Jaar- verslag 2012

Texte intégral

(1)Jaar-. Ackermans & van Haaren. verslag. considers the family values of. 2012. the founding families to be. of paramount importance. Elements such as continuity, ethical entrepreneurship, longterm thinking, working with partners and mutual respect have consequently driven the group’s policies for many decades and. Begijnenvest 113 2000 Antwerpen Tel. +32 3 231 87 70 [email protected] www.avh.be. Financiële kalender 15 mei 2013. Tussentijdse verklaring Q1 2013. 27 mei 2013. Gewone algemene vergadering. 28 augustus 2013. Halfjaarresultaten 2013. 15 november 2013. Tussentijdse verklaring Q3 2013. 28 februari 2014. Jaarresultaten 2013. 26 mei 2014. Gewone algemene vergadering. WorldReginfo - 688f7e7c-bca7-44e9-b097-0b5b5f103105. Ackermans & van Haaren NV. Jaarverslag 2012. have created value through growth..

(2) Jaar-. Ackermans & van Haaren. verslag. considers the family values of. 2012. the founding families to be. of paramount importance. Elements such as continuity, ethical entrepreneurship, longterm thinking, working with partners and mutual respect have consequently driven the group’s policies for many decades and. Begijnenvest 113 2000 Antwerpen Tel. +32 3 231 87 70 [email protected] www.avh.be. Financiële kalender 15 mei 2013. Tussentijdse verklaring Q1 2013. 27 mei 2013. Gewone algemene vergadering. 28 augustus 2013. Halfjaarresultaten 2013. 15 november 2013. Tussentijdse verklaring Q3 2013. 28 februari 2014. Jaarresultaten 2013. 26 mei 2014. Gewone algemene vergadering. WorldReginfo - 688f7e7c-bca7-44e9-b097-0b5b5f103105. Ackermans & van Haaren NV. Jaarverslag 2012. have created value through growth..

(3) WorldReginfo - 688f7e7c-bca7-44e9-b097-0b5b5f103105. Jaarverslag 2012.

(4) Overeenkomstig het KB van 14 november 2007 betreffende. De commissaris heeft met betrekking tot de enkelvoudige. positie van Ackermans & van Haaren en de in de consolida-. de verplichtingen van emittenten van financiële instrumen-. en geconsolideerde jaarrekening een goedkeurende verkla-. tie opgenomen ondernemingen, alsmede een beschrijving. ten die zijn toegelaten tot de verhandeling op een Belgische. ring zonder voorbehoud gegeven.. van de voornaamste risico’s en onzekerheden waarmee zij. gereglementeerde markt, dient Ackermans & van Haaren. Overeenkomstig artikel 12, §2, 3° van het KB van. geconfronteerd worden.. haar jaarlijks financieel verslag verkrijgbaar te stellen voor. 14 november 2007 verklaren de leden van het executief. het publiek.. comité (namelijk Luc Bertrand, Tom Bamelis, Piet Bevernage,. Het jaarverslag, de integrale versies van de enkelvoudige en. Dit verslag bevat het gecombineerde enkelvoudige en ge-. Piet Dejonghe, Koen Janssen en Jan Suykens) dat, voor zover. van de geconsolideerde jaarrekening alsook de verslagen van. consolideerde jaarverslag van de raad van bestuur, opgesteld. hen bekend:. de commissaris over voormelde jaarrekeningen zijn beschik-. overeenkomstig artikel 119, laatste lid W. Venn. Het verslag. a) de jaarrekeningen vervat in dit verslag, die zijn opgesteld. baar op de website (www.avh.be) en zijn kosteloos en op. bevat voorts een verkorte versie van de enkelvoudige jaar-. overeenkomstig de toepasselijke standaarden voor jaar-. rekening, opgesteld overeenkomstig artikel 105 W. Venn.,. rekeningen,. en de integrale versie van de geconsolideerde jaarrekening.. vermogen, van de financiële toestand en van de. Begijnenvest 113. De volledige enkelvoudige jaarrekening wordt overeen-. resultaten van Ackermans & van Haaren en de in de. 2000 Antwerpen. komstig de artikelen 98 en 100 W. Venn., samen met het. consolidatie opgenomen ondernemingen;. Tel.. +32 3 231 87 70. Fax. +32 3 225 25 33. jaarverslag van de raad van bestuur en het verslag van de commissaris, neergelegd bij de Nationale Bank van België.. een. getrouw. beeld. geven. van. eenvoudig verzoek verkrijgbaar op het volgende adres:. het. b) het jaarverslag een getrouw overzicht geeft van de ontwikkeling en de resultaten van het bedrijf en van de. E-mail [email protected]. WorldReginfo - 688f7e7c-bca7-44e9-b097-0b5b5f103105. 4.

(5) Jaarverslag 2012. Inhoud. 12. Jaarverslag. 7. 2012 in een oogopslag. 8. Markante feiten 2012. 10. Woord van de voorzitters. 15. Jaarverslag over de enkelvoudige jaarrekening. 18. Jaarverslag over de geconsolideerde jaarrekening. 22. Verklaring inzake deugdelijk bestuur. 30. Remuneratieverslag. 38. Maatschappelijk verantwoord ondernemen. 42. 46. Activiteitenverslag. Groepsstructuur. 47. 48. Marine Engineering & Infrastructure. DEME. 52. Algemene Aannemingen Van Laere. 56. Rent-A-Port. 58. NMP. 59. Delen Investments. 64. Bank J.Van Breda & C°. 68. ASCO-BDM. 71. Extensa. 76. Leasinvest Real Estate. 79. Financière Duval. 82. Anima Care. 84. Sipef. 90. Sagar Cements. 92. Oriental Quarries & Mines. 93. Max Green. 94. Telemond Groep. 95. 60. 72. 86. Private Banking. Real Estate, Leisure & Senior Care Energy & Resources. 96. Development Capital. 114. Financiële staten. Bijlage. Kerncijfers 2012. Algemene gegevens betreffende de vennootschap en het kapitaal. 174. Jaarlijkse informatie. 176. 5. WorldReginfo - 688f7e7c-bca7-44e9-b097-0b5b5f103105. Mission statement.

(6) WorldReginfo - 688f7e7c-bca7-44e9-b097-0b5b5f103105. 6.

(7) Jaarverslag 2012. Mission statement. Onze missie is aandeelhouderswaarde creëren door te investeren op lange termijn in een beperkt aantal strategische participaties met internationaal groeipotentieel. Positionering van Ackermans & van Haaren. Lange termijn perspectief. Proactieve aandeelhouder. • een onafhankelijke gediversifieerde groep. • duidelijke afspraken met participaties. • betrokkenheid bij selectie van topma-. managementteam • met een gezonde financiële structuur ter ondersteuning van de groei-ambities van de participaties. rond doelstellingen • verantwoordelijkheid van de participaties. nagement en definitie van lange termijn strategie. voor de eigen financiële positie. • permanente dialoog met management. • streven naar jaarlijkse groei van de. • opvolging van en controle op strategi-. resultaten van elke deelneming en van de groep in zijn geheel • focus op groeisectoren in een internationale context. sche focus, operationele en financiële discipline • actieve steun aan het management voor specifieke operationele en strategische projecten. WorldReginfo - 688f7e7c-bca7-44e9-b097-0b5b5f103105. • geleid door een ervaren, multidisciplinair. 7.

(8) Jaarverslag 2012. 2012 in een oogopslag Het geconsolideerd nettoresultaat (deel van de groep) van Ackermans & van Haaren NV bedraagt 167,5 miljoen euro voor het boekjaar 2012.. • Delen Investments behaalt een uitstekend. Financière Duval hadden te lijden onder. Niettegenstaande de daling van de netto-. resultaat onder impuls van vermogens on-. moeilijke marktomstandigheden, waardoor. winst stelt de raad van bestuur van Acker-. der beheer die aangroeien tot een recordni-. hun bijdrage tot het groepsresultaat daalde.. mans & van Haaren aan de algemene verga-. veau van 25,9 miljard euro per einde 2012.. dering van aandeelhouders van 27 mei voor. Ook Bank J.Van Breda & Co presteert. • Na het recordjaar 2011 met zeer hoge. sterk met een volumegroei van het door. marktprijzen houdt Sipef goed stand dank-. cliënten belegd vermogen met 7%. Omdat. zij de stijging van haar productievolumes. haar resultaat in 2011 eenmalig positief. van palmolie en rubber.. om het dividend te verhogen tot 1,67 euro per aandeel.. beïnvloed werd door een negatieve goodwill, is de nettowinstbijdrage lager dan in. • De bijdrage uit het segment Development. 2011. ABK heeft eind 2012 van de moge-. Capital wordt in 2012 bezwaard door de. lijkheid binnen de nieuwe wetgeving ge-. niet-recurrente resultaten bij Hertel. De ver-. bruik gemaakt om uit het statuut van het. koop, in de tweede jaarhelft van 2012, van. Beroepskrediet te treden, met slechts een. de deelneming in AR Metallizing draagt. beperkte impact op haar vermogenspositie.. bij tot de 22,7 miljoen euro meerwaarden die werden gerealiseerd in dit segment.. • DEME sluit het overgangsjaar 2012 af met een nettowinst van 89,4 miljoen euro. De resultaten van de tweede jaarhelft lieten een mooi herstel zien. Dankzij het binnenhalen van belangrijke nieuwe contracten in Australië, Afrika, het Midden-Oosten en in de offshore wind, sluit het orderboek van DEME af op 3.317 miljoen euro. Binnen. Samenstelling van het geconsolideerde nettoresultaat (deel van de groep) - IFRS (€ mio). 2012. 2011. 2010. het segment Marine Engineering & Infra-. Marine Engineering & Infrastructure. 51,7. 54,6. 58,7. structure leverde Rent-A-Port een positieve. Private Banking. 71,5. 88,1. 63,6. winstbijdrage dankzij een sterke prestatie. Real Estate, Leisure & Senior Care. van haar Vietnamese activiteiten. • Het actief beheer van Leasinvest Real Estate leidt tot een groei van haar vastgoedportefeuille tot 618 miljoen euro per einde 2012. Dankzij gestegen huuropbrengsten en de afwezigheid van negatieve. 3,6. 4,5. 8,6. 16,4. 19,0. 16,5. 6,1. 8,6. 13,3. Resultaat van de deelnemingen. 149,3. 174,8. 160,7. Meerwaarden development capital. 22,7. -0,9. -0,3. 172,0. 173,9. 160,4. Energy & Resources Development Capital. Resultaat deelnemingen (incl. meerwaarden). waardecorrecties op de portefeuille vertaalt. AvH & subholdings. -3,9. -0,9. -0,1. dit zich in een stijging van de nettowinst. Overige niet-recurrente resultaten. -0,6. 4,5. 0,5. Geconsolideerd nettoresultaat. 167,5. 177,5. 160,8. met 63% tot 20,5 miljoen euro. De promotie-activiteiten van Extensa en Groupe. WorldReginfo - 688f7e7c-bca7-44e9-b097-0b5b5f103105. 8.

(9) Kerncijfers geconsolideerde balans (€ mio) Eigen vermogen (deel van de groep - voor winstverdeling) Netto thesaurie van AvH en subholdings. 2012. 2011. 2010. 2.007,2. 1.882,6. 1.711,4. 87,9. 73,0. 77,7. Segmentinfo. 9 Pro forma personeel. Geconsolideerd resultaat van de deelnemingen. Pro forma omzet. (voor Development Capital meerwaarden). De pro forma omzet bevat de omzet van alle participaties aangehouden door de AvHgroep en wijkt dus af van de omzet zoals gerapporteerd in de wettelijke IFRS consolidatie. In deze pro forma voorstelling worden alle (exclusieve) controle-belangen integraal verwerkt, en de overige belangen proportioneel.. € 3.308 mio. 18.752. 1.314. 8.268. 158 288 398. 5.734. 1.422. 1.150. 810. Marine Engineering & Infrastructure. Private Banking. Real Estate, Leisure & Senior Care. Energy & Resources. Development Capital. De AvH groep vertegenwoordigde in 2012 op economisch vlak, via haar aandeel in de participaties, een omzet van 3,3 miljard euro en stelde ongeveer 18.750 mensen tewerk.. WorldReginfo - 688f7e7c-bca7-44e9-b097-0b5b5f103105. 2.518.

(10) Jaarverslag 2012. Markante feiten 2012. 10. Januari. Maart. Juni. • Anima Care verwerft het woonzorg-. • MEDCO (DEME 44%) sleept een contract. • GeoSea (DEME) behaalt een contract. centrum "Résidence Parc des Princes". in de wacht voor het New Port Project in. voor het offshore windmolenproject van. te Oudergem.. Qatar, ter waarde van 941 miljoen euro.. Northwind voor de Belgische kust, ter. • Sofinim verkoopt haar participatie van. Februari • DEME verwerft een contract voor het. 60% in Alural Belgium.. waarde van meer dan 230 miljoen euro. • Anima Care verwerft "Azur Soins et Santé" te Braine-L’Alleud.. Mei. • AvH verhoogt haar participatie in Groupe Financière Duval tot 41,14%.. Wheatstone project in Australië, ter waarde van 916 miljoen euro.. • DEME doopt de zelfvarende rotssnijkopzuiger "Ambiorix".. Juli • Extensa verkrijgt de bouwvergunning voor het gebouw voor Leefmilieu Brussel. Financière Duval (Residalya) - Le Clos Saint-Vincent. DEME - Ambiorix. WorldReginfo - 688f7e7c-bca7-44e9-b097-0b5b5f103105. op de site van Tour & Taxis in Brussel..

(11) 11. Leasinvest Real Estate - Knauf shopping center. DEME - Innovation. September. December. • DEME doopt het uiterst krachtige hef-. • Leasinvest Real Estate verwerft een toplo-. vaartuig "Innovation". • Sofinim verkoopt haar participatie van 63% (fully diluted) in AR Metallizing. • Leasinvest Real Estate onderschrijft het. catie in het centrum van Stad Luxemburg. • Anima Care verwerft "Résidence Kinkempois" te Angleur. • Sipef heeft na de verwerving van twee. vastgoedcertificaat ivm het shopping. licenties voor een potentiële expansie van. center Knauf in Luxemburg.. 19.500 hectaren in Zuid-Sumatra reeds meer dan 2.000 hectaren gecompenseerd. November. en 1.790 hectaren bijgeplant in 2012. • ABK (Bank J.Van Breda & Co) treedt uit het statuut van het Beroepskrediet.. • DEME doopt de eerste onderhoudsvaartuigen van OWA en de cutterzuiger. Markante feiten 2013 Januari • DEME schrijft een obligatielening uit, die vervroegd afgesloten wordt. • Sofinim kondigt de verkoop van haar participatie in Spano Invest aan. • Door een cashinjectie dragen Sofinim en NPM Capital bij tot een ingrijpende herfinanciering van Hertel.. "Amazone". • NMC neemt de activiteiten m.b.t. EPS ondervloerfolies en dunne muurisolatie. Sipef - Kweektuin met oliepalm (Noord-Sumatra). WorldReginfo - 688f7e7c-bca7-44e9-b097-0b5b5f103105. over van Isomo..

(12) Jaarverslag 2012. WorldReginfo - 688f7e7c-bca7-44e9-b097-0b5b5f103105. 12. Woord van de voorzitters Jaarverslag van de raad van bestuur Maatschappelijk verantwoord ondernemen.

(13) Ackermans & van Haaren considers the family values of the founding families to be of paramount importance. Elements such as continuity, ethical entrepreneurship, long-term thinking, working with partners. and. mutual. respect. have. consequently driven the group’s policies for many decades and have created value. WorldReginfo - 688f7e7c-bca7-44e9-b097-0b5b5f103105. through growth..

(14) Van links naar rechts: Luc Bertrand, Jacques Delen. WorldReginfo - 688f7e7c-bca7-44e9-b097-0b5b5f103105. 14.

(15) Jaarverslag 2012. Woord van de voorzitters Dames en heren,. 15. Alhoewel de realiteit zich vandaag anders voordoet in West-Europa, de Verenigde Staten en Japan, is het waarschijnlijk dat de wereldeconomie zich sneller ontwikkelt in dit decennium dan in de voorgaande 3 decennia. Een groei van 4,1% (Goldman Sachs) wordt aangekondigd voor de jaren 2011 tot 2020. In de vorige 3 decennia bedroeg die groei nooit meer dan 3,5%.. Wat duidelijk verandert, is de herkomst van de groei. Het aandeel van de BRIC landen in de wereldeconomie wordt steeds belangrijker. In 2012 behaalden de bedrijven uit onze groep ongeveer 1/3 van hun omzet (in totaal 3,3 miljard euro) buiten West-Europa. De internationale activiteiten van Ackermans & van Haaren laten ons toe om met onze bedrijven ook deel te nemen aan de expansie van de internationale handel buiten de traditionele industriële landen. Het succes van deze strategie zou op lange termijn de groei van onze groep moeten blijven ondersteunen.. In het vijfde jaar van de financiële crisis bood AvH goed weerstand met een stabiel resultaat van onze deelnemingen t.b.v. 172 miljoen euro in 2012 tegenover 173,9 miljoen euro in 2011. Alhoewel dit resultaat beïnvloed werd door een aantal eenmalige positieve en negatieve elementen biedt het een solide basis voor de verwachte groei tijdens het lopende boekjaar. Dit resultaat leidt ook tot een stijging van het eigen vermogen van de groep tot meer dan 2 miljard euro, waardoor een historische drempel werd overschreden. De doelstelling van een sterk eigen vermogen zonder enige schulden versterkt de credibiliteit van de groep in de huidige moeilijke economische omgeving.. In het segment Marine Engineering & Infrastructure groeit de omzet en de EBITDA van DEME met respectievelijk 8,5% en 17% tot 1.915 miljoen euro (1.766 miljoen euro in 2011) en 351 miljoen euro (300 miljoen euro in 2011). Daar tegenover staat evenwel een verminderde nettowinst van 89,4 miljoen euro (104,1 miljoen euro in 2011), deels te wijten aan de verhoogde afschrijvingen en financiële kosten. Het record orderboek van DEME (3.317 miljoen euro per einde 2012 tegenover 2.404 miljoen euro in 2011) biedt een stevige basis voor het lopende jaar. De verschuiving van de activiteiten naar Australië en het Midden-Oosten zet zich door. De West-Europese activiteiten blijven stabiel. Na de verdere uitbreiding van de vloot met 7 schepen in 2012, beschikt DEME thans over een moderne en aangepaste capaciteit om de uitvoering van het orderboek op de onderlijnt het potentieel voor de verdere groei van het bedrijf in de toekomst.. Niettegenstaande de turbulente financiële markten kende het Private Banking segment van de groep een sterke groei in 2012. Inclusief JM Finn & Co, groeiden de toevertrouwde activa van Delen Investments met 14,6% tot 25.855 miljoen euro (22.570 miljoen euro in 2011). De costincome ratio is zeer competitief met 55,2% (38,8% bij Delen Private Bank), maar steeg zoals verwacht ten opzichte van vorig jaar (44,2%) als gevolg van de consolidatie van JM Finn & Co voor een volledig boekjaar. De groep is ruim gekapitaliseerd en voldoet ruimschoots aan de Bazel II en Bazel III vereisten op het vlak van het eigen vermogen, met een Core Tier1-kapitaalratio van 23,1%. Het nettoresultaat van Delen Investments groeide met 9,5% tot 62,6 miljoen euro (57,2 miljoen euro in 2011). Het financieel rendement voor het cliënteel werd gesteund door het voorzichtig beleid van de bank in een meer gunstige omgeving. De geleidelijke verbetering van de resultaten van JM Finn & Co stemt ons hoopvol voor deze investering in een nieuwe markt.. Bank J.Van Breda & Co heeft in 2012 opnieuw sterke financiële prestaties neergezet. Door de voortdurende nieuwe instroom van beleggingen steeg het door cliënten belegd vermogen met 7% tot 8,0 miljard euro (7,5 miljard euro in 2011). De doelgerichte politiek van de bank gefocust op een gekend cliënteel van vrije beroepen en ondernemers resulteert in voorzieningen voor kredietverliezen die op een zeer laag niveau bleven (0,08%). De geconsolideerde winst bedroeg 27,7 miljoen euro (26,4 miljoen euro genormaliseerd in 2011). De groei van het eigen vermogen tot 427 miljoen euro (395 miljoen euro in 2011) maakt een verdere expansie van de bank mogelijk. Met een Core Tier1-kapitaalratio van 14,2% voldoet Bank J.Van Breda & Co nu al aan de Bazel III solvabiliteitsnormen. Eind 2012 heeft ABK besloten uit het statuut van het Beroepskrediet te treden. Dit laat toe om de samenwerking met Bank J.Van Breda & Co zo efficiënt mogelijk te organiseren.. WorldReginfo - 688f7e7c-bca7-44e9-b097-0b5b5f103105. meest productieve manier waar te maken. De diversificatie naar windparken, offshore en hefvaartuigen, olie en gas, milieu, diensten en concessies.

(16) Jaarverslag 2012. Het Real Estate, Leisure & Senior Care segment toonde opnieuw een verminderde winstbijdrage van 3,6 miljoen euro tegenover 4,5 miljoen euro in 2011. Dit is te wijten aan beperkte projectresultaten en vertragingen op landverkavelingen bij Extensa. Het is onze blijvende overtuiging dat dit een cyclisch, maar geen structureel karakter vertoont. Leasinvest Real Estate ontplooit zich verder op een rendabele basis. Het management is erin geslaagd de nettowinst met 63% op te krikken tot 20,5 miljoen euro dankzij o.m. gestegen huuropbrengsten en de afwezigheid van negatieve waardecorrecties op de portefeuille. Financière Duval en Anima Care dragen vandaag de kosten van hun toekomstige groei in de sectoren van de rusthuizen en de vakantiewoningen. De vastgoedstrategie van de groep richt zich op het behalen van een duurzame winst op vastgoedgerelateerde dienstenactiviteiten die een recurrent karakter vertonen.. Het segment Energy & Resources droeg in 2012 16,4 miljoen euro bij tot het resultaat van de groep (tegenover 19 miljoen euro in 2011). De omzet van Sipef bedroeg 333 miljoen USD (368 miljoen USD in 2011) terwijl het nettoresultaat met 28% daalde tot 68,4 miljoen USD in vergelijking met het recordjaar 2011 (95,1 miljoen USD). De dalende vraag vanuit China heeft een ongunstige impact gehad op de gemiddelde prijs van palmolie en rubber (999 USD en 3.377 USD tegenover 1.125 USD en 4.823 USD in 2011). Samen met gestegen productiekosten heeft dit bijgedragen tot een daling van de winst in 2012. Met een EBITDA van 103 miljoen USD (130 miljoen USD in 2011) beschikt Sipef over de nodige middelen om de plantages verder uit te breiden. De totale oppervlakte aan beplante plantages bereikt nu ongeveer 65.000 ha, waarvan meer dan 20% het productiestadium nog niet heeft bereikt. De “skills” van een zeer professioneel management om nieuwe plantages te ontwikkelen aan een kost beneden de huidige marktprijs bevestigt ons geloof in de verdere groei van de toegevoegde waarde van deze deelneming voor onze groep.. Sagar Cements en Oriental Quaries & Mines ondergingen de moeilijke economische context in India, maar de grote infrastructuurbudgetten van de Indische overheid zouden steun moeten bieden aan onze activiteiten in de toekomst. Hun contributie is vandaag nog niet significant voor de groep. De aanpassingen aan de Vlaamse regelgeving inzake hernieuwbare energie hebben een aanzienlijke impact op de resultaten van Max Green en verhogen duidelijk de risico’s in nieuwe projecten. Bij Telemond Groep, dat zich toelegt op het lassen van staalstructuren in Polen, groeien de omzet en de EBITDA opnieuw tot respectievelijk 74,3 miljoen euro (64,4 miljoen euro in 2011) en 7,4 miljoen euro (3,4 miljoen euro in 2011). Voor 2013 wordt verdere groei verwacht.. Op het niveau van Development Capital werd een resultaat, inclusief meerwaarden, van 28,8 miljoen euro behaald. Het recurrent resultaat (deel AvH) van de deelnemingen bedroeg 6,1 miljoen euro, na een negatieve contributie van 11 miljoen euro bij Hertel. Het resultaat van Hertel werd opnieuw beïnvloed door een aantal sterk verlieslatende activiteiten in Kazachstan, Frankrijk en Australië. De daarmee gepaarde gaande herstructureringen en impairments hebben geleid tot een sterk negatief resultaat van 33 miljoen euro bij Hertel (-21,8 miljoen euro in 2011). Een nieuw management is aangetreden en de balans werd geherkapitaliseerd begin 2013 met 75 miljoen euro (37,5 miljoen euro Sofinim). Het is onze overtuiging dat de balansverhoudingen hiermee hersteld werden en dat dit ook zal leiden tot een herstel van de winstgevendheid.. Het belang van een professioneel management team werd eens te meer in het licht gesteld door de turn-around bij AR Metallizing, dat een meerwaarde bij verkoop van 20,6 miljoen euro mogelijk maakte in 2012. In de lijn van de strategie van dit segment naar focus op grotere participaties, werd ook het belang in Alural Belgium verkocht met een lichte winst. Er werd ook een earn-out gerealiseerd op de verkoop van Engelhardt Druck. Het akkoord rond de verkoop van Spanogroup werd recent (maart 2013) bevestigd en zou, mits goedkeuring door de mededingingsautoriteiten, tot een belangrijke meerwaarde moeten leiden in 2013.. De strategie van de groep naar een verdere uitdieping van de grotere bedrijven in het Development Capital-segment zet zich voort. In 2012 is de gecorrigeerde eigen vermogenswaarde van dit segment opnieuw gegroeid tot 481 miljoen euro (452 miljoen euro eind 2011).. WorldReginfo - 688f7e7c-bca7-44e9-b097-0b5b5f103105. 16.

(17) In de loop van 2012 is de nettothesaurie van de groep licht gestegen van 73,0 miljoen euro tot 87,9 miljoen euro. De groei van het eigen vermogen van de groep van 1.883 miljoen euro naar 2.007 miljoen euro en de positieve vooruitzichten voor het lopende boekjaar van Ackermans. 17. & van Haaren hebben de raad van bestuur ertoe bewogen om opnieuw een verhoging van het brutodividend voor te stellen van 1,64 euro per aandeel tot 1,67 euro per aandeel.. Wij danken alle medewerkers van de groep voor hun inspanningen en veerkracht in een moeilijke omgeving.. Luc Bertrand. Jacques Delen. Voorzitter van het executief comité. Voorzitter van de raad van bestuur. WorldReginfo - 688f7e7c-bca7-44e9-b097-0b5b5f103105. 27 maart 2013.

(18) Jaarverslag 2012. Jaarverslag van de raad van bestuur Geachte aandeelhouder, 18. Wij hebben de eer u verslag uit te brengen over de activiteiten van onze vennootschap gedurende het afgelopen boekjaar en zowel de enkelvoudige als de geconsolideerde jaarrekening afgesloten op 31 december 2012 ter goedkeuring voor te leggen. De jaarverslagen over de enkelvoudige en de geconsolideerde jaarrekening worden samengevoegd overeenkomstig artikel 119 W.Venn.. geven gezamenlijk recht op verwerving van 353.000 aandelen Ackermans & van Haaren. 3. Toelichting bij de enkelvoudige jaarrekening. (1,05%). een transparantiemelding ontvangen in het. 3.1 Financiële toestand per 31 december 2012. 1. Kapitaal en aandeelhouderschap. kader van de overgangsregeling van de Wet. De enkelvoudige jaarrekening is opgesteld. van 2 mei 2007 waarbij Scaldis Invest NV -. overeenkomstig de Belgische boekhoudwet-. Tijdens het afgelopen boekjaar hebben zich. samen met Stichting Administratiekantoor. geving.. geen wijzigingen voorgedaan in het kapitaal. ‘Het Torentje’ - haar deelnemingspercentage. van de vennootschap. Het geplaatst kapitaal. heeft meegedeeld. De relevante gegevens. Het balanstotaal bedraagt per einde 2012. bedraagt 2.295.278 euro en wordt verte-. van deze transparantiemelding zijn terug te. 2.424 miljoen euro, hetgeen praktisch onge-. genwoordigd door 33.496.904 aandelen,. vinden op de website van de vennootschap. wijzigd is ten opzichte van vorig jaar (2011:. zonder vermelding van nominale waarde.. (www.avh.be).. 2.426 miljoen euro). De activa bestaan uit 12. De vennootschap heeft op 31 oktober 2008. Alle aandelen zijn volledig volgestort.. miljoen euro materiële vaste activa (voorna-. 2. Activiteiten. melijk het kantoorgebouw gelegen aan de. In het kader van het aandelenoptieplan. Voor een overzicht van de voornaamste ac-. Begijnenvest en Schermersstraat te Antwer-. werden in 2012 47.000 nieuwe opties toe-. tiviteiten van de groep tijdens het boekjaar. pen), 50 miljoen euro geldbeleggingen en. gekend. De per 31 december 2012 toe-. 2012, verwijzen wij naar het Woord van de. 2.348 miljoen euro financiële vaste activa.. gekende en nog niet uitgeoefende opties. voorzitters (pag. 15). In tegenstelling tot het boekjaar 2011, dat gekenmerkt werd door een belangrijke uitbreiding van de portefeuille als gevolg van de vereffening van dochtervennootschap Nationale Investeringsmaatschappij, onderging de portefeuille in 2012 slechts beperkte wijzigingen. De grootste investeringen in 2012 betroffen de bijkomende investeringen van Ackermans & van Haaren in Anima Care en Holding Groupe Duval. In 2012 heeft AvH omzeggens geen participaties verkocht en bijgevolg nauwelijks meerwaarden geboekt. Het zeer aanzienlijke bedrag aan meerwaarden dat in 2011 kon worden gerapporteerd, vond zijn oorsprong in de vereffening van Nationale Investeringsmaatschappij, hetgeen allerminst een recurrent karakter had.. WorldReginfo - 688f7e7c-bca7-44e9-b097-0b5b5f103105. I Enkelvoudige jaarrekening.

(19) 19. 3.2 Bestemming van het resultaat. Na deze bestemming bedraagt het eigen. uitkering van het dividend van 56 miljoen euro en de winst van het boekjaar van 40. De raad van bestuur stelt voor het resultaat. volgt samengesteld:. miljoen euro per saldo tot een daling van. (in euro) als volgt te bestemmen:. vermogen 1.638.622.063 euro en is als. het eigen vermogen tot 1.639 miljoen euro (2011: 1.655 miljoen euro). Ook in 2012 bestaan de financiële schulden op korte termijn voor het overgrote deel uit financiële schulden aangegaan ten opzichte van AvH Coordination Center, een vennootschap die integraal deel uitmaakt van de groep en die de rol van interne bank van de groep vervult. De overige schulden bevatten reeds de aan de gewone algemene vergadering voorgestelde winstverdeling over het boekjaar 2012. Dankzij de ontvangen dividenden, sluit het boekjaar af met een winst ten be-. Kapitaal Overgedragen winst van het vorige boekjaar Winst van het boekjaar Totaal te bestemmen Toevoeging aan de wettelijke reserve Toevoeging aan de onbeschikbare reserves Toevoeging aan de beschikbare reserves. drage van 40 miljoen euro.. Vergoeding van het kapitaal. Inclusief de aan de gewone algemene ver-. Tantièmes. gadering van 27 mei 2013 voorgestelde. Over te dragen winst. winstverdeling, bedraagt het enkelvou-. 1.480.698.020 40.121.506 1.520.819.526 0 0 0 55.939.830. - Geplaatst - Uitgiftepremies. 2.295.278 111.612.041. Reserves - Wettelijke reserve - Onbeschikbare reserves. 248.081 16.259.805. - Belastingvrije reserves - Beschikbare reserves. 0 43.604.663. Overgedragen winst. 1.464.602.196. Totaal. 1.638.622.063. 3.3 Vooruitzichten De resultaten van het lopende boekjaar zul-. 277.500. len, zoals in voorgaande jaren, in belangrijke. 1.464.602.196. mate afhangen van de dividenden die door groepsvennootschappen worden uitgekeerd en van de verwezenlijking van eventuele. dig eigen vermogen van Ackermans & van Haaren per einde 2012 1.639 miljoen euro. De raad van bestuur stelt voor een dividend. t.o.v. 1.655 miljoen euro eind 2011. In dit be-. uit te keren van 1,67 euro bruto per aan-. drag wordt geen rekening gehouden met la-. deel. Na inhouding van roerende voorhef-. tente meerwaarden die in de portefeuille van. fing bedraagt het nettodividend 1,2525. 4. Belangrijke gebeurtenissen na afsluiting van het boekjaar. Ackermans & van Haaren en groepsven-. euro per aandeel.. Sinds de afsluiting van het boekjaar 2012. meer- of minwaarden.. hebben er zich geen belangrijke gebeurte-. nootschappen aanwezig zijn. Indien de gewone algemene vergadering. nissen voorgedaan die de ontwikkeling van. Ackermans & van Haaren kocht in de loop. dit voorstel goedkeurt, zal het dividend be-. de vennootschap aanmerkelijk kunnen beïn-. van 2012 geen eigen aandelen in en ver-. taalbaar worden gesteld vanaf 3 juni 2013.. vloeden, uitgezonderd deze vermeld in II.3. kocht er 13.500. Deze bewegingen kaderen. Eigenaars van aandelen aan toonder kunnen. hierna.. uitsluitend in de uitvoering van het aande-. zich vanaf die datum wenden tot Bank De-. lenoptieplan.. len, Bank J.Van Breda & C°, Bank Degroof,. 5. Onderzoek en ontwikkeling. BNP Paribas Fortis, KBC Bank, ING Belgium,. De vennootschap heeft geen werkzaam-. Belfius Bank en Petercam en het dividend. heden op het gebied van onderzoek en ont-. ontvangen tegen afgifte van coupon nr. 14.. wikkeling ondernomen.. WorldReginfo - 688f7e7c-bca7-44e9-b097-0b5b5f103105. Aan de passiefzijde van de balans leidt de.

(20) Jaarverslag 2012. 6. Financiële instrumenten. Het aanbod van de opties dient plaats te. Binnen de groep kan gebruik worden ge-. vinden op 2 januari 2013. Net zoals de. 7.2 Bijkomende vergoeding commissaris. maakt van financiële instrumenten voor ri-. voorgaande jaren zal de uitoefenprijs wor-. Overeenkomstig artikel 134, §§ 2 en 4. sicobeheersing. Het betreft dan met name. den vastgesteld op basis van de gemiddelde. W.Venn. delen wij u mee dat er een bijko-. financiële instrumenten die het risico van. koers van het aandeel gedurende 30 dagen. mende vergoeding werd betaald van 17.980. wijzigende interestvoeten of wisselkoersen. voorafgaand aan het aanbod.. euro (excl. btw) aan Ernst & Young Tax Con-. beheersen. De tegenpartijen van deze finan-. Aangezien het de politiek is van de vennoot-. sultants voor fiscale adviezen en 5.750 euro. ciële instrumenten zijn uitsluitend vooraan-. schap om de aandelenopties in te dekken. (excl. btw) aan Ernst & Young Bedrijfsreviso-. staande banken. Eind 2012 had Ackermans. middels inkoop van eigen aandelen, zijn de. ren voor diverse werkzaamheden.. & van Haaren noch enige andere integraal. vermogensrechtelijke gevolgen voor de ven-. geconsolideerde deelneming binnen het. nootschap in beginsel beperkt tot (i) de ge-. segment ‘AvH & subholdings’ dergelijke in-. dragen of gederfde interest over de periode. 7.3 Inkoop of vervreemding van eigen aandelen. strumenten uitstaan.. gaande van de inkoop van de aandelen tot. Op 25 november 2011 heeft de buitenge-. de wederverkoop aan de optiehouders, (ii). wone algemene vergadering de raad van. het eventuele verschil tussen de inkoopprijs. bestuur van Ackermans & van Haaren ge-. van de eigen aandelen en de uitoefenprijs. machtigd om eigen aandelen in te kopen. 7.1 Toepassing van artikel 523 van het Wetboek van Vennootschappen. van de toegekende opties, en (iii) de boek-. binnen welbepaalde koersvorken en dit ge-. houdkundige kost die op grond van IFRS 2. durende een periode van 5 jaar.. Uittreksel uit de notulen van de vergadering. kening en die een impact heeft op het resul-. Tijdens het boekjaar 2012 diende Acker-. van de raad van bestuur van Ackermans &. taat per aandeel.. mans & van Haaren geen bijkomende eigen. van Haaren van 13 november 2012:. Luc Bertrand vervoegt opnieuw de vergade-. aandelen in te kopen met het oog op de in-. ‘Mandaat toekenning aandelenopties. ring.’. dekking van haar verbintenissen in het kader. 7. Mededelingen. Vóór de raad van bestuur de beraadslaging. moet worden uitgedrukt in de resultatenre-. van het aandelenoptieplan.. over de toekenning van aandelenopties aanvat, deelt Luc Bertrand mee dat hij, als begunstigde van het aandelenoptieplan, een rechtstreeks belang heeft van vermogensrechtelijke aard dat strijdig is met de voorgestelde beslissing, in de zin van artikel 523 W.Venn. Overeenkomstig artikel 523 W.Venn. zal Luc Bertrand na afloop van deze vergadering de commissaris van de vennootschap op de hoogte brengen van het belangenconflict. Luc Bertrand verlaat de vergadering en neemt niet deel aan de beraadslaging en de besluitvorming over dit punt. Op basis van de aanbevelingen van het remuneratiecomité, besluit de raad van bestuur, onder het huidige aandelenoptieplan, aan Jacques Delen en Luc Bertrand, ieder afzonderlijk handelend, bijzondere volmacht te verlenen om maximum 50.000 opties op aandelen Ackermans & van Haaren aan te bieden aan de leden van het executief comité en bepaalde personeelsleden en zelfstandige dienstverleners van Ackermans & van Haaren en Sofinim.. WorldReginfo - 688f7e7c-bca7-44e9-b097-0b5b5f103105. 20.

(21) Rekening houdend met de verkoop van. 74, § 7 van de wet van 1 april 2007 op de. datum van voormelde buitengewone alge-. 13.500 aandelen ingevolge de uitoefening. openbare overnamebiedingen. Uit deze me-. mene vergadering plaatsvindt. De raad van. van opties, is de situatie per 31 december. dedeling blijkt dat Scaldis Invest meer dan. bestuur is tevens gemachtigd gedurende. 2012 als volgt:. 30% van de effecten met stemrecht bezit. een periode van drie jaar, die verstrijkt op 14. van Ackermans & van Haaren en dat Stich-. december 2014, om aandelen van de ven-. ting Administratiekantoor ‘Het Torentje’ de. nootschap te verkrijgen of te vervreemden. uiteindelijke controle heeft over Scaldis In-. wanneer zulks noodzakelijk zou zijn om te. vest.. voorkomen dat de vennootschap een ern-. Aantal eigen aandelen Fractiewaarde per aandeel Gemiddelde prijs per aandeel. 304.200 (0,91%). stig en dreigend nadeel zou lijden.. 0,07 euro. 7.5 Beschermingsconstructies (i) Bevoegdheden van het bestuursor-. (ii) Belangrijke overeenkomsten. gaan. De aandeelhoudersovereenkomst met be-. De buitengewone algemene vergadering. trekking tot DEME NV die de vennootschap. heeft op 25 november 2011 de machtiging. op 22 maart 2007 heeft gesloten met Aan-. aan de raad van bestuur hernieuwd om, in. nemingsmaatschappij CFE NV ('CFE') kent. geval van openbaar overnamebod op de ef-. bepaalde rechten toe aan deze laatste in. Daarnaast bezit Brinvest, een rechtstreekse. fecten van Ackermans & van Haaren, tot ka-. geval van wijziging of overname van de. dochtervennootschap van Ackermans & van. pitaalverhoging over te gaan onder de voor-. rechtstreekse controle over Ackermans &. Haaren, nog 51.300 aandelen Ackermans &. waarden en binnen de grenzen van artikel. van Haaren. Deze rechten komen er in es-. van Haaren.. 607 W.Venn.. sentie op neer dat CFE in dergelijk geval de. 7.4 Mededeling op grond van de wet op de openbare overnamebiedingen. De raad van bestuur kan van deze machti-. Bij brief van 18 februari 2008 heeft Scaldis. Markten ('FSMA') aan de vennootschap dat. Invest de vennootschap een mededeling. haar is kennis gegeven van een openbaar. verstuurd, opgesteld overeenkomstig artikel. overnamebod, niet later dan drie jaar na de. Totale investeringswaarde. 21. 53,34 euro 16.225.052 euro. mogelijkheid heeft om de aandeelhoudersovereenkomst op te zeggen.. ging gebruik maken, indien de kennisgeving. WorldReginfo - 688f7e7c-bca7-44e9-b097-0b5b5f103105. van de Autoriteit voor Financiële Diensten en.

(22) Jaarverslag 2012. II Geconsolideerde jaarrekening. De dochtervennootschappen van AvH zijn. afhankelijk van deze macro-economische,. verantwoordelijk voor het beheer van hun. politieke, sociale en marktomstandigheden.. eigen operationele en financiële risico’s.. Door als proactieve aandeelhouder te focus-. Deze risico’s, die variëren naargelang de. sen op lange termijn waardecreatie en op. sector, worden niet centraal beheerd op het. het behoud van operationele en financiële. 1. Risico’s en onzekerheden. niveau van AvH. De managementteams van. discipline, probeert AvH deze risico’s zo veel. Dit hoofdstuk beschrijft in algemene be-. de betrokken dochtervennootschappen rap-. mogelijk te beperken.. woordingen enerzijds de risico’s waarmee. porteren aan hun raad van bestuur of audit-. Ackermans & van Haaren NV (‘AvH’) wordt. comité over hun risicobeheer.. geconfronteerd als internationale investeringsmaatschappij en anderzijds de operationele en financiële risico’s verbonden aan de. AvH werkt in verschillende deelnemingen samen met partners. In bepaalde deelne-. Risico’s op het niveau van Ackermans & van Haaren. verschillende segmenten waarin zij actief is. mingen bezit AvH een minderheidsbelang. De verminderde controle, die daaruit zou kunnen voortvloeien, zou tot relatief meer. (hetzij rechtstreeks, hetzij onrechtstreeks via. Strategisch risico. risico’s kunnen leiden, maar wordt gecoun-. haar deelnemingen).. De doelstelling van AvH is aandeelhouders-. terd door een nauwe samenwerking met en. waarde te creëren door te investeren op. een actieve vertegenwoordiging in de raad. Het executief comité van AvH is verantwoor-. lange termijn in een beperkt aantal stra-. van bestuur van de betrokken bedrijven.. delijk voor de voorbereiding van een kader. tegische participaties. De beschikbaarheid. van interne controle en risicobeheer dat ter. van opportuniteiten voor investeringen en. goedkeuring wordt voorgelegd aan de raad. desinvesteringen is echter onderhevig aan. Risico gerelateerd aan de beursnotering. van bestuur. De raad van bestuur is bevoegd. macro-economische, politieke, sociale en. Ingevolge haar notering op NYSE Euronext. voor de beoordeling van de implementatie. marktomstandigheden. De verwezenlijking. Brussels is AvH onderworpen aan een hele. van dit kader, rekening houdend met de. van de doelstelling kan negatief beïnvloed. reeks bepalingen op het vlak van o.m. infor-. beoordeling daarvan door het auditcomité.. worden door moeilijkheden bij het identifi-. matieverplichtingen,. Minstens éénmaal per jaar evalueert het au-. ceren of financieren van transacties of bij de. gen, openbare overname biedingen, deug-. ditcomité de systemen van interne controle. overname, integratie of verkoop van deelne-. delijk bestuur en misbruik van voorkennis.. die het executief comité heeft opgezet om. mingen.. AvH besteedt de nodige aandacht aan de. transparantiemeldin-. opvolging en naleving van deze steeds wij-. zich ervan te vergewissen dat de voornaamste risico’s behoorlijk werden geïdentifi-. De definitie en de uitvoering van de stra-. ceerd, gemeld en beheerd.. tegie van de deelnemingen is eveneens. zigende wet- en regelgeving. De volatiliteit op de financiële markten heeft een invloed op de waarde van het aandeel van AvH (en van een aantal van haar genoteerde participaties). Zoals hoger vermeld, streeft AvH naar een systematische creatie van aandeelhouderswaarde op lange termijn. Koersschommelingen op korte termijn en de daaraan verbonden speculatie kunnen leiden tot een tijdelijk afwijkend risicoprofiel.. Liquiditeitsrisico AvH heeft voldoende middelen ter beschikking om haar strategie uit te voeren en heeft geen netto financiële schulden. De dochtervennootschappen zijn verantwoordelijk voor hun eigen schuldfinanciering, met dien verstande dat AvH in principe geen kredietlijnen of zekerheden verschaft aan of ten behoeve van haar participaties.. WorldReginfo - 688f7e7c-bca7-44e9-b097-0b5b5f103105. 22.

(23) De externe financiële schulden van ‘AvH &. groepen) als lokale en nationale overheden. Het liquiditeitsrisico wordt beperkt door. subholdings’ komen nagenoeg overeen met. wordt hierdoor immers beïnvloed. DEME. enerzijds de financieringen te spreiden. de door AvH uitgegeven thesauriebewijzen. is in belangrijke mate actief buiten de eu-. over verschillende banken, en anderzijds in. (‘commercial paper’-programma). AvH be-. rozone. Het loopt daardoor niet alleen. belangrijke mate te consolideren op lange. schikt over bevestigde kredietlijnen van ver-. een wisselkoersrisico, maar in bepaalde. termijn. DEME waakt continu over haar ba-. schillende banken met wie op lange termijn. gevallen ook een politiek risico. DEME dekt. lansstructuur en streeft een evenwichtige. samengewerkt wordt, en die de uitstaande. zich in tegen wisselkoersschommelingen of. verhouding na tussen de geconsolideerde ei-. commercial paper-verplichtingen ruim over-. gaat over tot termijnverkoop van vreemde. gen vermogenspositie en de geconsolideer-. treffen.. valuta’s. Ook bepaalde materialen of grond-. de nettoschulden. DEME beschikt over be-. De raad van bestuur is van oordeel dat het. stoffen, zoals brandstof, worden ingedekt.. langrijke krediet- en garantieverplichtingen. liquiditeitsrisico eerder beperkt is.. de kredietovereenkomsten met de desbe-. segment wordt ook het kredietrisico van. treffende banken zijn in een aantal gevallen. nabij opgevolgd. Zo doet DEME in het kader. bepaalde ratio's (covenants) afgesproken die. van grote buitenlandse contracten geregeld. DEME moet respecteren. Daarnaast beschikt. een beroep op de Nationale Delcredere-. zij voor korte termijn financiële noden ook. dienst, in zoverre het betrokken land daar-. over een commercial paper programma. De. De operationele risico’s van dit segment. voor in aanmerking komt en het risico door. investeringen van DEME gebeuren overwe-. zijn vooral verbonden aan de uitvoering van. een kredietverzekering kan worden gedekt.. gend in materiaal dat een lange levensduur. vaak complexe projecten en hebben o.m.. Voor grote infrastructuurbaggerwerken is. heeft en over meerdere jaren wordt afge-. betrekking op: het technisch ontwerp van. DEME afhankelijk van de capaciteit van klan-. schreven. DEME streeft er daarom ook naar. de projecten en de integratie van nieuwe. ten om financiering te bekomen en kan zij. een aanzienlijk deel van haar schulden op. technologieën; de bepaling van de prijs bij. desgevallend zelf projectfinanciering organi-. lange termijn te structureren. Om bovendien. aanbesteding met, ingeval van afwijking,. seren. Van Laere factureert en wordt betaald. de 'funding' te diversifiëren over meerdere. de mogelijkheid of onmogelijkheid om zich. a rato van de vooruitgang der werken. Bij. financieringsbronnen, heeft DEME in januari. in te dekken tegen meerkosten en prijsver-. NMP wordt het risico op discontinuïteit in. 2013 een obligatielening uitgegeven voor. hogingen; de prestatieverplichtingen (naar. de inkomsten eerder laag ingeschat, vermits. 200 miljoen euro. Deze werd geplaatst bij. kost, conformiteit, kwaliteit, uitvoerings-. zij lange termijn transportovereenkomsten. een gediversifieerde groep (voornamelijk. termijn) met de rechtstreekse en onrecht-. heeft afgesloten met grote nationale of in-. privé-) investeerders. Conform de uitgifte-. streekse gevolgen die daaraan verbonden. ternationale petrochemische bedrijven.. modaliteiten zal DEME geen tussentijdse. Marine Engineering & Infrastructure. zijn; en het tijdsverschil tussen de offerte en de effectieve uitvoering. Om deze risico’s het hoofd te kunnen bieden, werken de verschillende participaties met gekwalificeerde en ervaren medewerkers. AvH is in beginsel enkel betrokken bij de strategische beslissingen op het niveau van de raad van bestuur en bij de selectie van het topmanagement van de DEME-groep en niet bij het beheer van bovenvermelde operationele risico’s. De bouwen baggersector is typisch onderhevig aan conjuncturele bewegingen. De markt van grote traditionele infrastructuurbaggerwerken kan sterke cyclische schommelingen ondergaan, zowel op nationaal als internationaal vlak. Het investeringsbeleid van zowel private opdrachtgevers (b.v. petroleummaatschappijen. of. mijnbouwDEME. WorldReginfo - 688f7e7c-bca7-44e9-b097-0b5b5f103105. bij een hele reeks internationale banken. In Gelet op de omvang van de contracten in dit. Risico’s op het niveau van de participaties. 23.

(24) Jaarverslag 2012. terugbetalingen verrichten van de hoofd-. de verplichtingen te voldoen en over sterke. som, doch alles terugbetalen op de eindver-. Core Tier1 eigen vermogen ratio’s.. Real Estate, Leisure & Senior Care De operationele risico’s in de vastgoed-. valdag in 2019. Beide banken hebben voldoende bescher-. sector kunnen ingedeeld worden volgens. Private Banking. ming tegen het business risico of inkom-. de verschillende stappen in het proces. Een. Het kredietrisico en het risicoprofiel van de. stenvolatiliteitsrisico. De exploitatiekosten. eerste cruciaal element betreft de kwaliteit. beleggingsportefeuille worden zowel bij De-. van Delen Private Bank worden meer dan. van het aanbod van de juiste gebouwen en. len Private Bank als bij Bank J.Van Breda & C°. volledig gedekt door het aandeel vaste op-. diensten. Daarnaast moeten langetermijn-. al jarenlang bewust erg laag gehouden. De. brengsten, terwijl bij Bank J.Van Breda & C°. huurcontracten met solvabele huurders een. banken beleggen conservatief. Bij Delen. de inkomsten uit relatiebankieren zeer gedi-. zo hoog mogelijke bezettingsgraad, zowel. Private Bank is kredietverlening aan klanten. versifieerd zijn, zowel naar klanten als naar. van het vastgoed als van de diensten, een. beperkt en wordt ze gedekt door de inpand-. producten.. recurrente inkomstenstroom verzekeren en. neming van effecten. De kredietportefeuille. het risico op wanbetaling beperken. Ten-. van Bank J.Van Breda & C° is zeer gespreid. Delen Investments beheert geen eigen por-. slotte worden ook het renovatie- en onder-. onder het cliënteel van lokale onderne-. tefeuille van aandelen, waardoor het directe. houdsrisico permanent opgevolgd.. mers en vrije beroepen en wordt aan deze. beursrisico beperkt is tot openstaande. doelgroepklanten verstrekt. De bank han-. overnight-posities voor effecten aangekocht. De vastgoedontwikkelingsactiviteit is onder-. teert hierbij concentratielimieten per sector. of verkocht voor klanten en die nog niet. hevig aan sterke cyclische schommelingen. en maximale kredietbedragen per relatie.. gesettled zijn. Het (indirecte) risico dat een. (conjunctuurrisico). Zo volgen vastgoed-. langdurige beursdaling het beheerd vermo-. ontwikkelingsactiviteiten voor kantoorge-. Bank J.Van Breda & C° voert een voorzichtig. gen van de bank aantast, wordt opgevan-. bouwen meer de klassieke conjunctuurcy-. beleid inzake renterisico, ruim binnen de. gen door een sterke cost-income-ratio op. clus, terwijl de residentiële activiteiten meer. normen van de NBB. Daar waar de loop-. het niveau van Delen Investments, waardoor. rechtstreeks reageren op de conjunctuur,. tijden van activa en passiva onvoldoende. de groep zelfs bij een sterke beursdaling. het vertrouwen en het renteniveau. Extensa. overeenkomen, zet de bank indekkingsin-. winstgevend blijft.. Group is zowel aanwezig in de BeLux (waar. strumenten (een combinatie van renteswaps. het zwaartepunt van haar activiteit ligt) als. en opties) in om dit te corrigeren. Het rente-. in Turkije, Roemenië en Slovakije, en is daar-. risico bij Delen Private Bank is beperkt, gelet. door ook onderhevig aan de plaatselijke. op het feit dat zij zich hoofdzakelijk richt op. conjunctuur. De spreiding van de vastgoed-. het beheren van vermogens, met een zeer. activiteiten over verschillende sectoren (vb.. beperkte kredietverlening en zonder het innemen van posities. Het wisselkoersrisico bij Delen Investments beperkt zich tot de participaties in deviezen (Delen Suisse & JM Finn & Co). De nettoexposure op het Britse Pond is momenteel beperkt aangezien de impact van een wisselkoersschommeling op het eigen vermogen van JM Finn & Co geneutraliseerd wordt door een tegenovergestelde impact op de liquiditeitsverplichting op de resterende 26,51% in JM Finn & Co. Het liquiditeits- en solvabiliteitsrisico van de banken wordt permanent bewaakt dankzij een proactief risicobeheer. Bovendien beschikken beide groepen over meer dan voldoende liquide middelen om aan Bank J.Van Breda & C° - Sint-Niklaas. Delen Private Bank. WorldReginfo - 688f7e7c-bca7-44e9-b097-0b5b5f103105. 24.

(25) residentieel, logistiek, kantoren, retail) leidt. Energy & Resources. Development Capital. evenwel tot een beperking van dit risico.. De focus van dit segment ligt op bedrijven. AvH stelt risicokapitaal ter beschikking in. in groeimarkten, zoals India, Indonesië en. een beperkt aantal bedrijven met internati-. Het wisselkoersrisico is zeer beperkt om-. Polen. Vermits de betrokken bedrijven in. onaal groeipotentieel. De investeringshori-. dat de meeste activiteiten zich in de BeLux. belangrijke mate actief zijn buiten de euro-. zon is gemiddeld langer dan deze van de. bevinden, met uitzondering van de activitei-. zone (Sagar Cements en Oriental Quarries. traditionele spelers op de development. ten van Extensa in Turkije (risico gelinkt aan. & Mines in India, Sipef in o.m. Indonesië. capital-markt. Deze investeringen gebeu-. de USD en de Turkse Lira) en in Roemenië. en Papoea-Nieuw-Guinea) is het wissel-. ren doorgaans met conservatieve schuldra-. (risico gelinkt aan de RON). Leasinvest Real. koersrisico (zowel op de balans als op de. tio’s, waarbij in principe geen voorschotten. Estate en Extensa Group beschikken over de. resultatenrekening) hier relevanter dan in de. of zekerheden aan of ten behoeve van de. nodige lange termijn kredietfaciliteiten en. andere segmenten. Ook met het risico van. betrokken deelnemingen worden verleend.. back-up lijnen voor hun commercial paper-. schommelingen in de lokale conjunctuur en. Het gediversifieerde karakter van deze inves-. programma om de bestaande en toekom-. politieke situatie moet rekening gehouden. teringen draagt bovendien bij tot een even-. stige investeringsnoden te dekken.. worden.. wichtige spreiding van de economische en. Dankzij deze kredietfaciliteiten en back-. De geproduceerde volumes en dus gereali-. investeringen financieren via eigen vermo-. uplijnen is het financieringsrisico ingedekt.. seerde omzet en marges van Sipef worden. gen.. Het liquiditeitsrisico wordt beperkt door. in zekere mate beïnvloed door klimato-. enerzijds de financieringen te spreiden over. logische omstandigheden zoals neerslag,. De conjuncturele situatie heeft een recht-. verschillende banken en anderzijds door de. zonneschijn, temperatuur en vochtigheids-. streekse impact op de resultaten van de par-. vervaldata van de kredietfaciliteiten te diver-. graad.. ticipaties, voornamelijk bij de meer cyclische. 25. financiële risico’s. AvH zal in de regel deze. sifiëren op lange termijn.. ding van de activiteiten van de participaties. Het indekkingsbeleid van de vastgoedactivi-. gesteld aan schommelingen in de prijzen. over diverse sectoren zorgt hier voor een ge-. teiten is erop gericht het renterisico zoveel. van grondstoffen (vb. Sipef: palmolie, rub-. deeltelijke bescherming tegen dit risico.. mogelijk in te perken. Hiervoor wordt ge-. ber en thee; Sagar Cements: steenkool).. bruik gemaakt van financiële instrumenten. Elke participatie is onderhevig aan specifieke. zoals spot & forward rentecollars, interest. operationele risico’s zoals de schomme-. rate swaps en CAP’s.. ling van de prijzen van diensten en grondstoffen, het vermogen om de verkoopprijs aan te passen, concurrentierisico’s e.d. De bedrijven volgen deze risico’s zelf op en kunnen deze door operationele en financiële discipline en strategische focus trachten in te perken. De opvolging en controle door AvH als proactieve aandeelhouder spelen ook op dit vlak een belangrijke rol. Verschillende. participaties. (vb.. Hertel,. Manuchar) zijn in belangrijke mate actief buiten de eurozone. Het wisselkoersrisico wordt in die gevallen telkens op het niveau van de deelneming zelf opgevolgd en aangestuurd.. Extensa - Tour & Taxis. Sipef. WorldReginfo - 688f7e7c-bca7-44e9-b097-0b5b5f103105. of consumentgedreven bedrijven. De spreiTot slot is de groep in dit segment ook bloot-.

(26) Jaarverslag 2012. 2. Toelichting bij de geconsolideerde jaarrekening De geconsolideerde jaarrekening wordt opgesteld overeenkomstig de ‘International Financial Reporting Standards’ (IFRS). Het geconsolideerd balanstotaal van de groep per 31 december 2012 bedraagt 6.759 miljoen euro, hetgeen een stijging betekent met 4% ten opzichte van het niveau van einde 2011 (6.517 miljoen euro). Dit balanstotaal is uiteraard beïnvloed door de manier waarop bepaalde deelnemingen in de consolidatie worden verwerkt. De toegepaste waarderingsregels zijn ongewijzigd gebleven ten opzichte van deze toegepast op de rekeningen van het jaar 2011. Het eigen vermogen (deel groep) per einde. DEME - Thornton Bank. 2012 bedroeg 2.007 miljoen euro, een stijging met 125 miljoen euro ten opzichte van. Een (economische) opsplitsing van de resul-. windmolenparken waren samen goed voor. het niveau van einde 2011. In juni heeft. taten over de verschillende activiteitspolen. de resterende 35% van de omzet. Vooral de. AvH een brutodividend uitgekeerd van 1,64. van de groep is weergegeven in de bijlage. maritieme en offshore waterbouwkundige. euro per aandeel, wat voor een afname van. ‘Kerncijfers’ van het jaarverslag.. activiteiten, in het bijzonder van GeoSea en. het eigen vermogen met 54,3 miljoen euro. Tideway, namen een hoge vlucht onder inMarine Engineering & Infrastructure. De. vloed van de snel groeiende markt van her-. winstbijdrage van DEME daalt in 2012 on-. nieuwbare energie en de ontwikkelingen in. In de loop van 2012 werd voor 51 miljoen. danks een stijgende omzet en een heel sterk. de olie- en gassector.. euro geïnvesteerd en voor 65 miljoen euro. orderboek. Rent-A-Port levert een positieve. De EBITDA steeg van 300 miljoen euro in. gedesinvesteerd. Naast enkele kleinere in-. winstbijdrage dankzij een sterke prestatie. 2011 tot 351 miljoen euro, maar het net-. vesteringen werd 26,1 miljoen euro bijko-. van haar Vietnamese activiteiten.. toresultaat daalde tot 89,4 miljoen euro als. heeft gezorgd.. mend geïnvesteerd in Hertel; het kapitaal. gevolg van de hogere afschrijvingskosten. van Anima Care werd met 8,4 miljoen euro. Ondanks de aanhoudende economische. die met de vlootuitbreiding gepaard gaan,. volgestort om de expansie van de rusthuis-. groeivertraging in grote delen van de wereld,. alsmede van toegenomen financiële kosten.. portefeuille te financieren en de participatie. kon DEME (AvH 50%) in 2012 haar omzet. Het orderboek telt flink wat nieuwe op-. van AvH in Groupe Financière Duval werd. laten groeien tot 1.915 miljoen euro (tegen-. drachten, verspreid over alle continenten.. verhoogd met 1,96% tot 41,14%. AvH. over 1.766 miljoen euro in 2011) dankzij een. De groep sleepte o.a. enkele strategische. heeft haar portefeuille verder gestroomlijnd. goed gevuld orderboek (3.317 miljoen euro. contracten in de wacht voor de bouw van. met de verkoop van haar belangen in Alural. tegenover 2.404 miljoen euro eind 2011) en. haven- en olie- & gasinfrastructuren in. Belgium (60% via Sofinim), AR Metallizing. een strategie die resoluut gericht is op een. Australië en de Perzische Golf. Zo tekende. (63% via Sofinim), Gulf Lime (35%) en de. evenwichtige spreiding van haar activiteiten,. MEDCO (DEME 44%) het New Port Project. verkoop van 2% van haar belang in Koffie F.. gekoppeld aan een multidisciplinaire bena-. in Qatar (totale waarde 941 miljoen euro). Rombouts (resterend belang 12%).. dering van markten en klanten.. en werd het Wheatstone LNG project van. De traditionele baggeractiviteiten verte-. Chevron in Australië (totale waarde van. Eind 2012 bedroeg de netto-thesaurieposi-. genwoordigden in 2012 65% van DEME’s. 916 miljoen euro) behaald. Daarnaast be-. tie van Ackermans & van Haaren 87,9 mil-. omzet. De nevenactiviteiten, meer bepaald. haalde GeoSea een contract voor de bouw. joen euro, in vergelijking tot 73,0 miljoen. milieuwerken, diensten aan de olie-, gas-. en installatie van de funderingen voor het. euro per einde 2011.. en mijnbouwsector, winning van bouwag-. offshore windmolenproject van Northwind. gregaten op zee en aanleg van offshore. voor de Belgische kust (omzet van meer dan. WorldReginfo - 688f7e7c-bca7-44e9-b097-0b5b5f103105. 26.

(27) 27. Van Laere - Leopold III tunnel (Brussel). 230 miljoen euro). In 2012 sloot DEME haar. 2012 werd voor Rent-A-Port (AvH 45%). vate Bank (17.884 miljoen euro) als JM Finn. ambitieuze investeringsprogramma voor de. het jaar van de doorbraak op verschillende. (7.971 miljoen euro) droegen bij tot deze. periode 2008-2012 af en werden 7 nieuwe. terreinen, vooral in Vietnam, Oman en Qa-. groei van 14,6% ten opzichte van eind 2011. vaartuigen gedoopt en in de vaart gebracht:. tar. Het project rond de industriezone Dinh. (22.570 miljoen euro). De groep kon in de. de backhoe dredger ‘Peter the Great’, het. Vu (Vietnam) is een succes en wordt moge-. eerste plaats genieten van een belangrijke. DP2 hefeiland ‘Neptune’, de rotscutterzuiger. lijk uitgebreid tot 1.500 hectare industrieel. organische nettogroei, dankzij nieuw aange-. (28.000 kW) ‘Ambiorix’, het geavanceerde. land. De gesprekken hieromtrent zouden in. brachte vermogens, van zowel bestaande als. hightech hefvaartuig ‘Innovation’, twee on-. de loop van 2013 afgerond moeten worden.. van nieuwe particuliere klanten en daarnaast. derhoudsvaartuigen ‘Arista’ en ‘Aquata’ en. Daarnaast werd in Oman in december een. ook van de impact van heroplevende financi-. tot slot de zeewaardige cutterzuiger (12.860. belangrijk contract ondertekend door de. ële markten op haar klantenportefeuille. De. kW) ‘Amazone’. De groep beschikt hiermee. regering van Oman met “Consortium Ant-. brutobedrijfsopbrengsten van Delen Invest-. over één van de modernste, meest efficiënte. werp Port” met betrekking tot de conces-. ments stegen tot 214,8 miljoen euro (2011:. en veelzijdigste vloten ter wereld.. sie van de haven en industrieterreinen van. 162,5 miljoen euro), voornamelijk dankzij. Duqm voor een periode van 30 jaar. Rent-A-. het hogere niveau aan activa in beheer en. Dankzij gerichte commerciële inspanningen. Port realiseerde in 2012 een nettowinst van. de opname van JM Finn & Co voor een vol-. heeft Algemene Aannemingen Van Laere. 12,3 miljoen euro.. ledig jaar (2011: 3 maanden). De cost - in-. (AvH 100%) in 2012 opnieuw een signifi-. come ratio bleef zeer competitief met 55,2%. cante stijging van haar omzet gerealiseerd. Private Banking. De sterke prestaties van. (38,8% bij Delen Private Bank), maar steeg. (161 miljoen euro, +17% tov 2011). Diverse. Delen Investments en Bank J.Van Breda & Co. zoals verwacht in belangrijke mate ten op-. projecten werden succesvol uitgevoerd,. zorgen voor een recordniveau van beheerd. zichte van vorig jaar (44,2%), als gevolg van. waaronder het Rijksarchief Brugge, de Jetair-. vermogen. De winstbijdrage van het seg-. de consolidatie van JM Finn voor een volledig. Tui vliegtuigloods op Brussels Airport en het. ment is lager dan in 2011 door een eenma-. boekjaar. De nettowinst bedroeg 62,6 mil-. Genzyme project in Geel. Het nettoresultaat. lige negatieve goodwill, die toen in resultaat. joen euro (57,2 miljoen euro in 2011). Het. daalde echter (1,2 miljoen euro tov 1,7 mil-. werd genomen.. geconsolideerd eigen vermogen van Delen. joen euro in 2011) door de uiterst competi-. Investments (deel groep) bedroeg 414,5 mil-. tieve markt, een aantal moeilijke werven en. Het beheerd vermogen van de groep. joen euro eind 2012 (364,3 miljoen euro eind. de opstartkosten bij parkeerbedrijf Alfa Park.. Delen Investments (AvH 78,75%) bereikte. 2011). De groep is ruim gekapitaliseerd en. Het orderboek bedroeg 131 miljoen euro. op het einde van 2012 een recordniveau. voldoet ruimschoots aan de Bazel II- en Bazel. eind 2012 en geeft vertrouwen voor 2013.. van 25.855 miljoen euro. Zowel Delen Pri-. III-vereisten op het vlak van eigen vermogen.. WorldReginfo - 688f7e7c-bca7-44e9-b097-0b5b5f103105. DEME - Aquata.

(28) Jaarverslag 2012. De Core Tier1-kapitaalratio bedroeg 23,1%. meer flexibele wijze de strategie van vermo-. De reële waarde (‘fair value’) van deze vast-. en bleef ruim boven het sectorgemiddelde,. gensbegeleider uit te rollen en de samenwer-. goedportefeuille, inclusief de projectontwik-. rekening houdend met de acquisitie van de. king tussen ABK en Bank J.Van Breda & Co zo. kelingen, bedroeg op het einde van het jaar. JM Finn participatie en de langetermijnver-. efficiënt mogelijk te organiseren.. 618 miljoen euro (tegenover 504 miljoen. plichting om de minderheidsaandeelhouders van JM Finn uit te kopen.. euro per 31.12.11). De stijging met 22,5% Real Estate, Leisure & Senior Care. Het ac-. is vnl. het gevolg van de investeringen in het. tief beheer van Leasinvest Real Estate zorgt. Knauf shopping center, het Hotel Rix (beide. Bank J.Van Breda & C° (AvH 78,75%) heeft. voor een groei van haar vastgoedportefeuille. in Luxemburg) en het Rijksarchief te Brugge.. in 2012 opnieuw sterke financiële prestaties. en van haar nettowinst. De promotie-activi-. Door deze belangrijke investeringen stegen. neergezet. Door een voortdurende instroom. teiten van Extensa en Groupe Financière Du-. de huuropbrengsten over het boekjaar 2012. van beleggingen steeg het door cliënten be-. val hebben echter een negatieve impact op. tot 38 miljoen euro (36,6 miljoen euro eind. legd vermogen (incl. ABK) met 7% tot 8,0. de bijdrage tot het groepsresultaat.. 2011).. miljard euro (2011: 7,5 miljard euro, 7 maan-. Door de nieuwe (her)verhuringen en de vol-. den ABK), waarvan 3,4 miljard euro cliënten-. Extensa (AvH 100%) realiseerde in 2012, als. ledig verhuurde investeringen steeg de ge-. deposito’s en 4,6 miljard euro toevertrouwde. gevolg van het uitblijven van diverse vergun-. middelde ‘duration’ van de portefeuille tot. activa. Na een volumegroei met 20% in. ningen en de slechte economische omstan-. 4,9 jaar en de bezettingsgraad van 92,57%. 2011 stagneerden de cliëntendeposito’s. digheden in Roemenië, een verlies van 5,3. (2011) tot bijna 95%. Zo waren in juni door. in 2012. De stijging van de toevertrouwde. miljoen euro, waarvan 3,2 miljoen euro af-. bijkomende verhuringen 100% van de lo-. activa met 14% is te danken aan de instroom. waarderingen en wisselkoersverliezen.. gistieke ruimten van Canal Logistics (Brussel). van bijkomende beleggingen en de mooie fi-. De groep verkocht enkele gronden met winst. bezet en werd in december een belangrijk. nanciële prestaties van de vermogens onder. en zette de verkoop van haar vastgoedpro-. dienstverleningscontract voor het gebouw. beheer. Hiervan wordt 2,5 miljard euro be-. moties in Roeselare, Hasselt en Istanbul met. The Crescent (Anderlecht) getekend voor. heerd door Delen Private Bank. Ook het kre-. succes verder. Extensa is in Wallonië actief be-. 2.300 m², waardoor de bezettingsgraad van. dietvolume uit het doelgroepbankieren bleef. trokken bij drie vastgoedpromotieprojecten,. dit gebouw stijgt naar 62,5%.. verder stijgen tot 2,9 miljard euro, terwijl. die over enkele jaren zullen bijdragen tot de. Het huurrendement, berekend op de re-. voorzieningen voor kredietverliezen op een. resultaten.. ële waarde, bedroeg 7,30% per 31.12.12. zeer laag niveau bleven (0,08%).. De vergunning voor de bouw van een ener-. (2011: 7,23%) en de schuldgraad liep op tot. De geconsolideerde nettowinst bedroeg 27,7. gie-passief kantoorgebouw op de site van. 56,19% (47,29% per 31.12.11). Leasinvest. miljoen euro voor het boekjaar 2012, tegen-. Tour & Taxis (50% Extensa) te Brussel werd. Real Estate sloot haar boekjaar 2012 af met. over het genormaliseerde nettoresultaat van. in juli 2012 verkregen en de werken werden. een hoger nettoresultaat van 20,5 miljoen. 26,4 miljoen euro in 2011. De cost - income. aangevat. Het gebouw zal samen met een. euro (2011: 12,6 miljoen euro), dankzij ge-. ratio bedroeg 58% (61% in 2011). Het ge-. nieuwe openbare parking in 2014 opgele-. stegen huuropbrengsten en de afwezigheid. consolideerd eigen vermogen (deel groep). verd worden. De bouwwerken op de Gross-. van negatieve waardecorrecties op de por-. groeide van 395,0 miljoen euro naar 427,3. feld site in Luxemburg (50% Extensa) konden. tefeuille.. miljoen euro. Dit eigen vermogen geeft de. nog niet worden opgestart waardoor de. bank bijkomende slagkracht om haar gesta-. voorziene resultaten niet meer in 2012 kon-. Groupe Financière Duval (AvH 41,14%). ge groei op een financieel gezonde manier te. den gerealiseerd worden.. realiseerde in 2012 een lager nettoresul-. bestendigen. Bovendien voldoet de bank nu. taat (3,9 miljoen euro vs 6,6 miljoen euro. al aan de solvabiliteitsnormen die het Basel. 2012 was voor Leasinvest Real Estate (LRE,. in 2011), niettegenstaande een belangrijke. III-akkoord zal invoeren, met een financiële. AvH 30,01%) op strategisch vlak een zeer be-. stijging (+19%) van de omzet tot 514 mil-. hefboom (verhouding activa op eigen vermo-. langrijk jaar. Enerzijds werd het Groothertog-. joen euro. De promotieactiviteiten kenden. gen) van 9 en een Core Tier1- kapitaalratio. dom Luxemburg door de significante inves-. een vertraging in de vergunningsprocedure. van 14,2%.. teringen de belangrijkste investeringsmarkt. van een aantal projecten, evenals uitzon-. ABK heeft eind 2012 van de mogelijkheid. voor LRE (53% van de vastgoedportefeuille,. derlijke verliezen in project management.. gebruik gemaakt om uit het statuut van het. tegenover 47% in België) en anderzijds nam. De exploitatie-activiteiten (vakantieparken. Beroepskrediet te treden, mits het betalen. het aandeel van retail significant toe in de ver-. Odalys, rusthuizen Résidalya en NGF golf). van een bijzondere bijdrage van 60,1 miljoen. deling naar type gebouwen (kantoren 47%,. blijven de grootste en vrij stabiele contributie. euro, met slechts een beperkte impact op. retail 29% en logistiek 24%).. leveren tot de operationele resultaten van de. haar vermogenspositie. Dit laat toe om op. groep Duval.. WorldReginfo - 688f7e7c-bca7-44e9-b097-0b5b5f103105. 28.

(29) Energy & Resources. Na het recordjaar. heidsprocedures en technische beperkingen,. 2011 met zeer hoge marktprijzen houdt. werden toch 1.790 hectaren toegevoegd. 3. Belangrijke gebeurtenissen na afsluiting van het boekjaar. Sipef goed stand dankzij de stijging van haar. aan de beplante arealen van de groep. Deze. Op 16 januari 2013 hebben Sofinim en NPM. productievolumes van palmolie en rubber.. hebben nu de kaap van 65.000 hectaren. Capital door een cashinjectie van 75 miljoen. overschreden, waarvan meer dan 20% het. euro (Sofinim 37,5 miljoen euro) bijgedragen. productiestadium nog niet bereikt heeft.. tot een ingrijpende herfinanciering van Hertel.. Plantagegroep Sipef (AvH 26,69%) reali-. 29. Daarmee is de basis gelegd voor een herstel. seerde in 2012 stijgende productievolumes voor de vier basisproducten palmolie, rub-. Development Capital. De bijdrage uit het. van de resultaten en werd de netto financi-. ber, thee en bananen. Deze stijging is te. segment Development Capital wordt be-. ële schuld van Hertel drastisch afgebouwd tot. danken aan gunstige weersomstandighe-. zwaard door de niet-recurrente resultaten. 27,6 miljoen euro.. den, aan een hogere maturiteit van de plan-. bij Hertel. Dankzij de meerwaarden gerea-. Op 25 januari 2013 heeft AvH aangekondigd. tages en aan nieuw ontwikkelde arealen.. liseerd op de verkoop van AR Metallizing en. dat Sofinim er zich toe verbonden heeft om. Een dalende vraag naar palmolie vanuit. Alural Belgium levert dit segment toch een. haar 72,92% participatie in Spano Invest te. China en de biobrandstoffensector, gecom-. grotere bijdrage tot het groepsresultaat. De. verkopen aan de groep Unilin. De transactie. bineerd met hogere productievolumes in. resultaten van de verschillende participaties. die is onderworpen aan de goedkeuring van de. de belangrijkste productielanden, leidden. van dit segment worden in detail besproken. mededingingsautoriteiten en aan andere, ge-. tot hoge stocks in de tweede jaarhelft en. vanaf pag. 98.. bruikelijke, opschortende voorwaarden zou lei-. hadden hun effect op de prijsvorming van. den (afhankelijk van de timing van de closing). palmolie. In combinatie met stijgende kos-. tot een meerwaarde van ruim 30 miljoen euro.. ten als gevolg van lokale inflatie en hogere. Op 25 januari 2013 heeft DEME met groot suc-. loonkosten had dit een negatieve impact op. ces een obligatielening van 200 miljoen euro. het bedrijfsresultaat.. geplaatst. Deze obligaties leveren een interest. De omzet bedroeg 333 miljoen USD (368. op van 4,145% bruto en noteren op Alternext. miljoen USD in 2011), terwijl het nettore-. Brussels.. USD in vergelijking met het recordjaar 2011. 4. Onderzoek en ontwikkeling. (95,1 miljoen USD).. De integraal geconsolideerde participaties. Ondanks een vertraging in de uitvoering. van Ackermans & van Haaren hebben in. van de expansieplannen in Papoea-Nieuw-. 2012 geen betekenisvolle activiteiten inzake. Guinea en Indonesië door de duurzaam-. onderzoek en ontwikkeling ondernomen.. 5. Financiële instrumenten Binnen de groep (o.a. Bank J.Van Breda & C°, Leasinvest Real Estate, DEME, Extensa) wordt gestreefd naar een voorzichtig beleid inzake renterisico’s door gebruik te maken van renteswaps en opties. Een groot aantal deelnemingen van de groep is actief buiten de euro-zone (o.a. DEME, Delen Investments, Sipef, Hertel, Manuchar, Telemond Group). De indekking van het wisselkoersrisico wordt telkens op het niveau van de deelneming zelf opgevolgd en aangestuurd.. 6. Vooruitzichten Niettegenstaande beperkte visibiliteit over de ontwikkeling van de conjunctuur in 2013, verwacht de raad van bestuur een verbetering van het nettoresultaat. Leasinvest - Canal Logistics (Neder-over-Heembeek). Sipef - Verse palmvruchten in de oliefabriek. WorldReginfo - 688f7e7c-bca7-44e9-b097-0b5b5f103105. sultaat met 28% daalde tot 68,4 miljoen.

(30) 30. eenstemming gebracht met verschillende. die gelegenheid tevens zijn beleid inzake. Koninklijke Besluiten genomen in uitvoe-. de voorkoming van marktmisbruik (afde-. ring van de Europese regels inzake markt-. ling 5 van het Charter) verscherpt door de. misbruik;. invoering van een verbod op ‘short selling’. • op 15 januari 2008 heeft de raad van. en speculatieve handel in aandelen.. 1. Algemeen. bestuur artikel 3.2.2. (b) van het Char-. Ackermans & van Haaren hanteert als. ter aangepast ter verduidelijking van de. Het. referentiecode. procedure inzake onderzoek naar onregel-. (Nederlands, Frans en Engels) geraadpleegd. matigheden;. worden op de website van de vennootschap. de. Belgische. Corporate. Governance Code (de ‘Code’), zoals be-. Charter. kan. in. drie. talen. kendgemaakt op 12 maart 2009. De Code. • op 12 januari 2010 werd het Charter aan-. kan geraadpleegd worden op de website. gepast aan de nieuwe Code en aan de. van de Commissie Corporate Governance. nieuwe onafhankelijkheidscriteria van arti-. Dit hoofdstuk (de ‘Verklaring inzake Deug-. (www.corporategovernancecommittee.be).. kel 526ter W.Venn.;. delijk Bestuur’) bevat de informatie zoals. (www.avh.be).. • op 4 oktober 2011 heeft de raad van be-. bedoeld in de artikelen 96, §2 en 119, twee-. Op 14 april 2005 heeft de raad van bestuur. stuur beraadslaagd over de aanpassing van. de lid, 7° W.Venn. In dit hoofdstuk wordt. van Ackermans & van Haaren het eerste. het Charter aan de Wet van 6 april 2010. voorts, overeenkomstig de voorschriften. Corporate Governance Charter (‘Charter’). tot versterking van het deugdelijk bestuur. van de Code, bijzondere aandacht besteed. goedgekeurd.. bij de genoteerde vennootschappen en de. aan feitelijke informatie omtrent deugdelijk. Wet van 20 december 2010 betreffende. bestuur en wordt uitleg gegeven over de. De raad van bestuur heeft dit Charter nadien. de uitoefening van bepaalde rechten van. afwijkingen tijdens het afgelopen boekjaar. verschillende malen aangepast:. aandeelhouders van genoteerde vennoot-. op bepaalde bepalingen van de Code over-. • op 18 april 2006 werd het Charter in over-. schappen. De raad van bestuur heeft bij. eenkomstig het ‘pas toe of leg uit’- principe.. WorldReginfo - 688f7e7c-bca7-44e9-b097-0b5b5f103105. III Verklaring inzake deugdelijk bestuur.