Analyse financière

Analyse financière

d’une petite et moyenne structure

Objectifs

Méthode d’analyse

Outils

Objectifs de l’analyse financière

• En s’appuyant sur des documents légaux

• obligatoires = la liasse fiscale

• facultatifs internes : ratios d’analyse et tableaux de bord

• mesurer la rentabilité

• de l’entreprise

• des capitaux engagés

• puis répondre aux questions relatives à la structure pour prendre des décisions qui peuvent être liées

• au pilotage,

• à la politique d’investissement

• ou à son financement.

Inutile de commenter chaque ratio. Préférer faire ressortir les points essentiels nécessaire à la compréhension de la structure étudiée.

Objectifs : répondre à ces questions…

Quels résultats ? CA et marge

Quelle politique d’investissement(s) ? Comment le(s) finance-t-elle ?

Quelles performances ?

Finalités

Pérenne Solvable

Fiable

Rentable

La structure est-elle ?

Banquier

Actionnaires Gérant

Fournisseurs

Clients

Obligations légales

Code du commerce

Liasse fiscale

Obligation légale

Article L123-12 du Code de commerce :

• Toute personne physique ou morale ayant la qualité de commerçant doit procéder à l’enregistrement comptable des mouvements affectant le patrimoine de son entreprise.

• Elle doit contrôler par inventaire, au moins une fois tous les 12 mois, l’existence et la valeur des éléments actifs et passifs du patrimoine de l’entreprise.

• Elle doit établir des comptes annuels à la clôture de l’exercice au vu des

enregistrements comptables et de l’inventaire.

Documents légaux obligatoires =>

la liasse fiscale

• Les 2 documents importants :

• Bilan

• Compte de résultats

• Les annexes :

• Immobilisations

• Amortissements

• Provisions

• Échéances de dettes

• Détermination du résultat fiscal, Affectation du résultat

• Plus ou Moins values

• Détermination de la valeur ajoutée

• Composition du capital social

• Filiales et participations

Les 3 étapes

+ 2 étapes préalables complémentaires

Les 3 étapes principales de l’analyse financière

1. Analyser le compte de

résultat

3. Evaluer l’entreprise 2. Analyser le

bilan

A chaque étape ses ratios…

1. Analyser le compte de

résultat

3. Evaluer l’entreprise 2. Analyser le

bilan

Ratios de structure

Ratios de rentabilité Ratios de

gestion

Exemples de ratios par étapes

1. Analyser le compte de

résultat

3. Evaluer l’entreprise 2. Analyser le

bilan

Ratios de structure

Ratios de rentabilité Ratios de

gestion

. CA . SIG

.. Marge commerciale .. …

.. Résultat net comptable Travail à faire :

. Evolution en € et en %

. Comparer avec entreprises de même secteur

. FR . BFR

. Tx Endettement . CAF

. Tx Marge

. Tx productivité . Tx rentabilité

…

Les 2 étapes complémentaires préalables

1. Analyser le compte de

résultat

3. Evaluer l’entreprise 2. Analyser le

bilan

01. Comprendre l’activité de la structure

02. Comprendre les choix comptables

Méthode

Analyse et diagnostic financier

• Analyser la structure financière => bilan

• Analyser l’activité => compte de résultat

• Evolution des comptes de résultat

• SIG

• Etudier l’évolution de la Capacité d’autofinancement CAF

• Compléter par quelques ratios

• Taux de croissance du CA

• Taux de marge nette

• Capacité d’endettement

• Taux d’endettement

Méthode d’analyse financière et principaux chiffres clés

• Evolution du CA

• Evolution de la Marge Commerciale

CA

Marges

• Taux d’endettement < 50%

• Capacité d’autofinancement

Investissements

• Délai de rotation des stocks = (Stock moyen / Achats HT ) * 360

• Délai de crédit client = (Créance Clients / CA TTC) *360

• Délai de dettes fournisseur = (Dettes fournisseur /achats et services extérieurs TTC ) * 360

Financement

du cycle d’exploitation

• Tx Marge commerciale = Marge commerciale / CA HT => à comparer avec les semblables

• Tx Productivité = Valeur ajoutée /Effectif

• Tx valeur ajoutée = VA / CAHT = richesse créée par la structure

• Tx charges= Charge de personnel /VA (<60%)

• Tx rentabilité = EBE / capital économique (immo + BFR) > Taux d’emprunt

Ratio de

rentabilité

Le rapport d’analyse Travail et production attendus

Outils disponibles

Travail à effectuer = production attendue

Guide à moduler en fonction des consignes et des documents fournis :

• Produire un rapport

• Pour l’année en cours (dernier exercice connue), calculer :

• Totaux

• Moyenne, minimum, maximum, variance, écart-type...

• Répartition en %

• Si les années antérieures sont fournies :

• Comparer les années N, N-1, N-2, N-3,… en valeur monétaire (€) et en % : variation, évolution, augmentation, diminution, stagnation

• Comparer avec les entreprises du même secteur d’activité et/ou géographique

• Rédiger vos constatations

• argumenter, justifier, expliquer…

• illustrer à l’aide de :

• tableaux de synthèse, tableaux de bord, prévisionnels,

• graphiques pertinents :

• répartition > secteurs

• Évolution > courbes

• Multicritères > radars

• …

• Proposer des améliorations

• Proposer les moyens de les contrôler

• Tableaux de mesure, indicateurs, ratios…

Les outils à disposition

• La liasse fiscale

• L’ordinateur

• Le tableur-grapheur

• tableau de synthèse, prévisionnel…

• graphiques pertinents

• Le traitement de texte > rapport

• Logiciel de présentation > diaporama

• Clé USB > sauvegarde

• Internet > sources d’informations comparatives

Exemples de rapport d’analyse financière

Pour construire votre propre rapport d’analyse, n’hésitez pas à vous inspirez des exemples fournis également dans ce dossier :

Cours 30 – Analyse financière

puis dossier « Exemples de compte rendu d'analyse »

Appropriez-vous la méthode, personnalisez votre rapport (Nom, initiales…) et

professionnalisez le en ajoutant le logo de l’entreprise, des images du secteur d’activité, des tableaux et des graphiques pertinents, la pagination. Adoptez une charte graphique commune à tous vos documents.

Approfondissez le cours…

Complétez vos connaissances en puisant dans le dossier : Cours 30 – Analyse financière

Ce dossier contient des fiches synthétiques, des extraits de sites internet spécialisés…

Consultez également la bibliographie disponible dans le dossier :

Cours 00 – Bibliographie potentiellement utile

Exercices en libre service…

Entrainez-vous avec les exercices proposés dans le dossier :

Cours 30 – Analyse financière puis dossier « Exercices »

Chaque exercice amène une nouveauté, de manière progressive. Plus son numéro est grand, plus l’exercice est complet.

Un corrigé expliqué accompagne chaque exercice.

L’analyse financière de l’activité

par le Compte de résultat

Le cours continue avec :