Global integration of European tuna markets

HAL Id: hal-00430014

https://hal.archives-ouvertes.fr/hal-00430014

Preprint submitted on 5 Nov 2009

HAL is a multi-disciplinary open access archive for the deposit and dissemination of sci- entific research documents, whether they are pub- lished or not. The documents may come from teaching and research institutions in France or abroad, or from public or private research centers.

L’archive ouverte pluridisciplinaire HAL, est destinée au dépôt et à la diffusion de documents scientifiques de niveau recherche, publiés ou non, émanant des établissements d’enseignement et de recherche français ou étrangers, des laboratoires publics ou privés.

Global integration of European tuna markets

Ramòn Jiménez-Toribio, Patrice Guillotreau, Rémi Mongruel

To cite this version:

Ramòn Jiménez-Toribio, Patrice Guillotreau, Rémi Mongruel. Global integration of European tuna markets. 2009. �hal-00430014�

EA 4272

Global integration of European tuna markets

Ramòn JIMENEZ-TORIBIO (*) Patrice GUILLOTREAU (**)

Rémi MONGRUEL (***)

2009/35

(*) MEMPES-AEA, University of Huelva, Spain

(**) CRH, Institut de Recherche pour le Développement (IRD), Sète (***) Ifremer, UMR Amure, Marine Economics Department, Plouzané

I

Laboratoire d’Economie et de Management Nantes-Atlantique Université de Nantes

Chemin de la Censive du Tertre – BP 52231 44322 Nantes cedex 3 – France www.univ-nantes.fr/iemn-iae/recherche Tél. +33 (0)2 40 14 17 19 – Fax +33 (0)2 40 14 17 49

D o cu m en t d e T ra va il W o rk in g P ap er

!"#$%

! !!!& %

! "#$ "!!% & ' ! ## ( )

*'(+,-.$$%/*0+1223415$

!% $6!$7

# ) # ! 7 8 # 8! 9 ! # :

; 9 7 7 ! ! ## # ) ! # # $ , 9 )! #< ! # 8#; 9!#8!8!9# <

7#)#$=7#9<###)79#>

) ! # !# 7 <87 ) 9 :9 $ # # !#>7<)$?<#; 977!

! 8 # @# 8 ! ! 9 :9 ! 7 " *< #!+ ! # ,# *'<

, + ! <87! ! ! ## $ . ! 9 8# # ! !$ # 7 9 7! 8 ! # 8! 9 ! !!

) # 7 9 8 >! # $

# #7 ! )< 8 # 7 7 ! < #

!# 7!7##'<! .$#8 #8 #)#% ###

7 ! 7 # AB 9 :9 # 7 # A; B

<87 $ # !! 8# # 7 # 7#

!<$

'() 9

=7 # 1 7 # ) # 8! 53C 7 # 7=0C7#'!=!#3C7#"=

*=() $003+$&77##! 7 9 :9

*'(!+!0C<87**++$#

!<##D#788# !,#"

*#! # ! '!+ # ,#8 7 *" , ! .:+

; *, '< ! .+ E " *;! > F+ '!

=!*,<#!!+!G"7*H!D')!

,+$ '< ! !< < !I 7# 7 # 8! !! 7#9# <7<87

<**++!7*"%*,#%

*!!7%*+$

G# 9 8 ! #< !! ) ! )< 89 ! < 9 8 ! <

!$ # ) 7 9 ) ! 77! !#7#)#$

# 9 7 # 7! < ! ## #

< 7 7 # <! 9 :9 * $ 004+$ ' #) !< ) : 9 ## # 8! #

< !! # # > 9 :9 9 !! # !< *

#!","H!D')!, +89!##

!#7798# ):<#$"

# > 7 # ! 9 # # #8! ! !

#) < 7 ## ! # 7 7 # ,# 9 *? ! ' 225+ "!: < 78 !?99",! #)8 $9!#

) !7! # # " #! 8 :

!) # ## ; # # G 7 ! # '! =

!!"7*$004I,J$005+$

G#<87#!#

7! 7< # 8! 9 *,J $ 005+$ # 8 7 9 :9!<87 ### *",+

8#<873C7#8!<#87!

!$ @# 8 7! 8 # ' ! #! 9 7

<87*# >!!7#7< +$

#8! # )!#)! *$

004+$J<7>! )#!!#

7 ; 9 # 9 8 # 8 !9!#!7#9$

# 7 9 # 7 J 7 7#

7 ! $ # 8!8! 7 9

# 8 !77 ! ! 8 !77 <##9)$9!)87#

9 ! < ! < $ ,#

8!!##9! #! !<#

.# = *.=+ < 77 <

#)#7#$

G# !! #< # >) 7 # ) # # ##

! 7 9< 8 !$ K!

# 7 9 8# ! # ! !% 00 3C 7 # 8 # 1C 8 9# ! < 0C 8 ! *,# ! L8 005+$

#! !7<)!#)77 < ! 7#D ) < ! 7 8 # #! 8!))8!!##$

= # !! ! 8## 8! ! #

><88 !!<89 8<

) ) ) ) ! 9$ # < 7 9 7#!8!7# <#)!#8)7

#87 !9<#8)7)9 8 8 ! 7 !$ ' # 7 # 9 7 # 7 < # 7< ! ##

## #8#8!#8#

# ! $.<9<#) J

# # ! ! 8# # 8 7 7# *,#

7 < ;K 7# # $+$ ,# !!

! #7#77###7 9)$.#

J!#!J7 !7#)#!#

,# 7 < *,J $ 005+$ '7 ?99 !

!# < !89<#!$

,##)9!#7#$

# :) 7 # # > 8## # ; 9 ! 8# 8!8! 9$ # < ! 8# ! ! 8# 9 7 < I # 8

>8#<!#8#9 7! > <$

##!<!#!<7 * +$ (77 ) 7 9 !! ! # ) 7 7 ) < ! # ) 789 7#87 *E=+$#<#)!

##F;!7<#!# 79 *2MM+$9 9 )! 7 # < 7 # ) # 8 # ;

! # 8!8! 9 7 # 9 :9 ! <87 *$+$ #

#!< # ! #< # >7< ) 8 )

; 9*$+$.###< # 7#

; 9 7 7 ! 8 # @# ; *KL !

<+ 8 ! 9 :9! ! ! 7 " *<

#!!## +!#,#; *'<!, + ! <87! !!#!9##

$ . ! 8## # 9 )!

7 7#! $

!! !##8##)79

79 :9#7<87$,#! <#8$.#

; #) ! ! ! !77 !

# 8#! !$ ,!< #< 7 7 7 ! 8##7)## 7! !<#!<

"7 E " ! *7 ! '!

+!#78 !<#; 78#8###<#) )$#77 # !

)<8# 77 !<## 7!7#

# )'<!#).*1+$"89!

7 #)#8 !7)!7 9 8>!#<# # 9#$' !! 8# # 7 7#

79 89<>! # )7#)

#$

!

9 < # ) #

#) 7 7! 9 *? ! ' 225I ! ! & 225

"#$222I77<$000I"#$00001I@003I@

$ 004+$ E9 # ! 7 <

7< 8 # 8# < 78 7! 9 *77< 001I

$003I !N!&<005I"#$004+$

#J<7 #<!7)!!8#

>7#87 7# 79!!

9 8# ) # *7 )< # 9 $ 001+$ !! < 9 8 9 #) ># ! ! ! 9 7 # <$ G# 9 ! < # <!!!<7#9#J777#!$

# ! 7 !! # #< 8

!779 )< <#$8

!#!$'#7)# 8# 79

!!$#!# 77)!

#89<$?##)!#!<$"!

"#$*001+#8##!#

$ ,:O EP *22M+ # < 8# < ) < # # 8 ) ) < ) 7 #

! 7 #$ "# $ *001+ # <

) ! < # #< )! # 7 ! # :< 7 # 7 ! >< 8$

O) ! &7! *00+ ! # < !9#! #!<7!:

) ! # #$ #< 7 ! ! # 7 )!$

! # 8 ) ) # ) # ) < ! 9 ,:O ! *00+ # # ! #

< 7 7 9% A 7 9 98! #!

7!% 7 )< 7 ! # # 9 )I!!)< 7 77# <!B$'

# # #! $ =# # ) # 7

! 7, ) ! 7 7 9 *"#

?!G222I)!&7!00+$

G# !< 9 ! #

# %

Q

=µ+ +ε *+

8#! ε8#µ 8##

! # !77 8 # > ! ) *$$ # # 7 < 77+ ! Q # < $$ #

## 79*! !)+ C##

7 # 9 *! ! )+$ G# Q J 0 # # 8 # $ ' 8# Q J # *) 9+#87 *E=+#!*#9+$#!#

## 7 8#9$.<

7Q!7770J)###)

!### 8# $

?7 7#<#!77#

# !$ ,) 8 < ! < $

# ! # "! (9<. *(9< ! . 2M+ # (.E,*;$225+!#L,,<*L8989

$22+$

'7 # ! 7 ! '*+ # # <

7!$ # ; 8 ! *; ! 2M4+ ! #

# > 9#! ! *# 2MMI # ! 220+

<!$#;8 !)<

# !!) < 7 ) > !$

. ,R# $ *223+ # 8 % # < 7 7 # ! # # ! #

!7#><!<7## )$

"7 ! # ; 8 ! # # !

# # < 8 # # S 7 #

! 7!$ # 7 # ! !

*;+$ " # ) 8## 9 ! #9 8##

#)# #!!8%

$$$

T U

V W (

X

V

= +Φ + ₋ + ₋ + =

−

=

¦

8# WY' / U/$$$/ U 7 Y $$$ U Y ' / U/$$$/ U ' *9 > 9+ !<

> ( ) 7 !< ) * $+ ! 7< X ) 7 $ #7 U # J # S 7 # J *+$ # 7 # )!! < # 9 7 #

>U*+!!!<8< <J)%#!

#>;)$

E98#)!9*&<-220I.22+$

"! )<## !8#77Z

!Q<#79#!*E+*#!22022221+$

' 7#)#8!8 #)$'7

# !#97UYZQDJ!Z!Q*>+

)$ Q # # ! Z ! # !: ! 7 # ! ! ) 8! # J 8##

!<QD$'#7# QDY *+D! <

8 # 7 8 ) # ) *# ! ! 7 7 889+ 7!$#!7#

87 *E=+ < !9$

.#)<#E=!7##β

> ! # # # 8

!$##β>#9#J#7 )*$$,+#β>!> !%

»»

»»

»»

¼ º

««

««

««

¬ ª

−

−

−

= β

0

0

0

0

0 0

*+$

<<!)!*F;+78 77!(8 *000+8## 7 <!7!<&

! *221+$ # < 7 #9 8## # !: ! 7 # ! ! ) 8! # J *α+

7< !77 7 $ #8 # ! ,:O !

*00+ 7#977##!#

! # ! <$ &8) 7 < 7!

!#8#!# 79)##$

"#$ % & ' ' .-/-0¹"&#

8!7!77!$

#<#)7<!!7!!7 J<78 7 $

" 7 7 ! ! < # "

!7)!<<!7# ! 223[00I 00[00M$ ! # 7 # ! 7 # 7 7 .< 223 " 00 # 9 :9 *"

!#<<8##78'*+)!#<

!*2MM+$

1# 7>0!#7 !8##)#8## %>)*7#

)+7! 07# !7#<*<.=? !#

# +$

?99 , + !! '*0+ ! # $

"!#(.E,#L,,<!#J"(.

# 7 9 :9 '*+ ! #7 7# ! 7

# $

# ) < 8 ! 7 # 9 :9 ! <87$ # 7 9 :9 )! # ! 7 223[00 00[00M$

"87!!#3C)77> 8#

#! ! "$ E < )! ! 8

#! ! , ! 8 ! , *.$ +$ # " <

79 :9 ##!!, $#7#!

)!*$004+###<<)7

# )< ## J< !! ?99$ ? < #! <

> ! # < ! ! # )< 7 #% #

> <7!#!!!#K, 9#

< 9 7 ! # 8!$ G#) # 9 ! ) )!798## *8 # 8 7! 8 # # + \ * + 78<#87 #!#3C)8#, !<$

!<87>8!!#>779<

8 !! ) 789 7 7 7 # *#! . '<!, +*)!#E=#!I.$+$<

!#77#97*##<##9+!

<!<#!<##9$#87 #!#3C)7 77<# !<7)!!8<$

< 78 ! < #

; !"9 $#)!#?99!)##

<879###.#'98##

7 <87 ! < 7$ # ' 7 <87 #) # < !! 7 M0 000 220 000 00 8# #! !8M0 000!

00000!# !$"#> : *8+7#$

# 7 # 8 # 7 #

*<87!9 :9I.$+$#> 7!779

*, ! #! 9 7 # 8 + 8 7!

!#3C)*.$1+$'#$!<!8

!<# 8#8 $

?< ! ! ! 7 <87 *#! , .

!'<+!9 :9 *, +#!#>;)

!! # # 1 # # 3C 7 ) !

#E=#!#3C7)$G##?99 79 :9!!!

# ) < ! # # <87 )! ># ! )79*1# + 7*#E=!

#!+$ #7 8# *,+ # # !#

9># $#7#!<#!<

!#7E=8##!<87!9 :99

! # 8 , # 9 7 <87 ! 9 :9 # 3C )$ ' <

) ! ! # #! 9 *. \. ' \. , # \.

!, #,+#E=#!#7)!#<!$

E< <#8!#3C7)77

<87 9 :9 % 7 8# # !!I ! 8

<87?99!9 :9, #87 #!#

3C ) 7 # ) # I ! #! 8 # .# <87 9 ! # , # 9 :9 9$ # J > ! ! # 8!8! ! 7 9 :9 ) <87 7 J< * )< 30C 0C7#+$(### !##87#7

<87 < !<#; 7!<7#;

98## !!77!!!!!<*'<, ! .+$

.-2-0

##!<8 !#>7######

9 8# !<!#8#

!#; !$#!77<8#!#7#

!#977# !#$#

< )! 8# # 7 ! ! # ! # *7 8# ! 7 #! # # !

!@#; !9<9 :9#

<87!)<7#, # !!#'9I+$

" 7 9 :9 ! # > 7 9

#< # # ) ! ) 8 7! 8 #

# *. 7 H !D') 7 #

# ! KL 7 #!+$ # 8 7 #! < # ) ) 8 H !D') ! < # #! ! 8 H

!D')!#K!L!##$#> #

#7!<7!!#!$#.#

)!!<8##*KL 7#!+

8# 7 $ '7 ! < 7 7! # # 7 # !)! 8# $ '!! 9 7K,!7"*#!!# +#8#7K, 9 !# # ; 9 *.$ 3+$ # J ) !< ! 2M[2M5 7 7! # # # ! 9 ! ! !< 7 ! # K, ! # # 9

####!## 987!!#*&9

! ,J 2M2+$ @8!< 7 ! 9 8 "

"!; #)!#)$

<!< !##9!7

# ) 7 < 9< ! # > *,# !

"22+$'#7#!< <#!!7#<

#7#)<7!!:< !!

#>#9!77#$.#!)7#! #

< ! 8# 7# ! # ! 8## 78! ! #

K,! 77220##"9)!7

# 7! #7)*$00+$

# # <87 !<% # 8 9!

##$#9)!#9 # 7<

)7# ###78!8#<

8 7 8## ! # !! 7 $ # ) <

)!)87#$

()* + '$

;>)!>7< 8!#9#!7 $" #8#!<7

<! 9 :9 ) # !! *.$ 5+$ )< 7

<87 # # '< ! # ! 7 ! .> !7!#!#7 7# !

* )<7$31]S9!73M]S9+$

9#8779 :9"*#!+!; *, +!

# 8 7 ! 9 :9 # KL * + ! < * + 8# 87!!#3C7)8#!

<$#!7# 8)7! # 7 7, #!8## J) # 87 7 * 7 +$ ' # 8! # < 7 7<!777#78J%

E,;"@\0$MME,,"'@0$M5Yε *1+$

&8)##!!!!<##

8!9 :9 !#KL!79 :9#!8 7! %

E,KL0$3E,&"'E"@(0$22Yε *3+$

#7<87< %#8 7!<87 .'<*!!# )+!8##!77

>) ) < # <$ E9 # ) 7 ! # 9

# <!8##<87)#798$

=< < 7!!!)!79 8 *)7#9#+!!)$

, !

' # # # 8 # ; ! # 8!

98!##<* 9#>)!#><

)+ ! )< *! 7 +$ . 7 )< ## ! 7 9 8 7! # 8!8! ) 7 # 8 : *9 :9

!<87+!<# 7$#8##7

#!< 7#

>) 7 ! 7 9 *#! ;!

" , '< H !D') ! , + *= () $ 003+ ! # ! )< ! 8# 7 # ! 43[M0C7# <##!* $004+$

# ; ! 7# 9 !$ # 9 :9 )< ! # @# ; 77 7 ) 9 ! < 7 #! # : ) # 1C 77$#8##!#)#8##"'(, ! # KL # ! *! )+ 7 > ! 8 !77 ! ! * I 77< ! ?8 00MI 22+$'!!#K,!! <##79

# 9 8# # ; 9 ## # # 7 "

$"7#!<87!#!)

# !#77#9#) % ) # < ! # 8 ! 7

> #>)9$

#;K78#E"!"9!) 7 <7 7! ! <#,#; 9 7 ##)! !$ # < 8 7 *"+

; 7# < # ; !

!<8#)#8 $#;K 1C77

! ! 8## !! 7 # !) ! #

! ,< 7 7 # 7 # 7 ! !<!< 7#; 7"7E"!

# 7 '! *L<9 ! .#< 00I 00+$ # 77 # # 77) 7 # > ) !

<877 $#)!##!!77J

*C+!<#;K"*<#!!# +<

00 # ! # 7 ! 7 #

$ ## ! 7G"78#> #)

!8 < >< 30C$ @77 < 7 ;K !%# 777 7! !:

7 ! #7 8 !#<#7<

<; !$@)###!!

<8#!87#8;# "*

$ 004+$ # ! ! 7 J 7 # !

! !7 !#<$

#97! <# <# <

8 ! 7 8 $ ' # ! # ! # 7# 77 ! ## J # 7< 8

!$ '7 # 7< 8 #< ! )< !!$ ( 7 !! K, 7 ! 7# #< !! # # ! < 8 7 *E < ! 00+$ < # 220 !7###79 :9#G7

# #9!88!$7^!!!!

*?$000I#$00+$?7#)<##<

7!!7# !<* !$338 !#

9< ! ! 77 # G=I? $ 000+ <

! # ! )> 8! ! ) 7 # !$

# ! ! 8 7 # 7# !< 7 )$ .#< #< 7 # # #! 7 ) 7

!8# <! <#!7 )

$?#8!#7#!<< <7##< )

#) 7 ³ *9 ! 2M0+ # 8# 7 # 7#< < ! # ! 7#*,<2M5IG222+$'7 8<!

!#!7#9<7#

7 # 7 ! 9$ A# 77 7

##)) !77 !B*?$000 $ 43+ < 7 ! 9 8## 8 8 7 8# < < 7# ! 8# # 9 8 ! # 88## 99 !!#)*#$00+$'7#

!)! !! 7 # !< < ! #) ! )> 8! ! # ) 7 7# $ # # 8 8 *7 " 7 '! 8# 7

<7#;;_+7# !<

#8#!)##!<#)#9*00+$

G#) # 9 8 # ) # ! 7 # !< # 9 9 8 # 8 :

*9 :9!<87+#"; 9$#

) #)7!!#7#89! # ## 9!##*$004+$;)

> ! 8 # !# 7 # <87 9 ) # 9 :9 9$

'!! # 8 9 8# # 8 *#! ! , + #

<87 !## 9<8$'7 77#

##<#<87 <#8!9877 #9 :99!#J 77#!

! <<$# !!!77#!

77## $E98 7 < 7 ## <! # 7 ! 8#

! < 7 ! 9 7 7 $"##<87#9!89)

# ! !$ # # ! 7#9 :99$'!7#8!

#) " 7 <87 *# ,

;!+#9!!<7!8##7$

'

##8!9#98<7!(,J7## 7

$#<77#!89#$

3" 98#78<7< )$

"#.$?&$G$$222$!9!

# 8 % 8!9$"7

";M35M[3M$

"#.$!($F$&$00$,#7 <#;

8#7#9$" !;104[01$

"# .$ $ ( $.$ 004$ !< <

#$; 1144[1M2$

"#.$!($F$&$001$79!#87 %#978#7#.$;223[0$

? $ &$.$ & $ &! "$$ 000$ >

7#G!77#$;33[

44$

?,$'"$225$,< # 9%

<$;1[33$

E$&);$?!F$004$7'!#

'!< ! # ' ! % !9$ .# . "<

&,'!$

#.$,$J\E$?8$$00$# 7)< % 7#!)!!<$7"

!" !;10[1$

9$G$$$2M0$.#!# % 7 <$?7;50[55$

(9< ($"$ . G$ 2M$ E9#! 7 ) 8#$;12034[04$

; $ # $$ ,9 $&$ 225$ ;77 7 )

$;51M[M5$

; $.$ $G$$ 2M4$ ! %

!$;333[45$

. $&$ 22$ ! ! < $ ' ,F$M;K)<!KL$

O) $ &7! ,$$ 00$ # > ! ! 7 9

% " ) # 7 # ? 9$ " 7

";M345[32$

!($&$225$= 77#!7!7#; ! K$,$9$;[M$

$G$$ 2MM$ , !) 7 <$ 7

;222[$

$ E E$ , $ 003$ ! #%

8##9#$)87() ;2 3M[324$

& ,$$ "$ 221$ # ) 7 < KL < <$

;01324[501$

&9 ,$.$$ ,J ($ 2M2$ ' 7 K! , #! ! #

!9$".#,M3[22$

&< ,$ ; $.$ $G$$ \ ?$,$ 220$ , !

$7;113[M$

77< ,$ ?8 $ 00M$ " !! < 7 # KL ! 9$

;3[4$

77< ,$ 001$ "< % !< 7 # .# #9 )

#$;23[31$

77<,$,$<$_K$000$8!

8!#7# #, #9$"J;!

134[5M$

\$!$,J($004$'#97`<

7 7#$=() !'E82[30$

$ N!&< $$ 005$ ;)! 7 9 !#

#, #!)#a 77#$.#

#M3[32$

# ,$ 2MM$ , < 7 )$ 7 ; (<![31$

# ,$ L$ 220$ > 9#! ! 7 8# # !! 7 <$ =>7! ? 7 ;

!,352[0$

# ,$ L$ 22$ #< # ) < 7 # ! # K' 7 KL$ 7 ; 3 [ 11$

#,$L$221$'!77#!##%

#',E!$7;54[5$

&$22$!9; $."=7##

F$3$

L<9 F$$ .#< ($E$ 00$ ; G "7% 8# 7 77#`<543[2$

L8989($# $$?$,#!$,#\$22$##< # 7 < # ) 7 $ &8 8 #

#)`7;3132[4M$

E < .$ $ 00$ ! ! ! ! #

# - ! :% ! D! #- 7b$

'52[1$

$00$#; 7897 <#%

# ! 8 $ ! 7 # 1^#

;".; 7 . 3[4 # 00

# %SS888$7$$ S7S700S $#

@ $ 003$ 7 ! 9 # ; 7#!

978#7#$;0M3[0$

@ $ , $ E $ , L$ F $ &9 "$ 004$ 9 77!<$;23[$

= () ! " E! $ 003$ # ; ! < 7 # 7 # 7 !$

7#; (.#00S0$

$&$ ,# \$ ,# $$ 000$ , < 7 )

!8#>'*+)$7;242[1$

9$&($7$001$9!

!7!!# 97!) %)8! $'%

."=!<9)800[001 $3[43$

,:O EP "$'$ 22M$ 'P ! ! % K

!P ! <)K;#$($#(

!;&<;NcK)!!!_*, #+$

,:O "$'$ $$ 00$ <% " 7> #!

# !; 9!9$" !;[$

,:O"$'$$$00$"79)

<789$7";3[2$

,# $ " "$ 22$ 9 9 8 ! <$

"7";220222$

,# L$ L8 $ 005$ 9 7 # ! # % 8

! ! $ ! # '@.=.',& 005 7 3[4 <

?99#!$

,J ($ 98 L$ \$ 9 $ 005$ 9 7 9% 7##7<!#8! 7

$;)!() ;414[454$

,<L$$2M5$ < 7#<$

;[3$

,R# $ "N =R $ EP ? ;$ ,P P "$ 223$ "O P $ @ O ! N ! P$ " ?#

;!<.!P?# ?, $

$ .$ ?$ &9 $E$ 00$ 9` ;)! 7

! #7$7;);!12[32$

77 $ (8 $$ 000$ , 9 ! # 7 !7$" !;M[M5$

G d$ 222$ ;J )< !! 7#<$ 7

;);!420[03$

.E!

.$$ # 879 :9 7223[00$

.$$ , 977<877223[003$

.$$ ;) 7 7 <87 ! 9 :9 *223[003 #<

+$

.$1$ # 8<87!9 :9223[003$

.$3$ K,!; 7!9 :97"$

.$5$ 7!!; 223[003*]S9+$

THAILAND

SPAIN

AMERICAS JAPAN

Legend:

Granger causality LOP 5% (bivariate)

LOP 5% (multivariate) (LOP means Law of One Price)

.$

THAILAND

SPAIN+10

ITALY FRANCE

SPAIN-10 JAPAN

.$

0.00 0.50 1.00 1.50 2.00 2.50

Jan-95 Jul-95 Jan-96 Jul-96 Jan-97 Jul-97 Jan-98 Jul-98 Jan-99 Jul-99 Jan-00 Jul-00 Jan-01 Jul-01 Jan-02 Jul-02 Jan-03 Jul-03 Jan-04 Jul-04 Jan-05 Jul-05

Price (USD/kg)

YFRANCE YITALY YSPAIN YTHAILAND STHAILAND SSPAIN

Time

.$

THAILAND

SPAIN

ITALY FRANCE

SJ SJ

YF YF

YF YF

.1$

THAILAND PHILIPPINES

USA

EU

Imports from

THAILAND PHILIPPINES

UK Imports Germany Imports Imports from

.3$

0.00 1.00 2.00 3.00 4.00 5.00 6.00 7.00 8.00 9.00

Jan-95 Jul-95 Jan-96 Jul-96 Jan-97 Jul-97 Jan-98 Jul-98 Jan-99 Jul-99 Jan-00 Jul-00 Jan-01 Jul-01 Jan-02 Jul-02 Jan-03 Jul-03 Jan-04 Jul-04 Jan-05 Jul-05 Jan-06 Jul-06

Gross margins (USD/kg)

Retail France YFT in brine

Italian imports from Spain (YFT in brine)

German SKJ in oil from Bangkok

Abidjan SKJ in oil

UK SKJ in brine from Thailand

Time

.5$

$ (!7 77$" 8)!K,

!99!'.>#$

- . /

-

.<870*'.+ . =# 223[(005

.<87e09 '<>;K ; 223[(005

.<87e0 , # 223[(005

.<87f0 , # 223[(005

.9 :9 , # 223[(005

.<87e09 , >;K ; 223[(005

.<87f09 , >;K ; 223[(005

.9 :9 , >;K ; 223[(005

.<870*g.+ ?99*#!+ ,.." 223[(005

.<870 \* + ,.." 223[=003

.9 :91[4$3 \* + ,.." 223[=003 .9 :91[4$3*'.+ ?99*#!+ ,.." 223[(003 .9 :91[4$3 /;! .."'77# 223["00 ,.."Y,#7[.#."<

$ (!7 7!$

- . / -

!<87 . =7*J+ 223[" 005

!!9 :9 . =7*J+ 223[" 005

!9 :9*H!D')+ .# ;*#+ 223[(005

!9 :9*#!+ KL ;*#+ 223[(005

!9 :9*# + ;*#+ 223[(005

!<87*, + '<* + ;*#+ 223[(005

!9 :9*# + K, K,("*#+ 223[(005

!9 :9*#!+ K, K,("*#+ 223[(005

--0/

@ ?% ? # #!< ! 7 ! 8!

! ! < ! # !>$ # > 7 # * + 987<87!9 :9 )#!> 7 .$1$"#8#!<J#

#$

" !> $ ?) ! E= # # 9 8

; !#8!977<87!9 :9 $

@#< #7#

9Y0 9Y

#

> >

E=

E\&"'E"@(E\."@; 4$551 0$5550 $000 $000 0$M513 E\&"'E"@(E\'"E\ $20M5 1$44M $M5 $M5 0$30 E\&"'E"@(E\,"'@, 2$24M0 $13 $141 $141 0$5M3 E\&"'E"@(E,L&"'E"@( 3$25 $4 4$00 4$00 0$30444 E\&"'E"@(E,L,"'@ 3$1M0 2$5334 1$1045 1$1045 $43022 E\."@;E\'"E\ 43$MM4 42$0M3 $42M $42M 2$3M3M E\."@;E\,"'@, 35$443 50$3M $4M3 $4M3 0$4M02 E\."@;E,L&"'E"@( 5$40 M$2M0 $50 $50 0$330424 E\."@;E,L,"'@ $42M 4$3323 1$424 1$424 $0M1M E\'"E\E\,"'@, M$53 M1$1M5 $324 $324 $M4221 E\'"E\E,L&"'E"@( 4$M 2$5 $102 $102 $214M0 E\'"E\E,L,"'@ 1$4 M$4244 1$0433 1$0433 $0153 E\,"'@,E,L&"'E"@( $3224 3$2 $4 $4 0$01M341 E\,"'@,E,L,"'@ 5$4100 2$3323 $M25 $M25 0$01435 E,L&"'E"@(E,L,"'@ 1$0435 1M$14M 5$4 5$4 0$1034

@#< #%#7)J$

>)$

$

7#3C)$

) )!! < $ *000+$ ) 7 # > ) 1$MM00 *7 9Y0+!M$0400*79Y+#3C7)$)7#4$M500*79Y0+

!M$0400*79Y+#3C7)$

" !>$<##98; !#8!

977<87!9 :9 $"9!7#3C)$

;hεiSE

#

E\&"'E"@( E\."@; E\'"E\ E\,"'@, E,L&"'E"@( E,L,"'@

E\&"'E\."@; 1$4M20M M$0133

E\&"'E\'"E\ 2$M24415 1$5

E\&"'E\,"'@, $445150 $02134

E\&"'E,L&"' 0$005M2 5$M5M20

E\&"'E,L,"'@ 0$2151 M$3043

E\."@;E\'"E\ $34M52 $340

E\."@;E\,"'@, 4$0M2 $512

E\."@;E,L&"' M$3532 3$M4

E\."@;E,L,"'@ 2$550 3$MM3

E\'"E\E\,"'@, 0$4212 $1521

E\'"E\E,L&"' 4$1004 4$122M

E\'"E\E,L,"'@ $0151 $5350

E\,"'@,E,L&"' 3$050344 0$502

E\,"'@,E,L,"'@ $542M 3$544

E,L&"'E,L,"'@ 1$010 5$M2

"!>$)!E=##98;!#8!977 <87!9:9$"9!7#3C)$ @#<#7# 9Y09Y9Y9Y9Y19Y3# >>>>>>

E= E\&"'E"@(E\."@;E\'"E\ E\,"'@,E,L&"'E"@(E,L,"'@25$53314$3M50$0130$MM031$502320$5450$M45$0555$143$233$4$4 E\&"'E"@(E\'"E\E\,"'@, E,L&"'E"@(E,L,"'@2$0333M$M10535$M2042$4M30$2353$M21$541$214$53$53 E\&"'E"@(E\."@;E\,"'@, E,L&"'E"@(E,L,"'@5$4133$M4323$MM32$3$4534$2$545$0351$M214$M214 E\&"'E"@(E\."@;E\'"E\ E\,"'@,E,L&"'E"@(2$M$32M234$1M2$5522$53$2M0$35$MMM$4MM$4MM E\&"'E"@(E\."@;E\'"E\ E\,"'@,E,L,"'@2$40100$3435$202$102$11023$142M$210$0$45$454$2M E\&"'E"@(E\."@;E\'"E\ E,L&"'E"@(E,L,"'@M$5442$333M$455125$40M$3M54$2511$5333$4M$4M$4M E\."@;E\'"E\E\,"'@, E,L&"'E"@(E,L,"'@25$5M$3032$3045$013$344$3053M$05040$32$2$20$M214 @#<#%#7)J8#77)$ >)$ $ )7#)!!<$*000+$G#!5)#)7#>)2$M00*79Y0+$5100*7 9Y+4$100*79Y+$00*79Y+1$MM00*79Y1+!M$0400*79Y3+#3C7)$G#!3)#)7#> )$5100*79Y0+4$100*79Y+$00*79Y+1$MM00*79Y+!M$0400*79Y1+#3C7)$G#!5)# !#)7#23$M400*79Y0+40$1200*79Y+1M$MM00*79Y+$3100*79Y+4$M500*79Y1+!M$0400*79Y3+#3C 7)$G#!3)#!#)7#40$1200*79Y0+1M$MM00*79Y+$3100*79Y+4$M500*79Y+! M$0400*79Y1+#3C7)$