CAPITAUX PROPRES ET RESULTAT NET PAR ACTION

A técnica da Análise do Balanço de Fundos é composta do estudo em separado e ao mesmo tempo integrada, dos grandes grupos de contas do ativo, passivo e patrimônio liquido, evidenciando o resumo da movimentação das contas em dois grandes grupos, ou seja, os valores circulantes separados dos valores não circulantes, incluindo neste último grupo, o passivo não circulante e o patrimônio líquido da empresa.

Quadro 10- Balanço de Fundos Valores Circulantes - Capital Circulante Líquido

Fontes – dados do Quadro 4.

Quadro 11- Balanço de Fundos - Variações do Capital Circulante Líquido

Fontes – dados obtidos das variações do CCL do Quadro 10.

CONTAS 2010 2011 2012 2013 2014 Ativo Circuante 2.321.673 2.400.937 2.731.598 3.111.408 3.499.343 (-) (-) (-) (-) (-) (-) Passivo Circulante 1.211.802 1.256.846 1.887.382 2.003.515 2.037.362 CCL 1.109.871 1.144.091 844.216 1.107.893 1.461.981 CONTAS 2011(-)2010 2012(-)2011 2013(-)2012 2014(-)2013 Variações no CCL 34.220 -299.875 263.677 354.088

Figura 26- Variação do CCL no Balanço de Fundos - Valores Circulantes

Fonte - Elaborado pela autora com base nos dados do quadro 11.

O Capital Circulante Líquido no Balanço de Fundos de 2010 para 2011 apresenta uma variação positiva de R$ 34,220 milhões, de 2011 para 2012 apresenta uma variação negativa de R$ 299,875 milhões, no ano 2013 a 2012 uma variação positiva de R$ 263,677 milhões e, de 2013 para 2014 continuou apresentar variação positiva de R$ 354,088 milhões, tendo se constituído em fonte de recursos no período 2012/2013, sendo que nos demais períodos se constituiu em aplicação de fundos.

Quadro 12- Balanço de Fundos - Valores Não Circulantes

Fontes – dados Quadro 4.

Quadro 13- Variação dos valores Não Circulantes

Fontes – dados obtidos das diferenças dos dados apresentados no Quadro 4.

CONTAS 2010 2011 2012 2013 2014 ARLP 128.238 169.314 143.353 133.369 149.985 AP 594.565 948.792 1.249.460 1.436.466 1.672.212 PNC 566.661 899.877 808.612 1.129.673 1.428.910 PL 1.266.013 1.362.320 1.428.417 1.548.055 1.855.268 CONTAS 2011(-)2010 2012(-)2011 2013(-)2012 2014(-)2013 ARLP 41.076 -25.961 -9.984 16.616 AP 354.227 300.668 187.006 235.746 PNC 333.216 -91.265 321.061 299.237 PL 96.307 66.097 119.638 307.213

Quadro 14- Resumo do Balanço de Fundos 2011

Fontes – dados obtidos das comparações dos Quadros 11 e 13.

Figura 27- Resumo da Composição das Fontes de Recurso do ano 2011

Fonte - Elaborado pela autora com base nos dados do quadro 14.

As Fontes de Recursos de 2010 a 2011 são representadas por aumento do Passivo Não Circulante em 77,58%, ou seja, R$ 333,216 milhões, e os demais 22,42%, ou seja, R$ 96,307 milhões decorreram do aumento do seu Patrimônio Líquido. O desejável seria o inverso, ou seja, que as maiores fontes proviessem do aumento do PL e em segundo lugar do aumento do PNC.

FONTES VALOR % APLICAÇÕES VALOR %

Aumento do PNC 333.216 77,58% Aumento do CCL 34.220 7,97% Aumento do PL 96.307 22,42% Aumento do ARLP 41.076 9,56% Aumento do AP 354.227 82,47% Total das Fontes 429.523 100,00% Total das Aplicações 429.523 100,00%

Figura 28- Resumo da Composição das Aplicações de Recursos do ano 2011

Fonte - Elaborado pela autora com base nos dados do quadro 11 e 14.

No período de 2010 a 2011, as aplicações de recursos ocorrem em 7,97% do aumento do Capital Circulante Líquido, 9,56% do aumento do Ativo Realizável a Longo Prazo e 82,47% do aumento no Ativo Permanente. Neste período as Aplicações de recursos não corresponderam ao desejado do ponto de vista financeiro, ou seja, houve um elevado aumento do Ativo Permanente e o desejável é que as maiores aplicações fossem feitas no Ativo Circulante, porém, a empresa conseguiu fortalecer os três grupos de contas do ativo, se constituindo em fator positivo em suas aplicações.

Quadro 15- Resumo das Fontes de Recursos ano de 2012

Fontes – dados Quadro 4 e 10.

FONTES VALOR % APLICAÇÕES VALOR %

Redução ARLP 25.961 6,62% Aumento do AP 300.668 76,71%

Aumento do PL 66.097 16,86% Redução do PNC 91.265 23,29%

Redução CCL 299.875 76,51%

Figura 29- Resumo da Composição das Fontes de Recursos do ano 2012

Fonte - Elaborado pela autora com base nos dados do quadro 15.

Em relação as fontes de recursos do ano 2012, provieram da redução do Ativo Realizável a Longo Prazo com 6,62%, ou seja, R$ 25,961 milhões, sendo que os demais 16,86%, ou seja R$ 66,097 milhões decorreram do aumento do Patrimônio Liquido, e, complementando as fontes de fundos, pela redução do Capital Circulante Liquido em 76,51%, ou seja em R$ 299,875 milhões. Com exceção do aumento do PL, as demais fontes de recursos nesse período não foram as melhores, pois decorreram da redução, especialmente do CCL e secundariamente do ARLP.

Figura 30- Resumo da Composição das Aplicações de Recursos do ano 2012

Fonte - Elaborado pela autora com base nos dados do quadro 11 e 15.

As aplicações de recursos do ano 2012, decorreram do aumento no Ativo Permanente em 76,71%, ou seja, R$ 300,668 milhões, e redução do Passivo Não Circulante em 23,29%, ou seja em R$ 91,265 milhões. Apesar da redução ocorrida no CCL da empresa, as aplicações de recursos nesse período podem ser consideradas favoráveis, às finanças da empresa.

Quadro 16- Resumo das Fontes de Recursos 2013

Fontes – dados Quadro 4 e 10.

FONTES VALOR % APLICAÇÕES VALOR %

Redução do ARLP 9.984 2,22% Aumento do AP 187.006 41,49% Aumento do PNC 321.061 71,24% Aumento do CCL 263.677 58,51%

Aumento do PL 119.638 26,55%

Figura 31- Resumo da Composição das Fontes de Recursos do ano 2013

Fonte - Elaborado pela autora com base nos dados do quadro 11 e 16.

As fontes de recursos do ano 2013 em estudo são representadas por 2,22%, ou seja, R$ 9,984 milhões da redução do Ativo Realizável a Longo prazo, aumento do Passivo Não Circulante em 71,24%, ou seja R$ 321,061 milhões e aumento do Patrimônio Liquido em 26,55%, ou seja em R$ 119,638 milhões.

Figura 32- Resumo da Composição das Aplicações de Recursos do ano 2013

As aplicações de recursos do ano 2013 são representados por 41,49%, ou seja R$ 187,006 milhões no aumento do Ativo Permanente, e aumento do Capital Circulante Liquido em 58,51%, ou seja em R$ 263,677 milhões.

Quadro 17- Resumo das Fontes de Recursos 2014

Fontes – dados Quadro 4 e 10.

Figura 33- Resumo da Composição das Fontes de Recursos do ano 2014

Fonte - Elaborado pela autora com base nos dados do quadro 11 e 17.

Observa-se que as fontes de recursos do ano 2014 tiveram como fator um aumento no PNC em R$ 299,237 milhões, equivalentes a 49,34% das fontes, sendo que a maior fonte de recurso no período foi o aumento do Patrimônio Líquido em R$ 307,213 milhões, equivalente a 50,66% dos recursos. Nesse período ocorreram as melhores fontes de recursos do ponto de vista financeiro, ou seja, pela ordem, aumento do PL e aumento do PNC.

FONTES VALOR % APLICAÇÕES VALOR %

Aumento do PNC 299.237 49,34% Aumento do ARLP 16.616 2,74% Aumento do PL 307.213 50,66% Aumento do AP 235.746 38,87%

Aumento do CCL 354.088 58,39% Total das Fontes 606.450 100,00% Total das Aplicações 606.450 100,00%

Figura 34- Resumo da Composição das Aplicações de Recursos do ano 2014

Fonte - Elaborado pela autora com base nos dados do quadro 11 e 17.

As aplicações de recursos do ano 2014 são representadas por 2,74%, ou seja R$ 16,616 milhões no aumento do Ativo Realizável a Longo Prazo, aumento no Ativo Permanente em 38,87%, ou seja R$ 235,746 milhões e R$ 354,088 milhões, equivalente a 58,39% da aplicações de recursos ocorreram no aumento do Capital Circulante Líquido. Assim como as fontes de recursos, também no tocante as aplicações de recursos nesse período ocorreram de forma favorável às finanças da empresa, ou seja, em primeiro plano o aumento do CCL e depois o aumento do AP e também do ARLP.