌزﻟﺔ ﻓﺈذا ﻛﺎﻧت ظروف اﻟﺑﯾﺋﺔ ﻣواﺗﯾﺔ ﻓﺈﻧﮭﺎ ﺗﺳﺗطﯾﻊ أداء‬ ‫ﻣﮭﻣﺗﮭﺎ ﻓﻲ أﺣﺳن اﻟظروف‪ ،‬أﻣﺎ إذا ﻛﺎﻧت ﻣﻌﺎﻛﺳﺔ ﻓﺈﻧﮭﺎ ﯾﻣﻛن أن ﺗﻌرﻗل ﻋﻣﻠﯾﺎﺗﮭﺎ‬ ‫اﻟﻣرﺟوة‪ ،‬وﺗﻔﺳر أھداﻓﮭﺎ‪.‬‬ ‫‪ ‬اﻟﻣؤﺳﺳﺔ وﺣدة اﻗﺗﺻ ﺎدﯾﺔ أﺳﺎﺳﯾﺔ ﻓﻲ اﻟﻣﺟﺗﻣﻊ اﻻﻗﺗﺻﺎدي‪ ،‬ﻓﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﻟﻰ ﻣﺳﺎھﻣﺗﮭﺎ‬ ‫ﻓﻲ اﻹﻧﺗﺎج وﻧﻣو اﻟدﺧل اﻟوطﻧﻲ‪ ،‬ﻓﮭﻲ ﻣﺻدر رزق اﻟﻛﺛﯾر ﻣن اﻷﻓراد‪.‬‬ ‫‪ ‬ﯾﺟب أن ﯾﺷﻣل اﺻطﻼح ﻣؤﺳﺳﺔ ﺑﺎﻟﺿرورة ﻓﻛرة زوال اﻟﻣؤﺳﺳﺔ إذا ﺿﻌف ﻣﺑرر‬ ‫وﺟودھﺎ وﺗﺿﺎءﻟت ﻛﻔﺎءﺗﮭﺎ‪.‬‬. ‫اﻟﻣطﻠب اﻟﺛﺎﻧﻲ‪ :‬أھداف اﻟﻣؤﺳﺳﺔ‬ ‫ﺗﺳﻌﻰ اﻟﻣؤﺳﺳﺔ اﻻﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ إﻟﻰ ﺗﺣﻘﯾق ﻋد ّة أھداف ﺗﺧﺗﻠف ﺣﺳب طﺑﯾﻌﺔ وﻣﯾدان ﻧﺷﺎطﮭﺎ‪ ،‬وﯾﻣﻛن‬ ‫ﺗﻠﺧﯾﺻﮭﺎ ﻓﻲ أھداف اﻷﺳﺎﺳﯾﺔ اﻟﺗﺎﻟﯾﺔ‪:‬‬ ‫‪(1‬‬. ‫اﻷھداف اﻻﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ‪:‬‬ ‫‪ ‬ﺗﺣﻘﯾق اﻟرﺑﺢ‪ :‬إن ّ اﺳﺗﻣرار اﻟﻣؤﺳﺳﺔ ﻓﻲ اﻟوﺟود ﻻ ﯾﻣﻛن أن ﯾﺗم إﻻ إذا اﺳﺗطﺎﻋت أن‬ ‫ﺗﺣﻘق ﻣﺳﺗوى أدﻧﻰ ﻣن اﻟرﺑﺢ ﯾﺿﻣن ﻟﮭﺎ إﻣﻛﺎﻧﯾﺔ رﻓﻊ رأس ﻣﺎﻟﮭﺎ وﺑﺎﻟﺗﺎﻟﻲ ﺗوﺳﯾﻊ‬ ‫ﻧﺷﺎطﮭﺎ ﻟﻠﺻﻣود أﻣﺎم اﻟﻣؤﺳﺳﺎت اﻷﺧرى‪.‬‬. ‫‪1‬‬. ‫‪ ‬ﺗﺣﻘﯾق ﻣﺗطﻠﺑﺎت اﻟﻣﺟﺗﻣﻊ‪ :‬وذﻟك ﻋن طرﯾق ﺗﺻرﯾﺢ أو ﺑﯾﻊ إﻧﺗﺎﺟﮭﺎ اﻟﻣﺎدي أو اﻟﻣﻌﻧوي‬ ‫وﺗﻐطﯾﺔ ﺗﻛﺎﻟﯾﻔﮭﺎ‪ ،‬ﺳواء ﻋﻠﻰ اﻟﻣﺳﺗوى اﻟﻣﺣﻠﻲ‪ ،‬أو اﻟﺟﮭوي أو اﻟدوﻟﻲ‪ ،‬ﺑﺎﻟﺗﺎﻟﻲ ﯾﻣﻛن‬ ‫‪1‬‬. ‫‪ :‬ﻧﺎﺻر دادي ﻋدون‪ ،‬اﻗﺗﺻﺎد اﻟﻣؤﺳﺳﺔ‪ ،‬دار اﻟﻣﺣﻣدﯾﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ‪ ،‬اﻟطﺑﻌﺔ اﻟﺛﺎﻧﯾﺔ‪ ،‬اﻟﺟزاﺋر ‪ 2001‬ص ‪.17‬‬. ‫‪3‬‬.

(18) ‫اﻟﻔﺼﻞ اﻷول‪:‬ﻋﻤﻮﻣﯿﺎت ﻋﺎﻣﺔ ﺣﻮل اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ واﻟﺘﻤﻮﯾﻞ‬. ‫اﻟﻘول أن اﻟﻣؤﺳﺳﺔ اﻻﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ ﺗﺣﻘق ھدﻓﯾن ﻓﻲ ﻧﻔس اﻟوﻗت وھﻣﺎ ﺗﻐطﯾﺔ طﻠب اﻟﻣﺟﺗﻣﻊ‬ ‫وﺗﺣﻘﯾق اﻷرﺑﺎح‪.‬‬. ‫‪1‬‬. ‫‪ ‬ﻋﻘﻠﻧﺔ اﻹﻧﺗﺎج‪ :‬اﻟﻣؤﺳﺳﺔ ﺗﺳﻌﻰ إﻟﻰ اﻹﻧﺗﺎج‪ ،‬وھذا ﺑﺎﺳﺗﻌﻣﺎل ﻋواﻣل اﻹﻧﺗﺎج اﻟﻣﺧﺗﻠﻔﺔ‬ ‫ﺑﺷﻛل رﺷﯾد‪ ،‬وﻣﺣﻛم‪ ،‬ﻣن أﺟل ﺗﺣﻘﯾق ﻋﺎﺋد أﻛﺑر ﺑﺄﻗل اﻟﺗﻛﺎﻟﯾف‪ ،‬إذن ﺣﺎﻟﺔ وﻗوع‬ ‫اﻟﻣؤﺳﺳﺔ ﻓﻲ اﻹﻓﻼس اﻟﻧﺎﺗﺞ ﻋن ﺳوء اﺳﺗﻌﻣﺎل ﻋواﻣل اﻹﻧﺗﺎج أو ﺳوء اﻟﺗﺧطﯾط‪ ،‬ﻓﮭﻲ‬ ‫ﺗﻛﻠف اﻟﻣﺟﺗﻣﻊ ‪ ،‬ﻋدم ﺗﻠﺑﯾﺔ رﻏﺑﺎﺗﮫ‪.‬‬ ‫‪ ‬ﺗﺷﺟﯾﻊ اﻟﺻﺎدرات واﻟﺣد ﻣن اﻟواردات ﺧﺎﺻﺔ ﻣن اﻟﺳﻠﻊ اﻟﻛﻣﺎﻟﯾﺔ‪.‬‬ ‫‪ ‬ﺗﺣﻘﯾق اﻻﺳﺗﻘﻼل واﻟﺗﻛﺎﻣل اﻻﻗﺗﺻﺎدي‪.‬‬ ‫‪(2‬‬. ‫اﻷھداف اﻻﺟﺗﻣﺎﻋﯾﺔ‪:‬‬. ‫‪2‬‬. ‫‪ ‬ﺿﻣﺎن ﻣﺳﺗوى ﻣﻘﺑول ﻣن اﻷﺟور‪.‬‬ ‫‪ ‬ﺗﺣﺳﯾن ﻣﺳﺗوى ﻣﻌﯾﺷﺔ اﻷﻓراد‪.‬‬ ‫‪ ‬اﻟدﻋوة إﻟﻰ ﺗﻧظﯾم وﺗﻣﺎﺳك اﻟﻌﻣﺎل‪.‬‬ ‫‪ ‬إﻗﺎﻣﺔ أﻧﻣﺎط اﺳﺗﮭﻼﻛﯾﺔ ﻣﻌﯾﻧﺔ‪.‬‬ ‫‪ ‬ﺗوﻓﯾر ﺗﺄﻣﯾﻧﺎت وﻣراﻓق ﻟﻠﻌﻣﺎل‪.‬‬ ‫‪(3‬‬. ‫اﻷھداف اﻟﺛﻘﺎﻓﯾﺔ واﻟرﯾﺎﺿﯾﺔ‪ :‬ﻓﻲ إطﺎر ﻣﺎ ﺗﻘدﻣﮫ اﻟﻣؤﺳﺳﺔ ﻟﻠﻌﻣﺎل‪ ،‬ﻧﺟد اﻟﺟﺎﻧب اﻟﺗﻛوﯾﻧﻲ‬ ‫واﻟﺗرﻓﯾﮭﻲ أﯾﺿﺎ‪:‬‬. ‫‪3‬‬. ‫‪ ‬ﺗوﻓﯾر وﺳﺎﺋل ﺗرﻓﯾﮭﯾﺔ وﺛﻘﺎﻓﯾﺔ‪.‬‬ ‫‪ ‬ﺗدرﯾب اﻟﻌﻣﺎل اﻟﻣﺑﺗدﺋﯾن ورﺳﻛﻠﺔ اﻟﻘداﻣﻰ‪.‬‬ ‫‪ ‬ﺗﺧﺻﯾص أوﻗﺎت ﻟﻠرﯾﺎﺿﺔ‪.‬‬ ‫‪(4‬‬. ‫اﻷھداف اﻟﺗﻛﻧوﻟوﺟﯾﺔ‪ :‬ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﻟﻰ ﻣﺎ ﺳﺑق ﺗؤدي اﻟﻣؤﺳﺳﺔ دورا ھﺎﻣﺎ ﻓﻲ ﻣﯾدان اﻟﺗﻛﻧوﻟوﺟﻲ‬ ‫وھذا ب‪:‬‬. ‫‪4‬‬. ‫‪ :1‬ﻋﻣر ﺻﺧري‪ ،‬ﻣرﺟﻊ ﺳﺑق ذﻛره‪ ،‬ص ‪.32‬‬ ‫‪ :2‬ﻧﺎﺻر دادي ﻋدون‪ ،‬ﻣرﺟﻊ ﺳﺑق ذﻛره ص ‪.19‬‬ ‫‪ :3‬اﻟﻣرﺟﻊ اﻟﺳﺎﺑق ﻧﻔﺳﮫ ص‪.20‬‬ ‫‪ :4‬ﻗوﯾدر ﺻوﻧﯾﺔ‪ ،‬ﺑرﯾﺣﻲ أﻣﺎل‪ ،‬ﻣﻛﺎﻧﺔ وأھﻣﯾﺔ اﻟﺗﻣوﯾل اﻟذاﺗﻲ ﻓﻲ ﻣؤﺳﺳﺔ اﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ‪ ،‬ﻣذﻛرة ﻟﯾﺳﺎﻧس‪ ،‬ﻛﻠﯾﺔ اﻟﺣﻘوق واﻟﻌﻠوم اﻟﺗﺟﺎرﯾﺔ‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ‬ ‫ﺑوﻣرداس ص ‪.76‬‬ ‫‪4‬‬.

(19) ‫اﻟﻔﺼﻞ اﻷول‪:‬ﻋﻤﻮﻣﯿﺎت ﻋﺎﻣﺔ ﺣﻮل اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ واﻟﺘﻤﻮﯾﻞ‬. ‫‪ ‬اﻟﺑﺣث واﻟﺗﻧﻣﯾﺔ ﺣﯾث ﺗﻌﻣل اﻟﻣؤﺳﺳﺎت ﻋﻠﻰ ﺗوﻓﯾر إدارة‪ ،‬أو ﻣﺻﻠﺣﺔ ﺧﺎﺻﺔ ﻟﻌﻣﻠﯾﺔ‬ ‫ﺗطوﯾر اﻟوﺳﺎﺋل‪ ،‬واﻟطرق اﻹﻧﺗﺎﺟﯾﺔ ﻋﻠﻣﯾﺎ‪ ،‬ﺣﯾث ﺗرﺻد ﻟﮭذه اﻟﻌﻣﻠﯾﺔ ﻣﺑﺎﻟﻎ ﻗد ﺗزداد‬ ‫أھﻣﯾﺔ ﻟﺗﺻل إﻟﻰ ﻧﺳﺑﺔ ﻋﺎﻟﯾﺔ ﻣن اﻷرﺑﺎح‪.‬‬ ‫‪ ‬ﺗؤدي اﻟﻣؤﺳﺳﺔ اﻻﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ ﺧﺎﺻﺔ اﻟﺿﺧﻣﺔ ﻣﻧﮭﺎ‪ ،‬دورا ﻣﺳﺎﻧدا ﻟﻠﺳﯾﺎﺳﺔ اﻟﻘﺎﺋﻣﺔ ﻓﻲ‬ ‫اﻟﺑﻼد ﻓﻲ ﻣﺟﺎل اﻟﺑﺣث واﻟﺗطوﯾر‪ ،‬وذﻟك ﻣن ﺧﻼل اﻟﺧطﺔ اﻟﺗﻧﻣوﯾﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ ﻟﻠدوﻟﺔ‪.‬‬. ‫اﻟﻣطﻠب اﻟﺛﺎﻟث‪ :‬اﻟﻣﻌﺎﯾﯾر اﻟﻣﻌﺗﻣدة ﻓﻲ ﺗﺻﻧﯾف اﻟﻣؤﺳﺳﺔ‬ ‫ﺗﺄﺧذ اﻟﻣؤﺳﺳﺎت اﻻﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ أﺷﻛﺎﻻ ﻣﺧﺗﻠﻔﺔ وﻣﺗﻌددة وھذه اﻷﺷﻛﺎل ﯾﺻﻌب دراﺳﺗﮭﺎ ﺑﺻﻔﺔ إﺟﻣﺎﻟﯾﺔ‪،‬‬ ‫وﺧﺎﺻﺔ ﻋﻧد ﻣﺣﺎوﻟﺔ اﻟﻣﻘﺎرﻧﺔ ﺑﯾن ﻣؤﺳﺳﺔ وأﺧرى‪ ،‬ﻓﺎﻟﺗﺻﻧﯾف ﯾﺳﮭل ﻋﻣﻠﯾﺔ دراﺳﺔ اﻟﻣؤﺳﺳﺎت‬ ‫ﻋﻠﻰ اﻟﻣﺳﺗوى اﻟوطﻧﻲ‪ ،‬وﺗﻘﺎم ﻋﻣﻠﯾﺔ اﻟﺗﺻﻧﯾف وﻓﻘﺎ ﻟﻌدد ﻣن اﻟﻣﻌﺎﯾﯾر وﻧذﻛر ﺑﯾﻧﮭﺎ‪ :‬اﻟﻣﻌﯾﺎر‬ ‫اﻟﻘﺎﻧوﻧﻲ‪ ،‬ﻣﻌﯾﺎر اﻟﺣﺟم‪ ،‬اﻟﻣﻌﯾﺎر اﻻﻗﺗﺻﺎدي‪:‬‬ ‫‪ (1‬ﺗﺻﻧﯾف اﻟﻣؤﺳﺳﺔ اﻻﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ ﺣﺳب اﻟﻣﻌﯾﺎر اﻟﻘﺎﻧوﻧﻲ‪ 1:‬طﺑﻘﺎ ﻟﮭذا اﻟﻣﻌﯾﺎر‪ ،‬ﻓﻐﻧﮫ‬ ‫ﯾﻣﻛن ﺗوزﯾﻊ اﻟﻣؤﺳﺳﺎت إﻟﻰ ﻗﺳﻣﯾن‪ -:‬ﻣؤﺳﺳﺎت ﻋﻣوﻣﯾﺔ‪.‬‬ ‫ ﻣؤﺳﺳﺎت ﺧﺎﺻﺔ‪.‬‬‫‪ -1‬اﻟﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﺧﺎﺻﺔ‪ :‬وھﻲ اﻟﺗﻲ ﯾﻣﻠﻛﮭﺎ اﻟﺧواص وﺗﺧﺿﻊ ﻟﻠﻘﺎﻧون اﻟﺗﺟﺎري‪،‬‬ ‫وﯾﻣﻛن ﺻﻧﻔﮭﺎ ﺗﺣت ﻓرﻋﯾن‪ " :‬ﻣؤﺳﺳﺎت ﻓردﯾﺔ وﺷرﻛﺎت"‪.‬‬ ‫‪‬‬. ‫اﻟﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﻔردﯾﺔ‪ :‬ﺗﻧﺷﺄ ھذه اﻟﻣؤﺳﺳﺎت ﻋن ﺟﻣﻊ ﺷﺧص ﯾﻌﺗﺑر ﺻﺎﺣب‬ ‫رأس ﻣﺎل ﻟﻌواﻣل اﻹﻧﺗﺎج اﻷﺧرى‪ ،‬وﯾﻘدم ھذا اﻟﺷﺧص رأس اﻟﻣﺎل اﻟﻣﻛون‬ ‫اﻷﺳﺎﺳﻲ ﻟﮭذه اﻟﻣؤﺳﺳﺔ ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﻟﻰ ﻋﻣل اﻹدارة واﻟﺗﻧظﯾم أﺣﯾﺎﻧﺎ‪ ،‬وﻗد‬ ‫ﯾﻘدم أﯾﺿﺎ ﺟزءا ﻣن ﻋﻣل اﻟﻣؤﺳﺳﺔ وﯾﺄﺧذ ھذا اﻟﻧوع ﻣن اﻟﻣؤﺳﺳﺎت أﺷﻛﺎﻻ‬ ‫ﺗﺗﺑﺎﯾن ﻣن ﻣؤﺳﺳﺎت إﻧﺗﺎﺟﯾﺔ إﻟﻰ وﺣدات ﺣرﻓﯾﺔ‪ ،‬ﺗﺟﺎرﯾﺔ‪ ،‬أو ﻓﻧﺎدق وﻏﺎﻟﺑﺎ‬ ‫ﻣﺎﻻ ﯾﻛون ﻋدد اﻟﻌﻣﺎل ﻓﯾﮭﺎ ﻣرﺗﻔﻌﺎ‪.‬‬. ‫‪ :1‬ﻧﺎﺻر دادي ﻋدون‪ ،‬ﻣرﺟﻊ ﺳﺑق ذﻛره ص‪.55‬‬. ‫‪5‬‬.

(20) ‫اﻟﻔﺼﻞ اﻷول‪:‬ﻋﻤﻮﻣﯿﺎت ﻋﺎﻣﺔ ﺣﻮل اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ واﻟﺘﻤﻮﯾﻞ‬. ‫‪‬‬. ‫ﺷرﻛﺎت‪ :‬ﻓﻲ ﻣﺛل ھذا اﻟﻧوع ﻣن اﻟﻣؤﺳﺳﺎت‪ ،‬ﯾﺗوزع ﻓﯾﮭﺎ اﻟﺗﺳﯾﯾر ورأس‬ ‫اﻟﻣﺎل ﻋﻠﻰ أﻛﺛر ﻣن ﺷﺧص‪ ،‬وﯾﺟب ﻓﯾﮭﺎ ﺗوﻓﯾر ﺑﻌض اﻟﺷروط طﺑﻘﺎ ﻟﻠﻘﺎﻧون‬ ‫اﻟﺗﺟﺎري ﻣﺛل اﻟرﺿﺎ ﺑﯾن اﻟﺷرﻛﺎء‪ ،‬اﻷھﻠﯾﺔ‪ ،‬اﻟﻣﺣل واﻟﺳﺑب وﯾﻣﻛن ﺗﻘﺳﯾم‬ ‫ھذه اﻟﺷرﻛﺎت إﻟﻰ ﺛﻼﺛﺔ أﻗﺳﺎم‪:‬‬. ‫‪‬‬. ‫ﺷرﻛﺎت اﻷﺷﺧﺎص‪ :‬ﯾﻣﻛن اﻋﺗﺑﺎر ھذه اﻟﺷرﻛﺎت ﺑﺄﻧﮭﺎ إﻋﺎدة إﻧﺗﺎج ﻟﻌدد ﻣن‬ ‫ﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﻔردﯾﺔ‪ ،‬ﺣﯾث ﺗﺳﻣﺢ ﺑﺗﺟﻣﯾﻊ رؤوس أﻣوال أﻛﺑر‪ ،‬وﺑﺎﻟﺗﺎﻟﻲ اﺣﺗﻼل‬ ‫أﻛﺑر ﻣﺟﺎل اﻟﻧﺷﺎط اﻻﻗﺗﺻﺎدي وﻣن ﺑﯾن ھذه اﻟﺷرﻛﺎت ﻧﺟد‪:‬‬. ‫‪ ‬ﺷرﻛﺎت اﻟﺗﺿﺎﻣن‪ :‬ﺗﻌد ھذه اﻟﺷرﻛﺎت ﻣن ﺑﯾن أھم ﺷرﻛﺎت اﻷﺷﺧﺎص‪ ،‬إذ ﯾﻘدم ﻓﯾﮭﺎ اﻟﺷرﻛﺎء‬ ‫ﺣﺻص ﻗد ﺗﺳﺎوي ﻗﯾﻣﮭﺎ‪ ،‬أو ﻗد ﺗﺧﺗﻠف ﻣن ﺷرﯾك ﻷﺧر ﻓﻲ اﻟﻘﯾﻣﺔ‪ ،‬وﻓﻲ طﺑﯾﻌﺔ اﻟﺣﺻﺔ‬ ‫ﻋﯾﻧﯾﺔ أو ﻧﻘدﯾﺔ‪ ،‬أو ﺣﺻﺔ ﻋﻣل‪ ،‬ﻓﻲ ﺣﯾن أن اﻟﺗزاﻣﮭم ﺑواﺟﺑﺎت اﻟﻣؤﺳﺳﺔ ﻧﺣو اﻟﻣﺗﻌﺎﻣﻠﯾن‬ ‫ﻣﻌﮭﺎ ﺗﻔوق ﻣﺎ ﯾﻘدﻣوﻧﮫ ﻣن ﺣﺻص ﯾﺷﻣل ﻣﻣﺗﻠﻛﺎﺗﮭم اﻟﺧﺎﺻﺔ ﻏﯾر اﻟﺣﺻص اﻟﻣﻘدﻣﺔ‪ ،‬وھذه‬ ‫أھم ﻣﯾزة ﻓﻲ ھذه اﻟﺷرﻛﺔ‪.‬‬ ‫‪ ‬ﺷرﻛﺔ اﻟﺗوﺻﯾﺔ‪ :‬وھﻲ ﺷرﻛﺔ ﺗﺗﻛون ﻣن طرﻓﯾن ھﻣﺎ اﻟﺷرﻛﺎء اﻟﻣﺗﺿﺎﻣﻧون‪ ،‬وھم ﻣﺳؤوﻟون‬ ‫ﻋن دﯾون اﻟﺷرﻛﺔ ﻣﺳؤوﻟﯾﺔ ﺷﺧﺻﯾﺔ ﺑﻣﻘدار ﻣﺎ ﯾﻣﻠﻛون ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﻟﻰ ﺣﺻﺻﮭم ﻓﻲ رأس‬ ‫اﻟﻣﺎل وﺷرﻛﺎء ﻣوﺻون ﺗﺣدد ﻣﺳؤوﻟﯾﺎﺗﮭم ﺑﻘدر ﺣﺻﺻﮭم‪ ،‬وھﻧﺎك ﻧوﻋﺎن ﻣن ﺷرﻛﺔ‬ ‫اﻟﺗوﺻﯾﺔ اﻷوﻟﻰ "ﺷرﻛﺔ اﻟﺗوﺻﯾﺔ اﻟﺑﺳﯾطﺔ" ﺣﯾث أن اﻟﺷرﻛﺎء اﻟﻣوﺻون ﻻ ﯾﻣﻛن ﻟﮭم‬ ‫ﺗداول ﺣﺻﺻﮭم‪ ،‬ﻓﻲ ﺣﯾن أن اﻟﺛﺎﻧﯾﺔ "ﺷرﻛﺔ اﻟﺗوﺻﯾﺔ ﺑﺎﻷﺳﮭم" ﺗﺗﺧذ ﻓﯾﮭﺎ ﺣﺻص‬ ‫اﻟﻣوﺻون طﺑﯾﻌﺔ اﻷﺳﮭم وھﻲ ﻗﺎﺑﻠﺔ اﻟﺗداول‪.‬‬ ‫‪ ‬ﺷرﻛﺔ اﻟﻣﺣﺎﺻﺔ‪ :‬ھﻲ ﻧوع ﺧﺎص ﻣن اﻟﺷرﻛﺎت‪ ،‬إذ رﻏم ﺗوﻓر اﻟﺷروط اﻷﺳﺎﺳﯾﺔ ﻟﻠﺷرﻛﺔ‬ ‫ﻓﮭﻲ ﻻ ﺗﺗﻣﺗﻊ ﺑﺎﻟﺷﺧﺻﯾﺔ اﻻﻋﺗﺑﺎرﯾﺔ وﻻ ﺑرأس اﻟﻣﺎل وﻻ ﺑﻌﻧوان‪ ،‬ﻓﮭﻲ ﻋﻘد ﯾﻠﺗزم ﺑﻣﻘﺗﺿﺎه‬ ‫ﺷﺧﺻﺎن أو أﻛﺛر ﺑﺄن ﯾﺳﺎھم ﻛل ﻣﻧﮭم ﻓﻲ ﻣﺷروع اﻗﺗﺻﺎدي ﻟﺗﻘدﯾم ﺣﺻﺔ ﻣﺎﻟﯾﺔ أو ﻋﻣل‬ ‫ﺑﮭدف اﻗﺗﺳﺎم ﻣﺎ ﯾﻧﺗﺟ ﮫ اﻟﻣﺷروع ﻣن أرﺑﺎح أو ﺧﺳﺎﺋر دون أن ﺗﺷﺗﮭر أو ﺗﻛون ﻣﻌﻠوﻣﺔ ﻟدى‬ ‫اﻟﻐﯾر‪.‬‬ ‫‪‬‬. ‫ﺷرﻛﺎت ذات اﻟﻣﺳؤوﻟﯾﺔ اﻟﻣﺣدودة‪ :‬ﺣﺳب اﻟﻘﺎﻧون اﻟﺗﺟﺎري اﻟﺟزاﺋري ﻓﺈن ھذه‬ ‫اﻟﺷرﻛﺔ ﺗؤﺳس ﺑﯾن اﻟﺷرﻛﺎء ﻻ ﯾﺗﺣﻣﻠون اﻟﺧﺳﺎﺋر إﻻ ﻓﻲ ﺣدود ﻣﺎ ﻗدﻣوه ﻣن‬ ‫‪6‬‬.

(21) ‫اﻟﻔﺼﻞ اﻷول‪:‬ﻋﻤﻮﻣﯿﺎت ﻋﺎﻣﺔ ﺣﻮل اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ واﻟﺘﻤﻮﯾﻞ‬. ‫ﺣﺻص‪ ،‬ﻓﮭذه اﻟﺷرﻛﺔ ﺗﺗﻣﯾز إذن ﺑﻣﺣدودﯾﺔ ﻣﺳؤوﻟﯾﺔ اﻟﺷرﯾك اﺗﺟﺎه اﻟذﯾن ﺑﻘدر‬ ‫اﻟﺣﺻص اﻟﺗﻲ ﯾﻘدﻣﮭﺎ‪.‬‬ ‫‪‬‬. ‫ﺷرﻛﺎت اﻷﻣوال )اﻟﻣﺳﺎھﻣﺔ(‪ :‬ھﻲ ﺷرﻛﺔ ﺗﺗﻛون ﻣن ﻣﺟﻣوﻋﺔ أﺷﺧﺎص‪ ،‬ﯾﻘدﻣون‬ ‫ﺣﺻﺻﺎ ﻓﻲ رأس اﻟﻣﺎل ﻋﻠﻰ ﺷﻛل أﺳﮭم‪ ،‬وﺗﻛون ﻗﯾﻣﺔ ھذه اﻷﺧﯾرة ﻣﺗﺳﺎوﯾﺔ‬ ‫وﻗﺎﺑﻠﺔ ﻟﻠﺗداول وﯾﺷﺗرﯾﮭﺎ اﻟﻣﺳﺎھم ﻋﻧد اﻟﺗﺄﺳﯾس‪ ،‬أو ﺑواﺳطﺔ اﻻﻛﺗﺗﺎب اﻟﻌﺎم‪،‬‬ ‫واﻟﻣﺳﺎھم أو اﻟﺷرﯾك ﻻ ﯾﺗﺣﻣل اﻟﺧﺳﺎرة إﻻ ﺑﻣﻘدار ﻗﯾﻣﺔ اﻷﺳﮭم اﻟﺗﻲ ﯾﺷﺎرك ﺑﮭﺎ‪،‬‬ ‫ﻓﻲ ﺣﯾن أن اﻟﺷرﻛﺎء ﯾﺗﻘﺎﺿون ﻣﻘﺎﺑﻼت أﺳﮭﻣﮭم ﻋﻠﻰ ﺷﻛل أرﺑﺎح ﻣوزﻋﺔ‪ ،‬إن‬ ‫ﺗﺣﻘﻘت إذن ﻓﻌﺎﺋدات اﻷﺳﮭم ﺗﺗﻐﯾر ﺣﺳب ﺗﻐﯾر ﻧﺗﺎﺋﺞ ھذه اﻟﻣؤﺳﺳﺔ وﻻ ﺗﻣﺛل‬ ‫أﻋﺑﺎء ﺛﺎﺑﺗﺔ ﻟﮭﺎ‪.‬‬. ‫‪ (2‬اﻟﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﻌﻣوﻣﯾﺔ‪ :‬ھﻲ اﻟﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﺗﻲ ﺗﻌود ﻣﻠﻛﯾﺗﮭﺎ ﻟﻠدوﻟﺔ ﻓﻼ ﯾﺣق ﻟﻠﻣﺳؤوﻟﯾن‬ ‫ﻋﻧﮭﺎ اﻟﺗﺻرف ﻓﯾﮭﺎ ﻛﯾﻔﻣﺎ ﺷﺎءوا‪ ،‬وﻻ ﯾﺣق ﻟﮭم ﺑﯾﻌﮭﺎ أو إﻏﻼﻗﮭﺎ‪ ،‬إﻻ إذا واﻓﻘت‬ ‫اﻟدوﻟﺔ ﻋﻠﻰ ذﻟك‪ ،‬واﻷﺷﺧﺎص اﻟذﯾن ﯾﻧﺑون ﻋن اﻟﺣﻛوﻣﺔ ﻓﻲ ﺗﺳﯾﯾر وإدارة اﻟﻣؤﺳﺳﺎت‬ ‫اﻟﻌﻣوﻣﯾﺔ ﻣﺳؤوﻟون ﻋن أﻋﻣﺎﻟﮭم اﺗﺟﺎه اﻟدوﻟﺔ وﻓق اﻟﻘواﻧﯾن اﻟﻌﺎﻣﺔ ﻟﻠدوﻟﺔ‪.‬‬ ‫‪ (2‬ﺗﺻﻧﯾف اﻟﻣؤﺳﺳﺔ ﺣﺳب ﻣﻌﯾﺎر اﻟﺣﺟم‪ :‬ﺗﻘﺳﯾم اﻟﻣؤﺳﺳﺎت ﺣﺳب ﻣﻌﯾﺎر اﻟﺣﺟم‬. ‫‪1‬‬. ‫‪ -1‬اﻟﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﺻﻐﯾرة واﻟﻣﺗوﺳطﺔ ‪ :PME‬ﻟﻘد ﻋرﻓت ھذه اﻟﻣؤﺳﺳﺎت ﺑﻌدد اﻟﻌﻣﺎل‬ ‫اﻟﻣﺳﺗﺧدﻣﯾن ﻓﯾﮭﺎ‪ ،‬وﻗد أﻋطﻲ ﻟﮭﺎ أﻛﺛر ﻣن ﺗﺣدﯾد‪ ،‬ﻓﻧﺟد ﻣﺛﻼ أن اﻟﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﺻﻐﯾرة واﻟﻣﺗوﺳطﺔ‬ ‫ﺗﺟﻣﻊ ﺿﻣن اﻟﺗﻲ ﺗﺳﺗﻌﻣل أﻗل ﻣن ‪ 500‬ﻋﺎﻣل وﻓﯾﮭﺎ ﺗﺗوزع إﻟﻰ‪:‬‬ ‫‪‬‬. ‫ﻣؤﺳﺳﺎت ‪ MICRO‬واﻟﺗﻲ ﺗﺳﺗﻌﻣل ﻣن ‪ 1‬إﻟﻰ ‪ 9‬ﻋﻣﺎل‪.‬‬. ‫‪‬‬. ‫ﻣؤﺳﺳﺎت ﺻﻐﯾرة واﻟﺗﻲ ﺗﺳﺗﻌﻣل ﻣن ‪ 10‬إﻟﻰ ‪ 199‬ﻋﺎﻣل‪.‬‬. ‫‪‬‬. ‫ﻣؤﺳﺳﺎت ﻣﺗوﺳطﺔ‪ ،‬واﻟﺗﻲ ﺗﺳﺗﻌﻣل ﻣن ‪ 200‬إﻟﻰ ‪ 499‬ﻋﺎﻣل‪.‬‬. ‫‪ :1‬اﻟﻣرﺟﻊ اﻟﺳﺎﺑق ﻧﻔﺳﮫ ص ‪.70‬‬ ‫‪7‬‬.

(22) ‫اﻟﻔﺼﻞ اﻷول‪:‬ﻋﻤﻮﻣﯿﺎت ﻋﺎﻣﺔ ﺣﻮل اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ واﻟﺘﻤﻮﯾﻞ‬. ‫‪ -2‬اﻟﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﻛﺑﯾرة‪ :‬وھﻲ اﻟﻣؤﺳﺳﺎت ذات اﺳﺗﻌﻣﺎل ﯾد ﻋﺎﻣﻠﺔ ﺗﺗﻣﺛل ﻓﻲ ‪500‬‬ ‫ﻋﺎﻣل أو أﻛﺛر‪ ،‬وﻣن ﺑﯾن اﻟﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﺗﻲ ﺗﺗطﻠب ﻋﻣﺎﻟﺔ ﻛﺑﯾرة ﻧذﻛر ﻣﻧﮭﺎ ﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﺑﺗرول‪،‬‬ ‫ﻣرﻛﺑﺎت ﻛﺑﯾرة‪ ،‬ﻣؤﺳﺳﺔ ﺻﻧﺎﻋﺔ اﻟطﺎﺋرات‪...‬اﻟﺦ‪.‬‬ ‫‪(3‬ﺗﺻﻧﯾف اﻟﻣؤﺳﺳﺔ ﺣﺳب اﻟﻣﻌﯾﺎر اﻻﻗﺗﺻﺎدي‪ :‬أي وﻓﻘﺎ ﻟﻠﻧظﺎم اﻻﻗﺗﺻﺎدي اﻟذي ﺗﻣﺎرﺳﮫ وﻋﻠﯾﮫ‬ ‫ﻧﻣﯾ ّ ز ﺑﯾن اﻷﻧواع اﻟﺗﺎﻟﯾﺔ‪:‬‬. ‫‪1‬‬. ‫‪ -1‬ﻣؤﺳﺳﺎت ﻓﻼﺣﯾﺔ‪ :‬وﺗﺟﻣﻊ اﻟﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﻣﺗﺧﺻﺻﺔ ﻓﻲ ﻛل ﻣن اﻟزراﻋﺔ ﺑﻣﺧﺗﻠف‬ ‫أﻧواﻋﮭﺎ‪ ،‬وﻣﻧﺗﺟﺎﺗﮭﺎ وﺗرﺑﯾﺔ اﻟﻣواﺷﻲ ﺣﺳب ﺗﻔرﻋﺎﺗﮭﺎ أﯾﺿﺎ‪ ،‬ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﻟﻰ أﻧﺷطﺔ اﻟﺻﯾد اﻟﺑﺣري‬ ‫وﻏﯾره‪.‬‬ ‫‪ -2‬ﻣؤﺳﺳﺎت ﺻﻧﺎﻋﯾﺔ‪ :‬ھﻲ اﻟﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﺗﻲ ﺗﻘوم ﺑﻌﻣﻠﯾﺔ اﻟﺗﺻﻧﯾﻊ واﻟﺗﺣوﯾل وﺗﻧﻘﺳم‬ ‫ﺑدورھﺎ إﻟﻰ ﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﺻﻧﺎﻋﯾﺔ اﻟﺛﻘﯾﻠﺔ اﻟﺗﻲ ﺗﺗﻣﯾز ﺑﺎﺣﺗﯾﺎﺟﺎﺗﮭﺎ ﻟرؤوس اﻷﻣوال اﻟﻛﺑﯾرة‪،‬‬ ‫وﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﺻﻧﺎﻋﺔ اﻟﺧﻔﯾﻔﺔ‪ ،‬وھﻲ ﺿﻣن اﻟﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﻣﺗوﺳطﺔ واﻟﺻﻐﯾرة‪.‬‬ ‫‪ -3‬ﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﻘطﺎع اﻟﺛﺎﻟث‪ :‬ھذه اﻟﻣؤﺳﺳﺎت ﺗﺷﻣل ﻣﺧﺗﻠف اﻷﻧﺷطﺔ اﻟﺗﻲ ﻻ ﺗوﺟد ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﺟﻣوﻋﺗﯾن اﻟﺳﺎﺑﻘﺗﯾن‪ ،‬وھﻲ ذات أﻧﺷطﺔ ﺟد ﻣﺧﺗﻠﻔﺔ وواﺳﻌﺔ‪ ،‬اﻧطﻼﻗﺎ ﻣن اﻟﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﺣرﻓﯾﺔ‪،‬‬ ‫اﻟﻧﻘل ﺑﻣﺧﺗﻠف ﻓروﻋﮫ‪ ،‬اﻟﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‪ ،‬اﻟﺗﺟﺎرة‪ ،‬وﺣﺗﻰ اﻟﺻﺣﺔ وﻏﯾرھﺎ‪.‬‬. ‫اﻟﻣطﻠب اﻟراﺑﻊ‪ :‬وظﺎﺋف اﻟﻣؤﺳﺳﺔ‬ ‫ﺗﺗﺧذ اﻟوظﯾﻔﺔ ﺑﺎﻟﻣؤﺳﺳﺔ أھﻣﯾﺔ وأدوارا ﻣﺗﻌددة ﺗرﺗﺑط ﺑﻌﺿﮭﺎ اﻟﺑﻌض ﻣن أﺟل أداء وﺗﺣﻘﯾق أھداف‬ ‫اﻟﻣؤﺳﺳﺔ ﻛﻛل‪ ،‬وأھم وظﺎﺋﻔﮭﺎ ﻣﺎﯾﻠﻲ‪:‬‬ ‫‪(1‬‬. ‫وظﯾﻔﺔ اﻟﺗﻣوﯾن‪ :‬اﻟﺗﻣوﯾن ﻣن اﻟوظﺎﺋف اﻟﺗﻲ ﺗﻧطﻠق ﺑﮭﺎ ﻣﺧﺗﻠف اﻟﻌﻣﻠﯾﺎت واﻷﻧﺷطﺔ ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣؤﺳﺳﺔ‪ ،‬ﺗﻌﻣل ﻋﻠﻰ ﺗوﻓﯾر ﻣﺧﺗﻠف ﻋﻧﺎﺻر اﻟﻣﺧزون اﻟﻣﺣﺻل ﻋﻠﯾﮭﺎ ﻣن ﺧﺎرج اﻟﻣؤﺳﺳﺔ‬ ‫أﺳﺎﺳﺎ‪ ،‬ﺑﻛﻣﯾﺎت وﺗﻛﺎﻟﯾف وﻧوﻋﯾﺎت ﻣﻧﺎﺳﺑﺔ طﺑﻘﺎ ﻟﺑرﻧﺎﻣﺞ وﺧطط اﻟﻣؤﺳﺳﺔ‪ ،‬ﻓﻲ إطﺎر‬ ‫ﻣﺗﻧﺎﺳق وﻓﻲ اﻟوﻗت اﻟﻣﻧﺎﺳب‪ ،‬وﺑﺎﻟدﺧول إﻟﻰ وظﯾﻔﺔ اﻟﺗﻣوﯾن أﻛﺛر ﻧﻼﺣظ أﻧﮭﺎ ﺗﺷﻣل ﻓﻲ‬. ‫‪ :1‬اﻟﻣرﺟﻊ اﻟﺳﺎﺑق ﻧﻔﺳﮫ ص ‪.71‬‬ ‫‪8‬‬.

(23) ‫اﻟﻔﺼﻞ اﻷول‪:‬ﻋﻤﻮﻣﯿﺎت ﻋﺎﻣﺔ ﺣﻮل اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ واﻟﺘﻤﻮﯾﻞ‬. ‫اﻟواﻗﻊ ﻣﺟﻣوﻋﺗﯾن ﻣن اﻷﻋﻣﺎل اﻟﻣرﺗﺑطﺔ ﻓﯾﻣﺎ ﺑﯾﻧﮭﺎ‪ ،‬وﻛل ﻣﻧﮭﻣﺎ ﯾﻛﻣ ّل اﻵﺧر‪ ،‬إﻻ ّ أﻧ ّﮫ ﯾﻣﻛن‬ ‫اﻟﻔﺻل ﺑﯾﻧﮭﻣﺎ ھﻣﺎ " ﻣﺻﻠﺣﺔ اﻟﺷراء‪ ،‬وﻣﺻﻠﺣﺔ اﻟﺗﺧزﯾن"‪.‬‬ ‫‪(2‬‬. ‫وظﯾﻔﺔ اﻹﻧﺗﺎج‪ :‬ﺗﻌﺗﺑر ھذه اﻟوظﯾﻔﺔ ﻧواة اﻟﻧﺷﺎط اﻻﻗﺗﺻﺎدي‪ ،‬وھﻲ ﺗﺣوﯾل اﻟﻣواد اﻷوﻟﯾﺔ إﻟﻰ‬ ‫ﻣﻧﺗﺟﺎت ﻗﺎﺑﻠﺔ ﻟﻼﺳﺗﮭﻼك ﺑﺎﺳﺗﻌﻣﺎل اﻵﻻت واﻟﻣﻌدات واﻟﻌﻣﺎل‪ ،‬ﻟذا ﯾﻣﻛن رؤﯾﺗﮭﺎ ﺑﺄﻧﮭﺎ ﻋﻣﻠﯾﺔ‬ ‫اﺳﺗﮭﻼﻛﯾﺔ ﻣن وﺟﮫ آﺧر وھﻲ ﻓﻲ اﻟﺣﻘﯾﻘﺔ ﺟزء ﻣن ﻋﻧﺎﺻر واﻟﻣراﺣل اﻟﺗﻲ ﺗدور ﺣول‬ ‫اﻹﻧﺗﺎج ﻛﻌﻣﻠﯾﺔ وﻛوظﯾﻔﺔ وھﻲ ﺗﻌﻣل ﻋﻠﻰ اﻟﺑﺣث واﻟدراﺳﺎت ﻓﻲ أﺳﺎﻟﯾب اﻹﻧﺗﺎج‪ ،‬وﺗﻧﻣﯾﺔ‬ ‫اﻟﺳﻠﻊ واﻟﻣﻧﺎھﺞ اﻟﻌﺎﻣﺔ إﺿﺎﻓﺔ إﻟﻰ ﻣراﻗﺑﺔ ﺳﯾر اﻟﻌﻣﻠﯾﺔ اﻹﻧﺗﺎﺟﯾﺔ )ﻋدد اﻟوﺣدات اﻟﻣراد‬ ‫إﻧﺗﺎﺟﮭﺎ واﻟﻔﺗرات اﻟزﻣﻧﯾﺔ اﻟﺿرورﯾﺔ(‪...‬اﻟﺦ‪.‬‬. ‫‪(3‬‬. ‫‪1‬‬. ‫وظﯾﻔﺔ اﻟﻣوارد اﻟﺑﺷرﯾﺔ‪ :‬وھﻲ اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﺗﻲ ﺗﻌﺗﻧﻲ ﺑﺎﻟﻌﻧﺻر اﻟﺑﺷري وﺗﺧﺗص ﻓﯾﮫ‪ ،‬وذﻟك‬ ‫ﻣن ﺧﻼل وﺿﻊ اﻟﻘواﻋد واﻷﺳس واﻟﺗﻌﻠﯾﻣﺎت اﻟﺗﻲ ﺗﺗﻛﻔل ﺑﺗﻠﺑﯾﺔ ﺣﺎﺟﺎﺗﮭﺎ‪ ،‬ﻣن ھذا اﻟﻌﻧﺻر‪،‬‬ ‫وﺗوﺟﯾﮫ ﺳﻠوﻛﮫ وﻧﺷﺎطﮫ وﺗطوﯾر ﻗدراﺗﮫ ﺑﻣﺎ ﯾﻧﺳﺟم وأھداﻓﮭﺎ وﺗطﻠﻌﺎﺗﮭﺎ‪ ،‬وﯾﺿﻣن زﯾﺎدة‬ ‫اﻹﻧﺗﺎﺟﯾﺔ‪ ،‬واﺳﺗﻣرار اﻟﺗزاﻣﮫ وﺗﺟﺎوﺑﮫ ﻣﻊ اﻟﻌﻣل ﺑداﻓﻊ اﻟﻘﻧﺎﻋﺔ واﻟرﺿﺎ واﻟﺗﻔﺎﻋل اﻹﯾﺟﺎﺑﻲ‬ ‫ﻓﻲ ﺑﯾﺋﺔ اﻟﻌﻣل‪ ،‬وﺗﺳﻌﻰ اﻧطﻼﻗﺎ ﻣن اﻟﻣﺳﺎھﻣﺔ اﻟﻔﻌﺎﻟﺔ ﻓﻲ ﺗﺣﻘﯾق ﻣﺳﺗوى اﻻﺳﺗﺧدام اﻷﻣﺛل‬ ‫ﻟﮭﺎ ﻟﻠﻣﺳﺎھﻣﺔ ﻓﻲ زﯾﺎدة اﻹﻧﺗﺎج وﺗﻧﻣﯾﺔ اﻟدﺧل ﻋﻠﻰ اﻟﻣﺳﺗوى اﻟوطﻧﻲ‪ ،‬وﺻﯾﺎﻧﺔ ﺗﻠك اﻟﻣوارد‬ ‫واﻟﻌﻣل ﻋﻠﻰ ﺿﻣﺎن اطﻣﺋﻧﺎﻧﮭﺎ اﻻﺟﺗﻣﺎﻋﻲ واﺳﺗﻘرارھﺎ اﻟﻧﻔﺳﻲ‪.‬‬. ‫‪(4‬‬. ‫وظﯾﻔﺔ اﻟﺗﺳوﯾق‪ :‬ﺗﻌد ﻣن اﻟوظﺎﺋف اﻷﺳﺎﺳﯾﺔ واﻟﮭﺎﻣﺔ ﻓﻲ اﻟﻣؤﺳﺳﺔ وﻻ ﯾﻣﻛن ﻷي ﻣؤﺳﺳﺔ‬ ‫اﻟﻘﯾﺎم ﺑﺄﻋﻣﺎﻟﮭﺎ دون ھذه اﻟوظﯾﻔﺔ‪ ،‬واﻟﺗﻲ ﺗﺗﻛﺎﻣل ﻣﻊ اﻟوظﺎﺋف اﻷﺧرى‪ ،‬ﻓﺎﻟﺗﺳوﯾق ھو ﻋﺑﺎرة‬ ‫ﻋن ﻋﻣﻠﯾﺔ اﻟﺑﺣث واﻛﺗﺷﺎف ﺣﺎﺟﺎت ورﻏﺑﺎت اﻟﻣﺳﺗﮭﻠﻛﯾن‪ ،‬وﺗﻣﻛﯾﻧﮭم ﻣن اﻟﺣﺻول ﻋﻠﯾﮭﺎ‬ ‫ﺑﺈﺷﺑﺎع ﺣﺎﺟﺎﺗﮭم ورﻏﺑﺎﺗﮭم‪.‬‬. ‫‪(5‬‬. ‫اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﺗﻧظﯾﻣﯾﺔ‪ :‬ھﻲ أﺣدث اﻟوظﺎﺋف اﻹدارﯾﺔ اﻟﺗﻲ ﺗﺷﯾر إﻟﻰ ﻣﺟﺗﻣﻊ ﻣن اﻟﻧﺷﺎط‬ ‫اﻹداري اﻟﺗﻲ ﺗﺣﻛﻣﮫ ﻣﺟﻣوﻋﺔ ﻣن اﻟطرق واﻹﺟراءات واﻟﻘواﻋد وﺗﺻﻧف ھذه اﻟﻌﻣﻠﯾﺔ‬ ‫ﺑﺎﻟدﯾﻧﺎﻣﻛﯾﺔ‪ ،‬ﺣﯾث ﺗﻣﻛ ﻧﻧﺎ ﻣن ﻣﻌرﻓﺔ اﻟﮭﯾﻛل اﻟﺗﻧظﯾﻣﻲ ﻟﻠﻣؤﺳﺳﺔ وﻣﺧﺗﻠف اﻟوظﺎﺋف‬ ‫واﻟﻌﻼﻗﺎت ﺑﯾن ﻣﺧﺗﻠف اﻟﻣﺻﺎﻟﺢ‪.‬‬. ‫‪ :1‬ﺑوﺷﺎﺷﻲ ﺑوﻋﻼم‪ ،‬اﻷﻣﺛل ﻓﻲ اﻻﻗﺗﺻﺎد‪ ،‬دار اﻟﻣﻠﻛﯾﺔ‪ ،‬اﻟﺟزاﺋر‪ ،‬ص ‪.20‬‬ ‫‪9‬‬.

(24) ‫اﻟﻔﺼﻞ اﻷول‪:‬ﻋﻤﻮﻣﯿﺎت ﻋﺎﻣﺔ ﺣﻮل اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ واﻟﺘﻤﻮﯾﻞ‬. ‫‪(6‬‬. ‫اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‪ :‬ﺗﻌﺗﺑر اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ واﺣدة ﻣن أھم اﻟوظﺎﺋف ﻓﻲ اﻟﻣؤﺳﺳﺔ‪ ،‬ﻓﻼ ﯾﻣﻛن‬ ‫ﻷي ﻣؤﺳﺳﺔ اﻟﻘﯾﺎم ﺑﻣﺧﺗﻠف ﻧﺷﺎطﺎﺗﮭﺎ دون اﻟﺣﺻول ﻋﻠﻰ اﻷﻣوال ﻟﺗﻣوﯾل ﻣﺷﺎرﯾﻌﮭﺎ وﺗﮭﺗم‬ ‫ھذه اﻟوظﯾﻔﺔ ﺑدرا ﺳﺔ اﻟﻣرﻛز اﻟﻣﺎﻟﻲ ﻟﻠﻣؤﺳﺳﺔ واﻟﺑﺣث ﻋن أﺳﺎﻟﯾب اﻟﺗﻣوﯾل واﺣﺗﯾﺎﺟﺎت‬ ‫اﻟﻣؤﺳﺳﺔ ﻣن ﺧﻼل ﻋﻣﻠﯾﺔ اﻟﺣﺻول ﻋﻠﻰ اﻷﻣوال وﺣﺳن اﺳﺗﻌﻣﺎﻟﮭﺎ واﻟرﻗﺎﺑﺔ ﻋﻠﯾﮭﺎ‪.‬‬ ‫وﻧظرا ﻟﻛون ھذه اﻟوظﯾﻔﺔ ھﻲ اﻟﺗﻲ ﺗﮭﺗم ﺑﺎﻟﺑﺣث ﻋن ﻣﺻﺎدر ﺗﻣوﯾل اﻟﻣؤﺳﺳﺔ واﻟذي ھو‬ ‫ﻣوﺿوع ﻣذﻛرﺗﻧﺎ‪ ،‬ارﺗﺄﯾﻧﺎ أن ﻧﺗطرق إﻟﯾﮭﺎ ﻣن اﻟﺗﻔﺻﯾل ﻣن ﺧﻼل اﻟﻣﺑﺣث اﻟﺗﺎﻟﻲ واﻟذي ھو‬ ‫ﻣﺎھﯾﺔ اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‪.‬‬. ‫‪10‬‬.

(25) ‫اﻟﻔﺼﻞ اﻷول‪:‬ﻋﻤﻮﻣﯿﺎت ﻋﺎﻣﺔ ﺣﻮل اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ واﻟﺘﻤﻮﯾﻞ‬. ‫اﻟﻣﺑﺣث اﻟﺛﺎﻧﻲ‪ :‬ﻣﺎھﯾﺔ اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﻟﻠﻣؤﺳﺳﺔ‬ ‫ﻛﻣﺎ ﺳﺑق اﻟذﻛر ﻓﺈن اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﺗﻠﻌب دورا ھﺎﻣﺎ ﻓﻲ ﻧﺟﺎح اﻟﻣؤﺳﺳﺎت اﻻﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ وذﻟك‬ ‫ﻣن ﺧﻼل ﻣﮭﻣﺗﮭﺎ اﻟﺗﻲ ﺗرﺗﻛز ﻋﻠﻰ ﺗﺳﯾر رأس اﻟﻣﺎل اﻟﻣﺳﺗﺛﻣر‪ ،‬ﻟﺗﺣﻘﯾق أﻛﺑر رﺑﺢ ﻣﻣﻛن أي‬ ‫اﻻﺳﺗﺧدام اﻷﻣﺛل واﻟﻌﻘﻼﻧﻲ ﻟﻠﻣوارد اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ وﺗﻔﺳﯾرھﺎ ﺑﻐﯾﺔ ﺗﺣﻘﯾق أھداف اﻟﻣؤﺳﺳﺔ اﻟﻣﺧﺗﻠﻔﺔ ﻓﮭﻲ‬ ‫إذن ﺗﻌﺗﺑر اﻟﻣﺣرك اﻷﺳﺎﺳﻲ واﻟﺟﮭﺎز اﻟﺗﻧﻔﺳﻲ داﺧل اﻟﻣؤﺳﺳﺔ‪ ،‬وھذا ﻣﺎ أﻛده ﻓﯾول ﻓﻲ ﻗوﻟﮫ " ﻻ‬ ‫ﺷﻲء ﯾﻧﺟز أو ﯾﺗﺣرك دون ﺗدﺧل اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ" ﻟﻛن ﻗﺑل اﻟﺗطرق إﻟﻰ اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﯾﺳﺗﺣﺳن‬ ‫ﺗﺳﻠﯾط اﻟﺿوء ﻋﻠﻰ اﻟﻣﺣﯾط اﻟذي ﯾﻧﺷط ﻓﯾﮫ اﻟﻣؤﺳﺳﺔ‪ ،‬واﻟذي ﯾﺣﺗم ﻋﻠﻰ اﻟوظﯾﻔﺔ ﺑل ﻛل اﻟوظﺎﺋف‬ ‫أن ﺗﻛون ﻓﻌﺎﻟﺔ‪.‬‬. ‫اﻟﻣطﻠب اﻷو ّ ل‪ :‬ﻣﺣﯾط اﻟﻣؤﺳﺳﺔ‬ ‫‪.I‬‬. ‫ﺗﻌرﯾف اﻟﻣﺣﯾط‪ :‬ﻟﻘد ﻗدﻣت ﻟﮫ ﻋد ّة ﺗﻌﺎرﯾف‪ ،‬ﻓﻠدى‬. ‫‪WBILL‬‬. ‫ﻣﺛﻼ‪ :‬أن ﻣﺣﯾط اﻟﻌﻣل اﻟﺧﺎص‬. ‫ﺑﺎﻟﻣؤﺳﺳﺔ ھو ذﻟك اﻟﺟزء ﻣن اﻟﻣﺣﯾط اﻹداري اﻟذي ﯾﻼءم ﻋﻣﻠﯾﺔ وﺿﻊ وﺗﺣﻘﯾق اﻷھداف‬ ‫اﻟﺧﺎﺻﺔ ﺑﺎﻟﻣؤﺳﺳﺔ‪ ،‬وﯾﺗﻛون ھذا اﻟﻣﺣﯾط ﻣن ﺧﻣﺳﺔ ﻣﺟﻣوﻋﺎت ﻣن اﻟﻣﺗﻌﺎﻣﻠﯾن ھﻲ اﻟزﺑﺎﺋن‬ ‫واﻟﻌﺎﻣﻠﯾن واﻟﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﻣﻧﺎﻓﺳﺔ ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﻟﻰ ﺟﻣﺎﻋﺎت اﻟﺿﻐط أو اﻟﺗﺄﺛﯾر ﻛﺎﻟﺣﻛوﻣﺎت‬ ‫واﺗﺣﺎدات اﻟﻌﻣﺎل وﻏﯾرھﺎ‪.‬‬ ‫‪.II‬‬. ‫‪1‬‬. ‫أھﻣﯾﺔ دراﺳﺔ اﻟﻣؤﺳﺳﺔ ﻟﻠﻣﺣﯾط‪ :‬ﺗﮭﺗم اﻟﻣؤﺳﺳﺔ ﺑدراﺳﺔ ﻣﺣﯾطﮭﺎ ﻟﻸﺳﺑﺎب اﻟﺗﺎﻟﯾﺔ‪:‬‬ ‫‪ ‬اﻟﻣؤﺳﺳﺔ ﻻ ﺗﺷط ﻓﻲ اﻟﻔراغ‪ ،‬ﺑل ھﻲ ﻣرﺗﺑطﺔ أﺳﺎﺳﺎ وﺧﻠﻔﯾﺎ ﺑﺷﺑﻛﺎت ﻣن‬ ‫اﻟﻣﺗﻌﺎﻣﻠﯾن واﻷﺳواق واﻟﮭﯾﺋﺎت واﻷﻓراد‪.‬‬ ‫‪ ‬ﻣﺧﺗﻠف اﻟﮭﯾﺋﺎت واﻷﻓراد واﻟﻣؤﺳﺳﺎت ﺗﻌرض ﻋﻠﻰ اﻟﻣؤﺳﺳﺔ ﻓﯾودا وﺣدودا‬ ‫ﺛﻘﺎﻓﯾﺔ‪ ،‬اﺟﺗﻣﺎﻋﯾﺔ وﻛذﻟك اﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ‪.‬‬ ‫‪ ‬اﻟﻣؤﺳﺳﺔ ﻓﻲ اﻟواﻗﻊ ﻣﺗﻛوﻧﺔ ﻣن ﺷﺑﻛﺔ ﻣن اﻷﻓراد واﻟﺟﻣﺎﻋﺎت وﻛل ﻣﻧﮭﺎ ﻟﮫ‬ ‫أھداف واﺗﺟﺎھﺎت ﻗد ﺗﺧﺗﻠف وﺗﺗﺑﺎﯾن أﺣﯾﺎﻧﺎ ﻓﯾﻣﺎ ﺑﯾﻧﮭﺎ‪.‬‬. ‫‪ :1‬ﻧﺎﺻر دادي ﻋدون‪ ،‬ﻣرﺟﻊ ﺳﺑق ذﻛره ص ‪.77‬‬. ‫‪11‬‬.

(26) ‫اﻟﻔﺼﻞ اﻷول‪:‬ﻋﻤﻮﻣﯿﺎت ﻋﺎﻣﺔ ﺣﻮل اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ واﻟﺘﻤﻮﯾﻞ‬. ‫‪ ‬اﻟﻣؤﺳﺳﺔ ﺗﺳﺗﻌﻣل ﻣوارد ﻣﺧﺗﻠﻔﺔ ﻣن اﻟﻣﺣﯾط ﻛﻣداﺧﻼت ﻟﮭﺎ‪ ،‬ﻟذا ﯾﮭﻣﮭﺎ ﺗﺣدﯾد‬ ‫ﻣﻛﺎن وﺟودھﺎ‪ ،‬وﺳﻌرھﺎ‪ ،‬وﻧوﻋﯾﺗﮭﺎ‪ ،‬وﻓﻲ ﻧﻔس اﻟوﻗت ﺗطرح ﻓﻲ اﻟﺳوق‬ ‫ﻣﻧﺗﺟﺎﺗﮭﺎ‪ ،‬وﺗﺣﺎول اﻟﺗﺣﻛم واﻟﺣد ﻣن اﻟﻣﻧﺎﻓﺳﺔ‪.‬‬ ‫‪ ‬اﻟﻣؤﺳﺳﺔ ﻗد ﺗﻘﺑل ﻋﻠﻰ اﺧﺗﯾﺎرات أو ﻗرارات ذات وزن ﻣؤﺛر ﻟﯾس ﻋﻠﻰ ﻋﻣﻠﮭﺎ‬ ‫اﻟﯾوﻣﻲ وﻧﺗﺎﺋﺟﮭﺎ اﻟدورﯾﺔ‪ ،‬ﺑل ﻋﻠﻰ ﺣﯾﺎﺗﮭﺎ ووﺟودھﺎ ﻛﻠﯾﺔ‪.‬‬ ‫‪ ‬اﻟﺗطور اﻟﺳرﯾﻊ اﻟذي ﯾﺷﮭده اﻟﺳوق ﻓﻲ ﻣﺧﺗﻠف اﻟﻌﻧﺎﺻر اﻟﻣﺣددة ﻟﻠﻌرض‬ ‫واﻟطﻠب وﻛذﻟك اﻷﺳﻌﺎر‪.‬‬ ‫‪ ‬أھﻣﯾﺔ ﻋﻧﺻر اﻟوﻗت ﻓﻲ اﻹدارة اﻟﻣؤﺳﺳﺔ ﻛﻛل ﺧﺎﺻﺔ اﻟﻣﻧﺗﺟﺔ ﻟﻣﻧﺗﺟﺎت ﺳرﯾﻌﺔ‬ ‫اﻟﺗﻠف‪ ،‬أو اﻟﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﺗﻲ ﺗﻌﺗﻣد ﻋﻠﻰ اﻟﺗﻛﻧوﻟوﺟﯾﺎ اﻟﻣﺗطورة ﺑﺳرﻋﺔ ﻣﺛل‬ ‫اﻟﻣﻧﺗﺟﺎت اﻹﻟﻛﺗروﻧﯾك واﻹﻋﻼم اﻵﻟﻲ‪.‬‬ ‫‪ ‬اﻟﺗﻘﻠﺑﺎت اﻟﺳرﯾﻌﺔ واﻟﺷدﯾدة اﻟﺗﻲ ﺗﺣدث ﻓﻲ ﻋﻧﺎﺻر اﻟﻣﺣﯾط ﺗﻠزم اﻟﻣؤﺳﺳﺔ ﻋﻠﻰ‬ ‫دراﺳﺔ ﻛل ﻋﻧﺻر ﻣن ﻋﻧﺎﺻره ﺧﺎﺻﺔ اﻟﻣﺣﯾط اﻟﻘرﯾب دراﺳﺔ ﻋﻣﯾﻘﺔ ﻻﺗﺧﺎذ‬ ‫اﻹﺟراءات اﻟوﻗﺎﺋﯾﺔ ﻛوﺿﻊ اﻟﻣؤوﻧﺎت ﻟﻣواﺟﮭﺔ اﻟﺧﺳﺎﺋر اﻟﻣﺣﺗﻣﻠﺔ اﻟﻧﺎﺗﺟﺔ ﻋن‬ ‫ﺗﻘﻠﺑﺎت أﺳﻌﺎر اﻟﺻرف‪ ،‬أو أﺳﻌﺎر اﻷﺳﮭم‪ ،‬أو وﺿﻊ اﻟﺗﻧﺑؤات اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﻟﺗﺣدﯾد‬ ‫أﻓﺿل ﻣﺻﺎدر اﻟﺗﻣوﯾل ﯾﻣﻛن ﻟﻠﻣؤﺳﺳﺔ اﻟﻠﺟوء إﻟﯾﮭﺎ‪ ،‬وھذا ﻣن أھم وظﺎﺋف‬ ‫اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ داﺧل اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‪.‬‬. ‫اﻟﻣطﻠب اﻟﺛﺎﻧﻲ‪ :‬ﻣﻔﮭوم اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫‪(1‬‬. ‫ﺗﻌرﯾف اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‪ :‬ﻟﻘد ﺣﻠت اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﻣﺣل اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﻌﻣﻠﯾﺔ‪ ،‬واﻟوظﯾﻔﺔ‬ ‫اﻟﻣﺳﺎﻋدة‪ ،‬ﺑ ﺣﯾث ﺗﻌﺗﺑر وظﯾﻔﺔ ﻋﻣﻠﯾﺔ ﻋﻧدﻣﺎ ﺗﻛون ﻣﺳؤوﻟﺔ ﻋﻠﻰ ﺗﺣﻘﯾق اﻟﻌﻣﻠﯾﺎت اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫ﺧﺎﺻﺔ ﻋﻣﻠﯾﺎت ﺗﺳﯾﯾر اﻟﺧزﯾﻧﺔ وﻏﺎﻟﺑﺎ ﻣﺎ ﺗﻛون وظﯾﻔﺔ ﻣﺳﺎﻋدة ﻗرﯾﺑﺔ ﻣن اﻟﻣدﯾرﯾﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ‪،‬‬ ‫وھذا ھو اﻟدور اﻟذي ﯾﻌطﯾﮭﺎ أھﻣﯾﺔ ﺧﺎﺻﺔ ﻓﻲ اﻟﻣﯾدان اﻟوظﯾﻔﻲ‪.‬‬. ‫‪(2‬‬. ‫‪1‬‬. ‫ﺧﺻﺎﺋص اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‪ :‬ﺗﻣﺗﺎز ﻋن ﻏﯾرھﺎ ﻣن اﻟوظﺎﺋف ﺑﻣﺎ ﯾﻠﻲ‪:‬‬. ‫‪pierre conso, gestion financiere de l'entreprise, dunod 10éme edihom p 57 :1‬‬ ‫‪12‬‬.

(27) ‫اﻟﻔﺼﻞ اﻷول‪:‬ﻋﻤﻮﻣﯿﺎت ﻋﺎﻣﺔ ﺣﻮل اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ واﻟﺘﻤﻮﯾﻞ‬. ‫‪ ‬اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﺗﻐﻠﻐل ﻓﻲ ﺟﻣﯾﻊ ﻧﺷﺎطﺎت اﻟﻣؤﺳﺳﺔ ﻓﻼ ﯾﻣﻛن أن ﻧﺟد أي ﻧﺷﺎط‬ ‫أو ﻣﺷروع ﺗﻘوم ﺑﮫ أي إدارة ﻣن إدارات اﻟﻣؤﺳﺳﺔ ﺑﻣﻌزل ﻋن اﻟﻧواﺣﻲ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‪.‬‬ ‫‪ ‬اﻟﻘرارات اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﻓﻲ ﻗرارات واﺟﺑﺔ وﻣﻠزﻣﺔ ﻷي ﻣؤﺳﺳﺔ وﻓﻲ ﻣﻌظم اﻟﺣﺎﻻت‪.‬‬ ‫‪ ‬ﺑﻌض اﻟﻘرارات اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ھﻲ ﻗرارات ﻣﺻﯾرﯾﺔ ﻓﻌﻧدﻣﺎ ﺗﻘرر اﻟﻣؤﺳﺳﺔ ﻋﻘد‬ ‫ﻗرض طوﯾل اﻟﻣدى ورھن وﻣﺟوداﺗﮭﺎ ﻟﺗﻐطﯾﺔ ذﻟك اﻟﻘرض‪ ،‬ﻓﺈن ﻟم ﺗﻛن ﻟﮭﺎ‬ ‫اﻟﻘدرة ﻋﻠﻰ اﻟوﻓﺎء ﺑﮭذه اﻟدﯾون ﻓﺈﻧﮭﺎ ﺳﺗﺗﻌرض ﺑﺈﻓﻼس ﺛم اﻻﻧﺗﮭﺎء‪.‬‬ ‫‪‬إن ّ ﻧﺗﺎﺋﺞ اﻟﻘرارات اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﻻ ﺗظﮭر ﺳرﯾﻌﺎ‪ ،‬ﺑل ﺗﺳﺗﻐرق زﻣﻧﺎ ﻗد ﯾطول ﻣﻣ ّﺎ‬ ‫ﯾؤدي إﻟﻰ ﺻﻌوﺑﺔ إﺻﻼح اﻟﺧطﺄ إذا ﻛﺎن اﻟﻘرار ﺧﺎطﺋﺎ‪.‬‬ ‫‪(3‬‬. ‫أھداف اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‪ :‬ھذه اﻷھداف ﺗرﺗﺑط ﺑﺄھداف اﻟﻣؤﺳﺳﺔ ﻋﺎﻣﺔ‪ ،‬واﻟﻧﮭﺎﯾﺎت اﻟﺗﻲ‬ ‫ﺗﺳﻌﻰ إﻟﻰ ﺗﺣﻘﯾﻘﮭﺎ ﻣن ﺧﻼل إﺳﺗراﺗﺟﯾﺗﮭﺎ اﻟﻌﺎﻣﺔ اﻟﺗﻲ ﺗﺗﻔرع إﻟﻰ اﺳﺗراﺗﺟﯾﺎت ﻓرﻋﯾﺔ‪ ،‬ﻣﻧﮭﺎ‬ ‫اﻹﺳﺗراﺗﺟﯾﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ‪ ،‬واﻟﺳﯾﺎﺳﺎت اﻟﺗﻲ ﯾﺗم ﺗﺣدﯾدھﺎ ﻛﻣوﺟﮭﺎت ﻟﺗﻠك اﻹﺳﺗراﺗﺟﯾﺔ وﺑﺎﻟﺗﺎﻟﻲ‬ ‫ﻓﺎﻟﻣؤﺳﺳﺔ ﺗﺿﻊ أھداف إﺳﺗراﺗﺟﯾﺔ ﻣوزﻋﺔ إﻟﻰ أھداف ﻋﻣﻠﯾﺔ ﺧﺎﺻﺔ ﺑﻛل ﻓﺗرة أو ﺳﻧﺔ‬ ‫ﻧﺷﺎط وأھداف اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﻻ ﺗﺧرج ﻋن ھذا اﻹطﺎر وﯾﻣﻛن أن ﻧذﻛر ﺑﺎﺧﺗﺻﺎر ھذه‬ ‫اﻷھداف ﻓﯾﻣﺎ ﯾﻠﻲ‪:‬‬. ‫‪1‬‬. ‫‪ ‬دراﺳﺔ اﻟﺣﺎﺟﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ اﻟﻣرﺗﺑطﺔ ﺑﻧﺷﺎط اﻟﻣؤﺳﺳﺔ طﺑﻘﺎ ﻟﺧطﺗﮭﺎ اﻹﺳﺗراﺗﺟﯾﺔ‬ ‫واﻟﻌﻣﻠﯾﺔ وذﻟك ﻟﺗﺣدﯾد اﻟوﺳﺎﺋل اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ اﻟﺿرورﯾﺔ ﻟﺗﻐطﯾﺔ ھذا اﻟﻧﺷﺎط‪ ،‬واﻟوﻗت‬ ‫اﻟﻣﻧﺎﺳب ﻟﻠﺣﺻول ﻋﻠﯾﮭﺎ‪ ،‬ﻣﻊ ﻣراﻋﺎة ﻣﺧﺗﻠف اﻷﻧﺷطﺔ اﻟﺗﻲ ﺗﺗﻔق ﻋﻠﯾﮭﺎ وزﻣن‬ ‫ﺗﻧﻔﯾذھﺎ‪.‬‬ ‫‪ ‬دراﺳﺔ اﻹﻣﻛﺎﻧﯾﺎت اﻟﻣﺗوﻓرة أﻣﺎم اﻟﻣؤﺳﺳﺔ‪ ،‬ﻟﻠﺣﺻول ﻋﻠﻰ اﻷﻣوال اﻟﻣطﻠوﺑﺔ‪،‬‬ ‫ﺑﺣﯾث ﺗﻌﻣل ﻋﻠﻰ اﻟﻣﻘﺎرﻧﺔ ﺑﯾن ﻣﺧﺗﻠف اﻻﺧﺗﯾﺎرات اﻟﻣﻣﻛﻧﺔ واﻗﺗراح أﺣﺳﻧﮭﺎ‬ ‫ﻣردودﯾﺔ‪ ،‬أي أﻗﻠﮭﺎ ﺗﻛﻠﻔﺔ ﻟﻠﻣؤﺳﺳﺔ‪ ،‬وھﻧﺎ ﺗراﻋﻲ ﻓﯾﮫ ﻣﺧﺗﻠف طرق اﻟﺗﻣوﯾل‬ ‫واﻟﻌواﻣل اﻟﻣؤﺛرة ﻓﯾﮭﺎ ﻣن ﺧﻼل ﻣﺎ ﺗوﻓره اﻟﺳوق اﻟﻧﻘدﯾﺔ واﻟﺳوق اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‪ ،‬وﻣﺎ‬ ‫ﺗﺣﻘﻘﮫ اﻟﻣؤﺳﺳﺔ ﻣن ﻣردودﯾﺔ ﻓﻲ ظروﻓﮭﺎ اﻟﺣﺎﻟﯾﺔ واﻟﻣﺳﺗﻘﺑﻠﯾﺔ‪،‬ووﺿﻌﯾﺗﮭﺎ‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‪...‬اﻟﺦ‪.‬‬ ‫‪ :1‬ﻧﺎﺻر دادي ﻋدون‪ ،‬ﻣرﺟﻊ ﺳﺑق ذﻛره ص ‪.265‬‬. ‫‪13‬‬.

(28) ‫اﻟﻔﺼﻞ اﻷول‪:‬ﻋﻤﻮﻣﯿﺎت ﻋﺎﻣﺔ ﺣﻮل اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ واﻟﺘﻤﻮﯾﻞ‬. ‫‪ ‬اﺧﺗﯾﺎر أﺣﺳن اﻟطرق اﻟﺗﻣوﯾل‪ ،‬ﺣﯾث ﺗﻛون ﻋﺎدة ﻓﻲ ﺷﻛل ﻣزﯾﺞ ﺑﯾن ﻣﺧﺗﻠف‬ ‫اﻟﻣﺻﺎدر وﺗﺣﻘق أﺣﺳن ﻣردودﯾﺔ ﻣﺎﻟﯾﺔ‪.‬‬ ‫‪ ‬ﻓﻲ إطﺎر دراﺳﺔ اﻟوﺳﺎﺋل اﻟﻼزﻣﺔ ﻟﺗﻧﻔﯾذ ﺑراﻣﺞ وﺧطط اﻟﻣؤﺳﺳﺔ ﻓﻲ ﻣﺟﺎل‬ ‫اﻹﻧﺗﺎج واﻟﺗوزﯾﻊ أو ﺣﺗﻰ اﻟﺑﺣث وﺗطوﯾر ﺗﻘﻧﯾﺎﺗﮭﺎ اﻟﺻﻧﺎﻋﯾﺔ‪ ،‬ﯾﺗم دراﺳﺔ‬ ‫اﻹﻣﻛﺎﻧﯾﺎت اﻟﻣﻘﺗرﺣﺔ ﻓﯾﻣﺎ ﯾﺗﻌﻠق ﺑوﺳﺎﺋل اﻹﻧﺗﺎج اﻟﺿرورﯾﺔ ﻟذﻟك‪ ،‬ﺣﯾث ﻋﺎدة‬ ‫ﻣﺎ ﺗﻘﺗرح ﻋد ّة ﻣﺷﺎرﯾﻊ ﯾﺗم اﻟﻣﻔﺎﺿﻠﺔ ﺑﯾﻧﮭﺎ واﺧﺗﯾﺎر أﺣﺳﻧﮭﺎ وﻓﻘﺎ ﻟﻌدة ﻣﻌﺎﯾﯾر‬ ‫ﻣﺎﻟﯾﺔ‪ ،‬اﺟﺗﻣﺎﻋﯾﺔ‪ ،‬ﺳﯾﺎﺳﯾﺔ‪ ،‬وﺑﯾﺋﯾﺔ‪...‬اﻟﺦ‪.‬‬ ‫وﻣن أھم اﻟﻣﮭﺎم وأﻋﻘدھﺎ ﻓﻲ اﻟﻣؤﺳﺳﺎت ﯾﻌﺗﺑر ﺗﺳﯾﯾر ﺧزﯾﻧﺔ اﻟﻣؤﺳﺳﺔ‬ ‫وﺳﯾوﻟﺗﮭﺎ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﻓﻲ إطﺎر ﻧﺷﺎطﮭﺎ اﻟﯾوﻣﻲ‪ ،‬ﺣﯾث ﺗﻠﺗﻘﻲ ﻓﯾﮭﺎ ﻣﺧﺗﻠف اﻟﻌواﻣل‬ ‫واﻟﺟواﻧب اﻟﻣﺗﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‪ ،‬إذ ﻣﺻﺎدر اﻟﺗﻣوﯾل اﻟﺧﺎرﺟﯾﺔ ﻓﻲ ﺻورة‬ ‫د ﯾون ﺗﻛون ﻣﺳﺗﺣﻘﺎت ﺗﺳدﯾدھﺎ ﻣﺑرﻣﺟﺔ ﺣﺳب رزﻧﺎﻣﺔ ﻣﺎﻟﯾﺔ ﻣن ﺟﮭﺔ‪ ،‬وﻛذا‬ ‫ﻋﻣﻠﯾﺔ ﺗﺣﺻﯾل ﻣﻘﺎﺑل ﻣﺑﯾﻌﺎت إﻟﻰ اﻟزﺑﺎﺋن و أﻋﺑﺎء أو ﻣﺻﺎرﯾف اﻻﺳﺗﻐﻼل‬ ‫اﻟﻣﺧﺗﻠﻔﺔ ﻣن أﺟور‪ ،‬وﻣﺻﺎرﯾف اﻟﺧدﻣﺎت واﻟﺿراﺋب وﻏﯾرھﺎ‪ ،‬وﻛل ھذه‬ ‫اﻟﻌﻧﺎﺻر وﻏﯾرھﺎ ﺗﺗم ﺣرﻛﺗﮭﺎ ﺿﻣن اﻟﺧزﯾﻧﺔ ﻣﻧﮭﺎ وإﻟﯾﮭﺎ وﻧظرا ﻟﻠﺗﻌﻘﯾدات اﻟﺗﻲ‬ ‫ﺗﺗﻣﯾز ﺑﮭﺎ ھذه اﻟﺣرﻛﺔ ﻋﺑر اﻟزﻣن‪ ،‬ﻓﺈﻧﮭﺎ ﺗﻣﺛل ﺣرﺟﺎ ﺣﺗﻰ ﻷﺣﺳن اﻟﻣﺷﺗرﯾن‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﯾن‪ ،‬ﻟﻣﺎ ﻗد ﯾﺻﺎدﻓﮭم ﻣن ﺗذﺑذب ﻓﻲ إﺣدى ﺗﻠك اﻟﺗدﻓﻘﺎت ﺧﺎﺻﺔ إذا زادت‬ ‫ﻗوة ﺗدﻓق اﻟﻣﺳﺗﺣﻘﺎت أو اﻟﻣﺻﺎرﯾف أو ﻗوة ﺗدﻓق اﻹﯾرادات ﻓﻲ ﻓﺗرة ﻣﻌﯾﻧﺔ‪،‬‬ ‫ﺣﯾث ﯾﺻﺑﺢ اﻟﻣﺳؤول ﻋﻠﻰ اﻟﺧزﯾﻧﺔ ﻣﺿطرا إﻟﻰ اﻟﺗﺻرف ﺑﺳرﻋﺔ وﺑﺗﺄﺛﯾر‬ ‫ﻋﻠﻰ ﺑرﻧﺎﻣﺞ أو ﻣوازﻧﺔ اﻟﺧزﯾﻧﺔ‪ ،‬ﺑﺎﻟﺗﺄﺛﯾر ﻋﻠﻰ أزﻣﻧﺔ وﻛﻣﯾﺎت اﻟﺗدﻓﻘﺎت‬ ‫اﻷﺧرى‪.‬‬ ‫‪ ‬ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﻟﻰ ﻣﺎﺳﺑق ﻓﺈن ﻣﺗﺎﺑﻌﺔ اﻷﻣوال ﻓﻲ اﻻﺳﺗﻐﻼل‪ ،‬ﺗﻣر ﺑﻛل ﻣن ﻗﺳم‬ ‫اﻟﻣﺣﺎﺳﺑﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ واﻟﻣﺣﺎﺳﺑﺔ اﻟﺗﺣﻠﯾﻠﯾﺔ أﯾﺿﺎ‪ ،‬إن اﻷول ﯾﻘوم ﺑﻣﺗﺎﺑﻌﺔ ﺗﻧﻔﯾذ‬ ‫اﻟﺣرﻛﺎت اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ واﻟﻣﺎدﯾﺔ ﻓﻲ ﻣﺧﺗﻠف أرﺟﺎء ووظﺎﺋف اﻟﻣؤﺳﺳﺔ‪ ،‬وﺗﺳﺟﯾﻠﮭﺎ‬ ‫ﺣﺳب اﻟزﻣن‪ ،‬أﻣﺎ اﻟﺛﺎﻧﻲ ﻗﺳم اﻟﻣﺣﺎﺳﺑﺔ اﻟﺗﺣﻠﯾﻠﯾﺔ ﻓﯾﻘوم ﺑﻣﺗﺎﺑﻌﺔ ﺗﻛﺎﻟﯾف‬ ‫اﻟﻣﻧﺗﺟﺎت واﻟﺑﺿﺎﺋﻊ ﻣﻧﻔﺻﻠﺔ‪ ،‬وأﻋﺑﺎء اﻷﻗﺳﺎم واﻟﻣﺻﺎﻟﺢ ورﺑطﮭﺎ ﻣﻊ‬ ‫‪14‬‬.