FCP Capital Trust Gestion

(1)

#######

Au

4,82 2,42

3,88 2,97

3,16% 1,39% 2,51% 1,54% 2,41% 1,26% -0,33% -1,51%

3,13% 1,47% 3,18% 1,88% 2,23% 1,16% -5,27% -5,54%

Réserve Monétaire Obligatoire Evolution du Solde Monétaire

En MMAD

Solde réel = solde monétaire - refinancements BAM - placements du Trésor

Interventions de BAM

Semaine du

Encours des placements du Trésor

Semaine du

Marché Interbancaire: Marché REPO:

Opération Du Au Date Durée TMP Date Durée TMP

Avances à 7j 05-juil 12-juil 01-juil 01-juil

21 179 29/06/2018 23 226

Moy. Cons

Date Solde

26 163

38 799 39 251 24 198

21 179

21 179 25 411

24 022

25 199

23 808

21 179 24 980

04/07/2018

20 803 05/07/2018

21 736

64 170

Capital Trust Rendement

Montant Mt. Retenu

58 000

39 432 39 808

En MMAD

21 179

29 626 32 160

Montant Moy. requise

21 179

Capital Trust Monétaire Capital Trust Actions

Benchmark (MASI)

Ecart cumulé 21 179

24 038

06/07/2018 06/07/2018

34 208

lundi 9 juillet 2018

06/07/2018:

770 Benchmark (MBI MT)

Capital Trust obligataire

A.N. (MMAD) Perf.*

3 mois Perf.* YTD 886

Benchmark (MBI)

A.N. (MMAD) Perf. 1 an Perf.*

YTD 476

Benchmark (REPO)

A.N. (MMAD) Perf. 1 an Perf.

YTD 691

Numéro 321

FCP Capital Trust Gestion

A.N. (MMAD) Perf.*

3 ans

Perf.*

YTD

26/06/2018 25 185

28/06/2018

26 767

23 713

02/07/2018 21 674 24 412 27/06/2018

Mt. proposé 03/07/2018 21 631

Taux

-75 000 -65 000 -55 000 -45 000 -35 000 -25 000 -15 000 -5 000 5 000 15 000 25 000

07/2017 08/2017 09/2017 10/2017 11/2017 12/2017 01/2018 02/2018 03/2018 04/2018 05/2018 06/2018 07/2018

Ecart cumulé Solde réel

21 869,0

-61 175,9

Avances à 24h 04-juil 05-juil 02-juil 02-juil 2,53%

Pension livrée 04-juil 08-juil 03-juil 03-juil 2,45%

Pension LT 04-juil 04-juil 2,44%

Reprise à 7j 05-juil 05-juil 2,43%

Faciltés à 24h Total

SWAP de change Moy JJ

Prêts garantis Total

En MMAD

Les TMP des Taux Monétaires Interbancaires & REPO

JJ 1 s. 2 s. 1 m.

2,24% 2,30% 2,32% 2,45%

2,21% 2,29% 2,32% 2,40%

2,21% 2,41% 2,32% 2,40%

2,21% 2,32% 2,32% 2,40%

2,21% 2,30% 2,32% 2,40%

2,24% 2,41% 2,45% 2,45%

2,20% 2,26% 2,30% 2,35%

2,20% 2,30% 2,35% 2,40%

Faits marquants de la semaine Avoirs extérieurs

Var.

Principaux événements du 09/07/2018 au 14/07/2018

Commentaire

En MdMAD

Sur le marché primaire, le Trésor a levé 2 MdMAD sur le 2 ans pour une demande globale de 4,1 MdMAD, le taux de satisfaction ressort à 48% pour un plein de la maturité de 2,54%.

Sur le circuit monétaire, Bank Al Maghrib a injecté 58 MdMAD sur le marché, en baisse d'un Milliard sur la semaine. La Banque Centrale a satisfait 90% de la demande totale qui a dépassé les 64 MdMAD.

Règlement des adjudications des BDT

2,27%

MMAD

Sur le marché secondaire, les volumes traités ont frôlé les 15 Mrds MAD sur la semaine, le segment très long terme finit en baisse de 1 pb pour le 15 ans notamment et de 2 pbs pour le 20 ans.

58 000

Remboursement Pension 7 jours

BAM a baissé ses prêts garantis à un montant total de 2,8 MdMAD. Du côté des avances à 7 jours, elles se sont chiffrées à 58 MdMAD, en baisse d'un Milliard sur la semaine, la Banque Centrale a servi 90% de la demande totale. Dans un autre registre, l'encours du Trésor était en forte hausse et oscillait

227,6

En MMAD

240,9 1 774

Moy. 2018

Réserves Internationales Nettes en MdMAD

29-juin-18 Marché interbancaire

3 806 Date

5 041

TMP du marché Repo

29-déc.-17 Max 2018

2,25%

4 270 2,34%

3 983 2 800

60 800

-5,5%

2,30%

4 300 -

2 000 MMAD

2 800

- -

-

- -

10 700 11 000

Min 2018

9 500

66 970

12 000 -

- -

-

38 000

05/07/2018 03/07/2018

2,30%

2,31%

3 579 TMP JJ

2,30%

04/07/2018 02/07/2018 29/06/2018

Volume MMAD

2,30% 3 189

7 696

67 58 53

44 40 38 45 48 52

Avances à 7 jours Pension livrée Reprises de liquidités Facilité de dépot à 24h SWAP de change

MMAD : Millions de dirhams MdMAD : Milliards de dirhams

© Capital Trust Gestion

Société de Gestion des Organismes de Placement Collectif en Valeurs Mobilières, agréée par le Conseil Déontologique des Valeurs Mobilières

1 Milliard sur la semaine, la Banque Centrale a servi 90% de la demande totale. Dans un autre registre, l'encours du Trésor était en forte hausse et oscillait

entre 4,3 MDMAD et 12 MdMAD en fin de semaine grâce aux entrées de l'IS qui ont soulagé la pression sur le Cash. Malgré tout, le taux JJ sur le marché

interbancaire est en hausse à 2,30%.

(2)

#######

Marché primaire

Résultat de l'adjudication (R/L): Séance du:

Proposé Adjugé Min Max Limite Min Max Limite

400 - 2,28% 2,30% - 2,28% 2,30% -

- - - -

400 - 100% 99,97% - 2,43% 2,49% -

3 312 2 000 99,8% 99,9% 99,8% 2,56% 2,59% 2,57%

- - - -

Total 4 112 2 000

Courbe des taux du marché primaire

Taux* Var

2,28%

2,31%

2,40%

2,54% 1,4

2,78%

3,27%

3,65%

3,93%

4,48%

4,64%

lundi 9 juillet 2018

-

Prix TMP

Maturité

5 a. -

10 a. -

26 s. - -

52 s. 20/05/2019,2,40% -

2 a. 14/09/2020,2,50%

-

03/07/2018

13 s.

Marché Obligataire

09/07/2018

- 2,57%

- Taux de

satisfaction Caractéristiques

Taux

08/10/2018,

- -

30 a.

48,6%

- - -

-

13 s.

Maturité

2 a.

52 s.

4,42%

5 a.

10 a.

- - -

Montant en MMAD

-

20 a.

60%

15 a.

-

3,27%

3,69%

3,27%

06/07/2018

2,30%

2,19%

2,52%

Taux S-1

3,69%

15 a.

4,90%

- 30 a.

3,98%

20 a.

Taux Forward ZC

Semaine du :

2,78%

3,37%

Taux S

26 s.

2,15% -

2,15%

2,75%

2,54%

- 2,30%

4,19%

2,78% 2,78%

3,98%

4,42%

2,19%

2,150% 2,190% 2,302% 2,538% 2,781%

3,272%

3,688%

3,984%

4,418%

2,170% 2,190% 2,381% 2,504% 2,762%

3,287%

3,674%

3,995% 4,418%

13 s. 26 s. 52 s. 2 a. 5 a. 10 a. 15 a. 20 a. 30 a.

09/07/2018 25/12/2017

4,48%

* Taux pleins du marché secondaire au :

Structure des levées en 2018

En MdMAD

Evolution des levées et des tombées:

* Tombées globales du mois

** Levées au 6-7-2018

Le Besoin de Financement du Trésor Le différenciel des taux secondaires (A) et primaires (B) : (A-B)

En MMAD

Levées du mois Tombées au 9-7-2018 Reliquat du mois

Le Trésor a annoncé un besoin de 8,5 Mrds MAD pour le mois de Juillet.

Total Tombées Total des Levées Levées nettes

*En pbs

Commentaire

16 657

26 553

3 500

au 9-7-2018

- 5 000

01/07/2018

au 6-7-2018

43 210

05/07/2018

En MdMAD

Lors de cette dernière séance adjudicataire CT , le Trésor s'est financé à hauteur de 2 MdMAD sur le 2 ans. La maturité a été adjugée au taux de 2,54%, en hausse de 1,4 pb par rapport à la dernière séance. La demande sur les Bons du Trésor a approché les 4,1 MdMAD pour un taux de satisfaction de

Année 2018

13 s. 26 s. 52 s. 2 a. 5 a. 10 a. 15 a. 20 a. 30 a.

0,5 0,1

7,4 22,4

8,3

3,6 1,0 0,1 0,0

7%

1%

26%

31%

19%

15% 15%

6%

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

0,000 5,000 10,000 15,000 20,000 25,000

13 s. 26 s. 52 s. 2 a. 5 a. 10 a. 15 a. 20 a. 30 a.

Montant adjugé Taux de satisfaction

-5,2 -4,1 -1,7 -5,1 -7,1

-3,5

-6,0 -6,3 -5,6 -6,1 -11,6

-6,5 11,4

4,5 4,6 4,6

6,6 8,0

3,5 6,2

0,4 2,9

-0,5 -0,5 4,5

-2,5

janv. févr. mars avr. mai juin juil. août sept. oct. nov. déc.

Tombées Levées Levées nettes

69,8

2018

13,2

12,2 9,6

0,5 -0,3 0,2

-4,1

-5,7

13 s. 26 s. 52 s. 2 a. 5 a. 10 a. 15 a. 20 a.

Spread S

en hausse de 1,4 pb par rapport à la dernière séance. La demande sur les Bons du Trésor a approché les 4,1 MdMAD pour un taux de satisfaction de

48%. Le total des levées du Trésor ressort ainsi à 3,5 MdMAD pour un besoin annoncé de 8,5 MdMAD.

(3)

Marché secondaire

Courbe des taux du marché secondaire

Tx S-1 Var(Pbs) 7/6/18 Var M-1

2,26% 2,17 2,24% 4,46

2,30% 1,70 2,28% 3,64

2,38% 2,27 2,36% 3,38

2,54% 0,20 2,53% 0,97

2,79% -1,33 2,80% -2,15

3,22% 5,19 3,32% -4,15

3,64% 0,27 3,65% -0,23

3,94% -0,91 3,94% -1,42

4,49% -0,54 4,48% 0,34

Volume traité sur le marché secondaire Evolution des taux durant la semaine

Semaine du 6/7/2018 Année 2018

2,28%

Zero-coupon

26 s.

2,78%

10 a. 3,27%

Courbe des Ténors: 05/07/2018

lundi 9 juillet 2018

2 a. 2,54%

5 a.

Marché Obligataire

Taux S

3,78%

2,33%

20 a.

Maturité

2,31%

2,40%

52 s.

2,36%

2,79%

2,40%

13 s.

3,65%

5,13%

2,55%

4,15%

3,33%

4,48%

15 a.

30 a.

3,93%

CT 3 818

CT 6 340 MT

2 913

MT 3 406 LT

1 800

LT 4 907

S-1 S

CT 46%

MT 18%

LT

36% 3,26% 3,27% 3,27%

2,78% 2,78% 2,78%

2,52% 2,55% 2,54%

3,65%

3,65% 3,65%

2,6%

2,9%

3,2%

3,5%

3,8%

10 a.

5 a.

2 a.

15 a.

2,28% 2,31% 2,40% 2,54% 2,78%

3,27% 3,65% 3,93%

4,48%

2,20% 2,35% 2,37% 2,54% 2,81%

3,33%

3,72%

3,99%

4,40%

13 s. 26 s. 52 s. 2 a. 5 a. 10 a. 15 a. 20 a. 30 a.

05/07/2018 28/12/2017

7,9

-3,9

2,7 0,1

-3,4 -5,8 -7,3 -6,3

7,8

Spread Pbs

En MMAD

Historique des spreads Evolution de la courbe des taux

13 s. 26 s. 52 s. 2 a. 5 a. 10 a. 15 a. 20 a.

Spread -74 -77 -79 -83 -90 -79 -73 -57

* Unités en Pbs

Unités en Pbs

Performances par maturité en WTD Performances des indices obligataires

Maturité 13 s.

26 s.

52 s.

2 a.

5 a.

10 a.

15 a.

20 a.

30 a.

Commentaire

0,082%

Perf. S.

4,6

1,9

Variation en Pbs

0,057%

0,044%

Perf. S.-1

0,2

0,5

1,0 0,044%

0,082%

0,073%

0,057%

0,044%

-0,328%

11,4

13,6 -0,093%

0,161%

-0,328%

-0,065%

Le marché secondaire a drainé un volume de 14,6 MdMAD, en hausse notoire par rapport à la semaine dernière. Le compartiment court a été le plus animé avec un volume de 6,3 MdMAD. Quant à la jambe longue, le volume traité s'est chiffré à 4,9 MdMAD. En termes de variations, le 20 ans finit en

-0,085% 16,3

0,2 -1,3 0,044%

1,7 2,3 0,073%

5,2 8,4

-0,5 -0,093%

0,3 -0,065%

-0,9 Sensibilité

2,2 18

68 118 168

01/11 07/11 01/12 07/12 01/13 07/13 01/14 07/14 01/15 07/15 01/16 07/16 01/17 07/17 01 - 05 ans 01 - 10 ans

2,00%

2,50%

3,00%

3,50%

4,00%

4,50%

5,00%

13 s. 26 s. 52 s. 2 a. 5 a. 10 a. 15 a. 20 a.

05/07/2018 Moyenne depuis 2008

S-1 S

1,22% 1,45%

2,15%

2,59%

1,86%

0,04% 0,04% 0,05% 0,12%

0,06%

MBI CT MBI MT MBI MLT MBI LT MBI

Perf YTD Perf hebdo 2,3%

Vendredi Lundi Mardi Mercredi Jeudi

© Capital Trust Gestion

3 animé avec un volume de 6,3 MdMAD. Quant à la jambe longue, le volume traité s'est chiffré à 4,9 MdMAD. En termes de variations, le 20 ans finit en

baisse de 2 pbs sur la semaine pour afficher un niveau de 3,93% alors que le 15 ans se déleste d'un Pb à 3,65%. De ce fait,le MBI s'établit à 186 pbs en

Year-To-Date et réalise une performance hebdomadaire de 6 Pbs.

(4)

Encours Emissions 2018 par émetteur

Montant Montant Montant

5 000 1 000 300

4 018 900 282

Levées & tombées de la Dette Privée

^{2 121} ⁸⁰⁰ ²¹⁹

2 000 700 212

1 822 500

1 733 423

A fin Janvier 2018 En MMAD

Principales émissions du mois Spreads Moyens à l'émission Tombées par émetteur

en pbs sur un an glissant Sur 3 mois à partir de fin Mai 2018

CD ATW BMCE BCP BMCI CIH SG CAM CDM

BSF WAFAS.

RCI SOGEL.

BMCI L.

Perpétuelle

50

Marché de la Dette Privée

Variation

28 120

BMCI

AL. DARNA 614

37 40

58

300

24

≤ 3 ans 300

60 35

15 38

1m et 52 s. 200

45 2 a.

52 s. 350

26 s. > 3 ans

BT

ALLIANCES BSF

Mai 2017 Encours global

51 74 ADDOHA

AL. DARNA

Entre 6 et 12 mois

CDM

DARSA 4 989

Levées Mai-2018

5a.

2 a.

Spread*

Tombées Mai-2018

7 984

Emetteur

EQDOM

2 400

OULMES BT

BT

25 638

Emetteur Levées 2018

213 WAFABAIL

105 BSF

945 Nature Emission

OCP

Société Générale CD

WAFASALAF BMCI

20 Obl

BSF

MAGHREBAIL CAM

WFS ATW 185 875

Emetteur

lundi 9 juillet 2018

3,9% WFB

OULMES Mai 2018

CIH

En MMAD BMCI

26 et 52 s.

Obl

10a.

49 871

1 000

CIH 17

BMCE

35 Montant

5 000

mai-18

70 à 110 Durée

Tombées 2018

En MMAD

65 à 80 65 et 70

33 SG

10

CD

Montant

≤ 6 mois SNI

Emetteur CDG CAPITAL

Emetteur 193 062 OCP

1 200 3 050 ATW

61 56 79

1 045 992 SG

BMCE ONCF

16

* Différence entre le taux facial et le taux issu de la courbe secondaire du jour de jouissance * Spread Moyen Pondéré par le volume émis

Principales hypothèses de la Loi de Finances 2018

Croissance du PIB : 3,2% Cours moyen de gaz : 380 $/ tonnes

Déficit Budgétaire: 3% du PIB Inflation : 1,5%

Recettes du Budget Crédit bancaire

Mai 2018 Var en%. Réalisé % Mai 2018

IS 17,2 33% 162,2

IR 18,1 43% 260,9

Droits de douanes 4,3 45% 52,8

TIC 11,0 40% 172,1

TVA 27,3 41% 65,3

Monopoles 1,3 13%

Autres Recettes N.F 27,6

Recettes ordinaires 115,9 50% Crédit bancaire 831,4

Source TGR Source BAM

Dépenses du Budget Comptes extérieurs

Prév 2018 Mai 2018 Var en %. Réalisé % Mai 2018 Var.

Personnel 108,9 44,7 41% Exportations globales 117,2 107,2 9,4%

Autres B&S 66,1 29,6 45% Automobile 30,0 25,5 17,5%

Intérêts de la Dette 27,1 11,7 43% Phostphates et dérivés 19,3 17,6 9,8%

Compensation 13,7 0,0 Importations globales 202,2 184,2 9,8%

Solde ordinaire 10,8 22,8 Energie 31,6 28,1 12,3%

Investissement 68,2 26,9 39% Produits finis d'équipement 50,1 44,1 13,4%

Solde CST 5,2 -16,4 Produits finis de consommation 45,1 41,8 8,0%

Variation instance 0,0 -5,9 Déficit commercial global 85,0 77,1

Solde du budget -51,1 1,3 Taux de couverture en % 58,0% 58,2%

5,0 4,3 3,4 10,7

9,7 41,8

Encours

2,5%

0,2%

0,3% 3,4%

1,1% 5,6%

Mai/Mai 17

-7,5 -8,3 12,9

17,5%

25,6

17,6 2,8%

Prév 2018

Finances Publiques

-13,1%

43,7 2,1%

2,6 1060,2%

12,0 -2,6%

92,8

Mai 2017

3,1%

3,7

26,0 3,5%

27,4 0,3%

Mai 2017

L'encours du crédit bancaire ressort positif de 2,5% en Mai 2018, les créances en souffrance accélèrent de 3,7%

Le déficit commercial s'est aggravé en Mai 2018 à 85 MdMAD alors qu'il s'établissait à 77 MdMAD en 2017.

Comptes extérieurs et Crédit bancaire

En MMAD En MMAD

19,8

5,0

6,5%

-56,5%

233,8 24,8%

9,8

0,6%

Mai 2017 66,1

En MdMAD En MdMAD

Mai/Avr 18

3,0

51,7 Comptes débiteurs et crédits de trésorerie

Crédits immobiliers Crédits à la consommation Crédits à l'équipement Créance en souffrance

-0,3% -5,0%

13,7%

3,7%

Solde du budget -51,1 1,3 Taux de couverture en % 58,0% 58,2%

Financement Int 31,3 29,0 Recettes des voyages 27,1 23,6 14,8%

Financement Ext 20,9 -3,8 Transfert des MRE 26,8 24,4 9,6%

Dépenses ordinaires 223,0 93,1 5,2% 42% Flux net des IDE 9,1 13,3 -31,8%

-8,3 18,2 -2,4 88,5

(5)

######

Performance hebdomadaire du marché Performance hebdomadaire du marché par secteur

Close W/W Δ (pts) W/W Δ (%) YTD (%)

Evolution du MASI sur une année glissante (base 100)

lundi 9 juillet 2018

-9,03%

MASI MADEX FTSE CSE 15 FTSE CSE All-

Liquid

Marché Action

11 703,00 9 500,06 10 563,28 10 044,64

-175,65 -117,15 -80,17 -129,39

-1,48% -1,22% -0,75% -1,27%

-5,16%

-5,54% -5,94%

0 200 400 600 800 1000 1200 1400 1600

75 80 85 90 95 100 105 110 115 120

06/07/2017 06/10/2017 06/01/2018 06/04/2018 06/07/2018

Millions

3,2%

1,8%

1,7%

0,4%

0,0%

-0,3%

-0,4%

-0,6%

-1,1%

-1,7%

-2,2%

-2,3%

Ind. Pharma. (4,2Md)

Chimie (2,1Md) Assurance (31,3Md)

Stés. de fin. (7,6Md) Distribution (5Md)

NTI (3,5Md)

BTP (78,7Md) Enérgie & Mine (54,7Md)

Agroalimentaire (45,8Md)

Banques (223,7Md) Transport (21,7Md)

Immobilier (20,8Md) Infrastructure (33,7Md)

Telecom (128,3Md)

Le volume hebdomadaire du marché central

* Ticker (Volume hebdo du Marché Central)

+ Fortes Hausses de la semaine + Fortes Baisses de la semaine

36 301,43

5 718 957,00

81,85 11 526,30

163,00

287,00 574,00

1 090,00 20 344,00 72,00

Cours Volume MC

5 938 886,00 1 645,00 1 074 960,00 2 640,00 2 710,00 798 685,80 530,00

97 458,17 96,67

6 655 760,00

8 800,00 1 100,00 111 279,00 147,00

3 675,00 1 225,00

Volume MC Cours

75 425,50

18,80 45 128 509,00 2 134,00 2 134,00

69,90

6,8%

6,2%

6,0%

5,9%

5,8%

5,1%

4,9%

DLM

ADH

NEJ

IBMC

AFI

SLF

ATL

COL

-5,2%

-5,7%

-5,8%

-7,6%

-7,8%

-9,6%

-11,6%

EQD

MOX

PRO

SBM

SID

FBR

CMA

GAZ 13,4%

11,6%

10,7%

9,0%

8,7%

7,9%

7,5%

6,9% 5,1% 2,8% 2,6%

13,8%

100%

LES (67,7)* IAM (58,5)* BCI (54)* ADH (45,1)* MSA (44,1)* BCP (39,6)* ATW (37,7)* LHM (34,8)* ADI (25,5)* BCE (14)* TMA (13,2)* Autres (69,3)* MC (503,6)*

5 2 190,00

919,00 12 565 875,00 1 319 080,00

54 035 715,70 685,90 11 380 020,00 173,00

4,4%

4,3%

TQM

LBV

-20,8%

-35,9%

BCI

CSR

(6)

Evolution des taux de change des principales devises Evolution des indices des principales places boursières

Evolution des cours des principaux métaux

Historique du LIBOR et de l'EURIBOR (en%) sur 12 mois glissant La courbe des taux des principaux pays de l'OCDE

S S-1 Δ WoW* Δ YTD* S S-1 Δ WoW* Δ YTD*

1 an 10 ans

Taux

79,23 -2,68%

Pétrole 77,11

Or ($/OZ) Argent ($/OZ) Cuivre ($) Plomb ($) Zinc ($) Cobalt ($)

16,67%

2 763,00

-2,99%

73 000,00

2 906,50 77 550,00

-4,94%

-5,87%

2 133,00 -2,48% -8,29%

Aluminium

13 945,00 14 900,00 -6,41% 9,29%

Clôture S Clôture S-1 W/W Δ (%) YTD (%)

-12,88%

1 255,20 16,04 6 278,50 2 327,25

-0,12%

-2,12%

1,17

9,44 9,48 -0,49% 1,15%

-3,64%

1 253,16 0,16%

6 625,00 2 405,25

-0,48%

-5,23%

-3,24%

lundi 9 juillet 2018

Marchés Internationaux

MASI free float 11 703,00 11 878,65 -1,48% -5,54%

Clôture S Clôture S-1 W/W Δ (%)

Clôture S Clôture S-1 Δ W/W (%) Δ YTD (%)

16,12 EUR/MAD

USD/MAD EUR/USD

11,08 11,08

1,17

0,05%

0,53%

5 375,77 CAC 40

S&P 500 Shanghai SE Comp.

Nikkei 225 Euro Stoxx 50

Tadawul (Saudi) Tunis SE -6,34%

-17,21%

5 323,53 0,98% 1,19%

2 759,82 2 718,37 1,52% 3,22%

-5,38%

YTD (%)

3 448,49 3 395,60 1,56% -1,58%

75 010,39 72 762,51 3,09% -1,82%

2 747,23 2 847,42 -3,52% -16,93%

21 788,14 22 304,51 -2,32% -4,29%

8 059,10 0,49% 29,32%

16 125,34 16 348,55 -1,37% 7,37%

8 177,61 8 314,19 -1,64% 13,67%

MSCI Monde Brazil Bovespa

1 059,97 1 069,52 -0,89% -8,11%

2 113,74 2 089,30 1,17% 0,33%

2 880,42 2 821,00 2,11% -14,53%

6 633,44 6 633,44 0,00% 3,52%

8 098,38 Dubai fin. Market

Kuwait SE

MSCI émer.

Egypt 30

2 080,00 Nickel

Soja 8,95 8,80 1,65% -8,07%

2 057,31 2 070,44 -0,63% -3,27%

Jordanie

Blé 5,15 5,01 2,79% 17,04%

Maïs 3,73 3,71 0,47% 3,90%

2,22 2,42,6

BBA LIBOR USD 3 M

EUR003M Index

S S-1 Δ WoW* Δ YTD* S S-1 Δ WoW* Δ YTD*

Etats unis 2,30% 2,31% -0,86 57,17 2,82% 2,86% -3,84 41,63 Royaume uni 0,71% 0,69% 2,80 36,60 1,27% 1,28% -1,10 7,70 Europe -0,54% -0,55% 0,60 6,80 0,29% 0,30% -1,00 -13,50 France -0,57% -0,56% -0,78 7,13 0,64% 0,67% -2,30 -14,30 Allemagne -0,65% -0,64% -1,20 -1,20 0,29% 0,30% -1,00 -13,50 Espagne 0,73% 0,73% 0,00 0,00 1,31% 1,32% -1,20 -25,80 Japon -0,13% -0,12% -0,60 1,80 0,03% 0,04% -0,30 -1,50 Turquie 16,53% 16,80% -27,00 316,00 16,73% 16,12% 61,00 538,00

Croissance du PIB en 2017 (en%) Taux d'inflation en 2017 (en %)

Source : FMI (WEO) Source : FMI (WEO)

Déficit budgétaire en 2017 (en % du PIB prévisionnel) Endettement net public en 2017 (en % du PIB prévisionnel)

Source : FMI (WEO) Source : FMI (WEO)

Avertissement Contact

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-0,20,20,40,60,81,21,41,61,8012

30/06/2017 30/09/2017 30/12/2017 30/03/2018 30/06/2018

-7,5

-5,1 -5,1 -4,7 -4,3 -3,5 -3,5 -3,1 -2,6 -0,5 0,2

-1,0

0,7 1,5 8,9

Grèce Espagne Tunisie Jordanie UK Maroc France US Italie Argentine Afrique du sud Mexique Allemagne Turquie Brazil

31,0

60,3 62,6 61,0 71,2 84,4 89,1 92,6 96,2 99,8

132,3

Arabie Sa. UAE Brazil Maroc Allemagne US UK Egypt France Espagne Italie

0,7

3,8 3,5

1,0 1,9

1,1 3,5

1,7 1,1

2,2 2,2 2,0 3,0

4,4 4,0 4,3

Afrique du sud Jordanie Argentine Italie US France Maroc Allemagne UK Mexique Espagne Arabie Sa. Tunisie Turquie UAE Egypt

0,8 3,0

0,9 1,4 1,9 1,6 2,1 1,8 2,6 3,4 4,2 1,7

6,8 9,2 6,3

23,3 14,3

Jordanie Espagne Italie France Allemagne UK US Maroc UAE Mexique Tunisie Arabie Sa. Afrique du sud Turquie Brazil Egypt Argentine

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