Fortis réalise un bénéfice net d’EUR 808 millions au premier trimestre grâce à
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Texte intégral
(2) Jean-Paul Votron, CEO de Fortis, commente ces résultats: Le contexte économique demeure extrêmement difficile, comme en témoigne la nouvelle détérioration des marchés financiers au cours de la seconde moitié du mois de mars 2008. S’il est indéniable que l’économie américaine souffre, il est encore trop tôt pour prédire l’impact de la crise sur les autres économies et, partant, sur l’activité commerciale. Nous pensons que l’environnement va rester volatile dans un proche avenir.. Pour faire face à l’impact des évolutions de notre environnement économique, nous avons déjà pris plusieurs mesures au cours du premier trimestre. Une maîtrise rigoureuse des coûts, en particulier ceux qui ne sont pas liés à notre personnel, liée à une augmentation de nos revenus – tant en banque qu’en assurance – nous a permis d’engranger des résultats opérationnels solides, et de terminer le trimestre sur un bénéfice net d’EUR 808 millions après impact de la crise du marché des crédits. Nos résultats du premier trimestre témoignent clairement de l’efficacité de notre stratégie, qui repose sur une présence marquée dans le Benelux, une région historiquement très porteuse en matière de crédits et caractérisée par une faible volatilité des revenus. Le 1er avril 2008, les activités de gestion d’actifs d’ABN AMRO ont été transférées au sein de Fortis et l’intégration se déroule selon le calendrier prévu. Ces dernières semaines, nous avons également annoncé un certain nombre de nominations clés, appelées à faciliter l’intégration future des activités retail, commercial & corporate et private banking. De leur côté, nos clients commencent à percevoir les avantages du nouveau groupe, puisqu’ils ont d’ores et déjà accès à des produits d’investissement lancés conjointement avec succès par les deux banques sur le marché. Nous avons également réalisé de bonnes avancées en vue de la cession annoncée de certaines activités aux PaysBas afin de répondre aux exigences de la Commission européenne. La création de Fortis Ping An Investments représente une évolution stratégique majeure pour l’entreprise. Elle nous permettra de bénéficier d’un accès élargi aux marchés asiatiques, en particulier la Chine, ainsi que d’un renforcement important de notre plate-forme de distribution de nos produits. Ce partenariat permettra aux deux parties de capitaliser sur leurs expériences respectives, et d’accélérer nos plans d’expansion dans le segment de la gestion d’actifs. Fortis est particulièrement ravi de pouvoir accueillir Louis Cheung, le CEO de Ping An, au sein de son Conseil d’Administration. Louis Cheung représentera pour nous un véritable atout, et nous permettra d’améliorer notre connaissance de ce vaste marché.. Résultats du premier trimestre 2008 | 13 mai 2008 |. 2. WorldReginfo - 030ee3c6-3649-4459-ba37-cc61a821cabf. La volatilité accrue des marchés financiers au premier trimestre s’est traduite par de nouvelles dépréciations sur notre portefeuille de crédits structurés. Au premier trimestre, nous avons pu limiter l’impact de la crise des marchés financiers à EUR 380 millions net d’impôts grâce à l’adoption d’une approche prudente au moment de la publication de nos résultats annuels..
(3) Au premier trimestre, nos ratios de solvabilité ont souffert de la chute des marchés des actions. Cependant, les bénéfices non distribués et le lancement d’instruments non dilutifs ont compensé cette évolution. Notre core capital reste largement supérieur à notre cible. Cet excédent de core equity va diminuer lorsque les activités d’ABN AMRO acquises seront transférées à Fortis au cours des années 2008 et 2009 et seront consolidées pour la première fois. Néanmoins, nous continuons à progresser comme prévu vers la réalisation de nos objectifs de solvabilité annoncés pour 2009, grâce au report de nos bénéfices futurs, à des cessions de certains actifs et à l’émission d’instruments non dilutifs comme indiqué précédemment. La prise en compte pour la première fois des normes Bâle II pour la publication des critères de solvabilité de Fortis Banque illustre le profil de risque limité de notre entreprise et nous permet de disposer d’une certaine marge en vue d’opérations futures de libération de capitaux.. Résultats du premier trimestre 2008 | 13 mai 2008 |. 3. WorldReginfo - 030ee3c6-3649-4459-ba37-cc61a821cabf. En résumé, le contexte dans lequel nous opérons demeure difficile, mais nous continuerons à prendre toutes les mesures nécessaires pour maintenir le cap, en dépit de la crise actuelle. Parallèlement, nous restons fermement attachés à la mise en œuvre de nos plans stratégiques, et notamment, à la réussite de l’intégration d’ABN AMRO et au développement de notre partenariat avec Ping An..
(4) 1. Fortis 1.1. Résultats Bénéfice net de Fortis Au premier trimestre 2008, le bénéfice net hors cessions s’est établi à EUR 808 millions, contre EUR 1.167 millions au premier trimestre de l’exercice précédent. Les secteurs Banque et Assurances ont tous deux enregistré un recul sur douze mois en raison de dépréciations supplémentaires sur le portefeuille de crédits structurés pour un montant total d’EUR 380 millions net d’impôts. Les performances commerciales ont fait preuve d’une belle résistance en dépit d’un contexte économique difficile. Des mesures de maîtrise des coûts ont permis de maintenir les charges sous contrôle. Bénéfice net du secteur Banque Au premier trimestre, le bénéfice net s’est élevé à EUR 721 millions, en recul de 20% par rapport au premier trimestre 2007. Ce résultat témoigne d’une bonne résistance de nos performances compte tenu du climat économique actuel. La baisse de nos résultats s’explique principalement par les dépréciations supplémentaires sur les produits de crédit structurés, dont l’impact s’élève à EUR 231 millions après impôts. Comparé au premier trimestre de l’année dernière, les revenus ont progressé de plus de 17% grâce à la bonne santé des résultats de trésorerie et de marchés financiers, qui a plus que neutralisé une légère hausse des charges. Cependant, l’impact positif de la hausse des revenus a été en partie neutralisé par une augmentation sensiblement plus importante du taux d’imposition effectif (EUR 183 millions), principalement en raison de plus-values imposables sur des obligations d’Etat et du traitement fiscal spécifique des résultats de trading.. Fortis Insurance a réalisé un bénéfice net d’EUR 219 millions, en recul de 38% par rapport au premier trimestre de l’année dernière. Ce résultat s’explique par l’effet négatif de l’évolution du marché des crédits au premier trimestre 2008, représentant une dépréciation d’EUR 149 millions après impôts (EUR 209 millions avant impôts), qui a neutralisé l’impact positif d’une saine croissance de l’activité commerciale et d’une maîtrise rigoureuse des coûts. L’encaissement brut de primes en Vie et en Non-Vie a progressé de 5% et 3% sur douze mois sous l’impulsion d’une forte croissance enregistrée dans tous les pays du Benelux. La mise en œuvre de la stratégie Fortify suit son cours, tant en Europe qu’en Asie. Des activités d’assurances vie ont été récemment lancées en Inde. Bénéfice net Général Au premier trimestre 2008, le résultat net négatif s’est établi à EUR 132 millions, en recul d’EUR 44 millions par rapport au premier trimestre 2007. Ce résultat s’explique par une hausse des charges de financement liées à l’opération sur ABN AMRO et par l’impact négatif de la variation de la juste valeur des investissements.. Résultats du premier trimestre 2008 | 13 mai 2008 |. 4. WorldReginfo - 030ee3c6-3649-4459-ba37-cc61a821cabf. Bénéfice net du secteur Assurance.
(5) 1.2 Mise à jour concernant le portefeuille d’investissement et d’autres expositions Portefeuille de crédit structuré Le portefeuille total de crédit structuré, net de dépréciations s’élevait à EUR 43,3 milliards à la fin du premier trimestre 2008. Le recul d’EUR 4,9 milliards par rapport à la fin 2007 s’explique intégralement par des remboursements, des variations des taux de change, certaines cessions et des dépréciations supplémentaires : -. Portefeuille de CDO subprimes américains Portefeuille de spread de crédit Portefeuille d’assurance ABS. EUR 2,3 milliards EUR 38,5 milliards EUR 2,5 milliards. Une nouvelle détérioration des conditions sur le marché du crédit en mars 2008 s’est traduite par un déclassement de certains titres d’investissement au sein du portefeuille de crédits structurés. Cette évolution a donné lieu à des dépréciations supplémentaires du portefeuille d’investissements, tant dans le cadre des activités bancaires que d’assurance. En ce qui concerne les activités bancaires, des dépréciations représentant un total d’EUR 366 millions (EUR 231 millions après impôts) ont été comptabilisées. Deux tiers de ces dépréciations ont été imputées au portefeuille de CDO Super Senior exposé au subprime. Ces nouvelles dépréciations s’expliquent avant tout par une détérioration de la qualité des contrats antérieurs à 2006. Une dépréciation supplémentaire d’EUR 32 millions a été comptabilisée sur le portefeuille de CDO Super Senior mezzanine exposé au subprime, ce qui a généré une augmentation de la couverture exprimée en pourcentage du montant notionnel de 57% à 63%. Pour le portefeuille de CDO Super Senior High Grade exposé au subprime, une dépréciation supplémentaire d’EUR 212 millions a été comptabilisée, ce qui a porté le taux de couverture à 48% contre 43% au terme de l’exercice 2007. En outre, des déprécations pour un montant d’EUR 79 millions ont été comptabilisées sur des positions « warehouse » liées à l’activité d’origination de CDO.. L’impact total de la crise du marché du crédit sur les activités d’assurance s’est élevé à EUR 209 millions (EUR 149 millions après impôts). Sur ce total, la grande majorité provenait de variations de la juste valeur en compte de résultat, le reste s’expliquant par des dépréciations. La forte détérioration des marchés du crédit au cours du premier trimestre a fait baisser la valorisation d’instruments fondamentalement sains du point de vue des crédits. Au cours du premier trimestre 2008, la perte latente du portefeuille de crédits structurés comptabilisé comme « Disponible à la vente » (AFS ou Available for sale) a augmenté d’EUR 1,6 milliard à EUR 2,5 milliards. Cette perte latente n’a pas d’impact sur notre compte de résultat, ni sur le core equity. Prêts consentis à la clientèle La qualité des crédits est restée extrêmement solide au cours du premier trimestre 2008 comme en témoigne le faible ratio de pertes sur crédits, qui s’établissait à 12 points de base, exprimé en pourcentage des engagements pondérés en fonction des risques. Rehausseurs de crédits L’exposition directe de Fortis aux rehausseurs de crédit a été réduite, passant d’EUR 0,5 milliard à EUR 0,3 milliard à la suite de remboursements. L’exposition résiduelle aux rehausseurs de crédit concerne des FSA.. Résultats du premier trimestre 2008 | 13 mai 2008 |. 5. WorldReginfo - 030ee3c6-3649-4459-ba37-cc61a821cabf. Les EUR 43 millions de dépréciations restantes concernaient essentiellement des HELOC (« Home Equity Line of Credit ») rehaussées par des rehausseurs de crédit déclassées et, dans une moindre mesure sur des titres Subprimes et Alt-A..
(6) Marchés d’actions Au total, le portefeuille d’actions « disponibles à la vente » de Fortis s’élevait à EUR 10,8 milliards à la fin du premier trimestre 2008, en baisse d’EUR 3,0 milliards par rapport au 31 décembre 2007. Ce recul s’explique par notre décision de réduire notre exposition au marché des actions, par l’évolution négative des marchés des actions et la réalisation de plus-values.. Résultats du premier trimestre 2008 | 13 mai 2008 |. 6. WorldReginfo - 030ee3c6-3649-4459-ba37-cc61a821cabf. L’orientation à la baisse des marchés des actions au cours du premier trimestre a eu un impact négatif d’EUR 1,2 milliard sur le core equity de Fortis, dont EUR 0,2 milliard provient de plus-values sur la vente d’actions. Le solde d’EUR 1 milliard s’explique par la baisse de 14% en moyenne des marchés financiers au cours du premier trimestre 2008. Cette baisse est parfaitement en ligne avec les informations communiquées précédemment à propos de la sensibilité du Core equity de Fortis à une variation de 10% des marchés des actions, soit d’EUR 600 à 700 millions..
(7) 1.3 Solvabilité Introduction Pour la gestion de sa solvabilité au niveau du groupe, Fortis utilise un modèle reposant sur les objectifs cibles suivants : • • •. Un capital cible pour les activités bancaires fixé à un ratio de 7% par rapport aux engagements pondérés en fonction des risques, qui comprend 1% de capital hybride, et qui implique un capital cible de 6% des engagements pondérés en fonction des risques. Un capital cible pour les activités d’assurance fixé à 225% du minimum légal, qui comprend 50% de capital hybride, ce qui implique un capital cible de 175% par rapport au minimum réglementaire. Un levier cible au niveau du groupe (secteur Général) fixé à 15% du core equity bancaire majoré du core equity de l’assurance, ce qui implique que 15% des capitaux propres au sens strict des secteurs Banque et Assurance pourraient être financés par un endettement au niveau du groupe.. Etant donné le profil de risque modéré des activités d’ABN AMRO acquises, le groupe Fortis maintiendra ses objectifs actuels en termes de capital après l’acquisition (exprimés conformément aux dispositions de Bâle I pour la Banque) conformément aux attentes des agences de notation.. Le calcul des engagements pondérés en fonction des risques en application de Bâle II à la fin du premier trimestre 2008 s’est traduit par une diminution des engagements pondérés en fonction des risques qui sont passés à EUR 253,1 milliards, soit 89% des engagements pondérés en fonction des risques (ou EUR 284,0 milliards) en application de Bâle I. Fortis bénéficie de la mise en œuvre des méthodes de calcul les plus élaborées des normes de solvabilité qui sont nettement plus sensibles au risque que Bâle I. Ces éléments ont été partiellement neutralisés par une hausse des engagements pondérés en fonction des risques de crédit calculés en application de Bâle II en raison du déclassement au premier trimestre 2008 d’une partie du portefeuille ABS. En outre, le calcul du capital disponible a été corrigé en fonction de Bâle II, alors que la plupart des changements avaient déjà été pris en compte par Fortis en 2007. Depuis le 1er janvier 2007, Fortis déduit 50% de participations spécifiques du capital Tier 1 et les 50% restants du capital total, conformément aux règles définies par l’organisme de contrôle belge. Le principal changement apporté par le régime Bâle II au niveau de notre capital disponible réside dans le fait que l’excédent de provision IRB (Internal Rating Based) (c.-à-d. la différence entre la provision pour perte de crédits et la perte attendue) est ajouté au capital Tier 2. Si la différence est négative, 50% sont déduits du capital Tier 1, les 50% restants étant déduits du capital Tier 2. Les tableaux ci-dessous présentent la solvabilité de Fortis Banque et de Fortis Groupe calculées en application de Bâle II et Bâle I à la clôture du premier trimestre 2008 ainsi que les chiffres Bâle I à la clôture de l’exercice 2007, calculés selon les normes Bâle I.. Résultats du premier trimestre 2008 | 13 mai 2008 |. 7. WorldReginfo - 030ee3c6-3649-4459-ba37-cc61a821cabf. Solvabilité en application du régime Bâle II La transition de Bâle I vers Bâle II est un processus progressif au cours duquel les banques et les organismes de contrôle devront acquérir une certaine confiance dans les nouveaux modes de calcul des normes de solvabilité. C’est particulièrement vrai pour les banques qui, à l’image de Fortis Banque, appliquent les méthodes les plus élaborées (Advanced Internal Ratings Based Approach pour les risques de crédit et Advanced Measurement Approach pour le risque opérationnel). La CBFA (Commission Bancaire, Financière et des Assurances), l’organisme en charge du contrôle consolidé de Fortis, a autorisé l’utilisation de ces méthodes les plus élaborées pour le calcul des normes de capitaux propres en application de Bâle II. En outre, les conditions définies par l’organisme de contrôle prévoient des méthodes extrêmement conservatrices qui sont appliquées à nos calculs publiés aujourd’hui. Parallèlement, il faut savoir qu’entre Bâle I et Bâle II, il existe des différences dans le traitement de certaines expositions..
(8) Les montants présentés reposent sur la consolidation des activités d’ABN AMRO acquises en application de la méthode de mise en équivalence, dans le cadre de laquelle 50% de la participation d’EUR 24,2 milliards de Fortis dans RFS Holdings a été déduite du core equity. Les 50% restants ont été déduits du capital total, ce qui n’a pas d’impact sur l’évaluation du core equity. Chaque fois qu’une activité d’ABN AMRO sera transférée au sein de Fortis, le goodwill et les immobilisations incorporelles liés à cette activité seront déduits du core equity et les engagements pondérés en fonction des risques seront consolidés. D’autre part, le montant de la participation précédemment déduite sera réduit proportionnellement. Les activités de gestion d’actifs ont été transférées au début du second trimestre 2008. Les autres activités suivront entre le quatrième trimestre de 2008 et le quatrième trimestre 2009. Au cours de cette période, l’excédent du core equity diminuera, mais Fortis gérera son capital de manière à ce que le ratio de core equity et le levier soient proches des niveaux cibles après transfert intégral des activités d’ABN AMRO.. Résultats du premier trimestre 2008 | 13 mai 2008 |. 8. WorldReginfo - 030ee3c6-3649-4459-ba37-cc61a821cabf. Méthodologie utilisée pour la consolidation des activités d’ABN AMRO lors de calculs du capital.
(9) Solvabilité du groupe Fortis La solvabilité du groupe reste saine Le core equity du groupe à la fin du premier trimestre 2008 était d’EUR 5,5 milliards supérieur à l’objectif cible, contre EUR 6,2 milliards au 31 décembre 2007, où l’objectif cible avait encore été calculé selon les critères de calcul des engagements pondérés en fonction des risques en application de Bâle I. Au cours du premier trimestre 2008, le core equity de Fortis n’a que très légèrement baissé, passant d’EUR 26,1 milliards à EUR 26,0 milliards. Le bénéfice net non distribué d’EUR 0,8 milliard et l’émission d’EUR 0,5 milliard de titres non innovants (NITSH) ont été neutralisés par l’impact négatif d’EUR 1,2 milliard du marché des actions sur le portefeuille d’actions disponibles à la vente (AFS) de Fortis et d’EUR 0,1 milliard d’autres éléments essentiellement liés à des écarts de conversion déduits du core equity. Sur l’impact d’EUR 1,2 milliard des marchés financiers sur le core equity, EUR 0,2 milliard est lié à la réalisation de plus-values sur actions. L’augmentation des engagements pondérés en fonction des risques au niveau de la banque (majoritairement liés aux risques de marché), calculés en application de Bâle I, s’est traduite par une augmentation du core equity cible au niveau du groupe, qui est passé à EUR 20,5 milliards à la fin du premier trimestre 2008, en hausse de 3% par rapport aux EUR 19,9 milliards calculés à la fin de l’exercice 2007. Le levier du groupe s’est établi à 18,6% à la clôture du premier trimestre 2008, mais devrait retrouver son niveau cible d’ici la fin de l’exercice. Solvabilité de Fortis Banque Fortis Banque reste bien capitalisée à la clôture du premier trimestre 2008. Sous le régime Bâle I, le coefficient de core tier I s’est légèrement contracté par rapport au 31 décembre 2007, passant de 8,6% à 8,5%, tandis que le coefficient de solvabilité total passait de 10,1% à 9,8%.. Au cours du premier trimestre 2008, le core equity de la banque augmente à EUR 23,3 milliards contre EUR 24,1 milliards, tant sous le régime Bâle I que Bâle II. Cette hausse s’appuie sur un bénéfice net trimestriel non distribué d’EUR 0,7 milliard au premier trimestre et sur l’émission d’instruments de capitaux non innovants tier 1 hybrides pour un montant d’EUR 0,5 milliard (NITSH). Ces deux facteurs ont plus que neutralisé l’impact négatif d’EUR 0,2 milliard des pertes latentes sur le portefeuille d’actions disponibles à la vente et d’autres éléments majoritairement liés à des écarts de conversion déduits du core equity. Le capital total a augmenté, passant d’EUR 27,2 milliards à EUR 28,0 milliards sous le régime Bâle II (EUR 27,8 milliards sous Bâle I). Cette augmentation est essentiellement alimentée par la variation du core equity décrite ci-avant et par l’impact de l’évolution du marché des actions sur les plus-values latentes de Fortis Banque, qui ont entraîné une diminution d’EUR 0,3 milliard du capital de Fortis. Le volume des engagements pondérés en fonction des risques sous Bâle I a augmenté de 5% à EUR 284,0 milliards. Les risques de crédit ont augmenté de 3%, une hausse légèrement supérieure à la croissance - des prêts, tandis que les risques de marché augmentaient de 27%. L’augmentation d’EUR 5,6 milliards des risques de marchés était principalement imputable à des accords de rachat de titres avec Fortis Insurance pour un montant d’EUR 3,1 milliards, le solde résultant de la volatilité accrue du marché.. Résultats du premier trimestre 2008 | 13 mai 2008 |. 9. WorldReginfo - 030ee3c6-3649-4459-ba37-cc61a821cabf. Sous le régime Bâle II, le ratio tier 1 de Fortis Banque s’établissait à 9,5% et le coefficient de solvabilité total à 11,0%. Ces coefficients reflètent un allègement résultant de l’application de l’approche avancée dans le calcul des critères de solvabilité..
(10) D’après nos prévisions, la croissance annuelle des engagements pondérés en fonction des risques devrait se limiter à 10% maximum. Les engagements pondérés en fonction des risques calculés en application de Bâle II ont atteint EUR 253,1 milliards à la clôture du premier trimestre 2008. Sur ce total, EUR 14,0 milliards étaient attribuables au risque opérationnel. Solvabilité de Fortis Insurance A la clôture du premier trimestre 2008, le coefficient de core solvency et le coefficient de solvabilité total de Fortis Insurance étaient respectivement de 192% et 219%. Au cours du premier trimestre 2008, le core equity du Secteur Assurances est passé d’EUR 8,6 milliards à EUR 7,8 milliards. Le bénéfice net trimestriel non distribué d’EUR 0,2 milliard n’est pas parvenu à compenser l’impact négatif d’EUR 1,0 milliard de l’évolution du marché des actions sur les plus-values latentes du portefeuille d’actions disponibles à la vente. Sur l’impact d’EUR 1 milliard de l’évolution du marché des actions, EUR 0,2 milliard est lié à la réalisation de plus-values sur actions.. Evolution de la solvabilité de Fortis après consolidation intégrale des activités d’ABN AMRO Lorsque l’on évalue la solvabilité pro forma de Fortis dans le cadre de la consolidation totale des activités d’ABN AMRO acquises, les évolutions suivantes du core equity doivent être prises en compte : • Une extourne de la déduction de 50% du prix d’acquisition, soit EUR 12,1 milliards • La déduction du goodwill et des immobilisations, l’addition du capital support comme stipulé dans le Pacte d’Actionnaires et de Consortium et l’impact estimé des mesures imposées par l’UE, entraînant une réduction totale d’environ EUR 19 milliards En outre, le core equity cible intégralement consolidé de Fortis comprend les normes de solvabilité applicables aux engagements pondérés en fonction des risques des activités d’ABN AMRO acquises. Les engagements pondérés en fonction des risques sont en légère hausse, et se montent à environ EUR 79 milliards au cours du premier trimestre 2008. Résultats du premier trimestre 2008 | 13 mai 2008 |. 10. WorldReginfo - 030ee3c6-3649-4459-ba37-cc61a821cabf. La marge minimum exigée est restée stable à EUR 4,1 milliards. La croissance des activités a été neutralisée par des ajustements techniques..
(11) La plupart des événements pouvant avoir un impact sur la solvabilité comptabilisée devraient intervenir entre la fin 2008 et la fin 2009. Au cours de cette période, les quatre leviers suivants permettront d’assurer la continuité de nos objectifs de solvabilité : • Bénéfice non distribué • Croissance maîtrisée des besoins en capitaux • Cession d’actifs non stratégiques et création de coentreprises • Levées de capitaux non dilutives et opérations de libération de capitaux En ce qui concerne les cessions et les accords de coentreprises, Fortis a d’ores et déjà annoncé plusieurs opérations qui auront un effet positif sur son core equity au cours des trimestres à venir : • Fortis et VINCI on signé un protocole d’accord en vue de rapprocher leurs activités respectives d’exploitation de parcs de stationnement. Cette opération prévoit le rapprochement de VINCI Park, filiale de VINCI Concessions, et d’Interparking, filiale de Fortis Real Estate. Les deux groupes se partageraient le capital d’un nouvel ensemble, qui serait détenu majoritairement par VINCI, Fortis conservant une participation significative. L’opération devrait avoir un impact positif de plus ou moins EUR 0,5 milliard sur le core equity de Fortis Insurance et de Fortis Groupe au second semestre 2008. • Dans le cadre de l’intégration des activités d’ABN AMRO acquises, Fortis Investments Management a repris les activités de gestion d’actifs d’ABN AMRO le 1er avril 2008. Une participation de 50% dans l’entreprise fusionnée sera cédée à Ping An pour un montant d’EUR 2,15 milliards, qui est égal à l’impact de l’opération sur notre solvabilité. Cette opération devrait intervenir au deuxième ou au troisième trimestre 2008. En outre, Fortis envisage de lever à court terme du capital Tier 1 non dilutif non innovant sur le marché Retail européen en fonction de l’évolution du marché. Après consolidation intégrale de l’ensemble des activités d’ABN AMRO en 2009, le core equity devrait, selon les prévisions, être en ligne avec les objectifs de Fortis.. L’effectif de Fortis a poursuivi sa croissance au premier trimestre 2008, en hausse de 514 ETP (de 62.010 à 62.524). Plus de 2.000 ETP ont été recrutés tandis que 1.800 quittaient l’entreprise. Le reste de la croissance de l’effectif provient d’acquisitions mineures réalisées fin 2007, mais dont les ETP n’ont été comptabilisés qu’à partir de 2008. A la clôture du premier trimestre 2008, 37 % de l’effectif était actif en dehors du Benelux.. Résultats du premier trimestre 2008 | 13 mai 2008 |. 11. WorldReginfo - 030ee3c6-3649-4459-ba37-cc61a821cabf. 1.4 Evolution du nombre d’ETP.
(12) • • • •. Le bénéfice net s’établit à EUR 721 millions, une évolution qui témoigne de la résistance de nos performances face à un contexte économique difficile Excellents résultats de trésorerie et marchés financiers en raison de la volatilité élevée et de l’élargissement des spreads, qui ont entraîné une hausse de 17% du total des revenus Des mesures de maîtrise des coûts ont permis une quasi-stabilisation du total des charges sousjacentes La poursuite de la crise des marchés financiers a donné lieu à de nouvelles dépréciations sur le portefeuille de crédits structurés, pour un montant d’EUR 366 millions avant impôts, soit EUR 231 millions après impôts. Un certain nombre de changements ont été apportés en 2008 à la présentation des résultats financiers de Fortis afin de refléter la nouvelle structure d’organisation annoncée en novembre 2007. Merchant Banking constitue une entité à part entière tandis que les résultats de Private Banking et d’Asset Management sont désormais regroupés. Suite à l’adoption de Bâle II depuis 2008, les engagements pondérés en fonction des risques sont à la fois publiés conformément aux normes Bâle I et Bâle II pour les businesses de Fortis Banque. En outre, les indicateurs clés de solvabilité sont également présentés en fonction des engagements pondérés en fonction des risques calculés à la fois en application de Bâle I et de Bâle II.. Résultats du premier trimestre 2008 | 13 mai 2008 |. 12. WorldReginfo - 030ee3c6-3649-4459-ba37-cc61a821cabf. 2. Banque.
(13) Le bénéfice net du premier trimestre a atteint EUR 721 millions, en baisse de 20% par rapport à la même période de l’année dernière. La hausse des revenus a été plus que neutralisée par de nouvelles dépréciations et par une augmentation des charges fiscales. Le bénéfice net a progressé d’EUR 1,6 milliard par rapport au trimestre précédent, qui avait été pénalisé par d’importantes dépréciations d’investissements liées au subprime américain. Le total des revenus du premier trimestre a atteint EUR 3.178 millions, en hausse de 17% par rapport au premier trimestre de l’année dernière. Cette forte hausse provenait essentiellement de la hausse des résultats de trésorerie et des marchés financiers et de la bonne résistance des performances commerciales en dépit d’un contexte économique difficile. Hors charges de financement liées à ABN AMRO, les produits d’intérêts nets ont progressé de 6% tandis que les commissions restaient stables en raison de l’impact négatif de la crise des marchés des actions sur les actifs sous gestion. Le total des revenus progresse de 13% par rapport au trimestre précédent. Cette évolution positive s’explique intégralement par la bonne santé des activités de trésorerie et de marchés financiers, dont les résultats étaient faibles au trimestre précédent en raison des pertes liées au subprime américain. Ces bons résultats n’ont que partiellement été neutralisés par la baisse des commissions nettes dans un contexte de marché difficile, tandis que les produits d’intérêts nets restaient globalement stables. L’activité commerciale est restée soutenue au premier trimestre 2008, une évolution qui s’est traduite par une croissance de 2% des prêts. Le total des dépôts affichait une hausse de 5%. Le premier trimestre a également été marqué par un apport soutenu en Private Banking et en Asset Management.. Les activités d’ABN AMRO acquises par Fortis ont contribué au bénéfice net à hauteur d’EUR 84 millions au premier trimestre 2008, après impact de la comptabilité d’acquisition. L’impact négatif net pour Fortis Banque, compte tenu des charges de financement (EUR 108 millions après impôts) et d’intégration (EUR 33 millions après impôts) a atteint EUR 57 millions. De plus, des charges de financement à hauteur d’EUR 28 millions après impôts ont été enregistrées sous « Général ». L’impact négatif total d’ABN AMRO sur le bénéfice net de Fortis, y compris les frais de financement et d’intégration et après impact de la comptabilité d’acquisition, s’établit dès lors à EUR 85 millions. Les produits d’intérêts nets sur les produits à marge d’intérêts ont atteint EUR 1.250 millions, en baisse de 5% par rapport au premier trimestre de l’année dernière. Cette baisse reflète l’impact des charges de financement d’ABN AMRO qui représente un montant d’EUR 138 millions avant impôts. Abstraction faite de cet élément, la croissance était de 6%. Une solide croissance des volumes de prêts et des dépôts liés à la clientèle ont eu un impact positif sur le résultat et les marges de Retail & Merchant Banking se sont améliorées dans certains segments. En Retail Banking, la hausse des produits d’intérêts nets sur les produits à marge d’intérêts s’est appuyée sur une forte hausse des volumes. Les produits d’intérêts nets ont progressé de 5% par rapport au premier trimestre 2007 grâce à l’amélioration des marges sur les marchés domestiques du Benelux et à l’augmentation des volumes, associés à des marges élevées, réalisés par nos moteurs de croissance, tels que la Turquie. En Merchant Banking, une augmentation des volumes conjuguée à une hausse des taux d’intérêt dans certaines business lines spécifiques, telles que Corporate Banking, a été partiellement neutralisée par une augmentation des charges de financement.. Résultats du premier trimestre 2008 | 13 mai 2008 |. 13. WorldReginfo - 030ee3c6-3649-4459-ba37-cc61a821cabf. Les mesures de maîtrise des coûts annoncées au début de cette année ont commencé à porter leurs fruits. Au premier trimestre, hors charges liées à l’intégration d’ABN AMRO (EUR 45 millions) et certains éléments non récurrents, la croissance des charges s’est limitée à 3% sur douze mois. Comparé au quatrième trimestre 2007, qui avait subi l’impact de facteurs saisonniers, le total des charges a diminué de 9%, le coefficient d’exploitation s’établissant à 53%..
(14) Au premier trimestre, les produits d’intérêts nets sur les produits à marge d’intérêts étaient en baisse de 4% par rapport au quatrième trimestre 2007. En Merchant Banking, les produits d’intérêts nets reflétaient la croissance des volumes de prêts, mais étaient pénalisés par un euro fort. Le léger recul enregistré en Retail Banking s’explique essentiellement par la présence d’éléments non récurrents dans les résultats du trimestre précédent. Les produits d’intérêts nets ont grappillé 1% par rapport au trimestre précédent, abstraction faite d’un montant supplémentaire d’EUR 44 millions de charges de financement liées à l’acquisition d’ABN AMRO, la reprise non récurrente de provisions pour réserves d’intérêts au quatrième trimestre 2007 et des questions de reclassification. Si l’on exclut l’impact du financement d’ABN AMRO, la duration est restée stable à 5,3 ans. Ce niveau est identique à celui de la clôture de l’exercice 2007, les opportunités en matière d’écart de résultats restant limitées en raison de la stagnation de la courbe de rendement. Compte tenu du financement d’ABN AMRO, la duration moyenne s’établissait à 4 ans au premier trimestre 2008. Les engagements pondérés en fonction des risques de crédit calculés selon Bâle I ont atteint EUR 257 milliards, en hausse de 3% par rapport à la clôture de l’exercice 2007. Cette augmentation était essentiellement alimentée par la croissance du volume des prêts en Merchant Banking. A EUR 27 milliards, les engagements pondérés en fonction des risques de marché étaient en hausse de 27%, principalement en raison d’opérations de prise en pension de titres pour un montant d’EUR 3,1 milliards pour Fortis Insurance et une volatilité accrue du marché. Le total des engagements pondérés en fonction des risques s’élevait à EUR 284 milliards, en hausse de 5% par rapport au trimestre précédent. Selon nos prévisions, la croissance annuelle des engagements pondérés en fonction des risques devrait se limiter à un maximum de 10%. Les fonds gérés se sont contractés, passant d’EUR 208 milliards à EUR 199 milliards, soit un recul de 4% par rapport au 31 décembre 2007. L’apport net d’EUR 1,8 milliard au premier trimestre n’est pas parvenu à compenser l’impact négatif de l’évolution des marchés financiers.. Les commissions nettes sont en baisse de 13% par rapport au quatrième trimestre 2007, qui avait bénéficié d’un montant d’EUR 46 millions lié à l’acquisition et au financement des activités d’ABN AMRO. Abstraction faite de cet élément, les commissions nettes ont reculé d’EUR 64 millions, soit 8%. Une baisse marquée des marchés des actions a eu un impact sur les commissions de gestion d’actifs et de courtage de titres. Les plus-values sur le portefeuille d’investissement ont atteint EUR 182 millions au premier trimestre, ce qui représente une baisse de 5% par rapport au premier trimestre 2007. L’exposition aux actions a été réduite au premier trimestre 2008, ce qui a généré des pertes, qui ont toutefois été neutralisées par les plus-values sur obligations. Les plus-values ont diminué de 17%, soit EUR 38 millions par rapport au trimestre précédent qui avait bénéficié de l’impact positif de la cession de notre participation dans ICBC (Asia) au quatrième trimestre 2007. A EUR 826 millions, les résultats de trésorerie et des marchés financiers ont plus que doublé par rapport au premier trimestre 2007. Après ajustement à des fins de brutage, avec un impact négatif d’EUR 116 millions en raison de pertes non déductibles sur actions, les revenus de trésorerie et des marchés financiers s’élevaient à EUR 709 millions, soit une forte augmentation (65%) par rapport aux EUR 430 millions comptabilisés au premier trimestre 2007. Ces résultats se décomposent en activités de trading et de non-trading.. Résultats du premier trimestre 2008 | 13 mai 2008 |. 14. WorldReginfo - 030ee3c6-3649-4459-ba37-cc61a821cabf. A EUR 723 millions, les commissions nettes sont restées quasiment stables comparées au premier trimestre de l’année dernière, en dépit d’un climat défavorable sur les marchés financiers. Une hausse des commissions nettes provenant du courtage de titres, des dépôts de titres et des produits d’assurance a compensé la baisse des revenus de commissions liées aux actifs sous gestion, aux activités de corporate finance et aux autres services bancaires..
(15) Les revenus de non-trading (essentiellement Private Equity, Global Securities & Financing Group et Credit Hedging) ont clôturé le premier trimestre à EUR 411 millions, en hausse d’EUR 252 millions sous l’impulsion d’une contribution positive (EUR 210 millions) de la couverture du portefeuille de crédit. - La contribution de Private Equity était nulle comparé aux EUR 49 millions du premier trimestre 2007, qui avait bénéficié de sorties et de réévaluations. La valorisation est demeurée stable au premier trimestre en dépit d’un contexte économique difficile. - Les revenus de GSFG (Global Securities & Financing Group) ont atteint EUR 54 millions, en hausse de 16% en dépit d’un marché moins porteur. Cette activité extrêmement saisonnière et liée à la clientèle comporte des risques de crédit et de marché extrêmement limités. - L’entité Credit Portfolio Management a enregistré une réévaluation positive d’EUR 210 millions au premier trimestre, bénéficiant d’un élargissement des spreads de crédit. Une réévaluation négative d’EUR 24 millions avait été comptabilisée au premier trimestre 2007. L’équipe de Credit Portfolio Management a converti l’ensemble du portefeuille de couverture en single-name credit default swaps au dernier trimestre 2007. Ils couvrent à présent un montant notionnel total d’EUR 13 milliards, réparti sur des banques d’investissement européennes et américaines très bien notées. Ce portefeuille est géré activement dans le but de réduire la volatilité des revenus nets. - Une augmentation d’EUR 35 millions des revenus d’Autres Banque reflète la solidité des résultats d’ALM, qui ont bénéficié des évolutions de la courbe de rendement et de la volatilité des taux d’intérêt sur les dérivés.. Les performances de trading globales doivent être analysées à la lumière d’une Value at Risk (VAR) journalière moyenne modérée tout au long du premier trimestre 2008. Elle se situait à EUR 38 millions en moyenne, en légère hausse par rapport à la moyenne d’EUR 30 millions de l’exercice 2007, essentiellement en raison de l’augmentation de la volatilité des marchés. Brutés, les résultats de trésorerie et des marchés financiers s’établissaient à EUR 709 millions, en hausse d’EUR 626 millions par rapport à un dernier trimestre 2007 extrêmement faible, qui avait souffert de la détérioration du marché du subprime américain et d’une activité traditionnellement ralentie en cette saison. Les variations des provisions pour dépréciations ont augmenté d’EUR 448 millions, par rapport à EUR 26 millions au premier trimestre 2007. Au premier trimestre 2008, une dépréciation supplémentaire d’EUR 366 millions a été comptabilisée sur le portefeuille de crédits structurés. Deux tiers de ce montant provenaient de dépréciations supplémentaires sur le portefeuille de CDO Super Senior CDO exposé au subprime. Le solde concernait principalement des dépréciations sur des positions « warehouse » et, dans une moindre mesure, sur des HELOC rehaussés par des rehausseurs de crédit déclassés et des RMBS. Le ratio de couverture total se situe actuellement à 3% du portefeuille subprime RMBS, 48% des tranches de CDO super senior High Grade et 63% des tranches de CDO super senior Mezzanine. Toutes les tranches inférieures aux tranches super senior avaient déjà été intégralement dépréciées l’année dernière. En ce qui concerne le portefeuille de prêts, les provisions sont restées très limitées. Le ratio de pertes sur crédits (calculé en pourcentage de la moyenne des engagements pondérés en fonction des risques de crédit) s’est établi à 68 points de base. Résultats du premier trimestre 2008 | 13 mai 2008 |. 15. WorldReginfo - 030ee3c6-3649-4459-ba37-cc61a821cabf. Les revenus de trading (ajustés à des fins de brutage) ont atteint EUR 298 millions, en hausse de 10% grâce à l’excellente performance des activités liées aux actions et aux marchés monétaires ainsi qu’aux activités générant des revenus fixes au premier trimestre 2008. Cette performance était bien supérieure au seuil trimestriel moyen. Bien que Global Markets ait dû faire face à une hausse des charges de financement, elle a bénéficié de la grande volatilité des marchés financiers et de la forte baisse des marchés des actions. Global Forex and Rates Group a également bénéficié d’ajustements de spread et d’une amélioration de la qualité des crédits et des marchés à revenus fixes, associés à un afflux massif de clients vers les dérivés de taux d’intérêt. Cette performance a été quelque peu atténuée par la contribution négative de Capital Markets Group et d’Energy Trading Group, qui est demeurée faible en raison de conditions difficiles sur le marché et d’une stagnation de l’activité commerciale..
(16) Abstraction faite des dépréciations sur le portefeuille de crédits structurés, le ratio de pertes de crédits était de 12 points de base, reflétant l’excellente qualité globale du portefeuille de crédits. Ce ratio est largement inférieur au ratio de pertes de crédits sur l’ensemble du cycle, qui se situe autour des 25 points de base. Le total des charges a augmenté de 2% à EUR 1.690 millions au premier trimestre 2008 par rapport au premier trimestre de l’année dernière. Les charges d’intégration d’ABN AMRO (EUR 45 millions) ont été neutralisées par des éléments positifs non récurrents au premier trimestre 2008. En outre, le premier trimestre 2007 avait souffert d’une provision exceptionnelle au sein de Fortis Hypotheek Bank. De ce fait, les charges sous-jacentes ont augmenté de 3%. Une maîtrise rigoureuse des coûts a permis de limiter la croissance organique des charges à 2%, tandis que la poursuite des investissements consentis dans les moteurs de la croissance générait une hausse de 1% des charges. Les charges se sont contractées de 9% par rapport au trimestre précédent, qui avait souffert d’éléments non récurrents, tels qu’une provision pour restructuration au sein de Fortis Banque France (EUR 36 millions) et des investissements liés à des initiatives de croissance. En outre, le premier trimestre 2008 a considérablement bénéficié d’une gestion rigoureuse des coûts. Les frais de personnel ont atteint EUR 1.027 millions, en hausse d’EUR 85 millions ou 9% par rapport au premier trimestre 2007. Hors frais liés à l’intégration d’ABN AMRO (EUR 33 millions), les frais de personnel ont augmenté d’EUR 52 millions, soit 6%. 2% de l’augmentation des frais de personnel s’expliquent par une hausse du nombre d’ETP destinée à soutenir les investissements dans la croissance, l’inflation des coûts salariaux représentant 4%. L’impact positif de certains éléments non récurrents a contribué à réduire les frais de personnel.. Les frais de personnel ont diminué de 5% par rapport au trimestre précédent. La moitié de cette baisse trouve son origine dans une provision pour restructuration au sein de Fortis Banque France (EUR 28 millions) au quatrième trimestre 2007, le solde provenant de provisions destinées à couvrir l’augmentation des primes comptabilisées au trimestre précédent. Le nombre moyen d’ETP a progressé de 1%. Les autres charges se sont tassées de 6% à EUR 662 millions au premier trimestre 2008 par rapport au premier trimestre de l’année dernière. Abstraction faite des charges d’EUR 12 millions liées à l’intégration d’ABN AMRO, les autres charges reculent de 8% par rapport à la même période de 2007 grâce à une maîtrise rigoureuse des coûts. Des changements de périmètre et des éléments non récurrents tels qu’une provision exceptionnelle au sein de Fortis Hypotheek Bank en 2007 s’adjugent 6% de cette baisse, tandis que des dépenses plus sélectives représentant des investissements stratégiques représentent un autre pour cent. La croissance sous-jacente est quasiment stable grâce notamment à une baisse des charges de communication et de branding au premier trimestre de l’exercice. Les autres charges sont en baisse de 16% par rapport au trimestre précédent. Cette baisse s’explique par un certain nombre d’éléments non récurrents tels qu’une provision pour restructuration au sein de Fortis Banque France (EUR 8 millions), des investissements liés à des initiatives de croissance au quatrième trimestre 2007 et l’impact positif des mesures de maîtrise des coûts au premier trimestre 2008. Les taux d’imposition effectif sont en hausse par rapport à la même période de l’an dernier. Le traitement fiscal spécifique des résultats de trading a provoqué une hausse des résultats avant impôts et des impôts au premier trimestre 2008. En 2007, les plus-values sur actions, exonérées d’impôts, avaient contribué à une baisse du taux d’imposition, tandis qu’en 2008 les plus-values, réalisées sur des bons d’Etat, sont soumises à l’impôt. Résultats du premier trimestre 2008 | 13 mai 2008 |. 16. WorldReginfo - 030ee3c6-3649-4459-ba37-cc61a821cabf. Le nombre total d’ETP actifs dans le secteur Banque s’est établi à 47.219 à la clôture du premier trimestre 2008, en hausse de 4% (ou 1.860 ETP) par rapport au premier trimestre 2007. Les recrutements se sont poursuivis dans les businesses et dans les pays définis comme les moteurs de la croissance de Fortis, et notamment, pour appuyer l’expansion de Consumer Finance, des activités en Turquie, de Global Markets et de Specialised Financial Services..
(17) 2.1. Performance par Business bancaire (pour une information détaillée, consulter le Financial and Operational Review ou Compte-rendu financier et opérationnel) 2.1.1. Retail Banking. • • • •. Bénéfice net de Retail Banking en hausse de 4% à EUR 270 millions; bénéfice avant impôts en hausse de 26% La croissance des revenus (+4%) s’appuie essentiellement par une augmentation des produits d’intérêts nets provenant d’une amélioration des marges sur les marchés matures et d’une hausse des volumes au niveau des moteurs de croissance Premiers résultats visibles des efforts de maîtrise rigoureuse des coûts– les charges ont diminué de 5% sur douze mois Les premières initiatives commerciales conjointes de Fortis et ABN AMRO sont couronnées de succès. Le bénéfice net de Retail Banking s’établit à EUR 270 millions. Le total des revenus a atteint EUR 1.133 millions, en hausse 4%. Dans le même temps, le total des charges reculait de 5% par rapport au même trimestre de l’année dernière, grâce à des mesures de maîtrise rigoureuse des coûts.. WorldReginfo - 030ee3c6-3649-4459-ba37-cc61a821cabf. Au premier trimestre 2008, le bénéfice net de Retail Banking a progressé de 4% pour atteindre EUR 270 millions contre EUR 260 millions au cours de la même période de l’année dernière. Le total des revenus a progressé de 4% à EUR 1.133 millions, grâce à une augmentation des produits d’intérêts nets et des résultats d’ALM alloués. Le total des charges s’est contracté de 5% à EUR 718 millions, la hausse des charges d’investissement ayant été plus que neutralisée par des réductions de coûts en Belgique et aux Pays-Bas, notamment dans les activités de marketing, de consultance et d’informatique. Le taux d’imposition effectif est de 30% en 2008, contre 15% en 2007 où les résultats d’ALM en 2007 ayant été essentiellement alimentés par des plus-values exonérées d’impôts. La décision de comptabiliser les activités de Retail Banking en France au sein de Merchant Banking a induit un changement de traitement comptable à partir du second trimestre 2007. Tous les chiffres ont été ajustés à des fins de comparaison. Le total des revenus a progressé de 7% sur douze mois à EUR 1.133 millions, essentiellement grâce à une augmentation de 8% des produits d’intérêts nets et de 19% des résultats d’ALM alloués. Les produits d’intérêts nets ont progressé d’EUR 51 millions, soit 8% sur douze mois, pour atteindre EUR 696 millions, grâce à des évolutions positives dans différentes zones géographiques. Les commissions nettes sont restées stables à EUR 267 millions par rapport à la même période de l’année dernière.. Résultats du premier trimestre 2008 | 13 mai 2008 |. 17.
(18) Les dépôts de la clientèle ont augmenté de 2% sur douze mois à EUR 92 milliards. Le niveau élevé des taux d’intérêt court terme en 2007 a attiré les clients vers les dépôts à terme, avec, à la clé, une augmentation d’EUR 3,8 milliards sur douze mois, dont une partie provenait de comptes d’épargne. Les prêts consentis à la clientèle, en hausse de 10% sur douze mois, atteignent EUR 86 milliards, essentiellement grâce à une augmentation d’EUR 5 milliards dans les prêts hypothécaires, dont EUR 1,9 milliard en Belgique et EUR 2,6 milliards aux Pays-Bas.. Résultats du premier trimestre 2008 | 13 mai 2008 |. 18. WorldReginfo - 030ee3c6-3649-4459-ba37-cc61a821cabf. Le total des charges a atteint EUR 718 millions, en recul de 1% par rapport à l’année précédente, une forte baisse des charges en Belgique et aux Pays-Bas ayant plus que compensé la croissance des charges liées à la poursuite des investissements en Turquie et en Pologne et à l’intégration de Dominet..
(19) 2.1.2. Merchant Banking. • • • •. Toutes les businesses continuent à démontrer une bonne résistance de l’activité commerciale Le total des revenus est en hausse de 43% grâce à résultats record de trésorerie et marchés financiers, qui ont bénéficié de la volatilité des marchés et d’un élargissement des spreads de taux d’intérêt Variation des provisions pour dépréciation pour un montant d’EUR 404 millions, dont EUR 363 millions sur le portefeuille de crédits structurés Augmentation du total des charges limitée grâce à une maîtrise et un contrôle rigoureux des coûts. La décision de transférer les activités Retail de Fortis Banque France vers Merchant Banking au deuxième trimestre 2007 a entraîné une distorsion de la comparaison sur douze mois. Ces activités ont contribué à hauteur d’EUR 31 millions aux revenus et d’EUR 28 millions au total des charges au premier trimestre 2008.. Par rapport au trimestre précédent, le bénéfice net est repassé dans le vert. Le total des revenus a progressé de 51%, grâce, principalement, aux excellents résultats de trésorerie et de marchés financiers, conjugués à une baisse de 14% des charges. Le quatrième trimestre 2007 avait également été fortement marqué par des dépréciations des investissements liés au subprime américain. Le total des revenus a augmenté de 43% à EUR 1.818 millions au premier trimestre 2008, soutenu par les solides performances des activités de trésorerie et des marchés financiers ainsi que par une hausse des produits d’intérêts nets et des commissions nettes. Les produits d’intérêts nets ont progressé de 12% (9%, si l’on exclut la banque Retail France) en dépit de la hausse de l’euro et de certains éléments exceptionnels intervenus au premier trimestre 2007. Les commissions nettes ont progressé de 7% à périmètre constant, Clearing, Funds and Custody enregistrant des volumes élevés de même que Global Trade Services. Le total des charges a progressé de 9% à EUR 729 millions. Après correction (banque Retail France), le total des charges a connu une croissance modérée de 5% par rapport au premier trimestre 2007, dont 1% en raison de l’intégration d’ABN AMRO. Les frais de personnel étaient en hausse de 12% (9% à périmètre constant) en raison de la forte augmentation du nombre d’ETP enregistrée principalement au premier semestre 2007. Les autres charges directes n’ont augmenté que de 6% grâce à une maîtrise et un contrôle rigoureux des coûts. Merchant Banking a vu son taux d’imposition effectif augmenter, puisqu’il s’établissait à 34% au premier trimestre 2008, contre 11%, un niveau particulièrement bas, au premier trimestre 2007. Cette évolution trouve principalement son origine dans la hausse des pertes non déductibles sur actions. Résultats du premier trimestre 2008 | 13 mai 2008 |. 19. WorldReginfo - 030ee3c6-3649-4459-ba37-cc61a821cabf. Le bénéfice net s’est contracté de 17% à EUR 453 millions au premier trimestre 2008, les dépréciations sur le portefeuille de crédits structurés ayant neutralisé la solide performance des activités de Merchant Banking. Abstraction faite de ces dépréciations, le bénéfice net était en hausse de 25% à EUR 682 millions : la forte hausse du total des revenus (43%) et la croissance maîtrisée du total des charges (9%) ont été en partie neutralisées par une hausse du taux d’imposition effectif consécutive à une augmentation des pertes non déductibles sur actions..
(20) 2.1.3. Private Banking & Asset Management. • • • •. Le bénéfice cumulé de Private Banking et Asset Management passe d’EUR 101 millions à EUR 47 millions. Le bénéfice net de Private Banking s’est établi à EUR 40 millions, en baisse de 48% sur douze mois. Le bénéfice net sous-jacent confirme une nouvelle fois les excellents fondamentaux de la business Le bénéfice net de Fortis Investments s’est établi à EUR 12 millions (avant affectation des coûts d’ALM et du groupe), et comprenait une provision pour restructuration d’EUR 19 millions liée à l’intégration des activités d’ABN AMRO. L’apport net cumulé de capitaux frais a atteint EUR 2,6 milliards au premier trimestre. Le bénéfice net de Private Banking au premier trimestre s’est établi à EUR 40 millions, en baisse de 48% sur douze mois. Le premier trimestre 2007 a été marqué par une plus-value, une nouvelle méthode d’allocation des charges indirectes et une reprise de dépréciations. Abstraction faite de ces facteurs, le bénéfice net est resté stable par rapport au premier trimestre 2007, une évolution qui confirme une nouvelle fois les excellents fondamentaux de la business. Le bénéfice net du premier trimestre a progressé de 24% par rapport au quatrième trimestre 2007. Des mesures de maîtrise rigoureuse des coûts et le lancement de nouveaux produits ont contribué à compenser l’impact du contexte économique difficile. Les fonds gérés ont reculé d’EUR 82,3 milliards à la fin de l’exercice 2007 à EUR 78,7 milliards à la clôture du premier trimestre, en raison de la baisse du marché des actions. L’apport net d’EUR 1,1 milliard au premier trimestre 2008 confirme une nouvelle fois les excellentes performances commerciales réalisées en 2007. Fortis Investments a enregistré un bénéfice net après affectation des coûts d’ALM et du groupe d’EUR 7 millions au premier trimestre 2008. Abstraction faite de ces charges du groupe, le bénéfice net s’établissait à EUR 12 millions. Ce chiffre a été amputé d’EUR 19 millions (EUR 12 millions après impôts) de provisions pour restructuration liées à l’intégration en 2008 des activités d’ABN AMRO acquises. Abstraction faite de ce facteur, le bénéfice net recule de 6% par rapport au premier trimestre 2007. Les résultats financiers ont également souffert des conditions difficiles qui régnaient sur le marché. Les actifs sous gestion se sont établis à EUR 126,9 milliards au 31 mars 2008, en recul de 5% par rapport aux EUR 132,9 milliards atteints au 31 décembre 2007, mais en hausse de 2% par rapport au 31 mars 2007 (EUR 124,7 milliards). Ce recul depuis le début de l’année 2008 s’explique par le contexte économique défavorable (- EUR 7,6 milliards), et est partiellement neutralisé par un apport net d’EUR 1,5 milliard dans les produits liés aux marchés monétaires. Résultats du premier trimestre 2008 | 13 mai 2008 |. 20. WorldReginfo - 030ee3c6-3649-4459-ba37-cc61a821cabf. Le bénéfice net de Private Banking & Asset Management s’est établi à EUR 47 millions au premier trimestre 2008. Le bénéfice net a été amputé d’EUR 19 millions de charges de restructurations constituées par Fortis Investments et liées au processus d’intégration d’ABN AMRO Asset Management et à différents éléments non récurrents au sein de Private Banking. En dépit d’un contexte difficile, l’apport net total a atteint EUR 2,6 milliards au premier trimestre..
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