Analyse financière
d’une petite et moyenne structure
Objectifs
Méthode d’analyse Outils
Objectifs de l’analyse financière
• En s’appuyant sur des documents légaux
• obligatoires = la liasse fiscale
• facultatifs internes : ratios d’analyse et tableaux de bord
• mesurer la rentabilité
• de l’entreprise
• des capitaux engagés
• puis répondre aux questions relatives à la structure pour prendre des décisions qui peuvent être liées
• au pilotage,
• à la politique d’investissement
• ou à son financement.
Inutile de commenter chaque ratio. Préférer faire ressortir les points essentiels nécessaire à la compréhension de la structure étudiée.
Objectifs : répondre à ces questions…
Quels résultats ? CA et marge
Quelle politique d’investissement(s) ? Comment le(s) finance-t-elle ?
Quelles performances ? Dans le temps et/ou par rapport au secteur
Finalités
Pérenne Solvable
Fiable
Rentable
La structure est-elle ?
Banquier
Actionnaires Gérant
Salariés Fournisseurs
Clients
Obligations légales
Code du commerce Liasse fiscale
Obligation légale
Article L123-12 du Code de commerce :
• Toute personne physique ou morale ayant la qualité de commerçant doit procéder à l’enregistrement comptable des mouvements affectant le
patrimoine de son entreprise.
• Elle doit contrôler par inventaire, au moins une fois tous les 12 mois, l’existence et la valeur des éléments actifs et passifs du patrimoine de l’entreprise.
• Elle doit établir des comptes annuels à la clôture de l’exercice au vu des enregistrements comptables et de l’inventaire.
Documents légaux obligatoires => la liasse fiscale
• Les 2 documents importants :
• Bilan
• Compte de résultats
• Les annexes :
• Immobilisations
• Amortissements
• Provisions
• Échéances de dettes
• Détermination du résultat fiscal, Affectation du résultat
• Plus ou Moins values
• Détermination de la valeur ajoutée
• Composition du capital social
• Filiales et participations
Les 3 étapes
+ 2 étapes préalables complémentaires
Les 3 étapes principales de l’analyse financière
1. Analyser le compte de
résultat
3. Evaluer l’entreprise 2. Analyser le
bilan
A chaque étape ses ratios…
1. Analyser le compte de
résultat
3. Evaluer l’entreprise 2. Analyser le
bilan
Ratios de structure
Ratios de rentabilité Ratios de
gestion
Exemples de ratios par étapes
1. Analyser le compte de
résultat
3. Evaluer l’entreprise 2. Analyser le
bilan
Ratios de structure
Ratios de rentabilité Ratios de
gestion
. CA . SIG
.. Marge commerciale .. …
.. Résultat net comptable Travail à faire :
. Evolution en € et en %
. Comparer avec entreprises de même secteur
. FR . BFR
. Tx Endettement
. Tx Marge
. Tx productivité . Tx rentabilité
Les 2 étapes complémentaires préalables
1. Analyser le compte de
résultat
3. Evaluer l’entreprise 2. Analyser le
bilan
01. Comprendre l’activité de la structure
02. Comprendre les choix comptables
Méthode
Analyse et diagnostic financier
• Analyser la structure financière => bilan
• Analyser l’activité => compte de résultat
• Evolution des comptes de résultat
• SIG
• Etudier l’évolution de la Capacité d’autofinancement CAF
• Compléter par quelques ratios
• Taux de croissance du CA
• Taux de marge nette
• Capacité d’endettement
• Taux d’endettement
Méthode d’analyse financière et principaux chiffres clés
• Evolution du CA
• Evolution de la Marge Commerciale
CA
&Marges
• Taux d’endettement < 50%
• Capacité d’autofinancement
Investissements
• Délai de rotation des stocks = (Stock moyen / Achats HT ) * 360
• Délai de crédit client = (Créance Clients / CA TTC) *360
• Délai de dettes fournisseur = (Dettes fournisseur /achats et services extérieurs TTC ) * 360
Financement
du cycle d’exploitation
• Tx Marge commerciale = Marge commerciale / CA HT => à comparer avec les semblables
• Tx Productivité = Valeur ajoutée /Effectif
• Tx valeur ajoutée = VA / CAHT = richesse créée par la structure
Ratio de
rentabilité
Le rapport d’analyse
Travail et production attendus Outils disponibles
Travail à effectuer = production attendue
Guide à moduler en fonction des consignes et des documents fournis :
• Produire un rapport
• Pour l’année en cours (dernier exercice connue), calculer :
• Totaux
• Moyenne, minimum, maximum, variance, écart-type...
• Répartition en %
• Si les années antérieures sont fournies :
• Comparer les années N, N-1, N-2, N-3,… en valeur monétaire (€) et en % : variation, évolution, augmentation, diminution, stagnation
• Comparer avec les entreprises du même secteur d’activité et/ou géographique
• Rédiger vos constatations
• argumenter, justifier, expliquer…
• illustrer à l’aide de :
• tableaux de synthèse, tableaux de bord, prévisionnels,
• graphiques pertinents :
• répartition > secteurs
• Évolution > courbes
• Multicritères > radars
• …
• Proposer des améliorations
• Proposer les moyens de les contrôler
Les outils à disposition
• La liasse fiscale
• L’ordinateur
• Le tableur-grapheur
• tableau de synthèse, prévisionnel…
• graphiques pertinents
• Le traitement de texte > rapport
• Logiciel de présentation > diaporama
• Clé USB > sauvegarde
• Internet > sources d’informations comparatives
Exemples de rapport d’analyse financière
Pour construire votre propre rapport d’analyse, n’hésitez pas à vous inspirez des exemples fournis également dans ce dossier :
Cours 30 – Analyse financière
puis dossier « Exemples de compte rendu d'analyse »
Appropriez-vous la méthode, personnalisez votre rapport (Nom, initiales…) et
professionnalisez le en ajoutant le logo de l’entreprise, des images du secteur d’activité, des tableaux et des graphiques pertinents, la pagination. Adoptez une charte graphique commune à tous vos documents.
Approfondissez le cours…
Complétez vos connaissances en puisant dans le dossier : Cours 30 – Analyse financière
Ce dossier contient des fiches synthétiques, des extraits de sites internet spécialisés…
Consultez également la bibliographie disponible dans le dossier : Cours 00 – Bibliographie potentiellement utile
Exercices en libre service…
Entrainez-vous avec les exercices proposés dans le dossier :
Cours 30 – Analyse financière puis dossier « Exercices »
Chaque exercice amène une nouveauté, de manière progressive. Plus son numéro est grand, plus l’exercice est complet.
Un corrigé expliqué accompagne chaque exercice.
L’analyse financière de l’activité par le Compte de résultat
Le cours continue avec :
