Périmètre de consolidation

Ci-après le périmètre de consolidation considéré pour les prévisions :

Sociétés

% d'intérêt % de contrôle

Capital social Méthode de

Consolidées en KDH Consolidation (*)

CPM (BCP+BPR) - 100,00% 3 504 223 IG

CHAABI BANK en K EUR 100,00% 100,00% 30 000 IG

BPMC en KCFA 62,50% 62,50% 8 127 054 IG

DAR ADDAMANE 5,71% 52,63% 75 000 IG

MAI 77,43% 77,43% 50 000 IG

FONDS MOUSSAHAMA I 99,86% 99,86% 36 400 IG

VIVALIS 63,92% 87,17% 177 000 IG

MEDIA FINANCE 89,95% 100,00% 206 403 IG

CHAABI LLD 98,85% 98,85% 31 450 IG

CIB en K USD 70,00% 100,00% 2 200 IG

BPMG en KGNF 55,53% 55,53% 45 305 300 IG

BANK AL AMAL 24,01% 35,86% 600 000 IG

FBPMC 100,00% 100,00% 253 202 IG

UPLINE GROUP 74,87% 100,00% 46 783 IG

MAROC LEASING 53,11% 53,11% 277 676 IG

BP SHORE 51,00% 100,00% 150 000 IG

(*) IG : Intégration Globale Source : BCP

II.2. CPCPREVISIONNEL CONSOLIDE

Ci-après le CPC prévisionnel du groupe BCP :

En MDH 2011 R 2012 2013 TCAM

2011/2013

Marge d'intérêts 7 812 8 860 9 475 10%

Marge sur commissions 984 1 322 1 530 25%

Résultat des activités de marché 1 039 811 872 -8%

Produits Nets des charges des autres activités 321 187 208 -20%

PRODUIT NET BANCAIRE 10 156 11 179 12 085 9%

Quote-part du résultat net des entreprises mises en

équivalence 1 (0) (0) N.A élimination des flux interco et retraitements de consolidation.

II.2.1. Produit Net Bancaire

Le produit net bancaire consolidé s’est établi à 10,1 Mds DH en 2011. Entre 2012 et 2013, ce poste passerait de 11,2 Mds DH à 12,1 Mds DH, soit une croissance de 8%. Le détail du produit net bancaire prévisionnel par principales entités du groupe se présenterait comme suit :

Produit Net Bancaire (En MDH) 2011 R 2012 2013 TCAM

Entre 2012 et 2013, la contribution du CPM baisserait de 78% à 76% sous l’effet d’une augmentation plus importante du PNB des filiales : une croissance de 18% pour les filiales consolidées contre 5%

pour le CPM.

Le PNB des filiales consolidées s’est établi à 2,5 Mds DH en 2011 et passerait à 2,9 Mds DH à l’horizon 2013. Ainsi, la part des filiales dans le PNB consolidé passe de 22% en 2012 à 24% en 2013.

Les filiales ayant la contribution la plus importante dans le PNB consolidé sont : Vivalis, Maroc Leasing, la FBPMC, Upline et la BPMC. Ces cinq filiales représenteraient en moyenne 74% du PNB consolidé des filiales sur la période 2012-2013.

En terme de contribution des principales composantes du PNB, la part de la marge d’intérêts dans le PNB devrait passer de 77% en 2011 à 79% en 2012 puis à 78% en 2013, enregistrant une progression au TCAM de 10%. Aussi, la part de la marge sur commissions devrait également progresser de 10% à 13% du PNB de 2011 à 2013. Ces hausses des parts de la marge d’intérêts et sur commissions viennent en compensation de la baisse de la part du résultat des activités de marché ainsi que de la part des produits nets des charges des autres activités.

II.2.2. Charges Générales d’Exploitation

Les charges générales d’exploitation se sont établies à 4,4 Mds DH en 2011 pour atteindre 4,9 Mds DH en 2013, soit une croissance annuelle moyenne de 5% sur la période 2011-2013.

Le détail des charges générales d’exploitation par principales entités du groupe est présenté ci-dessous :

Charges Générales d'exploitation 2011 R 2012 2013 TCAM

2011/2013

CPM (3 377) (3 453) (3 633) 4%

Filiales dont: (1 048) (1 196) (1 289) 11%

VIVALIS (80) (134) (158) 40%

MAROC LEASING (59) (76) (79) 16%

FBPMC (233) (193) (201) -7%

UPLINE (76) (114) (125) 29%

BPMC (12) (16) (17) 19%

Total Conso (4 425) (4 649) (4 922) 5%

Source : BCP

La contribution du CPM aux charges générales d’exploitation s’établirait à 74% à l’horizon 2013, en légère baisse par rapport à l’exercice 2011, en raison de l’augmentation plus rapide des charges générales d’exploitation des filiales consolidées tenant compte de leur plan de développement plus ambitieux. Pour le CPM, ce poste devrait connaître une croissance annuelle moyenne de 4% pour suivre l’évolution de l’activité de la banque (croissance du PNB de 9% entre 2011 et 2014).

Les filiales Vivalis, Maroc leasing, la FBPMC, Upline et la BPMC contribuent en moyenne de 45%

dans la constitution des charges générales d’exploitation des filiales consolidées sur la période prévisionnelle.

II.2.3. Dotations aux amortissements

Les dotations aux amortissements concernent celles des immobilisations incorporelles et corporelles du groupe et évolueraient au rythme des différents investissements entrepris, en tenant compte de leur durée d’amortissement. Ainsi, elles devront évoluer au TCAM de 3% contre une croissance annuelle moyenne des immobilisations corporelles et incorporelles de 11%.

II.2.4. Coefficient d’exploitation

Le tableau ci-après reprend l’évolution du coefficient d’exploitation :

Coefficient d'exploitation 2011 R 2012 2013

Charges Générales d'exploitation (1) (4 425) (4 649) (4 922)

Dotations aux amortissements (2) (512) (519) (542)

Produit Net Bancaire (3) 10 156 11 179 12 085

Coefficient d'exploitation -((1)+(2))/(3) 48,6% 46,2% 45,2%

Le coefficient d’exploitation de la BCP devrait s’améliorer en passant de 48,6% en 2011 à 46,2% en 2012 puis à 45,2% et ce, à la lumière de l’évolution inférieure des charges générales d’exploitation et des dotations (TCAM de 5% et 3% respectivement) à celle du produit net bancaire (TCAM de 9%).

II.2.5. Résultat Brut d’Exploitation

Le résultat brut d’exploitation s’est situé à 5,2 Mds DH en 2011. Entre 2012 et 2013, ce résultat afficherait une évolution de 10% pour s’établir en fin de période à 6,6 Mds DH.

Ci-après le détail du résultat brut d’exploitation :

Résultat brut d'exploitation 2011 R 2012 2013 TCAM

2011/2013

CPM 4 364 4 915 5 181 9%

Filiales dont: 855 1 097 1 441 30%

VIVALIS 372 556 683 35%

MAROC LEASING 440 357 382 -7%

FBPMC 124 156 213 31%

UPLINE 83 119 150 35%

BPMC 63 67 78 11%

Total 5 219 6 012 6 621 13%

Source : BCP

La contribution du CPM dans le résultat brut d’exploitation consolidé se situerait à 78% à l’horizon 2013.

Les filiales consolidées généreraient en moyenne 19% du résultat brut d’exploitation consolidé sur la période 2011-2013. Les cinq filiales (Vivalis, Maroc leasing, FBPMC, Upline et BPMC) ayant le résultat brut d’exploitation le plus élevé contribuent en moyenne sur la période prévisionnelle à hauteur de 22% dans la constitution du résultat brut d’exploitation. Ceci s’explique par le résultat brut d’exploitation négatif dégagé par la filiale Chaabi Bank d’Europe et ce, du fait que cette dernière comptabilise des charges d’exploitation qui sont refacturées par celle-ci à la BCP et qui sont retraitées au niveau de la consolidation.

II.2.6. Coût du Risque

Le coût du risque est constitué essentiellement des dotations nettes de reprises de provision sur créances en souffrance.

Ci-après le détail du coût du risque des principales filiales consolidées :

Coût du risque 2011 R 2012 2013 TCAM

2011/2013

CPM (571) (554) (590) 2%

Filiales dont: (126) (292) (315) 58%

VIVALIS (114) (226) (232) 43%

MAROC LEASING (10) (12) (17) 29%

FBPMC (20) (55) (67) 84%

UPLINE (4) - - -100%

BPMC (0) (3) (4) 220%

Total (697) (846) (905) 14%

Source : BCP

Le coût du risque devra connaître une hausse de 14% annuelle sur la période 2011-2013. Cette hausse trouve son explication notamment dans le provisionnement de certaines filiales (Vivalis et FBPMC).

Il est à noter que concernant la filiale Upline, le coût du risque est considéré nul sur la période prévisionnelle étant donnée la nature de son activité faiblement exposée au risque.

II.2.7. Gains ou pertes nets sur autres actifs

Les gains ou pertes nets sur autres actifs s’élèvent à 75 MDH à fin 2011. Ces gains se situeraient à +1 MDH en fin de période du business plan. Ces gains correspondent à des produits exceptionnels dans certaines filiales, principalement Chaabi LLD.

II.2.8. Résultat avant impôts

Le résultat avant impôt passe de 4,6 Mds DH en 2011 à 5,7 Mds DH en 2013, soit un TCAM de 12%.

La contribution la plus importante provient du CPM, avec une part dans le résultat de 82% en moyenne sur les 3 années.

Résultat avant impôts 2011 R 2012 2013 TCAM

2011/2013

CPM 3 800 4 353 4 583 10%

Filiales dont: 797 813 1 134 19%

VIVALIS 275 330 451 28%

MAROC LEASING 429 344 366 -8%

FBPMC 112 101 146 14%

UPLINE 88 118 149 31%

BPMC 59 64 74 12%

Total 4 597 5 166 5 717 12%

Source : BCP

II.2.9. Résultat net consolidé

A fin 2011, le résultat net consolidé s’est élevé à 3,0 Mds DH. Ce montant s’élèverait à 3,5 Mds DH en 2012 et 3,9 Mds DH en 2013, soit un TCAM de 13% sur la période 2011-2013. Ci-après le détail du résultat net par entité :

Résultat net consolidé 2011 R 2012 2013 TCAM 2011/2012

CPM 2 505 2 951 3 107 11%

Filiales dont: 534 532 760 19%

VIVALIS 111 158 234 45%

MAROC LEASING 79 91 104 15%

FBPMC 58 101 146 58%

UPLINE 72 83 105 20%

BPMC 59 64 74 12%

Total 3 039 3 483 3 867 13%

Source : BCP

La contribution du CPM dans le résultat net consolidé baisserait progressivement entre 2011 et 2013 pour s’établir à 80% en fin de période suite notamment à une augmentation plus importante des résultats des filiales : un TCAM de 19% entre 2011 et 2013 contre 11% pour le CPM sur la même période.

En 2013, Vivalis, Maroc Leasing, la FBPMC, Upline et la BPMC représenteraient l’essentiel de la contribution des filiales, soit 87% du résultat généré par les filiales (Vs 71% en 2011).