Analyse financière

Analyse financière

Sur la base du bilan,

instantané du patrimoine

Le Bilan comptable

Lire diaporama CPT20 pour les notions de bilan

Grandes masses et principaux postes du bilan comptable

ACTIF PASSIF

ACTIF IMMOBILISE

. Immobilisations incorporelles . Immobilisations corporelles

CAPITAUX PROPRES . Capital

. Subventions

. Provisions pour risques et charges ACTIF CIRCULANT

. Stocks

. Créances Clients

. Valeurs mobilières de placement . Disponibilités

DETTES

. Emprunts

. Dettes fournisseurs

. Dettes fiscales et sociales . Dettes sur immobilisations . Autres dettes

Total ACTIF Total PASSIF

Bilan au 31/12/N

=

L’analyse financière

du bilan

Rappel : Les 3 étapes de l’analyse financière

1. Analyser le compte de

résultat

3. Evaluer l’entreprise 2. Analyser le

bilan

Questions à se poser par rapport au bilan

• Quelle est la situation de l’entreprise ?

• A-t-elle investi et comment l’a-t-elle financé ?

• Quelle est son endettement ? À LMT

• Quelle est sa trésorerie ? Endettement à court terme ?

• Quelle est l’évolution sur les 3 dernières années ? En € ? En %

• Favorable / défavorable ?

• Que pouvez-vous en conclure ?

• Forces / faiblesse ?

• Situation saine / périlleuse ?

• Quelles sont vos propositions d’amélioration ?

• Comment les contrôler ?

Analyser et diagnostiquer le bilan c’est…

• Transformer le bilan comptable en bilan fonctionnel

• Analyser la structure du bilan fonctionnel

Voir diapo suivante

• Comparer avec l’année antérieure

Voir diapo suivante

• Calculer puis interpréter quelques ratios :

• Capacité d’endettement

• Taux d’endettement Voir diapos suivantes

Du bilan comptable … au bilan fonctionnel

Structure du bilan par classes comptables

ACTIF PASSIF

Actif immobilisé

2. Immobilisations Capitaux permanents 10. Capitaux

+ 16. Emprunts Actif circulant

3. Stock

41. Créances clients

Dettes

40. Dettes Fournisseurs + 42. Dettes autres tiers 51. Disponibilités 52. Découvert bancaire

Total ACTIF Total PASSIF

. Durable

. Long terme

Activité liée à l’exploitation (Exercice) Financier

Haut de bilan

Bas de bilan

=

Bilan au 31/12/N

Analyser un bilan c’est s’intéresser au…

Structure

BILAN

1.

Fonds de Roulement

Net Global F.R.N.G.

3.

Trésorerie nette

T.N.

2.

Besoin en Fonds de Roulement

B.F.R.

Bilan, FR, BFR & Trésorerie

ACTIF PASSIF

Emplois durables =

Immobilisations Ressources stables =

Capitaux propres + Emprunts L.M.T.

Fonds de roulement F.R.

Actif circulant

= Stock

+ Créances clients

Dettes Fournisseurs + Dettes C.T.

Besoin en fonds de roulement B.F.R.

Disponibilités Dettes T.C.T.

Trésorerie positive

Total ACTIF Total PASSIF

Long terme

Activité liée à l’exploitation (Exercice)

Très court terme

= Capitaux permanents

= Dettes

d’exploitation

Haut de bilan

Bas de bilan

= Trésorerie

=

Analyser l’équilibre du financement

FRNG

Fonds de roulement net global

= Capitaux permanents – Actif immobilisé

= Ressources stables – emplois durables

BFR

Besoin en fonds de roulement

= Actif circulant - Dettes d’exploitation

= Stock + Clients - Fournisseurs

TN

Trésorerie nette

= FR – BFR

À partir de 3 agrégats financiers issus du bilan :

FRNG > BFR FRNG > 0

Investissements bien financés Reste des fonds propres pour

financer l’activité (le BFR)

BFR < 0

Emprunt inutile Pas besoin de recourir à

l’emprunt pour fonctionner

TN > 0

Situation saine

Autofinancement possible

BFR > 0

Emprunter à CT ou puiser dans les capitaux permanents (FR) Détériore la trésorerie

FRNG < 0

Investissements financés par du CT

TN < 0

Situation dégradée

Difficulté de paiement à CT

Ratios de bilan

Ratios de structure

Autres ratios

Les ratios de structure du bilan PASSIF

= capitaux propres / capitaux permanents

(capitaux permanents = capitaux propres + dettes MLT) > 50%

Indépendance financière

= capitaux propres / total bilan

20% < AF < 25%

Autonomie financière

= Emprunts MLT / CAF< 3 ou 4

= dettes financières nettes / capitaux propres ^{< 1}

Endettement

= résultat net / capitaux propres

-> Montant à investir pour obtenir 1 € de résultat ? Ou 1 € investi produit quel résultat ?

Rendement des

capitaux propres (ROE)

Ratios de solvabilité = informent sur la capacité à pouvoir régler ses dettes à long terme

Note : selon les sources, solvabilité est parfois associé à liquidité

Les ratios de structure du bilan ACTIF

= Capitaux / actif corrigé

Poids des capitaux

fixes

= Immobilisations corporelles / CA

mesure si la structure requiert un volume important de capitaux pour fonctionner

Plus il est faible, moins il faut de capitaux ; dépend du secteur d’activité

Intensité

capitalistique

Ratios de délais de rotation

Stock moyen / Achats HT * 360

le plus faible possible

Stock

= Créances Clients TTC / CA TTC * 360

le plus faible possible ; max 30 j ; < délais fournisseurs

Créances clients

= Dettes Fournisseurs TTC * 360 (Achats TTC & Services extérieurs TTC)

le plus grand possible ; max 30 j -> 60 j ; > délais clients

Dettes

fournisseurs

Autres ratios du bilan

BFR / CA HT * 360

BFR

= actif circulant / passif circulant

> 1 est préférable

Liquidité générale

= (actif circulant – stock)/ passif circulant

Liquidité réduite

Ratios de liquidité = informent sur la capacité à pouvoir régler ses dettes à court terme