Groupe ONA

ONA, groupe industriel privé marocain, opère dans les 6 métiers stratégiques suivants :

! Mines : à travers son holding Managem, le Groupe exploite plusieurs gisements (polymétallique : zinc/cuivre/plomb, cobalt, fluorine, argent et or) et produit des cathodes de cobalt. Il mène une activité permanente de recherche et d’exploration au Maroc et en Afrique sub-saharienne.

L’activité Mines représente le métier historique du Groupe ONA. Elle est structurée autour du Groupe Managem qui détient aussi bien les sociétés d’exploitation que de valorisation et de service. L’activité de Managem consiste à extraire, concentrer et commercialiser différents minerais : métaux de base, comme le cuivre, le zinc, le plomb ; métaux précieux, à savoir l’or et l’argent ; métaux stratégiques tels le cobalt et, enfin, la fluorine.

En aval de l’extraction, MANAGEM procède à la valorisation des minerais par voie hydro-métallurgique, aboutissant à des produits à forte valeur ajoutée tels que les cathodes de cobalt.

En amont, l’exploration, la recherche et développement contribuent à l’élargissement du champ d’intervention du groupe.

Au 31 décembre 2003, le Pôle « Mines » est composé des entités du groupe Managem. Noratra 100,0 100,0 Globale 40 40 Equivalence 40 40 Déconsolidation Groupe Lafarge

! Agroalimentaire & boissons : ONA opère dans les secteurs des produits laitiers (lait, yaourt, fromage, crèmes glacées) et de la biscuiterie, en partenariat avec Danone. Il est également présent dans les activités de production et de commercialisation du sucre et des corps gras.

Le Pôle Agroalimentaire est constitué des sociétés suivantes :

2001 2002 2003

2001 2002 2003 Produit Laitiers & Corps Gras

Corps gras Garage Rey 57,0 100,0 Globale 57,0 100,0 Déconsolidation 57 100 Déconsolidation Pingouin 51,8 99,8 Globale 52,6 99,8 Globale 52,6 99,8 Déconsolidation

Cmb Plastique 30,5 49,0 Equivalence 31,4 52,2 Equivalence 59,1 100 Globale Maropac 31,9 100,0 Globale 32,8 100 Globale - - Sortie

! Pêche hauturière : disposant d’une trentaine de bateaux, la société de pêche hauturière d’ONA a procédé au renforcement de sa flotte avec l’acquisition de neuf chalutiers et la mise en exploitation de trois nouveaux chalutiers reconstruits. Cet investissement, anticipant sur la reprise positive de l’activité, devrait permettre à la filiale Marona de profiter pleinement des perspectives attendues en matière de reconstitution des ressources.

Dans le périmètre de consolidation de l’exercice 2003, ce métier a été distingué du métier agroalimentaire pour tenir compte des spécificités de l’activité de pêche hauturière (repos biologique, recul des captures…).

Ce métier comprend le groupe Marona composé des sociétés détaillées ci-après :

2001 2002 2003

Albero 98,4 100,0 Globale 98,4 100 Globale 98,4 100 Déconsolidation Arpem 98,6 100,0 Globale 98,6 100 Globale 98,5 99,9 Déconsolidation IFM 98,1 99,4 Globale 98,1 99,4 Globale 98,1 99,3 Déconsolidation Marona 98,7 98,7 Globale 98,7 98,7 Globale 98,7 98,7 Globale

! Distribution : ONA a lancé Marjane, la première chaîne d’hypermarchés nationale. L’accord de partenariat avec Auchan favorise l’accélération de ses implantations et a permis la création de la nouvelle chaîne de supermarché Acima. Par ailleurs, à travers sa filiale Optorg, le Groupe est distributeur au Maroc et en Afrique Sub-saharienne des engins Caterpillar. Il est également représentant exclusif de Peugeot et Citroën au Maroc.

A la clôture de l’exercice 2003, ce métier réunit les groupes Cofarma, Acima et Optorg ainsi que la Distribution Automobile (groupe Sopriam). Groupe OPTORG consolidé 51,0 100,0 Globale 51,0 100,0 Globale

AUTOMOBILE

! Activités financières : le Groupe ONA est, avec Santander Central Hispano (SCH), l’actionnaire de référence d’Attijariwafa bank. Le Groupe est également associé avec AXA dans le secteur de l’assurance et contrôle la société Agma Lahlou Tazi, courtier en assurance au Maroc.

Ce métier comprend le groupe AXA ONA, Agma Lahlou Tazi, ONA Courtage, BCM et ALD Automotive Maroc.

AXA Assurance 49,0 49,0 Equivalence 49,0 49,0 Equivalence 49,0 49,0 Equivalence AXA ONA 49,0 49,0 Equivalence 49,0 49,0 Equivalence 49,0 49,0 Equivalence

! Portefeuille et métiers en développement : deux activités stratégiques nouvelles sont aujourd’hui en voie d’émergence, sous l’ombrelle de 2 holdings de tête : les Technologies de l’Information d’une part, pilotées par Mercure.com et les activités Tourisme, Immobilier, Aménagement, Maîtrise d’ouvrage déléguée, regroupée au sein du holding CMO.

Dans l’aménagement, CMO opère dans la réalisation, la commercialisation et la gestion de zones d’activités destinées à de grands investisseurs.

Des développements dans les métiers d’avenir des services à l’environnement, et notamment de la production d’énergie, sont par ailleurs en cours d’étude.

Nouvelles technologies & Médias

Régie 3 50,0 50,0 Globale 50,0 50,0 Globale 50,0 50,0 Globale Etucom - - - 99,7 99,7 Déconsolidation 99,7 99,7 Déconsolidation Globale.Com - - - 99,7 100 Déconsolidation 99,7 100 Déconsolidation Soread - - - 17,4 19,5 Déconsolidation 17,4 19,5 Déconsolidation Involys 19,5 33,3 Equivalence 20 33,3 Equivalence Déconsolidation Mercure.Com 58,5 100,0 Globale 54,4 90,8 Globale Déconsolidation RMI 23,2 23,2 Equivalence 23,2 23,2 Equivalence 23,2 23,2 Equivalence

27,2 45,4 Proportionnelle Sortie

Net Com - - - 42,5 80 globale Déconsolidation

Tourisme & Aménagement

Agena 51,1 51,1 Globale 51,1 51,1 Globale 51,1 51,1 Déconsolidation Marodec 100,0 100,0 Globale 99,9 100,0 Globale 100,0 100,0 Déconsolidation Mestona 35,0 35,0 Equivalence 35 35,0 Equivalence 35,0 35,0 Déconsolidation Ob / Tensift 40,0 60,0 Globale 40 60,0 Globale 40,0 60,0 Déconsolidation Oulad Taleb 50,0 50,0 Globale 49,9 50,0 Globale 50,0 50,0 Déconsolidation SAT 100,0 100,0 Globale 99,9 100,0 Globale 100,0 100,0 Déconsolidation CMO 100,0 100,0 Globale 100,0 100,0 Globale 100,0 100,0 Globale SCII 40,0 40,0 Equivalence 40,0 40,0 Equivalence 40,0 40,0 Déconsolidation Sapino 19,9 34,0 Equivalence 20,4 34,0 Equivalence Sortie Villeneuve 38,0 38,0 Equivalence 38 38,0 Equivalence 38,0 38,0 Déconsolidation Banam - - - 50,4 50,4,0 Equivalence 50,4 50,4 Déconsolidation

29,2 50,0 Equivalence 29,9 50 Equivalence Sortie ONA

International

100,0 100,0 Globale 100,0 100,0 Globale 100,0 100,0 Globale

2001 2002 2003

19,6 11,5 Proportionnelle 11,7 19,6 Proportionnelle

- -

Le groupe ONA est consolidé par mise en équivalence dans les comptes de SNI. Par conséquent, les données chiffrées ci-après sont fournies à titre indicatif et concernent le palier ONA.

2001 2002 2002 Chiffre d’affaires consolidé 24 312,2 25 911,4 20 322,3 21 496,1 6,6% 5,8%

Résultat d’exploitation consolidé 3 015,3 3 061,1 1 757,0 1 586,5 1,6% -9,7%

RNPG palier ONA 1 787,1 58,0 282,0 398,0 -96,8% 41,1%

Contribution de ONA au Rnpg SNI N/A N/A 22,3 57,1 N/A >100%

Mdh

Ventilation du Rnpg du Groupe ONA par métier (palier de consolidation ONA)

2001 2002 2002 pro-forma

2003 Var.02/01 Var.03/02

Mines 226,9 185,9 81,4 18,0 -18,1% -77,9%

Agroalimentaire (1) 602,6 413,8 419,0 475,0 -31,3% 13,4%

Pêche hauturière - - 77,7 -83,1 N/A N/A

Distribution 226,2 220,8 235,4 192,5 -2,4% -18,2%

Activités financières -374,6 154,6 N/A N/A

ONA, portefeuille et autres métiers (2) 731,4 -762,5 -156,9 -359,0 N/A N/A

Total 1787,1 58,0 282,0 398,0 -96,8% 41,1%

Mdh – NB1 : Jusqu’en2003, ce métier incluait la pêche hauturière.

NB2 : Jusqu’en 2003, ONA, portefeuille et autres métiers, regroupait les activités financières, le tourisme et aménagement, les nouvelles technologies et médias, les participations industrielles, et les activités de portefeuille.

A compter de l’exercice 2003, ONA, portefeuille et autres métiers incluait : le tourisme et aménagement , les nouvelles technologies et les activités de portefeuille.

La hausse de 13,4% du Rnpg de l’activité agroalimentaire est due aux bonnes performances de Centrale Laitière, Cosumar, Pêche et Froid et La Monégasque Maroc. La hausse des matières oléagineuses a eu un impact négatif au niveau de Lesieur Cristal venant atténuer la hausse du volume d’activité observée dans les métiers de l’agroalimentaire au cours de l’exercice 2003 ;

La baisse du métier pêche hauturière en 2003 s’explique principalement par :

! Le prolongement du repos biologique sur l’exercice 2003 suite à une décision de l’Administration ;

! Le recul des captures maritimes par jour de pêche.

Par ailleurs, l’exercice 2003 a été marqué par l’acquisition par Marona de 9 nouveaux chalutiers ainsi que la reconstructions de 3 chalutiers.

Ces investissements devraient permettre à Marona de profiter pleinement des perspectives attendues en matière de reconstitution des ressources.

La baisse du Rnpg enregistrée en 2003 sur l’activité distribution est marquée par le retrait de l’activité des Groupes Optorg liée à la crise politique en Côte d’Ivoire, et Sopriam suite à :

! L’arrivée en fin de cycle de la Peugeot 406, qui n’a été remplacée qu’en 2004 par la Peugeot 407 ;

! La dégradation de la parité du dirham face au dollar américain, impactant la marge brute de Sopriam ;

! La forte concurrence des véhicules asiatiques.

Les activités financières enregistrent une hausse significative de leur résultat du fait : (i) d’une reprise d’un certain nombre de provisions pour dépréciation de créances clients comptabilisées au

cours de l’exercice 2003 au niveau de BCM ; (ii) de l’amélioration du résultat d’AXA s’expliquant par une amélioration de la marge opérationnelle et du résultat financier sous l’effet de l’amélioration du contexte de marché boursier marocain.

Le Rnpg du métier ONA, Portefeuille et autres métiers ressort à -359 mdh au 31 décembre 2003 contre -156,9 mdh à la fin de l’exercice 2002. Cette évolution s’explique essentiellement par l’incidence plus favorable en 2002 qu’en 2003 des éléments suivants :

! Cession par ONA SA des titres SNI à SIGER/ERGIS en 2003 ;

! Cession de la participation du groupe ONA dans SCH en 2002 ;

! Reprise de provisions sur titres non consolidés en 2002.