HISTORIQUE ET PRÉSENTATION DE LA SOCIÉTÉ GÉNÉRALE 1 STRATÉGIE DU GROUPE ET PRÉSENTATION DES ACTIVITÉS 3 FAITS ET CHIFFRES 7

(1)

2006

(2)

Abréviations courantes : Millions d’euros : M EUR Milliards d’euros : Md EUR

2

STRATÉGIE DU GROUPE ET PRÉSENTATION DES ACTIVITÉS 3

3

FAITS ET CHIFFRES 7

4

RAPPORT DE GESTION DU GROUPE 17

5

GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE 47

6

RESSOURCES HUMAINES 83

7

RESPONSABILITÉ SOCIALE ET ENVIRONNEMENTALE 93

8

DÉONTOLOGIE ET LUTTE ANTI-BLANCHIMENT 99

9

GESTION DES RISQUES 103

10

ÉLÉMENTS FINANCIERS 127

11

ÉLÉMENTS JURIDIQUES 257

12

RESPONSABLE DU DOCUMENT DE RÉFÉRENCE 271

13

TABLE DE CONCORDANCE 273

SOC001_DRF_CH1_FR2.indd couv.2

SOC001_DRF_CH1_FR2.indd couv.2 8/03/06 20:38:528/03/06 20:38:52

(3)

1 GROUPE SOCIÉTÉ GÉNÉRALE - Document de référence

Page

Historique 2

Présentation de la Société Générale 2

Le présent document de référence a été déposé auprès de l’Autorité des Marchés Financiers le 9 mars 2006, conformément à l’article 212-13 du règlement général de l’AMF. Il pourra être utilisé à l’appui d’une opération financière s’il est complété par une note d’information visée par l’AMF.

Ce document de référence est disponible sur le site www.socgen.com

SOC001_DRF_CH1_FR2.indd 1

SOC001_DRF_CH1_FR2.indd 1 8/03/06 20:38:538/03/06 20:38:53

(4)

2 Document de référence - GROUPE SOCIÉTÉ GÉNÉRALE

Société Générale, société anonyme, est la société mère du groupe Société Générale.

Société Générale est un groupe européen de services financiers de premier plan, actif dans 76 pays et employant plus de 103 000 salariés de 114 nationalités différentes. Le Groupe affiche une solidité financière élevée illustrée par son ratio de solvabilité Tier one de 7,6 % et par sa notation financière long

terme : AA - avec perspective positive pour Standard & Poor’s, Aa2 pour Moody’s et AA - pour Fitch au 31 décembre 2005.

Le groupe Société Générale est organisé en trois pôles : les Réseaux de Détail et Services Financiers, les Gestions d’Actifs et Services aux Investisseurs et la Banque de Financement et d’Investissement.

HISTORIQUE

■

La Société Générale a été créée en 1864 par appel public à l’épargne en vue de développer une activité de financement des investissements industriels et des infrastructures.

Durant la III^e République, elle a créé un réseau de guichets sur l’ensemble du territoire national (1 500 guichets en 1940, contre 32 en 1870).

Après la guerre de 1870, les agences d’Alsace-Moselle ont été apportées à une filiale de droit allemand, la Société Générale Alsacienne de Banque (Sogénal).

Installé à Londres dès 1871, la Société Générale a développé rapidement son dispositif international grâce à l’extension du Réseau de la Sogénal à des pays du centre de l’Europe (Allemagne, Autriche, Suisse, Luxembourg), à son implantation en Afrique du Nord (1909-1911) et, plus tard, aux États-Unis (1940).

Nationalisée en 1945, la Société Générale a joué un rôle actif dans le financement de la reconstruction. Elle a contribué à la

diffusion de nouvelles techniques de financement (crédit moyen terme mobilisables, engagements par signature, crédit-bail).

Après la réforme du système bancaire de 1966, elle a diversifié ses interventions et rééquilibré son activité en direction de la clientèle de particuliers.

La Société Générale est redevenue un groupe bancaire privé à la faveur de sa privatisation intervenue en juillet 1987.

Depuis 1997, la Société Générale a accru fortement sa taille grâce à des acquisitions dans ses différents métiers.

En 1997, l’acquisition du Crédit du Nord a permis à la Société Générale d’élargir son activité de détail en France, avec un réseau de banques régionales. En 2001, la Société Générale a absorbé la Sogénal.

À l’international, la Société Générale est maintenant présente dans 76 pays sur tous les continents.

PRÉSENTATION DE LA SOCIÉTÉ GÉNÉRALE

■

SOC001_DRF_CH1_FR2.indd 2 8/03/06 20:38:538/03/06 20:38:53

(5)

Page

Une stratégie de croissance rentable 4

Les métiers du Groupe 5

SOC001_DRF_CH2_FR1.indd 3 8/03/06 20:39:328/03/06 20:39:32

(6)

UNE STRATÉGIE DE CROISSANCE RENTABLE

■

La stratégie mise en place depuis la fin des années 1990 par le groupe Société Générale a permis de combiner une forte croissance avec une rentabilité élevée sur la période. La modification du portefeuille de métiers visant à optimiser le couple risque-rentabilité s’est traduite par un accroissement de l’exposition relative aux Réseaux de Détail et Services Financiers et aux Gestions d’Actifs et Services aux Investisseurs. Le Groupe entend poursuivre le développement de ses métiers dans le prolongement des équilibres affichés aujourd’hui.

Tous les métiers du Groupe intègrent dans leur stratégie de développement respective les évolutions de fond de l’économie mondiale et de l’industrie des Services financiers pour saisir au mieux les opportunités de croissance à long terme. Ils poursuivront leur développement rapide de manière organique par transfert d’expertises, par partenariats ou par acquisitions si des opportunités conformes aux critères de création de valeur du Groupe se présentaient.

Les Réseaux de Détail en France, Société Générale et Crédit du Nord, affichent de façon régulière une progression de leurs

fonds de commerce, reflet de la qualité des produits et des services offerts, d’une tarification attractive et adaptée à leurs cibles de clientèle et de la forte attractivité des marques du Groupe. Cette croissance se poursuivra en s’appuyant sur un dispositif de banque multicanal moderne et efficace et en bénéficiant de la réorganisation en cours de leurs fonctions supports. Tous ces éléments permettent d’accroître qualité de services, satisfaction clients et efficacité commerciale.

La stratégie d’expansion des Réseaux de Détail à l’Étranger repose sur l’adaptation à l’étranger des meilleures pratiques de la Banque de détail en France. Conjuguant croissance interne et croissance externe, les Réseaux de Détail à l’Étranger mettent en œuvre un concept de banque universelle ayant vocation à développer tous les produits et services à destination d’une large base de clientèle, à la fois d’entreprises et de particuliers. Le Groupe dispose ainsi de positions de premier plan en Europe centrale et orientale et dans le Bassin méditerranéen et ambitionne de poursuivre son développement sur ces zones mais aussi en Asie.

1999 : normes françaises

2005 : normes IFRS (y compris IAS 32-39 et IFRS 4)

PNB des métiers (en Md EUR) RNPG (en M EUR)

1999 2005

19,1 % 25,3 %

29,6 55,8

4 446

1 980

16 % 15 % 24 % 16 %

247 590 76163207

697

21 % 16 % 40 % 44 %

213 1 059

451 386 496

1 841 Banque de Financement et d’Investissement

Gestions d’Actifs et Services aux Investisseurs Réseaux Étranger

Réseaux France Service Financiers

Gestion Propre ROE après impôt

ROE après impôt

ROE Groupe après impôt Actif net par action (en EUR)

+ 14,4 % /an

Années

1999 : normes françaises

2005 : normes IFRS (y compris IAS 32-39 et IFRS 4)

SOC001_DRF_CH2_FR1.indd 4 8/03/06 20:39:328/03/06 20:39:32

(7)

Les Services Financiers sont devenus en quelques années leaders en Europe dans les activités de financements et de services aux entreprises grâce à leurs plates-formes européennes (Société Générale Equipment Finance, ALD Automotive et ECS) qui disposent d’une offre globale bénéficiant à la fois d’économies d’échelle et d’une forte expertise produits-clients. Dans les activités de crédit à la consommation, le savoir-faire du Groupe en termes de scoring, de marketing et de système de recouvrement, capable de s’adapter aux particularités des marchés locaux, développés ou émergents, permettra de poursuivre le développement de ce métier.

Les Gestions d’Actifs et Services aux Investisseurs forts de leur taille critique se développent au niveau européen ou mondial en capitalisant sur une offre de produits et services complète et à forte valeur ajoutée, reconnue par les clients particuliers ou institutionnels. Ces métiers consolideront leurs positions en poursuivant une politique de croissance active tant au niveau commercial (renforcement des ventes croisées par le développement de partenariats de distribution) qu’au niveau industriel, en saisissant notamment des opportunités d’acquisitions ciblées.

Enfin, la Banque de Financement et d’Investissement est reconnue au niveau global sur les métiers Dérivés et Financements structurés et s’est hissée parmi les tous premiers intervenants sur les Marchés de capitaux en euros. La stratégie de ce pôle est de poursuivre son développement organique en consolidant et en élargissant son fond de commerce d’entreprises, d’institutions financières et d’investisseurs institutionnels, grâce à une expertise produits innovante et à la mise en œuvre d’initiatives de développement.

Parallèlement à ces initiatives de développement, l’ensemble du Groupe restera attentif à la maîtrise des frais généraux.

La politique du Groupe vise à poursuivre une politique d’investissement ciblée, pour supporter la croissance organique des métiers, tout en identifiant et en mobilisant les gains de productivité résultant de réorganisations (fonctions supports du Réseau Société Générale par exemple) et de mutualisations intra-groupe (achat, informatique, immobilier).

Enfin, l’optimisation du couple risque-rentabilité, largement entamée grâce au rééquilibrage du portefeuille de métiers du Groupe entrepris depuis la fin des années 1990, sera affinée dans le cadre de la réforme Bâle II.

LES MÉTIERS DU GROUPE

■

Réseaux de Détail et Services Financiers

Les Réseaux de Détail et Services Financiers regroupent les activités du groupe Société Générale à destination des particuliers, des professionnels et des entreprises, petites et moyennes. Cette branche offre un large éventail de produits et services bancaires à quelque 19 millions de particuliers et plusieurs centaines de milliers de clients entreprises dans le monde, au 31 décembre 2005.

Réseaux de Détail en France

Les réseaux Société Générale et Crédit du Nord (et ses six banques régionales) offrent à une clientèle de près de 9 millions de particuliers et plusieurs centaines de milliers de clients entreprises et professionnels une palette complète de produits et de services financiers en s’appuyant sur un dispositif multicanal intégré performant. Ces deux réseaux, complémentaires en termes de clientèle, offrent une couverture géographique large grâce à un réseau de plus de 2 800 agences localisées principalement dans les régions urbaines concentrant une part importante de la richesse nationale. Ce positionnement stratégique combiné

◼

au savoir-faire des 35 000 collaborateurs du Groupe a conduit à des gains réguliers de parts de marché sur quasiment tous les segments de clientèle et de produits depuis 5 ans.

Réseaux de Détail à l’Étranger

Les Réseaux de Détail à l’Étranger enregistrent depuis 1998 un développement rapide de leur activité de banque universelle, notamment en Europe centrale et orientale et dans le Bassin Méditerranéen.

Cette expansion, mêlant acquisitions ciblées et croissance organique forte, se traduit, au 31 décembre 2005, par une présence dans 27 pays, regroupant plus de 1 700 agences et plus de 31 000 collaborateurs au service de 5,8 millions de clients particuliers et de près de 600 000 entreprises. Le groupe Société Générale détient ainsi des positions fortes en Roumanie, où sa filiale, la BRD, est le deuxième établissement bancaire du pays, ou en République Tchèque, où la Komercni Banka occupe la deuxième place.

En 2005, le Groupe a poursuivi sa politique d’acquisitions ciblées, avec des opérations en Russie (DeltaCredit Bank), au Monténégro

◼

SOC001_DRF_CH2_FR1.indd 5 8/03/06 20:39:348/03/06 20:39:34

(8)

(Podgoricka Banka) et en Égypte, où l’acquisition de MiBank par la NSGB a permis à cette filiale de devenir le premier groupe bancaire privé égyptien. Parallèlement, le Groupe a accéléré ses investissements de croissance organique, notamment en Roumanie, en Russie et en Serbie.

Services Financiers

Les Services Financiers regroupent les activités de financements et de services aux entreprises, de crédit à la consommation, d’assurance et de gestion des moyens de paiements. En financements et services aux entreprises, le Groupe est présent dans 37 pays au niveau mondial et occupe des positions de leader en Europe : 1êr en financement des ventes et des biens d’équipement (Société Générale Equipment Finance), 1êr en location et gestion de parcs informatiques (ECS) et 2ê en location longue durée et gestion de flottes de véhicules (ALD Automotive). Le développement de l’activité de crédit à la consommation s’est accéléré en 2005 avec des acquisitions en Allemagne, en Italie, en Pologne, en Russie et en Hongrie.

Société Générale Consumer Finance est aujourd’hui présent dans 12 pays avec des positions de tout premier plan en France, en Italie et en Allemagne. En assurance, le groupe Sogécap permet d’offrir à la clientèle des Réseaux de Détail en France et à l’Étranger (Maroc, Égypte et République Tchèque) une large gamme de produits d’assurance-vie.

Gestions d’Actifs

et Services aux Investisseurs

Les Gestions d’Actifs et Services aux Investisseurs regroupent les métiers de Gestion d’Actifs (gestion institutionnelle et collective), de Banque Privée, de conservation, de courtage et de compensation sur marchés organisés et d’Épargne en Ligne.

Gestion d’Actifs

Société Générale Asset Management est un des principaux acteurs bancaires de la zone euro sur cette activité avec 327 Md EUR d’actifs gérés au 31 décembre 2005. Cette activité est organisée autour de quatre plates-formes de gestion basées en France, au Royaume-Uni, aux États-Unis et en Asie. Société Générale Asset Management offre un accès privilégié à toutes les classes d’actifs, sur l’ensemble des marchés financiers et pour tout type de clientèle : institutionnelle, entreprises et particuliers du monde entier.

Banque Privée

SG Private Banking offre des services de gestion de fortune axés sur l’ingénierie patrimoniale et le conseil en investissement aux clients privés disposant de plus d’1 M EUR d’actifs financiers.

Cette ligne-métier est présente en Europe et en Asie tant en banque privée « on-shore » qu’« off-shore ». Elle emploie près

◼

de 2 000 personnes et gère 59 Md EUR d’actifs au 31 décembre 2005. SG Private Banking a remporté le Prix de l’Excellence 2005 pour son offre de gestion alternative^*.

Métier Titres

Société Générale Securities Services couvre l’ensemble des services sur titres et produits dérivés listés, traités au niveau mondial. Au 31 décembre 2005, les activités de conservation locale et globale, de dépositaire et de valorisation comptent 1 418 Md EUR d’actifs en conservation et près de 3 800 fonds administrés. Sa filiale Fimat, l’un des tout premiers courtiers internationaux, fournit un service compétitif d’exécution et compensation aussi bien sur les marchés dérivés que sur les marchés « cash » pour une large gamme de produits financiers.

Épargne en Ligne

Boursorama est un acteur européen majeur de la distribution en ligne de produits d’épargne financière, avec plus de 460 000 clients et 7,5 Md EUR d’encours au 31 décembre 2005.

En France, Boursorama.com est le portail de référence en matière d’information financière en ligne (près de 4 millions de visiteurs uniques par mois) et Boursorama Banque est le n° 1 du courtage en ligne. Boursorama, sous ses différentes marques locales, figure parmi les leaders en Allemagne (Fimatex et Véritas), en Espagne (SelfTrade) et au Royaume-Uni (Selftrade et Squaregain).

Banque de Financement et d’Investissement

Société Générale Corporate & Investment Banking regroupe l’ensemble des activités de marchés de capitaux et de financement destinées aux entreprises, aux institutions financières et aux investisseurs institutionnels en Europe, dans la zone Amériques et en Asie-Pacifique. Associant innovation et qualité d’exécution, Société Générale Corporate & Investment Banking développe des solutions financières intégrées à forte valeur ajoutée en s’appuyant sur trois domaines d’excellence : dérivés, marchés de capitaux en euros et financements structurés.

Société Générale Corporate & Investment Banking est présent dans 45 pays à travers le monde avec près de 9 600 collaborateurs.

Plus de la moitié de son produit net bancaire clients est réalisée en Europe, avec une part croissante en dehors de France illustrant les développements entrepris au cours des dernières années pour renforcer la couverture et la pénétration des clients entreprises et institutionnels en Espagne, en Allemagne et en Italie notamment.

Société Générale Corporate & Investment Banking est la troisième banque de financement et d’investissement de la zone euro en termes de revenus (5,7 Md EUR en 2005), en croissance de 20 % à périmètre et change constants par rapport à 2004, soit l’une des plus forte de l’industrie, et affiche, de façon régulière depuis 6 ans, une des rentabilités les plus élevées parmi ses concurrents européens (ROE après impôt de 44,4 % en 2005).

* Décerné par le magazine Private Banker International Securities Services.

◼

SOC001_DRF_CH2_FR1.indd 6 8/03/06 20:39:358/03/06 20:39:35

(9)

Page

Chiffres clés 2005 8

L’action Société Générale 10

SOC001_DRF_CH3_FR2.indd 7 8/03/06 20:40:238/03/06 20:40:23

(10)

CHIFFRES CLÉS 2005

DONNÉES CONSOLIDÉES DU GROUPE

2005 2004 2003 2002 2001

Résultats (en M EUR)

Produit Net Bancaire⁽¹⁾ 19 170 16 390 15 637 14 573 13 966

Résultat d’exploitation 6 566 4 760 3 843 2 746 2 703

Résultat net 4 925 3 623 2 755 1 651 2 327

Résultat net part du Groupe⁽²⁾ 4 446 3 281 2 492 1 397 2 154

Réseaux de Détail et Services Financiers ⁽³⁾ 1 896 1 576 1 377 1 243 1 142

Gestions d’Actifs et Services aux Investisseurs ⁽³⁾ 496 385 290 310 252

Banque de Financement et d’Investissement 1 841 1 453 1 052 470 654

Gestion propre et autres 213 (133) (227) (626) 106

Activité (en Md EUR)

Total du bilan⁽⁴⁾ 848,4 601,4 539,4 501,4 512,5

Crédits clientèle⁽⁴⁾ 227,2 208,2 177,5 174,2 166,3

Dépôts clientèle 222,5 213,4 160,2 152,8 150,5

Actifs gérés 386 315 284 269 297,7

Fonds propres (en Md EUR)

Capitaux propres part du Groupe 23,5 18,4 16,9 15,7 15,8

Capitaux propres de l’ensemble consolidé 27,7 20,5 21,3 19,5 19,9

Effectifs moyens⁽⁵⁾ 100 186 93 359 90 040 88 278 86 574

2001-2003 : Normes françaises.

2004 : Normes IFRS (hors IAS 32-39 et IFRS 4) et après reclassement de la réserve de capitalisation Sogécap.

2005 : Normes IFRS ( y compris IAS 32-39 et IFRS 4).

(1) Chiffres 2001 et 2002 retraités de frais généraux auparavant comptabilisés en déduction du Produit Net Bancaire, en conformité avec 2004.

(2) Chiffres 2002 et 2003 retraités en raison de transfert interne d’activités.

(3) Chiffres 2001 et 2002 retraités des modifications internes de périmètre effectuées en 2003.

(4) Chiffres 2001 et 2002 retraités par rapport à la présentation adoptée dans les rapports annuels 2001 et 2002.

(5) Y compris le personnel intérimaire.

■

CONTRIBUTION DES MÉTIERS AU RÉSULTAT NET PART DU GROUPE

En M EUR

Banque de Financement et d’Investissement 1 841 (ROE : 44,4 % après impôt)

Gestions d’Actifs et Services aux Investisseurs 496 Services Financiers 451 Réseaux Étranger 386 Réseaux France 1 059

Métiers Gestion propre Groupe

4 233 (ROE : 30,4 % après impôt)

4 446 (ROE : 25,3 % après impôt)

1 896 Réseaux de Détail et Services Financiers)

(ROE : 21,4 % après impôt)

Très bonnes performances provenant de l’ensemble des métiers

4,4 Md EUR

de résultat net part du Groupe :

+ 35,5 %

6,6 Md EUR

de résultat d’exploitation :

+ 37,9 %

213

SOC001_DRF_CH3_FR2.indd 8 8/03/06 20:40:238/03/06 20:40:23

(11)

Croissance des résultats sur le moyen terme

Solidité

des fondamentaux

Bonne rentabilité du Groupe

ROE :

25,3 %

après impôt ⁽²⁾

2001-2003 : Normes françaises 2004 : Normes IFRS (hors IAS 32-39 et IFRS 4) et après reclassement de la réserve de capitalisation Sogécap 2005 : Normes IFRS (y compris IAS 32-39 et IFRS 4)

(1) ROE du Groupe calculé sur la base des capitaux propres moyens part du Groupe en normes françaises.

(2) ROE du Groupe calculé sur la base des capitaux propres moyens part du Groupe en IFRS (y compris normes IAS 32-39 et IFRS 4) en excluant les plus ou moins values latentes, les titres super subordonnés, et en déduisant les intérêts à verser aux porteurs de titres super subordonnés.

0 1 2 3 4 5

2005 2004 2003 2002 2001 2,2

1,4 2,5

3,3 4,4

RÉSULTAT NET PART DU GROUPE

En Md EUR

0 1 2 3 4 5 6 7 8

2005 2004 2003 2002 2001

3,8 4,0

5,1 5,3

7,0

RÉSULTAT BRUT D’EXPLOITATION

En Md EUR

0 5 10 15 20 25

31.12.2005 31.12.2004 31.12.2003 31.12.2002 31.12.2001

15,8 15,7 16,9

18,4 23,5

CAPITAUX PROPRES

En Md EUR 0

5 10 15 20

2005 2004 2003 2002 2001 14,0 14,6

15,6 16,4 19,2

PRODUIT NET BANCAIRE

En Md EUR

0 2 4 6 8 10 12

31.12.2005 01.01.2005

Tier one Tier one

7,7 7,6

11,1 11,3

RATIO INTERNATIONAL DE SOLVABILITÉ

En %

0 5 10 15 20 25 30

2005⁽²⁾ 2004⁽¹⁾

2003 2002 2001 15,5

9,4

16,2 20,1

25,3

ROE APRÈS IMPÔT

En %

SOC001_DRF_CH3_FR2.indd 9 8/03/06 20:40:248/03/06 20:40:24

(12)

L’ACTION SOCIÉTÉ GÉNÉRALE

■

Parcours boursier

En 2005, l’action Société Générale s’est appréciée de 39,6 % clôturant à 103,90 EUR. Cette performance se compare à une progression de l’indice CAC 40 de 23,4 % et de l’indice des banques de la zone euro EURO STOXX BANK de 26,5 %.

Au 31 décembre 2005, la capitalisation boursière du groupe Société Générale s’élevait à 45,1 Md EUR, ce qui la situait au 7ê rang des valeurs du CAC 40 (5ê valeur de marché de l’indice en termes de « flottant ») et au 5ê rang des banques de la zone euro.

Sur l’année 2005, le marché du titre est demeuré très liquide avec un volume moyen quotidien échangé de 148,5 M EUR, soit un taux journalier de rotation du capital de 0,39 % (contre 0,41 % en 2004). En valeur, le groupe Société Générale s’est classé au 6^e rang des titres les plus traités du CAC 40.

Places de cotation

L’action Société Générale est cotée à la Bourse de Paris (service à règlement différé, groupe continu A, code ISIN FR0000130809) et à la Bourse de Tokyo. Elle se négocie par ailleurs aux États- Unis sous forme de certificats d’action (ADR).

Indices boursiers

L’action Société Générale figure notamment dans les indices CAC 40, STOXX 50, EURO STOXX 50, MSCI Europe, FTSE Eurotop, FTSE4GOOD et Dow Jones Sustainability Index World.

Rentabilité totale* pour l’actionnaire

Le tableau suivant indique, pour différentes durées de détention d’une action Société Générale se terminant au 31 décembre 2005, la rentabilité totale de l’investissement en cumulé, d’une part, et en moyenne annualisée, d’autre part. Ainsi, par exemple, un actionnaire ayant détenu un portefeuille d’actions Société Générale du 31 décembre 2000 au 31 décembre 2005 (5 ans) aurait obtenu une rentabilité totale* cumulée de 99 % sur la période ou de 14,8 % par an en moyenne.

Durée de détention de l’action Date

Rentabilité totale*

cumulée

Rentabilité totale*

moyenne annualisée

Depuis la privatisation 08.07.1987 1 311 % 15,4 %

Depuis 15 ans 31.12.1990 1 244 % 18,9 %

Depuis 10 ans 31.12.1995 583 % 21,2 %

Depuis 5 ans 31.12.2000 99 % 14,8 %

Depuis 4 ans 31.12.2001 101 % 19,0 %

Depuis 3 ans 31.12.2002 118 % 29,6 %

Depuis 2 ans 31.12.2003 63 % 27,7 %

Depuis 1 an 31.12.2004 45 % 45,3 %

Source : Datastream.

* Rentabilité totale = plus-value + dividende net réinvesti en actions.

SOC001_DRF_CH3_FR2.indd 10 8/03/06 20:40:268/03/06 20:40:26

(13)

Évolution du dividende

De 2000 à 2005, le dividende versé par le groupe Société Générale a progressé de 16,5 % par an en moyenne.

L’objectif du Groupe est d’avoir un taux de distribution proche de 45 %.

2005 2004 2003 2002 2001 2000

Dividende net (en EUR) 4,50⁽²⁾ 3,30 2,50⁽¹⁾ 2,10⁽¹⁾ 2,10⁽¹⁾ 2,10⁽¹⁾

Taux de distribution (%)⁽³⁾ 41,4 41,0 41,2 61,6 39,3 31,0

Rendement net (%)⁽⁴⁾ 4,3 4,4 3,6 3,8 3,3 3,2

2004 : normes IFRS (hors IAS 32-39 et IFRS 4) ; 2005 : normes IFRS (y compris IAS 32-39 et IFRS 4).

(1) Les personnes physiques disposent en outre d’un avoir fiscal à 50 %.

(2) Proposé à l’Assemblée générale.

(3) Dividende net/bénéfice net par action.

(4) Dividende net/dernier cours à fin décembre.

Données boursières 31.12.2005 31.12.2004 31.12.2003 31.12.2002 31.12.2001 31.12.2000

Capital social (en nombre de titres) 434 288 181 445 153 159 438 434 749 430 170 265 431 538 522 423 248 418

Capitalisation boursière (Md EUR) 45,1 33,1 30,7 23,9 27,1 28,0

Bénéfice net par action (EUR) 10,88 8,04 6,07 3,41 5,35 6,78

Actif net par action – valeur en fin

d’exercice (EUR) 55,8 45,5 41,0 38,4 38,6 34,4

Cours (EUR) plus haut 105,9 75,5 70,0 80,5 74,6 70,1

plus bas 74,7 65,0 42,9 38,1 45,9 48,2

dernier 103,9 74,5 70,0 55,5 62,9 66,2

2004 : normes IFRS (hors IAS 32-39 et IFRS 4) ; 2005 : normes IFRS (y compris IAS 32-39 et IFRS 4).

60 70 80 90 100 110 120

déc.-03 jan.-04 fév.-04 mars-04 avril-04 mai-04 juin-04 juil.-04 août-04 sept.-04 oct.-04 nov.-04 déc.-04 jan.-05 fév.-05 mars-05 avril-05 mai-05 juin-05 juil.-05 août-05 sept.-05 oct.-05 nov.-05 déc.-05

CAC 40

DJ Euro Stoxx Bank Société Générale ÉVOLUTION DU COURS

Source : Bloomberg.

SOC001_DRF_CH3_FR2.indd 11 8/03/06 20:40:268/03/06 20:40:26

(14)

60 65 70 75 80 85 90 95 100 105 110

Déc.

Nov.

Oct.

Sept.

Août Juil.

Juin Mai Avril Mars Fév.

Janv.

Déc.

Nov.

Oct.

Sept.

Août Juil.

Janv.

2004 2005

74,65 74,9

72,85 74

70,7 72,25 69,2

70,8

73,5 74,1 75,45 75,2 77,95

81,6 80,7 81,95 83,4 84,5

91,25 92 94,95

96,7 102,2

105,9

70,95 71,2 66,85

69,5 64,95

69,35

65,15 65,6

70 71,2

72,65 73,2 74,7

76,5 78,75

76,9 76,55 81

83,1 85,1

87,25 91,05

96 102,1

Cours de clôture le plus haut du mois Moyenne mensuelle des cours de clôture Cours de clôture le plus bas du mois

ÉVOLUTION MENSUELLE DU COURS DE L’ACTION

VOLUMES ÉCHANGÉS (moyenne des volumes quotidiens échangés en millions de titres)

0,0 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0

Déc.

Nov.

Oct.

Sept.

Août Juil.

Janv.

Déc.

Nov.

Oct.

Sept.

Août Juil.

Janv.

1,75

2004 2005

1,84 2,21

1,87 2,58

1,85

1,67 1,54 1,74 1,70 1,88 1,32

1,52

1,79 1,84

2,01 2,00 1,56

1,88

1,61 1,59 2,01

1,59 1,30

Source : Bloomberg.

SOC001_DRF_CH3_FR2.indd 12 8/03/06 20:40:278/03/06 20:40:27

(15)

Capital social

Au 31 décembre 2005, le capital social était divisé en 434 millions d’actions au nominal de 1,25 EUR.

La diminution de 11 millions du nombre d’actions sur l’année 2005 correspond :

à l’émission de 5,7 millions d’actions souscrites par les salariés du Groupe dans le cadre du Plan mondial d’actionnariat salarié ;

à l’exercice d’options de souscription d’actions émises par l’entreprise à hauteur de 1,6 million d’actions ;

aux annulations de 11 millions de titres réalisée le 9 février 2005 et de 7,1 millions réalisée le 22 novembre 2005.

Rachats d’actions

Depuis le lancement de son programme de rachat d’actions en septembre 1999, le Groupe a procédé à l’acquisition de 80,4 millions de titres sur le marché pour un montant net global de 5,1 Md EUR. En 2002, le Groupe avait procédé à l’annulation de 7,2 millions d’actions pour un montant de 438 M EUR. Le Groupe a procédé en février 2005 à l’annulation de 11 millions d’actions pour un montant de 744,2 M EUR et en novembre

▪

2005 à l’annulation de 7,1 millions d’actions pour un montant de 607,8 M EUR.

Au total, au cours de l’exercice 2005, le groupe Société Générale a racheté 15 296 719 actions pour une valeur de 1 287 715 861,96 EUR et vendu ou transféré 9 559 931 actions pour une valeur globale de cession de 689 461 301,00 EUR.

Dans le cadre de son programme de rachat d’actions (hors contrat de liquidité), le Groupe a acquis en 2005, 11 801 702 titres pour un prix de revient global de 986 263 890,16 EUR : 7 100 000 de titres ont été affectés à l’objectif d’annulation et ont par ailleurs été annulés en novembre 2005 ;

2 400 973 actions ont été affectées à la croissance externe et ont été transférées dans le cadre du règlement d’opérations de croissance externe ;

2 300 729 titres ont été affectés à l’attribution aux salariés dans le cadre de la couverture des plans d’options d’achat et d’actions gratuites.

Par ailleurs, dans le cadre de son contrat de liquidité, le Groupe a acquis en 2005, 3 495 017 titres pour une valeur de 301 451 971,80 EUR et a cédé 3 445 393 titres pour une valeur de 296 656 921,75 EUR.

La réalisation de ces opérations ainsi que la commission de gestion du contrat de liquidité ont engendré des frais de 1 364 190,10 EUR.

▪

•

▪

Du 1^er janvier 2005 au 31 décembre 2005

Achats Cessions / levées de stock options d’achat

Nombre Prix de revient Nombre Prix de revient Prix de vente

Annulation 7 100 000 85,61 607 827 573,90

Croissance externe 2 400 973 79,16 190 066 363,83 2 400 973 79,16 190 066 363,83 76,55 183 797 253,50

Attribution aux salariés 2 300 729 81,87 188 369 952,43 3 713 565 56,05 208 142 865,01 56,28 209 007 125,75

Contrat de liquidité 3 495 017 86,25 301 451 971,80 3 445 393 85,88 295 879 453,23 86,10 296 656 921,75

TOTAL 15 296 719 1 287 715 861,96 9 559 931 694 088 682,07 689 461 301,00

SOC001_DRF_CH3_FR2.indd 13 8/03/06 20:40:288/03/06 20:40:28

(16)

TABLEAUX RÉCAPITULATIFS AU 31.12.2005

Autodétention et autocontrôle

Au 31 décembre 2005, le groupe Société Générale détient 17 987 691 actions d’autodétention, représentant 4,14 % du capital, et 8 987 016 actions d’autocontrôle représentant 2,07 % du capital. Au total, le Groupe détient directement et indirectement 26 974 707 actions représentant une valeur

comptable de 1 233 320 234,20 EUR et une valeur nominale de 33 718 383,75 EUR. Sur cette base, 17 924 639 actions correspondant à un prix de revient de 1 065 952 131,40 EUR sont affectées à la couverture des options d’achat et des actions gratuites attribuées aux salariés.

Pourcentage de capital détenu de manière directe ou indirecte 6,21 %

Nombre d’actions annulées au cours des 24 derniers mois 18 100 000

Nombre de titres détenus en portefeuille (détention directe) 17 987 691

Valeur comptable du portefeuille (détention directe) 1 072 503 234 EUR

Valeur de marché du portefeuille (détention directe) 1 868 921 095 EUR

Au 31/12/2005 Nbre de titres (en milliers) Valeur nominale (en EUR) Valeur comptable (en EUR)

Société Générale * 17 987 691 22 484 613.8 1 072 503 234.2

Filiales 8 987 016 11 233 770.0 160 817 000.0

Finareg 4 944 720 6 180 900.0 97 037 000.0

Gene-act1 2 210 112 2 762 640.0 25 668 000.0

Vouric 1 832 184 2 290 230.0 38 112 000.0

Total 26 974 707 33 718 383.8 1 233 320 234.2

* Dont contrat de liquidité (63 052 titres, valeur nominale : 78 815,00 EUR, valeur comptable : 6 551 103,80 EUR).

Mouvements sur le capital

Au cours de l’année 2005, les fonds salariaux du groupe Société Générale sont passés de 7,42 % à 7,56 % du capital.

SOC001_DRF_CH3_FR2.indd 14 8/03/06 20:40:298/03/06 20:40:29

(17)

RÉPARTITION DU CAPITAL ET DES DROITS DE VOTE⁽¹⁾ SUR 3 ANS

Situation au 31/12/2005 Situation au 31/12/2004 Situation au 31/12/2003

Nombre

d’actions % du capital

% des droits de vote

Nombre

% des droits de vote

Nombre

% des droits de vote Salariés et anciens

salariés via le Plan d’actionnariat

mondial Groupe 32 831 211 7,56 % 12,74 % 33 024 632 7,42 % 13,57 % 35 218 082 8,46 % 14,21 %

Groupama 13 267 276 3,05 % 5,61 % 13 210 916 2,97 % 2,92 % 13 230 325 3,02 % 2,89 %

Meiji Yasuda Life

Insurance Cy 11 069 312 2,55 % 4,75 % 11 069 312 2,49 % 4,73 % 11 069 312 2,52 % 4,68 %

CDC⁽²⁾ 8 107 520 1,87 % 2,96 % 8 340 696 1,87 % 3,10 % 8 643 134 1,97 % 3,14 %

Fondazione CRT 7 367 414 1,70 % 1,58 % 7 367 414 1,66 % 1,63 % 7 367 414 1,68 % 1,61 %

Dexia 6 417 404 1,48 % 1,38 % 6 417 000 1,44 % 1,42 % 5 739 849 1,31 % 1,26 %

CNP 5 393 022 1,24 % 1,49 % n.a. ⁽³⁾ ⁽³⁾ n.a. ⁽³⁾ ⁽³⁾

Aviva n.a. ⁽³⁾ ⁽³⁾ 6 184 451 1,39 % 1,37 % 5 996 630 1,37 % 1,33 %

PSA n.a. ⁽³⁾ ⁽³⁾ n.a. ⁽³⁾ ⁽³⁾ 3 512 941 0,80 % 1,38 %

Public 322 860 315 74,35% 69,49 % 320 200 819 71,92 % 71,26 % 317 589 468 72,01 % 69,50 %

Autodétention 17 987 691 4,14 % 0,00 % 30 350 903 6,82 % 0,00 % 21 080 578 4,81 % 0,00 %

Autocontrôle 8 987 016 2,07 % 0,00 % 8 987 016 2,02 % 0,00 % 8 987 016 2,05 % 0,00 %

Total 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 %

Base de référence 434 288 181 465 977 455 445 153 159 452 307 138 438 434 749 457 086 131

À la connaissance de la Société Générale, aucun autre actionnaire, hors OPCVM, ne détient plus de 1 % du capital ou des droits de vote.

(1) Y compris droit de vote double (article 14 des statuts de la Société Générale). Un droit de vote double est attribué aux actions inscrites au nominatif au nom du même actionnaire depuis deux ans au moins à compter du 1^er janvier 1993.

(2) CDC (section générale seulement), hors CDC IXIS Capital Markets.

(3) Actionnaires détenant moins de 1 % du capital ou des droits de vote.

COMPOSITION DE L’ACTIONNARIAT

11,89 % Actionnaires > 1 %

4,14 % Autodétention 74,35 %

Autres

7,56 % Plan d’actionnariat Groupe

2,07 % Autocontrôle En % du capital

17,77 % Actionnaires > 1 % 69,49 %

Autres

12,74 % Plan d’actionnariat Groupe

En % des droits de vote

SOC001_DRF_CH3_FR2.indd 15 8/03/06 20:40:298/03/06 20:40:29

(18)

SOC001_DRF_CH3_FR2.indd 16 8/03/06 20:40:308/03/06 20:40:30

(19)

Présentation des principales activités du Groupe 18

Activité et résultats du Groupe 20

Activité et résultats des métiers 22

Synthèse des résultats et de la rentabilité par métier 24

Politique financière 39

Nouveaux produits ou services importants lancés 40

Principaux investissements effectués 41

Évolutions récentes et perspectives 42

Événements postérieurs à la clôture 42

Analyse du bilan consolidé 44

Propriétés immobilières et équipements 46

Page

SOC001_DRF_CH4_FR2.indd 17 8/03/06 20:41:028/03/06 20:41:02

(20)

PRÉSENTATION DES PRINCIPALES ACTIVITÉS DU GROUPE

ORGANIGRAMME SIMPLIFIÉ AU 31 DÉCEMBRE 2005

■

Réseaux de Détail Services Financiers Gestion d’Actifs

France Société Générale*

Groupe Crédit du Nord 80 % Compagnie Générale

d’Affacturage 100 %

Sogéfinancement 100 %

Sogéfimur 100 %

Sogelease FRANCE 100 %

Sogébail 46 %

Groupama Banque 40 % SG Capital Développement 100 %

Groupe Franfinance 100 %

Groupe CGI 100 %

Groupe ECS 100 %

Sogécap 100 %

Sogessur 65 % ⁽²⁾

Temsys 100 %

Groupe SG Asset

Management (SGAM) 100 % Banque de Réescompte et de Placement (BAREP) 100 % BAREP Asset Management 100 %

Banque de Polynésie 72 %

Société Générale Calédonienne de Banque 90 % Banque Française Commerciale « Océan Indien » 50 %

SG de Banque aux Antilles 100 %

Europe SKB Banka Slovénie 100 % BRD - Groupe SG Roumanie 58 % SG Express Bank Bulgarie 98 % Komerçni Banka A.S. (KB) République Tchèque 60 % General Bank of Greece

Grèce 52 %

Banque SG Vostok Russie 100 %

SG Yugoslav Bank Serbie 100 % Podgoricka Banka

Serbie & Monténégro 74 % Delta Credit Russie 100 %

Groupe ALD International 100 % Groupe GEFA Allemagne 100 % Fiditalia Spa Italie 100 % Groupe SG Equipment

Finance 100 %

Eurobank Pologne 99 % Rusfinance Russie 100 % Hanseatic Bank Allemagne 75 % Groupe SG Consumer

Finance 100 %

SGAM Group Ltd

Royaume-Uni 100 %

SG Russell Asset

Management Irlande 50 %

Amérique TCW Group Inc États-Unis 74 %⁽²⁾

SGAM Inc États-Unis 100 %

Afrique, Moyen-Orient

SG Marocaine de Banques 52 % SG de Banques

en Côte-d’Ivoire 68 % Union Internationale

de Banque Tunisie 52 % SG de Banques

au Cameroun 58 %

SG de Banque au Liban 50 % National Société Générale

Bank Égypte 78 %

SG – SSB Limited Ghana 51 % Sogelease Maroc 100 % BFV SG Madagascar 70 % SG de Banques au Sénégal 58 %

SG Algérie 100 %

MIBank Égypte 91 %

Eqdom Maroc 54 %

La Marocaine Vie 87 %

Asie, Australie SGAM Japon 100 %

SGAM Singapore 100 % IBK-SGAM Corée 50 % Groupe Société Générale

Banque de Détail

* Société mère.

(1) Filiale de SGBT Luxembourg.

(2) L’application de la norme IAS 32, demandant de tenir compte, pour le calcul du taux de contrôle, de l’obligation de racheter à terme la part des minoritaires, conduit à porter ce pourcentage à 100 %.

SOC001_DRF_CH4_FR2.indd 18 8/03/06 20:41:038/03/06 20:41:03

(21)

19 GROUPE SOCIÉTÉ GÉNÉRALE - Document de référence Banque Privée

Société Générale* Société Générale*

FIMAT Banque 100 %

Parel 100 %

Groupe Boursorama 71 %

Euro VL 98 %⁽²⁾

Société Générale*

CALIF 100 %

SG Securities (Paris) SAS 100 % Lyxor Asset Management 100 %

Gaselys 49 %

Généfimmo 100 %

Généfim 100 %

Sogéprom 100 %

SG Option Europe 100 %

Société Générale Bank & Trust

Luxembourg 100 %

SG Private Banking

(Suisse) SA 78 %^{(1) (2)} SG Banque de Maertelaere

Belgique 96 %⁽²⁾

Groupe Société Générale Hambros Bank & Trust Ltd

Royaume-Uni 100 %

SGBT Monaco 100 %⁽¹⁾

FIMAT Francfort Succursale 100 %

FIMAT Banque UK 100 %

FIMAT Madrid Succursale 100 %

Société Générale*

Succursales de : Milan Italie Francfort Allemagne Madrid Espagne Londres Royaume-Uni

FIMAT USA 100 %

FIMAT Canada Inc 100 %

SG Americas, Inc. États-Unis 100 % SG Cowen & Co, LLC États-Unis 100 % SG Americas Securities, LLC

États-Unis 100 %

SG Canada 100 %

Banco SG Brasil SA 100 % Société Générale*

Succursales de : New York États-Unis

SG Private Banking (Japan) Ltd 100 % FIMAT Singapore Pte Ltd 100 %

FIMAT Hong-Kong 100 %

FIMAT Sydney succursale 100 %

SG Securities Asia International Holdings Ltd Hong-Kong 100 % SG Securities North Pacific Tokyo

Branch Japon 100 %

Korean French Banking Corp.

– Sogéko Corée du Sud 41 % SG Asia (Hong-Kong) Ltd 100 %

SG Australia Holding Ltd 100 % Société Générale*

Succursales de : Singapour Tokyo Japon Hong-Kong

Sydney (Australia Branch)

Gestions d’Actifs et Services aux Investisseurs Banque de Financement

et d’Investissement

Remarques :

- les pourcentages indiqués sont les pourcentages de contrôle du Groupe ;

- les groupes ont été positionnés dans la zone géographique où ils exercent principalement leur activité.

Services aux Investisseurs et Épargne en Ligne

SOC001_DRF_CH4_FR2.indd 19 8/03/06 20:41:058/03/06 20:41:05

(22)

ACTIVITÉ ET RÉSULTATS

⁽¹⁾

DU GROUPE

■

Note liminaire : passage aux normes IFRS

En application du règlement européen du 19 juillet 2002 sur l’application des normes comptables internationales, le Groupe a établi ses comptes au 31 décembre 2005 en conformité avec le référentiel IFRS (International Financial Reporting Standards) tel qu’adopté par l’Union européenne et applicable à cette date.

Le Groupe a également utilisé les dispositions de la norme IAS 39, telle qu’adoptée dans l’Union européenne, relatives à l’application de la comptabilité de macrocouverture de juste valeur (IAS 39 « carve out ») et a par ailleurs appliqué par anticipation, à compter du 1^er janvier 2005, l’amendement à la norme IAS 39 relatif à l’option juste valeur.

Les informations au titre de la période comparative 2004 ont été retraitées afin d’être conformes au référentiel IFRS à

l’exception des opérations relevant des normes IAS 32, IAS 39 et IFRS 4. Ces dernières demeurent comptabilisées et présentées selon les principes comptables français au titre de la période comparative 2004, conformément à la norme IFRS 1 « Première application du référentiel IFRS » qui permet d’appliquer les normes IAS 32, IAS 39 et IFRS 4 à compter du 1^er janvier 2005.

L’évolution dans les normes comptables au titre des années 2004 et 2005 rend complexe une analyse comparative des principaux agrégats financiers sur 3 ans comme demandés par le règlement européen n° 809/2004 du 29 avril 2004.

L’analyse présentée détaille les évolutions 2004-2005 pour le Groupe puis pour chaque métier. Pour les évolutions 2003-2004, il convient de se référer aux documents de référence 2003 et 2004 inclus par référence.

(1) En normes IFRS hors IAS 32-39 et IFRS 4 en 2004, et en normes IFRS y compris IAS 32-39 et IFRS 4 en 2005.

(*) À périmètre et change constants.

L’année 2005 a été caractérisée par un environnement économique et financier favorable au total : activité économique soutenue aux États-Unis ; relative stabilité du dollar mais montée des cours du pétrole à des niveaux record ; taux d’intérêt long terme à des niveaux historiquement bas en Europe, mais ayant amorcé une remontée aux États-Unis ; progression des marchés actions et redémarrage des opérations financières des entreprises européennes, notamment pour les opérations de haut de bilan. En 2005, plus encore qu’en 2004, l’environnement du risque de crédit a été particulièrement favorable.

Dans ce contexte, le Groupe a réalisé d’excellentes performances, avec un résultat brut d’exploitation de 7 014 M EUR sur l’année, en hausse de 29,1 %* par rapport à 2004, et un résultat net part du Groupe de 4 446 M EUR, en progression de 35,5 %.

Le retour sur fonds propres après impôt du Groupe est de 25,3 % en 2005 contre 20,1 % en 2004.

Conformément aux anticipations du Groupe, l’impact des normes IAS 32-39 telles qu’adoptées par l’Union européenne est limité.

Grâce à la croissance soutenue de tous les métiers, le produit net bancaire s’inscrit sur l’année en forte hausse de 14,8 %* par rapport à 2004 (+17,0 % en données courantes) à 19 170 M EUR.

Les revenus progressent sensiblement dans les relais de croissance du Groupe (Réseaux Étranger, Services Financiers, Gestions d’Actifs et Services aux Investisseurs) ; les Réseaux France enregistrent des performances élevées, et la Banque de Financement et d’Investissement réalise une année exceptionnelle dans un contexte favorable. L’application des normes IAS 32-39 a un effet limité sur le produit net bancaire annuel du Groupe (majoration d’environ 1,7 %, soit +317 M EUR, dont +455 millions sur la Gestion propre).

SOC001_DRF_CH4_FR2.indd 20 8/03/06 20:41:068/03/06 20:41:06

(23)

L’évolution des frais généraux (+7,9 %* par rapport à 2004), très en retrait par rapport à celle des revenus, reflète à la fois la poursuite des investissements nécessaires à la croissance organique du Groupe, un strict contrôle des frais de fonctionnement et l’évolution des rémunérations variables liée à la performance des métiers.

Le Groupe continue à améliorer son efficacité opérationnelle, le coefficient d’exploitation du Groupe s’établissant au niveau bas de 63,4 % sur 2005, contre 67,5 % sur 2004.

Le résultat brut d’exploitation annuel du Groupe progresse fortement de 29,1 %* par rapport à 2004, à 7 014 M EUR.

Sur l’année, le coût du risque du Groupe s’établit à 16 points de base des encours pondérés, en raison à la fois d’un environnement de crédit toujours favorable et de facteurs propres au Groupe : politique de diversification du portefeuille de métiers, amélioration des techniques de gestion du risque et de couverture des expositions à risque. Pour la seconde année consécutive, la Banque de Financement et d’Investissement enregistre une reprise nette de provisions, qui s’élève à 145 M EUR au total sur 2005 ; celle-ci résulte du faible nombre de nouveaux dossiers de crédit nécessitant un provisionnement, à la reprise de provisions spécifiques, notamment sur créances remboursées ou cédées et de la baisse des encours sensibles.

L’application des normes IAS 32-39 augmente la charge du risque du Groupe dans des proportions limitées : hors effet d’actualisation des provisions, la charge nette du risque aurait été inférieure d’environ 58 M EUR sur l’année.

Au total, le Groupe réalise sur l’année un résultat d’exploitation en forte hausse de 37,3 %* par rapport à 2004 (+37,9 % en données courantes) à 6 566 M EUR.

Après charge fiscale (taux effectif d’impôt du Groupe : 26,7 %) et intérêts minoritaires, le résultat net part du Groupe s’inscrit en hausse très sensible de 35,5 % sur celui de 2004 et atteint 4 446 M EUR. Le ROE après impôt du Groupe est également en forte progression, à 25,3 % sur la période contre 20,1 % en 2004.

Le bénéfice net par action s’élève à 10,88 EUR en 2005, en hausse de 35 % par rapport à 2004.

ANALYSE DU COMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDÉ

(En M EUR) 2005 2004 Variation

Produit net bancaire 19 170 16 390 +17,0 % +14,8 %*

Frais de gestion (12 156) (11 062) +9,9 % +7,9 %*

Résultat brut d’exploitation 7 014 5 328 +31,6 % +29,1 %*

Coût net du risque (448) (568) -21,1 % -40,1 %*

Résultat d’exploitation 6 566 4 760 +37,9 % +37,3 %*

Quote-part du résultat net des entreprises mises en équivalence 19 40 -52,5 %

Gains ou pertes nets sur autres actifs 158 195 -19,0 %

Pertes de valeurs des écarts d’acquisition (23) 4 n/s

Charge fiscale (1 795) (1 376) +30,5 %

Résultat net 4 925 3 623 +35,9 %

Intérêts minoritaires (479) (342) +40,1 %

Résultat net part du Groupe 4 446 3 281 +35,5 % +36,4 %*

Coefficient d’exploitation 63,4 % 67,5 %

Fonds propres normatifs moyens 17 474 16 324 +7,0 %

ROE après impôt 25,3 % 20,1 %

* à périmètre et change constants.

2004 : normes IFRS (hors IAS 32-39 et IFRS 4).

2005 : normes IFRS (y compris IAS 32-39 et IFRS 4).

SOC001_DRF_CH4_FR2.indd 21 8/03/06 20:41:108/03/06 20:41:10

(24)

Les comptes de gestion de chaque pôle d’activité sont établis selon les principes du Groupe afin de :

déterminer les résultats de chacun des pôles d’activité comme s’il s’agissait d’entités autonomes ;

donner une image représentative de leurs résultats et de leur rentabilité au cours de l’exercice.

Les pôles d’activité retenus correspondent aux trois métiers stratégiques du Groupe :

les Réseaux de Détail et Services Financiers ; les Gestions d’Actifs et Services aux Investisseurs ; la Banque de Financement et d’Investissement.

Ils se caractérisent comme suit :

Les Réseaux de Détail et Services Financiers, qui regroupent les réseaux domestiques Société Générale et Crédit du Nord, les Réseaux de Détail à l’Étranger ainsi que les filiales de financements spécialisés aux entreprises (financement des ventes et des biens d’équipement professionnel, location et gestion des parcs informatiques, location longue durée et gestion de flottes automobiles), les financements aux particuliers et les activités d’assurance-vie et dommages.

Les Gestions d’Actifs et Services aux Investisseurs qui comprennent la Gestion d’actifs, la Banque privée ainsi que les Services aux Investisseurs et l’Épargne en Ligne. La direction des Services aux Investisseurs créée en février 2004, regroupe les activités exercées par Fimat, broker du Groupe spécialisé sur les marchés dérivés listés ainsi que l’ensemble des services titres et d’épargne salariale.

La Banque de Financement et d’Investissement qui regroupe deux types d’activités :

la Banque de Financement et Taux dont :

la plate-forme Debt Finance qui regroupe des activités de financements structurés (commerce extérieur, financement de projets, financement d’acquisitions, financements immobiliers, ingénierie financière) et les activités de taux, change et trésorerie,

les activités de financement et de trading sur matières premières,

la banque commerciale (financements courants des entreprises en particulier).

les activités Actions et Conseil qui regroupent :

les activités actions (marché primaire, courtage, dérivés, trading),

le Conseil (fusions/acquisitions), le private equity.

▪

▪ ▪ ▪

▪

• –

– –

• – – –

À ces trois pôles opérationnels, s’ajoute le pôle Gestion propre qui représente notamment la fonction de centrale financière du Groupe vis-à-vis des branches. À ce titre, lui est rattaché le coût de portage des titres des filiales et les dividendes afférents ainsi que les produits et charges issus de la gestion Actif/ Passif du Groupe et les pertes de valeurs des écarts d’acquisition. Par ailleurs, sont attachés à ce pôle les résultats dégagés par les activités de gestion patrimoniale du Groupe (gestion du portefeuille de participations industrielles et bancaires et des actifs immobiliers patrimoniaux du Groupe) ainsi que les produits ou charges ne relevant pas directement de l’activité des pôles (activités en développement : par exemple Groupama Banque).

Les principales conventions retenues pour la détermination des résultats et des rentabilités par pôle d’activité sont décrites ci-après.

Allocation des fonds propres

Le principe général retenu est une allocation des fonds propres correspondant aux exigences moyennes requises par les normes réglementaires durant la période, augmentée de la marge prudentielle correspondant à l’objectif que s’est fixé le Groupe eu égard à l’appréciation du risque afférent à son portefeuille d’activités (soit des fonds propres équivalents à 6 % des engagements pondérés).

Les fonds propres sont ainsi alloués :

pour la Banque de Détail, en fonction des risques pondérés ; s’y ajoute, pour l’assurance-vie, la prise en compte des exigences réglementaires propres à cette activité ;

pour l’activité de Gestions d’Actifs et Services aux Investisseurs, les fonds propres alloués correspondent au montant le plus élevé entre, d’une part, l’exigence de fonds propres résultant des risques pondérés et, d’autre part, un montant de trois mois de frais de gestion qui constitue la référence réglementaire dans l’activité de gestion d’actifs ;

pour la Banque de Financement et d’Investissement, en fonction des risques pondérés et de la valeur en risque des activités de marché. Le calcul des risques de marché est effectué sur la base d’un modèle interne validé par la Commission bancaire pour l’essentiel des opérations ; les fonds propres alloués au pôle Gestion propre correspondent à l’addition, d’une part, de l’exigence réglementaire relative aux actifs affectés à ce pôle (portefeuille de participations et immobilier principalement) et, d’autre part, de l’excédent (ou de l’insuffisance) des fonds propres disponibles au niveau du Groupe (écart entre la somme des fonds propres normatifs tels que définis ci-avant et la moyenne des fonds propres comptables part du Groupe, après distribution).

▪

▪ ACTIVITÉ ET RÉSULTATS DES MÉTIERS

■

SOC001_DRF_CH4_FR2.indd 22 8/03/06 20:41:148/03/06 20:41:14

(25)

Produit net bancaire

Le produit net bancaire (PNB) de chacun des pôles comprend : les revenus générés par l’activité du pôle ;

la rémunération des fonds propres normatifs qui sont alloués au pôle et qui est définie chaque année par référence au taux estimé du placement des fonds propres du Groupe au cours de l’exercice. En contrepartie, la rémunération des fonds propres comptables du pôle est réaffectée au pôle gestion propre.

De plus, conformément aux dispositions des normes IAS 32-39, les plus et moins-values dégagées par les pôles sur des cessions de titres d’entités non consolidées ainsi que les résultats liés à la gestion du portefeuille de participations industrielles et bancaires du Groupe sont dorénavant comptabilisés en PNB, ces portefeuilles de titres étant comptablement classés parmi les titres disponibles à la vente.

Frais de gestion

Les frais de gestion des pôles d’activité comprennent leurs frais directs, les frais de structure du pôle, ainsi qu’une quote-part des frais de structure de Groupe, ceux-ci étant par principe intégralement réaffectés aux pôles. Ne restent inscrits dans la Gestion propre que les frais liés aux activités de ce pôle et certains ajustements techniques.

Provisions

Les provisions sont imputées aux différents pôles de façon à refléter pour chacun d’entre eux la charge du risque inhérente à leur activité, au cours de chaque exercice.

Les provisions concernant l’ensemble du Groupe sont inscrites en Gestion propre.

▪ ▪

Gains nets sur autres actifs

En application des normes IAS 32-39, les gains nets sur autres actifs enregistrent à compter du 1^er janvier 2005 principalement les plus et moins-values dégagées sur des cessions de titres consolidés ou d’immobilisations d’exploitation.

Pertes de valeur sur les écarts d’acquisition

Suite à la mise en œuvre du référentiel IFRS, les dépréciations éventuelles des écarts d’acquisition sont dorénavant enregistrées dans les pôles auxquels sont rattachées les activités correspondantes.

Charge fiscale

La position fiscale du Groupe fait l’objet d’une gestion centralisée visant à optimiser la charge fiscale de l’ensemble.

La charge fiscale est affectée à chacun des pôles d’activité en fonction d’un taux d’impôt normatif qui tient compte du taux d’imposition des pays dans lesquels sont exercées les activités, ainsi que de la nature des revenus de chacun des pôles.

SOC001_DRF_CH4_FR2.indd 23 8/03/06 20:41:178/03/06 20:41:17