FOCUS SUR LES FONDS LES PLUS POPULAIRES

Certains fonds de placement sont de véritables stars chez nos lecteurs. Nous les passons en revue pour vous.

FOCUS SUR LES FONDS LES PLUS POPULAIRES

Test-Achats invest N° 38 | mensuel | 38e année | ISSN 0773-0748 | P801328 | Bureau de dépôt : Bruxelles X | prix : 12,95 € | Ne paraît pas en août

ÉPARGNE P. 4

Mieux vaut-il un taux de basé élevé ou une prime de fidélité élevée ?

IMMOBILIER P. 6

Et si nous sortions des frontières belges ? Quels fonds acheter ?

INDONÉSIE P. 13

+10 % en 2017 et ce n’est sans doute pas fini pour la Bourse de Jakarta.

PLACEMENTS RENTIERS P. 16

Obtenir une rente de 500 euros par mois grâce à vos placements.

N^o 38 – Février 2018 www.test-achats.be/invest

Édition mensuelle

Le conseil financier indépendant

sommaire

Ce mois-ci dans votre magazine • Le meilleur du web • L’édito • Nous contac ter et nous suivre

Notre équipe

Notre équipe d’analystes financiers : Nicolas Claeys (obligations, produits d’épargne), Jérôme Demeestere (ac- tions : holdings, médias et loisirs, mid et small caps), Etienne Minne (place- ments structurés), Filip Perneel (fonds), Stefan Pintjens (actions : banques, dis- tribution, mid et small caps, immobilier), Randy Van der Auwera (obligations, produits d’épargne, fonds). Analystes Euroconsumers : macroéconomie et actions internationales. La liste com- plète de notre équipe d’analystes et la méthodologie utilisée pour formu- ler nos conseils sont disponibles sur www.test-achats.be/invest.

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2017

2016 2019

2018

50 75 100 125 150 175 200

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

/ 100

2013 2014 2015 2016 2017

5 6 7 8 9

10

4 Épargne

Tout ce que vous devez savoir sur le taux de base et la prime de fidélité.

5 Comptes à terme en dollar

Auprès de certaines banques, vous pouvez déposer vos dollars sur un compte à terme.

6 Immobilier

Nous mettons à jour notre stratégie.

8 Dossier :

les fonds les plus populaires

Quels sont les dix fonds les plus représentés au sein des portefeuilles de nos lecteurs ?

12 Trackers

Que se passe-t-il exactement lorsque vous achetez un tracker ? Coup d’œil en coulisses.

13 Actions indonésiennes

La Bourse de Jakarta reste un bon investissement à long terme. Pourquoi ?

14 Cours en temps réel

Obtenir les cours en temps réel auprès de votre banque a un prix. Lequel ?

15 Zloty polonais

Pleins feux sur la devise polonaise.

16 En quête de revenus extra

Est-il possible de recevoir un revenu mensuel supplémentaire de 500 euros avec des fonds ?

18 Stratégie

En janvier, notre portefeuille équilibré a réalisé un gain de 1,6 %.

19 Fonds

Coup d’œil sur les postes de notre portefeuille en janvier.

22 Tableaux

360 fonds et trackers sous la loupe.

30 Entre nous

Les questions que vous posez à nos experts au téléphone ou sur Facebook.

Evolution de la Bourse indonésienne

en euro

13

Les actions indonésiennes pourraient encore connaître une excellente année boursière.

Nous croyons dans le potentiel à long terme de cette catégorie.

Evolution du portefeuille

équilibré

18

Notre portefeuille équilibré a gagné 1,6 % en janvier. Sur un an, le gain s’élève à 8,8 %, grâce surtout aux actions chinoises et polonaises.

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SURFEZ SUR NOTRE SITE

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COMPTES D’ÉPARGNE : COMPAREZ ! Les taux d’intérêt restent sous pression et cela pèse sur la rémunération des comptes d’épargne.

Possédez-vous le compte d’épargne adapté à vos besoins ? Pour le savoir, rendez-vous sur notre site, rubriques « Epargner » et « Comptes d’épargne ».

MON PORTEFEUILLE

Utilisez-vous l’outil « Mon portefeuille » ? Si oui, vous aurez, à chacune de vos connexions, la valeur de votre portefeuille, les plus fortes hausses et baisses depuis la veille, ainsi que le rendement total depuis sa création.

LEXIQUE

Le monde financier est truffé de jargon. Nous vous expliquons un grand nombre de concepts dans notre liste de mots explicative. Cliquez sur la calculatrice à côté de la loupe en haut de la page d’accueil.

OSEZ INVESTIR !

2018 a bien démarré pour les placements. Notre portefeuille équilibré (voir p. 18) s’est étoffé de 1,6 %, soit une hausse annuelle de près de 9 %. Soit aussi, à peu de choses près, le rendement annuel moyen des cinq dernières années. Pas mal du tout pour un portefeuille constitué à 25 % de liquidités ! Durant notre formation « Investissez en trackers » dis- pensée ces derniers mois dans plusieurs villes (Bruxelles, Mons, Namur), nous avons souvent été questionnés sur l’état de santé du monde boursier. Beaucoup de partici- pants s’interrogent sur les sommets record atteints par Wall Street et sur la cherté relative des actions amé- ricaines. Les cours boursiers déjà très élevés dans la zone euro et dans les pays émergents posent aussi (légi- timement) question.

Selon nous, les actions devraient continuer de bien se comporter à long terme. A court terme, par contre, la question reste entière : comment les choses vont-elles évoluer ? Il suffit que les taux d’intérêt remontent plus vite que prévu ( u n e c r a i n t e qui s’est ravivée début fév r ier) ou que les résul- tats de sociétés s oie n t moi n s bons qu’escompté pour que les cours boursiers s’af- faissent. Mais pour nous, ce qui compte, ce sont les perspectives à long terme. Et celles-ci restent positives pour les actions. Tant l’économie que les entreprises se portent bien. Les actions restent donc à privilégier, tant que vous en acceptez le risque.

Tout n’est pas rose pour autant sur les marchés finan- ciers. Ainsi, les obligations ont débuté 2018 plutôt froi- dement. Vu la vigueur actuelle de l’économie, les banques centrales pourraient mettre un terme plus rapide que prévu à leur politique de taux bas. Cette perspective a provoqué une flambée des taux à long terme, ce qui a pesé sur les cours obligataires. Et ce phénomène devrait se répéter en 2018. Mieux vaut donc rester à l’écart des fonds obligataires.

L’Édito Vincent Labarre

A terme, les actions feront (beaucoup) mieux que les obligations.

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Partagez vos expériences d’investisseur,

posez-nous vos questions et retrouvez

de bons conseils !

ÉPARGNE

1/12

 du taux de base. Ce taux de base est donc payé au prorata, quel que soit le mo- ment auquel vous reprenez votre argent.

Prime de fidélité

En plus du taux de base, l’épargnant peut bénéficier d’une prime de fidélité sur l’argent qui reste sur son compte pendant une période de douze mois. Si vous repre- nez votre argent après un mois, vous n’au- rez pas de prime de fidélité et donc moins de rendement !

Notre avis

Madame J. devrait opter pour le compte DB Saving Plan qui offre le taux de base le plus élevé. Pourquoi ? Comme il n’est pas exclu qu’elle puisse avoir besoin d’une partie de son argent en cours d’année, elle perdra sa prime de fidélité sur les montants qu’elle aura retirés. La perte subie dans un tel cas est d’autant plus élevée que la prime de fidélité est élevée.

Autrement dit le rendement que Madame J. aurait sur le compte Step Up serait infé- rieur (voir tableau).

Les comptes d’épargne Step Up de Beobank et DB Saving Plan de Deutsche Bank offrent la même rémunération. Pourtant, l’un des deux est plus intéressant. Explication.

Faites le bon choix

TAUX DE BASE OU PRIME DE FIDÉLITÉ ÉLEVÉE ?

M adame J. met en moyenne 500 eu- ros de côté chaque  mois. Bien entendu, elle souhaite obtenir en échange de cet effort la rémunéra- tion sur compte d’épargne la plus élevée.

C’est ce qui explique qu’elle en soit arrivée à prendre en considération les comptes DB Saving Plan de la Deutsche Bank et Step Up de Beobank. Ces deux comptes offrent un taux global de 1,2 % (taux de base + prime de fidélité). Que choisir ?

Dilemme

Madame J. n’arrive pas à choisir. Faut-il op- ter pour le compte offrant le taux de base le plus élevé, donc le DB Saving Plan (0,9 % + 0,3 %), ou celui qui offre la prime de fidélité la plus élevée, c’est-à-dire le compte Step Up (0,2 % + 1 %) ?

Taux de base

Le taux de base est la rémunération qui est payée à l’épargnant pour chaque jour pendant lequel son argent est placé sur son compte. Si vous voulez récupérer votre argent après un mois, vous recevrez

QUEL RENDEMENT SUR COMPTE D’ÉPARGNE POUR UN VERSEMENT MENSUEL DE 500 EUROS ?

VOUS REPRENEZ VOTRE ARGENT…

APRÈS 6 MOIS APRÈS 12 MOIS APRÈS 36 MOIS DB Saving Plan

(Deutsche Bank) 8 EUR 31 EUR 311 EUR

Compte d’épargne Step Up

(Beobank) 2 EUR 12 EUR 252 EUR

CONSEILS DU MOIS

Février 2018

MEILLEURS

COMPTES D’ÉPARGNE

MeDirect (ME12)

Taux de base ...1,00 % MeDirect (ME3)

Taux de base ... 0,40 % Santander Consumer Bank (Vision+) Taux de base ... 0,15 % Prime de fidélité ... 0,50 % Santander Consumer Bank (Vision) Taux de base ... 0,25 % Prime de fidélité ... 0,10 % Deutsche Bank (DB Saving Plan)

Taux de base ... 0,90 % Prime de fidélité ... 0,30 %

Plafond de protection des dépôts : 100 000 euros par personne et par banque.

(1) Préavis de douze mois en cas de retrait (2) Préavis de trois mois en cas de retrait.

(3) Versement maximum par mois : 500 euros.

MEILLEURES

ASSURANCES-ÉPARGNE

Intéressant

Federale (Vita Invest Dynamic)

Rendement 2016 ... 2,10 % Taux garanti ... 0,00 % Frais d’entrée ... 0,00 % Generali (Self Life Dynamico)

Rendement 2016 ... 2,10 % Taux garanti ... 0,01 % (jusque fin contrat) Frais d’entrée ... 1 % (DefA/VDV Conseil) Intéressant si vous avez déjà un contrat

AFER Europe+ (Fonds garanti)

Rendement 2017 ... 2,40 % Taux garanti ....0,375 % (jusque fin 2018) Frais d’entrée ...0,50 % (au lieu de 2 %) Integrale (786)

Rendement 2016 ... 2,50 % / 3,25 % Taux garanti ... 0,75 % (jusque fin contrat) Frais d’entrée ...1,00 %

(1) Plafond de protection des dépôts : 100 000 euros par personne, 70 000 euros chez AFER. Le taux garanti s’applique aux nouveaux versements.

(2) Uniquement pour une épargne régulière.

Âge limite de souscription : 65 ans. La participation bénéficiaire est octroyée si vous versez au moins 450 euros par an ou disposez d’au moins 12 500 euros en compte.

(3) Il n’est plus possible de souscrire de nouveau contrat, mais vous pouvez encore

EN PRATIQUE

• Il n’y a ni frais d’entrée, ni frais de sortie.

Par contre, une mise minimale est généra- lement exigée. Avec un minimum deman- dé de 100 dollars, MeDirect est la banque la plus accessible. KBC et Crelan exigent beaucoup plus : 2 500 dollars.

Miser sur les effets de change Après la récente baisse du dollar face à l’euro, certains de nos abonnés sont convaincus que le dollar va remonter. Ceux et celles d’entre eux qui ne veulent courir aucun risque bour- sier voient dans le compte à terme l’outil idéal pour profiter en toute sécurité d’une telle remontée du dollar. Les taux en dollar sont en outre plus élevés qu’en euro.

Un exemple

Supposons que notre abonné souscrive à un compte à terme en dollar d’une durée de deux ans chez MeDirect. Il recevra un taux d’intérêt de 0,60 % net, sur base annuelle. C’est la partie sûre de son rende- ment. A côté de cela, l’évolution du dollar par rapport à l’euro déterminera le rende- ment total. C’est la partie non sûre.

Scénario positif

Dans l’hypothèse où le dollar s’apprécie les deux prochaines an- nées, comme l’espère notre abonné, de 2 %

par an par exemple, son rendement total s’élèvera à 2,6 % (= taux d’intérêt + gain de change) par an.

Scénario négatif

Si par contre, le dollar se déprécie de 2 % par an face à l’euro, cela nuira évidemment au rendement. Dans ce cas, le rendement total annuel sera néga- tif : -1,4 % (= 0,6 % - 2 %).

A prendre ou à laisser ?

Si on ne s’attend plus à ce que le dollar chute autant que l’an dernier, tout plaide néan- moins pour qu’il poursuive sa glissade face à l’euro. Notamment le retour d’une bonne croissance économique dans la zone euro, un facteur de soutien à notre monnaie.

En outre, le taux d’intérêt sur un compte à terme en dollar (par exemple chez KBC à deux ans : 1,05 % net), reste, malgré la ten- dance à la hausse des taux aux États-Unis, trop bas pour être intéressant. Et trop bas pour compenser le risque de baisse du dollar.

Dans cette optique, nous vous déconseillons pour l’instant un compte à terme en dollar. Si vous voulez investir en dollar, seules les ac- tions américaines sont susceptibles d’offrir un rendement suffisant pour compenser le risque de la devise. Mais vous vous exposez dans ce cas au risque des actions.

PAS DÉNUÉ DE RISQUES

Avec un compte à terme en dollar, vous récupérez à l’échéance l’entièreté de votre mise…

en dollar ! Avant conversion en euro.

Supposons que vous placiez 1 000 dollars sur un compte à terme. Sur base du taux de change actuellement en vigueur, soit 1,24 dollar pour 1 euro, vous devrez débourser 805 euros (= 1 000 / 1,24).

D’ici deux ans, votre compte à terme viendra à échéance et vous devrez reconvertir vos 1 000 dollars en euros.

Si d’ici là, la valeur du dollar a diminué (il faudra par exemple 1,30 dollar pour récupérer 1 euro), vous recevrez non plus 805 euros, mais 770 euros seulement (= 1 000 / 1,30). Il y a donc un risque de perte en capital en euro.

Avec un compte à terme en dollar, vous pouvez profiter d’une éventuelle hausse du billet vert sans prendre le moindre risque boursier. Mais il subsiste le

risque lié à la devise. Est-ce intéressant ?

Pas sans risque

COMPTE À TERME EN DOLLAR

U n de nos abonnés nous demande s’il est intéressant d’ouvrir un compte à terme en dollar, dans l’idée de jouer sur une remontée du billet vert.

Un compte à terme en devise

• Avec un compte à terme, vous immobili- sez une certaine somme pour une période fixe (de quelques jours à cinq ans tout au plus) en échange d’un taux d’intérêt fixe.

• Toutes les banques ne proposent pas de compte à terme en dollar. Belfius, BNPP Fortis, Crelan, Deutsche Bank, KBC, ING et MeDirect en proposent, elles, bel et bien.

• Tout comme un compte en  euro, le compte à terme en devise bénéficie du système de garantie des dépôts, qui, en cas de faillite de votre banque, protège vos avoirs jusqu’à l’équivalent, après conver- sion, de 100 000 euros.

• Les revenus d’intérêts sont soumis au précompte mobilier de 30 %.

2013 2014 2015 2016 2017

0.70 0.75 0.80 0.85 0.90 0.95 1.00

ÉVOLUTION DU DOLLAR EN EURO

Même une devise

réputée comme le dollar

peut connaître de fortes

fluctuations : -13 % par

exemple au cours des douze

derniers mois. Le risque de

change ne doit pas être

sous-estimé !

VASTGOED

• Ce n’est pourtant pas tout. Il faut aussi tenir compte des fondamentaux économiques, lesquels sont positifs, surtout sur le conti- nent européen : la crise en Espagne a per- mis aux investisseurs de faire d’excellentes affaires, les réglementations urbanistiques limitent l’offre en logement, ce qui fait mon- ter les loyers (en Allemagne par exemple), les marchés des bureaux dans les grandes villes se redressent à toute vitesse (avec Berlin en tête où, justement, de nombreux fonds de placement sont actifs), la demande en biens énergétiquement performants et bien situés ne cesse de croître, etc. Combinez tout cela avec la modestie des taux d’intérêt qui rend le crédit bon marché et vous comprendrez faci- lement que le secteur immobilier a encore de beaux jours devant lui en Europe.

• Revenons sur la demande en biens immobiliers de qualité. Une demande qui reste élevée, tant sur les marchés profes- sionnels que de l’investissement, notam- ment parce que les investisseurs institu- tionnels, compagnies d’assurance en tête, sont très actifs sur ce terrain !

• La présence d’immobilier coté en Bourse dans votre portefeuille est aussi un plus sur le plan de la répartition du risque. Le marché immobilier réagit différemment de la Bourse et du marché obligataire aux aléas de la conjoncture.

Et si les taux devaient monter ?

• C’est la bonne question. Comme la baisse des taux a donné un coup de fouet au sec- teur, il est normal d’envisager le scénario inverse. Un scénario qui va se concrétiser, ne nous le cachons pas, mais sans doute pas tout de suite. Quoi qu’il en soit, la hausse des taux rendra non seulement le crédit plus cher, elle augmentera aussi l’attrait des pla- cements à revenu fixe. Il est donc probable que pas mal de capitaux quittent le secteur immobilier pour le marché obligataire.

• L’évolution des taux sera donc un fac- teur déterminant. Heureusement, ce n’est pas nouveau et le secteur s’y prépare, par exemple en allongeant la durée de ses dettes ou en se refinançant à des condi- tions plus favorables. Et certaines entre- prises du secteur se sont couvertes contre le risque de taux de manière à limiter son impact négatif sur leurs bénéfices et donc sur leurs dividendes.

Quel produit boursier choisir ?

• Vous avez le choix entre :

– les entreprises immobilières comme Unibail-Rodamco et consorts ;

– les sociétés immobilières réglemen- tées (en abrégé SIR, par exemple Cofinim- mo) et les certificats fonciers (comme par exemple Diegem Kennedy) ;

Nous sommes et restons partisans de l’investissement en immobilier.

Sur le marché des fonds, notre préférence va aux portefeuilles européens diversifiés à côté de quelques SIR cotées en Bourse de

Bruxelles. N’achetez plus C+F Immo Rente, notre préférée jusqu’il y a peu, mais vous pouvez conserver.

I nvestissez dans de l’immobilier coté en Bourse ! Cela fait un petit temps déjà que nous vous donnons ce conseil. Et nous le concrétisons puisque le poste

« immobilier » représente 10 % de notre portefeuille type (voir p. 18).

Les avantages

• Premier argument : l’immobilier donne un bon rendement. De fait, au cours des cinq dernières  années, un portefeuille immobilier diversifié mondialement a donné 8 % de rendement et même 10 % s’il se limitait à l’Europe. Les actions du secteur immobilier ont bénéficié ces dernières  années de la baisse des taux d’intérêt sur les placements à revenu fixe (obligations, comptes d’épargne, bons de caisse, etc) qui, traditionnellement, attirent les mêmes épargnants. La baisse des taux permet au secteur immobilier de se financer à meilleur prix, ce qui réduit ses coûts et augmente sa rentabilité. Elle permet aussi de financer plus facilement les projets des promoteurs. Tout cela se traduit en bénéfices et en dividendes plus élevés. Autrement dit, les amateurs de rendement sur dividende ont toutes les raisons de s’intéresser à l’immobilier coté en Bourse : le rendement sur dividende est actuellement de l’ordre de 4 % net.

IMMOBILIER

N’OUBLIEZ PAS L’IMMOBILIER

Les fonds immobiliers ont leur place

dans votre portefeuille

Valeur ‘B’ (CAP) ...471,30 EUR Valeur ‘A’ (DIS) ...346,29 EUR Code ISIN ‘B’ ... BE0058187841 Code ISIN ‘A’ ... BE0058186835 Frais annuels ... 1,9 % Performance ... ★★★ (99) Notre avis ... ACHETER Distributeurs (Frais d’entrée)

Degroof Petercam (maximum 2 %), Deutsche Bank (1 %), MeDirect (1 %), Keytrade Bank (1 %)

Rendement annuel

Sur 1 an ... 16,5 % Sur 3 ans ... 5,7 % Sur 5 ans ... 13,1 % Top 3 du portefeuille (en %)

Vonovia ...8,5 % Unibail-Rodamco ... 7,6 % Deutsche Wohnen ... 7,4 %

COURS (EN EURO)

Code ISIN (CAP) ...BE6251904601 Code ISIN (DIS) ... BE6251905616 Notre avis ...CONSERVER Un produit unique

Le fonds C+F Immo, géré par Capfi Delen Asset Management, est un peu le mouton noir de la bande. C’est surtout le seul fonds de placement immobilier présent sur notre marché qui n’investit qu’en actifs cotés en Bourse de Bruxelles, c’est-à-dire des SIR, des certificats fonciers et des sociétés immobilières comme le développeur Immobel. Plus un petit portefeuille…

obligataire. Pourquoi ? Pour augmenter la liquidité du fonds. Ses gestionnaires ont en effet investi beaucoup dans des actifs relativement peu liquides. Si d’aventure une pression à la vente devait s’exercer sur les parts du fonds, ils pourraient sans trop de peine l’absorber grandement en vendant à leur tour les actifs liquides que sont les obligations et le cash. Ce qui leur laisserait le temps d’aliéner l’une ou l’autre participation, lentement mais sûrement, sans provoquer trop de remous sur le marché. Et pour autant que ce soit nécessaire bien évidemment.

Ne plus acheter, conserver Lorsque l’on regarde de près le marché immobilier, on constate, sur la base des opportunités actuellement présentes, des cours actuels et de leur potentiel, que l’avenir se dessine plus favorablement pour un portefeuille européen diversifié que pour un portefeuille purement belge.

Raison pour laquelle le fonds de la Banque Petercam Degroof a notre préférence, C+F Immo Rente ne venant qu’en deuxième position. Mais si vous en détenez des parts, vous pouvez conserver.

COURS (EN EURO)

2013 2014 2015 2016 2017

250 300 350 400 450 500

2013 2014 2015 2016 2017

190 200 210 220 230 240 250 260

– les fonds de placement misant soit sur la Belgique, soit sur l’Europe, soit sur le marché international. Par exemple le fonds C+F Immo Rente, que nous avons longtemps recom- mandé à l’achat et que pour le moment nous conseillons de conserver (voir plus loin).

• Dans les conditions de marché actuelles, notre préférence va aux fonds. On les trouve chez tous les intermédiaires financiers, ils sont facilement négociables et largement di- versifiés. De plus, la qualité est au rendez-vous et le choix vaste (voir notre favori ci-contre).

• Vous pouvez aussi vous tourner vers cer- taines SIR. Nous n’irons pas plus en détail à ce propos dans cet article. Toutes les informations nécessaires sur les 17 SIR que compte notre marché sont disponibles sur www.test-achats.be/invest. Vous y trouve- rez aussi chaque fois notre conseil : acheter, vendre ou conserver.

Degroof Petercam : le champion de l’immobilier européen

• Un fonds de placement doit répondre à toute une série de critères avant que nous vous le recommandions. Ses gestionnaires ont dû faire la preuve de leur compétence, le mandat dont ils disposent – pour autant qu’il s’agisse d’un fonds géré activement – doit être suffisamment large pour qu’ils puissent saisir les opportunités du marché et le porte- feuille doit être suffisamment intéressant à nos yeux. Il faut aussi que le fonds en ques- tion puisse être facilement acheté. Plus le nombre des intermédiaires financiers qui le proposent est élevé, mieux c’est.

• Compte tenu de tous ces critères, nous estimons que le premier de classe est DPAM Invest B Real Estate Europe. Ce fonds de la Banque Degroof Petercam peut se targuer d’un curriculum impressionnant depuis 1999. Il est notamment parvenu à plusieurs reprises à battre son indice de référence, et ce malgré des coûts relativement élevés.

Les coûts élevés sont d’ailleurs un des han- dicaps de bien des fonds du secteur.

Le portefeuille pèse environ un demi-mil- liard d’euros et ses gestionnaires misent sur l’immobilier au sens le plus large : sur- faces commerciales (Unibail-Rodamco, Klépierre), résidentiel (Vonovia, Deutsche Wohnen), bureaux (Land Securities Group) et même logistique (Argan). A notre avis, la perle de l’ensemble est le résidentiel allemand, un secteur en forte croissance.

L’euro représente 70 % du portefeuille et le gros de la troupe est constitué d’actions françaises, allemandes et britanniques. La Belgique ne pèse que quelques pour cents avec les SIR Aedifica et Retail Estates.

• Les gestionnaires de ce fonds géré activement ne s’en cachent pas : le sous- secteur des surfaces commerciales (magasins, shoppings) est actuellement malmené du fait de la concurrence de l’e-commerce. C’est une des raisons pour lesquelles ils investissent dans la logistique où la demande en entrepôts près des centres urbains augmente et va encore augmenter. Du fait de la présence d’actions britanniques dans leur porte- feuille, ils doivent suivre de près les péri- péties du Brexit et l’impact que celui-ci pourrait avoir sur la valeur des biens et l’évolution des loyers outre-Manche, sur- tout sur le marché londonien des bureaux.

S’il s’avère que les loyers sur ce marché résistent mieux qu’attendu actuellement, ils pourraient augmenter le poids de ce type de biens dans leur portefeuille.

• Le fonds de Degroof Petercam existe en deux variantes, toutes deux en euro, mais la variante ‘B’ ne paie pas de dividendes (elle les capitalise) alors que la variante ‘A’

en distribue un chaque année (rendement : près de 2 % net). Optez pour la variante ‘A’

si vous avez besoin de revenus.

DPAM Invest Real Estate Europe C+F Immo Rente

DOSSIER

FOCUS SUR LES FONDS LES PLUS POPULAIRES

Dans quoi investissent ces fonds, sont-ils intéressants ?

d’autres trop gourmands en frais. Notre rôle est de vous aider à dénicher les perles qui se cachent dans cet amoncellement.

Nos conseils d’achat sont résumés dans les tableaux des pp. 22 et suivantes. Tous les fonds qui y sont repris permettent d’inves- tir sur des marchés intéressants et qui se distinguent sur un ou plusieurs des critères suivants qualité de gestion, portefeuille bien construit, coûts peu élevés, fiscalité fa- vorable, disponibilité aisée. Tous ces fonds peuvent être achetés pour autant bien sûr qu’ils s’intègrent dans votre portefeuille et correspondent à votre profil de risque.

10 fonds de placement sont particulièrement populaires chez nos lecteurs, mais sont-ils

pour autant les meilleurs et ceux qui conviennent le mieux pour votre portefeuille et votre profil de risque ?

L’outil « Mon portefeuille » sur notre site www.test-achats.be/invest vous permet de vous constituer un portefeuille virtuel d’actions, d’obligations, de fonds, de comptes d’épargne et d’assurances- épargne et, surtout, de le voir évoluer dans le temps.

Les données que vous encodez pour gérer votre portefeuille virtuel sont gérées par Test-Achats dans le plus strict respect de votre anonymat. La seule chose que nous pouvons faire, c’est globaliser ces données pour établir des statistiques – anonymes donc – qui permettent de déterminer quels sont les actions et les fonds repris dans l’ensemble de ces portefeuilles virtuels, quels sont les placements les plus populaires, la taille moyenne des portefeuilles, etc.

Les lignes qui suivent ont été rédigées sur la base de ces données. Voici les dix fonds que l’on retrouve le plus souvent dans les milliers de portefeuilles virtuels que vous avez constitués.

C e ne sont pas les fonds de placement qui manquent dans notre pays.

Tenez-vous bien, fin décembre der- nier il y avait près de 4 000 fonds de placement agréés dans notre pays. Si l’on ajoute à ces fonds leurs différents com- partiments (distribution ou capitalisation, variantes en devises, couverture ou non contre le risque de change, etc.), ce sont près de 20 000 fonds qui se proposent à

vous. C’est tout simplement hallucinant.

Surtout quand on sait qu’il faut encore y ajouter les milliers de trackers cotés en Bourse qui ne sont pas agréés dans notre pays, mais bien accessibles, et les fonds associés à des contrats d’assurance de la branche 23. L’épargnant belge a incontes- tablement l’embarras du choix.

Pour dénicher les perles

Ne vous arrachez pas les cheveux, ça ne vaut pas la peine. Oui, il y a trop de fonds sur notre marché. Non, ils ne sont pas tous bons. Certains sont carrément mal gérés,

Catégorie ... Actions - Chine Valeur au 31/01 ... 19,57 EUR Code ISIN ... LU0318931192 Performance ... ★★ (92) Où acheter et à quels frais

BinckBank, Deutsche Bank, Keytrade Bank, MeDirect : pas de frais d’entrée.

Rendement annuel

Sur 3 ans ... 13,9 % Sur 5 ans ... 16,0 % Pour qui ?

C’est le meilleur fonds d’actions chinoises disponible sur notre marché.

Il trouve sans problème sa place dans tout portefeuille de fonds bien diversifié. Poids recommandé : 10 %.

FIDELITY CHINA FOCUS

2013 2014 2015 2016 2017

8 10 12 14 16 18 20

DOSSIER

Avec un rendement annuel d’un bon 16 % sur les cinq dernières années, ce fonds de Fidelity parvient à faire mieux que l’indice MSCI Zhong Hua-index (+14 %), lequel n’est pourtant pas facile à battre. Nous l’apprécions parce que c’est un des rares qui donne accès à tous les marchés boursiers chinois (donc aussi ceux du continent), parce que nous avons confiance dans les capacités de son gestionnaire et que surtout ses prestations sont aussi bonnes que régulières.

1

FOCUS SUR LES FONDS LES PLUS POPULAIRES

Catégorie ... Actions – Indonésie Valeur au 31/01 ... 30,95 USD Code ISIN ... LU0055114457 Performance ... ★ (44)

Où acheter et à quels frais

BinckBank, Deutsche Bank, Keytrade Bank, MeDirect : pas de frais d’entrée.

Rendement annuel

Sur 3 ans ... 0,7 % Sur 5 ans ...2,2 %

Pour qui ?

Un des meilleur fonds d’actions indonésiennes. Le potentiel de la Bourse de Djakarta est prometteur. Réservé à ceux et celles qui veulent investir en Asie et ont déjà un fonds d’actions chinoises en portefeuille.

Poids recommandé : 5 %.

Catégorie ... Actions – Zone euro Valeur au 31/01 ... 51,45 EUR Code ISIN ... LU0011889846 Performance ... ★★★ (92)

Où acheter et à quels frais Deutsche Bank, Keytrade Bank, MeDirect : pas de frais d’entrée.

Rendement annuel

Sur 3 ans ... 8,2 % Sur 5 ans ...13,5 % Pour qui ?

FIDELITY INDONESIA JANUS HENDERSON H. EUROLAND

Ce fonds de l’écurie Fidelity mise sur les actions indonésiennes.

C’est le meilleur fonds géré activement de sa catégorie. Il est le seul aussi à faire (presque) aussi bien que les trackers (qui adoptent une gestion passive donc), notamment Lyxor MSCI Indonesia UCITS ETF. Un tracker que nous recommandons aussi d’ailleurs (voir p. 13). Le succès de ce fonds est dû aux qualités de son gestionnaire, Gillian Kwek, un vrai spécialiste de la région. Contrairement aux trackers, ce fonds ne comprend aucune action pesant trop dans son portefeuille.

Ne vous arrêtez pas à ce qui peut sembler être le jeune âge de ce fonds. La maison- mère allemande ne date pas d’hier et peut faire état d’un curriculum financier de premier plan.

Ce fonds mixte est un modèle du genre.

Ses gestionnaires parviennent à aligner des prestations excellentes pour un risque mesuré.

Ils ne craignent pas non plus de se réserver temporairement un peu de liquidités, question de pouvoir réagir lorsqu’une opportunité se présente.

Ce fonds investit aussi (indirectement) en or. Pourquoi pas ? Actuellement le portefeuille comprend 60 % d’actions, mais cela peut fortement varier.

Ce fonds investit dans les grandes entreprises de la zone euro.

Nous l’apprécions pour les raisons suivantes : bonnes prestations historiques, régularité, frais et composition du portefeuille, qualité de l’équipe de gestion réunie autour de Nick Sheridan.

2

3

2013 2014 2015 2016 2017

15 20 25 30 35 40

2013 2014 2015 2016 2017

25 30 35 40 45 50 55

Fonds excellemment géré investissant dans les grandes valeurs de la zone euro. Les gestionnaires n’hésitent pas à faire des choix audacieux. Ce fonds trouvera sa place dans tout portefeuille bien diversifié.

Poids recommandé : 5 %.

Catégorie ... Mixte – Flexible Valeur au 31/01 ...132,67 EUR Code ISIN ... LU1038809395 Performance ... – (trop récent - 2014) Où acheter et à quels frais

Disponible auprès de nombreuses banques.

Souvent pas de frais d’entrée.

Rendement annuel

Sur 3 ans ... 4,6 % Sur 5 ans ... – Pour qui ?

Fonds mixte excellemment géré offrant des prestations consistantes. Accent mis surtout sur les actions. Idéal pour ceux et celles qui ne veulent pas suivre leurs placements à la trace. Vous achetez et… les gestionnaires s’occupent du reste.

Pour un profil de risque neutre ou dynamique.

Poids recommandé : 10 %.

FLOSSBACH VON STORCH MULTIPLE OPPORTUNITIES II RT

4

2014 2015 2016 2017

90 100 110 120 130 140

DOSSIER

Catégorie ... Mixte – Flexible Valeur au 31/01 ... 668,11 EUR Code ISIN ... FR0010135103 Performance ... ★ (66)

Où acheter et à quels frais

Disponible partout. Frais d’entrée de 1 % (de 2 % chez Argenta).

Rendement annuel

Sur 3 ans ... 0,4 % Sur 5 ans ... 3,8 %

Pour qui ?

Fonds investissant à la fois en actions et en obligations.

Surtout très performant lorsque les marchés vont moins bien.

Bon complément défensif pour un portefeuille diversifié.

Poids recommandé : 5 %.

Catégorie ... Actions – Internationales Valeur au 31/01 ... 270,29 EUR Code ISIN ... LU0203975437 Performance ... ★★★ (99)

Où acheter et à quels frais

Deutsche Bank, Keytrade Bank, MeDirect : pas de frais d’entrée.

Rendement annuel

Sur 3 ans ... 8,0 % Sur 5 ans ... 14,3 %

Pour qui ?

Excellent fonds de placement destiné à tous les investisseurs à long terme qui veulent acquérir en une fois un large portefeuille d’actions internationales diversifié.

Poids recommandé : de 5 à 10 %.

CARMIGNAC PATRIMOINE EUR ROBECO BP GLOBAL PREMIUM EQUITIES

Le vaisseau-amiral du gestionnaire français Carmignac Gestion mise sur les actions internationales (45 %) et les obligations et n’hésite pas à faire varier leur poids respectif en fonction des circonstances en gardant en permanence un œil sur le contrôle du risque.

Ce fonds est surtout plus performant que les autres lorsque les marchés financiers sont secoués. Il peut tabler sur une équipe de gestion soudée de longue date et maîtrisant parfaitement les techniques de couverture d’un portefeuille qui pèse plusieurs milliards. Le type de gestion est plutôt défensif, ce qui explique ses mauvaises prestations de ces derniers temps.

L’excellente équipe de gestion réunie autour de Christopher Hart s’intéresse de près aux techniques d’évaluation et au choix du bon momentum (= acheter au bon moment les valeurs qui sont en hausse pour dégager une

performance supplémentaire) pour garnir son portefeuille de valeurs mondiales. Ce fonds est aussi un champion de la transparence et de la communication dans ses choix. Il se distingue également par la régularité de ses performances par rapport à la concurrence et aux indices de référence. Une star…

5 6

2013 2014 2015 2016 2017

120 140 160 180 200 220 240 260 280

2013 2014 2015 2016 2017

500 550 600 650 700 750

Catégorie ... Actions – Grande-Bretagne Valeur au 31/01 ... 133,12 pence Code ISIN ... GB00B60SM090 Performance ... ★★★ (105) Où acheter et à quels frais

Disponible chez MeDirect : pas de frais d’entrée.

Rendement annuel

Sur 3 ans ... 0,6 % Sur 5 ans ... 9,4 % Pour qui ?

THREADNEEDLE UK INCOME FUND

A notre avis, l’équipe de gestion de Richard Colwell est une des meilleures qui soit sur le marché des actions britanniques.

Leur choix se porte d’une part sur les sociétés générant des cash-flows (et des dividendes) conséquents et d’autre part sur les valeurs qui

ont pris quelque retard par rapport à leur potentiel. Tout cela donne un portefeuille plutôt atypique constitué surtout de valeurs des secteurs industriel (Rentokil, Electrocomponents), des biens de consommation (Unilever) et de la santé (GlaxoSmithKline). A notre avis, ce fonds dispose des ressources pour faire mieux que la moyenne.

7

2013 2014 2015 2016 2017

80 90 100 110 120 130 140

Un des meilleurs fonds d’actions britanniques grâce à un gestionnaire de premier plan, toujours à la chasse aux bonnes affaires. Intéressant pour qui détient déjà un portefeuille diversifié.

Poids recommandé : 15 %.

DOSSIER

Catégorie ...Actions – Canada Cours au 31/01 ... 107,70 EUR Code ISIN ... IE00B52SF786 Performance ... ★★★ (92)

Où acheter et à quels frais

Disponible partout (sauf chez Argenta).

Frais d’entrée : commission de courtage.

Rendement annuel

Sur 3 ans ... 2,8 % Sur 5 ans ... 4,7 %

Pour qui ?

Le type même du fonds solide qui fait ce pour quoi il est fait : suivre comme son ombre la Bourse de Toronto. Réservé à ceux et celles qui cherchent un complément à un portefeuille de fonds diversifié.

Poids recommandé : 5 %.

Catégorie ... Mixte – neutre Valeur au 31/01 ... 144,82 EUR Code ISIN ... LU0395794307 Performance ...★★★ (91) Où acheter et à quels frais

Deutsche Bank, Keytrade Bank, MeDirect : pas de frais d’entrée.

Rendement annuel

Sur 3 ans ... 3,4 % Sur 5 ans ... 4,9 % Pour qui ?

ISHARES MSCI CANADA UCITS ETF JPMORGAN GLOBAL INCOME FUND

Les amateurs d’actions

canadiennes n’ont guère le choix : dans notre pays, ils n’ont qu’une option, les trackers cotés en Bourse.

Celui d’iShares est le meilleur : fiscalité intéressante (grâce à l’accord de prévention de la double imposition entre l’Irlande, pays d’émission de ce tracker, et le Canada), liquidité correcte (= différence réduite entre cours d’achat et de vente) et objectif atteint : suivre au plus près l’indice MSCI Canada.

Avouons-le : le fait qu’il y ait un second tracker dans ce top 10 nous ravit.

Les banquiers ne font pas de pub pour ce type de placement passif. A tort.

Les fonds gérés activement qui font mieux que la Bourse américaine dans son ensemble (sans pour autant prendre des risques exagérés) sont aussi rares que les cheveux sur la tête à Mathieu. Ce tracker vous permet d’investir dans les 500 principales actions américaines moyennant 0,07 % de frais par an. Cela donne un rendement supérieur à la majorité des fonds de la même catégorie.

C’est la particularité de ce fonds : son dividende est (quasi entièrement) payé tous les trimestres sur la base des revenus que ses gestionnaires encaissent.

Ces derniers ne vendent donc pas d’actifs pour rémunérer leurs actionnaires.

L’équipe de gestion est expérimentée et elle parvient à payer chaque trimestre un confortable dividende. Le portefeuille est surtout constitué de valeurs financières (HSBC) et immobilières (Unibail- Rodamco).

8

9

2013 2014 2015 2016 2017

70 80 90 100 110 120

2013 2014 2015 2016 2017

130 135 140 145 150 155 160

Le bon choix pour ceux et celles qui souhaitent toucher un dividende confortable plusieurs fois par an. Le rendement sur dividende est d’environ 3,4 % par an. Voir aussi page 16.

Catégorie ... Actions – États-Unis Cours au 31/01 ... 219,03 EUR Code ISIN ... IE00B5BMR087 Performance ... ★★★ (99)

Où acheter et à quels frais

Disponible partout (sauf chez Argenta).

Frais d’entrée : commission de courtage.

Rendement annuel

Sur 3 ans ... 10,5 % Sur 5 ans ... 17,4 %

Pour qui ?

Solution tout indiquée pour qui veut investir à Wall Street, dans le cadre d’un portefeuille de fonds diversifié.

Poids recommandé : 10 %.

2013 2014 2015 2016 2017

80 100 120 140 160 180 200 220 240

ISHARES CORE S&P 500 UCITS ETF

10

FONDS

5 A

?

FONDS Vous achetez ou vendez à la pro- chaine valeur d’inventaire nette (VNI), c’est-à-dire la valeur du portefeuille moins les coûts que doivent supporter tous les détenteurs de parts.

TRACKERS Vous achetez ou vendez au cours boursier du moment. Ce cours est toujours très proche de la valeur d’inven- taire nette.

6 C

-

ouvendre

?

FONDS Liberté totale. Vous pouvez même acheter ou vendre des fractions de parts.

TRACKERS Comme pour les  actions, au moins une part (= un titre).

7 e

-

AveCdesCourslimites

?

FONDS Non. La seule possibilité est l’ordre d’achat ou de vente classique exécuté à la prochaine VNI.

TRACKERS C’est l’intermédiaire financier qui décide : sur quel marché, avec ou sans limite, avec ou sans stoploss, avec ou sans date limite, date fixée d’avance ou non, ordre valable jusqu’à annulation ou non, etc. Nous vous conseillons de travailler avec un cours limite. Cela revient à déter- miner d’avance à quel cours vous voulez acheter (maximum) ou vendre (minimum).

8 q

?

FONDS Tout dépend des intermédi-aires financiers. En pratique, ils travaillent avec des frais d’entrée en pour cents (jusqu’à 3 % dans les grandes banques), avec des frais for- faitaires (par exemple 9,95 euros par ordre chez Keytrade, quel que soit le montant de la transaction), mais certain ne demandent rien (0 % de frais d’entrée, par exemple chez BinckBank, à la Deutsche Bank et chez Me- Direct. Il n’y a pas de frais à la (re)vente.

TRACKERS L’usage est la commission de courtage, à l’achat et à la (re)vente. Le montant de cette commission dépend du marché où l’ordre est exécuté et de la taille de la transaction (commission dégressive selon la taille). Chaque intermédiaire ap- plique sa tarification propre.

9 f

FONDS Il fwaut payer 1,32 % de taxe sur les opérations de Bourse (TOB), mais uni- quement sur la (re)vente de parts de fonds ne payant pas de dividende (= fonds de capitalisation).

TRACKERS Il faut payer la TOB à l’achat et à la (re)vente. Selon le type de tracker, les tarifs sont de respectivement 0,12 %, 0,35 % et 1,32 %. Les détails sont disponibles sur notre site. Cliquez sur ‘FISCALITE ET DROITS’, puis sur ‘Taxation’ et sur ‘Taxe sur les opé- rations de Bourse’, en abrégé TOB.

Pour acheter ou vendre des parts de fonds de placement ou de trackers, il y a une procédure à respecter. Tenez compte des différences.

Notre comparaison sur 9 critères

NÉGOCIER UN FONDS OU UN TRACKER

A nos yeux, les fonds de placement et les fonds cotés en Bourse comme les trackers (alias les exchange traded funds, en abrégé ETF) sont d’excel- lents produits pour qui veut investir. Mais il ne faut pas tout mélanger. C’est le but de cet article : il y a des différences, notam- ment à l’achat et à la (re)vente.

1 o

?

FONDS Ils peuvent être achetés dans n’im- porte quelle banque. Attention : on ne trouve pas tout partout. Les banques sont libres de vendre ou de ne pas vendre tel ou tel fonds.

TRACKERS Ils sont eux aussi disponibles dans les banques, du moins dans celles qui vendent des produits boursiers. Ici, comme plus haut, les banques sont libres. Certaines ne vendent pas de trackers. C’est le cas d’Argenta.

2 f

-

?

FONDS Seuls les fonds agréés par la FSMA, l’Autorité belge de contrôle des services et des marchés financiers, peuvent être com- mercialisés dans notre pays.

TRACKERS Tout tracker pour lequel le docu- ment d’information officiel (= le mini-pros- pectus ou Key Investor Information Docu- ment, en abrégé KIID) existe dans la langue de l’investisseur peut être proposé à la clientèle.

3 o

-

-

?

FONDS Hors Bourse.

TRACKERS En Bourse. Certains trackers sont cotés sur plusieurs marchés. Dans ce cas, privilégiez celui pour lequel vous paierez les frais de transaction les moins élevés.

4 q

-

-

?

FONDS Le plus souvent à la fin de cha-que jour ouvrable et sur la base d’un seul cours, celui de fin de journée.

TRACKERS Pendant les heures d’ouverture de la Bourse (= intraday). Plusieurs cours pos- sibles selon le moment de la transaction.

ACHETER ET VENDRE DES FONDS ET DES TRACKERS

FONDS TRACKERS

1 Chez qui ? Banques et brokers Banques et brokers

2   Agréation ? Oui Pas nécessaire

3   Où ? Hors Bourse En Bourse

4   Transaction 1x par jour Heures d’ouverture de la Bourse

5   Prix Valeur nette d’inventaire Cours

6   Nombre de parts Minimum 0,01 part Minimum 1 part

7   Ordres limites Pas possible Possible

8   Frais Frais d’entrée Commission de courtage

9   Fiscalité Parfois taxe boursière Toujours taxe boursière

ACTIONS

PLUS DE SUBSIDES À LA POMPE

Alors que chaque fois qu’il fait le plein le Belge débourse d’énormes montants en accises et en taxes, l’Indonésien, lui, est… subsidié ! Ou l’était car cette mesure qui visait à aider les ménages les plus pauvres profitait surtout en fin de compte aux plus riches. Cette subsidiation coûtait à l’État quelque 20 milliards d’euros par an, plus que les budgets de la santé et de l’enseignement réunis. Et elle entraînait des files et une pollution automobile incommensurables.

On peut donc comprendre que le gouvernement indonésien ait souhaité y mettre fin, partiellement du moins.

FONDS

Matières premières et industrie Alors que le gouvernement met de l’ordre dans la maison, le secteur privé, lui, vit une véritable mutation. L’industrie locale, qui était centrée sur l’exportation de ma- tières premières comme le café, l’huile de palme, le riz et le caoutchouc, se tourne de plus en plus, avec succès, vers la construc- tion automobile et l’électronique, entre autres. Cette mutation diversifie le tissu industriel et met l’Indonésie sur la liste des plans d’expansion des entreprises étrangères.

Plafond historique et potentiel Depuis un an, la Bourse de Djakarta a pro- gressé de quelque 12 %. Elle n’est pas très loin de son plafond historique, mais… il y a encore du potentiel. En effet, les béné- fices des sociétés sont en hausse, l’évolu- tion démographique est favorable (popu- lation jeune et bien formée) et de nature à attirer les entreprises étrangères, les ménages s’enrichissent (la consomma- tion augmente) et découvrent la Bourse, le programme d’infrastructures du gou- vernement est ambitieux et les matières premières font toujours l’objet d’une forte demande. Bref, tout va bien.

Mieux encore, de tous les postes étrangers repris dans notre portefeuille équilibré (voir p. 18), l’Indonésie est le pays qui offre le potentiel le plus élevé à long terme, même en tenant compte de l’évolution de la devise locale, la roupie indonésienne, qui à notre avis va perdre du terrain, lente- ment mais sûrement, par rapport à l’euro (à cause de l’inflation locale plus élevée).

Nous conseillons à ceux qui s’alignent sur notre portefeuille équilibré d’investir 5 %

de leur avoir en actions indonésiennes (voir p. 18).

Au choix, gestion passive ou active

• Pour ce faire, vous pouvez passer par deux fonds, le tracker Lyxor MSCI Indonesia UCITS ETF (FR0011067511,

★ ) ou le fonds de placement Fidelity Indonesia (LU0055114457, ★ ).

Le premier suit comme son ombre l’in- dice boursier indonésien (MSCI Indone- sia) : il s’agit donc d’un fonds géré pas- sivement. Le second par contre est géré activement dans le but de faire mieux que l’indice. Hélas, il faut bien admettre que ces cinq dernières années il n’y est pas arrivé (après frais).

Nous estimons pourtant que le porte- feuille de ce fonds de Fidelity est intéres- sant. Il est mieux diversifié, sans trop de gros investissements dans des secteurs comme les télécoms ou la finance, mais avec un parti pris en faveur des biens de consommation (Indofood, Unilever Indonesia), ce qui à notre avis se révélera positif dans les années à venir. En fait, tant le tracker de Lyxor que le fonds de Fidelity sont intéressants.

• Il y a aussi un autre tracker, db X- trackers MSCI UCITS Indonesia (LU0476289623, ★ ), pour lequel nous avons changé notre conseil : conserver en lieu et place d’acheter. Pourquoi ? Nous avons constaté que la liquidité de ce trac- ker est légèrement inférieure à celle de ce- lui de Lyxor. Ses frais de gestion annuels sont aussi plus élevés de 0,10 %. Comme les deux portefeuilles sont identiques (ils suivent à la trace le même indice MSCI Indonesia), autant prendre celui de Lyxor.

Même si la Bourse de Djakarta a déjà progressé de 12 % ces douze derniers mois, elle pourrait bien encore être l’agréable surprise de 2018. Nous vous conseillons d’y miser 5 % de votre portefeuille.

La Bourse de Djakarta, cette belle inconnue

L’INDONÉSIE OFFRE UN BEAU POTENTIEL

E conomiquement parlant, il y a un

petit temps déjà que l’Indonésie se

débrouille plutôt bien. Le produit

intérieur brut (PIB) devrait croître

de 5 % cette année. Pour vous dire, en

Belgique, nous ne devrions pas dépasser

1,5 %… Le gouvernement du président Joko

Widodo n’hésite pas à mettre de l’ordre

dans la maison. Il a réussi par exemple à

supprimer (partiellement) la subsidiation

des frais de carburant (voir encadré). L’État

dispose de ce fait de davantage de moyens,

notamment pour investir dans l’infras-

tructure. Comme les investissements

étrangers affluent et que les entreprises

indonésiennes exportent massivement,

il ne faut pas être économiste pour com-

prendre que le pays est sur la bonne voie.

IN DE PRAKTIJK

les marchés boursiers les plus proches comme Euronext (Amsterdam, Bruxelles et Paris) et sur la Bourse américaine (Nyse, Nasdaq) et à quelles conditions ?

LES RÉPONSES

Il ressort des réponses qu’il y a pas mal de différences entre les banques. Certaines travaillent en temps réel, d’autres avec des cours différés (= avec un délai, généra- lement de 15 à 20 minutes).

Cours en temps réel

Sept des onze intermédiaires que nous avons interrogés travaillent en temps réel.

• C’est le cas chez Argenta, gratuitement et tout le temps, tant sur Euronext que sur les marchés américains.

• Chez BinckBank, Lynx et DeGiro, la gratuité des cours en temps réel vaut uni- quement sur Euronext. Pour les marchés américains, il faut prendre un abonne- ment payant.

• Deutsche Bank, KBC (Bolero) et Key- trade Bank ne travaillent en temps réel que sous certaines conditions. A la Deutsche Bank, cet avantage n’est accordé que pen- dant les trois mois qui suivent tout ordre boursier, uniquement sur le marché où il a été exécuté et seulement à partir du 1

 jour du mois suivant la date d’exécu- tion. Chez KBC (Bolero) on est un peu plus souple. Chaque mois, la banque regarde si vous avez transmis un ou plusieurs ordres boursiers. Si c’est le cas, vous avez droit aux transactions en temps réel. Si la transac- tion a été opérée sur Euronext, vous avez droit au temps réel sur ce marché unique- ment. Si elle a eu lieu sur un des marchés américains, vous avez droit au temps réel sur ces marchés ET sur Euronext. Enfin, chez Keytrade Bank les transactions sont en temps réel et gratuites pour quiconque effectue au moins trois transactions par mois.

Cours différés

Les autres intermédiaires ne travaillent qu’avec des cours différés. Gratuitement et avec un décalage de 15 à 20 minutes.

CONCLUSION

Le fait de pouvoir travailler en temps réel est un avantage, surtout pour ceux et celles qui effectuent régulièrement des transac- tions sur les marchés financiers. Pour la plupart des autres, les cours différés de- vraient suffire.

Les cours boursiers changent tout le temps.

Pour vendre ou acheter des actions ou des trackers, le mieux est de travailler en temps réel. Votre banque offre-t-elle ce service ?

Nous avons vérifié : ce n’est pas le cas partout.

Vérifiez ce que propose votre intermédiaire financier

P our vendre ou acheter des actions ou des trackers, vous devez transmettre un ordre boursier à votre banque ou broker. Afin que vous puissiez fixer le cours de la transaction de façon réaliste, certains intermédiaires vous donnent accès aux cours en temps réel, tandis que d’autres se contentent d’afficher un cours différé.

LA QUESTION

Nous avons posé la question aux princi- paux intermédiaires financiers chez qui vous pouvez effectuer ce type de tran- saction : travaillez-vous en temps réel sur

EN PRATIQUE

LES COURS

EN TEMPS RÉEL OU PAS ?

QUI TRAVAILLE EN TEMPS RÉEL ?

INTERMÉDIAIRE

EURONEXT

(AMSTERDAM, BRUXELLES ET PARIS) NYSE ET NASDAQ

REAL TIME ? PRIX REAL TIME ? PRIX

ARGENTA OUI Gratuit OUI Gratuit

BINCKBANK OUI Gratuit OUI 3 EUR par mois

DEUTSCHE BANK OUI Gratuit 3 mois après

exécution d’un ordre OUI Gratuit 3 mois après exécution d’un ordre KBC (BOLERO) OUI Gratuit

pour les clients actifs OUI Gratuit

pour les clients actifs KEYTRADE BANK OUI 2,50 EUR par mois

Gratuit à partir de

3 transactions par mois OUI 5 EUR par mois Gratuit à partir de 3 transactions par mois

LYNX OUI Gratuit OUI 3 USD par mois

pour les deux marchés DEGIRO OUI Gratuit OUI/NON Nasdaq : 5 EUR/moisNyse : pas de temps réel BELFIUS, MEDIRECT,

BNPP FORTIS, ING NON – NON –

OBLIGATIES MUNTEN

Un pays attrayant

Si vous voulez profiter du dynamisme de l’économie polonaise, tournez-vous vers la Bourse de Varsovie. Correctement valori- sée, celle-ci possède encore du potentiel.

• Si en tant qu’investisseur, vous présen- tez un profil équilibré ou dynamique, vous pouvez investir jusqu’à 5 % de votre porte- feuille en actions polonaises via le tracker iShares MSCI Poland UCITS ETF (code ISIN : IE00B4M7GH52).

• Les taux d’intérêt sont plus élevés en Pologne que dans la zone euro, mais pas encore assez que pour être intéressants.

A titre d’exemple, l’obligation de la BEI (code ISIN : XS1492818866) échéant le 25/08/2026 offre un coupon de 2,75 %.

Compte tenu du cours actuel de 95,2 %

et du précompte mobilier (30 %), le ren- dement net revient à 2,5 %. Toujours trop peu. Restez à l’écart.

ÉVOLUTION DU ZLOTY EN EURO

Le zloty polonais (PLN) est une des rares devises à avoir réalisé un gain par rapport à l’euro ces douze derniers mois (+4,2 %). Investir en Pologne est intéressant pour profiter du dynamisme de l’économie. Les actions polonaises sont un must. Pas les obligations en zloty polonais.

+4,2 % en un an

LE ZLOTY :

FIERTÉ DE LA POLOGNE

E n un an, le zloty polonais a gagné 4,2 %, approchant du même coup son prix d’équilibre par rapport à l’euro.

Aujourd’hui, le potentiel de hausse de la devise est quasiment épuisé. Mais pas celui des actions polonaises !

Un vrai pays émergent

Avec une forte demande intérieure, un chômage qui s’améliore et des salaires en hausse, favorables à la consommation, l’économie polonaise est en toute grande forme. Certes, vu le parti anti-européen actuellement au pouvoir, le climat poli- tique reste incertain. Mais en pratique, l’opposition à l’Europe s’avère moins forte qu’annoncé, ce qui fait revenir les investis- seurs dans le pays.

2013 2014 2015 2016 2017

0.220 0.225 0.230 0.235 0.240 0.245 0.250 0.255

OBLIGATIONS

& DEVISES

TABLEAU DE BORD DES DEVISES - NOS CONSEILS ^31/01/2018

CODE DEVISE COURS

(EN EUR)

EVOLUTION EN % SUR TAUX À

LONG TERME L’AVIS DE TEST-ACHATS INVEST

1 MOIS 1 AN 5 ANS

EUR Euro – – – – 0,85 % Compte d’épargne ou assurance-épargne

DKK Couronne danoise 0,1344 0,0 -0,1 0,3 0,59 % Vendez et préférez une assurance-épargne

NOK Couronne norvégienne 0,1046 2,7 -7,0 -22,3 1,75 % Devise bon marché mais obligations trop chères SEK Couronne suédoise 0,1022 0,5 -3,5 -11,7 0,62 % Devise bon marché mais taux trop faibles USD Dollar américain 0,8027 -3,6 -13,3 9,0 2,76 % Rapport devise/rendement peu intéressant

AUD Dollar australien 0,6500 -0,2 -7,5 -15,4 2,82 % Devise chère, n’achetez pas

CAD Dollar canadien 0,6543 -1,6 -7,8 -11,3 2,36 % Taux d’intérêt trop faibles, restez à l’écart NZD Dollar néo-zélandais 0,5941 0,3 -12,4 -4,0 2,86 % Devise chère, n’achetez pas

CHF Franc suisse 0,8635 1,0 -7,9 6,7 -0,02 % Devise chère et taux négatifs

GBP Livre sterling 1,1415 1,3 -2,0 -2,3 1,42 % Rapport devise/rendement peu intéressant

ZAR Rand sud-africain 0,0676 0,5 -1,5 -18,0 9,29 % Taux pas assez élevés pour compenser le risque BRL Real brésilien 0,2535 1,0 -13,8 -31,6 8,61 % Taux pas assez élevés pour compenser le risque

JPY Yen japonais (100) 0,7354 -0,5 -10,5 -8,9 0,05 % Taux faibles, n’achetez pas

PLN Zloty polonais 0,2409 0,5 4,2 1,3 3,29 % Rapport devise/rendement peu intéressant