7JTJUTCZIVNBOSJHIUT NFDIBOJTNTBTBNFBOT
5IFCBTJTGPSUIF*$3$TXPSL
JODSFBTJOHMZ DPOTJEFSFE BT UIF SFMFWBOU JOUFSOBUJPOBM TUBOEBSET 1SPGFTTJPOBM BTTPDJBUJPOTIBWFBMTPFTUBCMJTIFEDPEFTPGDPOEVDUJODMVEJOHNFEJDBMFUIJDT BQQMJDBCMFUPIFBMUIXPSLFSTQBSUJDVMBSMZEPDUPSTJOQSPUFDUJOHQSJTPOFSTBOE PUIFSEFUBJOFFTGSPNUPSUVSFBOEPUIFSDSVFMJOIVNBOPSEFHSBEJOHUSFBUNFOU PS QVOJTINFOU 3FHJPOBM USFBUJFT TVDI BT UIF &VSPQFBO $POWFOUJPO GPS UIF 1SPUFDUJPOPG)VNBO3JHIUTBOE'VOEBNFOUBM'SFFEPNT UIF"NFSJDBO
$POWFOUJPO PO )VNBO 3JHIUT UIF "GSJDBO $IBSUFS PO )VNBO BOE 1FPQMFT3JHIUT UIF*OUFS"NFSJDBO$POWFOUJPOUP1SFWFOUBOE1VOJTI 5PSUVSF BOEUIF&VSPQFBO$POWFOUJPOGPSUIF1SFWFOUJPOPG5PSUVSFBOE
*OIVNBO PS %FHSBEJOH 5SFBUNFOU PS 1VOJTINFOU IBWF MJLFXJTF CFFO BEPQUFE
*OQBSBMMFMWBSJPVTCPEJFTNFDIBOJTNTJOTUJUVUJPOTBOEPSHBOJ[BUJPOT MJLFXJTFDPODFSOFEXJUIUIFTJUVBUJPOPGEFUBJOFFTIBWFDPNFJOUPCFJOHXIPTF XPSLPGUFOBMTPJODMVEFTWJTJUTUPQMBDFTPGEFUFOUJPO5IFDPOEJUJPOTBOEQSP DFEVSFGPS*$3$WJTJUTUPQFSTPOTJOEFUFOUJPOIBWFHBJOFEXJEFTQSFBEBDDFQUBODF BOEBSFBQPJOUPGSFGFSFODFGPSNPTUPUIFSBHFODJFTBOEJOTUJUVUJPOTUIBUXJTI UPNBLFTVDIWJTJUT5IFZIBWFGPSFYBNQMFCFFOGVMMZJODPSQPSBUFEJOJOUFSOB UJPOBMDPOWFOUJPOTTFUUJOHVQWJTJUJOHCPEJFT
5IFCBTJTGPSUIF*$3$TXPSL
5IF*$3$EFUFSNJOFTUIFCFOFGJDJBSJFTPGJUTBDUJWJUJFTPOUIFCBTJTPGFYJTUJOH IVNBOJUBSJBOOFFETBOEBDDPSEJOHUPDSJUFSJBMJOLFEUPUIFQSFWBJMJOHTJUVBUJPO JOBHJWFODPOUFYU
*OTJUVBUJPOTPGJOUFSOBUJPOBMBSNFEDPOGMJDUUIF*$3$TNBOEBUFGPSJUT BDUJWJUJFTPOCFIBMGPGEFUBJOFFT QSJTPOFSTPGXBSDJWJMJBOJOUFSOFFTBOETFDV SJUZPSDPNNPOMBXEFUBJOFFTJOPDDVQJFEUFSSJUPSJFTJTWFSZDMFBS5IF(FOFWB
$POWFOUJPOTHJWFUIF*$3$UIFSJHIUPGBDDFTTUPUIFTFQFSTPOTBOEFOUJUMFJUUP SFDFJWFBMMSFMFWBOUJOGPSNBUJPOQFSUBJOJOHUPUIFN
*OOPOJOUFSOBUJPOBMBSNFEDPOëJDUTUIFSFJTOPFYQMJDJUUSFBUZCBTJTGPS UIF *$3$ UP IBWF BDDFTT UP QFSTPOT EFQSJWFE PG UIFJS MJCFSUZ OFJUIFS "SUJDMF DPNNPOUPBMMGPVS(FOFWB$POWFOUJPOTXIJDIBVUIPSJ[FTUIF*$3$UPPGGFS JUT TFSWJDFT UIF SJHIU PG JOJUJBUJWF OPS 1SPUPDPM ** BEEJUJPOBM UP UIF TBJE
$POWFOUJPOTSFGFSTUPWJTJUTUPEFUBJOFFTPSQSFSPHBUJWFTTQFDJGJDUPUIF*$3$
-FHBMMZ UIF QBSUJFT DPODFSOFE BSF UIVT VOEFS OP PCMJHBUJPO UP BDDFQU *$3$
WJTJUTUPEFUBJOFFTJOJOUFSOBMDPOGMJDUT/POFUIFMFTTTVDIWJTJUTBSFBDPOTUBOU
4FF JO QBSUJDVMBS "SUJDMFT BOE PG UIF &VSPQFBO $POWFOUJPO GPS UIF 1SFWFOUJPO PG 5PSUVSF BOE
*OIVNBOPS%FHSBEJOH5SFBUNFOUPS1VOJTINFOUPGXIJDIFTUBCMJTIFEUIF&VSPQFBO$PNNJUUFF GPSUIF1SFWFOUJPOPG5PSUVSF $15BOE"SUJDMFTBOEPGUIF0QUJPOBM1SPUPDPMUPUIF$POWFOUJPO BHBJOTU5PSUVSFBOE0UIFS$SVFM*OIVNBOBOE%FHSBEJOH5SFBUNFOUPS1VOJTINFOUPG OPUZFUJO GPSDFXIJDIFTUBCMJTIFTUIF4VC$PNNJUUFFPO1SFWFOUJPOPG5PSUVSFBMPOHXJUIOBUJPOBMNFDIBOJTNT GPSUIFQSFWFOUJPOPGUPSUVSF
"SUJDMFTBOEѮJSE(FOFWB$POWFOUJPOSFMBUJWFUPUIFUSFBUNFOUPGQSJTPOFSTPGXBSPG ($***BOE"SUJDMFTBOE'PVSUI(FOFWB$POWFOUJPOSFMBUJWFUPUIFQSPUFDUJPOPGDJWJMJBO QFSTPOTJOUJNFTPGXBS ($*7
QSBDUJDFPOUIFQBSUPGUIFJOTUJUVUJPOUIFZBSFSFDPHOJ[FEJOUFSOBUJPOBMMZJO QBSUJDVMBSWJBOVNFSPVTSFTPMVUJPOTBEPQUFEBUUIF*OUFSOBUJPOBM$POGFSFODFPG UIF3FE$SPTTBOE3FE$SFTDFOUBOEIFODFBMTPCZ4UBUFTQBSUZUPUIF(FOFWB
$POWFOUJPOTBOEBSFBDDFQUFEJOOFBSMZBMMDPOUFYUT
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
DPOTJEFSTFJUIFSUIBUBMMEFUBJOFFTBSFBGGFDUFECZUIFQSFWBJMJOHTJUVBUJPOPSUIBU JUJTDPOUSBSZUPJUTQSJODJQMFTPGIVNBOJUZBOEJNQBSUJBMJUZUPBEESFTTUIFOFFET PGPOMZPOFDBUFHPSZPGEFUBJOFFTXIFOPUIFSTIBWFJEFOUJDBMPSTPNFUJNFTFWFO HSFBUFSIVNBOJUBSJBOOFFET
"TNFOUJPOFEBCPWFUIF*$3$IBTXJEFOFEJUTGPDVTBOEIBTFYUFOEFE JUT BDUJWJUJFT CFZPOE BSNFE DPOGMJDUT UP TJUVBUJPOT PG JOUFSOBM WJPMFODF BOE FTQFDJBMMZJOUFSOBMEJTUVSCBODFT5IFTBNFBQQMJFTUPPUIFSTJUVBUJPOTPGJOUFS OBMWJPMFODFJFQPMJUJDBMPSTPDJBMUFOTJPOPSQPMJUJDBMVOSFTUXIJDIIBWFOPU ZFUSFBDIFEUIFMFWFMPGJOUFSOBMEJTUVSCBODFTCVUXIJDIBGGFDUBMBSHFOVNCFSPG QFPQMFJOXIJDIBOJOUFSWFOUJPOCZUIF*$3$JTBTVJUBCMFNFBOTUPBEESFTTUIF OFFETPGUIPTFQFSTPOTBGGFDUFECZUIFTJUVBUJPO$IBSBDUFSJTUJDPGUIFNJTUIF
/PUBCMZ 3FTPMVUJPO * PG UIF UI $POGFSFODF 3FTPMVUJPO *7 PG UIF UI $POGFSFODF 3FTPMVUJPO97***PGUIFTU$POGFSFODF 3FTPMVUJPO999*PGUIFUI$POGFSFODF BOE 3FTPMVUJPO9*7PGUIFUI$POGFSFODF
$VSSFOUMZBQQSPYJNBUFMZPGUIFDPOUFYUTJOXIJDIUIF*$3$JTWJTJUJOHEFUBJOFFTBSFOPUTJUVBUJPOTPG JOUFSOBUJPOBMPSJOUFSOBMBSNFEDPOëJDU
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
$POWFOUJPOTPG"VHVTU*$3$.BSUJOVT/JKIPGG1VCMJTIFST(FOFWBQQ /"HSFFNFOUPG/PWFNCFSPOUIFPSHBOJ[BUJPOPGUIFJOUFSOBUJPOBMBDUJWJUJFT PGUIF*OUFSOBUJPOBM3FE$SPTTBOE3FE$SFTDFOU.PWFNFOU*OUFSOBUJPOBM3FWJFXPGUIF3FE$SPTT /P.BSDIQ.BSJPO)BSSPG5BWFMi"DUJPOUBLFOCZUIF*OUFSOBUJPOBM$PNNJUUFF PGUIF3FE$SPTTJOTJUVBUJPOTPGJOUFSOBMWJPMFODFu*OUFSOBUJPOBM3FWJFXPGUIF3FE$SPTT.BZ+VOF /PQ
BCTFODFPGBOZFGGFDUJWFNFBOTGPSEFUBJOFFTUPQSPUFDUUIFNTFMWFTGSPNBCVTF PSBSCJUSBSZBDUTXIJDIBSFCFJOHPSNBZCFJOGMJDUFEVQPOUIFNGPSUIFZEPOPU PSOPMPOHFSFOKPZUIFNJOJNVNQSPUFDUJPOUIFZDBOFYQFDUGSPNUIFBVUIPSJ UJFT PS BSF TVCKFDU UP UIF BSCJUSBSZ QPXFS PG JOEJWJEVBMT *O TVDI DBTFT UIF
*$3$JOUFSWFOFTUPDPNQFOTBUFGPSUIFBCTFODFPSGBJMVSFPGJOUFSOBMSFHVMBUPSZ NFDIBOJTNT BCMFUPDVSCUIFFGGFDUTPGWJPMFODFJOUIFHJWFODPOUFYU8IFSF OFDFTTBSZUIF*$3$BMTPTFFLTUPMJNJUUIFDPOTFRVFODFTTIPVMEUIFBVUIPSJ UJFTDPODFSOFE XIFUIFSMFHBMPSEFGBDUPMPTFUIFJSNPOPQPMZPOGPSDFPSUIFJS DPOUSPMPWFSJUTVTF
5IF*$3$PGGFSTJUTTFSWJDFTJGXBSSBOUFECZUIFHSBWJUZPGIVNBOJUBS JBOOFFETBOEUIFVSHFODZPGSFTQPOEJOHUPUIFN*OTPEPJOHJUBDUTPOUIF CBTJTPGJUTPXOSJHIUPGJOJUJBUJWFDPOGFSSFECZUIF4UBUVUFTPGUIF*OUFSOBUJPOBM 3FE $SPTT BOE 3FE $SFTDFOU .PWFNFOU 5IF BVUIPSJUJFT BQQSPBDIFE BSF UIFSFGPSFVOEFSOPMFHBMPCMJHBUJPOUPBDDFQUTVDIBOPGGFSPGTFSWJDFTCZUIF
*$3$ PS UP HSBOU JU BDDFTT UP UIF QFSTPOT EFUBJOFE )PXFWFS JUT BDUJWJUJFT BOE WJTJUT UP EFUBJOFFT JO BMM UIFTF TJUVBUJPOT CFMPX UIF UISFTIPME PG BSNFE DPOGMJDUDBOCFDPOTJEFSFEBDPOTJTUFOUBOESFDPHOJ[FE*$3$QSBDUJDFUIBUIBT CFFOBDDFQUFEJOOVNFSPVTDPOUFYUT5IFNBJODPOTJEFSBUJPOGPSUIFBVUIPSJ UJFT DPODFSOFE PWFS BOE BCPWF UIF MFHBM BTQFDUT JT UIF FYQFSJFODF BOE UIF QSPGFTTJPOBMDPNQFUFODFPGUIF*$3$BOEUIFQPUFOUJBMQSBDUJDBMJOUFSFTUPG UIF WJTJUT OPU GPSHFUUJOH UIF GBWPVSBCMF JNBHF UIBU PGUFO SFTVMUT GSPN UIFJS BDDFQUBODF
*$3$WJTJUTBSFEFTUJOFEêSTUPGBMMGPSQFSTPOTEFUBJOFEJODPOOFDUJPO XJUIBTJUVBUJPOPGJOUFSOBMWJPMFODFNBJOMZUIPTFXIPCFDBVTFPGUIFJSXPSET BDUJPOTPSXSJUJOHTPSFWFOUIFTJNQMFGBDUPGCFMPOHJOHUPBQBSUJDVMBSFUIOJD HSPVQ PS SFMJHJPO BSF DPOTJEFSFE CZ UIF BVUIPSJUJFT BT B UISFBU UP UIF FYJTUJOH TZTUFN #SPBEMZ TQFBLJOH UIFTF QFSTPOT BSF PѫFO DMBTTJêFE BT PQQPOFOUT XIP
*O UIJT BSUJDMF UIF UFSN iBVUIPSJUZu JT VTFE JO UIF CSPBEFTU QPTTJCMF TFOTF *U DPWFST QVCMJD PS MFHBM BVUIPSJUJFT SFQSFTFOUBUJWFTPG4UBUFTUSVDUVSFTCVUBMTPQFSTPOTBTTVNJOHSFTQPOTJCJMJUJFTBOEBDUJOHJO UIFOBNFPGBOBSNFEHSPVQPSBOZPUIFSPSHBOJ[FEFOUJUZUIBUJTOPUSFDPHOJ[FEBTB4UBUF
"SUJDMF MJU EPGUIF4UBUVUFTPGUIF*OUFSOBUJPOBM3FE$SPTTBOE3FE$SFTDFOU.PWFNFOUXIJDI FTUBCMJTIUIF*$3$NBOEBUFUPQSPWJEFBTTJTUBODFBOEQSPUFDUJPOUPUIFWJDUJNTPGJOUFSOBMEJTUVSCBODFT TFFBMTP"SUJDMF PGUIF4UBUVUFT
*OEJSFDUSFGFSFODFUP*$3$BDDFTTUPEFUBJOFFTPVUTJEFTJUVBUJPOTPGBSNFEDPOëJDUDBOBMTPCFGPVOEJO UIFSFTPMVUJPOTPGUIF*OUFSOBUJPOBM$POGFSFODFPGUIF3FE$SPTTBOE3FE$SFTDFOU 3FTPMVUJPO7*PG UIFUI$POGFSFODF BOE3FTPMVUJPO9*7PGUIFUI$POGFSFODF $FSUBJOJOUFSOBUJPOBM DPOWFOUJPOTBMTPSFGFSUP*$3$WJTJUTUPEFUBJOFFTPVUTJEFPGBSNFEDPOëJDUT CVUEPOPUDPOTUJUVUFBMFHBM CBTJTGPSTVDIWJTJUT"SUJDMF PGUIF$POWFOUJPOBHBJOTUUIF5BLJOHPG)PTUBHFT "SUJDMF PGUIF$POWFOUJPOBHBJOTUUIF3FDSVJUNFOU6TF'JOBODJOHBOE5SBJOJOHPG.FSDFOBSJFT "SUJDMF PGUIF$POWFOUJPOGPSUIF4VQQSFTTJPOPG5FSSPSJTU#PNCJOHT "SUJDMF PGUIF$POWFOUJPO GPSUIF4VQQSFTTJPOPGUIF'JOBODJOHPG5FSSPSJTN BOE"SUJDMFPGUIF0QUJPOBM1SPUPDPMUPUIF
$POWFOUJPO BHBJOTU 5PSUVSF -BTUMZ 3FTPMVUJPO PG UIF UI 6OJUFE /BUJPOT $POHSFTT PO UIF 1SFWFOUJPOPG$SJNFBOEUIF5SFBUNFOUPG0ĒFOEFSTJOmGPMMPXJOHXIJDIUIF(FOFSBM"TTFNCMZPG UIF6/JOJUT3FTPMVUJPOJOWJUFEHPWFSONFOUTUPCFJOTQJSFECZUIFSFTPMVUJPOTBOEJOTUSVNFOUT BEPQUFEPOTBJEPDDBTJPOUPEFWFMPQMFHJTMBUJPOBOEBQQSPQSJBUFEJSFDUJWFTmTUBUFTUIBUiUIFJOUFSOBUJPOBM DPNNVOJUZIBTHJWFO<UIF*$3$>BNBOEBUFJOUIF(FOFWB$POWFOUJPOTPGUIF1SPUPDPMT"EEJUJPOBM UIFSFUPPGBOEUIF4UBUVUFTPGUIF*OUFSOBUJPOBM3FE$SPTTBOE3FE$SFTDFOU.PWFNFOUUPQSPUFDU QFSTPOTEFQSJWFEPGUIFJSMJCFSUZBTBSFTVMUPGUIFTFFWFOUT<UIBUJTTJUVBUJPOTPGBSNFEJOUFSOBUJPOBM BOEPUIFSDPOëJDUBOEJOUFSOBMUSPVCMFT>JOQBSUJDVMBSQSJTPOFSTPGXBSDJWJMJBOJOUFSOFFTBOETFDVSJUZ EFUBJOFFTu
NVTU CF QVOJTIFE PS BU MFBTU DPOUSPMMFE CZ EFQSJWJOH UIFN PG UIFJS MJCFSUZ 4PNFUJNFTUIFZBSFQMBDFEVOEFSTQFDJBMKVSJTEJDUJPOPSBSFBDDVTFEPGDSJNFT BHBJOTUUIFTFDVSJUZPGUIF4UBUFXIJDIBSFDPWFSFECZTQFDJêDOBUJPOBMMFHJTMBUJPO
"UPUIFSUJNFTUIFZBSFEFUBJOFEVOEFSPSEJOBSZDSJNJOBMMBXѮFSJTLPGCFJOH TVCKFDUFEUPBCVTFPSBSCJUSBSZBDUTJTPѫFOHSFBUFSGPSUIFTFEFUBJOFFTUIBOGPS PUIFST-BTUMZUIF*$3$JTDPODFSOFEXJUIUIFTJUVBUJPOPGEFUBJOFFTXIPBSFNPSF MJLFMZUPSFDFJWFIBSTIUSFBUNFOUPSTVĒFSEFQSJWBUJPOTUIBOJOBTUBCMFTJUVBUJPO GPSJOTUBODFXIFOUIFBVUIPSJUJFTIBWFGPSXIBUFWFSSFBTPOMPTUGVMMDPOUSPMPWFS UIFMBXFOGPSDFNFOUPēDJBMT*OUIBUDBTFUIF*$3$TQPUFOUJBMJOUFSWFOUJPOXJMM CFGPSBMMEFUBJOFFTSFHBSEMFTTPGUIFSFBTPOTGPSUIFJSEFUFOUJPO
5IFBDDFQUBODFPGBO*$3$PGGFSPGTFSWJDFTEPFTOPUFRVBUFXJUISFDPH OJUJPOPGUIFFYJTUFODFPGBQBSUJDVMBSTJUVBUJPOFTQFDJBMMZBTJUVBUJPOPGBSNFE DPOGMJDU5IFBDDFQUBODFPG*$3$WJTJUTJTPGUFOBOFYQSFTTJPOPGUIFBVUIPSJ UJFTEFTJSFUPFOTVSFUIBUEFUBJOFFTSFDFJWFEFDFOUIVNBOFUSFBUNFOU
0VUTJEFPGJOUFSOBUJPOBMBSNFEDPOëJDUTUIF*$3$IBTUPPCUBJOBVUIPSJ [BUJPOUPDBSSZPVUJUTWJTJUTUISPVHIOFHPUJBUJPOJODMVEJOHXJUIBSNFEHSPVQT BOEQPTTJCMFOPO4UBUFFOUJUJFTUIFTFBVUIPSJ[BUJPOTBSFHJWFOPSBMMZPSJOXSJU JOH JO UIF GPSN PG BO FYDIBOHF PG MFUUFST TBGFDPOEVDUT TJHOFE CZ B NJOJTUFS PSEFST JTTVFE CZ UIF FYFDVUJWF PS UIF TJHOJOH PG B GPSNBM BDDPSE ѮF DSJUFSJB EFUFSNJOJOHUIFDIPJDFPGQSPDFEVSFEFQFOEPOUIFMFHBMTZTUFNUIFGVODUJPOJOH PGUIFDPVOUSZTJOTUJUVUJPOTBOEDPOTJEFSBUJPOTPGBEWJTBCJMJUZPSOBUJPOBMQSBD UJDFѮF*$3$GBJSMZPѫFOTJHOTGPSNBMWJTJUJOHBHSFFNFOUTXIJDIEFQFOEJOHPO UIFSFTQFDUJWFDPOTUJUVUJPOBMTZTUFNNBZIBWFUIFGPSNBMWBMVFPGJOUFSOBUJPOBM USFBUJFTBOEBSFTPNFUJNFTQVCMJTIFEJOPēDJBMOBUJPOBMCVMMFUJOT
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
*OQSBDUJDFPONPSFUIBOPOFPDDBTJPOHPWFSONFOUTIBWFOPUSFTQFDUFE PS IBWF TPVHIU UP FWBEF UIFJS PCMJHBUJPO UP QFSNJU WJTJUT CZ UIF *$3$ JO
ѮJTXBTOPUBCMZUIFDBTFJO1SFTJEFOU.PCVUVT;BJSFXIFSFUIFSFXBTQSBDUJDBMMZOPCVEHFUBTTJHOFEUP QSJTPOTBOEXIFSFUIFQSJTPOFSTIBEUPQBZUPNFFUUIFJSFTTFOUJBMOFFETPSEJF
"SUJDMFDPNNPOUPBMMGPVS(FOFWB$POWFOUJPOTFYQMJDJUMZTQFMMTPVUUIJTQSJODJQMFiѮFBQQMJDBUJPOPG UIFQSFDFEJOHQSPWJTJPOTTIBMMOPUBĒFDUUIFMFHBMTUBUVTPGUIF1BSUJFTUPUIFDPOëJDUu
ѮF*$3$IBTWJTJUFEEFUBJOFFTIFMECZOVNFSPVTBSNFENPWFNFOUTTVDIBTUIF51-' 5JHSBZ1FPQMFT -JCFSBUJPO'SPOUJO&UIJPQJBUIF31' 3XBOEB1BUSJPUJD'SPOUJO3XBOEBUIF41-". 4VEBOFTF1FPQMFT -JCFSBUJPO"SNZ.PWFNFOUJO4PVUIFSO4VEBO6/*5" /BUJPOBM6OJPOGPSUIF5PUBM*OEFQFOEFODFPG
"OHPMBUIF-55& -JCFSBUJPO5JHFSTPG5BNJM&FMBNJO4SJ-BOLBUIF'"3$ $PMPNCJBO3FWPMVUJPOBSZ
"SNFE'PSDFTJO$PMPNCJBUIFNBJO,VSEJTIQBSUJFTBOEEFGBDUPBVUIPSJUJFTJO*SBRJ,VSEJTUBOEFGBDUP BVUIPSJUJFTJO"CLIB[JBBOEJO/BHPSOZ,BSBCBLIUIF1BMFTUJOJBO"VUIPSJUZFUD
'PSJOTUBODFUIFUSFBUZTJHOFEJO4PVUI"GSJDBJOBOEXJUI"[FSCBJKBOJO
JOUFSOBUJPOBM BSNFE DPOGMJDUT 5IFZ IBWF FJUIFS EJTQVUFE UIF FYJTUFODF PG BO BSNFE DPOGMJDU JODMVEJOH TJUVBUJPOT PG PDDVQBUJPO PS UIF JOUFSOBUJPOBM OBUVSFPGUIFDPOGMJDUPSUIFZIBWFSFRVJSFEUIF*$3$UPOFHPUJBUFBDDFTTPS IBWFTJNQMZSFGVTFEBDDFTTUPBMMPSTPNFPGUIFEFUBJOFFT
5P HJWF B DPNQMFUF QJDUVSF UIF WJTJUT NBEF CZ UIF *$3$ UP QFSTPOT EFUBJOFE VOEFS UIF BVUIPSJUZ PG JOUFSOBUJPOBM USJCVOBMT TIPVME BMTP CF NFO UJPOFE UIF*OUFSOBUJPOBM5SJCVOBMGPSUIFGPSNFS:VHPTMBWJBUIF*OUFSOBUJPOBM 5SJCVOBMGPS3XBOEBUIF4QFDJBM$PVSUGPS4JFSSB-FPOF5IF*$3$IBTMJLF XJTFSFHVMBSMZIBEBDDFTTUPUIFEFUBJOFFTIFMECZWBSJPVTJOUFSOBUJPOBMGPSDFT GPSQFBDFLFFQJOHQFBDFNBLJOHPSQFBDFFOGPSDFNFOUTVDIBT6/040.JO 4PNBMJB4'03JO#PTOJB6/.*,BOE,'03JO,PTPWPBOE*/5&3'&5BOE 6/5"&5JO&BTU5JNPS
1SFDPOEJUJPOTGPSBDUJPO
"OBMZTJTPGUIFQSPCMFNTBOETJUVBUJPO
"OZBDUJPOPOCFIBMGPGEFUBJOFFTSFRVJSFTUIFPWFSBMMTJUVBUJPOUPCFVOEFSTUPPE BOEBOBMZTFEBTDBSFGVMMZBTQPTTJCMF5IJTLOPXMFEHFJTOFFEFEUPFTUBCMJTISFM FWBOUPCKFDUJWFTBOEBOBQQSPQSJBUFTUSBUFHZPGBDUJPO5IFJOGPSNBUJPOOFFEFE JTPCUBJOFEXJUIDPNQMFUFUSBOTQBSFODZBOEJGQPTTJCMFXJUIUIFDPPQFSBUJPO PGUIFBVUIPSJUJFTDPODFSOFE)PXFWFSJUNBZUVSOPVUUIBUUIFMBUUFSDPOTJEFS DFSUBJORVFTUJPOTUPCFBNBUUFSPGOBUJPOBMTFDVSJUZBOEUIJTDBOPOPDDBTJPO IBNQFSPSBUMFBTUTJHOJGJDBOUMZEFMBZBOBQQSPQSJBUFVOEFSTUBOEJOHBOEBOBMZTJT PGUIFTJUVBUJPOBOEUIFQSPCMFNT
5IFNBJOHSPVQTPGGBDUPSTUPCFUBLFOJOUPDPOTJEFSBUJPOBSFBTGPMMPXT r 5IFDIBSBDUFSJTUJDTPGUIFTJUVBUJPO
ѮF UZQF PG DPOëJDU PS PUIFS TJUVBUJPO XIJDI JO UIF QBSUJDVMBS DBTF JO RVFTUJPOKVTUJêFTJOUFSWFOUJPOCZUIF*$3$UIFOBUVSFBOEFYUFOUPGXIBU JTBUTUBLFGPSUIFXBSSJOHQBSUJFTBOEUIFQFSTPOTDPODFSOFEDBOJOëVFODF UIFTFSJPVTOFTTPGUIFSJTLTUPXIJDIUIFEFUBJOFFTBSFFYQPTFE
5IF UZQF PG FOUJUJFT JO DIBSHF PG UIF BSSFTU BOE EFUFOUJPO PG QFSTPOT EFQSJWFEPGUIFJSMJCFSUZ NJMJUBSZBOEQBSBNJMJUBSZGPSDFTQPMJDFGPSDFT TQFDJBM JOUFSWFOUJPO USPPQT NJMJUJBT BSNFE HSPVQT QSJWBUF TFDVSJUZ PSHBOJ[BUJPOTFUDJTBOJNQPSUBOUGBDUPS
4PDJPDVMUVSBMGBDUPSTXIJDIJOëVFODFUIFMFWFMPGUPMFSBODFGPSUIFVTF PGWJPMFODFJOTPDJBMSFMBUJPOTJOHFOFSBMBOEUPXBSETQFSTPOTDPOTJEFSFE iEFWJBOUTuPSiEFMJORVFOUTuJOQBSUJDVMBSNVTUBMTPCFUBLFOJOUPBDDPVOU r 5IF4UBUFBVUIPSJUJFTQPMJDJFTBOEQSBDUJDFT
5IFNBJODPOTJEFSBUJPOTIFSFBSFUIFJOUFSOBUJPOBMDPNNJUNFOUTPGUIF 4UBUFBOEUIFXBSSJOHQBSUJFT JOQBSUJDVMBSJOUFSOBUJPOBMIVNBOJUBSJBO
MBX BOE JOUFSOBUJPOBM PS SFHJPOBM USFBUJFT EFBMJOH XJUI UIF QSPUFDUJPO PGQFSTPOTBOEUIFJODPSQPSBUJPOPGJOUFSOBUJPOBMSVMFTJOUPOBUJPOBM MFHJTMBUJPO BOE SFHVMBUJPOT ,OPXMFEHF PG UIF OBUJPOBM MFHBM BOE OPS NBUJWFGSBNFXPSL MFHJTMBUJPOSVMFTHPWFSONFOUBMEJSFDUJWFTUIFQPT TJCMFEFGJDJFODJFTUIFSFPGBOEUIFFYUFOUUPXIJDIJUJTPSDBOCFJNQMF NFOUFEJTJNQPSUBOU
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
r 5IFNPEVTPQFSBOEJPG4UBUFBVUIPSJUJFTQBSUJDVMBSMZUIPTFMJOLFEUP UIFBENJOJTUSBUJPOPGKVTUJDF
,OPXMFEHFPGTVDIGBDUPSTBTUIFNPEVTPQFSBOEJPGUIFBVUIPSJUJFTUIF SFMJBCJMJUZBOEGVODUJPOJOHPGUIFDIBJOTPGDPNNBOEUIFDFOUSBMJ[BUJPO PSEFDFOUSBMJ[BUJPOPGTUSVDUVSFTBOEEFDJTJPONBLJOHBOEUIFEFHSFFPG BVUPOPNZPGUIFCPEJFTJODIBSHFPGQPMJDJOHJTPGGVOEBNFOUBMJNQPS UBODF5IFTBNFJTUSVFPGUIFXPSLJOHTPGLFZJOTUJUVUJPOTJOWPMWFEJO EFUFOUJPO TVDI BT UIF QSJTPO BENJOJTUSBUJPO UIF JOUFSBDUJPO CFUXFFO UIFEJGGFSFOUCPEJFTDPODFSOFE QPMJDFKVEJDJBSZQSJTPOBENJOJTUSBUJPO NJOJTUSJFT TVQQPSUJOH UIF QFOJUFOUJBSZ TFSWJDFT JO LFZ RVFTUJPOT TVDI BTGJOBODFIFBMUIFEVDBUJPOXPSLFUDBOEUIFFYJTUFODFPGWBSJPVT TVQFSWJTPSZNFDIBOJTNTXJUIJOUIFBENJOJTUSBUJPOPSKVEJDJBSZ
r ѮFêOBODJBMNBUFSJBMBOEIVNBOSFTPVSDFTBWBJMBCMFUPUIFBVUIPSJUJFT 5IFGBDUPSTUPCFUBLFOJOUPBDDPVOUBSFJOQBSUJDVMBSUIFDPVOUSZTMJW
JOHTUBOEBSETBOEFDPOPNJDEFWFMPQNFOUUIFMFWFMPGUIFFYJTUJOHJOGSB TUSVDUVSFUIFOBUJPOBMCVEHFUBOEUIFQSPQPSUJPOBMMPDBUFEUPQSJTPOT BOEUIFTZTUFNPGSFQSFTTJPOJOUIFCSPBETFOTFUIFOVNCFSPGQFSTPO OFMFOHBHFEJOUIFKVTUJDFBENJOJTUSBUJPOTZTUFNUIFUBTLTUIFZQFSGPSN BOEUIFJSMFWFMPGUSBJOJOH
r 5IFPSHBOJ[BUJPOPGUIFEJWFSTFQMBDFTPGEFUFOUJPO
5IF GPDVT IFSF JT PO UIF TZTUFN PG EFUFOUJPO BOE JUT SFHVMBUJPO JO UFSNTPGDBUFHPSJFTPGEFUBJOFFTHFOEFSBHFBOEUIFMFOHUIPGTFOUFODFT
*OBTJHOJêDBOUOVNCFSPGDPVOUSJFTQBSUJDVMBSMZEFWFMPQJOHDPVOUSJFTUIFDPOTUJUVUJPOBMTZTUFNBOEUIF MBXTBSFOPUJNQMFNFOUFEJOGVMMPSBSFOPUSFTQFDUFEUISPVHIPVUUIFOBUJPOBMUFSSJUPSZGPSBWBSJFUZPG SFBTPOT CVEHFUBSZQSPCMFNTJOTVēDJFOUKVEHFTSFGVTBMCZDJWJMTFSWBOUTBOEMBXFOGPSDFNFOUPēDJBMTUP XPSLJOJTPMBUFESFHJPOTPSBSFBTTVCKFDUUPTFDVSJUZQSPCMFNTFUD*OPUIFSDBTFTUIFFYFDVUJWFTVTQFOET UIFBQQMJDBUJPOPGDFSUBJOMBXTFJUIFSJOBDUVBMGBDUPSCZBEPQUJOHWBSJPVTEFDSFFTPSEJSFDUJWFT
JNQPTFE UIF BDUVBM SVOOJOH PG QMBDFT PG EFUFOUJPO BOE EFUBJOFFT JODMVEJOHBTQFDUTTVDIBTUIFFYJTUFODFBOERVBMJUZPGNFEJDBMTVQFSWJ TJPOBOEDBSFUIFQPTTJCJMJUJFTGPSDPOUBDUCFUXFFOEFUBJOFFTBOEUIFJS GBNJMJFTUIFBWBJMBCJMJUZPGQSPEVDUJWFBOEFEVDBUJPOBMBDUJWJUJFTGPSUIF EFUBJOFFTBOEUIFTZTUFNPGEJTDJQMJOBSZTBODUJPOT
'BWPVSBCMFFOWJSPONFOUBOESFHVMBUPSZNFDIBOJTNT
6OEFSTUBOEJOHUIFTJUVBUJPOBOEQIFOPNFOBBOEBOBMZTJOHUIFGVODUJPOJOHPG UIFWBSJPVTDVTUPEJBMJOTUJUVUJPOTBOEGBDJMJUJFTJTOPFBTZNBUUFS8IFOJOUFS WFOJOHGSPNPVUTJEFUIFBENJOJTUSBUJPOJUJTWFSZEJGGJDVMUUPDMBJNBOBCJMJUZUP VOEFSTUBOEBMMUIFJTTVFTJOWPMWFE
3FTQFDUGPSUIFEJHOJUZBOEXFMMCFJOHPGEFUBJOFFTEFQFOETPOUIFFYJTU FODFPGBGBWPVSBCMFFOWJSPONFOUѮFQSJNBSZSFTQPOTJCJMJUZGPSFTUBCMJTIJOHBOE NBJOUBJOJOHTVDIBOFOWJSPONFOUSFTUTXJUIUIFBVUIPSJUJFTDPODFSOFEѮFZBSF EVUZCPVOEUPQSPWJEFGPSUIFWJUBMOFFETPGUIFQFSTPOTUIFZBSSFTUBOEEFUBJO BOEUPHVBSBOUFFUIBUUIFZSFDFJWFEFDFOUIVNBOFUSFBUNFOU8IFOUIFZCFDPNF BXBSFPGQSPCMFNTUIFZIBWFUPUBLFBMMOFDFTTBSZTUFQTBTTPPOBTQPTTJCMFUP SFNFEZUIFNѮJTBMTPNFBOTQSPDFFEJOHUPNBLFBQSPNQUBOEJNQBSUJBMJOWFT UJHBUJPOXIFSFWFSUIFSFBSFHSPVOETUPCFMJFWFUIBUBCVTFTIBWFUBLFOQMBDFBOE UIFOJGUIFGBDUTBSFDPOêSNFEJNQPTJOHBQQSPQSJBUFQFOBMUJFT
5IJTGBWPVSBCMFFOWJSPONFOUFWFOJGJUEPFTFYJTUJTQPUFOUJBMMZVOTUBCMF
*UNBZCFVOEFSNJOFEBUBOZUJNFCZVOGPSFTFFOFWFOUTTVDIBTUFSSPSJTUBUUBDLT UIFBQQFBSBODFPGTPDJBMUFOTJPOTPSTJNQMZDIBOHFTJOBUUJUVEFT5IVTUIFSJTL PGBCVTFJTDPOTUBOU'BWPVSBCMFFOWJSPONFOUTUIFSFGPSFIBWFUPCFNPOJUPSFE EFWFMPQFE BOE DPOTPMJEBUFE CZ NFDIBOJTNT BCMF UP EFUFDU BCVTFT BT TPPO BT UIFZDPNFUPMJHIUBOEFYFSUUIFOFDFTTBSZQSFTTVSFPOUIFSFMFWBOUBVUIPSJUJFT UPFOTVSFUIBUUIFZUBLFUIFBQQSPQSJBUFTUFQT5IJTJTXIBUJTLOPXOBTSFHVMB UPSZNFDIBOJTNT
5IFSFBSFFTTFOUJBMMZUXPEJGGFSFOUUZQFTPGSFHVMBUPSZNFDIBOJTN
r JOUFSOBMSFHVMBUPSZNFDIBOJTNTJFUIPTFXIJDIBDUJOTJEFUIFDPVOUSZ BOE BSF TQFDJGJD UP UIF TPDJFUZ JO XIJDI UIFZ XPSL 5IFZ JODMVEF UIF JOEFQFOEFOU NFEJB WBSJPVT DJUJ[FOT SJHIUT HSPVQT MBXZFST BO JOEF QFOEFOUKVEJDJBMTZTUFNUIFUSBEJUJPOBMSPMFPGFMEFSTJODFSUBJOTPDJF UJFTFUD
r FYUFSOBM SFHVMBUPSZ NFDIBOJTNT JF UIPTF XIJDI BDU BU UIF MFWFM PG UIFJOUFSOBUJPOBMDPNNVOJUZNBJOMZCZCSJOHJOHEJQMPNBUJDBOEFDP OPNJDQSFTTVSFUPCFBSPOUIFBVUIPSJUJFTDPODFSOFE5IFZJODMVEFUIF
ѮJTPCMJHBUJPOJTOPUBCMZDPOUBJOFEJO"SUJDMFPGUIF$POWFOUJPOBHBJOTU5PSUVSF
*OQBSUJDVMBSPOUIFCBTJTPG"SUJDMFPGUIF$POWFOUJPOBHBJOTU5PSUVSFCVUBMTPVOEFSUIFQSPWJTJPOT PG UIF (FOFWB $POWFOUJPOT DPODFSOJOH HSBWF CSFBDIFT BOE PUIFS TFSJPVT WJPMBUJPOT PG JOUFSOBUJPOBM IVNBOJUBSJBOMBX "SUJDMFTBOEPG($******BOE*7SFTQFDUJWFMZ
'PSFYBNQMFJO4PNBMJPS#VSVOEJTPDJFUZ
JOUFSOBUJPOBM NFEJB JOUFSOBUJPOBM USJCVOBMT PUIFS HPWFSONFOUT JOUFS OBUJPOBM IVNBOJUBSJBO PSHBOJ[BUJPOT 6/ BHFODJFT BOE /(0T BOE JOUFSOBUJPOBMIVNBOSJHIUTCPEJFTPSPSHBOJ[BUJPOT
5IFSFTQPOTFPGUIFWBSJPVTJOUFSWFOJOHQBSUJFTGPSNJOHUIFSFHVMBUPSZ NFDIBOJTNTDBOOPUCFTJNQMFBOESFEVDFEUPBTJOHMFDPNNPOEFOPNJOBUPS
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
$IBSBDUFSJTUJDTPGUIF*$3$TBQQSPBDI
5IF*$3$TBQQSPBDIJOUIFGJFMEPGEFUFOUJPOIBTTFWFSBMQBSUJDVMBSDIBSBDUFS JTUJDT4PNFBSFTIBSFECZPUIFSPSHBOJ[BUJPOTBOECPEJFT0UIFSTBSFTQFDJGJD UP UIF *$3$ DPNQSFIFOTJWF BQQSPBDI JOEJWJEVBM GPMMPXVQ UPUBM JOEFQFOE FODFWJTÆWJTQPMJUJDBMBVUIPSJUJFTBCJMJUZUPJOUFSWFOFJOTJEFUIFDPVOUSJFTDPO DFSOFEPOHPJOHEJBMPHVFXJUIBMMSFMFWBOUBVUIPSJUJFTBUWBSJPVTMFWFMT5IPTF DIBSBDUFSJTUJDTDPNCJOFEBSFXIBUNBLFTUIF*$3$TBQQSPBDIVOJRVF
"OBEBQUFEBQQSPBDI
5IF*$3$TQSJPSJUZJTUPQFSTVBEFUIFSFTQPOTJCMFBVUIPSJUJFTUPSFTQFDUUIFGVO EBNFOUBMSJHIUTPGJOEJWJEVBMT'PSUIBUQVSQPTFUIFCFTUSFTQPOTFPSSFTQPOTFT IBWFUPCFEFGJOFECBTFEPOBOBOBMZTJTPGUIFTJUVBUJPOBTBXIPMFBOEBEBQUFE UPUIFQSPCMFNTJEFOUJGJFEBOEUIFJSDBVTFT
5IFDBVTFTPGQSPCMFNTBOEEZTGVODUJPONBZCFBUUSJCVUBCMFUPBQPMJDZ PS TUSBUFHZ PG SFQSFTTJPO XIPTF DPODFQU PS JNQMFNFOUBUJPO EPFT OPU DPNQMZ
6OEFS"SUJDMFDPNNPOUPBMMGPVS(FOFWB$POWFOUJPOTUIF4UBUFT1BSUJFTBSFSFRVJSFEOPUPOMZUP SFTQFDUUIF$POWFOUJPOTCVUBMTPUPFOTVSFSFTQFDUGPSUIFNJOBMMDJSDVNTUBODFT
ѮFMBUUFSNBZCFMJOLFEUPUIF6/CPEJFTFTUBCMJTIFECZUSFBUJFTTVDIBTUIF$PNNJUUFFBHBJOTU5PSUVSF FTUBCMJTIFECZUIF$POWFOUJPOBHBJOTU5PSUVSFUIF)VNBO3JHIUT$PNNJUUFF FTUBCMJTIFECZUIF
$PWFOBOUPO$JWJMBOE1PMJUJDBM3JHIUTUIF$PNNJUUFFPOUIF3JHIUTPGUIF$IJME FTUBCMJTIFECZUIF
$POWFOUJPOPOUIF3JHIUTPGUIF$IJMENFDIBOJTNTFTUBCMJTIFECZSFTPMVUJPOTPGUIF6/$PNNJTTJPO PO)VNBO3JHIUTTVDIBTUIF4QFDJBM3BQQPSUFVSPO5PSUVSFUIF4QFDJBM3BQQPSUFVSPO&YUSBKVEJDJBM 4VNNBSZPS"SCJUSBSZ&YFDVUJPOTPSUIF8PSLJOH(SPVQPO"SCJUSBSZ%FUFOUJPOUIF0ēDFPGUIF)JHI
$PNNJTTJPOFS GPS )VNBO 3JHIUT PS SFHJPOBM PSHBOJ[BUJPOT CPEJFT FTUBCMJTIFE CZ SFHJPOBM USFBUJFT TVDI BT UIF &VSPQFBO $PNNJUUFF GPS UIF 1SFWFOUJPO PG 5PSUVSF UIF *OUFS"NFSJDBO $PNNJTTJPO PO )VNBO3JHIUTPSUIF"GSJDBO$PNNJTTJPOPO)VNBOBOE1FPQMFT3JHIUTBOENFDIBOJTNTFTUBCMJTIFE CZUIFSFTPMVUJPOTPGSFHJPOBMPSHBOJ[BUJPOT TVDIBTUIF4QFDJBM3BQQPSUFVSPO1SJTPOTBOE$POEJUJPOTPG
%FUFOUJPOJO"GSJDBPSUIFZNBZCF/(0T
4FFJOQBSUJDVMBS1BTDBM%BVEJOBOE)FSOBO3FZFTi)PXWJTJUTCZUIF*$3$DBOIFMQQSJTPOFSTDPQFXJUI UIFFĒFDUTPGUSBVNBUJDTUSFTTuJO*OUFSOBUJPOBM3FTQPOTFTUP5SBVNBUJD4USFTT#BZXPPE1VCMJTIFST/FX :PSLQQ
XJUIJOUFSOBUJPOBMOPSNTBOETUBOEBSET0UIFSTBSFEVFUPGBJMVSFTPSFWFOBO JOBCJMJUZPGUIFBVUIPSJUJFTUPFOTVSFUIBUUIFJSJOTUJUVUJPOTBOETZTUFNTPQFS BUFJOTVDIBXBZUIBUUIFEFUBJOFFTJOUFHSJUZBOEEJHOJUZBSFSFTQFDUFE-BTUMZ TPDJBMGBDUPSTTVDIBTUIFMFWFMPGUPMFSBODFGPSUIFVTFPGWJPMFODFNBZQMBZ B SPMF *O QSBDUJDF JU JT OPU BMXBZT QPTTJCMF UP JEFOUJGZ DMFBSMZ UIF SFTQFDUJWF JNQPSUBODFPGUIFTFEJGGFSFOUQBSBNFUFST
'PSUIF*$3$UIFQSJODJQBMDIBMMFOHFJTUPFOTVSFUIBUJUTBDUJWJUJFTBSF TVJUFEUPUIFOFFETBOEEJWFSTJUZPGUIFTJUVBUJPOTJOXIJDIJUJTXPSLJOHBUBHJWFO UJNFBEBQUFEBQQSPBDIFTBSFUIVTSFRVJSFE.PSFPWFSUIFTFWBSZJODSFBTJOHMZ GSPNPOFTJUVBUJPOUPBOPUIFS5IFSFBSFGFXQPJOUTJODPNNPOGPSFYBNQMF CFUXFFOBOJOUFSSPHBUJPOBOEEFUFOUJPODFOUSFTVDIBTUIBUJO(VBOUÃOBNP#BZ SVOCZBDPVOUSZXJUITVDITVCTUBOUJBMSFTPVSDFTBUJUTEJTQPTBMBTUIF6OJUFE 4UBUFT BOE PWFSQPQVMBUFE PVUEBUFE QSJTPOT JO B EFWFMPQJOH DPVOUSZ TVDI BT 3XBOEB5IF*$3$UIVTNBLFTSFHVMBSFGGPSUTUPBEBQUBDDPSEJOHMZUIFGPSNT PGBDUJPOJUUBLFT
"OJOUFHSBUFEBQQSPBDI'SPNWJTJUTUPBTTJTUBODF
*OJUTBQQSPBDIUIF*$3$HJWFTQSJPSJUZUPNBLFUIFSFMFWBOUBVUIPSJUJFTBXBSF PGUIFJSSFTQPOTJCJMJUJFT&GGPSUTUPQSPNPUFBTFOTFPGSFTQPOTJCJMJUZBSFFGGFD UJWFQSPWJEFEUIFSFJTBNJOJNVNPGQPMJUJDBMXJMMUPGPMMPXUIFSFDPNNFOEB UJPOTNBEFBOEUPDPPQFSBUFQSPQFSMZ5IJTQPMJUJDBMXJMMNBZBMTPCFHFOFSBUFE CZUIJSEQBSUJFTBCMFUPJOGMVFODFUIFBVUIPSJUJFT NPCJMJ[BUJPOPSFWFOCZQVC MJDQSFTTVSF EFOVODJBUJPO5IF*$3$TPXOQSBDUJDFXJUISFHBSEUPEFOVODJB UJPOJTSFTUSJDUJWFBOESFRVJSFTUIFFYJTUFODFPGTQFDJGJDDPOEJUJPOT8IFOUIF
ѮFSFBSFêWFNBJOGPSNTPGBDUJPO
mQFSTVBTJPOPSQSPNPUJPOPGBTFOTFPGSFTQPOTJCJMJUZDPOWJODJOHUIFBVUIPSJUJFTUPUBLFBDUJPOUIFNTFMWFT UPTUPQBOBCVTFPSWJPMBUJPOPSUPIFMQUIFWJDUJNTUIFSFPG
mTVQQPSUEJSFDUPSJOEJSFDUDPPQFSBUJPOXJUIUIFBVUIPSJUJFTCZHJWJOHUIFNUIFNFBOTUPGVMêMUIFJSMFHBM PCMJHBUJPOT
mTVCTUJUVUJPOBDUJOHJOMJFVPGUIFEFGBVMUJOHBVUIPSJUJFTUPTUPQBOBCVTFPSWJPMBUJPOPSIFMQUIFWJDUJNT UIFSFPG
mNPCJMJ[BUJPOHFOFSBUJOHUIFJOUFSFTUBOEFYUFSOBMJOëVFODFPGPUIFSFOUJUJFT 4UBUFT/(0TJOTUJUVUJPOT PGDJWJMTPDJFUZJOUFSOBUJPOBMPSSFHJPOBMPSHBOJ[BUJPOTUPPCUBJOTVQQPSUFOBCMJOHBOBCVTFPSWJPMBUJPO UPCFQSFWFOUFEPSTUPQQFEPSUPFMJDJUFODPVSBHFNFOUPSIFMQGPSUIFBVUIPSJUJFTJOGVMêMMJOHUIFJSMFHBM SFTQPOTJCJMJUJFTBOEPCMJHBUJPOT
mEFOVODJBUJPOQVCMJDJ[JOHUIFFYJTUFODFPGBCVTFBOEWJPMBUJPOTTPBTUPFYFSUQSFTTVSFPOUIFBVUIPSJUJFT BOEDPNQFMUIFNUPUBLFBDUJPOUPTUPQBOBCVTFPSWJPMBUJPOPSUPIFMQUIFWJDUJNTUIFSFPG
m'PSEFêOJUJPOTTFF1BVM#POBSE.PEFTPGBDUJPOVTFECZIVNBOJUBSJBOQMBZFSTDSJUFSJBGPSPQFSBUJPOBM DPNQMFNFOUBSJUZ *$3$ (FOFWB 4ZMWJF (JPTTJ $BWFS[BTDJP4USFOHUIFOJOH 1SPUFDUJPO JO 8BS "
4FBSDIGPS1SPGFTTJPOBM4UBOEBSET*OUFSOBUJPOBM$PNNJUUFFPGUIF3FE$SPTT(FOFWBQQ )VNBOJUBSJBO1SPUFDUJPO"(VJEBODF#PPLMFU)VHP4MJNBOE-VJT&OSJRVF&HVSFO"-/"1-POEPO GPSUIDPNJOH
*OTJUVBUJPOTPGBSNFEDPOëJDUEFOVODJBUJPOBOEDBMMTGPSBDUJPOCZ4UBUFTQBSUZUPUIF(FOFWB$POWFOUJPOT BSFCBTFEJOQBSUJDVMBSPO"SUJDMFDPNNPOUPBMMGPVS$POWFOUJPOTXIJDISFRVJSFTUIFNiUPSFTQFDUBOE UPFOTVSFSFTQFDUGPSUIFQSFTFOU$POWFOUJPOJOBMMDJSDVNTUBODFTu
4FFi"DUJPOCZUIF*OUFSOBUJPOBM$PNNJUUFFPGUIF3FE$SPTTJOUIFFWFOUPGCSFBDIFTPGJOUFSOBUJPOBM IVNBOJUBSJBOMBXu*OUFSOBUJPOBM3FWJFXPGUIF3FE$SPTT+BOVBSZ'FCSVBSZ/PQQTFF BMTPSFGFSFODF
QPMJUJDBM XJMM JT UIFSF CVU UIF NFBOT PS LOPXIPX BSF MBDLJOH UIF *$3$ DBO QSPWJEFTVQQPSUUISPVHIWBSJPVTBDUJWJUJFTJODMVEJOHUIFTUSFOHUIFOJOHPGMPDBM DBQBDJUJFT*OFNFSHFODJFTPSXIFOEFTQJUFUIFCFTUPGJOUFOUJPOTUIFBVUIPSJ UJFTBSFJODBQBCMFPGNFFUJOHBMMUIFCBTJDOFFETPGEFUBJOFFTUIF*$3$DBOHP GVSUIFS BOE QSPWJEF EJSFDU BTTJTUBODF CZ TFMFDUJWFMZ BTTVNJOH PO TPNF PG UIF BVUIPSJUJFTEVUJFT
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
8IJMF GPDVTJOH QSJNBSJMZ PO QFPQMF UIF EFUBJOFFT XJUI XIPN UIF
*$3$EFMFHBUFTTQFBLUIFWJTJUTEPHJWFJOTJHIUJOUPBMMBTQFDUTPGEFUFOUJPO BOEDPOTFRVFOUMZBMMGBDUPSTJOGMVFODJOHUIFEFUBJOFFTMJWFT GPSFYBNQMFUIF QSFNJTFTUIFPSHBOJ[BUJPOPGUIFQSJTPOTFSWJDFUIFBENJOJTUSBUJPOTJOUFSOBM SFHVMBUJPOTBOEEJSFDUJWFTFUD
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
r BEWJTJOHPOMFHBMBOETJNJMBSNBUUFST FHQSJTPOMFHJTMBUJPOSFHVMBUJPOT POQSJTPOPSHBOJ[BUJPOFUD
r USBOTMBUJOHSFGFSFODFXPSLTQVCMJTIFECZUIF*$3$PSXJUIUIFJSDPO TFOUUIPTFPGPUIFSBVUIPSTPSPSHBOJ[BUJPOTJOUPBOBUJPOBMMBOHVBHF
ѮJTXBTQBSUJDVMBSMZUIFDBTFJO&UIJPQJBXJUIUIFUSBOTMBUJPOJOUP"NIBSJDPGUIFNBOVBMi")VNBO 3JHIUT"QQSPBDIUP1SJTPO.BOBHFNFOU)BOECPPLGPS1SJTPO4UBĒu"OESFX$PZMF*OUFSOBUJPOBM$FOUSF GPS1SJTPO4UVEJFT-POEPO
r BEWJTJOH TPNFUJNFT XJUI UIF QSPWJTJPO PG NBUFSJBM TVQQPSU PO UIF FTUBCMJTINFOUBOEPSHBOJ[BUJPOPG4UBUFTFSWJDFTBOEGBDJMJUJFT
r TFUUJOH VQ TQFDJBMJ[FE USBJOJOH GPS MBX FOGPSDFNFOU QFSTPOOFM QPMJDF BOETFDVSJUZGPSDFTBOEUIFNJMJUBSZQSJTPOQFSTPOOFMPSTQFDJBMJTUT XPSLJOHJOQSJTPOTFHNFEJDBMQFSTPOOFMBOEUIPTFJODIBSHFPGUIF XBUFSTVQQMZBOETBOJUBSZGBDJMJUJFT
r PSHBOJ[JOHJOUFSEJTDJQMJOBSZXPSLTIPQTCSJOHJOHUPHFUIFSQSPGFTTJPOBMT GSPNBXJEFWBSJFUZPGGJFMETUPXPSLPOUIFTBNFQSPCMFN
r CSJOHJOHUIFBVUIPSJUJFTUPHFUIFSXJUIPSHBOJ[BUJPOTTQFDJBMJ[FEJOGJFMET JOXIJDIUIF*$3$EPFTOPUDMBJNUPIBWFTQFDJBMJ[FELOPXMFEHF r SFOPWBUJOH PS QSPWJEJOH OFX TBOJUBUJPO MBUSJOFT TFQUJD UBOLT
TIPXFSTFUDLJUDIFOTPSIFBMUIGBDJMJUJFT CVJMEJOHBOEFRVJQQJOH DMJOJDTBOEPSQSPWJEJOHNFEJDBMTVQQMJFTFUD
r PSHBOJ[JOH UIF FYDIBOHF PG GBNJMZ OFXT CFUXFFO EFUBJOFFT BOE UIFJS GBNJMJFT JOUIFGPSNPG3FE$SPTT.FTTBHFTNPOJUPSFEPSFWFODFO TPSFECZUIFDPNQFUFOUBVUIPSJUJFT
r EFMJWFSJOHIZHJFOFQSPEVDUTPSSFDSFBUJPOBMJUFNTEJSFDUMZUPUIFEFUBJOFFT r QSPWJEJOHGPPEPSTFUUJOHVQBGPPEDIBJOJOFYDFQUJPOBMDJSDVNTUBODFT
PSUBLJOHFNFSHFODZBDUJPOJOUIFFWFOUPGFQJEFNJDTTVDIBTDIPMFSB 'MFYJCJMJUZ
4JODFJUTWPDBUJPOJTUPBDUJOIJHIMZWBSJFEDPOUFYUTBDSPTTUIFXPSMEUIF*$3$
IBTUPCFBTGMFYJCMFBTQPTTJCMF5IFNBJOQSJPSJUJFTBSFUPTFSWFUIFJOUFSFTUT PGUIFQFPQMFBGGFDUFEUIFEFUBJOFFTBOEUPNFFUUIFJSOFFET5IFSFJTOP SPPNGPSEPHNBUJTNPSBTJOHMFBQQSPBDI
5IFWJTJUTBOEGPMMPXVQBDUJWJUJFTBSFOPUUIFTBNFXJUISFHBSEUPEF UBJOFFTJOXIBUBSFDBMMFEQSPWJTJPOBMQMBDFTPGEFUFOUJPOTVDIBTQPMJDFTUBUJPOT
*OQBSUJDVMBSJNQSPWJOHQSJTPONFEJDBMTFSWJDFT
ѮF*$3$PSHBOJ[FTDPVSTFTBUWBSJPVTMFWFMT QBSUJDVMBSMZCBTJDDPVSTFTBOEDPVSTFTGPSJOTUSVDUPSTXJUI UIFNBJOPCKFDUJWFPGDSFBUJOHBOBUJPOBMMPOHUFSNDBQBDJUZUPDPOUJOVFUIFTBNFUZQFPGUSBJOJOH*UTFFLT FTTFOUJBMMZUPGBNJMJBSJ[FQBSUJDJQBOUTXJUIUIFMBXTFUIJDBMDPEFTPGDPOEVDUBOEQSPGFTTJPOBMTUBOEBSET JOGPSDFBOEQMBDFTBWFSZTUSPOHFNQIBTJTPOSFTQFDUGPSUIFQIZTJDBMBOENPSBMJOUFHSJUZPGTVTQFDUT EVSJOHBSSFTUBOEEFUFOUJPO*UJTDBSFGVMOPUUPUFBDIUFDIOJRVFT FHGPSJOUFSSPHBUJPOJOêFMETXIFSFJU JTOPUDPNQFUFOUBOEDPVMEOPUHFUJOWPMWFEXJUIPVUDPNQSPNJTJOHJUTQSJODJQMFTPGBDUJPOFTQFDJBMMZJUT OFVUSBMJUZ'PSQPMJDFBOETFDVSJUZGPSDFTUIFCBTJTGPSUIFTFDPVSTFTJTGPVOEJOUIFQVCMJDBUJPOi5P4FSWF BOE1SPUFDU)VNBO3JHIUTBOE)VNBOJUBSJBO-BXGPS1PMJDFBOE4FDVSJUZ'PSDFTu*$3$(FOFWB 'PSUIFBSNFEGPSDFTUIF*$3$IBTQVCMJTIFEBUSBJOJOHHVJEFѮF-BXPG"SNFE$POëJDU5FBDIJOH'JMF GPS*OTUSVDUPST*$3$(FOFWB
ѮJTDBOUBLFUIFGPSNPGJOUFSOBUJPOBMTFNJOBSTPOBSFHJPOBMTDBMFTVQQPSUGPSTFNJOBSTPSHBOJ[FECZ PUIFSPSHBOJ[BUJPOTOBUJPOBMUSBJOJOHTFNJOBSTPOJOUFSOBUJPOBMTUBOEBSETBOEXPSLTIPQTPOWBSJPVT QSPCMFNTUPEPXJUIJNQSJTPONFOUBOEUIFQSJTPOTZTUFN8IFSFBQQSPQSJBUFUIFTFXPSLTIPQTBSFIFME XJUIUIFQBSUJDJQBUJPOPGGPSFJHOFYQFSUTPSPēDJBMTPSTQFDJBMJ[FEPSHBOJ[BUJPOT
4VDIUSBJOJOHDBOUBLFUIFGPSNPGQSBDUJDBMXPSLTIPQTBUBTJOHMFQSJTPOBUBSFHJPOBMMFWFMPSBUUIF OBUJPOBMMFWFMUIFJNQMFNFOUBUJPOPGQJMPUQSPKFDUTPSUIFQSPWJTJPOPGUFDIOJDBMFYQFSUT
'PSJOTUBODFPOUIFUSFBUNFOUPGUVCFSDVMPTJTPSNPSFHFOFSBMMZPOUIFPSHBOJ[BUJPOPGDVTUPEJBMTFSWJDFT KVEHFTDSJNJOBMJOWFTUJHBUJPOEFQBSUNFOUQSJTPOBENJOJTUSBUJPO
*OFHJO3XBOEB.BEBHBTDBSBOE(VJOFB
JOUFSSPHBUJPODFOUSFTPSFWFONJMJUBSZCBTFTBOEQFSNBOFOUQMBDFTPGEFUFOUJPO BTQSJTPOT#FJOHGBDFEXJUIBENJOJTUSBUJWFEFUFOUJPOPSJOUFSONFOUJTOPUUIF TBNFBTEFUFOUJPOVOEFSKVEJDJBMDPOUSPM5IFEFUFOUJPOPGIPTUBHFTJOQBSUJDV MBSCZQSJWBUFQFSTPOTPSNJMJUJBTIBWJOHOPEJSFDUPSPSHBOJDMJOLUPUIFBVUIPSJ UJFTQPTFTDIBMMFOHFTPGJUTPXO5IFTBNFJTUSVFPGEFUFOUJPOCZJOUFSOBUJPOBM GPSDFT PS JOUFSOBUJPOBM USJCVOBMT "DUJWJUJFT PO CFIBMG PG EFUBJOFE XPNFO PS DIJMESFOSFRVJSFNBOZTQFDJGJDRVFTUJPOTUPCFUBLFOJOUPDPOTJEFSBUJPO
5IJTGMFYJCJMJUZBMTPBQQMJFTUPUIFNFSFPSHBOJ[BUJPOPG*$3$WJTJUT5IF OVNCFSPGEFMFHBUFTPSTQFDJBMJTUTJOWPMWFE GSPNPOFUPBEP[FOUIFGSFRVFODZ PGWJTJUT TPNFUJNFTPOFBXFFLPSFWFOPOFBEBZJOPUIFSTJUVBUJPOTPOFB ZFBSPSFWFOGFXFSUIFUZQFPGWJTJUT BDPNQMFUFUPVSPGUIFFOUJSFQSFNJTFT BOE JOTUBMMBUJPOT PS B QBSUJBM WJTJU SFMBUJOH UP MJNJUFE QSPCMFNT DBO BMM WBSZ TJHOJGJDBOUMZ5IFTUFQTBOESFDPNNFOEBUJPOTUPXIJDIUIFWJTJUTHJWFSJTFDBO BMTPEJGGFSTVCTUBOUJBMMZBTDBOUIFQPTTJCMFNFBTVSFTBOEJOJUJBUJWFTXIJDIGPM MPXUIFWJTJUT
1SPYJNJUZBOESFHVMBSQSFTFODF
ѮF *$3$ EPFT OPU DPNNFOU OPS BDU JO UIF êFME PG EFUFOUJPO JG GPS XIBUFWFS SFBTPO JU IBT OPU WJTJUFE UIF EFUBJOFFT BOE IBT OP êSTUIBOE LOPXMFEHF PG UIF TJUVBUJPO8IFOJUJTBVUIPSJ[FEUPWJTJUUIFEFUBJOFFTUIF*$3$FTUBCMJTIFTBQFS NBOFOUSFQSFTFOUBUJPOTJ[FEBDDPSEJOHUPUIFOVNCFSPGQMBDFTPGEFUFOUJPOBOE EFUBJOFFTBOEUIFJNQPSUBODFPGUIFJEFOUJêFEPSQSPTQFDUJWFOFFET8IFSFBQQSP QSJBUFUIF*$3$EFBMTXJUITFWFSBMDPVOUSJFTGSPNUIFTBNFSFQSFTFOUBUJPO
5IJTEJSFDUQSFTFODFFOBCMFTUIF*$3$TJNVMUBOFPVTMZUPBDRVJSFTVG GJDJFOULOPXMFEHFPGUIFTJUVBUJPOCFJODMPTFQSPYJNJUZCPUIUPUIFEFUBJOFFT BOEUIFBVUIPSJUJFTNBJOUBJOBOPOHPJOHEJBMPHVFBOEJOUFSWFOFWFSZSBQJEMZ POUIFHSPVOEJOUIFBDVUFQIBTFPGBDSJTJT
"TUSJDUMZIVNBOJUBSJBOOPOQPMJUJDBMBOEJOEFQFOEFOUBQQSPBDI
5IF*$3$IBTBQSFDJTFPCKFDUJWFJONJOEOBNFMZJNQSPWJOHUIFTJUVBUJPOPG EFUBJOFFTCZEPJOHBMMJUDBOUPFOTVSFUIBUUIFZBSFUSFBUFEXJUIEJHOJUZBOE IVNBOJUZ
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
0OUIJTTVCKFDUTFFJOQBSUJDVMBSi"EESFTTJOHUIF/FFETPG8PNFOBĒFDUFECZ"SNFE$POëJDUT"O*$3$
(VJEBODF%PDVNFOUu*$3$(FOFWBQQ
JTUIFSFGPSFJSSFMFWBOUUPUIF*$3$PODFJUIBTEFUFSNJOFEUIBUIFPSTIFGBMMT XJUIJOJUTGJFMEPGJOUFSFTU
*OEFQFOEFODFJTPOFPGUIFGVOEBNFOUBMQSJODJQMFTPGUIF*$3$*OJUT XPSL UIF *$3$ UBLFT DPOTUBOU DBSF UP CF QFSDFJWFE BMTP BT JOEFQFOEFOU BOE FYDMVTJWFMZNPUJWBUFECZUIFEFTJSFUPBMMFWJBUFTVGGFSJOH
%JBMPHVFoDPOmEFOUJBMJUZoJNQBDU
5IFDPSOFSTUPOFPGUIF*$3$TBQQSPBDIJTEJBMPHVFCPUIXJUIUIFEFUBJOFFT BOEXJUIUIFBVUIPSJUJFT
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
5IFQSJPSJUZHJWFOUPEJBMPHVFJTBOJODFOUJWFGPSUIF*$3$UPNVMUJQMZ JUTDPOUBDUTBOEEFWJTFOFXXBZTPGSFBDIJOHUIFQPUFOUJBMQFSQFUSBUPSTPGWJP MFODFPSUIPTFXIPDPOUSPMUIFN*ODSJTJTTJUVBUJPOTEZTGVODUJPOJOUIFPGGJDJBM DIBJOTPGDPNNBOEPSQSPCMFNTJOUIFTVQFSWJTJPOPGTVCPSEJOBUFTSFHVMBSMZ DPNF UP MJHIU PGUFO SFRVJSJOH BMM FDIFMPOT PG UIF DJWJM BOE JG OFFE CF NJMJ UBSZIJFSBSDIZUPCFDPOUBDUFEJOGPSNFEBOEDPOWJODFEPGUIFTPVOEOFTTPGUIF
*$3$TSFDPNNFOEBUJPOT4PNFUJNFTB4UBUFEJTJOUFHSBUFTJOUPTFWFSBMGBDUJPOT XJUIBEJSFDUPSJOEJSFDUJOGMVFODFPOUIFTJUVBUJPOBOEUSFBUNFOUPGEFUBJOFFTJU UIFOCFDPNFTDSVDJBMUPCFBCMFUPDPOUBDUBOEEJTDVTTXJUIUIFN
5PCFDPOTUSVDUJWFBOETVDDFTTGVMUIFPOHPJOHEJBMPHVFFOWJTBHFECZ UIF*$3$NVTUCFGJSNMZSPPUFEJOBSFMBUJPOTIJQPGUSVTU5IJTUSVTUOVSUVSFE CZGSFRVFOUNFFUJOHTCFUXFFOUIF*$3$BOEUIFBVUIPSJUJFTJTFTUBCMJTIFEBOE CVJMU VQ UIBOLT BNPOH PUIFS UIJOHT UP UIF DPOGJEFOUJBM OBUVSF PG JUT XPSL
$POGJEFOUJBMJUZJTBXPSLJOHNFUIPEBOEJUJTBTUSBUFHJDDIPJDF*UJTUIFSFGPSF OPUBOFOEJOJUTFMG*UBMTPBMMPXTXPSLUPCFEPOFPOXIBUBSFHFOFSBMMZWFSZ TFOTJUJWFJTTVFTJODPNQMFUFJOEFQFOEFODFBOEGSFFPGBOZQSFTTVSFCZQVCMJD PQJOJPOUIFNFEJBPSQPMJUJDBMPSHBOJ[BUJPOT.PSFPWFSDPOGJEFOUJBMJUZVORVFT UJPOBCMZNBLFTBDDFTTFBTJFSQBSUJDVMBSMZUPQMBDFTUPXIJDIUIFBVUIPSJUJFTBSF SFMVDUBOUUPBENJUPVUTJEFST
#Z BDDFQUJOH UIF XPSLJOH NFUIPET PG UIF *$3$ BOE JUT QSFTFODF BOE JOWPMWFNFOUJOQMBDFTPGEFUFOUJPOUIFBVUIPSJUJFTBHSFFUPFOUFSJOUPEJTDVT TJPOTPOTFOTJUJWFJTTVFTTVDIBTUIFPDDVSSFODFPGUPSUVSFBOEDPNNJUUIFN TFMWFTUPEFBMJOHXJUIUIFNJOHPPEGBJUI5IF*$3$BMTPIBTUPCFXBSZUIBUJUT QSFTFODFBOEBDUJWJUJFTBSFOPUFYQMPJUFECZUIFBVUIPSJUJFT4PDPOGJEFOUJBMJUZ IBTJUTMJNJUT
8IFOUIF*$3$TSFQSFTFOUBUJPOTBOEFGGPSUTIBWFOPTJHOJGJDBOUJNQBDU PSXIFOUIFBVUIPSJUJFTEPOPUBCJEFCZUIFBHSFFEQSPDFEVSFTUIF*$3$NBZ EFDJEFUPQVCMJDJ[FJUTDPODFSOT5IJTNBZBMTPMFBEUPBTVTQFOTJPOPGJUTBDUJWJ UJFTQSJNBSJMZJUTWJTJUTUPEFUBJOFFTVOUJMBOFXBHSFFNFOUIBTCFFOSFBDIFEPS UIFBVUIPSJUJFTIBWFSFOFXFEUIFJSDPNNJUNFOUOPUUPUPMFSBUFGVSUIFSBCVTFT 5IF*$3$EFDJEFTUPNBLFBQVCMJDEFOVODJBUJPOPOMZXIFOTUSJDUDPOEJUJPOTBSF NFUBOEXIFOJUJTDPOWJODFEUIBUFNFSHJOHGSPNJUTDVTUPNBSZSFTFSWFJOUIJT XBZXJMMCFOFGJUUIFEFUBJOFFTBOEOPUIBSNUIFN*OHFOFSBMUIFNBJODPODFSO PGUIFEFUBJOFFTUPXIPNUIF*$3$IBTBDDFTTJTOPUUPCFBCBOEPOFESBUIFS UIBOXBOUJOHUPTFFUIFJSTJUVBUJPONBEFQVCMJD*OFWFSZTVDIDBTFUIFEFDJTJPO XIFUIFSUPHPQVCMJDBOEXIFOUPEPTPJTHJWFODPOTJEFSBCMFUIPVHIU
ѮF*$3$JOTJTUTUIBUUIFBVUIPSJUJFTJOUIFDPVOUSJFTJOXIJDIJUJTXPSL JOH NVTU PCTFSWF UIF TBNF SVMFT PG DPOêEFOUJBMJUZ XJUI SFHBSE UP JUT êOEJOHT BOESFDPNNFOEBUJPOT8IFOUIFZGBJMUPEPTPUIF*$3$JOUVSONBZUIFOBMTP EFDJEFUPBCBOEPOUIPTFSVMFT)JTUPSJDBMMZDPOêEFOUJBMJUZIBTPOUIFXIPMFCFFO SFTQFDUFECZUIFBVUIPSJUJFT4JUVBUJPOTJOXIJDIMFBLTIBWFMFEUPQBSUJBMPSDPN QMFUFQVCMJDBUJPOJOUIFQSFTTPG*$3$SFQPSUTPOQMBDFTPGEFUFOUJPOHFOFSBMMZ EBUFCBDLRVJUFBMPOHUJNFUP"MHFSJB (SFFDF 1BLJTUBO
$IJMF BOE*SBO .PSFSFDFOUMZUIFSFQPSUIBOEFEPWFSCZUIF*$3$
UPUIF"NFSJDBOBVUIPSJUJFTBOEEFUBJMJOHJUTêOEJOHTEVSJOHWJTJUTGSPN.BZUP /PWFNCFSUPEFUBJOFFTJO*SBRXBTQVCMJTIFECZUIF8BMM4USFFU+PVSOBM -JLFXJTFJOGPSNBUJPOJOJUTDPOêEFOUJBMSFQPSUTPOJUTWJTJUTUPUIFJOUFSONFOU DBNQBU(VBOUÃOBNP#BZXBTQVCMJTIFEJOUIFQSFTTѮF*$3$FYQSFTTFEJUT DPODFSOBCPVUUIFTFMFBLTXIJDIBSFDPOUSBSZUPUIFDPOEJUJPOTQSPDFEVSFBOE DPPQFSBUJPO BHSFFE JO BEWBODF XJUI UIF SFMFWBOU BVUIPSJUJFT "QBSU GSPN UIF FĒFDUTUIFZNJHIUIBWFPOUIFEFUBJOFFTTJUVBUJPOTVDISFQFBUFEMFBLTDPVMEBMTP EFUSBDUGSPNUIFJNQPSUBODFJOUIFNJOETPGUIFBVUIPSJUJFTPGPUIFSDPVOUSJFT PGUIFDPOêEFOUJBMJUZUIBUUIF*$3$JNQPTFTVQPOJUTFMGBOETUSJDUMZBEIFSFTUPPS XSPOHMZHJWFUIFNUIFJNQSFTTJPOUIBUJUIBTDIBOHFEJUTXPSLJOHNFUIPET
*OUFSFTUJOUIFJOEJWJEVBMBOEJOEJWJEVBMGPMMPXVQ
5IF*$3$TWPDBUJPOJTUPBUUFOEBCPWFBMMUPJOEJWJEVBMTBOEUIFJSQSPCMFNT BOEJUIBTHJWFOJUTFMGUIFBCJMJUZUPEPTP5ISPVHIPVUUIFJSUJNFJODBQUJWJUZJU
ѮFTFDPOEJUJPOTBSFUIFFYJTUFODFPGMBSHFTDBMFBOESFQFBUFEWJPMBUJPOTUIF*$3$EFMFHBUFTIBWF EJSFDUMZXJUOFTTFETVDIWJPMBUJPOTPSUIFJSFYJTUFODFBOEFYUFOUBOESFTQFDUJWFEBUBIBWFCFFOFTUBCMJTIFE CZNFBOTPGSFMJBCMFBOEWFSJêBCMFTPVSDFTUIF*$3$TDPOêEFOUJBMBQQSPBDIFTUPFOEUIFTFWJPMBUJPOT IBWFIBEOPJNQBDUPSSFTVMUTBQVCMJDTUBUFNFOUCZUIF*$3$XPVMECFDPOEVDJWFUPUIFJOUFSFTUT PGUIFQFSTPOTDPODFSOFE$Gi"DUJPOCZUIF*OUFSOBUJPOBM$PNNJUUFFPGUIF3FE$SPTTJOUIFFWFOUPG CSFBDIFT PG JOUFSOBUJPOBM IVNBOJUBSJBO MBXu*OUFSOBUJPOBM 3FWJFX PG UIF 3FE $SPTT +BOVBSZ'FCSVBSZ i&YDFSQUTGSPNUIFFYFDVUJWFTVNNBSZPGUIFA3FQPSUPGUIF*OUFSOBUJPOBM$PNNJUUFFPGUIF3FE$SPTT/PQQ *$3$POUIFUSFBUNFOUCZUIF$PBMJUJPO'PSDFTPGQSJTPOFSTPGXBSBOEPUIFSQSPUFDUFEQFSTPOTCZUIF (FOFWB$POWFOUJPOTJO*SBREVSJOHBSSFTUJOUFSONFOUBOEJOUFSSPHBUJPOu8BMM4USFFU+PVSOBM.BZ i3FE$SPTTêOETEFUBJOFFBCVTFJO(VBOUÃOBNPu"-FXJT/FX:PSL5JNFT/PWFNCFSi*SBR
OFXXBSPMEUBDUJDT u/FXTXFFL+BOVBSZ
NPOJUPSTUIFEFUBJOFFTJUEFFNTUPCFBUSJTL5IFSJTLGBDUPSJTBTTFTTFEBDDPSE JOHUPUIFJSTUBUVTPSUIFBCVTFUPXIJDIUIFZIBWFCFFOPSBSFQPUFOUJBMMZMJLFMZ UPCFTVCKFDUFE*OEJWJEVBMNPOJUPSJOHNBZBMTPTPNFUJNFTUBLFQMBDFPOBOBE IPDCBTJTEVSJOHBQBSUJDVMBSQFSJPEPGDBQUJWJUZ JOQBSUJDVMBSVOUJMUIFEFUBJOFF IBTCFFOTFOUFODFEJOEVFQSPDFTTPGMBXBOEIJTPSIFSTJUVBUJPOUIFSFCZOPS NBMJ[FEPSVOUJMTBUJTGBDUPSZDPOEJUJPOTPGEFUFOUJPOIBWFCFFOHSBOUFEPSGPS EFUBJOFFTXIPBSFWVMOFSBCMFPSIBWFQBSUJDVMBSQSPCMFNT
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
*OEJWJEVBMBQQSPBDIBOETUSVDUVSBMBQQSPBDI
*ONBOZDPOUFYUTUIF*$3$IBTSFBMJ[FEUIBUBOBQQSPBDIDFOUSFEPOPOMZTPNF EFUBJOFFT PS DBUFHPSJFT PG EFUBJOFFT XJUI TQFDJêD QSPCMFNT OFDFTTJUBUJOH QSP UFDUJPOXBTJOBQQSPQSJBUFPSOFFEFEUPCFDPNQMFNFOUFECZBXJEFSBQQSPBDI DPWFSJOHUIFEFUBJOFFTBTBXIPMF*OTVDIDBTFTBMMGBDUPSTUIBUBSFSFMBUFEUPPS TJHOJêDBOUMZJOëVFODFEFUFOUJPOBOEUIFEFUBJOFFTTJUVBUJPOBOEUIVTUIFJSMJWFT IBWFUPCFUBLFOJOUPBDDPVOU*OQSJODJQMFUIJTDBOIBWFBHSFBUFSJNQBDUUIBOCZ JOUFSWFOJOHTJNQMZUPBEESFTTJOEJWJEVBMQSPCMFNTѮFTUSVDUVSBMBQQSPBDIBOE UIFJOEJWJEVBMBQQSPBDIBSFNPSFPWFSHFOFSBMMZJOTFQBSBCMFBOEDPNQMFNFOUBSZ
ѮFNBJOQSPCMFNTFODPVOUFSFEJOUIFQSJTPOTBSFJOGBDUWFSZPѫFOTUSVD UVSBMJOPSJHJO'PSJOTUBODFBMBDLPGSVMFTDMFBSMZEFêOJOHUIFEVUJFTBOESFTQPOTJ CJMJUJFTPGQFSTPOOFMPѫFOSFTVMUTJOBCVTFTUIBUDPVMECFQSFWFOUFE"MTPTMPXOFTT PGUIFKVEJDJBMTZTUFNMFBETUPCJHEFMBZTJOEFBMJOHXJUIDBTFTPGEFUBJOFFTBXBJU JOHUSJBMѮFTFEFMBZTDBVTFDPOHFTUJPOJOUIFQFOJUFOUJBSZTZTUFNXIJDIJOUVSO HJWFTSJTFUPBTFSJFTPGQSPCMFNTJOSVOOJOHUIFQSJTPOTBOENBJOUBJOJOHBEFRVBUF NBUFSJBMDPOEJUJPOTPGEFUFOUJPO2VJUFPѫFOUIFTIPSUDPNJOHTBOEBCVTFTJEFOUJ êFEBSFOPUIJOHOFXBOEFYJTUFEXFMMCFGPSFUIFTJUVBUJPOXIJDIKVTUJêFEUIF*$3$T JOUFSWFOUJPOFWFOUIPVHIUIBUTJUVBUJPONBZIBWFFYBDFSCBUFEUIFN
ѮFTUSVDUVSBMBQQSPBDIGPDVTFTPOJNQSPWJOHUIFXBZUIFQMBDFTPGEFUFO UJPOBSFSVOBOEUIFBENJOJTUSBUJPOPGKVTUJDFJOUIFCSPBETFOTFTPBTUPCFOFêU BMBSHFOVNCFSPGUIFEFUBJOFFTJGOPUBMMPGUIFNѮF*$3$UBLFTBDPNQSFIFO TJWFWJFXPGUIFQSPCMFNTBOEUIVTPѫFODBSSJFTPVUBLJOEPGBVEJUPSDPOTVMU BODZQSPEVDJOHBUIPSPVHIBQQSBJTBMPGUIFTJUVBUJPOGPSUIFSFMFWBOUBVUIPSJUJFT ѮFQVSQPTFJTUPSFDPNNFOENFBOTPGSFEVDJOHTUSVDUVSBMTIPSUDPNJOHTBOE
EZTGVODUJPOJOHUPSFOEFSUIFXPSLPGMBXFOGPSDFNFOUJOTUJUVUJPOTNPSFDPNQBU JCMFXJUIJOUFSOBUJPOBMTUBOEBSETUPFEVDBUFBOEUPFOBCMFTZTUFNTBOECFIBWJPVS UPCFSFGPSNFEJOUIFMPOHUFSN
8IFSFWFSUIFBVUIPSJUJFTTIPXBHFOVJOFEFTJSFUPJNQSPWFUIFTJUVBUJPO CZTUSFOHUIFOJOHUIFJSJOTUJUVUJPOBMDBQBDJUJFTBOEPSJNQMFNFOUJOHSFDPHOJ[FE QSBDUJDFT UIF *$3$ PGUFO CBDLT VQ JUT JOJUJBUJWFT BOE SFDPNNFOEBUJPOT XJUI QSBDUJDBMIBOETPOTVQQPSUGPSUIFTFFGGPSUT*UUIFOSFHVMBSMZDBMMTPOUIFTFS WJDFTPGDPOTVMUBOUTPSXPSLTJOQBSUOFSTIJQXJUIPSHBOJ[BUJPOTTQFDJBMJ[FEJOB QBSUJDVMBSGJFME
$POEJUJPOTBOEQSPDFEVSFGPSWJTJUTUPEFUBJOFFT
5IF*$3$DBSSJFTPVUJUTWJTJUTUPQMBDFTPGEFUFOUJPOBDDPSEJOHUPTQFDJGJDUFSNT BOEDPOEJUJPOTXIJDIBSFBQQMJFEBDSPTTUIFCPBSEBOEIBWFUPCFBDDFQUFECZ UIFBVUIPSJUJFTJORVFTUJPOCFGPSFBOZWJTJUDBOUBLFQMBDF5IFZBSFUIFHVBSBOUFF GPSQSPGFTTJPOBMBOEDSFEJCMFXPSLBOEFOBCMFUIF*$3$UPBTTFTTUIFTJUVBUJPOBT BDDVSBUFMZBTQPTTJCMFXIJMTUTBGFHVBSEJOHUIFJOUFSFTUTPGUIFEFUBJOFFT 5IFSFBSFGJWFNBJODPOEJUJPOTHPWFSOJOH*$3$WJTJUT
"DDFTTUPBMMEFUBJOFFTXJUIJOUIF*$3$TGJFMEPGJOUFSFTU
5IF*$3$NVTUIBWFUIFHVBSBOUFFBOEUIFHFOVJOFQPTTJCJMJUZPGDPN JOHJOUPDPOUBDUXJUIBMMQFSTPOTIBWJOHUIFTUBUVTPSCFMPOHJOHUPUIF DBUFHPSZGPSXIJDIJUIBTOFHPUJBUFEBDDFTT
"DDFTTUPBMMQSFNJTFTBOEGBDJMJUJFTVTFECZBOEGPSEFUBJOFFT
5IJTDPOEJUJPOJTUIFMPHJDBMDPSPMMBSZPGUIFGJSTUPOF5IF*$3$XBOUT UP IBWF BDDFTT UP BMM EFUBJOFFT XIFSFWFS UIFZ NBZ CF QSJTPO DBNQ QPMJDFTUBUJPONJMJUBSZHBSSJTPOFUD*UBMTPXBOUTUPIBWFBDDFTTUPUIF FOUJSFQSFNJTFTUIFSFJODMVEJOHDPNNVOBMGBDJMJUJFT DFMMT8$TIPX FSTLJUDIFOTSFGFDUPSZWJTJUJOHSPPNXPSLTIPQTTQPSUTBSFBTQMBDFT GPSXPSTIJQJOGJSNBSZQVOJTINFOUDFMMTFUD4VDIBDDFTTNBLFTJUQPT TJCMFJOQBSUJDVMBSUPWFSJGZUIFDPOEJUJPOTPGEFUFOUJPOBOENBLFTVSF UIBUUIFSFBSFOPEFUBJOFFTDPODFBMFEGSPNUIF*$3$EVSJOHJUTWJTJU
"VUIPSJ[BUJPOUPSFQFBUUIFWJTJUT
&YQFSJFODFTIPXTUIBUBTJOHMFWJTJUIBTGFXQPTJUJWFMPOHUFSNFGGFDUT BOEEPFTOPUFOBCMFQSPUFDUJWFBDUJWJUJFTUPCFEFWFMPQFE*UJTNPSFPWFS
4FFBMTP1IJMJQQFEF4JOOFSBOE)FSOBO3FZFTi"DUJWJUÊTEV$*$3FONBUJÍSFEFWJTJUFTBVYQFSTPOOFT QSJWÊFT EF MJCFSUÊ 6OF DPOUSJCVUJPO Æ MB MVUUF DPOUSF MB UPSUVSFu JO "OUPOJP $BTTFTF FE-B MVUUF JOUFSOBUJPOBMFDPOUSFMFUFSSPSJTNF/PNPT7FSMBHTHFTFMMTDIBѫ#BEFO#BEFOQQ1BTDBM
%BVEJOFU)FSOBO3FZFTi)PXWJTJUTCZUIF*$3$DBOIFMQQSJTPOFSTDPQFXJUIUIFFĒFDUTPGUSBVNBUJD TUSFTTuJO*OUFSOBUJPOBM3FTQPOTFTUP5SBVNBUJD4USFTT#BZXPPE1VCMJTIFST/FX:PSLQQ )FSOBO3FZFTi7JTJUTUPQSJTPOFSTCZUIF*$3$uJO5PSUVSF4VQQMFNFOUVN/PQQ.BSJOB 4UBJĒi7JTJUTUPEFUBJOFEUPSUVSFWJDUJNTCZUIF*$3$ *.BOBHFNFOUEPDVNFOUBUJPOBOEGPMMPXVQu 5PSUVSF7PM/PQQ
JNQFSBUJWFUPCFBCMFUPTFFDFSUBJOEFUBJOFFTBHBJOUPFOTVSFUIBUUIFZ IBWFOPUCFFOTVCKFDUFEUPSFQSJTBMTBGUFSUIFJSJOUFSWJFXXJUIUIF*$3$
5IFQPTTJCJMJUZUPSFQFBUWJTJUTJTUIFSFGPSFPOFPGUIFLFZDPOEJUJPOTGPS BOZ*$3$BDUJPOPOCFIBMGPGEFUBJOFFT&BDIEFUBJOFFSFHJTUFSFECZUIF
*$3$XJMMCFNPOJUPSFEUISPVHIPVUIJTPSIFSFOUJSFEFUFOUJPOBOEXJMM CFTFFOBHBJOQFSJPEJDBMMZXIFUIFSUSBOTGFSSFEFMTFXIFSFPSOPU"TB HFOFSBMSVMFUIFGSFRVFODZPGWJTJUTJTBEBQUFEUPUIFEFUBJOFFTOFFET 'PSPCKFDUJWFSFBTPOTDPOTJEFSBUJPONVTUBMTPCFHJWFOIPXFWFSUPUIF BWBJMBCMFIVNBONBUFSJBMBOEGJOBODJBMSFTPVSDFT
1PTTJCJMJUZ UP TQFBL GSFFMZ BOE JO QSJWBUF XJUIPVU XJUOFTTFT XJUI UIF