O BJECTIFS DE L ’ OPERATION

Le recours à la dette auprès des marchés des capitaux entre dans la stratégie de financement global de l’ONCF. Le contrat programme 2010-2015 prévoit notamment que les investissements relatifs au programme général de mise à niveau du réseau classique sont financés par la capacité d’autofinancement de l’ONCF et par le recours à l’endettement ou tout outil de financement assurant les intérêts de l’Office.

Au 31 décembre 2014, le programme général est réalisé à hauteur de 10 Milliards de dirhams soit 73% de l’enveloppe global prévu dans le cadre du contrat programme 2010-2015 (y compris un report du plan 2005-2009 pour 972 Mdh).

La présente émission obligataire servira à boucler le financement des investissements programmés au titre de l’exercice 2015 dans le cadre du programme général. Il s’agit de compléter le financement des projets ci-après :

Investissements Coût total Réalisations à fin 2014

Augmentation de la capacité Casablanca – Kénitra :

Ce projet a pour objectif de répondre à l’évolution croissante du trafic voyageurs et fret sur cet axe, tout en renforçant la sécurité par la création d’un couloir ferroviaire sécurisé entre Casablanca et Kénitra. Les principales composantes incluent le renforcement des installations sur les deux voies existantes (voie, caténaire, appareils de voie, sous-stations…), la construction d’une 3éme voie ferroviaire, ainsi que le renforcement de la sécurité et de la sûreté (emprises ferroviaires, passerelles, passages souterrains, remplacement des passages à niveau…).

Le projet permettra donc d’augmenter la cadence des trains voyageurs de la liaison Casa-Rabat-Kénitra, mais également la capacité d’acheminement des trains fret entre Tanger Med et Casablanca.

A noter qu’en plus de la présente émission obligataire, ce projet est financé partiellement par :

 La BAD à hauteur de 1,8 Gdh à travers une partie d’un prêt de 300 M€ accordé en 2011;

 Une partie de l’émission obligataire réalisée en 2011 pour un montant de 200 Mdh ;

 Le prêt Espagnol de l’ICO pour un montant de 73,8 M€ accordé en 2015.

A fin décembre 2014, les dépenses comptabilisées au titre du projet ont atteint 2,1 Gdh, soit 47%

du coût estimé, pour un avancement physique de 62%. Les travaux relatifs à ce projet devraient s’achever en 2016.

Mise à niveau de la ligne Sidi Kacem – Tanger :

Les lignes de Tanger-Tanger Med, Tanger-Mecharaâ Bel Ksiri et la bretelle Sidi Yahya-Mechraâ Bel Ksiri sont équipées par une infrastructure ferroviaire avec signalisation simplifiée, ne répondant pas aux exigences d’une exploitation optimale. A cet effet, ce projet vise à mettre à niveau l’infrastructure et la signalisation existante sur cet axe, notamment via une commande centralisée de la ligne et un poste d’aiguillage informatique avec le système de contrôle de vitesse ERTMS. Le projet permettra donc de renforcer la sécurité des circulations, d’améliorer les moyens d’exploitation, d’optimiser la planification et un gain en terme de productivité.

A ce jour, ce projet est financé exclusivement par les fonds propres de l’ONCF. La présente émission obligataire servira pour financer une partie de ce projet pour un montant de 100 Mdh.

A fin décembre 2014, les dépenses comptabilisées au titre du projet ont atteint 118 Mdh, soit 24%

du coût estimé, pour un avancement physique de 47%.

Installations de sécurité et sous stations :

Les nouvelles technologies ont permis le développement des outils et l’automatisme dans le domaine des équipements de signalisation et de télécommunication, notamment la commande et le contrôle des installations et l’augmentation des débits des informations grâce aux systèmes numériques. Dans ce cadre, il est programmé de réaliser la mise à niveau des installations de signalisation et sous stations et mise à niveau de télécommunication, l’objectif étant de renforcer la sécurité des circulations et d’adapter les installations aux exigences du trafic. Ainsi, ce projet consiste en la mise à niveau de signalisation ; la mise à niveau de télécommunication ainsi que la mise en place de télécommande des sous-stations.

Hormis la présente émission obligataire, ce projet est financé partiellement par :

 Le prêt Espagnol de l’ICO pour un montant de 8,3 M€ accordé en 2009 ;

 Une partie de l’émission obligataire réalisée en 2011 pour un montant de 120 Mdh.

A fin décembre 2014, les dépenses comptabilisées au titre du projet ont atteint 440 Mdh, soit 70%

du coût estimé, pour un avancement physique de 85%.

Matériel roulant :

Les projets de matériel roulant prévus au PI 2010-2015 incluent l’acquisition de matériel moteur, l’acquisition de matériel remorqué, ainsi que la réhabilitation de matériel roulant existant. Cet investissement est nécessaire pour accompagner le développement du trafic ferroviaire et pour assurer le remplacement du parc vétuste de l’ONCF. Ainsi, les opérations de réhabilitation du matériel roulant concernent essentiellement :

 La réhabilitation des wagons à phosphates pour faire face aux anomalies entravant l’exploitation dans les bonnes conditions de fiabilité et de sécurité de cette série de matériel ;

 La réhabilitation des wagons fret dont l’état connait une dégradation et ne répond pas entièrement aux mesures de sécurité et de rentabilité nécessaires ;

 La réhabilitation des locomotives électriques consistant à une rénovation des organes à limite d’usure pour permettre une bonne tenue en service de cette série de matériel ;

 La réhabilitation des rames automotrices ZM pour la remise à neuf des équipements de confort, modification des aménagements intérieurs et modernisation des systèmes techniques de traction ;

 La réhabilitation des voitures à voyageurs visant la remise en état général des voitures climatisées ‘corail’ avec un nouveau design et changement des livrées intérieures et extérieures.

En sus de la présente émission obligataire, le matériel roulant est financé en partie par :

 Une partie de l’émission obligataire réalisée en 2011 pour un montant de 510 Mdh ;

 Une opération de leasing contractée en 2013 pour un montant de 600 Mdh

A fin décembre 2014, les dépenses comptabilisées au titre du matériel roulant ont atteint 2 Gdh, soit 88% du coût estimé.