Partie IV. ACTIVITE DE MANAGEM
V.2. Le secteur minier dans le monde 51
V.2.2. Fondamentaux des métaux
1. Analyse de la demande 58
La demande en cobalt a atteint 61 000 tonnes en 2010, soit une diminution de 9% comparé à 2009.
Cette évolution est marquée par la progression de la demande émanant de la Chine et de l’Asie du Sud Est.
Le superalliage a été historiquement le principal secteur utilisateur de cobalt. Aujourd’hui, l’activité batteries rechargeables est en passe de devenir le principal utilisateur de ce minerai. Les prévisions tablent sur une croissance de la demande en cobalt dans le futur, en ligne avec l’augmentation de la production de batterie pour téléphones portables, voitures hybrides et voitures électriques. A noter que l’utilisation du cobalt dans le superalliage est tributaire de la fabrication d’avions civiles et militaires et de turbines à gaz pour la production de l’électricité. La croissance de la demande en cobalt dans ces industries dépendra de l’état de l’économie et de la date de sortie de récession de l’économie mondiale.
Sur les 10 dernières années, la consommation en cobalt a subi deux principaux changements. Sur le plan géographique, la demande émanant de l’Europe et des Etats-Unis s’est stabilisée alors qu’en Asie, elle a fortement augmenté. Sur le plan de l’utilisation, 55% de la demande estimée a été drainée par les applications chimiques (catalyseurs) et batteries en lieu et place du superalliage.
Le graphique ci-après présente les principales utilisations du cobalt en 2010 : Principales utilisations du Cobalt en 2010
Source : Cobalt Development Institute
Les trois principales activités utilisatrices de cobalt sont les batteries, la chimie et la parachimie et le superalliage qui totalisent 69,0% de la demande totale en cobalt au titre de l’année 2010.
Autres
13,0% Superalliage
19,0%
Autres alliages
6,0%
Magnétisme 7,0%
Batteries 27,0%
Chimie et Parachimie
23,0%
Procédés Industriels 5,0%
2. Analyse de l’offre
Le tableau ci-après renseigne sur l’évolution de la production de cobalt sur la période 2006 – 2010 :
En tonne 2006 2007 2008 2009 2010 TCAM 10/06
Offre 53 632 53 657 56 627 59 851 76 363 9,2%
Variation NA 0,0% 5,5% 5,7% 27,6% NA
Source : Cobalt Development Institute
Historiquement, la production de cobalt était majoritairement réalisée en Afrique et plus particulièrement en République démocratique du Congo et en Zambie. Récemment, de nouveaux gisements de nickels ont été mis en valeur à travers le monde couplés à des innovations technologiques à même d’extraire du Cobalt en tant que métal.
La production de cobalt a connu une augmentation moyenne de 9,2% entre 2006 et 2010 à 76 363 tonnes en 2010.
Sur la période 2006 – 2008, la production de cobalt a été impacté par la crise économique mondiale et la baisse importante des prix, conduisant les principaux producteurs à réaliser des activités de maintenance de leurs mines. L’année 2009 a été marquée par une reprise de la production de cobalt en réponse à la hausse de la demande en Chine.
Sur la période 2008 – 2009, la production de cobalt a été impacté par la crise économique mondiale et la baisse importante des prix, conduisant les principaux producteurs à réaliser des activités de maintenance de leurs mines. L’année 2009 a été marquée par une reprise de la production de cobalt en réponse à la hausse de la demande en Chine. En 2010, la production en cobalt raffiné a perpétué sa tendance haussière drainée par la demande en Asie.
Un certain nombre de projets relatifs au cobalt initiallement démarré entre 2006 et 2008 suite à la forte évolution des cours du cobalt et arrêté entre 2008 et 2009 pour cause de crise économique mondiale ont repris en 2010 et concerne l’Afrique (RDC, Zambie, Madagascar), l’Australie, la Nouvelle Calédonie, l’Indonésie, etc.
Le graphique suivant illustre la répartition de la production de cobalt par région en 2010 : Répartition de la production de Cobalt par région en 2010
Source : Cobalt Development Institute
Les principaux pays producteurs de cobalt en 2010 sont la Chine, la Finlande, le Canada, l’Australie, la Norvège et la République Démocratique du Congo qui totalisent 76,9% de la production totale. Le Maroc se positionne au 11ème rang des producteurs de cobalt avec une production propre59 qui s’élève à 1 550 tonnes en 2010.
3. Evolution du cours
Depuis Mai 2010, le cobalt est coté au comptant au « London Metal Exchange ». Par ailleurs, le LME avait lancé des contrats « Futures » sur le cobalt et sur le molybdène durant le mois de février 2010. Le cobalt est coté en dollars.
Le graphique suivant montre l’évolution du cours du cobalt sur la période 2005 - 2010 : Evolution du cours du cobalt sur les 5 dernières années (en $/lb)
Source : COMEX
En 2007, le cours du cobalt a connu une croissance continue avec une moyenne de 37$/lb par la conjonction des facteurs suivants :
la croissance de la demande dans les applications batterie et catalyse (véhicules électriques, etc.) ; l’annulation de l’abattement des droits de douane sur le cobalt chinois et ses dérivés depuis le
1er juillet 2007 ;
la croissance de la demande dans l’application superalliage du fait des bonnes performances de l’industrie aéronautique ;
la forte pression sur les transformateurs chinois à cause de la rareté des matières en 2007.
Au début de l’année 2008, le cours du cobalt a connu une série d’augmentation dépassant les 50$/lb, principalement grâce à la croissance de la demande. Mais dès juin 2008, le cours de la cathode de cobalt a progressivement chuté pour atteindre fin décembre 2008 10$/lb. Cette baisse s’explique principalement par la baisse de la demande chinoise et la crise qui a touché les secteurs automobiles et aéronautiques.
En 2009, La cathode de cobalt à 99,8% a commencé l’année avec un prix de 18,50 $/lb et l’a clôturée à 21 $/lb. Plusieurs signes de reprise de la demande ont eu pour conséquence l’augmentation temporaire des cours, ce léger rebond ayant été accentué par une certaine incertitude liée à l’offre (y compris Chambishi, Vale Inco et BHP).
On estime le surplus à 2 460 tonnes en 2009, contre un déficit de 2 410 tonnes une année auparavant.
D’autre part, des rapports récents réalisés en Chine indiquent que le pays posséderait des stocks de plus de 10 000 tonnes de cobalt à la fin 2009.
En 2010, le cours de cobalt est resté relativement constant entre 16,88 $/lb et 23,50 $/lb pour terminer l’année à 18,95 $/lb.
De nombreux spécialistes sont optimistes à partir de 2011, la demande devant redémarrer d’ici là et
0 10 20 30 40 50 60
juil.-05 déc.-05 mai-06 oct.-06 mars-07 août-07 janv.-08 juin-08 nov.-08 avr.-09 sept.-09 févr.-10 juil.-10 déc.-10
demande en batteries rechargeables et superalliages, par le retard que prennent certaines mines dans leur projet de production ou encore par l’instabilité de l’offre congolaise (due en partie à certains mouvements de grève).
d. Cuivre
Résistant à la corrosion et doté d’une très bonne conductivité électrique et thermique, le cuivre est utilisé pur ou en alliage avec du zinc (pour former du laiton), du nickel ou de l’aluminium. Plus de la moitié de la production se retrouve dans les équipements électroniques et les câblages électriques, mais le cuivre est aussi présent dans l’industrie et la plomberie.
1. Analyse de la demande
Le tableau ci-après détaille l’évolution de la demande de cuivre raffiné sur la période 2006 – 2010 :
En kt métrique 2006 2007 2008 2009 2010 TCAM 10/06
Demande en Cuivre raffiné 17 034 18 197 18 039 18 090 19 323 3,2%
Variation NA 6,8% -0,9% 0,3% 6,8% -
Source : World Copper Factbook 2011
La demande en cuivre raffiné a connu une progression moyenne de 3,2% à 19 323 kilotonnes métriques en 2010.
En 2010, la demande en cuivre raffiné a progressé de 6,8% à 19 323 kilotonnes métriques générée par la demande émanant de la Chine. Hors Chine, la demande régresse plombée par le recul en Amérique, en Océanie et en Europe.
En effet, le cuivre est utilisé dans la construction, les télécoms, les centrales électriques et dans plusieurs pans de l’industrie (électronique, automobile, etc.). La demande en cuivre raffiné devrait connaître une croissance de 4,5% en 2011 à 19 700 kilotonnes métriques drainée par une reprise de l’économie Japonaise, Européenne et Américaine.
Le graphique ci-dessous illustre à la fois la demande de cuivre raffiné par région en 2010 : Demande de cuivre raffiné par région en 2010
Source: World Copper Factbook 2011
Le continent asiatique est le premier débouché de cuivre raffiné en 2010 avec une proportion de 61,4%
de la demande.
Asie 61,4%
Europe 21,9%
Afrique 1,5%
Amériques 14,6%
Reste du Monde
0,7%
2. Analyse de l’offre
Le tableau ci-après présente l’évolution de la production en cuivre raffiné entre 2006 et 2010 :
En kt métrique 2006 2007 2008 2009 2010 TCAM 10/06
Production en Cuivre raffiné 17 291 17 934 18 226 18 278 19 078 2,5%
Variation NA 3,7% 1,6% 0,3% 4,4% NA
Source : World Copper Factbook 2011
La production de cuivre raffiné a connu une hausse moyenne de 2,5% sur la période 2006 – 2010 à 19 078 kilotonnes métriques en 2010 porté par la progression de la production Chinoise dont les quantités raffinés ont triplé sur les 10 dernières années.
En 2011, l’offre en cuivre raffiné ne devrait varier que de 1,0% à la hausse du fait d’ajustement de production dans les mines.
Le graphique ci-après renseigne sur la production de cuivre raffiné par région en 2010 : Production de cuivre raffiné par région en 2010
Source: World Copper Factbook 2011
Le continent asiatique est le premier producteur de cuivre raffiné dans le monde avec une contribution de 44,8% de la production totale.
Amériques 29,3%
Reste du Monde
2,2%
Asie 44,8%
Europe 19,2%
Afrique 4,5%
Le Graphique ci-après confronte l’offre et la demande en cuivre raffiné sur la période 2006 – 2010 : Offre et demande en cuivre raffiné (en Kt métrique)
Source : World Copper Factbook 2010